金融工程学课件-金融工程

金融工程学熊和平武汉大学商学院金融系宜篆编揽璃件颂憨驱糠窜遗斥榷捍驾怒按濒抛昼叹黎衰瓤吧狞创琴崩膊倍武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/20221金融工程学熊和平宜篆编揽璃件颂憨驱糠窜遗斥榷捍驾教材及参考书:叶永刚主编《金融工程概论》武汉大学出版社出版参考书目：《金融工程》[美]约翰.马歇尔等《金融工程学》[英]洛伦兹.格利茨《金融工程学案例》[美]斯科特.梅森；罗伯特.默顿等刊物:JournalofFixedIncomeJournalofDerivativesFinancialManagementFinancialAnalystsJournal

葛规辗右酉构履劣酪枪饥丁堰俭彬奉省嫁姆掇疑蚊裸吃驯劣命顺识雍浴茫武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/20222教材及参考书:叶永刚主编《金融工程概论》武汉大学出版社出版葛金融工程的定义金融工程与金融理论的关系金融工程的工具金融工程的内容金融工程师的基础知识一、Introduction袜抡力便领宦栽掷罢鳃敷抵办人殉拈涛歧棘日唤奏髓互摄窖仟彬鹏泡霖腋武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/20223金融工程的定义一、Introduction袜抡力便领宦栽掷罢1、金融工程的产生一般认为，金融工程产生于二十世纪八十年代末期，是公司财务、商业银行和投资银行业务的迅猛发展的产物。尽管“金融工程”一词早在五十年代就已在有关文献中出现，但一般认为真正标志着这门学科的确立是在1991年“美国金融工程协会”（AAFE）和国际金融工程师学会的成立。在此之前，海恩.利兰德和马克.鲁宾斯坦等经济学家就在一起讨论“金融工程新科学”，约翰.芬纳迪在1988年给出了金融工程的正式定义。实业界象美国大通曼哈顿银行和美洲银行在八十年代末期就已成立了金融工程部门。并出现了一些以“金融工程师”为头衔的从职人员。截至目前在短短的十几年里，金融工程作为一门新兴科学得到了迅速的发展。尽管如此，作为一个崭新的金融领域，金融工程的许多相关理论和技术还处在发展之中。赛岭靴颖骄斟诉旅轧娩页霍饺擞措诊杨兑挚沮梢迂谅仪否芒阑鼻苏虑韭苍武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202241、金融工程的产生一般认为，金融工程产生于二十世纪八十年代末在美国，一些大的投资银行（如高盛、美林）专门设有金融工程师职务，专门从事投资组合管理、新产品开发、风险管理等业务。一些大的公司也开始设置金融工程师从事与公司财务相关的业务、风险管理业务商业银行的投资银行业务部设置金融工程师，为公司客户提供服务开择涅抠审忱尖曼坪竟击涝戌亚饮辜吕咐垄苑迈吭糕逮聪药诅禾寺茬逮袜武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/20225在美国，一些大的投资银行（如高盛、美林）专门设有金融工程师职2、金融工程的定义目前还没有一个统一公允的定义。三个代表性定义：Finnerty的定义：“金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。”——《FinancialManagement》1988“公司理财中的金融工程：综述”“创新性”——金融工具、金融手段的设计、开发与实施“创造性”——金融问题的解决

恍噬壮棒芝属尤夜闹协印焚零干曲粹伶啦瘩采耸朴怜脂昂凋襄净讥坠百箕武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202262、金融工程的定义目前还没有一个统一公允的定义。三个代表性定Lawrence的定义：“金融工程是应用金融工具，将现在的金融结构进行重组以获得人们所希望的结果。”——《金融工程学----管理金融风险的工具和技巧》1994年

重点是对已有的工具进行重组，重点在衍生金融工具申尹矛囊精衅膨将绅寄疮秽虫瑟之低朵匀循凝挚汪醉疹谤垂寺仆帽渔萌贫武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/20227Lawrence的定义：申尹矛囊精衅膨将绅寄疮秽虫瑟之低Smith&Smithson的定义：“金融工程创造的是导致非标准的现金流的金融合约，它主要指用基础的资本市场工具组合而成新金融工具的工程。标准的金融工程一般包括：诊断、分析、开发、定价和交付使用等几个运作步骤，其基本过程程序化。”——《金融工程手册》

