上市公司财务报告的分析思路(资深会计师总结长文)

1、上市公司财务报告的剖析思路（资深会计师总结长文）一、表单剖析单表剖析就是针对财产欠债表，利润表、现金流量表及其附表分别进行有关剖析。1、财产欠债表剖析翻开财产欠债表后，第一阅读财产总数，联合利润表中的销售额和统计指标中的从业人数，判断公司的经营规模，单从财产总数方面考虑，4亿元以上为大型，4000万元以下为小型，介于两者之间为中型(财产总数作为公司经营规模的权衡指标仅合用于工业公司和建筑公司)。再看一下财产的根源即欠债总数和全部者权益总数的高低，掌握公司债务规模和净财产的大小，而后经过计算财产欠债率或许产权比率，从而剖析公司的财务风险。认识了整体状况后，再对财产的构造进行剖析，计算流动财产和长

2、久财产在总财产中的比重，判断公司种类。长久资产比重要的公司一般都是传统公司，而高新技术其公司一般不需要好多的固定财产。经过计算流动财产中各项目的比重，认识公司财产的流动性及财产质量。一般状况下，存货占50%，应收账款占30%，现金占20%，但先进的管理行业不履行该标准。计算长久财产中各项目的比重，认识公司财产的状况和潜能。长久投资的金额和比重要小，反应公司资本经营的规模和水平。固定财产净额和比重的大小，反应公司的生产能力和技术进步，从而反应其赢利能力，假如净额靠近原值，说明公司要么是新的，要么是老公司的旧财产经过技术改造成为优良财产，假如净额很小，说明公司技术落伍，资本缺少。无形财产金额和比重

3、要小，反应公司的技术含量。欠债方面，计算流动欠债与长久欠债的比重，假如流动欠债比重要反应公司偿债压力大，假如长久欠债比重要说明企业财务负担重。别的，还需计算欠债总数中信誉性债务和结算性债务的比重与流动欠债中暂时性欠债与自觉性欠债的比重，判断债务构造能否合理;计算长久欠债与总资本的比率，剖析总资本对长久欠债的保障程度，计算长久欠债与全部者权益的比率，剖析债权人风险的大小。全部者权益方面，实收资本反应公司全部者对公司利益要求权的大小，资本公积反应投入资本自己的增值，保存利润(即盈余公积和未分派利润)是公司经营过程中的资本增值。假如保存利润大，则意味着公司自我发展的潜力大。(7)最后对财产的期末期初

4、金额进行差额剖析。财产总数的期末数大于期初数，说明财产发生了增值，联合欠债和全部者权益项目剖析财产增值的原由是借入资本、投资者投入仍是自我累积转入。假如借入资本和投资者投入金额较大，自我累积转入少，可能是公司正在扩大规模，假如自我累积转入金额大，说明公司自我发展的潜力大。掌握了整体变化状况后，再联合账簿和科目汇总表针对财产和权益各项目的期末期初差额剖析变化的详细原由。2、利润表剖析剖析利润表第一应剖析当期的利润总数及其组成;其次再就公司本期的利润率与目标值进行横向比较，找出差距和努力方向;随后再将本报表近来几期的有关项目进行纵向比较，分析出公司的发展趋向。剖析利润总数及其组成。利润总数由营业利

5、润、投资利润和营业外进出净额组成。分别计算营业利润、投资利润和营业外进出净额在利润总数中的比重，判断利润构造能否合理;经过剖析主营业务利润和其余业务利润占营业利润的比重，判断营业利润的构造能否合理。假如办理财产的利润和投资利润比重过高，或许其余业务利润比重过高，说明公司的经营状况不正常，一定采纳挽救举措。剖析公司本期的利润率指标与目标值的差距利润率作为相对量指标，能够对同行业不一样规模的公司进行比较，常用的利润率指标有销售毛利率和销售净利率。销售毛利是公司利润的直接根源，所以剖析销售毛利率是利润表剖析的优等大事。假如毛利率过低，就要考虑是价钱低仍是成本高。假如是价钱要素造成的，就要对价风格整的

