教育投资收益率理论版(-44张)课件

1、二零一三年四月教育投资收益率二零一三年四月教育投资收益率教育最早见于孟子尽心上，“得天下英才而教育之”。教育的追求论语子张：“子夏曰：仕而优则学，学而优则仕。”教育最早见于孟子尽心上，“得天下英才而教育之”。教育的梦忧2012年中国大陆年度汉字2012年中国台湾年度代表字青拼2012年中国年度青年汉字梦忧2012年中国大陆年度汉字2012年中国台湾年度代表教育投资收益率教育投资收益率目录1.教育投资收益率的提出1.1教育投资收益率的概念1.2教育投资收益率的特征1.3研究教育投资收益率的意义2.教育投资收益率相关分析2.1教育投资收益成本分析2.2教育收益率一般计算方法及国外研究状况简介2.3

2、高等教育个人投资价值的传统计量方法3.高等教育个人投资价值的期权分析3.1教育投资不确定风险3.2我国高等教育投资分析4.高等教育投资风险的防范目录1.教育投资收益率的提出引言 教育作为一项人力资本投资,其收益是多方面的。但与其他投资形式一样,教育投资也存在某种程度的风险。近年来,我国由于持续的“扩招”，加之教育经费的严重不足，教育的资源状况和质量等问题都进一步凸现出来，这些教育投资风险因素的增加也进一步影响了家庭（尤其是低收入家庭）教育的投资行为。 引言 教育作为一项人力资本投资,其收益是多方面的1.教育投资收益率的提出1.1教育投资收益率的概念教育投资收益率(简称教育收益 率),反 映教育

3、投 资的 经济 效益.可 以作为个人和社会进行教育投资的决策参考.教育收益率是对个人或社会因接受教育的数量增加而得到的未来经济报酬的一种测量，是国际教育界常用的一个指标。国际经济学界和教育经济学界对教育投资收益率的研究开始于五十年代末期。当时众多的教育投资收益率的研究被用来证明人力资本理论的假设，并成为众多西方国家在六十年代扩展教育、加速国民经济增长的理论基础。近半个世纪以来探讨教育和个人收入关系的努力在全球范围内从来没有停止过。随着时间的推移，研究者们有可能在同一个国家里对教育收益率进行长期不断的估算。这种估算不仅揭示了不同学校教育水平的不同回报，而且提供了在经济变化的情况下学校规模扩张如何

4、对收益产生影响。 1.教育投资收益率的提出1.1教育投资收益率的概念教育投资1.2教育投资收益率的特征收益的高效性。收益的间接性收益的滞后性。收益的长期性。收益的社会性。收益的外延性。1.2教育投资收益率的特征收益的高效性。1.3研究教育投资收益率的意义教育收益率是体现教育对经济增长贡献度的重要指标教育收益率是评价教育生产力的一个有用的指标,它试图回答社会和个体是否应该在教育上投入资源,或是否应该增加或减少教育上的资源投入通过对不同群体、不同教育水平收益率的研究,可以判断教育内部资源分配的合理性,包括教育资源在性别、城乡、区域及各级各类教育上分配的合理性问题教育作为一种投资方式,其收益率的高低

5、反映了教育投资对收人分配的作用,研究各级各类教育的收益率,可以为如何增加居民收入,缩小收入差距提供依据教育收益率反映了劳动力配置效率的高低,了解收益率有助于分析劳动力市场的完善程度以及与之相关的收入政策!教育政策与就业政策的得失 1.3研究教育投资收益率的意义教育收益率是体现教育对经济增长2.教育投资收益率相关分析2.1教育投资收益成本分析显性成本：高等院校所提供服务的显性成本是为这些服务而购买和租用的资源成本。包括资本资源和劳动资源的成本。高校使用土地、建筑、设备和各种供应品。隐形成本：社会提供生产高等教育服务的成本大大超过了上述所说的显性成本。为了得到教育服务，绝大多数学生全部或部分减少了

