第二章：现金流量的构成(学生)20099

1、 第二章 现金流量的构成 现金流量的概念 现金流量： 现金流入： 现金流出 ：哪些属于投资方案的现金流入？哪些属于投资方案的现金流出？ 基本经济要素数据来源 评价人员的预测和估算现金流量构成的基本经济要素： 总投资、成本费用、销售收入、 税金、利润 第一节总投资的构成及其估算1. 总投资的概念 建筑工程费工程费用 设备购置费 安装工程费固定资产投资 工程建设其他费用 预备费用 基本预费备 建设项目涨价预备费 总 投 资 固定资产投资方向调节税 建设期借款利息 流动资金2、总投资的构成 投资项目在建成交付使用时， 项目投入的全部总投资分别形成: 固定资产 无形资产 长期待摊费用（递延资产） 流动

2、资产 项目总投资构成与资产形成如下图所示： 建筑工程费 工程费用 设备购置费 固定资产 安装工程费 勘察设计费 固定 联合试运转费 固定 资产 建 资产 投资 工程建设 土地使用权 设 投资 其他费用 技术转让费 无形资产 项 总额 目 生产职工培训费 总 开办费 递延资产 投 资 预备费用 基本预备费 涨价预备费 固定资产投资方向调节税 建设期借款利息 流动资金 流动资产 建筑工程费建设项目总投资 流动资金基本预费备工程费用 设备购置费安装工程费固定资产投资 其他费用预备费用 涨价预备费 固定资产投资方向调节税建设期借款利息其他费用无形资产投资开办费等固定资产无形资产流动资产递延资产3. 总

3、投资的估算方法 固定资产投资建设项目总投资 固定资产投资方向调节税 建设期借款利息 流动资金1) 固定资产投资的估算方法 生产规模指数法 固定资产 扩大指标估算法 单位产量投资指数法 投资估算 工程系数法 方 法 详细估算方法(概预算指标估算法)（1）生产规模指数法（“0.6”指数法） 估算公式：K2 = K1( X2 / X1)n I 其中：K2 拟建项目固定投资总额 K1 已建同类项目固定资产投资总额 X2 拟建项目生产能力 X1 已建同类项目生产能力 I 物价上涨指数 n 生产规模指数 当拟建项目主要是靠增大设备规格扩大生产规模时， 取 n = 0.6-0.8 。 当拟建项目主要是靠增加

4、相同规格设备的数量扩大 生产规模时， 取 n = 0.8-1.0。（2）单位产量投资指数法 估算公式：K2 = k1X2I k1 已建项目单位生产能力固定资产投资。（3）工程系数法例：某地新建某厂，已知设备交货价为200万美元， 试估算该厂的 固定资产投资额。解：1. 设备交货价 2. 安装后设备价值A（设备交货价+设备安装费） 或A（设备交货价比例系数） 3. 工艺管线费用( a % A) 4. 仪表费用（b % A） 5. 建筑费用（c % A） 6. 附属设施费用 (d % A) 7. 外部管线费用 (e % A) 8. 工厂实体部分价值B (27项合计) 9. 施工费用 ( f % B

5、) 10. 不可预见费用（g % B） 11. 项目投资额（810项合计）（4）详细估算法概预算指标估算法1. 工程费用估算 1) 建筑工程费 建筑工程费 = 建筑面积平方米造价 2) 设备购置费 国内设备购置费 = 设备原价（1+运杂费率） 进口设备购置费应考虑设备货价，国内外运费， 关税. 3) 安装工程费 安装工程费 = 设备原价安装费率 4）建设项目工程费用 = 建筑工程费 + 设备工程费 + 安装工程费 2 . 工程建设其他费用估算 按各项费用具体估算 勘察设计费、联合试运转费、土地使用权出让金、 技术转让费、 职工培训费、开办费. 3. 预备费用估算 (1) 基本预备费 =（建筑工

6、程费 + 设备购置费 + 安装工程费 + 工程建设其他费用） 基本预备费率 * 基本预备费率（约8 %-15 %） (2) 涨价预备费 考虑价格年上涨率，项目建设期年数， 以及每年投资额。 2）流动资金的估算流动资金估算方法扩大指标估算法分项详细估算法 (1) 扩大指标估算法 估算思路：参照同类企业（或同类项目）流动资金 需要量占销售收入、总成本（或经营成本）、 固定资产价值的比率估算拟建项目流动资金 需要量。 销售收入资金率法 总成本（或经营成本）资金率法 固定资产价值资金率法 销售收入资金率法 销售收入资金率： 项目流动资金需要量与其一定时期内 （通常为一年）的销售收入的比率。 按流动资金

7、需要量占销售收入的比率估算流动资金。 流动资金需要量 = 年销售收入销售收入资金率 总成本（或经营成本）资金率法 总成本资金率： 是指项目流动资金需要与其一定时期内 （通常为一年）的总成本的比率。 按流动资金需要量占总成本的比率估算流动资金。 流动资金需要量 = 年总成本总成本资金率 固定资产价值资金率法 固定资产价值资金率： 项目流动资金需要量与固定资产价值的比率。 按流动资金需要量占固定资产价值的比率估算流动资金。 流动资金需要量 =固定资产价值固定资产价值资金率 (2) 分项详细估算法 估算思路： 根据流动资金在生产经营过程中各种占用形式， 分项计算资金占用量，从而估算出拟建项目正常 生

