新三板、新机遇、新要求（全国中小企业股份转让系统（新三板）最新培训）

1、新三板 新机遇 新要求全国股份转让系统市场发展部2015年6月24日 目 录一：新三板已经开启的资本盛宴二：建设新三板的逻辑及定位三：分享资本盛宴的行动方向一、全国中小企业股份转让系统（新三板）是什么？1、我们的历程全国中小企业股份转让系统是经国务院批准，依据证券法设立的全国性的证券交易场所，是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所。在场所性质和法律定位上，全国股转系统与证券交易所是相同的，都是多层次资本市场体系的重要组成部分；全国股转系统与深、沪交易所主要的区别在于股务对象不一样，以服务创新型、创业型、成长型中小微企业为主。一、全国中小企业股份转让系统（新三板）是什么？

2、2、多层次资本市场中的新三板上交所深交所全国股转公司中国证监会主板主板中小板创业板新三板地方政府上 市 公 众 公 司非上市公众公司非上市非公众公司区域性股权交易场所二、新三板市场发展情况1、市场总体数据挂牌企业数量：截至2015年6月18日，全国股转系统挂牌企业2593家，比2014年增长65%。（2014年12月31日挂牌1572家）企业储备情况：截至6月18日,全国股转系统在审企业约706家；截至5月底，各主办券商签约拟挂牌企业4500家。 金融中介机构参与情况：目前，主办券商达86家，其中做市商77家。做市企业数量：截至2015年6月18日，全国股转系统做市企业家数457家。投资者开户

3、数量：截至2015年5月底，投资者账户数量达13万户，其中合格投资者8万户二、新三板市场发展情况1、市场总体数据2、挂牌企业实现行业全覆盖挂牌企业行业分布覆盖证监会19个门类行业，实现了行业全覆盖。其中制造业占比57%，信息、软件和信息技术服务业占比20%，科学研究和技术服务业占比3%。77%为高新技术企业。二、新三板市场发展情况3、挂牌企业基本覆盖全国省、市、自治区截至6月底，挂牌企业地域分布覆盖了31个省、直辖市、自治区。北京、江苏、广东、上海、山东排名前五。二、新三板市场发展情况三、扩容全国以来市场核心功能实现情况1、挂牌企业融资活跃，2015年开年沿续井喷式增长2015年挂牌企业融资继

4、续呈现井喷式增长，截至6月18日完成股票发行融资621次，融资亿元；以做市、股权激励为目的发行股票的比例超过50%；外部投资者参与发行的比例继续上升，约45%的发行有VC/PE机构参与，外部新增股东占比约70%。2、挂牌企业发行股票融资市盈率稳步上升三、扩容全国以来市场核心功能实现情况3、挂牌公司交易额屡创新高，市场流动性功能逐步显现2014年5月份交易支持平台上线，8月份做市交易方式上线以来，市场交投日趋活跃，股份流动功能逐步凸显。2014年换手率达19.67%，比2013年增长倍；交易金额130亿元，比2013年增长15倍；成交笔数92654笔，比2013年增长倍。特别是2015年3、4月

5、份，市场交投实现量级突破从单月成交二十几亿元猛增至3月份的220亿元及4月份的373亿元；市场平均市盈率水平从年初的倍升至倍！三、扩容全国以来市场核心功能实现情况三、扩容全国以来市场核心功能实现情况4、挂牌公司并购重组业务风生水起2014年全国股转系统并购重组8家公司重大资产重组交易金额亿（不完全统计）22家上市公司及其关联方通过参股和控股挂牌公司14家涉及主板企业并购重组2015年4月单月的并购重组当月有7家挂牌公司披露重大资产重组报告书，涉及金额亿元；其中发行股份收购的有4家，另3家现金收购。当月有5家挂牌公司披露收购报告书，涉及金额亿元；其中2家向收购人定向发行完成收购。四、挂牌公司总体

6、业绩不忘服务中小微企业的初心截至2015年4月30日,全国股转系统2343家挂牌公司中有2320家披露2014年年报，1989家实现盈利，占比85.73%。挂牌公司平均净利润率为7.22%，同比上升个百分点。1、2014年挂牌公司年报总体情况不忘服务中小微企业的初心项目大型企业中型企业小型企业微型企业挂牌公司家数108634154731平均总资产（万元）130662.3625921.349606.484064.53总资产同比变动幅度45.73%14.47%15.02%49.52%平均营业收入（万元）69725.9520675.597224.401161.03营业收入同比变动幅度8.41%11.

