非专业财务管理计算题

非专业财务管理计算题非专业财务管理计算题非专业财务管理计算题1、某人欲购置商品房，如若现在一次性支付现金，需支付50万元；如分期付款支付，年利率5%，每年年关支付50000元，连续支付20年，问最好采用那种方式付款（P/A，5%，20）=答案：分期付款的现值=50000×（P/A，5%，20）=50000×=623110（元）由于期付款的现值大于50万，因此最好现在一次性支付。2、希望企业拟购置一项设备,当前有甲乙两种设备可供选择.甲设备的价格比乙设备高30000元,但每年可节约维涵保养费等花销6000元.假设甲设备的经济寿命为6年,利率为8%,该企业在甲乙两种设备中应选择哪一种设备(P/A.8%.6)=答案：甲设备节约的维涵保养费现值为6000×(P/A.8%.6)=6000×=<30000因此应选择乙设备3、希望企业购置一台机器，有A、B两种付款方式可供选择：A方案：现在一次性支付8万元B方案：分3年付款，1-3年各年年初的付款额分别为3、4、4万元。假设年利率为10%要求：按现值计算，应选择哪一方案。（P/F，10%，1）=（P/F，10%，2）=答案：PA=8（万元）PB=3+4×(1+10%)-1+4×(1+10%)-2=3+4×+4×=（万元）因此A方案较好.4、某项目共耗资50万元，开初一次性投资，经营期10年，资本成本10%，假设每年的净现金流量相等，期末设备无残值，问每年最少回收多少投资才能保证该项目可行（P/A，10%，10）=答案：A=P/（P/A，10%，10）=50÷=(万元)5、某单位年初从银行借款106700元，借款的年利率为10%，在借款合同中，银行要求该单位每年年关还款20000元，问企业需几年才能还清借款本息P/A，10%，8）=答案：106700=20000×年金现值系数年金现值系数=由（P/A，10%，8）=可得:n=8年6、某企业刊行限时为8年的债券，债券面值为2000元，溢价刊行，实质刊行价格为面值的115%，票面利率为12%，每年年关支付一次利息，第八年关一次性偿还本金，筹资费率为3%，所得税税率为33%。要求：采用插值法计算该债券的资本成本。P/A，7%，8）=（P/A，6%，8）=（P/F，7%，8）=（P/F，6%，8）=答案：1、2000×115%×（1-3%）=2000×12%×（1-33%）×（P/A，Kb，8）+2000×（P/F，Kb，8）2231=×（P/A，Kb，8）+2000×（P/F，Kb，8）采用插值法渐渐测试：i=9%,P=×+2000×=1893i=8%,P=×+2000×=i=7%,P=×+2000×=i=6%,P=×+2000×=临界点1（7%，）临界点2（6%，）Kb=6%+/((7%-6%)=%7、某企业向银行借入一笔长远借款，借款年利率为10%，借款手续费率为%，所得税税率为33%。要求：计算银行借款资本成本。答案：公式：K=I（1-T）/B（1-F）I为利息额T为所得税税率B为筹资额F为筹资花销银行借款资本成本=10%÷（%）×(1-33%)=%8、某企业按面值刊行优先股2000元，筹资费率为2%，年股利率为10%，所得税税率为33%。要求：计算优先股资本成本。答案：Kp=Dp/PpD表示优先股每股年股利P表示优先股筹资净额，即刊行价格扣除刊行花销优先股资本成本=10%÷（1-2%）×100%=%9、某企业刊行一般股筹资，股票面值1000万元，实质刊行价格为1600万元，筹资费率为5%，第一年年关股利率为10%，预计股利每年增加4%，所得税税率为33%。要求：计算一般股资本成本。答案：公式：Kc=D/Pc+GD表示每年分派现金股利D元P表示一般股筹资净额G表示股利固定增加率一般股资本成本=1000×10%÷[1600×（1-5%）]+4%=%10、某企业有保留收益800万元。企业对外刊行一般股的每股市价为18元，预计第一年年关每股盈余元，每股拟发放1元股利，今后股利每年增加4%。要求：计算保留收益资本成本。答案：公式：Ks＝Dc/Pc+G式中：Ks保留收益成本；Dc预期年股利额；Pc一般股市价；G一般股利年增加率。保留收益资本成本=1÷18+4%=%11、某企业向银行借入资本100万元，年利率为12%，一年后到期的贴现贷款，要求计算企业实质负担的利率。i=(100×12%)/(100-100×12%)=12%/1-12%=%12、某固定财富项目预计投产后可使用8年，每年为企业创立增量收入100万元，发生付现成本60万元，固定财富按直线法折旧，每年折旧额为20万元，所得税率40%。要求计算该项固定财富经营期的现金流量。答案：采用公式“经营现金流量=收现销售收入-付现成本花销-所得税”∵所得税=（收入-总成本）×所得税率=（100-60-20）×40%=8（万元）∴NCF1-8=100-60-8=32（万元）?