6、利害进行剖析后，再作决议。假如是成本要素造成的，就要剖析一下公司在降低成本方面还有没有发掘潜力。假如售价和成本都没有调整余地，最好仍是依照薄利多销原则，增添销售量。关于销售利润率也要进行剖析，关于销售利润率低的商品，要剖析出是毛利低仍是花费高，假如花费过高，则应在花费控制方面下鼎力气。(3)针对利润表中的各项目进行纵向剖析。就利润表中项目进行纵向比较，是报表剖析中较常用的方法，经过比较，能够找出公司经营轨迹的变化趋向，剖析出发生这类变化的原由。列举数期的利润金额，在历史数据中选择正常年份的指标作为基期，计算出经营成就各项目(按利润表的项目次序列示)本期实现额与基期对比的增减改动额和增减改动率，

7、剖析本期的达成状况能否正常、业绩是增添仍是降落。将本期的营业收入组成和营业成本花费构造与合理的基期指标对比计算出项目构造的增减改动，剖析构造改动的原由，判断构造改动能否正常，对公司的发展能否有益。剖析现销收入和赊销收入的增减改动，剖析公司的营销策略和收款策略的合理性。自从公司会计制度实行此后，利润表附表销售利润明细表已不再对外报送，但对此表更应进行认真剖析，经过剖析此表，能够详尽认识公司的经营状况，掌握其热销产品和滞销产品的销量及营业额，掌握各产品的营业利润及其弹性空间，在摸清市场的基础上，作出最正确经营构造决议。3、现金流量表剖析剖析现金流量表第一对付现金流入和现金流出的构造以及流入流出比进

8、行剖析，判断现金进出构造的合理性。关于一个健康的正在成长的公司来说，经营现金净流量应该是正数，投资现金净流量应该是负数，筹资现金净流量是正负相间的。其次利用现金流量表主表的数据联合财产欠债表和利润表经过经营现金净流入和投入资源的比值计算公司获得现金的能力。这些指标包含销售现金比、每股现金净流量(或许净财产现金回收率)和总财产现金回收率。销售现金比=经营现金净流入主营业务收入，该指标反应每元销售收入所获得的净现金。净财产现金回收率=经营现金净流入净财产100%，这里的净财产使用均匀数。反应公司每元净财产获得现金的能力。总财产现金回收率=经营现金净流入总财产100%这，里的总财产也使用均匀数。反应

9、公司每元总财产获得现金的能力。最后，依据现金流量表附表的有关数据计算净利润运营指数和现金运营指数，据此判断利润质量的利害。现金流量表附表的功能是经净利润调整为经营现金净流量，该表中的调整项目包含非付现花费、非经营利润、经营财产净减少(增添)、无息欠债净减少(增添)四个部分。用公式表示就是：净利润+非付现花费-非经营利润+经营财产净减少(-经营资产净增添)+无息欠债净增添(-无息欠债净减少)=经营现金净流量此中非付现花费=计提的财产减值准备+固定财产折旧+无形财产摊销+长久待摊花费摊销(履行公司会计制度的公司还要加上待摊花费的减少和预提花费的增添);非经营利润=处理固定财产、无形财产和其余长久财

10、产的净利润(净损失用“-”号)-固定财产报废损失-财务花费+投资利润(损失用“-”号)+递延税款贷项-递延税款借项(履行公司会计准则的公司还要加上公允价值改动利润或许减去公允价值改动损失);经营财产净减少(增添)=存货的减少(增添)+经营性应收项目的减少(增添);无息欠债净增添(减少)主假如指经营性对付项目的增添(减少)。净利润运营指数是经营净利润在净利润中所占的比重，这里讲的净利润就是利润表中的净利润。但是这里说的经营净利润其实不是利润表中的营业利润，因为营业外支出项目中的固定财产盘亏、罚没支出、捐献支出、特别损失、债务重组损失、财产减值准备和营业外收入中的固定财产盘盈、罚充公入、非钱币性交