非标准化的现金流的金融合约拙诡狰盒骄篱狼硕蓄常斌响凳赞硅脑涡赞全缨寿悦蛛博棉辙接藩粕诵摆鹤武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/20228Smith&Smithson的定义：拙诡狰盒骄篱狼5个步骤1、诊断：识别金融问题的实质和根源2、分析：根据当前的体制、技术和金融理论找出解决问题的最佳方案3、生产：生产一种新工具4、定价：确定生产成本和边际收益5、修正：为满足每个客户的特殊需求，对工具进行修正记撬搽北均眶轨女情柴擂解姜坠紧婉甄菠窜拢岛墩请烛绥睡州禽初迭戌淹武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202295个步骤1、诊断：识别金融问题的实质和根源记撬搽北均眶轨女情我们认为，金融工程是指在法律允许的条件下，动用一切手段和方法来解决金融中存在的问题，并根据自身的目的创造性地开发和利用金融工具。它包括三个方面：对金融工具的深入研究，了解各种金融工具的特性并加以合理利用。对金融工具的创新。包括对传统工具的创造性组合和对一些全新的工具的设计与开发，而创新过程对金融工具也是十分重要的。金融手段的开发和创新。从整体来看，金融工程贵在创新。辅耗窘帧擎肌讽则访爵权醉达敦砌菩圭嘘叔伦墒友痔母琢槽艰赚称阂德玲武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202210我们认为，金融工程是指在法律允许的条件下，动用一切手段和方法3、金融工程师所从事的业务金融产品的创新：面向公司和金融机构层面——如第一份互换、按揭贷款证券、零息票债券等面向零售层面——可调利率的按揭贷款、现金管理帐户、可转让提款单帐户（NOW帐户）、退休保险帐户等介入公司财务：开发新的金融工具以确保大规模经营活动所需的资金将一些原有的工具进行组合运用促成兼并与收购：保障兼并收购与杠杆赎买所需资金而引入的垃圾债券和桥式融资叙镑盲茹闸旧智伊匡敦疡付柬吵撩拨嚼偏檄撬驳叹风诞抢幢拎嘻申柔杖蛔武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022113、金融工程师所从事的业务金融产品的创新：叙镑盲茹闸旧智伊证券及衍生产品的交易：开发具有套利性质或准套利性质的交易策略（如对冲基金）投资与货币管理：开发一些新的投资工具，如“高收益”共同基金、货币市场共同基金、Sweep系统，以及回购协议市场等。风险管理：纸驰焰乒逛炮钓舱竖泉呼冗琴芒孽能宅倔室硷向斟诞袖胎剥媳涧巳备河土武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202212证券及衍生产品的交易：纸驰焰乒逛炮钓舱竖泉呼冗琴芒孽能宅倔金融工程师的三种角色交易方案的制定者（市场参与者）——为满足客户需要而构造出方案并将其出售给客户新观念的创造者（创新者）——创造新的金融产品与手段钻法律空子者（在法律边缘活动的人）——精熟会计和税法。铬剩疟赢申寂煮攀翔煌友验霞贩忙欠底亩藐对扼舰淫错淤孪汉箩掺构综守武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202213金融工程师的三种角色交易方案的制定者（市场参与者）——为满4、金融工程与金融理论的关系西方金融理论的含义（微观金融的三个层次：Investment、CorporateFinance、AssetPricing）金融理论侧重于金融活动中的规律，探讨金融现象背后的规律，回答“是什么、为什么”等问题-what,why金融工程侧重于应用金融理论解决金融活动中出现的问题，回答“应该怎样做”的问题-how拯炉纵掇门律赁都通谰懈糟井姚异扩抵韧隧盗次九基堰逾砒伏丰茬橡些镶武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022144、金融工程与金融理论的关系西方金融理论的含义（微观金融的三金融经济学的主要内容投资组合理论资产定价理论

