11章流动资产管理2

第十一章流动资产管理第一节现金管理一、现金包括库存现金和银行存款、银行本票等货币资金。二、现金特点流动性最强收益性最低三、企业持有现金的动机（原因）交易性需要预防性需要投机性需要四、现金目标现金是一种盈利能力低的流动资产，故现金管理的目标是将现金余额降低到维持公司营运的最低水平现金管理重点—确定最佳现金持有量。如何理解？五、最佳佳现金持持有量的的确定（一）成成本分析析模式（二）现现金周转转模式（三）存存货模式式（一）成成本分析析模式1.含义：以以持有现金总成成本最低的现现金持有有量为最最佳现金金持有量量的决策策方法。。2.现金总成成本的内内容持有成本本：指机会会成本，，是指企企业因保保留一定定的现金金余额而而丧失的的再投资资收益。。持有现金金的机会成本本属于变变动成本本，与现现金持有有量的多多少有关关。现金金持有量量越大，，机会成成本越高高。管理成本本：是固定定成本，，与现金金持有量量多少无无关。短缺成本本：指因现金金持有量量不足给给企业造造成的损损失，包包括直接接损失和和间接损损失，与与现金持持有量成成反向变变动。持持有量大大，短缺缺成本小小。成本现金持有有量短缺成本持有成本本持有现金金总成本本现金*最低点现金*：：最优量量，这点点成本最最低管理成本本现金持有有量与成成本的关关系例题11-1P389-390（二）现现金周转转期模式式时间应付款周周转期（平均付付款期））现金周转期回收现金金应收款周转期存货周转期销售产成成品赊购支付原料料款订购到货原料采购现金周转转期=存货周转转期+应收账款款周转期期-应付账款款周转期期存货周转转期=年均存货货额/日销售额额应收账款款周转期期=年均应收收账款额额/日销售额额应付账款款周转期期=年均应付付账款额额/日购货额额最佳现金金持有量量＝日平平均现金金需要量量×现金周转转期例题11-2，P391.（三）存存货模式式原理：根据存存货经济济批量模模型确定定现金最最佳持有有量的方方法。在在此模式式下，与与现金持持有量相关的成成本是持持有成本本和转换换成本，不考虑虑短缺成成本和管管理费用用。持有有成本与与现金持持有量正正向变动动，而转转换成本本与现金金持有量量成反向向变动关关系，能能使两者者之和最最小的持持有量为为最佳现现金持有有量。假定条件件预算期现现金需要要总量可可事先预预测现金支出出在一定定时期总总额为T，且均匀匀发生持有现金金机会成成本：证证券报酬酬率或利利率现金收入入每隔一一定时间间发生不会发生生现金短短缺。当当现金余余额为零零时，现现金与有有价证券券可以有有效地转转换，通通过销售售有价证证券获得得补偿每次固定定转化交交易费已已知最佳现金金持有量量的确定定在以上假假定条件件下，现现金余额额的相关关成本是是持有的的机会成成本和转转换成本本。两者者成反向向变化，，两者之之和最小小的现金金余额为为最佳现现金余额额。现金持有有数量N0成本转换成本本持有成本本总成本TC例题11-3，P393第二节应应收账账款管理理一、应收收账款。。是指企企业因销销售产品品或者提提供劳务务等业务务，应向向购货单单位或者者接受劳劳务单位位收取的的款项。。二、应收收账款的的形成原原因市场竞争争促销的的需要;降低存货货费用的的需要。。三、应收收账款（（此处指指因赊销销而形成成的应收收账款））的功能能和成本本（一）功功能（作作用）促进销售售、扩大盈利利、增强强企业的的竞争力力减少存货货、降降低存货货成本所以，应应收账款款也可视视作企业业的一种种短期投投资（二）应收账款款的成本本1.机会成本本应收账款款机会成成本是指指将资金金投放于于应收账账款而丧丧失的其其它投资资收益。。：计算：机机会成本本=应收账款款占用资资金×机会成本本率机会成本本=应收账款款平均余余额×机会成本本率机会成本本=应收账款款平均余余额×销售成本本率×机会成本本率机会成本本=应收账款款平均余余额×变动成本本率×机会成本本率如何理解解应收账账款占用用的资金金？如何确定定机会成成本率？？2.坏账成本本（＝赊赊销收入入×预计坏账账损失率率）3.管理成本本信用调查查费用应收账款款簿的记记录费用用应收账款款的收账账费用等等四、应收收账款的的管理决决策方法法在应收账账款信用政策策所增加的的盈利以以及随之之发生的的成本之之间进行行权衡，，以获取取更多的的收益。