税务筹划(第四版)-第13章-企业投资的税务筹划课件

第十三章企业投资的税务筹划第一节股权投资的税务筹划第二节债权投资的税务筹划第十三章企业投资的税务筹划第一节股权投资的税务筹划

通常，财务会计中的投资是指对外投资，可分为股权投资与债权投资。股权投资的投资方获得股权，对被投资方的生产经营活动具有投票权，并参与被投资方的利润分配。股权投资又可分为股权直接投资和股权间接投资。股权直接投资是指投资方自己直接出资办企业或与其他企业联合办企业；股权间接投资是指企业通过在证券市场上买卖股票或其他具有股权性质的证券进行投资。债权投资的投资方对被投资方的生产经营活动没有表决权，不参与被投资方的利润分配，而是到期获得固定的利息收入。

通常，财务会计中的投资是指对外投资，可分为股权投资与第一节股权直接投资的税务筹划

一、投资组织形式的税务筹划

（一）个人独资企业、合伙企业与公司企业的筹划与选择

一般来说，企业设立选择组织形式时，应考虑以下几点：第一节股权直接投资的税务筹划

一、投资组织形式的税务筹⒈从总体税负角度考虑，合伙制一般要低于公司制。

⒉在比较两种企业组织形式的税负大小时，不能仅看名义上差别，更重要的是看实际上的差别。

⒊在合伙制构成中，合伙人既可以是自然人，也可以是“法人和其他组织”。在这种有限合伙情况下，合伙人由于身份的不同税负将出现差异。⒈从总体税负角度考虑，合伙制一般要低于公司制。

⒉在比较两种【例13-1】某企业预计每年可获盈利100000元，企业在设立时有两个方案可供选择。

方案1：由四个合伙人每人出资100000元，订立合伙协议，设立合伙企业。

方案2：设立有限责任公司，注册资本400000元。【例13-1】某企业预计每年可获盈利100000元，企业在以上两个方案的纳税情况分析如下：

如果采用方案1，四个合伙人每人需缴纳个人所得税=

100000÷4×20％－1250=3750（元）

四个合伙人合计纳税15000元（3750×4）。

如果采用方案2，假设公司税后利润全部作为股利平均分配给四个投资者，则公司需缴纳企业所得税25000元（100000×25％），四个股东每人还需缴纳个人所得税3750元[（100000－25000）÷4×20%]，共计15000元。以上两个方案的纳税情况分析如下：

如果采用方案1，四个合伙人

与方案2相比，方案1少负担所得税25000元。因此，如果只考虑税负因素，投资者应选择合伙企业组织形式。当然，在进行税务筹划时，不应抛开企业的经营风险、经营规模、管理模式及筹资金额等因素单纯地讨论税收负担的大小，而应综合各方面的因素，加以权衡，进而决定所投资的企业组织形式。与方案2相比，方案1少负担所得税25000元。因此（二）子公司与分公司的筹划与选择

⒈母子公司形式下的子公司税务筹划

一般而言，作为独立法人的子公司，在税务筹划中有如下优点：

（1）子公司可享有东道国给其居民公司同等的优惠待遇，单独享受税收的减免、退税等权利。

（2）东道国适用税率低于居住国时，子公司的累积利润可得到递延纳税的好处。（二）子公司与分公司的筹划与选择

⒈母子公司形式下的子公司（3）许多国家允许在境内的企业集团内部公司之间的盈亏互抵，子公司可以加入某一集团以实现整体利益上的税收筹划。

（4）子公司向母公司支付的诸如特许权、利息、其他间接费等，要比分公司向总公司支付更容易得到税务当局的认可。

（5）子公司利润汇回母公司要比分公司汇回总公司灵活得多，这等于母公司的投资所得、资本利得可以保留在子公司，或者可以选择税负较轻的时候汇回，得到额外的税收利益。（3）许多国家允许在境内的企业集团内部公司之间的盈亏互抵，子（6）母公司转售境外子公司的股票利得通常可享有免税照顾，而出售分公司资产取得的资本利得要被征税。

（7）境外分公司资本转让给子公司有时要征税，而子公司之间的转让则不征税。

（8）许多国家对子公司向母公司支付的股息，规定减征或免缴预提税。

（9）某些国家子公司适用的所得税率比分公司低。（6）母公司转售境外子公司的股票利得通常可享有免税照顾，而出

但是，母、子公司分别是两个资产相互独立的法人，除特殊情况下可合并纳税外，一般情况下各项税收的计算、缴纳子公司均独立于母公司，这样子公司的亏损是不能冲抵母公司利润的，在进行税务筹划时，这一点是设立子公司的不利之处。但是，母、子公司分别是两个资产相互独立的法人，除特殊2．总分公司形式下的分公司税务筹划

设立分公司，在税务筹划中也有其自身的优点：

（1）设立子公司要按照国家法律办理很多手续，并且需要具备一定的条件，在公司成立时需要缴纳一笔注册登记税或印花税，开业以后还要接受当地政府管理部门的监督；设立分公司则没有那么多的手续，许多国家一般不要求分公司在从事业务活动前缴纳注册登记税，总公司拥有分公司的资本，在东道国通常也不必缴纳资本税或印花税。2．总分公司形式下的分公司税务筹划

设立分公司，在税务筹划中（2）分公司交付给总公司的利润通常不必缴纳预提税。

（3）在经营初期，企业往往出现亏损，分公司的亏损可以冲抵总公司的利润，减轻税收负担。

（4）分公司与总公司之间的资本转移，因不涉及所有权变动，不必缴纳税款。

综上所述，子公司和分公司各有利弊，不可一概而论。企业在选择分支机构的形式时，需要综合考虑分支机构的经营情况以及总机构与分支机构所享受的税收优惠的差异等各项因素。（2）分公司交付给总公司的利润通常不必缴纳预提税。

