债市启明系列：社融预测的一个新思路

1、2019 3 M2 和社会融通过将 M2、社会融资规模增速与 GDP 增长相匹配， 来判断未来社融的增速走势。2019GDP名义增速的匹配度并不突出，GDPM2曾201220142017GDP在历史上也经2019M2（这很有可能缘于资管行业的发展以及金融监管的节奏变化）2019GDP增速的匹配这一说法首次被正式提出，这意味着年内社融总量预测可能有了新的思路。图 1：M2，社融，贷款余额及 GDP 现价走势（%）M2:同比社会融资模存量:同比各项贷款额:同比GDP:现价:累同比272217122010-092011-012010-092011-012011-052011-092012-01201

2、2-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-05资料来源：Wind， 2018GDPGDP(每一元社融带来的总投资额)2018GDPGDP 增长目标为出发点，根据假定的投资率估计资本形成总额，再按假定的固定资产形成总额占比及固定资产形成总额与固定资产投资完成额的假定关系来估计 固定资产投资增量。这种传统思路的失效并非是对名义 GDP GDP2%

3、-3%左5%-10%2018 年后监管从严，中国投资增速也经历了系统性的下行。中国投资率以及社融的投资引致系数都已经发生了变化2017- 2018 年中国资产形成贡献率（GDP 增速的贡献）35%-40%的观察，由社GDP 增速的假定对社融进行预测，预测的结果14%-15%2019 10 10.7%，上述预测显然是与现GDP 在8 年一季度为%9 年三季度则降为%，40.1%19.8%50.6%35%-40%的假设相差甚远。图2：对GDP累计比的动（%）图3：GDP累计同比献率（%）最终消支出资本形总货物和务净口 543212015-032015-062015-032015-062015-09

4、2015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-06-1-2最终消支出资本形总额货物和务净口2015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-03

5、2018-062018-092018-122019-032019-06这种思路的失效提醒了几个重要事实。一是融资需求对投资的约束越发凸显。任何一项成功的融资都要面临两方面约束：一、企业潜在的融资需求是否存在，这是一个经济发展问题；二、融资需求对金融机构主体是否合意也是需要考量的一种约束，不合意的融资需求就无法得到融资。在 2017 年以前，对投融资的分析主要集中于对融资需求的分析， 融资约束的方面则总是或有或无地被忽略，而近年来这一约束逐渐显现了出来。2017融资需求，而“影子银行”则负责与银行合作解决对银行而言“没那么合意”（较高的地产融资（社融增速高增期），后者的存2017 年前中国的融资

6、约束并不紧。这种融资可得性较高的情况也直观体现在投资走势里（2017 年后正式下了台阶）。随着监管的加强，“影越来越强。二是社融增速可能逐渐成为投资预测的一个抓手。2018 年以前，新增人民币存款长2018 年后，存贷款差异减少，近两年甚至出现了新增人民币年后金融严监管开始进入高峰期，银行与非银机构合作的货币派生路径被金融监管（2016 2019 10 月， 8.1%28%下降至-6%），而同期银行各项贷款余额的增-要考虑的因素。2019 /GDP 2.25 2019 GDP 2019 10.5%-10.6% 38000 亿-39000 M2 和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配”

7、）2018 12 图4：近期银新增款大新存款（）图5：房地产固定产、建资增速势（%）2010-092011-042010-092011-042011-112012-062013-012013-082014-032014-102015-052015-122016-072017-022017-092018-042018-112019-06新增人民贷款:累计值新增人民存款:累计值房地产资增速固投增基建投增速4035302520151052010-092011-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-0

8、32015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-09资料来：Wind， 资料来：Wind， 图6：估计的类信”额同增速（，%）图7：固定资投资计值/社融计值估计的类信”额同比增（右）2015-062015-102015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-10201720194321012资料来：Wind， 资料来：Wind， 如果我们假定 2019 年名义 GDP 增速将会

9、收尾至 7.5%左右，那么政策层应该利用各类稳增长措施保证 10.4%-10.5%左右的社融增速作为匹配，而投资项可能将会受到融资约束，不需在预测内进行考虑。这样的直接匹配预测可以绕过社融对投资的“引致系数”问题，避开社会融资规模对 （由于金融监管的节奏与投资需求的相对波动开始变得不。因此，我们认为不应该全部从投资增速出发匹配社融种视角，在这种视角下，货币政策调节中介目标例如基础货币与 OMO则要更多地进入分析环节。 社融存量与 GDP 名义增长的关系较为稳定社融规模存量/GDP 名义增长这一比例的变动较为稳定。2002 年至今的社融存GDP 2008 GDP 120%左右浮动；2009- 2