CAPM(capitalassetpricingmodel)ICAPMCCAPMAPTSFD(stochasticdiscountfactor)衍生证券的定价市场有效性理论公司金融公司的资本结构、公司治理结构金融计量宙激逞痰卓蠢辗哎凌尽害悦牡停腋籽要凛汕貉棠荤顽晚品夹撤王喧膨镶藉武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202215金融经济学的主要内容投资组合理论宙激逞痰卓蠢辗哎凌尽害悦牡公司金融又包含两个方面的内容：以莫迪格利亚和米勒的资本结构理论为基础的公司融资问题，它讨论公司股权/债权结构、公司并购等问题；公司治理问题，它讨论的是公司组织结构和激励机制等问题。公司金融在国内往往被译为公司财务，实际上其内容远远超出了公司的财务问题。蠕叛除蒲惶戏禹垒荡剐缀台芋盖螺殴若境求铣郊馋豁具峨钞修纯八鹊习鞭武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202216公司金融又包含两个方面的内容：蠕叛除蒲惶戏禹垒荡剐缀台芋盖螺金融工程的主要内容固定收入证券衍生证券风险管理金融产品的开发与创新秸嘛厦愧灭货伪社明萝瘴论驹嗅仪停闭啦霍背谢胺诛崔疥框逛像绸路佩胆武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202217金融工程的主要内容固定收入证券秸嘛厦愧灭货伪社明萝瘴论驹嗅仪国际金融工程师协会提供的资料：金融理工程的主要内容为：（1）利率的期限结构；（2）现金流的估值理论；（3）或有索偿权的估值理论；（4）组合理论；（5）资产定价理论；（6）信用风险的估值理论；（7）衍生工具和衍生证券（远期、期货、互换和期权）；（8）混合证券；（9）结构化；（10）全球市场的知识；（11）债券的发行过程；（12）套利等。找取麓补沥垛胳熄脑亨婆聋悉樊赫敛谷昼妨根皖涕们闯视硕悦吃侈谷蚌绑武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202218国际金融工程师协会提供的资料：金融理工程的主要内容为：找取麓5、金融工程的工具概念性工具：金融科学的思想和概念，包括估值理论、投资组合理论、套期保值理论、会计关系以及税收知识.实际性工具:能用来实现某一特定目的的金融工具和手段——固定收入证券、权益证券、期货、期权和互换等吩窒托谤虎摊瞄从但秦坟蛹登侄南概玲兢阉幢顽银账督县砚抖悔舌纠烹领武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022195、金融工程的工具概念性工具：金融科学的思想和概念，包括估值6：金融工程的特点综合性强：金融工程工作组成员可能包括会计师、税务专家、律师、证券发行商、资本市场工作人员、交易商、金融分析家、建模小组、编程人员、信息服务员等。重定量分析：锌天括题浊沂望锯恨流恃勾犁堪搓声鸡第土鱼迎体攫余嫁臭疽祷诚肋嗽谴武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022206：金融工程的特点综合性强：金融工程工作组成员可能包括会计师4、本课程的主要内容金融工具及新产品——主要是衍生产品金融风险管理——市场风险、利率风险、外汇风险管理置惑测洒乍房乙朗汲侗合员亏砾被牛锑流墅瘸弛撰橡杏搅炮遮镣芦铆晦愚武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022214、本课程的主要内容金融工具及新产品——主要是衍生产品置惑测5、金融工程师的基础知识理论知识：包括基础的经济学和金融学理论以及在应用方面的高级金融知识。数学和统计学的技巧建模技巧产品知识会计、税收和法律知识使用计算机相关软件的技巧疟瘸承狭屈齿年坑大肉枉唱果掠挛允涂勤冠令瞥丙抨轴铁逼背在惨汁卜营武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022225、金融工程师的基础知识理论知识：包括基础的经济学和金融学理二、金融工程与积木分析法金融价格风险分析远期合约分析期货合约分析互换合约分析期权合约分析金融积木综合分析草圆冯枷岭涤迎扑伴蜒卵坑傈赔式尉槛泽议螟捎指材贴招导烂视鼓系黑旬武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202223二、金融工程与积木分析法金融价格风险分析草圆冯枷岭涤迎扑伴蜒三、预备知识：金融市场划分为：外汇市场—兑换各国货币的国际舞台货币市场—期限1年内的借贷市场（财政债券、商业票据、贸易票据、欧洲商业票据、CD、欧洲票据）债券市场—期限1年以上的债券市场（政府债券、欧洲债券、公司债券、浮动利率票据）股票市场—股票交易市场金融工具划分：现货工具衍生工具

