2022年8月中国资产证券化市场观察

1、一、资产证券化一级市场发行情况2022年8中资证化场S和N产总发规到160.8元共19，行较去年 同期比降0.1，较7环增长32.2。础资种涵融租、小企贷、收等具体项目况见后表。4003003002002001001005022-122-222-322-122-222-322-422-522-622-722-822-922-022-122-222-122-222-322-422-522-622-722-8图：本月ABS产品发行情况（单位：亿元）（一）资产证券化产品发行情况本月发行资产证券化品分类情况本月行资证化品类包了部大资产券产，信贷BS业S和N其：（1信贷S月行0，模24.0元发行率172

2、4基础产括微业款人汽车贷、人费。（）业AS发行8，模99.7元为本发主类，行利率 1.392.基资融租类EIT供应等（）产票据行1单发额43641亿元，行率21246；础产补融资赁为。表：本月ABS产品发行概况（单位：只、亿元）市场细分类型发行单数发行规模基础资产银行间市场信贷1029.0小微企业贷款、个人汽车贷款等4143.1补贴款、融资租赁等沪深交易所企业10894.7融资租赁、类EI、供应等信贷资产证券化企业资产证券化资产支持票据信贷资产证券化企业资产证券化资产支持票据图：本月发行ABS产品按数量分类情况（单位：只）图：本月发行ABS产品按金额分类情况（单位：亿元）本月发行资产证券化品净

3、融资情况2022年8资证化品净资额509.3亿较上环少44.6元除N净资依维持 为正，贷BS和业AS本净资均。贷S融额续全疲走。业AS融资额则现初幅降况。有N持内常净资加平。银行市和深易资产券市均现场规萎的况随资产券市预偿高峰的逐渐来资证化场的融量融结将会现多整。300信贷资产证券化企业资产证券化资产支持票据200200100100500-00-00-5021-21-121-321-521-721-921-121-121-321-521-721-921-121-121-321-521-721-921-122-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922

4、-122-122-322-522-7图：近年ABS产品净融资额（单位：亿元）本月发行资产证券化品基础资产分布月行BS产础资种多性现较一。本发行BS品涉基资最的个类分别是融租、微款人费融分达到74.4元25240亿和21744亿。本月更多基础资产种类继续不断出现在资产证券化市场中。本月发行产品基础资产的类别依然紧跟市场热点，与其市联速很。8月基设收益权BS继出在证券一发市。外，保障性租住募EIs式登交所影8月资证化级场，以障租住为础资的产品纷亮。几公募RETs关类EITs，本涉保性房的AS产也保房他类出。另外月款S进入野发主依是国头大发企。CB/MN保理融资补贴款不良资产重组个人汽车贷个人消费金

5、融供应链基础设施收费收益权类Ris融资租赁小微贷款应收账款有限合伙份额小额贷款保障保单质押贷款未分类图：本月发行ABS产品基础资产分布情况（二）本月发行资产证券化产品利差情况本月等优层BS品与A证的本走A证利水平无幅动在类型基础产，于月行的批募RETs受场资热，配极，导本作公基投资象的类EIs利是低本发类EIs较A证的率均约6个B。CBSCN产虽然本发不，保了一的利发在发利较的品型中保融、额款和微贷款包了月均行差最的类上三类型月行品平利差在00个BP以市场于以企业贷软产为金流源资证化品依保谨。同是软产以贴、单质贷款和个汽贷为础产的产券产相受市认；月行品利在0个P左保房BS的发利水较A级证相不。

6、35%30%25%20%15%10%05%00%-.5%-.0%7-88-28-78-7-88-28-78-28-78-28-79-19-6图：本月发行ABS产品与AA级证券发行利差概览（单位：）图：本月发行ABS产品与AA级证券发行利差分布（单位：只）二、资产证券化二级市场情况（一）本月资产证券化产品交易情况上海证券交易所成交况2022年8，海券易所产持券交金额为63.9元价成口）共及3联项，上有下。从础产度看本月海券易成范围交额多三基础产类型为融租、业收账和CBSCN成交额别到7.8亿元59.1亿和4027亿元。CMB/CMBN(BS)保理融(BS)供应链应付账款(BS)购房尾款(BS)基

