造价工程师《案例分析》定式：财务评价七连环

1、2013 年造价工程师案例分析定式：财务评价七连环案例一【授课案例】某拟建项目的计算期为 8 年，其中建设期为 2 年，相关基础数据如下： 1.30006040500利率8按季计算12年起至运营期末按照等额还本付息方式，于每年年末还本付息。1082.运营期第 1 年投入流动资金 800 万元为自有资金，第 2 年投入流动资金 200 万元为银行借款，年利率4%。3.50120170%， 28003700（80%是可变成本。4.10%62025%。【填表和其他计算过程及结果均保留 2 位小数】序项目123序项目123456781建设投资借款1.1年初借款余额1.2当年借款1.3当年计息1.4当年

2、还本付息其中：还本付息1.5年末借款余额2流动资金借款2.1年初借款余额2.2当年借款2.3当年计息2.4当年付息2.5当年还本2.6年末借款余额3当年付息累计4当年还本付息累计答案：（1（1(1+%4)-8.4%（2）50028.24%20.60（500+20.6+5002）8.24%63.50合计：20.6+63.584.10合计：20.6+63.584.10万元序项目123456781建设投资借款1.1年初借款余额520.601084.101084.10900.24701.23485.82252.661.2当年借款500.00500.001.3当年计算20.6063.5089.3389.

3、3374.1857.7840.0320.821.4当年还本付息89.33273.19273.19273.19273.19273.19其中：还本183.86199.01215.41233.16252.66 付息89.3389.3374.1857.7840.0320.821.5年末借款余额520.601084.101084.10900.24701.23485.82252.660.002流动资金借款2.1年初借款余额200.00200.00200.00200.002.2当年借款200.002.3当年计息8.008.008.008.008.002.4当年付息8.008.008.008.008.002.

4、5当年还本200.002.6年末借款余额200.00200.00200.00200.000.003当年付息累计89.3397.3382.1865.7848.0328.824当年偿债累计89.33281.19281.19281.19281.19481.19问题 2：计算固定资产原值、残值、折旧费和余值，计算无形资产摊销费。（）300（1-1%+841278.10（2）2784.105%139.21（2）2784.105%139.21 （274.11392）8 33061（4）2784.1-330.616800.44（4）2784.1-330.616800.44139.21+330.612800.

5、43（5）300010%650.00问题 3：编制总成本费用估算表序项目3456781经营成本2折旧费3摊销费4利息4.1长期借款利息4.2流动资金借款利息4.3短期借款利息5维持运营投资6息前总成本7总成本7.1固定成本7.2可变成本答案：序项目3456781经营成本2800.003700.003700.003700.003700.003700.002折旧费330.61330.61330.61330.61330.61330.613摊销费50.0050.0050.0050.0050.0050.004利息89.3397.3382.1865.7848.0328.825息前总成本3180.61408

6、0.614080.614080.614080.614080.616总成本3269.944177.944162.794146.394128.644109.436.1固定成本？1217.941202.791186.391168.641149.436.2可变成本？2960.002960.002960.002960.002960.00问题 4：编制营业收入、营业税金及附加估算表答案：115070%1204200.00 万元1242006%252.00242006%252.00261501206000.00 万元1260006%360.00 万元2序项目34序项目3456781营业收入2营业税金及附加3

7、总成本费用4补贴收入5利润总额6弥补以前年度亏损7应纳税所得额8所得税9净利润10期初未分配利润11可供分配利润12提取法定盈余公积金13可供投资者分配利润14应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17向投资方分配利润18未分配利润19息税前利润20折摊息税前利润答案：序项目3456781营业收入4200.006000.006000.006000.006000.006000.002营业税金及附加252.00360.00360.00360.00360.00360.003总成本费用3269.944177.944162.794146.394128.644109.434利润总额678.