（3）在【例13-2】甲公司经营情况良好，准备扩大规模，增设一分支机构乙公司。甲公司和乙公司均适用25％的所得税税率。假设分支机构设立后5年内经营情况预测如下：

甲公司5年内每年均盈利，每年应纳税所得额为200万元；乙公司经营初期亏损，5年内的应纳税所得额分别为：－50万元、－15万元、10万元、30万元、80万元。企业集团不同情况下各年度应纳税额计算见表13-1。【例13-2】甲公司经营情况良好，准备扩大规模，增设一分支机表13-1单位：万元年份第1年第2年第3年第4年第5年合计甲公司应纳税所得额2002002002002001000乙公司应纳税所得额-50-1510308055乙公司为分公司企业集团应纳税所得额1501852102302801055企业集团应纳税额37.545.2552.557.570263.75乙公司为子公司乙公司应纳税额000018.1518.15企业集团应纳税额5050505063.75263.75表13-1单位：万

从表13-1可以看出，虽然两种方式下企业集团应纳税额在5年内均为263.75万元，但由于分支机构开办初期有亏损,采用分公司形式在第1年、第2年纳税较少，可以推迟纳税，缓解企业资金紧张，因此采用分公司形式对企业有利。

当总机构与分支机构存在税收优惠时，因为子公司具有单独享受税收优惠的权利，所以企业在设立分支机构时，应将母公司享受的税收优惠与子公司享受的税收优惠进行比较，如果子公司能享受的税收优惠政策优于母公司时，企业的分支机构应设立为子公司；反之，则设立为分公司。

从表13-1可以看出，虽然两种方式下企业集团应纳税额

总体来说，设立子公司与设立分公司的节税利益孰高孰低并不是绝对的，它受到国家税制、纳税人经营状况及企业内部利润分配政策等多重因素影响。在实际税务筹划过程中，往往需要综合分析、比较各方面因素后，才能对设立分支机构的组织形式作出适当的选择。总体来说，设立子公司与设立分公司的节税利益孰高孰低并二、投资地点与行业的选择与筹划

（一）投资地点选择中的税务筹划

在投资地点的选择上进行税务筹划,主要方法是充分利用不同地区的税收优惠政策进行税务筹划。例如，我国对在一些特定地区（包括经济特区、沿海开放城市、沿海经济开发区、经济技术开发区、西部地区、老、少、边、穷地区等）设立的企业都曾经给予过相应的税收优惠措施。２００８年１月１日起施行的新《企业所得税法》仍对部分特殊政策地区内新设立的国家需要重点扶持的高新技术企业实行过渡性税收优惠。

二、投资地点与行业的选择与筹划

（一）投资地点选择中的税务筹【例13-4】甲公司生产的产品有两道工序，第一道工序完成后单位生产成本为500元，第二道工序完成后，完工产品的单位生产成本为600元，该产品平均销售单价为1000元，2008年预计该产品可销售100万件。甲公司适用的企业所得税税率为25％。其他有关数据预测如下：管理费用、营业费用、财务费用合计为10300万元，主营业务税金及附加为1000万元，假设无纳税调整事项。【例13-4】甲公司生产的产品有两道工序，第一道工序完成后单甲公司2008年度应纳所得税额计算如下：

主营业务收入＝1000×100＝100000（万元）

主营业务成本＝600×100＝60000（万元）

应纳税所得额＝100000－60000－1000－10300＝28700（万元）

应纳所得税额＝28700×25％＝7175（万元）甲公司2008年度应纳所得税额计算如下：

主营业务收入＝1

如果甲公司在2007年2月（新《企业所得税法》公布之前），在高新技术产业开发区设立一全资子公司乙公司，且乙公司被认定为高新技术企业，则乙公司适用15％的所得税税率，而且自企业生产、经营之日起，免缴所得税2年。甲公司可将上述产品在第一道工序完成后的半成品按成本500元加价20％后，以600元的售价销售给乙公司，由乙公司完成第二道工序。假设甲公司期间费用和主营业务税金及附加的12％转移给乙公司，另外，由于乙公司是新建公司，另增加管理成本800万元。如果甲公司在2007年2月（新《企业所得税法》公布之则由甲、乙公司组成的企业集团应纳所得税额计算如下：

甲公司主营业务收入＝600×100＝60000（万元）

甲公司主营业务成本＝500×100＝50000（万元）

甲公司应纳税所得额＝60000－50000－10300×88％－1000×88％＝56（万元）

甲公司应纳所得税额＝56×25％＝14（万元）则由甲、乙公司组成的企业集团应纳所得税额计算如下：

甲公司主乙公司主营业务收入＝1000×100＝100000（万元）

乙公司主营业务成本＝700×100＝70000（万元）

乙公司应纳税所得额＝100000－70000－10300×12％－1000×12％－800＝27844（万元）

乙公司应纳所得税额＝27844×15％＝4176.6（万元）乙公司主营业务收入＝1000×100＝100000（万元

由于在乙公司设立的前两年免缴企业所得税，企业集团应纳所得税总额即甲公司应纳税额14万元，较未设立子公司可节税7161万元（7175－14）。即使在乙公司设立的第3年以后，采用这一方案，仍可节税2984.4万元（7175－14－4176.6）。