10、010 35.6%，而此阶GDP 14.5%GDP GDP 158%左右；2011-2017 年，社融规模存量增速下滑，年均增GDP GDP 比率接近线性关系成2017 GDP 12.0%GDP 218%。进入 2019 /GDP 这一指标的增速非常稳定2.7%2.7” 这一数字可能并无特别意义，但这一指标的稳定增长可能就是政策层希望看到的“匹配”（GDP 增长2019 /GDP 2.25 左2019 GDP 7.5%2019 年年末社融同比增速录10.5%-10.6%38000 亿-39000 亿元左右即可满足“匹配”的要求。图 8：2002 年以来我国社会融资规模存量及其与名义 GDP 的

11、比率（万亿，%）社会融规模量社会融资模存量/GDP现201%211%201%211%223%218%200.75170%181%192%147%182.87155.99122%138.14122.86107.4691.4264.9976.7551.18200%150%100%50%0%资料来源：Wind， 货币政策调控对社融增速的领先性从增速角度看，银行间市场利率以及基础货币增速分别领先社融规模增速 3 个月、9 个月。目前，中国人民银行的货币政策操作框架兼具数量型和价格型两个维度，数量型工（MLF 等（或者分配通过调节银行（MLF 以及逆回购降息） （边际上调控银行资产负债部对金融市场等部门

12、的3.7%GDP 名义增速的领先指标，同时央行对社融资金的供给侧拥有较大的影响力，那么观察货币政策中介指标对社融的影响就可能是一个更好的视角（相较预测投资增速而言）。9 个月期的基础货币增速正向相关性较3 个月期的银行间资金利率（3 Shibor、DR007 DIBO007） 的负向相关性较好。基础货币以及银行间资金利率与社融增速的相关系数最大将达到 0.65以及-0.39201820191季度末基础货2.82%逐步下滑至3ShiborDR007DIBO007在同2019 4季度社融同比增速将有所承压。从这一视角上来预计后续货币政策操作中介目标将是观测社融的另一个重要抓手。图 9：基础货币与社

13、融存量同比增速走势（%，%）基础货币:同比滞后9个)社融存量:同比右轴)40503540303025201510102003-122004-072005-022005-092003-122004-072005-022005-092006-042006-112007-062008-012008-082009-032009-102010-052010-122011-072012-022012-092013-042013-112014-062015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-072019-022019-092020-040资料来源：Wind，

14、 图10：滞后3个月SHIBOR,DR007,DIBO007与社存量比增走势（%，%）SHIBOR:3M(滞后3个月)DR007(滞后3个月)DIBO007(滞后3个)社融存量:同比右轴反) 5154203252302006-122007-062007-122006-122007-062007-122008-062008-122009-062009-122010-062010-122011-062011-122012-062012-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-06201

15、8-122019-062019-12资料来源：Wind， 1基础货币增速（滞后 2季度）1季度1季度1季度）社融比速0.535-0.237-0.39-0.07资料来源：Wind， 债市展望本篇中，我们回顾了以投资需求预测为核心的社融预测思路，这类方法在 2017 年以后的逐渐失效反映了几个事实：一是融资需求对投资的约束越发凸显；二是社融增速可能逐渐成为投资预测的一个抓手，二者地位有所对调；三是未来基于“匹配”思路的社融判断可能更加重要，社融可能是政策层宏观调控的一环，在预测时更应注意社融与 GDP 的直接匹配。同时从增速角度看，银行间市场利率以及基础货币增速分别领先社融规模增速3 个月、9 个

16、月，从这一角度看预计 2019 年 4 季度社融增速也将承受一定压力。综上所2019 年末，社融规模存量/GDP 2.25 2019 年年末GDP 7.5%2019 10.5%-10.6%左右， 38000 亿-39000 M2 和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配”）2018 年也并无明显波12 资金面市场回顾2019 年 12 月 3 日，银存间质押式回购加权利率全面下行，隔夜、7 天、14 天、21 天1 个月分别变动了-10.07bps、-6.77bps、-15.36bps、2.81bps 31.01bps 2.18%、2.51%2.47%2.71%3.19%3 5 10