8、产时需要的流动资金需要量。 流动资金本年增加额 = 本年流动资金 上年流动资金流动资金 = 流动资产 流动负债流动资金 = 流动资产 流动负债流动资产的构成：货币资金、应收帐款、预付帐款、 存货等 流动资产：是指在一年或超过一年的一个营业周期内 变现或运用的资产。流动资产 = 应收帐款 + 存货 + 现金 存货 = 外购原材料、燃料 + 在产品 + 产成品流动负债 = 应付帐款 （在可行性研究中流动负债只考虑应付帐款一项）流动负债：是指在一年或超过一年的一个营业周期内， 需要偿还的各种债务。流动负债的构成：应付帐款、应付工资、应交税金、 预收帐款等。 流动资金 = 流动资产 流动负债 1. 分

9、项估算流动资产的基本公式： 流动资产 = 年* / 周转次数 周转次数 = 360天 / 最低周转天数 （存货、 现金、应收帐款、应付帐款的最低周转 天数，可参照同类企业的平均周转天数。）流动资产 = 应收帐款 + 存货 + 现金 存货 = 外购原材料、燃料 + 在产品 + 产成品流动负债 = 应付帐款 应收帐款 = 年销售收入 / 应收帐款周转次数 存货 = 外购原材料、燃料 + 在产品 + 产成品 外购原材料、燃料 = 年外购原材料、燃料 / 按种类分项 周转次数 在产品 = （年外购原材料、燃料及动力费 + 年工资及福利费 + 年修理费 + 年其他制造费用）/ 在产品周转次数 产成品 =

10、 年经营成本 / 产成品周转次数 现金 = （年工资及福利费 + 年其他费用）/ 现金周转次数 年其他费用 = 制造费用 + 管理费用 + 销售费用 （工资及福利费用、折旧费、维简费、摊销费、修理费） 2. 流动负债估算： 应付帐款 = 年外购原材料、燃料及动力费 / 应付帐款 周转次数第二节、 成本费用的构成及其估算 1.成本费用的概念 2、成本费用的构成 生产成本总成本费用 管理费用 财务费用 销售费用在建设项目经济评价方法与参数一书中： 折旧费，摊销费，维简费 利息支出 总成本费用 外购原材料，燃料及动力费 工资及福利费 修理费 其他费用3. 经营成本及其构成1) 国外可行性研究中成本组

11、成 原料及辅助材料 人工费 公用工程费 车间成本 车间维修费 车间管理费 行政管理费 经营成本 销售费用 折旧费 生产总成本 财务费用 2) 经营成本的构成 在建设项目经济评价方法与参数一书中： 折旧费，摊销费，维简费 利息支出 总成本费用 外购原材料，燃料及动力费 工资及福利费 经营成本 修理费 其他费用经营成本中不包括折旧费的原因分析：4. 成本费用估算根据产品成本费用的构成，分项估算。 成 本 估 算 表序号 项 目 计 算 方 法 1 原材料，包装材料 单位产品消耗量单价年产量2 燃料，动力消耗 单位产品消耗量单价年产量3 直接人工费 平均月工资12月每班人数班数4. 其他直接支出 （

12、福利费） 直接生产工人工资总额规定比例 （可按14%计提）5 车间维修费 固定资产原值（直接用于生产的固定 资产投资）百分比率（如3%6%）6. 车间折旧费 固定资产原值（直接用于生产的固定 资产投资）年折旧率7 车间管理费 （1+2+3+4+5+6）百分比率 （如5%）根据产品成本费用的构成，分项估算 成 本 估 算 表序号 项 目 计 算 方 法 8 生产成本 1+2+3+4+5+ 6+7 9 管理费用 生产成本百分比率（如3%）10 销售费用 产品销售收入百分比率 （如1%3%）11 财务费用 借款利息净支出+汇兑净损失 +手续费12 总成本费用 8+9+10+11 总成本费用估算表 单

13、位：万元 年份 投产期 达到设计能力 生产期 合 序号 项目 计 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 外购原材料 外购燃料、动力 工资及福利费 折旧费 维修费 摊销费 利息支出 其他费用 总成本费用 (1+2+3+4+5+6+7+8) 其中： 固定成本 变动成本 经营成本 (9-4-6-7) 产品总成本费用： 固定成本： 可变成本（变动成本） ： 混合成本：5、成本费用中的折旧费与摊销费的计算 （1）固定资产折旧费的计算直线折旧法年数总和法双倍余额递减法工作（生产）量法1）直线折旧法 年折旧额 = （原始价值 残值 ）/ 使用年限 直线折旧法特点： 例：某机器原始价值为11000元，使用

14、10年。 10年后残值为1000元，采用直线折旧法 求年折旧额。2）年数总和法（年限总和法）例：某机器原始价值为11000元，使用10年。10年后残值为1000元， 采用年数总和法求年折旧额。年数总和法特点：3）双倍余额递减法例：某机器原始价值为11000元，使用10年。 10年后残值为1000元，采用双倍余额递减 法求年折旧额双倍余额递减法特点：4）工作（生产）量法年折旧额 = （原始价值 残值）/ 使用年限内工作总量 年工作量 工作量法特点： 5）直线法、年数总和法、双倍余额递减法 三种折旧方法比较6）国外采用快速折旧法的原因（2）无形资产、递延资产的摊销费无形资产摊销： 递延资产摊销： 第三节、 销售收入，税金与利润1、产品销售收入及其估算 2、税金及其估算 1）销售税金及附加 2）企业所得税 3) 销售收入、成本与利税的关系 销售税金及附加 折旧费，摊销费，维简费 销售收入 利息支出 外购原材料，燃料及动力费 总成本费用 工资及福利费 修理费 经营成本 其他费用 利润总额 企业所得税 盈余公积金 税后利润（企业利润） 应付利润 未分配利润第四节、投资方案的现金流量 1. 现金流量的概念 现金流量： 现金流入： 现金流出 ： 净现金流量：2. 现金流量的构成 1）构成投资方案现金流量的几