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财务管理与效益分析欧阳令南教授上海交通大学现代金融研究中心1财务管理与效益分析1一、财务管理？财务管理：管理资金的一门艺术和科学，它等于统计信息加会计信息加理论分析。2一、财务管理？财务管理：管理资金的一门艺术和科学，它等于统计二、财务与会计的业务分工？财务总监(CFO)财务主管:总会计师:制定财务计划财务会计进行资本预算成本会计筹集所需资金税务进行现金管理数据资料的收集、整理进行信用分析进行养老金管理进行外汇管理财务不等于会计，不等于记账、出报表，不等于出纳。3二、财务与会计的业务分工？财务总监三、财务管理的经济环境？经济目标：经济政策：工业产量。财政政策：国民生产总值。政府开支。国内生产总值。税率。通货膨胀。货币政策：国际收支经常项目。货币供给。利率。4三、财务管理的经济环境？经济目标：四、财务管理的金融环境？金融环境：指金融市场环境。金融市场分货币市场和资本市场。货币市场：为筹集短期资金的市场，如公司与银行之间的短期借贷市场，公司向社会发行短期债券的市场等。资本市场：为筹集长期资金的市场，如长期债券市场，股票市场，融资租赁市场和期货期权交易市场等。5四、财务管理的金融环境？金融环境：指金融市场环境。金融市场分五、资产负债表及其分析？流动资产xxxx流动负债xxxx长期投资xxxx长期负债xxxx固定资产xxxx所有者权益xxxx

无形及递延资产xxxx负债和所有资产总额xxxx者权益总额xxxx长期投资包括证券投资。递延资产：不计入当期损益，在以后会计年度摊销，如开办费、固定资产改良支出等。流动负债：短期借款、应付帐款、应缴税金和应付利润等。所有者权益：对净资产要求权。净资产=资产总额-负债总额。资产负债表可用来了解公司资产分布、资产质量、资本结构和偿债能力等情况。

6五、资产负债表及其分析？流动资产x六、损益表及其分析(1)产品销售收入xxxx

产品销售成本xxxx

产品销售利润xxxx

管理费用、财务费用xxxx

营业利润xxxx

营业外收入xxxx

利润总额xxxx

所得税xxxx

净利润xxxx

损益表可用来预测公司的获利能力和偿债能力，用来评价公司的经营业绩等。7六、损益表及其分析(1)产品销售收入六、损益表及其分析(2)例如，某公司2000年度结束损益表上的净利润为158.6万元。但通过分析发现：其主营业务（产品销售）利润为-209.6万元，营业利润为-149.7万元，而营业外收入高达323.8万元。其中，仅存款利息收入在本期摊销这一项就达278万元。可见，如果不是营业外收入，该公司会出现很大的亏损。

8六、损益表及其分析(2)例如，某公司2000年度结束损七、现金流量表及其分析(1)经营活动中的现金流量(与损益有关):商品、劳务、利息和股息收入商品、劳务和营业费用支出投资活动中的现金流量(与长期资产有关):收回贷款和处置长期投资提供贷款和购置长期资产筹资活动中的现金流量(与长期负债和所有者权益有关):发行债券和股票偿还长期负债本金和支付股息9七、现金流量表及其分析(1)经营活动中的现金流量(与损益有七、现金流量表及其分析(2)现金流量表可用来了解公司获取未来有利现金流量的能力，评价公司偿还债务、支付股息和筹集资金的能力，分析本期净利润与经营活动中的现金流量之间产生差异的原因，对与现金有关或无关的投融资活动进行合理的评估。例如，如果2000年某公司现金流量表中的现金净增加比较明显，说明该公司经营活动中流入的现金充足，偿债能力较强，支付股息、筹集资金的能力增大。10七、现金流量表及其分析(2)现金流量表可用来了解公司获取未八、留存盈余表及其分析年初留存盈余xxxx

年内净收益xxxx

年内股息支付额xxxx

年末留存盈余xxxx留存盈余表可用来分析公司的财务实力，如再投资实力等。11八、留存盈余表及其分析年初留存盈余九、财务比率分析(1)偿债能力比率：流动比率。速动比率。资产管理比率：现金周转期=存货平均周转期+应收帐款平均收款期-应付帐款平均付款期。应收帐款平均收款期=应收帐款/(销售额÷360)。库存周转=销售额/库存额。固定资产使用率=销售额/固定资产总额。总资产使用率=销售额/资产总额。资本结构比率：长期负债/股东权益。长期负债/资产总额。利息保障倍数=息前税前收益/利息支付额。12九、财务比率分析(1)偿债能力比率：流动比率。速动比率。九、财务比率分析(2)盈利能力比率：销售利润率=息后税后收益/销售额。资产总额收益率=息后税后收益/资产总额。股东权益收益率=息后税后收益/股东权益总额。市场价值比率：市盈率=每股市场价/每股收益。每股收益率=每股收益/每股市场价。股息收益率=每股股息/每股市场价。股息支付率=每股股息/每股收益。13九、财务比率分析(2)盈利能力比率：销售利润率=息后税十、财务比率的杜邦体系分析？股东权益收益率总资产x

投资收益率÷股东权益总额销售收益率x资产使用效率净收益÷销售额销售额÷资产总额销售额-总成本固定资产+流动资产14十、财务比率的杜邦体系分析？十一、线性和非线性保本点分析？保本点分析是本量利分析的基本方法之一，可分为线性保本点分析和非线性保本点分析。收入或成本销售收入保本点总成本保本点总成本销售收入

固定成本产品销售量ABC15十一、线性和非线性保本点分析？保本点分析是本量利分析的基本方十二、定量保本点分析？由于净利润=息后税后收益=[产品销售量x(单位产品价格-单位产品可变成本)-固定成本]x(1-应纳税税率)，保本点销售量=固定成本/(单位产品价格-单位产品可变成本)，保本点销售额=保本点销售量x

