工程双答辩 岳韬

1、项目可行性研究中的经济效果分析以四川-山东天然气管道为例姓 名：岳韬学 号：10122113目 录1研究背景及意义2财务评价3国民经济评价4结论与展望1.1研究背景及意义经济体制资金收益由计划经济变为市场经济经济效果分析主体对自有资金负责投资主体国企、民企、外资、私人1.2.1国外研究概况重要国家、组织重要人物让尔杜克（法）丁亭柏（荷）琳斯斯奎尔美国经合组织联合国 1958年提出影子价格的概念1884年 社会净收益社会效益分析1976年在考虑收入分配与影子价格基础上提出了影子价格计算公式1930s发布内河流域项目分析的实用方法1969年发展中国家工业项目分析手册OECD法1980工业项目评价手

2、册增值法可行性研究源于经济效果分析可行性研究是经济效果分析的拓展降低投资风险19世纪产生，主要通过比资金流入与流出11.2.2我国研究概况Diagram58年极左思想下取消，60年代初恢复，文革中又取消。造成项目失误，教学研究瘫痪。建国初在苏联专家帮助下建设156个大型项目，使用静态方法，效果较好108个重点课题之一，83年发布管理办法，87年发布评价方法与参数两次修订后06年颁布引入曲折发展1.3理论结构研究路径收集数据财务评价国民经济评价结论展望投资估算资金筹措成本估算收入估算税费估算编制辅助报表编制基本报表选取合适指标计算相应指标得出结论间接费用识别间接效益识别费用效益调整计算相应指标得

3、出结论在财务上可行否国民经济上可行否最终是否可行目 录1研究背景及意义2财务评价3国民经济评价4结论与展望工程数据 四川-山东天然气管道工程自四川普光气田开始，终点为山东青岛市末站。沿线经过四川、重庆、湖北、河南、山东共五个省、直辖市，设计输气压力为9MPa，管径1118mm，设计输量120亿立方米/年。设计输量120亿立方米/年，管道末段调峰能力为输量的10%。钢管材质为X70钢，全长1389Km。沿线设输气站场15座。全线耗钢量为53.9万吨。基础数据说明1输气管道建设总投资1.1工程费用输气管道线路工程总投资+压气站建设总投资1.2其他费用工程费用15%1.3预备费基本预备费=（工程费用

4、+其他费用）15%价差预备费按照川气东送工程数据取基本预备费的65%1.4投资方向调节税长输管道工程投资方向调节税为01.5建设期利息（当年本息和0.5+上年本息和利率2输气管道年运营成本2.1材料费材料费率：按33.3元/(亿方*公里)计算2.2燃料费按普光气田出厂价0.632元/Nm计算2.3 动力费取燃料费5%2.4油气损耗损耗率：按0.8%计算2.5直接人工费生产工人工资：按首末站150万/座，中间站125万/座计算。职工福利：按工资15%计算。2.6折旧费使用平均年限法，计提对象为固定资产总投资扣除其他费用折旧期：按14年计算；固定资产残值率：按3%计算2.7维修费用维修费用=固定资

5、产总投资（含利息）32.8其他费用其他费用：按每人每年8000元计算。首站、末站定员：按每座30人中间站定员：按每座25人计算。2.9摊销费用摊销年限：按8计算，摊销对象为其他费用。2.10其他管理费用取直接人工费用的2倍2.11流动资金本工程无在产品2.12 财务费用初始流动资金中60%为借款，40%为自有资金；后续增加流动资金为自有。财务费用=流动资金利息+未偿还固定资产投资利息3.1增值税管道运输属于交通运输业按11%计算3.2营业税根据我国营改增政策，交通运输业不再增收营业税。 3.3城建税税率考虑管理部门一般在市区所以城建税税率按7%计算。3.4教育费附加教育费附加取3%计算 基础数

6、据说明1.固定资产估算中文献所给原数据为00年数据，按每年上涨6%换算为现值2.价差预备费参考川气东送财务数据选取为基本预备费的65%3.按中石油建设项目评价参数投资方向调节税取0.4.管输费参照传奇东输全线平均管输费，取0.79.西气东输管道比本工程长，管输费高但是考虑工程2018年运营，考虑价格上涨因素后不作调整。5.增值税：交通运输业去11%。6.营业税;交通运输业不交。7城建税：考虑管理机构在城市所以取7%。8.采用平均还本模式。盈利能力分析财务基准收益率：国内管道税后12%。 基准投资回收期：国内管道税后10年。 平均投资利润率：管道运输10%。 平均投资利税率：管道运输11%。项

7、目所 得 税 后所 得 税 前1.财务内部收益率15.79%19.58%2.财务净现值/亿元57.03122.953.投资回收期/年8.988.654.投资利润率32.43% 5.投资利税率41.5%盈利能力分析可行清偿能力分析可见：资产负债率中期在2%后期降到1%。 流动比率在3左右 速动比率在55%资产负债率0.60 0.60 0.60 0.03 0.02 0.02 0.02 0.03 0.02 0.02 0.02 0.02 0.01 0.01280 0.01180 0.01095 0.01022 流动比率 1.30 2.62 2.82 2.98 2.98 2.98 2.98 2.98 2

8、.98 2.98 2.98 2.98 2.98 2.98 速动比率 0.31 0.57 0.56 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 清偿能力可行盈亏平衡分析销售收入（管输费）与产量（输量之间）满足严格的线性关系，所以此处使用线性盈亏平衡分析的方法。项 目产 量售 价收 入单位可变费用年固定成本BEP（以绝对值表示）25.63亿方0.42元/方20.25亿元0.45元/方56.52BEP（以相对值表示）%21.45314569468允许降低（升高）率%78.64786-469-368盈亏平衡分析可行敏感性分析税后输量变化

9、的极限值是-15.3%，税前输量变化的极限是-24.8%；税后投资变化的极限是41.7%，税前投资变化的极限是90%；税后经营成本变化的极限是50.8%，税前经营成本变化的极限是82.2% 可行 目 录1研究背景及意义2财务评价3国民经济评价4结论与展望间接费用效益识别间接费用主要是环境污染减排拉动就业降低生活成本改善能源结构间接效益费用效益调整说明1 价格应该分为外贸货物和非外贸货物分别调整，由于基础数据没有列出每项设备的报价只能用影子价格近似调整2 涨价预备费、建设期利息、摊销费、折旧费不计入国民经济评价经济内部收益率RIRR=37%，37%8%对国民经济的贡献满足经济净现值ENPV=595.24 0对国民经济的贡献满足要求国民经济评价结论与补充从以上计算结果可以看出，该长输管道项目对国民经济的发展是有利的。详尽的国民经济评价应该做出投资调整表、收入调整表、经营成本调整表、经济外汇流量表。计算出经济内部收益率、经济净现值、经济外汇净现值、国内资源流量净现值。项目在做完财务评价和国民经济评价后还可以综合评价。目 录1研究背景及意义2财务