中级财务管理第一章总论

中级财务管理

第一章总论全书框架第一章总论

客观题为主第二章财务管理基础最重要、要想过财管、这个必须会第三章预算管理自成一派—计算题为主第四章筹资管理上客观题为主第五章筹资管理下计算题为主第六章投资管理未来现金流量折现——基于第二章的知识第七章营运资本管理自成一派第八章成本管理自成一派第九章收入与分配管理客观题为主第十章财务分析与评价计算题为主考试题型题型题目个数合计单选题25×1分25分多选题10×2分20分判断题10×1分10分计算题4×5分20分综合题2题25分合计51题100分第一章目录一、企业与企业财务管理二、财务管理目标三、财务管理环节四、财务管理体制五、财务管理环境一、企业与企业财务管理

掌握企业及其组织形式

1.1、企业及其组织形式

特征/组织形式个人独资企业合伙企业公司制企业投资人一个自然人

两个或两个以上的自然人、法人或其他组织

多样化承担的责任无限债务责任每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任

有限债务责任企业寿命随着业主的死亡而消亡合伙人死亡一般不影响合伙企业的存续

无限存续纳税个人所得税个人所得税

企业所得税和个人所得税代理问题

无无

存在所有者与经营者之间的代理问题组建公司的成本低

居中

高1.1、企业及其组织形式：公司制企业的优缺点

优点：容易在资本市场募集资金投资者风险降低提高投资人资产流动性

缺点：双重课税组建成本高存在代理问题练一练【判断题2016】不论是公司制企业还是合伙制企业，股东或合伙人都面临双重课税问题，即在缴纳企业所得税后，还要缴纳个人所得税。练一练答案：错二、财务管理目标利润最大化股东财富最大化企业价值最大化相关者利益最大化1、企业财务管理目标理论2、利益冲突与协调3、企业的社会责任单看利润，谁多？100万1个亿单看利润，谁多？100万1个亿再看投入100万1个亿投入200万投入10个亿再看投入100万1个亿投入200万投入10个亿淘宝生意和毒品生意你选哪个1个亿100万淘宝生意和毒品生意你选哪个1个亿100万2.1财务管理目标（一）利润最大化利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大为目标优点缺点1.利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少；2.有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值；2.没有考虑风险问题；3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；4.可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

2.1财务管理目标

（二）股东财富最大化股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大化为目标优点缺点1.考虑了风险因素；2.在一定程度上能避免企业短期行为；3.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。1.非上市公司难于应用；2.股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；3.它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。2.1财务管理目标（三）企业价值最大化企业价值最大化是指企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标优点缺点1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2.考虑了风险与报酬的关系；3.能克服企业在追求利润上的短期行为；4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。过于理论化，不易操作。非上市公司而言，对于价值评价，很难做到客观和准确

2.1企业财务管理目标理论

（四）相关者利益最大化企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。优点（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的价值理念；（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和现实性的统一。

2.1企业财务管理目标理论

（四）相关者利益最大化相关者利益最大化的具体内容（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。（4）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作。（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。（8）保持与政府部门的良好关系。练一练【例题•单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。A.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬的关系练一练【答案】B【解析】企业价值最大化的缺点就是：企业的价值过于理论化，不利于量化考核和评价。2.1企业财务管理目标理论各种财务管理目标之间的关系：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标都是以股东财富最大化为基础。如何记忆呢？我先追求利润高利润最大化公司做上市了，我追求给股东创造财富股东财富最大化公司大到一定程度，像马云的阿里王国，追求价值的实现企业价值最大化2.2利益冲突与协调2.2利益冲突与协调（一）所有者和经营者利益冲突与协调2.2利益冲突与协调

2.2利益冲突与协调

（二）所有者和债权人的利益冲突与协调冲突协调所有者债权人1.限制性借债：在借款合同中加入限制条款，如规定借款的用途、规定借款的信用条件，要求提供借款担保等。1.所有者改变举债资金的原定用途，增大偿债的风险，降低了债权人的负债价值；2.举借新债，增大偿债的风险，致使原有债权的价值降低。1.按期收回利息与本金2.收回借款或停止借款；当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权和不再给予新的借款的措施，从而来保护自身权益。2.3企业的社会责任含义企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。基本内容1.对员工的责任；2.对债权人的责任；3.对消费者的责任；4.对社会公益的责任；5.对环境和资源的责任三、财务管理环节1、计划与预算2、决策与控制3、分析与考核财务管理环节练一练【例题•单选题】利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程是（）。A.财务预测B.财务决策C.财务控制D.财务分析练一练【答案】B【解析】本题考察的是财务决策的含义。财务决策是利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。四、财务管理体制1、企业财务管理体制的一般模式2、集权与分权的选择3、企业财务管理体制的设计原则4、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容4.1企业财务管理体制的一般模式企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。企业财务管理体制概括地说，可分为三种类型：