上述案例充分利用地区优惠政策进行筹划，通过组织形式的改变，高成本费用由母公司负担，使母公司应纳税所得额减少，应纳所得税减少。通过转让定价，利润在低税率的子公司实现，从而成功地进行了税收筹划。由于在乙公司设立的前两年免缴企业所得税，企业集团应纳（二）投资行业选择的税务筹划

利用行业性税收优惠政策必须考虑两个层次：一是在投资地点相同的情况下，选择能有更大优惠的行业进行投资；二是在投资地点不同的情况下，选择有利可图的行业进行投资。

企业同时从事适用不同企业所得税待遇的项目的，其优惠项目应当单独计算所得，并合理分摊企业的期间费用；没有单独计算的，不得享受企业所得税优惠。”

在我国利用高新技术企业能否节税，关键要考虑三个因素：一是获取高新技术企业称号；二是获取税务机关和海关的批文和认可；三是努力掌握国家优惠政策项目，并使企业进出口对象符合规定的条件。（二）投资行业选择的税务筹划

利用行业性税收优惠政（三）不同投资结构的税务筹划

投资结构是指企业投资的构成及各种构成之间的相互关系，同等数量的资金，投资结构不同，所承担的税负也不同。投资结构对企业税负以及税后利润的影响体现在税基宽窄、税率轻重、纳税成本高低三个方面。

1．税基宽窄

税基宽窄对企业纳税负担的影响主要表现为名义税率和实际税率的差异，由于某一课税对象的法定税基和实际税基（有效税基）往往存在一定程度的差异，并且后者通常小于前者，因此，企业的实际税负一般比法定（名义）税负低。（三）不同投资结构的税务筹划

投资结构是指企业投资的构成及各【例13-５】某企业持有的100万元资金，或者投资于产品A，或者投资于产品B（两种产品均适用于17%的增值税和25%的所得税）。产品A的购进价税总额与销售价税总额分别为90万元、140万元，各项费用总额10万元，全部用于国内销售；产品B进价总额与销价总额分别为92万元和137万元，其中出口比重为90%，各项费用总额8万元。设增值税退税率为17%。【例13-５】某企业持有的100万元资金，或者投资于产品A，通过计算，可以得出如下数据：

产品A：

应纳增值税＝［140÷(1＋17%)］×17%－［90÷(1＋17%)］×17%＝7.27(万元)

税前利润＝140÷(1＋17%)－90÷(1＋17%)－10＝32.73(万元)

应纳所得税＝32.73×25%＝8.18(万元)

纳税现金支出合计15.45

税后利润＝24.55(万元)

现金流入净增加额＝140－90－10－15.45＝24.55(万元)通过计算，可以得出如下数据：

产品A：

应纳增值税＝［140产品B：

销项税额＝［137÷〔1－90%〕÷〔1＋17%〕］×17%＝1.99(万元)

进项税额＝［92÷〔1＋17%〕］×17%＝13.37(万元)

免抵退税额＝［92×90%÷〔1＋17%〕］×17%＝12.03(万元)

应纳增值税额＝1.99－13.37＝-11.38(万元)

出口退税额＝11.38（万元）

税前利润＝137÷(1＋17%)－92÷〔1＋17%〕－8＝30.46(万元)

应纳所得税＝30.46×25%＝7.61(万元)

纳税现金支出合计＝7.61(万元)

税后利润＝22.84(万元)

现金流入净增加额＝137－92－8－7.61+11.38＝40.77(万元)

产品B比产品A现金净流入量相对增加16.22万元，纳税减少15.45－7.61＝7.84(万元)产品B：

销项税额＝［137÷〔1－90%〕÷〔1＋17%〕可见，尽管产品A账面的税前利润与税后利润都比产品B为大，然而后者的现金净流入量反而比前者增加了4.19万元，即产品A与产品B各自的再投资规模将由原来的100万元分别增加到124.55万元和128.74万元。可见，尽管产品A账面的税前利润与税后利润都比产品B为

因而，从现金流入量增加优于账面收益的增加原则出发，经营产品B较之产品A对企业是更为有利的。不仅B的现金净流入量得以更大的增加，而且其税负也比A减少7.19万元，抑减幅度为46.54%（7.19/15.45），从而极大地降低了企业纳税有效现金需要量的压力。其主要原因就在于产品B的课征增值税的有效税基仅为名义税基的10%，即其增值税负担相对降低了90%；而产品A则不然，其有效税基与法定税基完全相符，因而增值税负担未得到丝毫的抑减。因而，从现金流入量增加优于账面收益的增加原则出发，经2．税率高低

即使在有效税基比例相等、内涵一致的情况下，如果法定税率存在差异，必然也会影响企业实际税负。

【例13-６】A、B两企业均拥有资金1500万元，当年实现的税前利润都是300万元，其中A企业尚有75万元的以前年度未弥补亏损。A、B企业由于税收优惠政策的不同，所得税率分别为25%和15%。2．税率高低

即使在有效税基比例相等、内涵一致的情况由此可知：

A企业有效税基比例为75%，应纳所得税＝300×75%×25%＝56.25万元，税负水平为18.75%；B企业有效税基比例为100%，但其应纳所得税额仅有45万元，税负水平为15%，反大大轻于A企业的税收负担，实际减轻程度为20%。而且若按照A企业的有效税基所承受的25%的纳税负担而言，B企业的税负减轻程度将高达54.55%。由此可见，税率的高低是影响企业税负的决定性因素，因而成为企业投资配置过程中进行税务筹划必须考虑的问题。由此可知：