8、061462.061477.211493.611511.361530.575所得税169.52365.52369.30373.40377.84382.646净利润508.541096.541107.911120.211133.521147.937息税前利润767.391559.391559.391559.391559.391559.398折摊息税前利润1148.001940.001940.001940.001940.001940.00（1）总投资 3000+84.1+800+2004084.10 万元1559.394084.138.18%行业参考值 20%，项目盈利能力较强，财务可行。（2）资

9、本金 3000-5002+8002800.00 万元（508.54+1096.54+1107.91+1120.21+1133.55+1147.93）61019.11 万元1019.11280036.40%行业参考值 25%，项目资本金盈利能力较强，财务可行。（3）利息备付率：767.3989.338.591559.3997.3316.02767.3989.338.591559.3997.3316.021559.3982.1818.981559.3965.7823.711559.3948.0332.471559.3928.8254.11各年利息备付率均达于 1,项目具有支付利息的能力，财务可行。

10、（4）偿债备付率：（1148-169.52）89.3310.95（1940-365.52）281.195.60（1148-169.52）89.3310.95（1940-365.52）281.195.60（1940-369.3）281.195.59（1940-369.3）281.195.59（1940-373.4）281.195.57（1940-377.84）281.195.56（1940-382.64）281.195.54（1940-377.84）281.195.56（1940-382.64）281.195.54各年利息备付率均达于 1,项目具有偿债能力，财务可行。序项目12序项目123456

11、781现金流入1.1营业收入1.2回收流动资金1.3回收固资残（余）值1.4补贴收入2现金流出2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2.4营业税金及附加2.5维持运营投资2.6所得税调整3税前净流量4税后净流量5税后净流累计6折现系数 10%7净流折现值8累计折现值9折现系数 15%10净流折现值11累计折现值12答案：序项目123456781现金流入4200.006000.006000.006000.006000.007800.441.1营业收入4200.006000.006000.006000.006000.006000.001.2回收流资1000.001.3回收残余值800.442现

12、金流出1800.001200.004043.854649.854449.854449.854449.854449.852.1建设投资1800.001200.002.2流动资金800.00200.002.3经营成本2800.003700.003700.003700.003700.003700.002.4营业税金及附加252.00360.00360.00360.00360.00360.002.5所得税（调整）191.85389.85389.85389.85389.85389.853净现金流量-1800.00-1200.00156.151350.151550.151550.151550.153350

13、.594累计净流量-1800.00-3000.00-2843.85-1493.7056.451606.603156.756507.345折现系数 10%0.9090.8260.7510.6380.6210.5640.5130.4676净流折现值-1636.20-991.20117.27922.15962.64874.28795.231564.237累计折现值-1636.20-2627.40-2510.13-1587.98-625.34248.941044.172608.908折现系数 15%0.8700.7560.6580.5720.4970.4320.3760.3279净流折现值-1566.

14、00-907.20102.75772.29770.42669.66582.861095.6410累计折现值-1566.00-2473.20-2370.45-1598.16-827.74-158.08424.781520.4211折现系数 20%0.8330.6940.5790.4820.4020.3350.2790.23312净流折现值-1499.40-832.8090.41650.77623.16519.30432.49780.6913累计折现值-1499.40-2332.20-2241.79-1591.02-967.86-448.56-16.07764.6214折现系数 30%0.7690

15、.5920.4550.3500.2690.2070.1590.12315净流折现值-1384.20-710.471.05472.55416.99320.88246.47412.1216累计折现值-1384.20-2094.60-2023.55-1551.00-1134.01-813.13-566.66-154.5417折现系数 25%0.8000.6400.5120.4100.3280.2620.2100.16818净流折现值-1440.00-768.0079.95553.56508.45406.14325.53562.9019累计折现值-1440.00-2208.00-2128.05-157

16、4.49-1066.04-659.90-334.37228.53（1）Pt（5-1）+1493.71550.154.96 年6 年，项目投资收回能力较强，财务可行。（2）FNPV2608.90 万元0,项目盈利能力较强，财务可行。3FIR+NP（NP+NPV）（i-i） =25%+228.53（228.53+154.54）（30%-25%）27.98%7（投资者整体认可的最低可接受的30%）答案序项目123456781现金流入4200.006000.006000.006000.006000.007800.441.1营业收入4200.006000.006000.006000.006000.006

17、000.001.2回收流资1000.001.3回收残余值800.441.4补贴收入2现金流出1300.00700.004110.854706.714710.494714.594719.034924.122.1资本金1300.00700.00800.002.2长期借款还本183.86199.01215.41233.16252.662.3长期借款付息89.3389.3374.1857.7840.0320.822.4流动资金借款还本200.002.5流动资金借款付息8.008.008.008.008.002.6经营成本2800.003700.003700.003700.003700.003700.0

