沉没成本与企业决策

关于沉没成本与企业决策第1页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五1.1什么是沉没成本(SunkCost)定义：已经支出并不能收回的成本性质：是一种历史成本，对现有决策而言是不可控成本，不会影响当前行为或未来决策。是一种决策非相关成本，在投资决策时应排除沉没成本的干扰。相对的，新增成本(机会成本)却是决策相关成本，在项目决策时必须考虑第2页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五1.2与其他成本之间的关系（1）

在生产路线投入的大部分的短期情况下，沉没成本在固定成本里边。Ex)企业在市场的短期推出产品销售收入（TR）

会计利润

会计成本(显成本)经济利润

正常利润(隐成本)经济利润

经济成本（机会成本）

MC数量ATCAVC0成本第3页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五1.2与其他成本之间的关系（2）从成本的可追溯性来说，沉没成本可以是直接成本，也可能是间接成本。如果沉没成本可追溯到个别产品或部门则属于直接成本；如果由几个产品或部门共同引起则属于间接成本。第4页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五1.2与其他成本之间的关系（3）从成本的形态看，沉没成本可以是固定成本，也可能是变动成本。企业在撤消某个部门或是停止某种产品生产时，沉没成本中通常既包括机器设备等固定成本，也包括原材料、零部件等变动成本。通常情况下，固定成本比变动成本更容易沉没。第5页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五1.2与其他成本之间的关系（4）从数量角度看，沉没成本可以是整体成本，也可以是部分成本。例如中途弃用的机器设备，如果能变卖出售获得部分价值，那么其账面价值不会全部沉没，只有变现价值低于账面价值的部分才是沉没成本。第6页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五1.3沉没成本的例子企业广告、安装标志支出电影票等待公交车时间定期间内的房租费第7页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五1.4“事件一”的沉没成本投资主体：中国航空工业第一集团公司投资对象：干线飞机项目沉没成本：数十亿元巨资，上万人倾力奉献，耗时六载。第8页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五1.5“事件二”的沉没成本投资主体：

QC公司投资对象：饮用水行业投入规模：上海、天津两家工厂总投资超过5.4亿元人民币，广告投入累计达3亿元人民币。退出壁垒：厂房、土地、通用机器设备虽有可能部分收回，但资产处置时间很长，针对饮用水的广告成本将完全付之东流。沉没成本：总计超过8亿元人民币第9页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2影响企业决策的成本因素

沈云英张本未樱周德勇第10页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.1常见的成本分类

用于成本会计产品成本

期间成本

反映成本与产品或作业的关系

直接成本

间接成本

反映总成本与作业量间的关系

可变成本

固定成本反映时间跨度可控成本不可控成本用于分析目的差别成本

已分配成本沉没成本机会成本显成本和隐成本第11页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.2影响企业决策的相关成本

只能包含因进行或选择该行动方案而发生的相关成本。相关成本指与特定决策、行动有关的，在分析评价时必须加以考虑的成本，包括差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等。非相关成本则指在决策之前就已发生或不管采取什么方案都要发生的成本，它与特定决策无关，因而在分析评价和最优决策过程中不应纳入决策成本的范畴，如过去成本、账面成本等第12页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.3在决策中如何正确看待沉没成本

从决策的相关性看，沉没成本是决策非相关成本，若决策时计入沉没成本，将使项目成本高估，从而得到错误的结论。

从这个意义上说，在投资决策时应排除沉没成本的干扰。第13页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.3在决策中如何正确看待沉没成本

大多数经济学家们认为，如果你是理性的，那就不该在做决策时考虑沉没成本。比如看电影的例子，会有两种可能结果：1.付钱后发觉电影不好看，但忍受着看完。2.付钱后发觉电影不好看，退场去做别的事情。第14页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.3在决策中如何正确看待沉没成本与沉没成本相伴随的机会成本却是决策相关成本，需要在决策时予以考虑。

机会成本不是通常意义上的成本，它不是一种支出或费用，而是选定某方案可能损失的收入或收益。第15页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.4决策中的成本影响举例

企业的短期停止营业决策企业进入或退出一个市场的长期决策第16页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.4.1企业的短期停止营业决策停止营业是指在某个特殊时期,由于当前的市场条件而不生产任何东西的短期决策

Ashutdownreferstoashort-rundecisionnottoproduceanythingduringaspecificperiodoftimebecauseofcurrentmarketconditions.退出是指离开市场的长期决策