6、他们的劳动，于是减少了社会可以得到的其他产品和服务的数量。为了完成学业，他们牺牲了一些本来可以在工作中得到的收入，而社会则牺牲了他们本来可以在工作中生产的产品和服务的价值。这些被放弃的输入，或被放弃的等值GDP，是学生和社会为了学生得到的教育服务而付出的隐性成本。2.教育投资收益率相关分析2.1教育投资收益成本分析显性成一般认为, 高等教育的社会成本可以概括成以下几项:( 1)学生个人就读期间的机会成本; ( 2)学生的学习生活费用,包括学杂费及生活费用; ( 3)政府及社会提供的教育经费。以上各项高等教育的社会成本中, 政府及社会提供的教育经费、学生的学杂费可以用每年的高等教育教育经费总额来

7、表示, 学生的生活费用可以通过把每年普通高等学校在校学生人数乘以平均生活费用表示, 学生个人就读期间的机会成本则可以用在校学生人数乘以高中毕业文化程度劳动力的平均收入水平获得。如下表所示:一般认为, 高等教育的社会成本可以概括成以下几项:教育投资收益率理论版(-44张)课件2.2教育收益率一般计算方法及国外研究状况简介2.2.1教育收益率的计算是以教育收益总额与教育成本总额对比.在通常情况下,教育收益往往用教育纯收益教育总收益与教 育总成本之差来表示,因此,教育收益 率的一般形式为:教育收益率=(教 育总 收益一教 育总 成本)/ 教 育总成本100%教育收益可以分为社会收益和个人收益。社会收

8、益是指一定时期内国民经济增长中可以归因于国家(或社会)教育投资的部分。个人收益是指个人收人增长中可归因于个人教育投资的部分。教育成本是指用于教育过程的一切直接和 间接的劳动投人的总和。2.2教育收益率一般计算方法及国外研究状况简介2.2.1教育2.2.2由于不同的教育程度有不同的收益率,因此教育收益率也可以按不同教育程度分别计算,其一般形式为:某级教育收益率=( 该级 教育收 益一前一级教 育收益一该级教育成本)/该级 教育成本2.2.3西方教育经济学中教育成本收益分析常用的方法收益现在净值法。收益成本 比率法。收 益率法。比较有代表性的研究结果,如美国的汉森 (W L Hansen)根据19

9、49 年资料按 收益 率法 计算的 美国男性中学阶段教育收 益率为 14.5 %,大学阶段为 10.1% .而贝克 尔 ( G S Becker)计算 的同年中学毕业生 的收益率为 20 %,大学毕业 生为 13 %.其 间的 差异主要由于对失业、税收和 收人差额的调整不同.舒尔茨 (T W Schultz)利 用1958年资料计算的美国初等教育收益率为35 %,中等教育为 10%,高等教育为11 %,并以各级 教 育费用 占社 会全部教育费用 的 比重 为权数加权计算出 当时美国三级教育的平均收益 率为17.3 %.根据西方许多教育经济学家的测算,教育投资的 平均收益率一般在 12.5 %

10、一25% 之 间,这 不 仅高于 通 常 的银行 利率,而且也高于物质资本投资的收益 率,因而被视为教 育投资具有较高收益水平 的一个重要依据。2.2.2由于不同的教育程度有不同的收益率,因此教育收益率也2.3高等教育个人投资价值的传统计量方法 在科学的理论基础上对高等教育效益进行计量分析，是一种有系统地比较教育成本与效益的方法。所谓高等教育效益的计量，就是通过对过去教育投资的成本与现今教育的收益进行分析和比较，提供一种用发生在现在的成本来评定未来效益的方法。在市场经济条件下，从事此种计量分析的目的，就在于提出一种测定投资预期结果的方法，以作为资源合理分配的准则。但由于教育具有多方面的效益是很

11、难用具体数字精确计算的。因此，从现有资料看，人们对教育效益的计量主要集中在个人投资效益和社会经济效益两个方面。高等教育个人投资收益的计量方法主要有以下几种：2.3高等教育个人投资价值的传统计量方法 在2.3.1净现值法净现值法是企业管理中对投资决策方案进行评价常用的一种方法，以对不同投资行为的经济效益进行计算、分析比较，最后做出抉择。其计算公式如下： 式中： 为净现值；为收益； 为成本； 为贴现率； 为第年的现金净收入量； 为投资方案的有效年数； 为贴现因子。2.3.1净现值法净现值法是企业管理中对投资决策方案进行评价2.3.2成本法成本法是将个人在获得和享受高等教育过程中发生的会计成本进行核