18、02.7营业税金及附加252.00360.00360.00360.00360.00360.002.8维持运营投资2.9所得税169.52365.52369.30373.40377.84382.643净现金流量-1300.00-700.0089.151293.291289.511285.411280.972876.324折现系数/30%0.7690.5920.4550.3500.2690.2070.1590.1235净流折现值-999.70-414.4040.56452.65346.88266.08203.67353.796累计折现值-999.70-1414.10-1373.54-920.89-

19、574.01-307.93-104.26249.53按 30%的折现率，折现净现金流量之和为 249.53 万元，说明项目资本金财务内部收益率大于投资者整体认可的最低可接受的收益率 30%，资本金盈利能力较强，财务可行。不需要计算 FIRR=30%+249.53/(249.53+-4.45)5%=34.91%案例二【30 分钟精练】项目名称1234建设投资（自有）项目名称1234建设投资（自有）1100600建设投资（借款）1000600流动资金（自有）8070流动资金（借款）1001001.其中：建设投资全部形成固定资产，折旧年限为 12 年，预计净残值率为 4%，按直线法折旧。2.建设投资

20、借款的年利率为 6%，建设期内不还本付息，在运营期 8 年中于每年末等额还本付息。3.流动资金借款年利率为 3.5%。4.6080%，以后各年均达到设计生产能力。预计正1800700（为简化计算，假设经营成本与生产能力成正比62518%。（2） 问题：1.计算建设期利息、建设项目总投资 ，并完成建设投资还本付息计划表。已知（P/A,6%,8）=6.21序项目名称123456789101年初借款余额2当年借款3当年计息4当年还本付息4.1还本4.2付息5年末借款余额2.计算固定资产原值、残值、折旧费、余值3.编制总成本费用估算表4.计算运营期第 1 年利息备付率和运营期第 3 年的偿债备付率，并

21、分析项目的偿债能力。5.计算项目总投资收益率，并分析项目盈利能力。答案：1.1000/26%=30.00（1000+30+600/2）6%=79.801.1000/26%=30.00（1000+30+600/2）6%=79.80合计30.0+79.8=109.80万元（1100+1000+600+600）+109.80+（80+100+70+100）=3759.80 万元序项目名称123456789101年初借余额1030.001709.801537.061353.951159.86954.12736.04504.87259.832当年借款1000.00600.003当年计息30.0029.8

22、0102.5992.2281.2469.5957.2544.1630.2915.594当年还本息275.33275.33275.33275.33275.33275.33275.33275.33其中：还本172.74183.11194.08205.74218.08231.17245.04259.83付息102.5992.2281.2469.5957.2544.1630.2915.596年末借余额1030.001709.801537.061353.951159.86954.12736.04504.87259.830.002.（1100+1000+600+600）+109.80=3409.80 万元

23、3409.8*4%=136.39（3409.8-136.39）/12=272.783409.8*4%=136.39（3409.8-136.39）/12=272.783409.8-272.78*8=1227.563.序项目名称3456789101经营成本420.00560.00700.00700.00700.00700.00700.00700.002折旧费272.78272.78272.78272.78272.78272.78272.78272.783长借利息102.5992.2281.2469.5957.2544.1630.2915.594流借利息3.507.007.007.007.007.0

24、07.007.005总成本费用798.87932.001061.021049.371037.031023.941010.07995.374.1800*60%=1080.00 万元1080*6%=64.80 万元420+272.78=692.78 万元1080-64.8-692.78=322.42 万元102.59+3.5=106.09 万元322.42/106.09=3.041,具有支付当年应付利息的能力，财务可行。1800.00 万元1800*6%=108 万元1061.02 万元（1800-108-1061.02）*25%=157.75 万元1800-108-700=992.00 万元（9