17、年分别变动-1.41bps-0.78bps-0.18bps-3.16bps 2.64%2.84%3.00%3.17%0.31%2,884.700.55%9,657.650.35% 1,675.39。12 3 日不开展逆回购操作。2017 SLFMLF 2019 10 2016 12 M05,825.88 7,071.31 13,233.08 情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。图 1：2017 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 3 日公开市场操作和到期监控（亿元）资料来源：Wind， 图 2：2017 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月

18、 3 日流动性投放和回笼统计（亿元）资料来源：Wind， 图 3：2019 年 12 月 3 日人民币对各币种汇率当前值相对于 2017 年年末值变化百分比资料来源：Wind， 可转债市场回顾及观点可转债市场回顾12387.82109.81点， 0.12%190支下跌。其中，凯龙转债（11.91%）、威帝转债（5.48%）、东音转债（4.38%）领涨，万 190支可转债正股， 除海峡环保、拓邦股份、中信银行、光华科技、铁汉生态、特一药业、众信旅游、长江证 券、新泉股份、光大银行和厦门国贸横盘外，128 支上涨，51 支下跌。其中，威帝股份（10.00%）、华森制药（9.99%）、凯龙股份（9.

19、97%）领涨，万达信息（-3.26%）、鼎 胜新材（-3.09%）、济川药业（-2.96%）领跌。可转债市场周观点20190930 可转债周报波动的季节浮盈，可以适时腾出仓位来进行中期布局。20%再次仓位调整以新券为主要布局方向。年底直至明年年初，是转债市场发行上市的高全垫的前提下布局潜在拐点。落实至具体策略层面，低估值品种可以以银行、家电、公用事业为主要方向，逆周期思维则以周期板块、基建产业链以及汽车零部件板块为重点关注对象。高弹性组合建议重点关注参林（百姓）转债、和而转债、国祯转债、洲明转债、水晶转债、启明转债、寒锐转债、太极转债、南威转债、太阳转债以及金融转债。稳健弹性组合建议关注海尔转

20、债、玲珑转债、蓝思转债、亚泰转债、通威转债、索发转债、久立转 2、亨通转债和银行转债。风险因素：市场流动性出现大幅波动，宏观经济不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。 股票市场表 2：市场概况代码简称收盘价日变化（%）成交额（亿）成交额同比变化（%）000001.SH上证指数2,884.700.311352.79-2.92399001.SZ深证成指9,657.650.552117.904.26399300.SZ沪深 3003,851.090.39399005.SZ中小板指6,123.140.26399006.SZ创业板指1,675.390.35000016.SH上证 502,909

21、.620.35每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）家电每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）家电1.88钢铁-0.56电子元器件1.28农林牧渔-0.31汽车1.00食品饮料-0.30国防军工0.89建材-0.13有色金属0.87传媒-0.05资料来源：Wind，中信证券研究部表 4：概念板块涨跌幅榜每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）智能汽车2.86次新股-1.38食品安全2.46页岩气和煤层气-0.40燃料电池2.29西藏振兴-0.14新能源汽车1.76智慧农业-0.13每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨

22、跌幅（%）大数据1.71IP 流量变现-0.12资料来源：Wind， 转债市场5名称收盘价日变化（%）中证转债指数331.850.11平价指数87.560.18转债指数109.690.05名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）110030.SH名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）110030.SH格力转债4.740.421.32110031.SH航信转债20.901.010.26110033.SH国贸转债6.990.000.07110034.SH九州转债13.09-1.800.02110038.SH济川转债21.66-2.960.08110041.SH蒙电转债2.673.49

23、4.00110042.SH航电转债13.610.290.28110043.SH无锡转债5.24-0.190.98110044.SH广电转债8.431.440.14110045.SH海澜转债7.690.790.79113008.SH电气转债4.690.210.89113009.SH广汽转债11.882.410.04113011.SH光大转债4.190.0025.10113012.SH骆驼转债8.690.460.26113013.SH国君转债16.970.717.46113014.SH林洋转债4.410.230.11113016.SH小康转债12.780.550.22113017.SH吉视转债2.

