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文档简介

1、市场风险计量与管理基本上考试内容没有改变。必考的考点就是Backtesting VaR和 VaRMapping，还有个波动性微笑。这个部分计算也比较多，要牢记公式，注重理解。重点有：Copula 函数、Back-testing VaR 、Overnight indexed swap(OIS)、VaR mapping、Extreme value theory(GPD threshold)、 Why BSM is notappropriate to value fixed-income、Securities 、Jensen s inequality等。信用风险计量与管理新增了三个章节，删除了两个章

2、节。比较重要的考点主要是信用风险的计量、 CVA、 Collateral和 central counterparties、信用衍生产品 (例如 CDS，CLN 等等 )。这部分的内容，主要是在于信用风险的计量和风险的管理，所以相关的模型还是比较多的，比如莫顿模型、KMV 等等，难度还是比较大的。重点有： Credit value adjustment（ PD,EAD,LGD）、 Counterpartyrisk(close out clause,netting factor)、Default probability计算、 Creditexposure 、Correlation对 expecte

3、d and unexpected loss影响、 Tranche（ subordinated CDS）。操作风险计量与管理这个是 2017 年 FRM 考纲中，变化最多的部分，新增加了五个章节，删除了两个章节，而且把操作风险中的高级计量法 (AMA) 完全改变，改成了标准计量方法 (standardised measurement approach) 。Validating rating models 这个部分也是新增的。回购和流动性风险以及巴塞尔协议比较重要。重点有： RAROC ARAROC （计算 + 概念）、 LVaR 计算、 Frequency andseverity distrib

4、ution、Stress test 、 Basel(three pillar,market risk charge inbasel 2.5) 等。风险管理和投资管理内容新增三个章节，原本内容也不是很多，主要考点是组合风险以及对冲基金的策略和介绍。各个章节之间比较独立，可以直接按顺序看。重点有：Component VaR and marginal VaR 计算）、 Hedge funds 等。计算、Funding risk（surplus当前金融市场热点这部分每年都会全部改变，占比例10% ，意味着会考 8 道题。今年的内容也是全部更新。总的来说， FRM 是金融领域涵盖比较全面的一项考试，知识逻辑体系、梯度层次都很清楚， 所以只要认真学习、 有计划地备考应考，

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