Exitreferstoalong-rundecisiontoleavethemarket.第17页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.4.1企业的短期停止营业决策企业在决定退出时考虑沉没成本,但是决定是否停止营业时会忽略它.Thefirmconsidersitssunkcostswhendecidingtoexit,butignoresthemwhendecidingwhethertoshutdown.第18页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.4.1企业的短期停止营业决策如果从生产中获得的收益小于生产的可变成本,企业就会停止营业.Thefirmshutsdowniftherevenueitgetsfromproducingislessthanthevariablecostofproduction.ShutdownifTR<VCShutdownifTR/Q<VC/QShutdownifP<AVC第19页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五图14-3竞争企业的短期供给曲线Copyright©2004South-WesternMC数量ATCAVC0成本FirmshutsdownifP<AVCFirm’sshort-runsupplycurveIfP>AVC,firmwillcontinuetoproduceintheshortrun.IfP>ATC,thefirmwillcontinuetoproduceataprofit.第20页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.4.1企业的短期停止营业决策竞争企业的短期供给曲线是边际成本曲线在平均可变成本曲线以上的那一部分.Theportionofthemarginal-costcurvethatliesaboveaveragevariablecostisthecompetitivefirm’sshort-runsupplycurve.第21页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.4.2企业进入或退出一个市场的长期决策在长期,如果生产的收益小于总成本,企业就会退出市场.Inthelongrun,thefirmexitsiftherevenueitwouldgetfromproducingislessthanitstotalcost.ExitifTR<TCExitifTR/Q<TC/QExitifP<ATC第22页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.4.2企业进入或退出一个市场的长期决策如果一种行动有利可图,企业就会进入一个市场.Afirmwillentertheindustryifsuchanactionwouldbeprofitable.EnterifTR>TCEnterifTR/Q>TC/QEnterifP>ATC第23页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五图14-4竞争企业的长期供给曲线Copyright©2004South-WesternMC=long-runSFirmexitsifP<ATC数量ATC0成本Firm’slong-runsupplycurveFirmentersifP>ATC第24页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五

2.5沉没成本在现实世界里常常

没有被忽略的原因

真的不懂沉没成本的作用理论上知道，但下意识还是做不到不愿意承认错误企业的业绩评价机制有问题——导致管理人员的短期行为第25页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五2.6实际上沉没成本往往影响人们的决策

在实际中这点很难做到。许多历史上许多有名的企业决策错误都与沉没成本的处理不当有关——例如：IBM是否跟别人冲突第26页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五3对本案例两个事件决策的预测

王北辰卜俊华第27页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五3.1对本案例决策预测依据沉没成本对现有决策而言是不可控成本不应影响当前行为未来决策。只应考虑比较平均成本与价格水平，固定成本比例以及固定成本中沉没成本所占比例，市场的前景这几个问题。第28页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五3.2MD90项目的决策没有竞争力，市场前景堪忧对生产现状没有改变能力退出是明智之选第29页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五3.3QC公司项目的决策沉没成本虽已沉没，但建立了一定的市场优势产品存在市场，只要价格不低于可变成本就可维持亏损经营实施企业内部改革来降低可变成本继续经营第30页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五3.4问题本质

理性的决策是建立在对市场，行业，技术等多方面因素充分的了解与分析的基础之上的。第31页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五4如何避免沉没成本？

招利琏何娜第32页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五4.1尽量避免决策失误导致的沉没成本最初投入要谨慎,所谓"不见兔子不撒鹰“这要求企业有一套科学的投资决策体系，要求决策者从技术、财务、市场前景和产业发展方向等方面对项目做出准确判断。市场及技术发展瞬息万变，投资决策失误难免。理性行为与决策失误具有兼容性。在投资失误已经出现的情况下，如何避免将错就错对企业来说才是真正的考验。一旦形成了巨大的沉没成本,要承认现实,认赔服输,避免造成更大的损失。第33页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五4.2通过合资或双边契约减少沉没成本很多时候，沉没成本是由合作方或供应链的上、下游方中断合作引起的。由于一项用于某一特定交易的耐用性投资往往具有专用性的特征，如果交易突然终止，则所投入的资产将完全或很大部分会报弃，从而产生相当一部分“沉没成本”。在博弈中要注意自我保护,比如订立严密、规范的合同,对事物发展的进度和节奏实施有效的控制通过合资或双边契约确保交易的连续性便显得格外重要，因为契约性或组织性的保障可以大大降低交易费用。

第34页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五4.3采用非市场的规制结构这种结构能为交易提供更有效的保障，可最大限度地减少投资风险。现代企业经营中，技术合作、策略或战略联盟已经成为一个重要的趋势，其内在原因，其实就包含了分散技术开发和市场拓展风险、减少沉没成本方面的考虑。第35页，共41页，2022年，5月20日，5点28分，星期五4.4从市场需求着手做出每一项成本费用支出时必须要从市场需求着手做好市场需求分析合理安排成本支出计划，不盲目支出、超前支出，使每项支出用得其所成本管理学中的零库存管理以市场需求为导向的物资管理形式可以防止物资成本的积压可以降低市场价格波动对材料物