7、40%11.86%37.76%平均净利润（万元）4759.951481.64548.08-55.18净利润同比变动幅度34.86%19.47%19.36%-64.98%净利润率6.83%7.17%7.59%-4.74%-规模分布：以中小微企业为主，合计占比达到95.34%。其中，小型企业1547家，占4月底前完成年报披露公司2320家的66.68%；微型企业31家，最小注册资本仅200万元。14 2013年年报绩优企业数量表四、挂牌公司总体业绩2、不忘服务创新型、成长型企业的初心新兴业态：704家挂牌公司隶属于信息技术、科学研究和技术服务、文化体育娱乐业、金融业等现代服务业，占比约为30%；此

8、外还有一批生物医药等战略新兴产业。成长能力：准时完成2014年年报披露的2320家挂牌公司，有85.73%或1989家公司实现盈利；净利润同比增长23.55%，较同期中小板、创业板分别高和个百分点。做市助推企业发展：278家做市企业净利润率和净资产收益率分别为9.32%和14.88%，较协议转让挂牌公司分别高38.04%和46.86%；筹资能力伴随做市价格发现机制的发挥显著增强，做市公司每家平均万元，较协议转让的挂牌公司（万元）高逾2倍！15 2013年年报绩优企业数量表四、挂牌公司总体业绩3、2014年挂牌公司营业收入前20名排名股票代码股票名称省份门类行业主办券商营收（亿元）净利润（万元）

9、1830865南菱汽车广东批发和零售业广发证券50.02 1650.752831029银丰棉花湖北农、林、牧、渔业申万宏源证券44.38 3762.733831329海源达山东批发和零售业东莞证券39.85 3065.684830881圣泉集团山东制造业国泰君安39.50 30764.725430002中科软北京信息传输、软件和信息技术服务业申万宏源证券30.85 14841.676831873环宇建工浙江建筑业华融证券26.91 6627.427831354话机世界浙江批发和零售业中信建投26.19 261.868830906万事达山东制造业华泰证券25.03 2825.059831321顺

10、电股份广东批发和零售业平安证券23.88 -2780.0810831099维泰股份新疆建筑业东方花旗证券23.29 14584.7211830796云南路桥云南建筑业太平洋21.48 4644.6412832289沧运集团河北交通运输、仓储和邮政业广发证券20.38 2131.6013430399湘财证券湖南金融业西南证券20.12 78952.3114831200巨正源广东批发和零售业爱建证券20.06 3825.1615832153新邦股份浙江建筑业申万宏源19.43 1222.2116831888垦丰种业黑龙江农、林、牧、渔业华融证券18.37 36614.3517831928开泰石化山

11、东制造业中信证券17.20 417.5518430010现代农装北京制造业申万宏源证券17.15 -10560.3419430707欧神诺广东制造业国金证券16.06 10916.5320832219建装业广东建筑业国信证券14.80 5175.0416 2013年年报绩优企业数量表四、挂牌公司总体业绩4、2014年挂牌公司净利润前20名排名股票代码股票名称省份门类行业主办券商营收（亿元）净利润（万元）1430399湘财证券湖南金融业西南证券20.12 78952.31 2831550成大生物辽宁制造业招商证券9.37 44249.61 3831888垦丰种业黑龙江农、林、牧、渔业华融证券18

12、.37 36614.35 4832168中科招商广东金融业光大证券5.16 36139.86 5430719九鼎投资北京金融业西部证券6.88 34893.16 6830881圣泉集团山东制造业国泰君安39.50 30764.72 7830838新产业广东制造业招商证券5.45 25287.24 8832159合全药业上海制造业中金公司10.78 23877.70 9430002中科软北京信息传输、软件和信息技术服务业申万宏源证券30.85 14841.67 10831868新农股份浙江制造业光大证券5.39 14712.32 11831099维泰股份新疆建筑业东方花旗证券23.29 1458

13、4.72 12831377有友食品重庆制造业东北证券8.80 11854.70 13830777金达莱江西水利、环境和公共设施管理业太平洋3.09 11814.37 14430005原子高科北京制造业广发证券6.46 11180.75 15430707欧神诺广东制造业国金证券16.06 10916.53 16831284迈科智能广东制造业申万宏源证券12.55 10892.63 17831899山东再担山东租赁和商务服务业齐鲁证券2.42 10841.80 18830858华图教育北京居民服务、修理和其他服务业招商证券11.55 10628.37 19832379鑫融基河南租赁和商务服务业广州

