公司理财必考计算题

1、1.A,B 来能中股票构成这两种股票预期收益率分别为 20%,AB 12%30%,A B 协方差为-2.52%.要求计算股票 A 和股票 B 相关系数:30%股票A70%股票B组成时,率和标准差60%股票A40%股票B组成时,率和标准差如果你是厌倦风险,你将愿意持有 100%股票 A,还是股票 B?说明理由答:A股票和B股票相关系数:=-2.52%=-0.7AB(12% 30%)E（rp0.32 12%0.32 12%2 0.72. 30%2 2 0.3 0.7 (-0.52%)D)=0.310%+0.720%=17% 18.66% E（rp0.62 0.62 12%2 0.42. 30%2

2、20.60.4(-0.52%)D)=0.610%+0.420%=14% 8.65%.根据标准离差率判断,股票 A 标准离差率为CVA=12%10%=120%,股B 标准离差率为CVB=30%20%=150%股票 A 风险小于股票 B,对于风险厌恶投资这来说,应全部投资于股票 A7.甲公司持有ABC三种股票,50%20% 30%,其相应1.810.5,12%,无风险收益率7%,A6.2元,0.5元得现金股利6%比例稳定增长.1根据资本资产定价模型计算如下指标甲公司证券组合系数溢价A 股票必要收益率;利用股票股价模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利答:相关指标计算如下:甲公司证券组合系数=0

3、.52+0.51.5=1.75甲公司证券组合风险溢价=1.25(12%-7%)=6.25 甲公司证券组合必要收益率=7%+6.25%=13.25% A 股票必要收益率=7%+1.8(12%-7%)=16%.A 股票价值= 0.5 (1 6%) =5.3(元)(16% - 6%)A 股票当前市价 6.2 元大于预期股票价值,因此出售 A 股票对甲公司有利补充题:某企业准备购买一台设备12万元,用6年没有残值使用后每年增加净利润 12000 元贴现率为 14%,按直线法计提折旧,计算现值问该项目是否可行答:折旧率=126=2(12000+120006) (P/A,4%,6)-12000=0.443

4、7440 可行9.某公司有ABCDEF 六个独立投资方案有关原始投资额净现值和内部收益率数据如图投资项目相关资料方案原始投资额(万元)净现值(万元)内部收益率A5009013%B30012010%C200-2518%D2506012%E100-3025%F1505024%要求根据以上子来哦,分贝就一下不想关情况作出方案组合决策:投资总额不受限制答在投资额总额不受限制情况下,对于独立项目选择所有净残值大于零方案在已知六个方案中C E 净现值均小于零应该放弃,其余四个方案,可以选择.因此,最佳投资组合方案为A+B+D+F2、 假设新华公司当前资本结构如表 81 所示。表81新华公司当前资本结构筹资

5、方式金额长期债券（年利率8%）600普通股（面值10 元，100 万股）1000留存收益500合计2100400 A、B 择：A 20 20 元；B10%400到期还本。200 25%。要求：分别计算两种方案预期每股收益，并判断该公司应采用筹资方案；计算两种筹资方案下每股收益无差别点息税前收益，并判断该公司预 320（）EPSAEPSB (200600825%) 0.95（元） 100 (400 20) (200 600 8% 400 10%) (1 25%) 0.84 （元）100A 0.95 B 0.84 A 方案，即增发普通股筹资。（2）(EBIT* 6008%)25%) (EBIT *

6、 600 8% 400 10%) (1 25%)120100解得:EBIT*=288(万元)DELA2881.2（倍）288 600 8%DELB2882886008%40010% 144 （倍）（4）B 方案每股收益增长率=1.44 10%=14.4%7PK 公司今年由于投资失败而陷入财务危机，无法偿还债务数额为 A、B 800 元，两个项目在未来经济情况有利和不利时收益情况及概率分布如表 所示。项目名称投资额（）现金流量现值（项目名称投资额（）现金流量现值（）概率A0.1800700000.9B 项目0.4800300010000.6（1）分别计算、B 两个投资项目所带来预期现金流量现值及

7、净现值。（2）分别从债权人和股东角度作出投资决策，并解释原因。（）A 项目期望现金流量现值=7000109 700（万元）A 项目净现值= -800+700= -100（万元）B 项目期望现金流量现值=3000 0.4 1000 0.6 1800 （万元）B项目净现值-800+1800=1000（万元）（3）B全性，因此要选择净现值大且风险小项目。从股东角度出发，应选择 A 项目。虽然该项目期望净现值小于零， A 项目，出现有利情况将获得6200 万元（7000-800）4000 2200 万元归属股东。若出现不利情况，则对于股东来说没有任何损失，只是债务人又增加800 B 4000 A项目。1MAC 公司是一家从事房地产开发上市公司，现有流通在外普通股 500000 660 000 10 10 2 股方案发放股票股利。（1）分别计算股票股利发放前和发放后股票价格。（2）1000 股票总价值变化。（）股利发放前股票价格=660 000