营运资金投资管理课件

第十一章营运资金投资管理第一节营运资金管理概述第二节现金的管理第三节应收账款管理第四节存货的管理第五节流动负债的管理第十一章营运资金投资管理第一节营运资金管理概1一、营运资金的概念及特点（一）营运资金的概念营运资金是指运用在流动资产上的资金。流动资产是指可以在一年以上或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。它包括现金、银行存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。一、营运资金的概念及特点（一）营运资金的概念2（二）营运资金的特点：1．流动资产的特点（1）流动性强（2）回收期短（3）灵敏度高（二）营运资金的特点：1．流动资产的特点32．流动负债的特点（1）资金成本低（2）财务风险高（3）融资弹性强2．流动负债的特点（1）资金成本低4二、流动资产投资管理的要求（一）提高资产的盈利性（二）保持流动资产的流动性（三）保证流动资产安全性二、流动资产投资管理的要求（一）提高资产的盈利性5第二节现金的管理一、现金的特点：现金主要包括库存现金和银行存款。其特点有：1、资产的暂时闲置性2、资产的任意转化性3、资产的增减规律性第二节现金的管理一、现金的特点：6二、现金的定量管理指在定性管理的基础上利用数学的方法，合理确定现金持有数量，以取得现金存量的最佳效益。二、现金的定量管理指在定性管理的基础上利用数学的方法，合理确7方法有：（一）周期模式：由：现金周转次数得：现金平均占用额方法有：（一）周期模式：8现金周转期=最佳现金持有量=现金周转期=最佳现金持有量=9（二）成本分析模式：对持有现金的投资成本（机会成本）、管理成本短缺成本进行分析计算，求出最小总成本下的现金存量，即为最佳持有量。持有现金总成本=投资成本+管理成本+短缺成本（二）成本分析模式：对持有现金的投资成本（机会成本）10（三）存货模式：以库存现金和有价证券作为衡量标准。（三）存货模式：以库存现金和有价证券作为衡量标准。11以总成本最低的持有量为最佳持有量。由：总成本=持有成本+交易成本=平均持有量×有价证券利率+交易次数×每次转换成本=以总成本最低的持有量为最佳持有量。由：总成本=持有成本+交易12设：C为现金持有量、K为持有成本、T为交易总值、F为交易费用则：总成本（CT）=当总成本趋近于0时,求C的一阶导数,得：

设：C为现金持有量、K为持有成本、T为交易总值、F为交易费用13（四）随机模式一般了解即可

（四）随机模式一般了解即可14第三节应收账款管理一、信用管理政策（一）信用标准指企业给予客户信用时，对客户所需求的起码条件（客户满足最低支付能力的财务状况）一般通过对客户信用品质的评价来确定，运用5C系统教材第284页第三节应收账款管理一、信用管理政策15（二）信用期间指企业给予客户的付款期间。（二）信用期间指企业给予客户的付款期间。16（三）收款政策（四）现金折扣对以上几个方面必须加以定量分析。选择最优政策。（三）收款政策17二、改变应收账款政策的定量分析基本原则：成本效益观念放宽政策增加收入增加成本紧缩政策减小收入减小成本以增加收入>增加成本净利润增加为决策原则二、改变应收账款政策的定量分析基本原则：成本效益观念18（一）现金折扣政策的

评价----折扣比例大小A信用政策较严B信用政策较松经计算，以净利润增加较多的B政策为优。（一）现金折扣政策的

评价--19（二）信用期限政策的评价----信用期限长短方法1：以税后边际利润大小；方法2：以现金折扣成本率大小。（二）信用期限政策的评价---20三、应收账款的监控目的：及时收回货款，减少损失方法有：（一）信用等级审查监控按客户信用期满后，未收现金占销售客的比例，确定客户信用等级，并做出相应对策三、应收账款的监控目的：及时收回货款，减少损失21（二）账龄分级监控1．计算应收账款周转率（周转天数）2．对过期账款进行分类（按过期账龄长短），实施监控。（二）账龄分级监控1．计算应收账款周转率（周转天数）22第四节存货的管理

