《金融理论与实务（第三版）》模块七保险与证券

模块七保险与证券项目一保险理论的职能与原则一、保险的概念

保险源于人类与大自然抗衡的过程中，面临自然灾害和意外事故发生时产生了保险的意识。最初起源于海上保险，海上贸易伴随着海上保险的发展；火灾保险以及人寿保险等。

保险是以契约形式确立双方经济关系，以缴纳保险费建立保险基金，对保险合同规定范围内的灾害事故所造成的损失进行经济补偿或给付的一种经济形式。项目三保险理论的职能与原则

从本质上讲，保险体现的是一种经济关系，表现为：

（1）保险人与被保险人的商品交换关系；

（2）保险人与被保险人之间的收入再分配关系。

从经济角度看，保险是一种损失分摊方法，以多数单位和个人缴纳保费建立保险基金，使少数成员的损失由全体被保险人分担。

从法律意义上说，保险是一种合同行为，即通过签订保险合同，明确双方当事人的权利和义务，被保险人以缴纳保费获取保险合同规定范围内的赔偿，保险人则有收受保费和权利和提供赔偿的义务。

由此，保险是经济关系和法律关系的统一。

项目一保险理论的职能和原则二、保险的基本职能

保险的基本职能是经济补偿。保险补偿包括危机转移、损失分散和实施补偿。

（一）危险转移

（二）损失分散

（三）实施补偿项目一保险理论的职能与原则三、保险的基本原则

（一）最大诚信原则

最大诚信原则是指保险双方当事人在实施保险行为的过程中要诚实守信，不得隐瞒有关保险活动的任何重要事实。

基本要求：（1）诚信对保险人的要求，保险人签订的保险

责任和赔付条款应条文明示，不得欺骗对方；

（2）诚信对被保险人的要求：

第一，告知，被保险人应如实告知，不得隐瞒；

第二，保证，被保险人对保险人所尽义务的承诺。项目一保险理论的职能和原则

（二）可保利益原则

（三）近因原则

（四）补偿原则项目二保险业务种类

本文将保险分为财产保险、人身保险、责任保险、再保险等。一、财产保险

财产保险是指以财产及其相关利益为保险标的、因保险事故发生导致财产的损失，以金钱或实物进行补偿的一种保险。

（一）火灾保险

（二）海上保险

（三）汽车保险二、人寿保险

（一）人寿保险，包括死亡保险、生存保险和生死保险；

（二）意外伤害保险

（三）健康保险项目三证券投资市场项目三证券投资市场一、有价证券概述

有价证券是指持有者凭之具有请求权或收益权的证书。有价证券是一种金融工具，也是一种特殊的商品和特殊的资本形式。按发行主体分为公司证券、金融证券和政府证券。项目三证券投资市场二、证券发行市场

证券发行市场，成为初级市场或一级市场，是办理第一次进入市场的新证券发行业务的市场。

（一）证券发行的方式

1.直接发行和间接发行

根据是否通过媒介发行证券，可以将证券发行划分为直接发行和间接发行

直接发行是由发行者将证券直接推销给投资者，如公司内部发行证券、股息再投资。直接发行有利于节约手续费，降低发行成本，但是发行风险大，可能筹集不到足够的资金。项目三证券投资市场

间接发行是通过证券发行中介机构进行承销推销。

根据证券中介机构承销证券的方式划分为：代销和包销。

2.公募与私募

根据证券发行对象是否特定划分为公募发行和私募发行。

公募又称公开发行，面向整个社会。

私募则是面向少数特定投资者发行。

（二）证券发行的目的

第一，筹集资金设立公司；项目三证券投资市场

第二，追加资本扩大经营；

第三，通过公积金转增股本；

第四，派送股票红利。

（三）股票的发行条件

（1）生产经营活动符合国家产业政策；

（2）其发行的普通股限于一种，同股同权；

（3）发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35%；

（4）发起人认购的部分不少于人民币3000万元，另有规定除外；项目三证券投资市场

（5）向公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25%，其中公司员工认购的不得超过拟向公众发行的股本总额的10%；

（6）公司拟发行的股本总额超过人民币4亿元的，应按规定降低向社会发行的比例，但不低于总股本的10%；

（7）发起人近三年内没有重大违法行为；

（8）近三年连续盈利。项目三证券投资市场三、证券流通市场

证券流通市场又称证券交易市场，二级市场或次级市场，即证券在市场中流通转让的市场。

在证券交易市场中包括证券交易所为核心、以场外市场为补充的两个层次的市场机构体系。

（一）证券交易所

证券交易所是有组织、有固定地点的集中办理各类证券交易的场所。它是高度组织化的有形市场，是证券市场的核心。证券交易所的数量和规模是一个国家或地区经济发达程度的标志。我国证券交易所有上海证券交易所和深圳证券交易所。美国有纽约证券交易所，纳斯达克证券交易所。项目三证券投资市场纽约证券交易所项目三证券投资市场