7、础设施收费(BS)类REIs(BS)棚改/保障房(BS)其他收费收益权其他未分类(BS)企业应收账(BS)融资租赁债权(BS)特定非金款项(BS)微小企业贷款(BS)物业费收费收益(BS)信托受益权(BS)一般小额贷款债权银行/互联网消费贷款(BS)图：本月上海证券交易所ABS成交基础资产分类Wind资讯深圳证券交易所成交况2022年8，圳券易所产持券价交总额为33.4，共及85个联。以基础资产分类，成交金额最多的三种类型为：供应链应付账款、小额贷款和融资租赁；成交金额分别为 45.59 亿元、16.4元和1.8元。CMB/CMBN(BS)保单质押贷款(BS)保理融资(BS)供应链应付账款(B

8、S)购房尾款(BS)基础设施收费(BS)类REIBS)棚改/保障房(BS)其他未分类(BS)企业应收账款(BS)融资租赁债权(BS)特定非金款项(BS)微小企业贷款(BS)信托受益权(BS)一般小额贷款债权(BS)银行/互联网消费贷款知识产权(BS)图：本月深圳证券交易所ABS成交基础资产分类Wind资讯银行间市场成交情况2022年8，行市资产持券交金约为78.3元全交口）较本平共涉及19个约以资产类成金最的三类为住抵贷款个汽贷和应链付账款；交额为1730元、7.1元和52.1元本银的成结较易的交情有较大不。于计据量原，相一分AS品未分。类S品交约有证成交总的4。CMB/CMBN(BS)PP(

9、ABS)保理融资(BS)补贴款(BS)不良贷(BS)个人汽车贷款(BS)供应链应付账款(BS)基础设施收费其他未分(BS)企业贷款(BS)企业应收账款(BS)融资租赁债权同业借(BS)微小企业贷款(BS)物业费收费收益权(BS)信托受益权(BS) 信用卡分期贷(BS)银行/互联网消费贷款(BS)优先有限合伙股份(BS)住房抵押贷款图：本月银行间市场ABS成交基础资产分类Wind资讯（二）本月资产证券化产品评级变动本月产券产评变动及4只券整方均调。整度均从+”至A调整因为产质提升。表：本月ABS评级调整概况债券代码债券简称合约简称原始权益人评级机构最新评级日期最新债项评级评级动方上次评级日期上次

10、债项评级12.SZ美月3B美月期2-3重庆团快额款限司联合信22819调高22209A+19.H美好0B美好号2-重庆团快额款限司联合信22819调高22210A+19.H美好9B美好号2-1重庆团快额款限司联合信22817调高22210A+13.SZ1力印力象2-4印力用业限司中诚国际22803调高21803A+Wind资讯三、代表性案例分析本月款S繁于资证化级行场。统义的款AS是企因事政府所鼓的营动者到政所励目而得的府贴政补一般难时账往因企经营效果地认、算出批等素出时差。时差致业现应账；业金动受一定影响所企有力该类源政的收款打成产券产，盘资的时以放公短期资金力。在我，到本券市场展程我政政策

11、向因的重响，贴款BS 产有特殊。从已开查料看我国本券市发的补款BS并基本与能行有。其，大 部分可生源价加补资。行基是国几新源关电企。同时由可生源电具减碳放效，补款往与绿色、中和概挂大多补贴款BS的础产符合中债集金途清能类要；少项可符碳和债集资金用中清交或可持建类的求。“22新能2号ABN00（碳中和债）”2022年8月22国电投资团限司行家电投集有司2022年新源2第期绿色定资支商票（碳和）产简新能2号CP2223该产在行债市进行易，由交商会管该品在行市交的券简为“2新能2号N03碳和）。该产发模27.8元，先票率2.0，天息到一性还付。产的限较， 11月4即到兑。产品兴银股有公司中银股有公司