一、存货的管理责任制即归口分级管理制度。按用、管、算相结合原则，对存货按规定实行归口管理，并在此基础上进行分级，以落实责任。第四节存货的管理一、存货的管理责任制23二、存货的日常控制存货一般包括：材料、在产品（半成品）、库存商品等。二、存货的日常控制存货一般包括：材料、在产品（半成品24（一）加强库存材料管理一般采用ABC分类法。即按各类材料的数量和金额，将其分为ABC三类。采用不同方法分别管理。（一）加强库存材料管理一般采用ABC分类法。即按各类材料的数25管理方法为：A类：分品种，按限额重点管理B类：介于A、C之间C类：按大类一般管理管理方法为：26（二）合理确定材料采购和生产批量1、材料采购经济批量由：材料总成本=订购成本+储存成本=订购次数×每次订货成本+平均储存量×单位材料储存费用=（二）合理确定材料采购和生产批量1、材料采购经济批量27设：S：采购总量Q：采购批量P：每次订货成本C：单位储存成本则：总成本（TC）=当总成本趋近于0时，求Q的一阶导数，得：设：S：采购总量Q：采购批量P：每次订货成本C：28上述四个未知条件：Q、K、D、KC如已知三个条件，可求出其中任何一个（公式演变）上述四个未知条件：Q、K、D、KC如已知三个条件，可求出其中292、合理确定生产批量总成本=生产准备费用+产品储存费用=准备次数×每次准备费用+平均储存量×单位储存费用=2、合理确定生产批量总成本=生产准备费用+产品储存费用30方法同上，得：最佳生产批量=即：方法同上，得：最佳生产批量=31（三）销售存货控制归口部门与财务部门相互配合，抓好以下工作：1、加强销售计划的管理2、加强库存商品的管理（三）销售存货控制归口部门与财务部门相互配合，抓好以下工作：32第五节流动负债的管理一、商业信用商业信用是企业间在商品买卖过程中，由于延期付款和延期交货所形成的债权债务关系。第五节流动负债的管理一、商业信用33（一）商业信用的形式1、应付账款：由赊购引起，卖方提供给买方的信用2、应付票据：由出票人出票，承兑人（购货方或银行）承兑的书面证明。期限为1－6个月，最长不能超过9个月，我国一般为免费信用（不带息）。（一）商业信用的形式1、应付账款：由赊购引起，卖方提供给买方343、预收货款：先收款后交货或提供劳务。4、应付费用：生产经营中，因结算程序原因形成的应付费用，一般称为“定额负债”，属于企业自然筹资。3、预收货款：先收款后交货或提供劳务。35（二）商业信用的条件1、应付账款的信用条件：——付款期、折扣期、现金折扣。如：“2／10，n／30”（二）商业信用的条件1、应付账款的信用条件：362、预收货款的信用条件：一般在以下几种情况下：（1）购货方信誉较低（2）销货方货物属紧俏商品（3）销货方产品生产周期长2、预收货款的信用条件：一般在以下几种情况下：37（三）商业信用的成本

——一般对应付账款商业信用而言1、无成本：不提供现金折扣或已享受现金折扣2、机会成本：提供现金折扣，而未享用时。（三）商业信用的成本——一般对应付账款商业信用而言38二、短期银行借款时间：一年以内种类：信用借款、担保借款、票据贴现（一）短期银行信用借款——凭企业信誉取得，一般商业银行提供二、短期银行借款时间：一年以内391、信用借款形式（1）信用额度双方商定借款最高限额，企业可随时借用，每年一次，需有正式协议。（2）周转信用协议一种正式信用额度，可周转使用（额度内先还后借）。1、信用借款形式（1）信用额度40（3）按每笔交易借款根据业务需要，逐笔申请，一次使用。2、信用借款的信用条件