A企业有效税基比例为75%，应纳所得税＝300×3．纳税成本大小

一般认为，纳税成本是企业为计税、缴税、退税等所发生的各项成本费用。纳税成本大小是企业合理安排投资结构、进行税务筹划、抑减纳税负担过程必须充分考虑的重要内容。3．纳税成本大小

一般认为，纳税成本是企业为计税、缴【例13-７】企业有A、B两个备选固定资产投资（其设备各有专项用途，无法移作他用，自然寿命均为10年）方案，需投资额分别为1200万元和1800万元，年均直接投资收益率分别为22%、25%，资本市场平均收益率为18%。由于投资发生的区域不同，分别适用25%和16.5%的所得税。根据市场分析，方案A、B有效期分别为10年和5年，税法规定的折旧率均是10%。期满后，方案B的设备可变卖300万元。年均直接纳税管理成本大致相同。【例13-７】企业有A、B两个备选固定资产投资（其设备各有专方案A：

年均应税收益额＝1200×22%＝264（万元）

应纳所得税＝264×25%＝66（万元）

税后利润＝264－66＝198（万元）

纳税金额与税后利润比值为66÷198＝33.33%，即每取得百元税后利润需承担33.33元的税款。

方案B：

年均应税收益额＝1800×25%＝450（万元）

应纳所得税＝450×16.5%＝74.25（万元）

税后利润＝450－74.25＝375.75（万元）

纳税金额与税后利润比值为19.76%（74.25/375.75），获得百元税后利润的纳税负担仅为19.76元。方案A：

年均应税收益额＝1200×22%＝264（万元）

可见，若单纯从1～5年账面所反映的各方案来看，方案B的投资效果无疑是大大高于方案A的。然而忽略了一个极为重要的因素，即方案的机会损益或潜在损益问题。首先，从投资额方面，方案A较方案B实际占用的投资额少600万元，这600万元如果能够合理使用，便意味着每年至少可为方案A带来600×18%＝108万元的利润，扣除25%（27万元）的所得税，企业平均可增加税后利润81万元，使其年均税后利润总额达到279万元，从而使两方案1～5年年均的税后利润差距缩小为约96.75万元；从后5年来看，方案A各年的纳税金额与税后利润情况依然不变。可见，若单纯从1～5年账面所反映的各方案来看，方案B

但方案B则不然，由于有效期已满，因而也就不可能再取得直接的投资收益，其设备净值900万元由于只能收回300万元，直接投资损失为600万元，而变现的300万元每年仅能获利300×18%＝54万元，扣除25%的所得税，年均税后利润只有40.5万元，以致后5年投资的净损失额仍高达600－40.5×5＝397.5万元，如果将损失的600万元无法再为企业创造新的价值，其损失为600×18%×5×(1－25%)＝405万元，其投资的机会成本将高达780.9万元，最终与方案A相比税后利润总计减少279×10－（375.75＋40.5）×5＝708.75万元，现金流入量减少1308.75(708.75＋600)万元。但方案B则不然，由于有效期已满，因而也就不可能再取得

第二节债权投资的税务筹划

一、债权投资的形式及税收因素

（一）存款

存款是根据可以收回的原则，把货币资金存入银行或其他信用机构保管，并按照存款的期限和种类，取得一定的利息的投资形式。从银行存款取得的利息收入，要缴纳所得税，但许多国家都对一些政策鼓励性存款的利息规定有减免税等的税收优惠，如中国对教育存款的利息收入免缴个人所得税。作为遗产的存款，在开征遗产税或继承税的国家要缴纳遗产税或继承税。

第二节债权投资的税务筹划

一、债权投资的（二）可转让定期存单

可转让定期存单也称为流通存单，是指银行开出可以在二级市场转让的，存款期限一般为1个月到1年的定期存单。

购买、转让定期存单要缴纳印花税，在有些国家要缴纳证券交易税。从可转让定期存单获取的利息收入，要缴纳所得税。作为遗产的可转让定期存单，在缴纳遗产税或继承税的国家要缴纳遗产税或继承税。（二）可转让定期存单

可转让定期存单也称为流通存单，（三）银行承兑汇票

银行承兑汇票是指出票人开出的，经银行承兑的远期汇票。购买、转让银行承兑汇票要缴纳印花税，在有些国家要缴纳证券交易税。银行承兑汇票的利息收入要缴纳所得税。

（四）商业承兑票据

商业票据是一种短期票据，到期期限一般在6个月以内。购买、转让商业票据要缴纳印花税，在有些国家要缴纳证券交易税。商业票据的利息收入要缴纳所得税。（三）银行承兑汇票

银行承兑汇票是指出票人开出的，经(五)商品、外汇期货

商品、外汇期货是指交易成立时约定一定日期实行交割的商品、外汇。期货交易合同要缴纳印花税，期货投机收益要缴纳所得税。

（六）政府债券

政府债券是指政府作为债务人发行的短期、中期和长期债券。中国对个人购买国债利息所得，免缴个人所得税；对于企业购买国债的利息所得，免缴企业所得税。可流通政府债券的转让要缴纳印花税，在有些国家要缴纳证券交易税。在有些国家，作为遗产的政府债券，要缴纳遗产税或继承税。(五)商品、外汇期货

商品、外汇期货是指交易成立时约定（七）金融债券

金融债券是指由银行或其他金融机构作为债务人发行的债券。金融债券利息所得要缴纳所得税。金融债券的转让要缴纳印花税，在有些国家要缴纳证券交易税。作为遗产的金融债券，要缴纳遗产税或继承税。