14、证券2.88 10322.51 20830916公准股份黑龙江制造业东兴证券11.48 10289.04 五、优秀公司巡礼17华图教育：国内公职培训龙头，13年净利润亿元。点点客：国内领先的移动社交营销服务商，13年净利润912万元。卡联科技：中国线下便利电子商务的领航者，13年净利润2414万元。1、TMT行业凯立德：车联网深度布局，巨头入股打造“凯立德+小米+平安”模式，13年净利润3993万元。1818新眼光：眼科医疗设备数字化改造龙头，13年净利润1449万元。新产业：国内化学发光免疫分析的领军者，13年净利润亿元。原子高科：国内放射性同位素制品的龙头，13年净利润7898万元元。2、

15、 医药医疗行业成大生物：国内狂犬病疫苗行业的龙头企业，13年净利润4亿元。五、优秀公司巡礼191919七维航测：国内航测领域领先企业，13年净利润3324万元。西部超导：国内唯一实现低温超导线材商业化生产，国际上唯一的铌钛锭棒及线材全流程生产企业，13年净利润6124万元。3、高端制造业江苏铁发：从事铁路物流业，股转系统第一股权分散股，挂牌时股东11512户。圣泉集团 ：精细化工企业，在挂牌企业中业绩领先，2013年营收亿元，净利润亿元。五、优秀公司巡礼2020204、金融、类金融行业五、优秀公司巡礼2121215、农、林、牧、渔业五、优秀公司巡礼江苏红豆杉生物科技股份全国民营50强企业六、市

16、场发展的新态势看盘时代正式来临获得公开发行公司债权限并购重组出现新动向硅谷天堂与亿童文教成功复制“PE+上市公司”模式至新三板挂牌公司近期挂牌公司九鼎投资购买江西中江集团100%股权，从而间接持有上市公司中江地产（600053）72.37%的股份3月18日推出两支指数，分别为三板成指（899001）、三板做市（899002）未来基于此的产品创新影响正在进一步扩大注册制的先行先试者国际证监会组织（IOSCO）发布Market-Based Long-Term Financing Solutions for SMEs and Infrastructure将NEEQ与多伦多交易所等并列研究，并对NEE

17、Q提供的融资服务经验在会员间推广企业开始选投资者公司债券发行与交易管理办法（证监会第113号令）明确，允许全国股转系统及沪深交易所公开发行公司债券七、新形势下股转系统公司的重点工作大力推进市场服务创新尽快推出优先股、债券等新品种，丰富市场融资工具；推出股转系统指数（3月18日正式发布），推动相关投资产品的研发工作；推动证券公司开展挂牌股票质押回购业务，研究各类资产证券化产品和风险管理工具；加快市场投融资服务平台的建设研究推进市场分层管理丰富完善交易方式抓紧完成竞价转让交易系统的开发建设，明确竞价转让的实施条件；大力发展做市业务七、新形势下股转系统公司的重点工作扩展市场参与主体扩大做市队伍，支持

18、基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构、私基金管理机构等机构经证监会备案后，在新三板开展做市业务扩大推荐队伍，支持基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构等机构开展推荐业务鼓励更多资金参与新三板：自营资金、资管资金、公募基金、QFII 、RQFII稳步推进转板对接工作加强与沪深交易所、区域性股权市场的合作对接继续完善市场监管体系强化以信息披露为中心的自律监管制度体系建设强化以主办券商为抓手的自律监管工作机制建设构建进退有序的市场良性生态环境目 录一：新三板一场已经开始的资本盛宴二：建设新三板的逻辑及定位三：分享资本盛宴的行动方向26一、发展多层次资本市场的逻辑AB发展

19、多层次资本市场 1.产业结构调整需要依靠创新趋动新兴产业发展。2.间接融资为主的既往模式存在结构性矛盾。民间资本投资难;中小企业融资难,融资贵。3.既往的资本市场结构覆盖面有限,对创新包容度较低，对企业成长期服务较少；中小企业难以进入资本市场。B、发展多层资资本市场,支持全民创新,万众创业A、既往的资本市场结构不能适应经济新常态1.资本市场差异化特征明显，金融服务需求多元化，不能仅靠降低标准适应需求。2.需要对风险进分层管理，实行制度差异化安排。3.加快建设全国股转系统是发展多层次资本市场重要环节。27二、党中央，国务院，证监会对新三板的支持政策十八大报告明确“加快发展多层次资本市场”十八届三