24、030.500.51113019.SH玲珑转债20.451.290.15113502.SH嘉澳转债22.660.620.02113503.SH泰晶转债15.08-1.760.39113504.SH艾华转债19.83-2.700.05113505.SH杭电转债5.180.190.06113508.SH新凤转债11.57-0.861.49113509.SH新泉转债17.150.000.64113510.SH再升转债6.680.300.02113511.SH千禾转债20.91-0.050.12113514.SH威帝转债4.5810.103.56113515.SH高能转债9.080.330.14113

25、516.SH苏农转债4.990.400.12名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113517.SH曙光转债34.000.831.01113518.SH顾家转债39.912.331.84123002.SZ国祯转债10.03-0.300.24123003.SZ蓝思转债13.110.691.13123004.SZ铁汉转债3.160.000.26123007.SZ道氏转债10.811.500.01123009.SZ星源转债24.69-0.600.66123010.SZ博世转债9.980.400.25123011.SZ德尔转债39.400.771.24123012.SZ万顺转债5.724.95

26、0.09123013.SZ横河转债7.122.150.00123014.SZ凯发转债7.470.810.04123015.SZ蓝盾转债5.360.190.04127003.SZ海印转债2.600.390.06127004.SZ模塑转债3.760.800.19127005.SZ长证转债6.270.001.17127006.SZ敖东转债15.560.522.68127007.SZ湖广转债4.83-1.020.27128010.SZ顺昌转债3.671.660.13128012.SZ辉丰转债2.830.350.18128013.SZ洪涛转债3.090.651.01128014.SZ永东转债7.38-0

27、.670.09128015.SZ久其转债5.690.350.21128016.SZ雨虹转债23.48-0.930.26128017.SZ金禾转债19.140.310.05128018.SZ时达转债4.930.410.08128019.SZ久立转 28.72-0.910.07128020.SZ水晶转债13.47-0.150.36128021.SZ兄弟转债4.55-0.870.23128022.SZ众信转债5.200.000.03128023.SZ亚太转债4.612.220.12128025.SZ特一转债16.080.000.05128026.SZ众兴转债6.710.600.27128028.SZ

28、赣锋转债27.923.560.62128029.SZ太阳转债8.84-0.792.40128030.SZ天康转债12.58-2.564.10128032.SZ双环转债5.300.952.27128033.SZ迪龙转债6.500.780.06128034.SZ江银转债4.360.230.49128035.SZ大族转债35.381.701.05128036.SZ金农转债8.63-1.260.11128037.SZ岩土转债3.650.270.08128038.SZ利欧转债2.270.442.16128039.SZ三力转债5.670.180.56名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）12804

29、0.SZ华通转债10.231.290.12128041.SZ盛路转债10.122.850.53128042.SZ凯中转债8.760.810.02128043.SZ东音转债11.13-0.546.09128044.SZ岭南转债4.381.390.64128045.SZ机电转债6.471.092.31128046.SZ利尔转债11.441.510.29113520.SH百合转债18.030.610.19128048.SZ张行转债5.610.720.14113519.SH长久转债10.20-0.100.28123016.SZ洲明转债8.08-0.250.03113521.SH科森转债8.120.62

30、0.14110047.SH山鹰转债3.251.250.44113522.SH旭升转债30.702.571.15113020.SH桐昆转债12.801.590.66110046.SH圆通转债12.481.133.29128049.SZ华源转债6.341.280.35123017.SZ寒锐转债64.651.250.44127008.SZ特发转债10.391.271.29113523.SH伟明转债21.32-0.230.93128050.SZ钧达转债14.741.520.30110048.SH福能转债8.88-0.450.92113524.SH奇精转债12.120.920.05128051.SZ光华

31、转债11.040.000.16113525.SH台华转债6.684.700.26110049.SH海尔转债16.930.1823.09128052.SZ凯龙转债10.929.9712.35110050.SH佳都转债8.900.230.08123018.SZ溢利转债8.55-0.930.19113526.SH联泰转债10.66-0.190.05113527.SH维格转债6.701.520.18128053.SZ尚荣转债4.28-1.151.02128054.SZ中宠转债23.690.940.04113021.SH中信转债5.960.006.25113528.SH长城转债17.270.580.18

32、128056.SZ今飞转债5.310.950.32123019.SZ中来转债13.79-1.710.30110051.SH中天转债8.04-0.121.03123021.SZ万信转 215.72-3.265.45113022.SH浙商转债8.510.590.44123020.SZ富祥转债17.420.930.08110052.SH贵广转债7.57-1.940.73128057.SZ博彦转债8.891.021.29128059.SZ视源转债84.500.600.53名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）128055.SZ长青转 27.840.130.50110053.SH苏银转债7.00