（八）企业（公司）债券

企业（公司）债券是指由企业（公司）作为债务人发行的债券。企业（公司）债券所得要缴纳所得税，企业（公司）债券的转让要缴纳印花税，在有些国家要缴纳证券交易税。在许多国家，作为遗产的企业债券，要缴纳遗产税或继承税。（七）金融债券

金融债券是指由银行或其他金融机构作为（九）投资基金

投资基金是指专门进行股票、企业（公司）债券或其他证券投资的基金。购买、转让基金，要缴纳印花税，在许多国家要缴纳证券交易税。基金转让所得，要缴纳所得税。基金分红，要在缴纳企业所得税后进行。

（十）企业间资金拆借

不同企业之间，在不同的时间，资金充裕程度不一样，拥有富余资金的企业借款给资金紧张的企业，形成企业之间的资金拆借。我国对企业间资金拆借有一定限制，对拆借资金获得的利息要征所得税。（九）投资基金

投资基金是指专门进行股票、企业（公司二、债权投资的税务筹划

债权投资税务筹划应遵循以下几个步骤进行：

（1）确定企业当前可以选择的投资形式；

（2）确定不同投资形式在我国当前税制下所要缴纳的税收的种类；

（3）测算不同的投资形式下企业的税负；二、债权投资的税务筹划

债权投资税务筹划应遵循以下（4）测算不同债权投资方案下企业将要取得的投资收益；

（5）以不同投资方案下的投资收益扣除该方案所要承担的税负，得到不同投资方案的净收益；

（6）比较不同投资方案的净收益，选择最佳的投资方案。（4）测算不同债权投资方案下企业将要取得的投资收益；

（5）【例13-9】力达集团计划投资一大型项目，正在积累资金，估计一年后该项目的投资资金才能全部筹集，已经筹集的资金闲置，力达集团计划用这一笔资金进行债权投资，该笔资金可以用于购买公债，也可以用此笔资金购买A企业正在发行的债券。公债的年利率为8%，A企业的发行债券的年利率为12%，由于A企业发行债券获得的资金是用于投资一高新技术项目，该高新技术项目风险较大，A企业能否按期还本付息存在一定的风险。【例13-9】力达集团计划投资一大型项目，正在积累资金，估计

力达集团投资公债获得的利息可以免缴所得税，投资净收益率为8%；投资企业债券获得的利息要缴纳25%的所得税，投资净收益率为：12%×（1－25%）=9%

尽管投资企业债券获得的投资净收益率要高，但是力达集团要承担A企业可能不能按期还本付息的风险，如果企业从稳健的角度考虑，应选择投资公债，如果力达集团愿意承受一定的风险，那么也可以选择投资企业债券。但无论采用那一种债权投资形式，都应将税收因素考虑进去。力达集团投资公债获得的利息可以免缴所得税，投资净收益第十三章企业投资的税务筹划第一节股权投资的税务筹划第二节债权投资的税务筹划第十三章企业投资的税务筹划第一节股权投资的税务筹划

通常，财务会计中的投资是指对外投资，可分为股权投资与债权投资。股权投资的投资方获得股权，对被投资方的生产经营活动具有投票权，并参与被投资方的利润分配。股权投资又可分为股权直接投资和股权间接投资。股权直接投资是指投资方自己直接出资办企业或与其他企业联合办企业；股权间接投资是指企业通过在证券市场上买卖股票或其他具有股权性质的证券进行投资。债权投资的投资方对被投资方的生产经营活动没有表决权，不参与被投资方的利润分配，而是到期获得固定的利息收入。

通常，财务会计中的投资是指对外投资，可分为股权投资与第一节股权直接投资的税务筹划

一、投资组织形式的税务筹划

（一）个人独资企业、合伙企业与公司企业的筹划与选择

一般来说，企业设立选择组织形式时，应考虑以下几点：第一节股权直接投资的税务筹划

一、投资组织形式的税务筹⒈从总体税负角度考虑，合伙制一般要低于公司制。

⒉在比较两种企业组织形式的税负大小时，不能仅看名义上差别，更重要的是看实际上的差别。

⒊在合伙制构成中，合伙人既可以是自然人，也可以是“法人和其他组织”。在这种有限合伙情况下，合伙人由于身份的不同税负将出现差异。⒈从总体税负角度考虑，合伙制一般要低于公司制。

⒉在比较两种【例13-1】某企业预计每年可获盈利100000元，企业在设立时有两个方案可供选择。

方案1：由四个合伙人每人出资100000元，订立合伙协议，设立合伙企业。

方案2：设立有限责任公司，注册资本400000元。【例13-1】某企业预计每年可获盈利100000元，企业在以上两个方案的纳税情况分析如下：

如果采用方案1，四个合伙人每人需缴纳个人所得税=

100000÷4×20％－1250=3750（元）

四个合伙人合计纳税15000元（3750×4）。

如果采用方案2，假设公司税后利润全部作为股利平均分配给四个投资者，则公司需缴纳企业所得税25000元（100000×25％），四个股东每人还需缴纳个人所得税3750元[（100000－25000）÷4×20%]，共计15000元。以上两个方案的纳税情况分析如下：

如果采用方案1，四个合伙人

与方案2相比，方案1少负担所得税25000元。因此，如果只考虑税负因素，投资者应选择合伙企业组织形式。当然，在进行税务筹划时，不应抛开企业的经营风险、经营规模、管理模式及筹资金额等因素单纯地讨论税收负担的大小，而应综合各方面的因素，加以权衡，进而决定所投资的企业组织形式。与方案2相比，方案1少负担所得税25000元。因此（二）子公司与分公司的筹划与选择