20、中全会决定中明确提出要“健全多层次资本市场体系”2013年12月13日，国务院发布国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定国务院2014年5月9日发布新“国九条”明确提出“加快完善全国中小企业股份转让系统，建立小额、便捷、灵活、多元的投融资机制。”2014年8月14日，国办发201439号文件指出“支持中小微企业依托全国中小企业股份转让系统开展融资”。2014年12月26日，证监会发布关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知，进一步明确了证券经营机构参与全国股转系统业务六个方面的事项。2015年3月24日，中共中央 国务院关于深化体制机制改革，加快实施创新驱动发展战略的若

21、干意见中指出“强化全国中小企业股份转让系统融资、并购、交易等功能，加强不同层次市场的有机联系”。三、新三板发展对企业的现实意义商业模式产业化启动项目、完成研发成熟期 初创期 成长期树立产业地位扩张期需要大量资金；科研能力有待增强；公司治理机制须健全要进一步投入研发；整合行业资源；资金需求量大、稳定；规模小；投资大，启动成本高；产品影响力不足；人才易流失衰退期主营业务进入衰退期；亟需拓展新业务空间；加大投入争取转型；全国股转系统拓展了金融服务实体经济的广度和深度。股转系统市场化和系统高度的包容性为短期难以IPO的企业打开了公开资本市场的大门，延伸了金融服务实体经济的阶段,能够有效解决投资难、融资

22、难问题。四、企业选择在新三板挂牌的深层次原因29291、成长期中小企业的现实金融需求间接融资难度大，内源性融资无法满足发展需要，亟待拓展外源性融资渠道，引入战略投资者；管理到达瓶颈，需要改善公司治理结构，走现代化企业发展道路，以治理促发展，引进职业经理人解决百年老店梦的后顾之忧；需要获得市场化的股权、资产定价，以便于企业融资、产业链整合、并购重组操作；需要加强对运营、创新风险进行主动、分散管理；需要用更有吸引力的激励手段留住关键人才；需要提升公司的透明度，向世人展世优秀公司的型象；需要解决企业历史经营过程中的问题，为企业长远发展夯实基础亟待扩大影响力，开拓国内、国际市场 四、企业选择在新三板挂

23、牌的深层次原因30302、新三板的主要功能可以解决企业的金融需求通过改制辅导和持续督导，提高企业规范治理水平。规范治理价值发现直接融资股权激励并购重组股份流动信用增进广告效应通过定向发行高效便捷地进行股权和债券融资。实施股权激励，汇集优秀人才。借助资本市场发展壮大，从做加法到做乘法。提供股份公开转让平台，提高权益流动性。规范度和透明度提升，银行主动授信。提升企业形象和认知度，利于市场拓展。目 录一：新三板一场已经开始的资本盛宴二：建设新三板的逻辑及定位三：分享资本盛宴的行动方向32挂牌交易 多维度实现市场核心功能融资并购重组股权激励33一、企业如何到股转系统挂牌不设财务指标的挂牌条件依法设立且

24、存续满两年业务明确，具有持续经营能力公司治理机制健全，合法规范经营股权明晰，股票发行和转让行为合法合规主办券商推荐并持续督导不受股东所有制性质限制，不限于高新技术企业允许存在未行权完毕的股权激励计划股东人数超过200的股份公司经证监会核准后可以挂牌1、企业挂牌的条件34项目新三板创业板主板（含中小板）服务群体创新型、创业型、成长性中小微企业创新型和成长性中小企业传统行业的成熟期企业投资者构成实行投资者适当性管理，以机构投资者为主投资者要有两年证券投资经验，以散户为主对投资者没有要求，以散户为主准入条件主体资格依法设立且存续满两年的股份公司依法设立且存续满三年的股份公司依法设立且存续满三年的股份

25、公司盈利要求没有财务指标要求标准1：最近2年连续盈利、净利润不少于1000万，且持续增长标准2：最近1年盈利且净利润不少于500万，最近1年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元 最近3个会计年度经营活动现金流量净额累计超过5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元 资产要求股本总额不低于500万元(现无此要求)发行后股本总额不少于3000万元最近一期末净资产不低于2000万元发行前股本总额不少于3000万元最近一期无形资产占净资产比例不高于20%稳定性没有要求最近2年内主营业务和董事、高级管理人