12、算而产生的计量方法。人力资本价值含量既与受教育年限有关，又与工作年限有关，随着受教育年限的增加而增加，随工作年限的增加而减少。这样，可导出人力资本价值的测度体系： 为人力资本价值；为各种教育的直接支出成本；为受教育而放弃的收入。 2.3.2成本法成本法是将个人在获得和享受高等教育过程中发生2.3.3成本收益比率法 成本收益分析是经济学中估算一个项目或活动的全部投入或成本和它的产出或目标之间关系的一种方法。其计算公式如下： 式中： 为成本收益比率， 表示工作年数， 表示收益的现值， 表示成本的现值， 表示贴现率， 表示时间。2.3.3成本收益比率法 成本收益分析是经济学中估算一个2.3.4教育内

13、在收益率法教育内在收益率也称“教育内在报酬率”、“教育投资边际效益”。所谓内在收益率乃是贴现的预期收益和贴现成本相等的比率，根据凯恩斯的资本边际效益的计算方法而来。美国学者汉森（Hansen，WL）首先将此方法引入教育经济学，形成人力资本的内部收益率计算法，为西方教育经济学家计算个人教育收益率时所普遍采用。内在收益率的特点是不必假定贴现率，因为内在收益率本身就是投资决策的标准。内在收益率的计算公式为;式中即收益现值， 为成本现值， 为时间， 即是教育的内在收益率或报酬率，实际即西方教育经济学中常用的教育资本的边际收益。2.3.4教育内在收益率法教育内在收益率也称“教育内在报酬率2.3.5计算教

14、育个人收益率的常用模型-明瑟函数法VS精确法教育投资收益率是对一个人或一个社会因增加其接受教育的数量而得到的未来净经济报酬的一种测量(Carnoy, 1995)。计算教育个人收益率时,常用的方法有两种:明瑟收入函数法和精确法,它们所得的结果分别称为明瑟收益率和个人内部收益率。2.3.5计算教育个人收益率的常用模型-明瑟函数法VS精确2.3.5.1明瑟收入函数的计量模型： 其中Y表示年收入, S是受教育年限, EX表示劳动力的市场经历,为截距项,、1、2表示各对应变量的回归系数,是误差项;系数就是每增加一年教育的个人明瑟收益率,又称为教育的边际收益率。2.3.5.1明瑟收入函数的计量模型： 2.

15、3.5.2个人内部收益率的计量模型： 其中为受教育年份中第t年的个人教育成本,包括直接成本和间接成本;为收益年份中第t年的个人收益,通指毕业后所获得的收入; m是接受该级教育的教育年限, n为受教育者获得收益的年限。内部收益率r为当教育成本现值和预期收益现值相等时的贴现率。 2.3.5.2个人内部收益率的计量模型： 以上各种方法评估的是确定性条件下高等教育个人投资价值，评估方法反映的是能够为投资者提供决策相关的会计信息。个人为企业、单位服务的过程中蕴含着不确定性和风险，这些导致了确定性高等教育个人投资价值评估方法的不完整性。确定性评估方法虽然是高等教育个人投资价值确定的一个重要方法，然而由于它

16、不能解决高等教育个人投资价值动态过程的价值确定问题，因此需要用新的高等教育个人投资价值评估方法进行补充。确定性评估方法对高等教育个人投资价值的形成条件以及影响其价值的各种因素的评估的参照系仅仅是一种静态的，它无法对高等教育个人投资实际价值的整个过程进行度量。因为高等教育是以人的智力为价值标准的，而人的智力价值是有周期的，在不同的阶段、不同的状态和不同的环境、不同的激励制度安排下，其智力发挥的程度、实际运用的程度、实际应该有的价值都是不同的。如果仅以个人人力资本在形成以后的一个阶段进行整体价值的确定，不能真正度量出个人高等教育投资的实际价值，个人的发挥以及价值的真正体现和度量，是要以个人的能力、