4.1企业财务管理体制的一般模式

（一）集权型财务管理体制特点企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。优点1.企业内部可充分展现其一体化管理的优势，利用企业的人才、智力、信息资源、努力降低资金成本和风险损失，使决策的统一化、制度化得到有力保障2.有利于整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价格，有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等等缺点使各所属单位缺乏主动性、积极性、丧失活力、也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性、丧失市场机会4.1企业财务管理体制的一般模式（二）分权型财务管理体制特征企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权优点有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务，也有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员及财务人员的成长缺点各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序

4.1企业财务管理体制的一般模式

（三）集权与分权相结合型财务管理体制特点企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。1.制度上，应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充2.管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理3.经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性优点吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点缺点避免了集权型和分权型财务管理体制各自的缺点这是哪一种管理体制？4.2集权与分权的选择考虑的因素选择1企业与各所属单位之间的业务关系的具体特征各所属单位之间的业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。【提示】实施纵向一体化战略的企业，宜采用相对集中的财务管理体制。2企业与各所属单位之间的资本关系的具体特征只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50%以上）之后，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部。3环境、规模和管理者的管理水平较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权。否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。4.2集权与分权的选择考虑的因素选择4集中与分散的“成本”和“利益”差异【集中的“成本”】：主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降；【分散的“成本”】：主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。【集中的“利益”】：主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率；【分散的“利益”】：主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。4.3企业财务管理体制的设计原则从企业的角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则：（一）与现代企业制度的要求相适应的原则

（产权清晰、责任明确、政企分开、管理科学）（二）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则（三）明确财务综合管理和分层管理思想的原则（四）与企业组织体制相对应的原则4.3企业财务管理体制的设计原则（四）与企业组织体制相对应的原则组织形式特征U型组织unitarystructure仅存在于产品简单、规模较小的企业实行管理层级的集中控制。特点是高度集权。H型组织Holdingcompanystructure子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利润中心。特点是高度分权，实质上是企业集团的组织形式。【提示】现代意义的的H型组织既可以分权管理也可以集权管理。M型结构（事业部)Multidivisional比H型组织的集权度高。提示：M型组织的事业部在企业统一领导下，可以拥有一定的经营自主权。甚至某些重大事项决策权。4.4集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容集权（1）集中制度制定权（2）集中筹资、融资权（3）集中投资权（4）集中用资、担保权（5）集中固定资产购置权（6）集中财务机构设置权（7）集中收益分配权分权（1）分散经营自主权（2）分散人员管理权（3）分散业务定价权（4）分散费用开支审批权

4.4集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容

练一练【多选题2015】在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有（）A明确分层管理思想B与现代企业制度相适应C决策权、执行权与监督权相分离D与控股股东所有制形式相对应练一练答案：ABC五、财务管理环境1、技术环境2、经济环境3、金融环境4、法律环境5.1概述财务管理环境是指企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业的企业内外各种条件的统称，主要包括技术环境、经济环境、金融环境、法律环境等。5.1技术环境

财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。练一练【例题·单选题】2010年10月19日，我国发布了《技术规范系列国家标准和通用分类标准》。下列财务管理环境中，随之得到改善的是（）。A.经济环境B.金融环境C.市场环境D.技术环境练一练【答案】D【解析】可扩展商业报告语言（XBRL）分类标准属于会计信息化标准体系，它属于技术环境的内容。5.2经济环境地位在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。内容经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。复苏繁荣衰退萧条设备投资增加厂房设备实行长期租赁扩充厂房设备停止扩张出售多余设备建立投资标准放弃次要利益存货储备建立存货继续建立存货削减存货停止长期采购削减存货人力资源增加劳动力增加劳动力停止扩招雇员裁减雇员产品策略开发新产品提高产品价格开展营销规划停产不利产品保持市场份额压缩管理费用

5.2经济环境

通货膨胀对企业财务活动的影响①引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。②引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。③引起利润上升，加大企业的权益资金成本。④引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。⑤引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度。所处阶段措施通货膨胀初期①进行投资可以避免货币贬值风险，实现资本保值；②签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；③取得长期负债，保持资本成本稳定。通货膨胀持续期①采用比较严格的信用条件，减少企业债权；（钱少出去）②调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。5.3金融环境（一）金融工具1.含义及种类含义金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。种类基本金融工具货币、票据、债券、股票等。衍生金融工具（派生金融工具）是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等，种类非常复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应的特点。

5.3金融环境

（一）金融工具2.金融工具的特征流动性指金融资产在转换成货币时，其价值不会蒙受损失的能力。风险性是指投资于某种金融资产不能恢复它原来投资价值的可能性。风险主要有违约风险和市场风险。前者是指由于债务人不履行债务的风险。后者是指由于投资于某种金融资产的市场价格发生波动面产生的投资风险收益性指金融工具能定期或不定期给持有人带来收益的特性。

5.3金融环境

（二）金融市场的分类分类标准分类内容