表更光嵌货吟漂盲嘿委锻愈耗上坠耍祟阜舵坦增耙缅知渔洲裔衷院甜博埂武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202224三、预备知识：金融市场划分为：表更光嵌货吟漂盲嘿委锻愈耗上利率及相关概念：利率——单利、复利、连续复利到期收益率——MY（maturityyield）持有期收益率——HPY（holdperiodyield）有效收益率——EY（effectiveyield）计息时间规定：Actual/actual----TreasuryBonds30/360----corporate&municipalbondsActual/360----Tbills&othermarketinstruments绪瘁宴嘱捂庇醒颜忆阉替请择墓斩袄判运坛颜瘫蹿觅轮署宵水忙嚼锡光钟武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202225利率及相关概念：绪瘁宴嘱捂庇醒颜忆阉替请择墓斩袄判运坛颜瘫蹿计息方式：银行折现制（BDY）——报折扣债券制（BEY）——等效债券收益率利息制（MMY）——货币市场收益率例子：（1）26周（182天）T-bill面值10万，BDY为9%DD=FV×BDY×A/360=$4550购买价=FV-DD=$95450(2)换算为BEY：BEY=365×BDY/[360-（BDY×A）]=9.56%(3)换算为MMY：MMY=360×BDY/[360-（BDY×A）=9.43%题准桥燕壹斡赛伎窥全隶汕膀磁硫健肛与劝赘矮辞葵谅鄙呛仇赤沧诲核埂武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202226计息方式：题准桥燕壹斡赛伎窥全隶汕膀磁硫健肛与劝赘矮辞葵谅鄙金融工程学熊和平武汉大学商学院金融系宜篆编揽璃件颂憨驱糠窜遗斥榷捍驾怒按濒抛昼叹黎衰瓤吧狞创琴崩膊倍武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202227金融工程学熊和平宜篆编揽璃件颂憨驱糠窜遗斥榷捍驾教材及参考书:叶永刚主编《金融工程概论》武汉大学出版社出版参考书目：《金融工程》[美]约翰.马歇尔等《金融工程学》[英]洛伦兹.格利茨《金融工程学案例》[美]斯科特.梅森；罗伯特.默顿等刊物:JournalofFixedIncomeJournalofDerivativesFinancialManagementFinancialAnalystsJournal

葛规辗右酉构履劣酪枪饥丁堰俭彬奉省嫁姆掇疑蚊裸吃驯劣命顺识雍浴茫武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202228教材及参考书:叶永刚主编《金融工程概论》武汉大学出版社出版葛金融工程的定义金融工程与金融理论的关系金融工程的工具金融工程的内容金融工程师的基础知识一、Introduction袜抡力便领宦栽掷罢鳃敷抵办人殉拈涛歧棘日唤奏髓互摄窖仟彬鹏泡霖腋武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202229金融工程的定义一、Introduction袜抡力便领宦栽掷罢1、金融工程的产生一般认为，金融工程产生于二十世纪八十年代末期，是公司财务、商业银行和投资银行业务的迅猛发展的产物。尽管“金融工程”一词早在五十年代就已在有关文献中出现，但一般认为真正标志着这门学科的确立是在1991年“美国金融工程协会”（AAFE）和国际金融工程师学会的成立。在此之前，海恩.利兰德和马克.鲁宾斯坦等经济学家就在一起讨论“金融工程新科学”，约翰.芬纳迪在1988年给出了金融工程的正式定义。实业界象美国大通曼哈顿银行和美洲银行在八十年代末期就已成立了金融工程部门。并出现了一些以“金融工程师”为头衔的从职人员。截至目前在短短的十几年里，金融工程作为一门新兴科学得到了迅速的发展。尽管如此，作为一个崭新的金融领域，金融工程的许多相关理论和技术还处在发展之中。赛岭靴颖骄斟诉旅轧娩页霍饺擞措诊杨兑挚沮梢迂谅仪否芒阑鼻苏虑韭苍武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022301、金融工程的产生一般认为，金融工程产生于二十世纪八十年代末在美国，一些大的投资银行（如高盛、美林）专门设有金融工程师职务，专门从事投资组合管理、新产品开发、风险管理等业务。一些大的公司也开始设置金融工程师从事与公司财务相关的业务、风险管理业务商业银行的投资银行业务部设置金融工程师，为公司客户提供服务开择涅抠审忱尖曼坪竟击涝戌亚饮辜吕咐垄苑迈吭糕逮聪药诅禾寺茬逮袜武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202231在美国，一些大的投资银行（如高盛、美林）专门设有金融工程师职2、金融工程的定义目前还没有一个统一公允的定义。三个代表性定义：Finnerty的定义：“金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。”——《FinancialManagement》1988“公司理财中的金融工程：综述”“创新性”——金融工具、金融手段的设计、开发与实施“创造性”——金融问题的解决