⒈母子公司形式下的子公司税务筹划

一般而言，作为独立法人的子公司，在税务筹划中有如下优点：

（1）子公司可享有东道国给其居民公司同等的优惠待遇，单独享受税收的减免、退税等权利。

（2）东道国适用税率低于居住国时，子公司的累积利润可得到递延纳税的好处。（二）子公司与分公司的筹划与选择

⒈母子公司形式下的子公司（3）许多国家允许在境内的企业集团内部公司之间的盈亏互抵，子公司可以加入某一集团以实现整体利益上的税收筹划。

（4）子公司向母公司支付的诸如特许权、利息、其他间接费等，要比分公司向总公司支付更容易得到税务当局的认可。

（5）子公司利润汇回母公司要比分公司汇回总公司灵活得多，这等于母公司的投资所得、资本利得可以保留在子公司，或者可以选择税负较轻的时候汇回，得到额外的税收利益。（3）许多国家允许在境内的企业集团内部公司之间的盈亏互抵，子（6）母公司转售境外子公司的股票利得通常可享有免税照顾，而出售分公司资产取得的资本利得要被征税。

（7）境外分公司资本转让给子公司有时要征税，而子公司之间的转让则不征税。

（8）许多国家对子公司向母公司支付的股息，规定减征或免缴预提税。

（9）某些国家子公司适用的所得税率比分公司低。（6）母公司转售境外子公司的股票利得通常可享有免税照顾，而出

但是，母、子公司分别是两个资产相互独立的法人，除特殊情况下可合并纳税外，一般情况下各项税收的计算、缴纳子公司均独立于母公司，这样子公司的亏损是不能冲抵母公司利润的，在进行税务筹划时，这一点是设立子公司的不利之处。但是，母、子公司分别是两个资产相互独立的法人，除特殊2．总分公司形式下的分公司税务筹划

设立分公司，在税务筹划中也有其自身的优点：

（1）设立子公司要按照国家法律办理很多手续，并且需要具备一定的条件，在公司成立时需要缴纳一笔注册登记税或印花税，开业以后还要接受当地政府管理部门的监督；设立分公司则没有那么多的手续，许多国家一般不要求分公司在从事业务活动前缴纳注册登记税，总公司拥有分公司的资本，在东道国通常也不必缴纳资本税或印花税。2．总分公司形式下的分公司税务筹划

设立分公司，在税务筹划中（2）分公司交付给总公司的利润通常不必缴纳预提税。

（3）在经营初期，企业往往出现亏损，分公司的亏损可以冲抵总公司的利润，减轻税收负担。

（4）分公司与总公司之间的资本转移，因不涉及所有权变动，不必缴纳税款。

综上所述，子公司和分公司各有利弊，不可一概而论。企业在选择分支机构的形式时，需要综合考虑分支机构的经营情况以及总机构与分支机构所享受的税收优惠的差异等各项因素。（2）分公司交付给总公司的利润通常不必缴纳预提税。

（3）在【例13-2】甲公司经营情况良好，准备扩大规模，增设一分支机构乙公司。甲公司和乙公司均适用25％的所得税税率。假设分支机构设立后5年内经营情况预测如下：

甲公司5年内每年均盈利，每年应纳税所得额为200万元；乙公司经营初期亏损，5年内的应纳税所得额分别为：－50万元、－15万元、10万元、30万元、80万元。企业集团不同情况下各年度应纳税额计算见表13-1。【例13-2】甲公司经营情况良好，准备扩大规模，增设一分支机表13-1单位：万元年份第1年第2年第3年第4年第5年合计甲公司应纳税所得额2002002002002001000乙公司应纳税所得额-50-1510308055乙公司为分公司企业集团应纳税所得额1501852102302801055企业集团应纳税额37.545.2552.557.570263.75乙公司为子公司乙公司应纳税额000018.1518.15企业集团应纳税额5050505063.75263.75表13-1单位：万

从表13-1可以看出，虽然两种方式下企业集团应纳税额在5年内均为263.75万元，但由于分支机构开办初期有亏损,采用分公司形式在第1年、第2年纳税较少，可以推迟纳税，缓解企业资金紧张，因此采用分公司形式对企业有利。

当总机构与分支机构存在税收优惠时，因为子公司具有单独享受税收优惠的权利，所以企业在设立分支机构时，应将母公司享受的税收优惠与子公司享受的税收优惠进行比较，如果子公司能享受的税收优惠政策优于母公司时，企业的分支机构应设立为子公司；反之，则设立为分公司。

从表13-1可以看出，虽然两种方式下企业集团应纳税额

总体来说，设立子公司与设立分公司的节税利益孰高孰低并不是绝对的，它受到国家税制、纳税人经营状况及企业内部利润分配政策等多重因素影响。在实际税务筹划过程中，往往需要综合分析、比较各方面因素后，才能对设立分支机构的组织形式作出适当的选择。总体来说，设立子公司与设立分公司的节税利益孰高孰低并二、投资地点与行业的选择与筹划

（一）投资地点选择中的税务筹划

在投资地点的选择上进行税务筹划,主要方法是充分利用不同地区的税收优惠政策进行税务筹划。例如，我国对在一些特定地区（包括经济特区、沿海开放城市、沿海经济开发区、经济技术开发区、西部地区、老、少、边、穷地区等）设立的企业都曾经给予过相应的税收优惠措施。２００８年１月１日起施行的新《企业所得税法》仍对部分特殊政策地区内新设立的国家需要重点扶持的高新技术企业实行过渡性税收优惠。