33、0.7214.49127011.SZ中鼎转 28.161.240.15110055.SH伊力转债14.920.470.45128058.SZ拓邦转债5.060.000.80123022.SZ长信转债8.062.032.99110054.SH通威转债13.692.554.66128060.SZ中装转债8.622.745.89110056.SH亨通转债15.21-0.851.49123023.SZ迪森转债5.540.180.32123024.SZ岱勒转债18.561.530.03113530.SH大丰转债17.384.511.77123025.SZ精测转债41.070.171.33113531.S

34、H百姓转债66.70-0.680.09113533.SH参林转债50.00-0.931.18113532.SH海环转债6.240.000.13128063.SZ未来转债6.971.310.21128062.SZ亚药转债6.321.281.29128061.SZ启明转债31.000.521.02113024.SH核建转债6.93-0.570.11127012.SZ招路转债8.160.741.31110057.SH现代转债8.460.480.24113534.SH鼎胜转债12.53-3.090.49113025.SH明泰转债10.56-1.680.94128064.SZ司尔转债4.560.220.

35、37113026.SH核能转债4.820.422.62110058.SH永鼎转债4.38-1.791.30128065.SZ雅化转债6.020.330.11128066.SZ亚泰转债15.04-0.861.00127013.SZ创维转债10.43-0.670.34128067.SZ一心转债21.79-1.450.87113535.SH大业转债8.590.700.09113536.SH三星转债18.900.690.09128068.SZ和而转债11.191.631.06123026.SZ中环转债11.971.610.10123027.SZ蓝晓转债34.010.240.33113537.SH文灿转

36、债19.184.472.41113028.SH环境转债10.960.550.24113027.SH华钰转债8.630.580.24128069.SZ华森转债18.949.997.16123028.SZ清水转债10.171.400.24113538.SH安图转债98.30-0.518.71128070.SZ智能转债7.691.050.05113539.SH圣达转债34.680.230.83名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113540.SH南威转债10.591.340.11113541.SH荣晟转债16.460.370.18113542.SH好客转债14.27-0.830.05113

37、543.SH欧派转债102.31-0.050.87123029.SZ英科转债15.350.520.21128073.SZ哈尔转债5.26-0.190.14123030.SZ九洲转债5.300.760.08128071.SZ合兴转债3.930.510.07128072.SZ翔鹭转债11.182.010.11123031.SZ晶瑞转债28.07-0.955.18113544.SH桃李转债41.25-2.250.34128074.SZ游族转债15.90-1.000.41123032.SZ万里转债5.48-0.360.17128075.SZ远东转债5.211.170.21128077.SZ华夏转债10

38、.461.160.09113545.SH金能转债10.150.500.65128076.SZ金轮转债14.69-0.270.27128078.SZ太极转债35.461.521.29110059.SH浦发转债11.86-0.0843.64113546.SH迪贝转债15.990.880.31127014.SZ北方转债8.020.750.39128079.SZ英联转债14.130.070.31113548.SH石英转债16.281.315.90113547.SH索发转债9.840.315.99123033.SZ金力转债39.874.324.97110060.SH天路转债6.830.152.33123

39、034.SZ通光转债7.63-2.180.83110061.SH川投转债9.710.2113.25名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）600185.SH名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）600185.SH格力地产4.740.420.08600271.SH航天信息20.901.011.38600755.SH厦门国贸6.990.000.47600998.SH九州通13.09-1.801.02600566.SH济川药业21.66-2.961.50600863.SH内蒙华电2.673.490.73600372.SH中航电子13.610.290.40600908.SH无锡银行5.24-

40、0.190.30600831.SH广电网络8.431.440.72600398.SH海澜之家7.690.790.27601727.SH上海电气4.690.210.33601238.SH广汽集团11.882.411.61名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）601818.SH光大银行4.190.002.59601311.SH骆驼股份8.690.460.44601211.SH国泰君安16.970.713.00601222.SH林洋能源4.410.230.28601127.SH小康股份12.780.550.20601929.SH吉视传媒2.030.500.12601966.SH玲珑轮胎20.4

41、51.291.02603822.SH嘉澳环保22.660.620.09603738.SH泰晶科技15.08-1.760.79603989.SH艾华集团19.83-2.700.49603618.SH杭电股份5.180.190.17603225.SH新凤鸣11.57-0.860.19603179.SH新泉股份17.150.000.77603601.SH再升科技6.680.300.09603027.SH千禾味业20.91-0.050.60603023.SH威帝股份4.5810.100.34603588.SH高能环境9.080.330.26603323.SH苏农银行4.990.400.27603019

42、.SH中科曙光34.000.833.96603816.SH顾家家居39.912.330.87300388.SZ国祯环保10.03-0.300.15300433.SZ蓝思科技13.110.695.56300197.SZ铁汉生态3.160.000.25300409.SZ道氏技术10.811.500.39300568.SZ星源材质24.69-0.600.42300422.SZ博世科9.980.400.16300473.SZ德尔股份39.400.770.40300057.SZ万顺新材5.724.951.05300539.SZ横河模具7.122.150.15300407.SZ凯发电气7.470.810.

