公司理财期末复习(修正版)

wordword格式-可编辑-感谢下载支持名词解释资本预算：长期资产的投资管理过程资本结构：公司短期及长期负债与所有者权益的比例永续年金：指无限期支付的年金，即一系列没有到期日的现金流。内部收益率：简称IRR0的折现率。沉没成本：指由于过去的决策已经发生了，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本证券市场线：是资本资产定价模型的图示形式。可以反映投资组合报酬率与系统风险程度系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。净营运资本：流动资产与流动负债之差永续增长年金：恒定的增长趋势将永远持续下去的现金流序列。机会成本：指在面临多方案择一決策時，被舍弃的选项中的最高价值者是本次決策的机会成本静态回收期：指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。流量的变化简答题2杜邦恒等式：杜邦恒等式是杜邦公司所创，把2杜邦恒等式：杜邦恒等式是杜邦公司所创，把ROE1.经营效率()2.资产使用的效率性()3.财务杠杆度(以股东权益乘数来衡量)规模问题，解决方案：比较净现值，计2对比增量内部收益率与折现率，计算增量现金流量的净现值。·利耶，他从随机过程角度研究了布朗运动以及股价变化的随机性，并且他认识到市场在信息方面的有效性：过去、现在的事件，甚至将来事件的贴现值反映在市场价格中。对公司理财的意义1选市场价格的信息mm本观点：杠杆公司的价值等于无杠杆公司的价值静态回收期法存在什么问题：可以指出在哪些方面需要收集更多信息。问题：敏感性分析只是孤立的处理每个变量的变化而实际上不同变量的变化很有可能是相互关联的。mm达式：RS=R0+B/S*(R0-Rb)的利益，杠杆收购可以有效地降低权益代理成本。静态权衡理论考虑税收和财务困境的综合影响：对于任何一个公司而言，都存在着一个最优的负债量。这一负债量就是公司的目标负债水平。但由于财务困境成本无法精确地衡量，因此并没有一个.财务风险。这种财务风险会引起财务困境计算题在决定购买一辆新车时，你可以进行租赁或是借入一份3年期的贷款来购买。你打算购买的新车价格38000美元。经销商的租赁合约很特别，他要求你在今天支付1352033年后以260003年后的再售价格是多少。（1）已知名义年利率apr=8%，然而所有现金流按月发生，因此首先要获得月度有效利率。R=8%/12=0.006667为了比较，我们必须算出两种方案所必须付出的现值。贷款购买付出的现值（贷款清偿扣除残值回收：美元PVL=38000-26000/(1+r)^12*3=38000-20468.62=17531.38租赁所付出的现值：PRL=1+520/r*[1-1/(1+r)^12*3]=16595.14比较发现，租赁所付出的代价比较小，故选择租赁方案。338000-rp/(1+r)^12*3=16595.14年项目A项目B求解的：rp=27189.25327189.252年项目A项目B0—1500—250018005002900190037002100a，分别计算这两个项目的盈利指数：PIA=（800/1.1+900/1.1^2+2100/1.1^3）/1500=1.331PIB=（500/1.1+1900/1.1^2+2100/1.1^3）/2500=1.441b.两个项目都可以年项目A项目B3下列现金流是年项目A项目B0—750000—21000001310000120000024300007600003330000850000a，如果的决策法则是接受内部收益率更高的项目，请问你会选择哪个项目？IRRa=b计算现金流的增量内部收益率，基于你的计算过程你会选择哪个项目？增量现金流word格式-可编辑-感谢下载支持0123IRRNPV-135000089000033000052000016%35611.23内部收益率超过贴现率，净现值大于0，增量现金流对应的项目值得投资。因此，选择初始投资额较大的项目，即项目Bc．为了谨慎起见，你对两个项目的净现值也16.决策树Ang电子公司研发了新型DVDR.如果DVDR()现值诶2200如果DVDR那么该回报的现值为90050%.或者Ang,150万美元进行DVDR司改进产品并能将产品成功率提高至80%.?如果项目直接推向市场(即不进行测试),项目净现值为:=2200*0.5+0.5=1550万美元如果进行市场测试,:=-150+(2200*0.8+900*0.2)/1.11=1597.747748元因此,应该选择进行市场测试之后,再推向市场19.自制杠杆与加权平均资本成本ABC公司与XYZ.ABC800000美元.XYZ400000美元,10%.95000..richard30000XYZ公司的股票。请问他预期的收益率是多少？richardABC公司的也可以获得相同的现金流和收益率？ABC公司的权益资本成本是多少？请问ABC公司的加权平均资本成本是多少？你用什么理论加以解释？XYZ NI=95000-10%*400000=55000美元投资者按照自身所持有股票的比重获得股利。股东所能所得的总股利为：55000*30000/40000=4125美元因此，股东的预期收益率为R=4125/30000=13.75%ABC公司具有相同的现金流和收益率richard30000XYZXYZ30000美元的自有资3000060000ABCABC是权益公美元但是，自制方案本身有负债，需要支付利息：30000*10%=3000美元7125-3000=412530000XYZ收益相当，从而自有资金的收益率也相当。ABC公司是全权益公司，权益资本成本等于总资产的资本成本，为：95000/800000=11.88%根据MM定理I（无税XYZ公司的权益资本成本为：word格式-可编辑-感谢下载支持RE=RA+D/E*(RA-RD)=11.88%+400000/400000*(11.8