也可以采用公式经营现金流量=（收现销售收入-付现成本花销）（1-所得税率）+折旧×所得税率NCF1-8=（100-60）（1-40%）+20×40%=32（万元）13、某项目投产后每年可获营业净收益15万元，每年的折旧额为3万元，则该项目经营期的现金流量是多少?答案：对于这种情况只能采用公式“经营现金流量=税后收益+折旧”即每年的经营现金流量=15+3=18（万元）14、已知某企业2002年财务报表的相关数据以下：财富负债表：财富总数为2000万元，其中流动财富为700万元，而流动财富中，存货为119万元（期开初数为326万元）；应收账款为400万元（其期初数为200万元）。负债总数为1060万元，其中流动负债为300万元。所有者权益开初数为880万元。收益表：产品销售收入为3000万元，产品销售成本为2644万元，产品销售收益为306万元，净收益为136万元。其他，该企业不存在折让、折扣和退回，无优先股，一般股股数为400万股，市价为元。依照以上数据，分别计算以下指标：流动比率、速动比率、财富负债率、股东权益比率、权益乘数、销售收益率、净财富收益率、应收账款周转率、存货周转率、每股收益、市盈率。答案：流动比率:700/300=速动比率:(700-119)/300=财富负债率:1060/2000×100%=53%股东权益比率:(2000-1060)/2000×100%=1-53%=47%权益乘数:2000/(2000-1060)×100%=1/47%=销售收益率:306/3000×100%=%净财富收益率:136/[(880+940)÷2]×100%=%应收账款周转率:3000/[(400+200)÷2]=10存货周转率:2644/[(326+119)÷2]=每股收益:136÷400=市盈率:÷=2015、某企业购入200万元商品，卖方供应的信用条件为“2/20，N/30”，若企业由于资本紧张，延至第50天付款，试计算放弃现金折扣的成本。答案：放弃折扣的成本=2%/（1-2%）×360/（50-10）=%16、某企业从银行借款20万元，限时1年，名义利率为8%，依照贴现法付息，计算企业该项贷款的实质利率为多少答案：实质年利率=20×8%/(20-20×8%)=%17、资料：A投资项目每年现金流量以下：年份012345现金流出-1000028002800280028002800量现金流入60006000600060008000量已知：折现率为6%。要求：计算净现值、现值指数、内部回报率，并决策。(P/%.5)=;(P/%.5)=;(P/%.5)=;(P/%.5)=;(P/%.5)=;(P/%.5)=答案：解：NPV=-10000+3200×(P/%.5)+2000×(P/%.5)=;PI=1+10000=用20%测试：NPV=-10000+3200×(P/%.5)+2000×(P/%.5)=用24%测试：NPV=-10000+3200×(P/%.5)+2000×(P/%.5)=IRR=20%+(24%-20%)×=%18、企业一投资项目，计划投资1200万元，建设期1年，其中固定财富投资1050万元，于建设起点投入，使用期10年，报废残值50万元，投产时垫支流动资本150万元，投产时每年产品产销量1000件，每件售价10000元，每件产品付现成本6000元，所得税率为40%。要求：（！）算各期金流量；（2）算投目的投回收期。答案：解：NCF=-NCF=-150000001NCF2-10=【1000×(10000-6000)-1000000】×(1-40/%)+1000000=2800000NCF11=【1000×(10000-6000)-1000000】×(1-40/%)+3000000=4800000不包括建期的投回收期=（+1500000）/2800000≈19．某期投目累的金流量料以下：年0123⋯67⋯15数累的-100-200-200-180⋯-20+20⋯+500金流量要求：(1)算目的静投回收期；明目的建期、投方式和期。答案：解：（1）包括建设期的静态投资回收期为年2）该项目的建设期为2年；需要原始投资200万元，分别于建设起点和第一年年关各投入100万元；经营期13年；不包括建设期的投资回收期为年，累计产生了净现金流量500万元。20、A企业于2001年7月1日购置了1000张B企业2001年1月1日刊行的面值为1000元,票面利率为10%,限时5年,每半年付息一次的债券.