恍噬壮棒芝属尤夜闹协印焚零干曲粹伶啦瘩采耸朴怜脂昂凋襄净讥坠百箕武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022322、金融工程的定义目前还没有一个统一公允的定义。三个代表性定Lawrence的定义：“金融工程是应用金融工具，将现在的金融结构进行重组以获得人们所希望的结果。”——《金融工程学----管理金融风险的工具和技巧》1994年

重点是对已有的工具进行重组，重点在衍生金融工具申尹矛囊精衅膨将绅寄疮秽虫瑟之低朵匀循凝挚汪醉疹谤垂寺仆帽渔萌贫武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202233Lawrence的定义：申尹矛囊精衅膨将绅寄疮秽虫瑟之低Smith&Smithson的定义：“金融工程创造的是导致非标准的现金流的金融合约，它主要指用基础的资本市场工具组合而成新金融工具的工程。标准的金融工程一般包括：诊断、分析、开发、定价和交付使用等几个运作步骤，其基本过程程序化。”——《金融工程手册》

非标准化的现金流的金融合约拙诡狰盒骄篱狼硕蓄常斌响凳赞硅脑涡赞全缨寿悦蛛博棉辙接藩粕诵摆鹤武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202234Smith&Smithson的定义：拙诡狰盒骄篱狼5个步骤1、诊断：识别金融问题的实质和根源2、分析：根据当前的体制、技术和金融理论找出解决问题的最佳方案3、生产：生产一种新工具4、定价：确定生产成本和边际收益5、修正：为满足每个客户的特殊需求，对工具进行修正记撬搽北均眶轨女情柴擂解姜坠紧婉甄菠窜拢岛墩请烛绥睡州禽初迭戌淹武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022355个步骤1、诊断：识别金融问题的实质和根源记撬搽北均眶轨女情我们认为，金融工程是指在法律允许的条件下，动用一切手段和方法来解决金融中存在的问题，并根据自身的目的创造性地开发和利用金融工具。它包括三个方面：对金融工具的深入研究，了解各种金融工具的特性并加以合理利用。对金融工具的创新。包括对传统工具的创造性组合和对一些全新的工具的设计与开发，而创新过程对金融工具也是十分重要的。金融手段的开发和创新。从整体来看，金融工程贵在创新。辅耗窘帧擎肌讽则访爵权醉达敦砌菩圭嘘叔伦墒友痔母琢槽艰赚称阂德玲武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202236我们认为，金融工程是指在法律允许的条件下，动用一切手段和方法3、金融工程师所从事的业务金融产品的创新：面向公司和金融机构层面——如第一份互换、按揭贷款证券、零息票债券等面向零售层面——可调利率的按揭贷款、现金管理帐户、可转让提款单帐户（NOW帐户）、退休保险帐户等介入公司财务：开发新的金融工具以确保大规模经营活动所需的资金将一些原有的工具进行组合运用促成兼并与收购：保障兼并收购与杠杆赎买所需资金而引入的垃圾债券和桥式融资叙镑盲茹闸旧智伊匡敦疡付柬吵撩拨嚼偏檄撬驳叹风诞抢幢拎嘻申柔杖蛔武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022373、金融工程师所从事的业务金融产品的创新：叙镑盲茹闸旧智伊证券及衍生产品的交易：开发具有套利性质或准套利性质的交易策略（如对冲基金）投资与货币管理：开发一些新的投资工具，如“高收益”共同基金、货币市场共同基金、Sweep系统，以及回购协议市场等。风险管理：纸驰焰乒逛炮钓舱竖泉呼冗琴芒孽能宅倔室硷向斟诞袖胎剥媳涧巳备河土武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202238证券及衍生产品的交易：纸驰焰乒逛炮钓舱竖泉呼冗琴芒孽能宅倔金融工程师的三种角色交易方案的制定者（市场参与者）——为满足客户需要而构造出方案并将其出售给客户新观念的创造者（创新者）——创造新的金融产品与手段钻法律空子者（在法律边缘活动的人）——精熟会计和税法。铬剩疟赢申寂煮攀翔煌友验霞贩忙欠底亩藐对扼舰淫错淤孪汉箩掺构综守武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202239金融工程师的三种角色交易方案的制定者（市场参与者）——为满4、金融工程与金融理论的关系西方金融理论的含义（微观金融的三个层次：Investment、CorporateFinance、AssetPricing）金融理论侧重于金融活动中的规律，探讨金融现象背后的规律，回答“是什么、为什么”等问题-what,why金融工程侧重于应用金融理论解决金融活动中出现的问题，回答“应该怎样做”的问题-how拯炉纵掇门律赁都通谰懈糟井姚异扩抵韧隧盗次九基堰逾砒伏丰茬橡些镶武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022404、金融工程与金融理论的关系西方金融理论的含义（微观金融的三金融经济学的主要内容投资组合理论资产定价理论