17、状态、技能和行为的转化进行确定的。为比较准确地进行个人高等教育投资价值度量，有必要在原来的静态度量基础上，寻找一种新的度量方法进行补充，将个人自身因素和外部影响纳入评估体系综合评估。以上各种方法评估的是确定性条件下高等教育个人投资价值，评估方不确定性评估方法将考虑由于风险和不确定性产生的对于个人高等教育投资价值的影响。高等教育个人投资价值随时间变动的风险，可以通过分阶段的投资，或改变投资的属性等方式降低。其中最关键的就是对高等教育个人投资存在的多重选择，个人可以选择继续投资、放弃投资或者改变投资的类型。个人对学校、专业和受教育级别或程度（如本科、硕士、博士）的选择，可以被认为是对高等教育投资的

18、一项决策。个人可以根据高等教育投资的风险和收益确定自己的投资行为。综上所述，高等教育个人投资具有明显的不确定性。作为管理不确定性与风险的重要工具，实物期权方法能够较好地解决确定性评估方法无法解决的高等教育个人投资的不确定性问题。引入期权定价理论可以对传统的高等教育个人投资评价法进行修正和补充。 不确定性评估方法将考虑由于风险和不确定性产生的对于个人高等教 3.高等教育个人投资价值的期权分析3.1教育投资不确定风险。当个人做出高等教育投资决策时，由于受未来不确定因素的影响，可能出现投资损失的情况，这称作高等教育个人投资风险。由于投资本身固有的风险性，以及高等教育个人投资的特殊性，使高等教育个人投

19、资行为的风险较之一般资本投资更具复杂性及不确定性。主要风险有：3.1.1高等教育个人投资的贬值风险。个人知识的存量会随着时间发生折旧，当折旧额大于新增额时，知识存量贬值会造成投资风险。造成这种风险的原因主要有两方面。一方面是由于生理及心理因素而生疏、遗忘所造成的知识技能的减少；另一方面是由于科技的飞速发展、知识的快速更新使原有的知识技术变的相对落后。当这些知识损耗大于获取时，资本存量下降，致使高等教育个人投资贬值。 3.高等教育个人投资价值的期权分析3.1教育投资不确定风险3.1.2个人决策风险。个人在进行高等教育投资决策时，由于个人原因以及其他不确定因素的限制，而造成的专业不对口，丧失学习兴

20、趣，从而造成投资难以回收的风险。 3.1.3高等教育个人投资的环境风险。包括学校内部环境及外部市场环境对高等教育个人投资所造成的风险。由于学校内部管理制度、文化环境、激励制度等都能影响个人的学习效率、获取新知识的速度、个人竞争能力的提高等，从而影响高等教育个人投资的成效。另一方面，从整个市场环境看，个人的存在不可避免地受到外界因素的影响。法律环境的健全与否、市场需求的状况、国家政策的变化、科技创新的速度等都有可能给个人的高等教育投资造成一定的风险。由此可以看出，影响高等教育个人投资价值的因素很多。高等教育个人投资的本质是购买了看涨期权。这体现在由于教育资本的投入，使个人在知识、技术等方面得到加

21、强，收益得到提高，资本得到积累，竞争力得到加强，个人价值显著提升。个人进行的教育投资相当于购买这一期权的期权金。如同实物期权基于有形或无形的实物资产，高等教育个人投资期权是基于人力资本这样一种无形资产。因此，高等教育个人投资价值可以采用实物期权定价的方式进行分析。3.1.2个人决策风险。个人在进行高等教育投资决策时，由于个3.2我国高等教育投资分析我国高等教育投资的理论解释3.2.1众所周知,随着教育等级的提高所需的资源也就越多,成本自然也越高，而且积累的人力资本越多,再接受更多的教育所放弃的机会成本也就越高,所以高等教育的边际成本曲线应该随着教育年限的增加而向右上方倾斜。另外,虽然我国高等教