若是市场利率为8%,债券此时的市价为1050元,请问A企业可否应该购置该债券若是按1050元购置该债券,此时购置债券的到期收益率为多少(系数保留至小数点后四位,结果保留至小数点后两位)(P/%.9)=(P/%.9)=(P/%.9)=(P/%.9)=答案：1）、债券的价值V=1000×5%×(P/%.9)+1000×(P/%.9)=50×+1000×=由于债券的价值元》债券的价格1050元，因此应该购置。（2）、1050=1000×5%×(P/+1000×(P/利用插值法进行测算：当i=4%时,V=1000×5%×(P/%.9)+1000×(P/%.9)=当i=5%时,V=1000×5%×(P/%.9)+1000×(P/%.9)=则i=4%+(5%-4%)×/(、某企业准备对一种股利固定成长的一般股股票进行长远投资，该股票当年股利为每股2元，预计年股利增加率为4%，现行国库券的收益率为6%，平均风险股票的必要收益率为10%，该股票的β系数为。要求：计算该股票的价值是多少答案：股票的预期收益率=6%+（10%-6%）×=12%股票的价值V=2×（1+4%）/（12%-4%）=26元22、已知某企业当前的的资本结构以下：筹资方式金额（万元）长远债券（年利率8%）1000一般股（4500万股）4500保留收益2000合计7500因生产发展，企业年初准备增加资本2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加刊行1000万一般股，每股市价元；乙方案为按面值刊行每年年关付息，票面利率为10%的企业债券2500万元。假设股票与债券的刊行花销均可忽略不计；适用的企业所得税税率33%。1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前收益。2）计算处于每收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数。3）若是企业预计息税前收益为1200万元，指出该企业应采用的筹资方案。答案：1）(EBIT10008%)(133%)(EBIT10008%250010%)(133%)450010004500EBIT=1455（万元）DFL=1455/（1455-330）=由于预计的EBIT（1200万元）小于无差别点的EBIT（1455万元），因此应采用追加股票筹资，即采用甲方案。23．某企业一投资项目的初始投资额为100000元，使用期5年，无残值，采用直线法折旧，5年中每年可获收入60000元，每年经营花销20000元，所得税率为40%，资本成本率为10%，试用净现值法进行决策。（P/F,10%,5）=；（P/A,10%,5）=。答案：每年NCF=(6000020000100000)(140%)10000055=32000(元)未来酬金总现值=32000×(P/A，10%,5)=32000×=121312(元)NPV==21312(元)>0，因此可以进行投资。某企业当前刊行在外一般股100万股（每股1元），已刊行10％利率的债券400万元，该企业打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后企业每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：（1）按12％的利率刊行债券；（2）按每股20元刊行新股。企业适用所得税税率40％。要求：（1）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余；（2）判断哪个方案更好。由（EBIT－40－60）×（1－40％）÷100＝（EBIT－40）×（1－40％）125答案：EBIT－40－60）×（1－40％）÷100＝（EBIT－40）×（1－40％）÷125得出EBIT＝340200<340，故采用权益融资有利。3．某企业拟进行一项固定财富投资，该项目的现金流量表以下：现金流量表（部分）价值单位：万元建设期经营期合计0123456NCF-1000-10001001000(B)100010002900累计-1000-2000-1900(A)90019002900——NCF折现-100089705NCF要求：计算表中用英文字母表示的项目数值（1）计算确定以下指标：①静态投资回收期；②净现值；③原始投资现值；（2）议论该项目的财务可行性。1、解：NPV=-10000+3200*(P/%.5)+2000*(P/%.5)=;用20%测试：NPV=-10000+3200*(P/%.5)+2000*(P/%.5)=用24%测试：NPV=-10000+3200*(P/%.5)+2000*(P/%.5)=IRR=20%+(24%-20%)*=%2、每年NCF=(6000020000100000)(140%)1000005