境外上市之新加坡企业上市指南

1、境外上市之新加坡上市指南第1节 新交所：规避风险三重门上市前：充分利用中介机构 新交所的上市条例，鼓励上市公司在上市之前让它的投行跟交易所见面，见面的时候，投行除了介绍该公司的企业架构和基本情况外，往往也会谈到操作层面的东西，如怎样股改，如何重组，企业目前有什么想法。 上市时：“内部环境控制报告”决定企业能否上市 在企业上市时，新交所需要上市企业的会计师检查公司内部控制的环境，并提供有关企业“内控环境控制报告”。 内部控制的环境包括很多因素，控制的程序很重要，有的企业是收很多现金，这就存在潜在的隐患，因为你吸引力大，人家就会做手脚。也有的投资只有董事会的两个成员来批，这就存在很大的风险。 上市

2、后：年度培训+巧妙却“敏感度”极高的上市公司调研 在新加坡上市的或拟上市的企业，每年都会接到邀请来参加新交所举办的研讨会，在研讨会上，会有律师来讲上市公司董事的责任，公司什么样的行为是对的，什么样是错的；还有一些专家来讲会计准则与公司治理。 在新加坡的法规如，在公司法里面，董事、管理层都有一定的责任，没有履行责任是违法的。同时，律师与会计师也要承担非常重的责任。 另外，新交所的同仁们会经常带着监管机构去拜访一些上市公司。 第二节 新加坡市场中国概念股行情新加坡市场中国概念股 编号 公司名称（中文） 股票代码 股票市场 发行方式 1 奋发国际控股有限公司 新加坡交易所主板 2 彩菱动画有限公司

3、新加坡交易所主板 3 牛奶国际控股有限公司 新加坡交易所主板 4 达科亚洲有限公司 新加坡交易所主板 5 龙置地有限公司 新加坡交易所主板 6 东亚科技有限公司 新加坡交易所主板 7 永义国际集团有限公司 新加坡交易所主板 8 依利安达国际有限公司 新加坡交易所主板 9 金山电池国际有限公司 新加坡交易所主板 10 金山电子有限公司 新加坡交易所主板 11 香港置地有限公司 新加坡交易所主板 12 和通投资控股有限公司 新加坡交易所主板 13 奂鑫控股有限公司 新加坡交易所主板 14 万威控股(新加坡)有限公司 新加坡交易所主板 15 业高国际有限公司 新加坡交易所主板 16 怡和控股有限公司

4、 新加坡交易所主板 17 怡和策略控股有限公司 新加坡交易所主板 18 建滔控股有限公司 新加坡交易所主板 19 连康电子有限公司 新加坡交易所主板 20 龙记五金控股有限公司 新加坡交易所主板 21 八方电信国际控股有限公司 新加坡交易所创业板 22 汉铭科技有限公司 新加坡交易所创业板 23 亚细亚集团控股有限公司 新加坡交易所创业板 24 亚洲创建控股有限公司 新加坡交易所创业板 25 亚洲环保控股有限公司 新加坡交易所创业板 26 亚洲电力投资股份有限公司 新加坡交易所创业板 27 亚洲绢丝纺 新加坡交易所创业板 28 虎威集团 新加坡交易所创业板 29 亚洲水务有限公司 新加坡交易所

5、创业板 30 亚洲制药 新加坡交易所创业板 31 辰通智能 新加坡交易所创业板 32 妍华控股 新加坡交易所创业板 33 金迪生物科技 新加坡交易所创业板 34 东明控股 新加坡交易所创业板 35 营养集团 新加坡交易所创业板 36 成冠集团现代科技股份有限公司 新加坡交易所创业板 37 中国航油（新加坡）股份有限公司 新加坡交易所创业板 38 中国乳业集团 新加坡交易所创业板 39 中国安利兴有限公司 新加坡交易所创业板 40 CES有限公司 新加坡交易所主板 41 中国时装 新加坡交易所主板 42 中国软包装控股 新加坡交易所主板 43 中国食品工业有限公司 新加坡交易所主板 44 华地控

6、股有限公司 新加坡交易所主板 45 中翔路桥集团有限公司 新加坡交易所主板 46 中国休闲食品 新加坡交易所主板 47 招商局亚太有限公司 新加坡交易所主板 48 招商局蛇口控股股份有限公司 新加坡交易所主板 49 润迅通信国际有限公司 新加坡交易所主板 50 临沂震元纸业 新加坡交易所主板 51 神州石油科技 新加坡交易所主板 52 峻煌生化科技集团有限公司 新加坡交易所主板 53 雪城国际控股有限公司 新加坡交易所主板 54 双威通讯网络有限公司 新加坡交易所主板 55 华夏科技（控股）有限公司 新加坡交易所主板 56 科玛国际有限公司 新加坡交易所主板 57 中远投资(新加坡)有限公司

7、新加坡交易所主板 58 德龙控股有限公司 新加坡交易所主板 59 迪森环保热能有限公司 新加坡交易所主板 60 龙置地有限公司 新加坡交易所主板 61 鹰牌控股有限公司 新加坡交易所主板 62 泛马有限公司 新加坡交易所主板 63 中国金属 新加坡交易所主板 64 化纤科技 新加坡交易所主板 65 FM控股 新加坡交易所主板 66 翔峰(控股)有限公司 新加坡交易所主板 67 丰彩印刷包装集团有限公司 新加坡交易所主板 68 光兆工业森林生物科技集团有限公司 新加坡交易所主板 69 越秀投资有限公司 新加坡交易所主板 70 鸿国国际 新加坡交易所主板 71 稽山控股有限公司 新加坡交易所主板