22、育成本分担制度有所改革，但政府所承担成本比例仍然占大部分。从表 1 中可见高校扩招以来政府承担的教育成本比例在 50%左右，而个人承担的部分约为20% 30%。政府对高等教育的投资高于个人的投资，即每增加一年的教育政府所承担的成本都要高于个人。所以高等教育的社会边际成本曲线要高于个人边际成本曲线。由此可得出高等教育社会成本和个人成本曲线的形状和位置图，如图 1 所示3.2我国高等教育投资分析我国高等教育投资的理论解释教育投资收益率理论版(-44张)课件3.2.2再看高等教育的社会收益与个人收益。一般来说，初等教育的收益率高于中等教育的收益率，中等教育的收益率高于高等教育的收益率。美国芝加哥大学

23、的萨卡罗普斯在他的教育收益国际比较中对 33 个国家的情况进行了分析比较后得出结论: 初等教育平均社会收益率为 19.4%，个人平均收益率为 23.7%; 中等教育平均社会收益率为 13.5%，个人平均收益率为 16.3%，高等教育平均社会收益率为 11.3%，个人平均收益率为 17.6%。这些数字表明，教育的个人收益率高于社会收益率。如图 2 所示。3.2.2再看高等教育的社会收益与个人收益。一般来说，初等教教育投资收益率理论版(-44张)课件从图 2 可知，个人收益率曲线在社会收益率曲线的上方，两条曲线都随着教育水平的提高而呈下降趋势，而且教育层次越高二者之间的差距就越大。收益率曲线向下倾

24、斜是因为边际收益递减规律的存在，人力资本投资的时间越长投资的收益期就越短，贴现值就越低，而且人的精力也会逐渐衰退，所以边际收益递减，另外，在最早对教育的费用和效益进行分析的美国人力资本研究中评价了教育和培训投资的收益率，并得出结论: 教育投资的个人收益率高于社会收益率。从图 2 可知，个人收益率曲线在社会收益率曲线的上方，两条曲3.2.3高等教育的外部正效应要低于初等教育和中等教育，而高等教育的个人收益除了直接收入外，还包括如上所述的一些间接收益。所以可以得出结论: 高等教育的个人边际收益要大于社会边际收益，且差距随着教育年限的增加而扩大。用图形表示社会的边际收益曲线与个人的边际收益曲线关系，

25、如图 3 所示3.2.3高等教育的外部正效应要低于初等教育和中等教育，而高教育投资收益率理论版(-44张)课件教育投资收益率理论版(-44张)课件4.高等教育投资的风险4.1改革开放 30 年来, 我国高等教育得到了极大的发展, 高等学校数量和高等教育投入大幅度增加, 高等教育毛入学率已从 1980 年的不到 3%上升到了 2011 年26.9% , 并已成为世界上高等教育规模最大的国家。这很好地满足了人们对高等教育的需求, 也很好地满足了社会经济发展对高等教育的需求。但在高等教育快速发展过程中也出现了一些问题, 其中一个是高校毕业生就业日益困难, 从学校到工作( from school to

26、 job) 遇到了阻抑, 相当比例的毕业生不能如期实现就业。对这一问题可以进行不同的解读, 从经济回报的角度来看, 这意味着高等教育投资风险的增大。4.高等教育投资的风险4.1改革开放 30 年来, 我国高等目前我国高等教育存在严重的投资结构问题: 高等教育的收益率下降，人力资本投资过度。因此我国应该控制或缩减高等教育的招生规模，提高个人承担的高等教育成本比例，提高考试标准，严把高校学历关和证书关，改变劳动力市场信息不对称状况，改变人们传统的“人才”观念，促使广大学生在完成初等教育后做出适合自己的高等教育选择。上大学读书既然是一种投资, 就必然有风险。高等教育投资风险是指投资高等教育所带来的收