证券交易所的特点：

第一，拥有固定的交易场所和交易时间，区别于场外市场；

第二，证券交易采用经纪制度；一般投资者不能直接进入交易所交易，只能委托经纪人进行交易；

第三，证券交易对象是符合上市条件的证券；

第四，证券交易所是高度组织化的市场，集中证券的供求双方，实行“公开、公平、公正”原则，对交易所严格管理。项目三证券投资市场

（二）证券交易所的证券上市制度

证券上市是指公开证券的发行，即证券经过证券交易所批准在交易所里作为交易对象，取得挂牌买卖资格的过程。

我国证券交易所股票上市的条件为：

（1）股票已经公开发行；

（2）发行后的股票总额不少于5000万元；

（3）持有1000元以上的个人股东不少于1000人，个人持有的股票面值总额不少于1000万元；

（4）社会公众股不少于总股本的25%；（5）发起人持有的股份不少于股份总额的35%，在公司拟发行的股本总额中，发起人认购部分不少于3000万元；项目三证券投资市场

（6）内部职工股不超过社会公众股的10%；

（7）股票发行后公司净资产在总资产中的比例不低于30%；

（8）公司近三年财务报告无虚假记载，最近三年无重大违法行为；

（9）公司最近连续三年盈利。项目三证券投资市场

（三）场外交易市场

场外交易市场是指在证券交易所以外进行证券交易的市场，又称柜台交易或店头交易。

场外交易市场的特点：

（1）无集中交易场所，交易通过通信网络进行；

（2）以买卖未在交易所登记上市的证券为主；

（3）证券交易可以通过交易商或经纪人，也可以由客户直接进行；

（4）证券交易由双方协商定价格，不同于交易所采用的竞价制度。项目三证券投资市场

（四）证券投资交易的一般程序

1.选择经纪商；2.开设账户；

3.买卖委托；

4.竞价成交；

5.清算与交割；

6.证券的过户；

7.领取利息或股息。项目三证券投资市场四、股票交易价格指数

股票交易价格指数是由金融服务机构编制的，通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票交易价格进行平均计算和动态对比后得出的数值，是股市动态的反映。

我国有上证综合指数、上证30指数、深证综合指数、深证成分指数等；

国外也有美国的道∙琼斯股价指数，英国的金融时报指数，日本的日经225指数以及中国香港的恒生指数等。项目四证券投资的基本分析一、证券投资的宏观经济分析

证券价格同其他商品一样，价格是围绕价值上下波动的。

（一）宏观经济分析

（1）宏观经济因素；即宏观经济环境状况及其变动对证券市场价格的影响，包括宏观经济周期因素和政府经济政策因素；项目四证券投资的基本分析

（2）政治因素；首脑更换、政局稳定对证券市场的影响；

（3）法律因素；法制是否健全；

（4）军事因素；主要是军事冲突；

（5）文化、自然因素。文化影响人们的投资心理，自然灾害影响企业经营。项目四证券投资的基本分析

（二）宏观经济政策

（1）货币政策：直接、迅速影响证券市场；

包括法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务政策；

（2）财政政策：对证券市场的影响较为缓慢；

财政政策通过影响财政收入和财政支出，包括改变政府购买支付、政府转移支付和税率。项目四证券投资的基本分析二、证券投资的产业周期分析

（一）处在不同周期阶段的产业在证券市场有不同的表现

产业生命周期一般包括初创期、成长期、稳定期和衰退期。

项目四证券投资的基本分析

（二）产业特性与证券选择

（三）行业的市场结构分析三、公司的财务分析

（一）反映偿债能力的比率

（二）反映资本结构的比率

（三）反映经营效率的比率

（四）反应盈利能力的比率项目五证券投资技术分析的主要理论一、道氏理论

道氏理论是技术分析的鼻祖。

道氏理论的原理主要有以下几点：

第一，市场平均价格指数可以解释和反映市场的行为；

第二，市场的三种波动趋势，包括主要趋势、次要趋势和短暂趋势；

第三，成交量在确定趋势中其很重要的作用；

第四，收盘价是最重要的价格；

道氏理论的不足有：可操作性比较差；主要用于判断大趋势，小波动无能为力；道氏理论内容较早，没有更新。项目五证券投资技术分析的主要理论二、K现理论

（一）K线的画法和基本形状

K线又称为日本线，或蜡烛线。K线理论源于日本的米市。K线是一条柱状的线条，包括影线和实体组成。价格的变动包括最高价、最低价、开盘价、收盘价。最高价最低价开盘价收盘价下影线上影线项目五证券投资技术分析的主要理论项目五证券投资技术分析的主要理论

（二）单