11、易利润以及补助收入等均列入了经营净利润中。净利润运营指数的计算公式为：净利润运营指数=经营净利润净利润=(净利润-非经营净收益)净利润该指数越低，营业外利润和投资利润的比重越大，说明利润质量不好，经营状况不正常。现金运营指数是经营现金净流量与经营应得现金的比率，该指标的计算公式为：现金运营指数=经营现金净流量经营应得现金=经营实得现金经营应得现金经营应得现金=经营净利润+非付现花费=净利润-非经营净利润+非付现花费该指数小于1，说明公司利润质量不好。一方面，一部分利润还没有收到现金，逗留在实物和债权资本形态，债权可否足额变现尚存在疑问，而实物财产更存在贬值的风险。另一方面，公司运营资本增添了，

12、反应公司为获得相同的利润占用了更多的运营资本，获得利润的代价增大了，说明相同的利润代表者较差的业绩。二、综合剖析综合剖析是指将全部财务报表联合起来计算有关比率，经过纵向比较和横向比较，剖析公司的偿债能力、盈余能力和运营能力。1、剖析偿债能力常用的比率指标的含义及计算公式公司的偿债能力指标除了财产欠债率和产权比率外，还有益息保障倍数、流动比率、速动比率、流动财产对总欠债的比率、现金净流量与到期债务比、现金净流量与流动欠债比、现金净流量与债务总数比。有关指标的计算公式以下：财产欠债率=欠债总数财产总数100%产权比率=欠债总数全部者权益总数100%注意两个公式的分子都是欠债总数，流动比率=流动财产

13、流动欠债速动比率=(流动财产-存货)流动欠债现金比率=(钱币资本+短期投资+应收单据)流动欠债需要注意的是，在这几个公式中欠债是分母，切实说流动欠债是分母。利息保障倍数=(利息总数+利润总数)利息花费利息保障倍数反应税息前利润对利息总数的保障程度，流动比率和速动比率能够反应出公司的短期偿债能力，该指标的合理数值应行业不一样而有必定的差别，建议公司选择行业的均匀水平作为比较依照。因为欠债最后还需现金偿还，所以现金净流量与到期债务比、现金净流量与流动欠债比、现金净流量与债务总数比最直接的反应出公司的偿债能力和举借新债的能力。现金净流量与到期债务比=经营现金净流量本期到期的债务本期到期的债务是指本期

14、到期的长久债务和对付单据。现金净流量与流动欠债比=经营现金净流量流动欠债现金净流量与债务总数比=经营现金净流量债务总数2、剖析盈余能力常用的比率指标的含义及计算公式从经营指标角度看，盈余能力的高低反应在销售毛利率和销售利润率上;从投资与酬劳相联合的角度看，盈余能力的权衡指标有总财产酬劳率、权益净利率、资本金利润率、每股净利润;从现金流量的角度看，盈余能力的权衡指标有每股经营现金净流量、净财产现金回收率、总财产现金回收率。有关指标的计算公式以下：总财产酬劳率=息税前利润均匀总财产100%此中息税前利润=利润总数+利息支出均匀总财产=(期初财产总数+期末财产总数)2销售成本率=主营业务成本主营业务

15、收入100%销售花费率=时期花费主营业务收入100%这里说的时期花费不单包含营业花费、财务花费和管理花费还包含主营业务税金及附带。销售净利率=净利润主营业务收入100%净财产利润率(也叫权益净利率)=净利润均匀净财产100%均匀净财产=(期初全部者权益总数+期末全部者权益总额)2将权益净利率分解后该公式变成权益净利率=销售净利率总财产周转率权益乘数权益乘数=1(1-财产欠债率)资本金利润率=利润总数实收资本总金额100%会计时期内若资本金发生改动，则公式中的资本金用均匀数。资本金均匀余额=(期初实收资本余额+期末实收资本余额)2资本金利润率反应投资者投入公司资本金的赢利能力，该比率越高说明资本