单位产品价格=固定成本/[1-(单位产品可变成本/单位产品价格)]。例如，如果固定成本为1500万元，单位产品价格为10元/件，单位产品可变成本为5元/件，保本点销售量则为1500/(10-5)=300(万件)，保本点销售额则为1500/[1-(5/10)]=3000(万元)。16十二、定量保本点分析？由于净利润=息后税后收益=[财务管理与效益分析欧阳令南教授上海交通大学现代金融研究中心17财务管理与效益分析1一、财务管理？财务管理：管理资金的一门艺术和科学，它等于统计信息加会计信息加理论分析。18一、财务管理？财务管理：管理资金的一门艺术和科学，它等于统计二、财务与会计的业务分工？财务总监(CFO)财务主管:总会计师:制定财务计划财务会计进行资本预算成本会计筹集所需资金税务进行现金管理数据资料的收集、整理进行信用分析进行养老金管理进行外汇管理财务不等于会计，不等于记账、出报表，不等于出纳。19二、财务与会计的业务分工？财务总监三、财务管理的经济环境？经济目标：经济政策：工业产量。财政政策：国民生产总值。政府开支。国内生产总值。税率。通货膨胀。货币政策：国际收支经常项目。货币供给。利率。20三、财务管理的经济环境？经济目标：四、财务管理的金融环境？金融环境：指金融市场环境。金融市场分货币市场和资本市场。货币市场：为筹集短期资金的市场，如公司与银行之间的短期借贷市场，公司向社会发行短期债券的市场等。资本市场：为筹集长期资金的市场，如长期债券市场，股票市场，融资租赁市场和期货期权交易市场等。21四、财务管理的金融环境？金融环境：指金融市场环境。金融市场分五、资产负债表及其分析？流动资产xxxx流动负债xxxx长期投资xxxx长期负债xxxx固定资产xxxx所有者权益xxxx

无形及递延资产xxxx负债和所有资产总额xxxx者权益总额xxxx长期投资包括证券投资。递延资产：不计入当期损益，在以后会计年度摊销，如开办费、固定资产改良支出等。流动负债：短期借款、应付帐款、应缴税金和应付利润等。所有者权益：对净资产要求权。净资产=资产总额-负债总额。资产负债表可用来了解公司资产分布、资产质量、资本结构和偿债能力等情况。

22五、资产负债表及其分析？流动资产x六、损益表及其分析(1)产品销售收入xxxx

产品销售成本xxxx

产品销售利润xxxx

管理费用、财务费用xxxx

营业利润xxxx

营业外收入xxxx

利润总额xxxx

所得税xxxx

净利润xxxx

损益表可用来预测公司的获利能力和偿债能力，用来评价公司的经营业绩等。23六、损益表及其分析(1)产品销售收入六、损益表及其分析(2)例如，某公司2000年度结束损益表上的净利润为158.6万元。但通过分析发现：其主营业务（产品销售）利润为-209.6万元，营业利润为-149.7万元，而营业外收入高达323.8万元。其中，仅存款利息收入在本期摊销这一项就达278万元。可见，如果不是营业外收入，该公司会出现很大的亏损。

24六、损益表及其分析(2)例如，某公司2000年度结束损七、现金流量表及其分析(1)经营活动中的现金流量(与损益有关):商品、劳务、利息和股息收入商品、劳务和营业费用支出投资活动中的现金流量(与长期资产有关):收回贷款和处置长期投资提供贷款和购置长期资产筹资活动中的现金流量(与长期负债和所有者权益有关):发行债券和股票偿还长期负债本金和支付股息25七、现金流量表及其分析(1)经营活动中的现金流量(与损益有七、现金流量表及其分析(2)现金流量表可用来了解公司获取未来有利现金流量的能力，评价公司偿还债务、支付股息和筹集资金的能力，分析本期净利润与经营活动中的现金流量之间产生差异的原因，对与现金有关或无关的投融资活动进行合理的评估。例如，如果2000年某公司现金流量表中的现金净增加比较明显，说明该公司经营活动中流入的现金充足，偿债能力较强，支付股息、筹集资金的能力增大。26七、现金流量表及其分析(2)现金流量表可用来了解公司获取未八、留存盈余表及其分析年初留存盈余xxxx

年内净收益xxxx

年内股息支付额xxxx

年末留存盈余xxxx留存盈余表可用来分析公司的财务实力，如再投资实力等。27八、留存盈余表及其分析年初留存盈余九、财务比率分析(1)偿债能力比率：流动比率。速动比率。资产管理比率：现金周转期=存货平均周转期+应收帐款平均收款期-应付帐款平均付款期。应收帐款平均收款期=应收帐款/(销售额÷360)。库存周转=销售额/库存额。固定资产使用率=销售额/固定资产总额。总资产使用率=销售额/资产总额。资本结构比率：长期负债/股东权益。长期负债/资产总额。利息保障倍数=息前税前收益/利息支付额。28九、财务比率分析(1)偿债能力比率：流动比率。速动比率。九、财务比率分析(2)盈利能力比率：销售利润率=息后税后收益/销售额。资产总额收益率=息后税后收益/资产总额。股东权益收益率=息后税后收益/股东权益总额。市场价值比率：市盈率=每股市场价/每股收益。每股收益率=每股收益/每股市场价。股息收益率=每股股息/每股市场价。股息支付率=每股股息/每股收益。29九、财务比率分析(2)盈利能力比率：销售利润率=息后税十、财务比率的杜邦体系分析？股东权益收益率总资产x

投资收益率÷股东权益总额销售收益率x资产使用效率净收益÷销售额销售