——补偿性余额（一般为借款额的10％－20％）（3）按每笔交易借款根据业务需要，逐笔申请，一次使用。41（二）短期担保借款（抵押借款）1、应收账款担保借款——以应收账款债权作为担保品以应收账款额向企业贷款，收到货款后，扣除借款，记入企业存款账户。2、存货担保借款——一般应以变现力较强、不易变质的存货进行担保。（二）短期担保借款（抵押借款）1、应收账款担保借款42（三）票据贴现

——企业以未到期的商业票据向银行贴现，取得借款。贴现额（借款）＝票据到期值－贴现息到期对方不付款，银行有向企业追索权。（三）票据贴现——企业以未到期的商业票据向银行贴现，43（四）短期银行借款的成本短期借款不同，其成本应为实际利率（有时与名义利率不同）（四）短期银行借款的成本短期借款不同，其成本应为实际利率（有441、简单利率单利计算，一次还本付息，无其它信用条件时：实际利率＝名义利率2、贴现利率实际利率＝3、补偿性余额利率1、简单利率单利计算，一次还本付息，无其它信用条件时：45第十一章营运资金投资管理第一节营运资金管理概述第二节现金的管理第三节应收账款管理第四节存货的管理第五节流动负债的管理第十一章营运资金投资管理第一节营运资金管理概46一、营运资金的概念及特点（一）营运资金的概念营运资金是指运用在流动资产上的资金。流动资产是指可以在一年以上或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。它包括现金、银行存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。一、营运资金的概念及特点（一）营运资金的概念47（二）营运资金的特点：1．流动资产的特点（1）流动性强（2）回收期短（3）灵敏度高（二）营运资金的特点：1．流动资产的特点482．流动负债的特点（1）资金成本低（2）财务风险高（3）融资弹性强2．流动负债的特点（1）资金成本低49二、流动资产投资管理的要求（一）提高资产的盈利性（二）保持流动资产的流动性（三）保证流动资产安全性二、流动资产投资管理的要求（一）提高资产的盈利性50第二节现金的管理一、现金的特点：现金主要包括库存现金和银行存款。其特点有：1、资产的暂时闲置性2、资产的任意转化性3、资产的增减规律性第二节现金的管理一、现金的特点：51二、现金的定量管理指在定性管理的基础上利用数学的方法，合理确定现金持有数量，以取得现金存量的最佳效益。二、现金的定量管理指在定性管理的基础上利用数学的方法，合理确52方法有：（一）周期模式：由：现金周转次数得：现金平均占用额方法有：（一）周期模式：53现金周转期=最佳现金持有量=现金周转期=最佳现金持有量=54（二）成本分析模式：对持有现金的投资成本（机会成本）、管理成本短缺成本进行分析计算，求出最小总成本下的现金存量，即为最佳持有量。持有现金总成本=投资成本+管理成本+短缺成本（二）成本分析模式：对持有现金的投资成本（机会成本）55（三）存货模式：以库存现金和有价证券作为衡量标准。（三）存货模式：以库存现金和有价证券作为衡量标准。56以总成本最低的持有量为最佳持有量。由：总成本=持有成本+交易成本=平均持有量×有价证券利率+交易次数×每次转换成本=以总成本最低的持有量为最佳持有量。由：总成本=持有成本+交易57设：C为现金持有量、K为持有成本、T为交易总值、F为交易费用则：总成本（CT）=当总成本趋近于0时,求C的一阶导数,得：

设：C为现金持有量、K为持有成本、T为交易总值、F为交易费用58（四）随机模式一般了解即可

（四）随机模式一般了解即可59第三节应收账款管理一、信用管理政策（一）信用标准指企业给予客户信用时，对客户所需求的起码条件（客户满足最低支付能力的财务状况）一般通过对客户信用品质的评价来确定，运用5C系统教材第284页第三节应收账款管理一、信用管理政策60（二）信用期间指企业给予客户的付款期间。（二）信用期间指企业给予客户的付款期间。61（三）收款政策（四）现金折扣对以上几个方面必须加以定量分析。选择最优政策。（三）收款政策62二、改变应收账款政策的定量分析基本原则：成本效益观念放宽政策增加收入增加成本紧缩政策减小收入减小成本以增加收入>增加成本净利润增加为决策原则二、改变应收账款政策的定量分析基本原则：成本效益观念63（一）现金折扣政策的