43、12300297.SZ蓝盾股份5.360.190.48000861.SZ海印股份2.600.390.12000700.SZ模塑科技3.760.800.19000783.SZ长江证券6.270.000.78000623.SZ吉林敖东15.560.520.38000665.SZ湖北广电4.83-1.020.28002245.SZ澳洋顺昌3.671.660.20002496.SZ辉丰股份2.830.350.14002325.SZ洪涛股份3.090.650.08002753.SZ永东股份7.38-0.670.07002279.SZ久其软件5.690.350.26002271.SZ东方雨虹23.48-0

44、.931.94002597.SZ金禾实业19.140.310.57002527.SZ新时达4.930.410.06名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）002318.SZ久立特材8.72-0.910.93002273.SZ水晶光电13.47-0.154.06002562.SZ兄弟科技4.55-0.870.22002707.SZ众信旅游5.200.000.37002284.SZ亚太股份4.612.220.08002728.SZ特一药业16.080.000.04002772.SZ众兴菌业6.710.600.06002460.SZ赣锋锂业27.923.569.99002078.SZ太阳纸业8.

45、84-0.791.18002100.SZ天康生物12.58-2.565.19002472.SZ双环传动5.300.950.20002658.SZ雪迪龙6.500.780.06002807.SZ江阴银行4.360.230.21002008.SZ大族激光35.381.703.80002548.SZ金新农8.63-1.260.37002542.SZ中化岩土3.650.270.09002131.SZ利欧股份2.270.443.31002224.SZ三力士5.670.180.29002758.SZ华通医药10.231.290.14002446.SZ盛路通信10.122.853.52002823.SZ凯中

46、精密8.760.810.08002793.SZ东音股份11.13-0.540.95002717.SZ岭南股份4.381.390.41002013.SZ中航机电6.471.091.33002258.SZ利尔化学11.441.510.20603313.SH梦百合18.030.610.36002839.SZ张家港行5.610.720.33603569.SH长久物流10.20-0.100.05300232.SZ洲明科技8.08-0.251.07603626.SH科森科技8.120.620.08600567.SH山鹰纸业3.251.251.42603305.SH旭升股份30.702.571.006012

47、33.SH桐昆股份12.801.591.75600233.SH圆通速递12.481.130.68002787.SZ华源控股6.341.280.07300618.SZ寒锐钴业64.651.253.10000070.SZ特发信息10.391.270.76603568.SH伟明环保21.32-0.230.46002865.SZ钧达股份14.741.520.60600483.SH福能股份8.88-0.450.25603677.SH奇精机械12.120.920.07002741.SZ光华科技11.040.000.12603055.SH台华新材6.684.700.28600690.SH海尔智家16.930

48、.185.71名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）002783.SZ凯龙股份10.929.971.31600728.SH佳都科技8.900.230.93300381.SZ溢多利8.55-0.930.21603797.SH联泰环保10.66-0.190.22603518.SH锦泓集团6.701.520.11002551.SZ尚荣医疗4.28-1.150.15002891.SZ中宠股份23.690.940.35601998.SH中信银行5.960.000.88603897.SH长城科技17.270.580.07002863.SZ今飞凯达5.310.950.11300393.SZ中来股份13

49、.79-1.710.36600522.SH中天科技8.04-0.121.51300168.SZ万达信息15.72-3.265.98601878.SH浙商证券8.510.591.11300497.SZ富祥股份17.420.930.52600996.SH贵广网络7.57-1.940.50002649.SZ博彦科技8.891.020.41002841.SZ视源股份84.500.601.00002391.SZ长青股份7.840.130.09600919.SH江苏银行7.000.722.24000887.SZ中鼎股份8.161.240.39600197.SH伊力特14.920.470.25002139.SZ拓邦股份5.060.000.56300088.SZ长信科技8.062.039.16600438.SH通威股份13.692.555.65002822.SZ中装建设8.622.741.35600487.SH亨通光电15.21-0.852.78300335.SZ迪森股份5.540.180.1330070