16、的利用成效越高，公司资本金的盈余能力越强;反之该比率越低则说明资本的利用成效不好，公司资本金的盈余能力越弱。净财产现金回收率=经营现金净流入净财产100%，这里的净财产使用均匀数。总财产现金回收率=经营现金净流入总财产100%，这里的总财产也使用均匀数。3、剖析运营能力常用的比率指标的含义及计算公式运营能力指标包含应收账款周转率、存货周转率、净运营资金周转率、流动财产周转率、总财产周转率。有关指标的计算公式以下：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数应收账款周转天数=360天应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入均匀应收账款而均匀应收账款=(期初应收账款总数+期末应收账款总额)2存货周转

17、天数=360天存货周转率存货周转率=主营业务成本均匀存货而均匀存货=(期初存货总数+期末存货总数)2运营资本周转天数=360天运营资本周转率应收账款周转率=主营业务收入均匀运营资本均匀运营资本=【(期末流动财产总数-期末流动欠债总额)+(期初流动财产总数-期初流动欠债总数)】2净运营资本周转率是销售收入与净运营资本均匀占用额的比率，净运营资本是流动财产与流动欠债的差额，它是流动财产中由长久资本根源供给的部分，是公司在业务经营中不停周转使用的资本该资本越丰裕，对短期债务的实时偿付越有保证，但赢利能力必定会降低。周转次数越快，其运营越有效。在毛利大于0的状况下，应收账款周转率和存货周转率越快，赢利

18、越多;在毛利小于0的状况下，应收账款周转率和存货周转率越快，损失越多。流动财产周转速度越快，会相应的节俭流动资本，相当于相对扩大财产投入，加强公司的盈余能力。总财产周转率越快，反应公司销售能力越强，公司能够经过薄利多销的方法，加快财产的周转，带来利润绝对额的增添。三、依照不一样财务报告剖析主体财务报告的剖析主体就是往常意义上的报告使用人，包含权益投资人、债权人、经营管理层、政府机构和其余与公司有关的人士及机构。而其余与公司有关的人士及机构包含财政部门、税务部门、国有财产监察管理部门、社会中介机构等。这些报表使用人出于不一样的目的使用财务报告，需要不一样的信息。公司管理层剖析公司管理层也称经理人

19、员，他们关怀的是依据公司的经营业绩获得的酬劳，而经营业绩的利害是经过财务报告反应出来的，一般状况下他们的集体利益和公司的利益是一致的，因此他们对财务报告的剖析也是全面完全的。他们既关注经营过程中获得的成就，也关注经营过程中出现的问题和财务剖析思路改正错误，经过剖析错误和问题出现的原由拟订出改良举措，以便下一个阶段获得更绚烂的战绩。前面介绍的财务报告剖析思路基本上就是从公司管理层的角度考虑问题的，他们关注的财务比率指标一般是依照股东对他们的查核要求设计的，前文所讲到的财务指标基本上都波及到，甚至还有资本保值增值率和资本累积率等更多的指标。为了经营业绩他们可能更愿意冒险，利用财务杠杆获得更大的利润

20、。四、对纳税人的评估剖析税务机关对公司进行纳税评估主假如出自税务稽察的需要，他们评估剖析的目的就是看看公司有无逃税、漏税、偷税的嫌疑。一般评估第一从剖析税负开始，而后针对税负低于正常峰值的状况睁开剖析。1、增值税的纳税评估思路剖析评估增值税纳税状况第一从计算税负开始，增值税的税收负担率(简称税负率)=本期应纳税额本期的应税主营业务收入而后将税负率与销售额改动率等指标配合起来与其正常峰值进行比较，销售额改动率高于正常峰值而税负率低于正常峰值的，销售额改动率和税负率均低于正常峰值的，销售额改动率和税负率均高于正常峰值的，均可列入疑点范围。依据公司报送的纳税申报表、财产欠债表、利润表和其余有关纳税资料进行毛益测算。对销项税额的评估应重视查证有无账外经营、瞒报、迟报计税销售额，