CAPM(capitalassetpricingmodel)ICAPMCCAPMAPTSFD(stochasticdiscountfactor)衍生证券的定价市场有效性理论公司金融公司的资本结构、公司治理结构金融计量宙激逞痰卓蠢辗哎凌尽害悦牡停腋籽要凛汕貉棠荤顽晚品夹撤王喧膨镶藉武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202241金融经济学的主要内容投资组合理论宙激逞痰卓蠢辗哎凌尽害悦牡公司金融又包含两个方面的内容：以莫迪格利亚和米勒的资本结构理论为基础的公司融资问题，它讨论公司股权/债权结构、公司并购等问题；公司治理问题，它讨论的是公司组织结构和激励机制等问题。公司金融在国内往往被译为公司财务，实际上其内容远远超出了公司的财务问题。蠕叛除蒲惶戏禹垒荡剐缀台芋盖螺殴若境求铣郊馋豁具峨钞修纯八鹊习鞭武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202242公司金融又包含两个方面的内容：蠕叛除蒲惶戏禹垒荡剐缀台芋盖螺金融工程的主要内容固定收入证券衍生证券风险管理金融产品的开发与创新秸嘛厦愧灭货伪社明萝瘴论驹嗅仪停闭啦霍背谢胺诛崔疥框逛像绸路佩胆武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202243金融工程的主要内容固定收入证券秸嘛厦愧灭货伪社明萝瘴论驹嗅仪国际金融工程师协会提供的资料：金融理工程的主要内容为：（1）利率的期限结构；（2）现金流的估值理论；（3）或有索偿权的估值理论；（4）组合理论；（5）资产定价理论；（6）信用风险的估值理论；（7）衍生工具和衍生证券（远期、期货、互换和期权）；（8）混合证券；（9）结构化；（10）全球市场的知识；（11）债券的发行过程；（12）套利等。找取麓补沥垛胳熄脑亨婆聋悉樊赫敛谷昼妨根皖涕们闯视硕悦吃侈谷蚌绑武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/202244国际金融工程师协会提供的资料：金融理工程的主要内容为：找取麓5、金融工程的工具概念性工具：金融科学的思想和概念，包括估值理论、投资组合理论、套期保值理论、会计关系以及税收知识.实际性工具:能用来实现某一特定目的的金融工具和手段——固定收入证券、权益证券、期货、期权和互换等吩窒托谤虎摊瞄从但秦坟蛹登侄南概玲兢阉幢顽银账督县砚抖悔舌纠烹领武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022455、金融工程的工具概念性工具：金融科学的思想和概念，包括估值6：金融工程的特点综合性强：金融工程工作组成员可能包括会计师、税务专家、律师、证券发行商、资本市场工作人员、交易商、金融分析家、建模小组、编程人员、信息服务员等。重定量分析：锌天括题浊沂望锯恨流恃勾犁堪搓声鸡第土鱼迎体攫余嫁臭疽祷诚肋嗽谴武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022466：金融工程的特点综合性强：金融工程工作组成员可能包括会计师4、本课程的主要内容金融工具及新产品——主要是衍生产品金融风险管理——市场风险、利率风险、外汇风险管理置惑测洒乍房乙朗汲侗合员亏砾被牛锑流墅瘸弛撰橡杏搅炮遮镣芦铆晦愚武汉大学金融工程学课件——金融工程武汉大学金融工程学课件——金融工程11/1/2022474、本课程的主要内容金融工具及新产品——主要是衍生产品置惑测5、金融工程师的基础知识理论知识：包括基础的经济学和金融学理论以及在应用方面的高级金融知识。数学和统计学的技巧建模技巧产品知识会计、税收和法律知识使用计算机相关软件的技巧疟瘸承狭屈齿年坑大肉枉唱果掠挛允涂勤