12、合承该品行机为百瑞信有责公，募定发。该系产也相良的绿效。能2础资对项已定行一时。据场开披露可得息新源2础资对目201年实现境益括减二氧碳03.4吨代化能源吨准、排氧硫46377吨减氧物51884吨减尘92.5吨新源2号础资对应项以伏风发为主涉区主包西北南。由于行强的东景和对短产期，该品行率低低于日A一公信用债参考率8个B。对言该N产的期短、先证比较，基资信质高本产较短的行间到一性偿的款式明产品行主动是活应账尽收资。四、市场新闻及政策月产券市热点闻中资证化项创方。国内首单“专精”资产证券化项目行国单精新产证化目中金科城租（精新资支持项划在交功发，发行主为学（州投资团限司资公司学（州融资赁限司。项

13、的层产过70属于小级、级精新小业，行额计431元。期专项计吸了过0家融机投者踊参，其先A发利仅为295。产基资产于融资租类，过租公司资回为提更多财操空，而为发内小创企业供金融支。资产证券化助推国企革随着化企革组阶段验时逐临，各央、方企日动频。国改加速落地的大背景下，资产证券化这一灵活有效的金融工具受到普遍青睐。据了解，目前已有煤炭、有色、电力、通信房地等业央和方国已着重整企业各资。央也有向过融作段，化业务结。目前已多央实内部产合组结变更另，家企团亦明过EIs手段实现业结调和产组的向。五、总结与展望本月产券市更平淡市注力中保障租住登募RETs场面。一级场面202年8月中资证化场AS和N产总行达到

14、680.8元共19发行模去同同下降0.15，较7月增长2.23。222年8资产券产净资额509.3亿元，上环少44.6 亿。除BN净资依然持正，贷BS 企业BS 月资额为。基础产面本行AS产涉基资多的个型别：资租、微款个消费融， 分别到74.4元22.40亿和27.4元。二级场面本几无信评调。月少量人费融产券化品及级整评级调整方均调。8份产券市级发较7有回但依不去同。月资证化级场续试推陈出，础施益、补款保房少类型然断未资产券一市的与方以进一步产涉方创，充发资证化具灵性的势挖更型基资进市场二级市场面随住抵贷款险件暴，月住抵贷和房款的交跃有下。但银行间市，房押款AS成量然大次于人车款BS个人车款现

15、然对良，也成为月场交主。资证化品率来几月不迅上，但基资对品行利和成交情的响能进步放。附表：2022年8月份发行资产证券化产品明细（单位：亿元）产品简称发起原始权益人发行量循环池交易场所产品分类法定到期日鲲鹏5期2-1广州秀资赁限司99否深圳券易所融资赁25827荟煜2号2-2华能诚托限司中对济贸信有公司、航托份限司10是深圳券易所个人费融24229启航1号BC021海发诚资赁限司81否银行债市场融资赁26126智远新B2-1深圳睿资展限司15否银行债市场未分类23831华能能2号BC023中国能团限司46否银行债市场补贴款22209诚融1期2-1诚泰资赁上海有公司71否上海券易所融资赁2942

16、6天达221天下融租（门有公司56否深圳券易所融资赁24615中学222中化商保（州有公司19否上海券易所供应链26719供销2期2-1中合业理天）限司22否上海券易所保理资23829美好5号2-1重庆团快额款限司5是上海券易所个人费融27826邵气221邵阳燃公司95否上海券易所基础施费收益权29830招局2号221招商通融租有公司72否深圳券易所供应链23829飞腾2期2-1新华寿险份限司30是上海券易所保单押款26828粮票7号2-1深圳和业理限司19否深圳券易所供应链23829淇微2-3五矿际托限司4是深圳券易所小微款23830象屿份BC021厦门屿份限司81否银行债市场应收款2381