27、益不一定能补偿投资的成本, 或者相同高等教育水平的个体具有不同的教育收益, 它们可能大于或小于无风险投资的收益, 当这种收益差异是由不确定性因素带来时, 便形成了高等教育投资的风险。从劳动力市场过程来看, 高等教育投资的风险有下面四种表现。目前我国高等教育存在严重的投资结构问题: 高等教育的收益率下4.1.1依附性风险。与物质资本和金融资本相比, 人力资本有个特点, 那就是它与其所有者不能相分离, 与所有者具有依附关系, 不能被出卖、转让和继承。4.1.2选择性风险。由于信息不充分, 同一个体的不同选择, 会有不同的收益, 这其中隐含着相当的风险。4.13失业性风险。高等教育投资较高的经济回报

28、, 是建立在大学毕业生能找到理想工作的假设基础上的, 没有工作就没有回报, 差的工作只能带来低的回报。但现在大学毕业生找不到工作已经是个比较普遍的现象, 更不要说理想工作了。4.1.4流动性风险。与其他投资不同, 教育投资所形成的人力资本存在自增强机制, 即一个人所受教育越多, 越倾向于更多地学习, 人力资本存量就会越多。4.1.1依附性风险。与物质资本和金融资本相比, 人力资本有4.2高等教育投资风险的防范风险的存在会影响人们对高等教育进行投资的态度和动力, 有些地方出现的新的/ 读书无用论与我国较高的高等教育投资风险是密切相关的。对此, 政府有责任去帮助人们降低教育投资风险, 保障人们的教

29、育回报; 同时, 投资高等教育的个人和家庭也应有风险意识, 采取措施规避和减少风险。前述导致风险的各种因素存在于劳动力市场过程的各个环节, 涉及到劳动力市场与高等教育的匹配, 既有总量的, 也有结构的, 既有宏观的, 也有微观的, 因此, 对高等教育投资风险的防范也应从多方面着手。4.2高等教育投资风险的防范风险的存在会影响人们对高等教育进4.2.1优化高等教育规模。所谓过度教育, 是指从业者的受教育水平超过了工作所要求的水平, 表现为大材小用、高低学历者收入差距缩小等。导致教育过度的原因很多, 教育规模是重要一个。这涉及到什么是合适的高等教育规模问题。4.2.2教育教学体制。高等教育有其自身

30、的存在价值和发展逻辑, 但检验高等教育成功与否的一个重要指标则是它满足社会经济发展需求的程度, 特别是其毕业生适应劳动力市场需求的程度。4.2.3完善劳动力市场。劳动力市场的完善, 要者有二。一是制度性整合, 二是渠道性建设。4.2.4毕业生就业。在某种意义上, 毕业后找不到工作, 是当前高等教育最大的投资风险。4.25教育投资风险意识。高等教育投资、人力资本投资有风险, 很多人似乎还不理解, 也不接受。几千年的/ 黄金屋、颜如玉0文化传统以及几十年的/ 统包统配0实践, 使人们对上大学读书只有回报概念, 没有风险意识。一旦出现了风险, 则往往归罪于政府, 迁怒于社会。4.2.1优化高等教育规

31、模。所谓过度教育, 是指从业者的受教5.读大学亏本吗？据东方教育时报报道，最近网络流行一则微博，通过算账的方式，论证读大学亏本。平民家庭的男孩初中毕业后，读两年木工学校，月入4000元以上。同班同学如果继续读高中三年、大学四年，在教育上至少多花10万元，找个工作月入2000元。而这段时间内，做木工的初中生已为家庭挣回20万元。一进一出，两者差距高达30万元。你如何看待这一现象？你觉得读大学亏本吗？金钱不应是衡量标准从直观的经济损失来看，的确损失惨重。可是读大学亏不亏不应该仅仅用钱去衡量。如若真的要用7年的收入差距这么现实的问题来比较，为何不去算算大学毕业后工作期间升值等带来的工资上升呢？到最后的差距我想不用多说大家心里也有数。读大学不仅仅是肤浅地满足个人对金钱的欲望，我们应该看重的是一种自我的提升，精神世界的丰富。5.读大学亏本吗？据东方教育时报报道，最近网络流行一则微社会发展需要每个个体的努力技校与大学都是完善社会不可或缺的部分，不能因为眼下技校等一些以培养技能为主的学校给个人带来可观的利益就否定