公司理财计算公式

PAGEPAGE3/3第二章货币时间价值〔1〕复利终值〔已知现值PV,求终值FV〕复利终值是指一项现金流量按复利计算的一段时期后的价值,其计算公式为：〔1+r〕n通常称为"复利终值系数",记作〔F/P,r,n〕,可直接查阅书后的附表"复利终值系数表".〔2〕复利现值〔已知终值FV,求现值PV〕计算现值的过程通常称为折现,是指将未来预期发生的现金流量按折现率调整为现在的现金流量的过程.对于单一支付款项来说,现值和终值是互为逆运算的.现值的计算公式为：其中,〔1+r〕-n通常称为"复利现值系数",记作〔P/F,r,n〕,可直接查阅书后的附表"复利现值系数表".<3>普通年金终值〔已知普通年金A,求终值FV〕式中方括号中的数值,通常称作"年金终值系数",记作<F/A,r,n>,可以直接查阅书后的附表"年金终值系数表".<4>普通年金现值是指一定时期内每期期末现金流量的现值之和.年金现值计算的一般公式为：式中方括号内的数值称作"年金现值系数",记作<P/A,r,n>,可直接查阅书后的附表"年金现值系数表".也可以写作：<5>预付年金终值的一般计算公式为：也可以写成<6>预付年金的现值可以在普通年金现值的基础上加以调整,其计算公式为：也可以写成：<7>递延年金现值的计算有两种方法：PV/rn/Frm扣除法PV/rn/r<8>永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式推导得出:当n→∞时,<1+r>-n的极限为零,故上式可写成：<9>0PV〕gr时该增长型永续年金现值可简化为：nom<10>名义年利率APR为r ,则有效利率EAR的调整公式为：nom当复利间隔趋于零时即为连续复利<continuouspounding>,此时：<11>利率r=真实无风险利率+预期通货膨胀率+风险溢价利率r=基准利率+风险溢价名义无风险利率=〔1+真实无风险利率〕×〔1+预期通货膨胀率〕－1〔12〕即期利率与远期利率之间的关系如下式所示：第三章证券价值评估1〕债券内在价值等于其预期现金流量的现值.2〕债券的<承诺的>到期收益率可以通过求解下面方程式式中的YTM得到：3〕股票价值等于其未来现金流量的现值.4〕不同类型的普通股价值评估零增长股固定增长股非固定增长股公司价值由两部分构成：即高速增长阶段<n>股利现值和固定增长阶段股票价值的现值.其计算公式为：Div P

DivP t nP

n10t1

1re

1r ne

n r gen n5〕股票收益率与股利增长率如果已知股票市场价格、预期股利与股利增长率,可计算股票预期收益率：6〕在股利固定增长情况下,股利增长率可分解为两个部分：股利增长率g=〔1－股利支付率〕×净资产收益率=<1-s>×ROE=留存收益比率×净资产收益率=b×ROE7>增长机会增长机会的现值〔PresentValueofGrowthOpportunities,PVGO〕.在这种情况下,公司股票价格可表示为：8>价格/收益乘数,又称市盈率法,是股票价格相对于当前会计收益的比值.P0

EPS1

P/E第四章投资决策与风险分析1〕净现值的计算2〕内部收益率的计算3〕获利指数的计算4〕投资回收期的计算每年现金净流量不相等时：

第五章风险与收益1〕实际收益率〔历史收益率〕t－1期末购买股票t〕持有期收益率3>单项资产预期收益率与风险E(r)rPi ii1:Var(r)ii1

E(r)2Pi4>投资组合预期收益率投资组合方差和标准差5>相关系数〔ρ〕6>资本资产定价模型7>投资组合的β系数

第六章杠杆效应与资本结构1〕长期借款资本成本的计算公式：其中I为每年支n()所得税率f为融资费用率

为银行借款的资本成本,D

t年末银行借款本金

为银行ttD(1f)tt0额.

t

(1rd

(1r) d t 0ndn2〕债券的资本成本的计算公式：

I(1)BB(1f)0a〕股利稳定模型 bt(1t(1r)tt1gs P(1f)rrr

r)4>加权资本成本的计算公式:s s f m f5>经营杠杆n数QPVQQPVQPVFEBIT6>EBIT

杠杆系数j jj1

DOL

Q

PV7>总杠杆系数