信用政策策包括信用期间间、信用用标准、、现金折折扣。五、信用用政策制制定信用政策策包括信用期间间、信用用标准、、现金折折扣。（一）信信用期间间信用期限限含义：：企业给给予客户户支付赊赊销货款款的最长长期限。。信用期限限的选择择将对销销售额和和信用成成本均产产生影响响。信用用期延长长，可增增加销售售额和收收益，但但应收账账款占用用额增加加，相应应成本会会增加；；缩短信信用期，，可节约约信用成成本，但但将影响响销售额额和收益益。信用期限限的决策策：权衡衡收益与与成本。。例题参见见P408（二）信信用标准准信用标准准是指为了了获取企企业的信信用，客客户所应应具备的的基本条条件；或或者说企企业同意意向客户户提供商商业信用用或消费费信用而而提出的的基本要要求。信用标准准接影响响应收账账款质量量的高低低。应收账款款质量的的高低体体现在：：应收账款款的回收收速度（（用平均均收款期期衡量））。应收账款款无法回回收可能能性（用用坏账损损失率衡衡量）。。确定客户户的信用用标准方方法—5C评估系统统5C评估系统统含义信用品质质（评价价顾客信信用的首首要因素素）：指指顾客的的信用质质量。能力：指指顾客的的偿债能能力。资本：指指顾客的的财务实实力和财财务状况况。抵押品：：被用作作抵押的的资产。。情况（条条件）：：指可能能影响顾顾客付款款能力的的经济环环境。（三）现现金折扣扣现金折扣扣含义：：是客户户在折扣扣期限内内付款所所享受的的价款上上的减免免，是企企业加快快收款速速度的手手段一般表达达方式：：如“2/10，n/30”.现金折扣扣政策的的决策折扣所带带来的收收益：信信用成本本的节约约，以及及受折扣扣吸引而而增加的的销售额额和收益益所增加的的成本：：支付客客户的现现金折扣扣例题参见见P409六、应收收账款收收账政策策（1）含义：：客户违违反信用用条件时时，企业业所采取取的收账账策略（2）收账政政策的得得失得：采取取积极的的收账政政策，可可以减少少应收账账款投资资和坏账账损失失：会增增加收账账成本（3）决策：收收账费用用的投入入要注意意成本收收益的权权衡（4）收账程程序：信信函通知知、电话话催收、、上门面面谈、法法律行动动（5）合理的的讨债方方法：讲讲理法、、恻隐术术法、疲疲劳战法法、激将将法等第三节存存货管理理一、存货货的含义义存货是企企业在生生产经营营过程中中为销售售或者耗耗用而储储备的物物资，主主要包括括材料、燃料、、低值易易耗品、、在产品、半成品品等。二、存货货的功能能（或者者说储存存存货的的原因））保证生产产或销售售的经营营需要出于降低低进货成成本的考考虑预防意外外而持有有安全（（或保险险）储备备三、储备备存货的的成本TC与储备有有关的成成本包括括取得成成本、储储存成本本、缺货货成本。。（一)取得成本本取得成本本是指为为取得存存货而支支出的成成本。包包括订货货成本和和购置成成本。订货成本本是取得得订单的的成本，，如办公公费、差差旅费、、电话费费等。订订货成本本分为与与订货次次数无关关的费用用（订货货固定成成本）、、与订货货次数有有关的费费用（订订货变动动成本））。购置成本本，指存存货本身身的价值值。若年年需求量量为D，，单价为为U，则则购置成成本为DU。取得成本本=订货货成本++购置成成本（二）储储存成本本储存成本本是指为为了保持持存货而而发生的的成本，，包括与与存货数数量的多多少无关关的固定定成本，，以及与与存货数数量的多多少有关关的变动动成本。。（三）缺缺货成本本缺货成本本是由于于存货供供应中断断而造成成的损失失。储备存货货的总成成本四、存货货管理的的目标在储备存存货的成成本和收收益之间间进行权权衡，找找到两者者的最佳佳结合点点，即确确定企业业的最优优存货水水平五、存货货决策企业最优优存货水水平的表表现是使使存货总总成本最最低。要要使得存存货总成成本最低低则需要要找到一一个最佳佳的采购购批量——经济订货货量或经经济批量量经济订货货量（或或批量））的基本本模型主要假设设一定时期期存货的的需求量量能准确确预测，，即D已知；存货进货货单价无无折扣，，不改变变，即P已知；集中到货货，不是是陆续入入库；需要存货货时可及及时补充充，无缺缺货成本本；耗用均衡衡；储备存货货的总成成本经济订货货批量的的图形解解释存货相关关总成本本储存成本本订货成本本0EQ年需求量量成本总额某企业年年需