25、92-157.75）/（275.33+7）=2.951,具有偿还当年债务的能力，财务可行。5.1800.00 万元1800*6%=108.00 万元700+272.78=972.78 万元正常年份的年息税前利润：1800-108-972.78=719.22 万元719.22/3759.8=19.13%18%,项目盈利能力较强，财务可行。 案例三【3010234280012180025001000 5006%，从计5201055315001800（2 位小数）问题：1.编制还本付息计划表2.计算固定资产投资和固定资产原值3.列式计算运营期第 1 年、第 6 年的总成本费用4.250025%， 4

26、、5、6答案：1.800/2*6%=24.00 万元序项目名称12345671年初借款余额824.00659.20494.40329.60164.802当年借款800.003当年计息24.0049.4439.5529.6619.789.894当年付息49.4439.5529.6619.789.895当年还本164.80164.80164.80164.80164.806年末借款余额824.00659.20494.40329.60164.800.002.2800+24=2824.00 万元（2800+24）*80%=2259.20 万元3.折旧费 2259.2*0.95/10=214.62 万元/

27、年；摊销费 2824*20%/5=112.96 万元/年；1500+214.62+112.96+49.44=1877.02 万元1800+214.62=2014.62 万元4.（4）2500.00 万元2500*5%=125.00 万元1800+214.62+112.96=2127.58 万元（2500-125-2127.58）*25%=61.86 万元（5）同上 61.86 万元（6）2500.00 万元2500*5%=125.00 万元1800+214.62=2014.62 万元（2500-125-2014.62）*25%=90.10 万元案例四 【自测 40 分钟】某建设项目包括甲项目和

28、乙项目。甲项目有关的基础数据如下：1.28500050010022001100（按季计息9002.85102003.建设投资借款在运营期前 3 年按照等额还本付息法于每年年末还本付息。已知（P/A,i,3）=2.674序项目1234567序项目12345671净现金流量/万元-100-100606060601002折现系数/10%0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5133折现系数/15%0.8700.7560.6580.5720.4970.4320.3764折现系数/20%0.8330.6940.5790.4820.4020.3350.279问题：1.计算甲项目的

29、建设期利息，固定资产折旧费、无形资产和其他资产摊销费2.编制甲项目借款还本付息计划表和总成本费用估算表3.分别用列表计算和列式计算的方法，计算乙项目的财务内部收益率。（填表取整，其他计算结果保留 2 位小数）答案：1.1.1+585%4）-1=.98%1100/2*5.98%=32.89 万元（1100+32.89+1100/2）*5.98%=100.64 万元合计合计32.89+100.64=133.53万元(5000-500-100)+133.53-200/10=433.35 万元500/8=62.50500/8=62.50100/5=202序项目名称123451年初借款余额1133333

30、416018242当年借款110011003当年计息3310114096494当年还本付息873873873其中：还本733777824付息14096495年末借款余额133233416018240序项目名称3456789101经营成本196028002800280028002800280028002折旧费4334334334334334334334333摊销一63636363636363634摊销二20202020205利息14096496总成本费用261634123365331633163296329632963序项目12345671净现金流量/万元-100-100606060601002

31、折现系数/10%0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5133折现净现金流量4折现值累计5折现系数/15%0.8700.7560.6580.5720.4970.4320.3766折现净现金流量-87-7639343026387折现值累计-87-163-124-90-60-3448折现系数/20%0.8330.6940.5790.4820.4020.3350.2799折现净现金流量-83-69352924202810折现值累计-83-152-117-88-64-44-16FIRFIR=i+NPV1*(-)=1%+4*(2%-1%)=6.0%NPV+NP4+-16-100

32、(0.87+0.756)+60*(0.658+0.572+0.497+0.432)+100*0.376=4.54 万元-100*（0.833+0.694）+60*（0.597+0.482+0.402+0.335）+100*0.279=-16.92 万元FIRFIR=i+NPV1*(-)=1%+4 .54*(2%-1%)=6.0%NPV+NP4.5+-1.9案例五【自测 50 分钟】某生产性建设项目，相关数据如下：序项目名称123456781建设投资（自有）700800建设投资（借款）100010002流动资金（自有）160流动资金（借款）3203203营业收入28004320540054005