17、0凯盛团2号BC021君信资赁上）限司5否银行债市场融资赁25116君成资B2-1陕西成资赁份限司36否银行债市场融资赁26430建融5期2-1深圳海易商保有公司44否上海券易所供应链23830诚泰微B2-1诚泰资赁上海有公司42否银行债市场小微款25925驰煜2期2-1华能诚托限司10否上海券易所小微款28130龙岩2-1龙岩旅金展团限司9否上海券易所CMB/MN23830安顺2-1平安行份限司38否银行债市场个人费款29426常业222江苏熟村业行份限司187否银行债市场微小业款26726美好4号2-1重庆团快额款限司10否上海券易所个人费融27826睿海2-4上海海世业理限司34否上海券

18、易所保理资26831曦月6期2-1中国外济易托限司6否深圳券易所个人费融23915如港221如皋中际装码有公司63否上海券易所基础施费收益权22630徐工2号BC021徐工团业理徐）限司41否银行债市场融资赁24625光大保B2-1光大保中国有公司88否银行债市场补贴款25522联易(商222深圳海易商保有公司12否上海券易所供应链27823华能能1号BC023中国能团限司161否银行债市场补贴款22202新能2号BC023国家力资团限司218否银行债市场补贴款22124东道号2-1北京东纪易限司10否深圳券易所个人费融24826耀达2-3广东达资赁限司37否深圳券易所融资赁25826通租2-

19、1山东汇泰资赁限司196否上海券易所融资赁27226诚微7期2-1浙江浙商保有公司15是上海券易所小微款28626悦信3期2-1深圳前一恒商保有司68否上海券易所供应链23818云城221江西水投集有公司6否上海券易所CMB/MN23925申金瑞BC022上海能资赁限司149否银行债市场融资赁23217产品简称发起原始权益人发行量循环池交易场所产品分类法定到期日国惠2-2山东惠额款限司45否上海券易所小额款27009诚悦9期2-1华能诚托限司30是上海券易所个人费融28516中交中金2-6深圳海捷业理限司57否深圳券易所供应链23825惠元2-3中信行份限司26否银行债市场不良产组27920中

20、保1号221北京技业理限司05否深圳券易所供应链23615龙知2-3深圳高投额款限司17否深圳券易所小额款23825灿熠4期2-1中航托份限司10否深圳券易所小微款25115一方煦2-9深圳前一商保有公司66否上海券易所供应链23818川财2-3深圳合理限司101是上海券易所应收款28814禾昱号2-3北京东纪易限司10是上海券易所个人费融26825至诚3号021深圳海易商保有公司93否上海券易所供应链24825交易厦2-1北京海区有本营限司201否上海券易所CMB/MN23821美润期2-3华能诚托限司5否上海券易所小微款28828三一4期2-1三一资赁限司97否上海券易所融资赁21517徐

21、工2-江苏工程械赁限司61否深圳券易所融资赁27326凯盛2号BC023君信资赁上）限司48否银行债市场融资赁22118永达赁B2-1上海达资赁限司108否银行债市场融资赁27126远东色B2-2远东际资赁限司远信（津融租赁有公司78否银行债市场融资赁27126投循然B2-1华电泰北京投基管有司18否银行债市场有限伙额25824桂投A221华电泰北京投基管有司10否银行债市场有限伙额25824横琴2-3横琴投际资赁限司17否深圳券易所融资赁25426中公2-9深圳海易商保有公信安际业理有限司36否上海券易所供应链26823深才Es21深圳人安集有公司142否深圳券易所类Rts28625厦门居R

22、I021厦门居团限司13否上海券易所类Rts27823周口2-1声赫深）业理限司51否上海券易所供应链26823乐享1号2-8中航托份限司5否上海券易所小微款28826皖新2-1安徽新资赁限司6否深圳券易所融资赁25128尚水1期2-1云链天津商保有公司28否上海券易所供应链27823京保RI021北京障中有公司155否上海券易所类Rts23115融惠5号2-4深圳前一恒商保有司36否深圳券易所供应链23818中诺1号2-2中诺业理深）限司97否上海券易所供应链24823联融2号222深圳海易商保有公司39否上海券易所供应链26818睿程2-2北京代车融限司25是银行债市场个人车款27126一