二、投资地点与行业的选择与筹划

（一）投资地点选择中的税务筹【例13-4】甲公司生产的产品有两道工序，第一道工序完成后单位生产成本为500元，第二道工序完成后，完工产品的单位生产成本为600元，该产品平均销售单价为1000元，2008年预计该产品可销售100万件。甲公司适用的企业所得税税率为25％。其他有关数据预测如下：管理费用、营业费用、财务费用合计为10300万元，主营业务税金及附加为1000万元，假设无纳税调整事项。【例13-4】甲公司生产的产品有两道工序，第一道工序完成后单甲公司2008年度应纳所得税额计算如下：

主营业务收入＝1000×100＝100000（万元）

主营业务成本＝600×100＝60000（万元）

应纳税所得额＝100000－60000－1000－10300＝28700（万元）

应纳所得税额＝28700×25％＝7175（万元）甲公司2008年度应纳所得税额计算如下：

主营业务收入＝1

如果甲公司在2007年2月（新《企业所得税法》公布之前），在高新技术产业开发区设立一全资子公司乙公司，且乙公司被认定为高新技术企业，则乙公司适用15％的所得税税率，而且自企业生产、经营之日起，免缴所得税2年。甲公司可将上述产品在第一道工序完成后的半成品按成本500元加价20％后，以600元的售价销售给乙公司，由乙公司完成第二道工序。假设甲公司期间费用和主营业务税金及附加的12％转移给乙公司，另外，由于乙公司是新建公司，另增加管理成本800万元。如果甲公司在2007年2月（新《企业所得税法》公布之则由甲、乙公司组成的企业集团应纳所得税额计算如下：

甲公司主营业务收入＝600×100＝60000（万元）

甲公司主营业务成本＝500×100＝50000（万元）

甲公司应纳税所得额＝60000－50000－10300×88％－1000×88％＝56（万元）

甲公司应纳所得税额＝56×25％＝14（万元）则由甲、乙公司组成的企业集团应纳所得税额计算如下：

甲公司主乙公司主营业务收入＝1000×100＝100000（万元）

乙公司主营业务成本＝700×100＝70000（万元）

乙公司应纳税所得额＝100000－70000－10300×12％－1000×12％－800＝27844（万元）

乙公司应纳所得税额＝27844×15％＝4176.6（万元）乙公司主营业务收入＝1000×100＝100000（万元

由于在乙公司设立的前两年免缴企业所得税，企业集团应纳所得税总额即甲公司应纳税额14万元，较未设立子公司可节税7161万元（7175－14）。即使在乙公司设立的第3年以后，采用这一方案，仍可节税2984.4万元（7175－14－4176.6）。

上述案例充分利用地区优惠政策进行筹划，通过组织形式的改变，高成本费用由母公司负担，使母公司应纳税所得额减少，应纳所得税减少。通过转让定价，利润在低税率的子公司实现，从而成功地进行了税收筹划。由于在乙公司设立的前两年免缴企业所得税，企业集团应纳（二）投资行业选择的税务筹划

利用行业性税收优惠政策必须考虑两个层次：一是在投资地点相同的情况下，选择能有更大优惠的行业进行投资；二是在投资地点不同的情况下，选择有利可图的行业进行投资。

企业同时从事适用不同企业所得税待遇的项目的，其优惠项目应当单独计算所得，并合理分摊企业的期间费用；没有单独计算的，不得享受企业所得税优惠。”

在我国利用高新技术企业能否节税，关键要考虑三个因素：一是获取高新技术企业称号；二是获取税务机关和海关的批文和认可；三是努力掌握国家优惠政策项目，并使企业进出口对象符合规定的条件。（二）投资行业选择的税务筹划

利用行业性税收优惠政（三）不同投资结构的税务筹划

投资结构是指企业投资的构成及各种构成之间的相互关系，同等数量的资金，投资结构不同，所承担的税负也不同。投资结构对企业税负以及税后利润的影响体现在税基宽窄、税率轻重、纳税成本高低三个方面。

1．税基宽窄

税基宽窄对企业纳税负担的影响主要表现为名义税率和实际税率的差异，由于某一课税对象的法定税基和实际税基（有效税基）往往存在一定程度的差异，并且后者通常小于前者，因此，企业的实际税负一般比法定（名义）税负低。（三）不同投资结构的税务筹划

投资结构是指企业投资的构成及各【例13-５】某企业持有的100万元资金，或者投资于产品A，或者投资于产品B（两种产品均适用于17%的增值税和25%的所得税）。产品A的购进价税总额与销售价税总额分别为90万元、140万元，各项费用总额10万元，全部用于国内销售；产品B进价总额与销价总额分别为92万元和137万元，其中出口比重为90%，各项费用总额8万元。设增值税退税率为17%。【例13-５】某企业持有的100万元资金，或者投资于产品A，通过计算，可以得出如下数据：

产品A：

应纳增值税＝［140÷(1＋17%)］×17%－［90÷(1＋17%)］×17%＝7.27(万元)

税前利润＝140÷(1＋17%)－90÷(1＋17%)－10＝32.73(万元)

应纳所得税＝32.73×25%＝8.18(万元)

纳税现金支出合计15.45

税后利润＝24.55(万元)

现金流入净增加额＝140－90－10－15.45＝24.55(万元)通过计算，可以得出如下数据：

产品A：

应纳增值税＝［140产品B：

销项税额＝［137÷〔1－90%〕÷〔1＋17%〕］×17%＝1.99(万元)

进项税额＝［92÷〔1＋17%〕］×17%＝13.37(万元)