33、40054004经营成本2100300032003200320032005折旧费295.85295.85295.85295.85295.85295.856摊销费9090909090907维持运营投资101020206%44%；维持运营投资按费用化处理。500（免税。625%。问题：1.计算建设期利息，固定资产投资总额和运营期末固定资产余值。2.编制建设投资借款还本付息计划表3.计算第 3 年、第 5 年的营业税金及附加、总成本费用和所得税4.编制资本金现金流量表（填表和计算结果及过程均保留 2 位小数）答案：1.1000/2*6%=30.00答案：1.1000/2*6%=30.00万元（100

34、0+30+1000/2）*6%=91.80 万元合计：30+91.8=121.80合计：30+91.8=121.80万元（1000+1000+700+800）+121.80=3621.80 万元（3621.8-90*6）-295.85*6=1306.70（3621.8-90*6）-295.85*6=1306.702.序项目名称1234561年初借款余额1030.002121.801591.351060.90530.452当年借款1000.001000.003当年计息30.0091.80127.3195.4863.6531.834当年付息127.3195.4863.6531.835当年还本530

35、.45530.45530.45530.456年末借款余额1030.002121.801591.351060.90530.450.0032800*6%=168.00 万元 2100+295.85+90+（127.31+320*4%）=2625.96 （2800-168-2625.96）*25%=1.51 5400*6%=324.00 万元 3200+295.85+90+（63.65+640*4%）+10=3685.10 （5400-324-3685.1）*25%=347.734.序项目名称123456781现金流入3300.004820.005400.005400.005400.007506.7

36、01.1营业收入2800.004320.005400.005400.005400.005400.001.2回收流资800.001.3回收残余1306.701.4补贴收入500.00500.002现金流出700.00800.003100.074049.204501.434477.563930.744570.742.1资本金700.00800.00160.002.2长借付息127.3195.4863.6531.382.3长借还本530.45530.45530.45530.452.4流借付息12.8025.6025.6025.6025.6025.602.5流借还本640.002.6经营成本2100.

37、003000.003200.003200.003200.003200.002.7营税附加168.00259.20324.00324.00324.00324.002.8维运投资10.0010.0020.0020.002.9所得税1.51138.47347.73355.68361.14361.143净现金流量-700-800199.93770.80898.57922.441469.262935.96案例六【自测 40 分钟】1年，运营期 6100万元（，相关基础数据如下：1,1000101002002.800300625业基准收益率为 10%，基准投资回收期为 6 年。3.18080%计算，以后各

38、年达产。4.运营期第 4 年预计发生一笔维持运营投资 20 万元（费用化处理）（2） 问题：1.计算固定资产折旧费和期末余值2.编制项目投资现金流量表3.计算静态投资回收期和财务净现值，并分析拟建项目的财务可行性4.列式计算财务内部收益率，并分析项目的盈利能力。折现系数见下表序项目12345671折现系数/20%0.8330.6940.5790.4820.4020.3350.2792折现系数/25%0.8000.6400.5120.4100.3280.2620.2103折现系数/30%0.7690.5920.4550.3500.2690.2070.159答案1.（1000-100）/10=90

39、.00 万元/年1000-90*6=460.00 万元2.序项目名称12345671现金流入740.00800.00800.00800.00800.001460.001.1营业收入640.00800.00800.00800.00800.00800.001.2回收流资200.001.3回收残余460.001.4补贴收入100.002现金流出1000.00546.30438.50438.50453.50438.50438.502.1建设投资1000.002.2流动资金200.002.3经营成本240.00300.00300.00300.00300.00300.002.4营税附加38.4048.00

40、48.0048.0048.0048.002.5维运投资20.002.6调整所得税67.9090.5090.5085.5090.5090.503净现金流量-1000.00193.70361.50361.50346.50361.501021.504净流量累计-1000.00-806.30-444.80-83.30263.20624.701646.205折现系数/10%0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5136折现净流量-909.00160.00271.49246.90215.18203.89524.037折现值累计-909.00-749.00-477.51-230.6

41、1-15.43188.46712.493.Pt=5-1+83.3/346.5=4.240,项目盈利能力较强，财务可行。项目盈利能力较强，财务可行。4.（1）25%：-10000.8+193.70.64+361.5（0.512+0.41+0.262）+346.50.328+1021.50.21=80.15万元（2）30%：-10000.769+193.70.592+361.5（0.455+0.35+0.207）+346.50.269+1021.50.159=-32.86 万元FIRFIR=i+NPV1*(-)=2%+8015*5%28.5%0%NPV+NP8015-3.8项目盈利能力较强，财务可