26、员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更 最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更 规范运行挂牌公司及其控股股东、实际控制人最近24个月不存在重大违法行为发行人及其控股股东、实际控制人最近36个月不存在重大违法行为发行人最近36个月不存在重大违法行为信息披露风险包容度较高，适度信息披露风险包容度较低，充分信息披露风险包容度较低，充分信息披露审核制度股东人数低于200人，股转公司审核，简易核准（类似注册制）股东人数超过200人，证监会审核审核流程简单便捷，周期2个月左右核准制，实质性判断，创业板发审委审核审核过程较长，具有不确定性核准制，实质性判断，主板发

27、审委审核审核流程较长，具有不确定性交易制度协议转让、做市、竞价交易竞价交易竞价交易融资制度定向发行、私募债、可转债、优先股公开发行公开发行35一、企业如何到股转系统挂牌1、挂牌审核的流程约1-2个月约2-4个月2-3个月36一、企业如何到股转系统挂牌1、挂牌审核的流程受理申请审查材料反馈意见质控会落实反馈意见出具文件申报材料受理申请证监会核准申请挂牌全国股转公司股东人数不超过200人股东人数超过200人办理登记挂牌全国股转公司37二、企业挂牌之后如何交易数据信息进行过融资的挂牌公司中，发生过交易的占比65.64%，远高于挂牌公司整体发生过交易的公司占比（36.59%）而有交易的公司融资比例 2

28、6.27%，也远高于市场整体7.7%的水平交易对其他功能的影响一、二级市场间具有显著的联动机制，交易形成的价格可为融资定价提供有力参考融资带来的股权分散度提高也会进一步促进二级市场活跃度二级市场活跃可以吸引其他外部（战略）投资者关注，促进并购重组二级市场价格可为激励核心员工提供显性信号1、各项市场功能的发挥当以交易为先38二、企业挂牌之后如何交易1、新三板交易制度简介基本交易规则：交易时间：9：15至11：30，13：00至15：00交割制度：T+1申报数量：1000股每手涨跌幅限制：不做限制交易实现软件：以深证A股账户通过券商，同花顺、大智慧、通达信等交易软件实现三种交易方式对应的三大交易平

29、台（分步上线）：协议转让方式（已于2014年5月19日上线）委托类型：定价委托、成交确认委托和意向委托（暂未实施）成交方式：点击成交、互报成交、收盘自动匹配成交做市转让方式（传统竞争性做市商，已于2014年8月25日上线）竞价转让方式（集合竞价+连续竞价，预计今年下半年上线）39二、企业挂牌之后如何交易2、三种交易方式的特点及适用情况交易方式特点适用情况协议转让证券代码、申报价格相同，买卖方向相反股本规模较小，股东人数较少，股权相对集中主要转让意向是以特定价格向特定对象转让做市商制度2家（含）以上做市商同时提供买卖价格欲有效分散股权的企业（不受股本规模大小、原股东人数多寡限制）能找到至少两家做

30、市商愿意为企业做市竞价价格优先、时间优先（基本沿用深交所制度）股本规模足够大股东人数足够多，股权足够分散40二、企业挂牌之后如何交易3、三种交易方式的利弊交易方式优势弊端协议转让成交价格可以事先约定成交对手方可以有效控制成交难以活跃交易价格难以得到市场广泛认可，对发行融资、股权质押融资等没有实质参考价值做市商制度解决挂牌公司股票定价难的问题：可以实时看到做市商报出的相对公允的价格参考，促进价格发现改善股票流动性：做市活动可以提高订单成交效率，增加市场流动性维护股票价格的稳定性：做市商天然具备熨平股价的作用，在一定程度上可以防止暴涨暴跌可以获得做市商诸多额外服务需要为做市商提供一定数量的股票作为