评价----折扣比例大小A信用政策较严B信用政策较松经计算，以净利润增加较多的B政策为优。（一）现金折扣政策的

评价--64（二）信用期限政策的评价----信用期限长短方法1：以税后边际利润大小；方法2：以现金折扣成本率大小。（二）信用期限政策的评价---65三、应收账款的监控目的：及时收回货款，减少损失方法有：（一）信用等级审查监控按客户信用期满后，未收现金占销售客的比例，确定客户信用等级，并做出相应对策三、应收账款的监控目的：及时收回货款，减少损失66（二）账龄分级监控1．计算应收账款周转率（周转天数）2．对过期账款进行分类（按过期账龄长短），实施监控。（二）账龄分级监控1．计算应收账款周转率（周转天数）67第四节存货的管理

一、存货的管理责任制即归口分级管理制度。按用、管、算相结合原则，对存货按规定实行归口管理，并在此基础上进行分级，以落实责任。第四节存货的管理一、存货的管理责任制68二、存货的日常控制存货一般包括：材料、在产品（半成品）、库存商品等。二、存货的日常控制存货一般包括：材料、在产品（半成品69（一）加强库存材料管理一般采用ABC分类法。即按各类材料的数量和金额，将其分为ABC三类。采用不同方法分别管理。（一）加强库存材料管理一般采用ABC分类法。即按各类材料的数70管理方法为：A类：分品种，按限额重点管理B类：介于A、C之间C类：按大类一般管理管理方法为：71（二）合理确定材料采购和生产批量1、材料采购经济批量由：材料总成本=订购成本+储存成本=订购次数×每次订货成本+平均储存量×单位材料储存费用=（二）合理确定材料采购和生产批量1、材料采购经济批量72设：S：采购总量Q：采购批量P：每次订货成本C：单位储存成本则：总成本（TC）=当总成本趋近于0时，求Q的一阶导数，得：设：S：采购总量Q：采购批量P：每次订货成本C：73上述四个未知条件：Q、K、D、KC如已知三个条件，可求出其中任何一个（公式演变）上述四个未知条件：Q、K、D、KC如已知三个条件，可求出其中742、合理确定生产批量总成本=生产准备费用+产品储存费用=准备次数×每次准备费用+平均储存量×单位储存费用=2、合理确定生产批量总成本=生产准备费用+产品储存费用75方法同上，得：最佳生产批量=即：方法同上，得：最佳生产批量=76（三）销售存货控制归口部门与财务部门相互配合，抓好以下工作：1、加强销售计划的管理2、加强库存商品的管理（三）销售存货控制归口部门与财务部门相互配合，抓好以下工作：77第五节流动负债的管理一、商业信用商业信用是企业间在商品买卖过程中，由于延期付款和延期交货所形成的债权债务关系。第五节流动负债的管理一、商业信用78（一）商业信用的形式1、应付账款：由赊购引起，卖方提供给买方的信用2、应付票据：由出票人出票，承兑人（购货方或银行）承兑的书面证明。期限为1－6个月，最长不能超过9个月，我国一般为免费信用（不带息）。（一）商业信用的形式1、应付账款：由赊购引起，卖方提供给买方793、预收货款：先收款后交货或提供劳务。4、应付费用：生产经营中，因结算程序原因形成的应付费用，一般称为“定额负债”，属于企业自然筹资。3、预收货款：先收款后交货或提供劳务。80（二）商业信用的条件1、应付账款的信用条件：——付款期、折扣期、现金折扣。如：“2／10，n／30”（二）商业信用的条件1、应付账款的信用条件：812、预收货款的信用条件：一般在以下几种情况下：（1）购货方信誉较低（2）销货方货物属紧俏商品（3）销货方产品生产周期长2、预收货款的信用条件：一般在以下几种情况下：82（三）商业