23、汽B2-2一汽赁限司33否银行债市场融资赁20126中建2号BC022深圳远业理限司37否银行债市场供应链22118东裕裕BC022北京东纪易限司89否银行债市场个人费融23829桂金B2-1深圳海金资赁限司23否银行债市场融资赁28320烁安2期2-1中航托份限司10否上海券易所小微款27115安吉1号BC023安吉赁限司66是银行债市场融资赁22121国泰申万2-2国泰赁限司172否上海券易所融资赁28028满盈业2-1五矿际托限司1是上海券易所小微款27519前海泰B2-1深圳海易商保有公司65否银行债市场供应链23811产品简称发起原始权益人发行量循环池交易场所产品分类法定到期日西电2

24、-3西安电业理限司28否上海券易所供应链25819山投221山西设资团限司87否上海券易所应收款26809黄龙2-1杭州龙店理务限司171否上海券易所CMB/MN22731交建1号2-2中交三路程有公、广州道有公司、交海道有公、天津道有公司187否上海券易所应收款28819建鑫2-5中国设行份限司26否银行债市场不良产组26926华菱2-1南京欣业理限司21否深圳券易所供应链23428大唐能2号BC023大唐业理限司91否银行债市场补贴款22125诚微6期2-1浙江浙商保有公司15是上海券易所小微款28618至信7号2-1保利资赁限司81否上海券易所供应链24818飞驰普2-1中国设行份限司9

25、9是银行债市场微小业款26226大众2-3上海众资赁限司35否上海券易所融资赁27630吴都2-4吴都资赁天）限司84否上海券易所融资赁29426蓉投A222成都元投募金理限司20否银行债市场有限伙额25815中交局BC021中交公集有公司99否银行债市场未分类25818前联美B2-1深圳海捷业理限司59否银行债市场未分类23728新能4号BC023国家力资团限司891否银行债市场补贴款22114电绿221中电（京基管有公司248否上海券易所应收款24813隆和2-4浙江隆业行份限司271否银行债市场微小业款26126盛世迪2-3比亚汽金有公司50否银行债市场个人车款28526海尔7期2-1海

26、尔资赁份限司193否上海券易所融资赁20430兴租2-2安徽泰资赁限任司14否深圳券易所融资赁-荣茂期2-1中化业理限司39否上海券易所供应链26804金晟1期2-1中航托份限司5是上海券易所小微款28422盛世业B2-2深圳前平商保有公司19否银行债市场供应链23801安和2-6安吉赁限司139否上海券易所融资赁28726曦月5期2-1中国外济易托限司54否深圳券易所个人费融23830中航2-1中航际赁限司211否上海券易所融资赁28918美月2-7重庆团快额款限司10是深圳券易所个人费融27624美润期2-2华能诚托限司5否上海券易所小微款28826象屿平安2-2厦门屿象资赁限司82否上海

27、券易所融资赁27630湘信2-1湘信资赁限司4否上海券易所融资赁28720新源2-3云链天津商保有公司101否深圳券易所供应链24809信安理B2-1信安际业理限司3否银行债市场供应链24508汇融华1号BC022融信达天）业理限司99否银行债市场未分类22111中云B2-1中企链深圳商保有公司23否银行债市场供应链25811铁托2-6中铁托限任司269是上海券易所应收款28810九城2-2创嘉业理深圳有公司5否上海券易所供应链26809小满1号2-3重庆小小贷有公司5是深圳券易所个人费融27510中村221中关科租股有公司17否深圳券易所融资赁23220光泓3号2-1光大陇托限任司6否上海券易所小微款28715中诺1号2-1中诺业理深）限司82否上海券易所供应链24810海尔2号BC022海尔融理重）限司32是银行债市场保理资25208产品简称发起原始权益人发行量循环池交易场所产品分类法定到期日蒙源221中国富际赁份限司30否上海券易所类Rts22726同行号BC023中国车份限司193否银行债市场应收款24108国贸2-1深圳海捷业理限司28否上海券易所供应链23808东方2-1中国方产理份限司27否上海券易所CMB/MN26114象屿2号2-1厦门屿份限司193