31、做市库存股为做市商提供的初始做市库存股，价格可能较低，可能会对后续引进战略投资者造成不利影响等竞价价格发现机制最为完善，价格公允不能获得做市商的特别支持41二、企业挂牌之后如何交易4、做市交易的优势42二、企业挂牌之后如何交易5、交易方式体验做市交易43二、企业挂牌之后如何交易5、做市交易体验协议转让44三、企业挂牌之后如何融资1、支持中小微企业发展的融资的模式其他金融产品 银行信贷股权质押公司债可转债私募债普通股优先股组合融资三、企业挂牌之后如何融资2、股票发行制度特色小额发行豁免 股票发行后股东累计不超过200人的豁免向证监会核准发行条件 不设财务指标限售安排 ：新增股份不强制限售发行间隔

32、 ：每次发行之间没有强制时间间隔信息披露 ：不强制披露募投项目的可行性分析、盈利预测等信息发行定价 ：市场化定价，可以与特定对象协商谈判，也可以进行询价挂牌时即可定向发行融资 股票发行制度小额、快速、按需融资适合中小企业特点46三、企业挂牌之后如何融资3、股票发行方式申请核准的定向发行一次核准，分期发行豁免申请核准的定向发行向特定对象发行股票后股东累计超过200人的公司应当按照中国证监会有关规定制作定向发行的申请文件，向中国证监会申请核准公司应当在3个月内首期发行，剩余数量在12个月内发行完毕。首期发行数量应当不少于总发行数量50%，剩余各期发行数量由公司自行确定，每期发行后5个工作日内将发行

33、情况报中国证监会备案向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的公司豁免向中国证监会申请核准，由全国中小企业股份转让系统自律管理。挂牌同时发行股票申请挂牌企业在向全国股转系统提交申请材料后，全国股转系统下达同意挂牌函之前，可以发行股票。只要在下达同意挂牌函之前办理完成验资手续，在公开转让说明书中披露发行情况即可，投资人不受投资者适当性管理的条件限制。三、企业挂牌之后如何融资3、股票发行对象发行对象公司股东公司董事、监事、高级管理人员核心员工合格投资者法人机构：500万注册资本自然人：500万证券资产+2年证券投资经验或专业背景或者培训经历合伙企业：500万实缴出资资产管理计划等金融产品或资产股

34、东大会 审议批准董事会提名公示并征求意见监事会发表意见每次新增股东不超过35人三、企业挂牌之后如何融资3、股票发行流程发行后未超200人的发行后超200人或者超过200人的发行获得证监会核准文验资完成后向股转系统备案股转系统出具股份登记函股份登记后可以转让平均融资备案速度约 10 个工作日。三、企业挂牌之后如何融资4、挂牌企业银行融资情况银行创新产品及联系方式可登陆我司官方网站（）-服务专区-合作银行专项产品。股权质押对象除国有商业银行和股份制商业银行外，2014年又新增了投资机构、小额贷款公司、农商行、村镇银行、证券公司等类型。2014年银行贷款情况：已与27家商业银行开展战略合作，为挂牌公

35、司提供贷款亿元。企业挂牌一年后债务融资成本平均为7.2%，较挂牌当年下降个百分点；共有94家挂牌公司获得股权质押贷款130次，合计融资亿元，剔除九鼎投资后 ，整体平均质押率%，质押次数和融资金额分别为2013年的倍和倍。四、并购重组1、新三板并购热潮的五大原因1、挂牌公司的技术优势和模式创新，为上市公司谋求外延扩张或跨界转型提供可选标的2、非上市公众公司并购重组制度完善，审核便捷3、挂牌公司信息透明、治理规范，降低并购成本4、多层次资本市场有机联系，转板预期5、挂牌公司创投股东推动并购重组实现曲线上市和退出四、并购重组2、2014年新三板公司重大资产重组案例序号证券代码证券简称交易金额（万元）

36、交易类型1430075中讯四方7,980.00股票发行购买资产2430141久日化学14,800.00股票发行购买资产3430275新冠亿碳7,104.00出售资产，已摘牌4430437食安科技（原名：绿洲生化）8,800.00股票发行购买资产5430011指南针14,000.00股票发行购买资产6430463汽牛股份48,922.73股票发行购买资产7830851骏华农牧4,707.00股票发行购买资产8831182堃琦鑫华1,056.00现金收购资产四、并购重组3、2014年新三板公司收购案例序号证券代码证券简称收购方交易金额（万元）公司估值（万元）收购市盈率（倍）1430531瑞翼信息通鼎光电（002491）11,500.0022,577.0018.902430364屹通信息东方国信（300166）45,100.0045,100.0080.003430026金豪制药沃森生物（300142）参股子公司-4430679嘉宝华拟上市公司-5430