42、行。案例七【自测 40 分钟】某拟建工业项目的有关基础数据如下：1.项目建设期 2 年，运营期 6 年，建设投资 2000 万元，预计全部形成固定资产，固定资产使用年限为8 年，采用直线法折旧，残值为 100 万元。2.5006%。项目贷款在整个运营期，按照等额还本、利息照付的方法偿还。3.流动资金全部为资本金，金额为 300 万元，于运营期初投入。4.1700250290030010003205.256%。问题：1.列式计算建设期贷款利息、固定资产年折旧费和计算期末的固定资产余值。2.计算各年还本、付息额及总成本费用，并将数据填入答题纸表 1.1 和表 1.2 中。3.列式计算计算期第 3

43、年的所得税。从项目资本金出资者的角度，列式计算计算期第 8 年的净现金流量。(计算结果保留两位小数)答案：11500/2*6%=15.00（500+15+500/2）*6%=45.90（500+15+500/2）*6%=45.90合计15+45.9=60.90合计15+45.9=60.90万元(2000+60.9)-100/8=245.112060.9-245.11*6=590.241.序项目名称123456781年初借款余额515.001060.90884.08707.26530.44353.62176.802当年借款500.00500.003当年计息15.0045.9063.6553.05

44、42.4431.8321.2210.614当年付息63.6553.0542.4431.8321.2210.615当年还本176.82176.82176.82176.82176.82176.806年末借款余额515.001060.90884.08707.26530.44353.62176.800.00序项目3456781经营成本250.00300.00320.00320.00320.00320.002折旧费245.11245.11245.11245.11245.11245.113利息63.6553.0542.4431.8321.2210.614总成本558.76598.16607.55596.9

45、4586.33575.727001700*6%=42.00 万元12558.76万元23（700-42-558.76）*25%=24.81 万元31000+300+590.24=1890.241176.8+10.61+320+1000*6%+（1000-1000*6%-575.72）*25%=658.48 万元11890.24-658.48=1231.76 万元案 例 八 【 自 测 40 分 钟 ，09 真 题 】2009 年初，某业主拟建一年产 15 万吨产品的工业项目。已知 2006 年已建成投产的年产 12 万吨产品的500200620093%。拟建项目有关数据资料如下：1167004

46、%，固定资产余值在项目运营期末收回。2.运营期第 1 年投入流运资金 150 万元，全部为自有资金，流动资金在计算期末全部收回。3.100050035062564.投产第 1 年生产能力达到设计能力的 60%，营业收入与经营成本也为正常年份的 60%，总成本费用为400 万元，投产第 2 年及第 2 年后各年均达到设计生产能力。问题： 1.试用生产能力指数法列式计算拟建项目的静态投资额。2.编制融资前该项目的投资现金流量表，将数据填入答题纸表 1.1 中，并计算项目投资财务净现值（所得税后。序项目名称12345671现金流入1.1营业收入1.2回流1.3回残余2现金流出2.1建设投资2.2流动

47、资金2.3经营成本2.4营税附加2.5调整所得税3净现金流量4净流量累计5折现系数/10%0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5136折现净流7折现值累计3.（答案：1.51.50*15/2）*1.3=68.952.700*0.96/6=112 万元/年序项目名称12345671现金流入600.001000.001000.001000.001000.001178.001.1营业收入600.001000.001000.001000.001000.001000.001.2回流150.001.3回残余28.002现金流出700.00456.50529.50529.5052

48、9.50529.50529.502.1建设投资700.002.2流动资金150.002.3经营成本210.00350.00350.00350.00350.00350.002.4营税附加36.0060.0060.0060.0060.0060.002.5调整所得税60.50119.50119.50119.50119.50119.503净现金流量-700.00143.50470.50470.50470.50470.50648.504净流量累计-700.00-556.50-86.00384.50855.001325.501974.005折现系数/10%0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5136折现净流-636.30118.53353.35321.35292.18265.36332.687折现值累