免抵退税额＝［92×90%÷〔1＋17%〕］×17%＝12.03(万元)

应纳增值税额＝1.99－13.37＝-11.38(万元)

出口退税额＝11.38（万元）

税前利润＝137÷(1＋17%)－92÷〔1＋17%〕－8＝30.46(万元)

应纳所得税＝30.46×25%＝7.61(万元)

纳税现金支出合计＝7.61(万元)

税后利润＝22.84(万元)

现金流入净增加额＝137－92－8－7.61+11.38＝40.77(万元)

产品B比产品A现金净流入量相对增加16.22万元，纳税减少15.45－7.61＝7.84(万元)产品B：

销项税额＝［137÷〔1－90%〕÷〔1＋17%〕可见，尽管产品A账面的税前利润与税后利润都比产品B为大，然而后者的现金净流入量反而比前者增加了4.19万元，即产品A与产品B各自的再投资规模将由原来的100万元分别增加到124.55万元和128.74万元。可见，尽管产品A账面的税前利润与税后利润都比产品B为

因而，从现金流入量增加优于账面收益的增加原则出发，经营产品B较之产品A对企业是更为有利的。不仅B的现金净流入量得以更大的增加，而且其税负也比A减少7.19万元，抑减幅度为46.54%（7.19/15.45），从而极大地降低了企业纳税有效现金需要量的压力。其主要原因就在于产品B的课征增值税的有效税基仅为名义税基的10%，即其增值税负担相对降低了90%；而产品A则不然，其有效税基与法定税基完全相符，因而增值税负担未得到丝毫的抑减。因而，从现金流入量增加优于账面收益的增加原则出发，经2．税率高低

即使在有效税基比例相等、内涵一致的情况下，如果法定税率存在差异，必然也会影响企业实际税负。

【例13-６】A、B两企业均拥有资金1500万元，当年实现的税前利润都是300万元，其中A企业尚有75万元的以前年度未弥补亏损。A、B企业由于税收优惠政策的不同，所得税率分别为25%和15%。2．税率高低

即使在有效税基比例相等、内涵一致的情况由此可知：

A企业有效税基比例为75%，应纳所得税＝300×75%×25%＝56.25万元，税负水平为18.75%；B企业有效税基比例为100%，但其应纳所得税额仅有45万元，税负水平为15%，反大大轻于A企业的税收负担，实际减轻程度为20%。而且若按照A企业的有效税基所承受的25%的纳税负担而言，B企业的税负减轻程度将高达54.55%。由此可见，税率的高低是影响企业税负的决定性因素，因而成为企业投资配置过程中进行税务筹划必须考虑的问题。由此可知：

A企业有效税基比例为75%，应纳所得税＝300×3．纳税成本大小

一般认为，纳税成本是企业为计税、缴税、退税等所发生的各项成本费用。纳税成本大小是企业合理安排投资结构、进行税务筹划、抑减纳税负担过程必须充分考虑的重要内容。3．纳税成本大小

一般认为，纳税成本是企业为计税、缴【例13-７】企业有A、B两个备选固定资产投资（其设备各有专项用途，无法移作他用，自然寿命均为10年）方案，需投资额分别为1200万元和1800万元，年均直接投资收益率分别为22%、25%，资本市场平均收益率为18%。由于投资发生的区域不同，分别适用25%和16.5%的所得税。根据市场分析，方案A、B有效期分别为10年和5年，税法规定的折旧率均是10%。期满后，方案B的设备可变卖300万元。年均直接纳税管理成本大致相同。【例13-７】企业有A、B两个备选固定资产投资（其设备各有专方案A：

年均应税收益额＝1200×22%＝264（万元）

应纳所得税＝264×25%＝66（万元）

税后利润＝264－66＝198（万元）

纳税金额与税后利润比值为66÷198＝33.33%，即每取得百元税后利润需承担33.33元的税款。

方案B：

年均应税收益额＝1800×25%＝450（万元）

应纳所得税＝450×16.5%＝74.25（万元）

税后利润＝450－74.25＝375.75（万元）

纳税金额与税后利润比值为19.76%（74.25/375.75），获得百元税后利润的纳税负担仅为19.76元。方案A：

年均应税收益额＝1200×22%＝264（万元）

可见，若单纯从1～5年账面所反映的各方案来看，方案B的投资效果无疑是大大高于方案A的。然而忽略了一个极为重要的因素，即方案的机会损益或潜在损益问题。首先，从投资额方面，方案A较方案B实际占用的投资额少600万元，这600万元如果能够合理使用，便意味着每年至少可为方案A带来600×18%＝108万元的利润，扣除25%（27万元）的所得税，企业平均可增加税后利润81万元，使其年均税后利润总额达到279万元，从而使两方案1～5年年均的税后利润差距缩小为约96.75万元；从后5年来看，方案A各年的纳税金额与税后利润情况依然不变。可见，若单纯从1～5年账面所反映的各方案来看，方案B

但方案B则不然，由于有效期已满，因而也就不可能再取得直接的投资收益，其设备净值900万元由于只能收回300万元，直接投资损失为600万元，而变现的300万元每年仅能获利300×18%＝54万元，扣除25%的所得税，年均税后利润只有40.5万元，以致后5年投资的净损失额仍高达600－40.5×5＝397.5万元，如果将损失的600万元无法再为企业创造新的价值，其损失为600×18%×5×(1－25%)＝405万元，其投资的机会成本将高达780.9万元，最终与方案A相比税后利润总计减少279×10－（375.75＋40.5）×5＝708.75