8、72 源光亚明控股有限公司 新加坡交易所主板 73 赛特科技 新加坡交易所主板 74 骏马化纤股份有限公司 新加坡交易所主板 75 科达通信有限公司 新加坡交易所主板 76 凯欣达数码娱乐有限公司 新加坡交易所主板 77 龙旗控股 新加坡交易所主板 78 力王集团控股有限公司 新加坡交易所主板 79 万德国际有限公司 新加坡交易所主板 80 麦达新控股 新加坡交易所主板 81 新湖滨控股有限公司 新加坡交易所主板 82 海洋国际控股有限公司 新加坡交易所主板 83 东方食品（控股）有限公司 新加坡交易所主板 84 大众食品控股有限公司 新加坡交易所主板 85 中嘉国际有限公司 新加坡交易所主板

9、 86 山松生物科技 新加坡交易所主板 87 建光电子有限公司 新加坡交易所主板 88 上海联合水泥有限公司 新加坡交易所主板 89 上海亚洲控股有限公司 新加坡交易所主板 90 华南资讯科技 新加坡交易所主板 91 新加坡新达科技集团 新加坡交易所主板 92 南方包装 新加坡交易所主板 93 新浦化学有限公司 新加坡交易所主板 94 星雅集团 新加坡交易所主板 95 中圣集团有限公司 新加坡交易所主板 96 三瑞控股 新加坡交易所主板 97 天津中新药业集团公司 新加坡交易所主板 98 联合环保技术 新加坡交易所主板 99 联合食品控股有限公司 新加坡交易所主板 100 亚安科技 新加坡交易

10、所主板 101 祐康食品国际有限公司 新加坡交易所主板 102 中国吉龙有限公司 新加坡交易所主板 103 中国利达工业有限公司 新加坡交易所主板 104 中辉控股有限公司 新加坡交易所主板第三节 帮您走向新加坡二板市场 新加坡股票交易所的二板市场于1987年2月18日正式运行，由于采用类似美国NASDAQ市场的电脑无纸化交易，使得新加坡这个自动报价市场(Stock Exchange of Singapore Dealing and Automated Quotation System，简称SENASD)素有东南亚地区的“纳斯达克”之称。 自动报价股市成立之初，只开放给在新加坡注册的公司申请上

11、市，它的宗旨是向具有发展潜力的中小企业提供到资本市场募集资金的渠道。自1997年3月起，自动报价股市也向外国公司开放。 新加坡股票的上市标准，在1999年金融管理局出台金融开放政策后已经“非常灵活”，二板上市唯一的要求只是具有发展潜质，上市计划并不强迫要求包括盈利预测数字，上市公司若不公开发行证券，部分上市规定还可以放宽。证券交易市场的竞争非常激烈，为吸引更多公司到新加坡上市，新交所目前已经采取了取消对股票佣金的限制，缩短结算期，允许外国公司以新元发行新股和上网选购新股等措施。尽管面对激烈的竞争，新加坡交易所仍然愿意为亚太地区公司向环球的发展作跳板。 与主板市场相比，二板对申请上市的公司的税前

12、赢利、上市市值、资本额和营业记录都没有量的要求，唯一要求是具有发展潜力，但要求证明有能力取得资金、进行项目融资和产品开发，同时，在股权分布方面，主板还要求上市公司的25%的股份必须由至少1000名股东拥有，而二板则只要求15%的股份必须由至少500名股东持有，这比主板股东人数要求少了一半。 不过，与主板一样，二板也对主要股东及关联人士以及上市时拥有5%或以上的执行董事出售持有股份都设有限制期，但是，一板规定公司上市后头六个月内上述人士不得出售任何所持股份，在其后的六个月里只可售出不超过50%的原有股份，二板规定公司则把这两个期限分别放宽到12个月和24个月，即上市后上述人士不得在一年内出售任何

13、所持股份，在第二年里只许售出不超过50%的原有股份。 一般而言，进入SENASD系统有两条途径：一是公司计划向公众募股，该公司须向社会公布招股说明书，详细介绍公司状况、历史、经营业务和财务状况；二是公司已经拥有足够的合适股东，并有足够的资本，无须向公众募股，这时该公司须准备一份与招股说明书类似的通告交给交易所，备公众查阅。新加坡自动报价市场的显著特征是它的交易制度。它以电脑交易为基础，并受竞争性的做市商制度制约。也就是说，在SENASD进行的股票交易，必须通过由当地33个证券经纪商、8家商业银行及其分支机构和两家外国证券公司组成的自动报价市场“清算参与者”和“做市商”来做。 由于新加坡的入市门

14、槛很低，而且与中国的文化背景有相同之处，中国的民营企业到海外或地区上市，到新加坡上市则不失为一种好的选择。 由于与香港股市相比，新加坡的市盈率要高，因此在新加坡能筹集更多的资金。新加坡是中国企业海外上市费用相对较低的一个地方，自动报价股市上市费用包括初次上市费1000至5000新元，支付占目前总资产2.3%一3%的营销费，以及支付给顾问、会计和律师等专业人士的费用，上市后新交所每年收取2000-3000新元的上市费。 相比美国与香港资本市场，新加坡的二板市场和主板市场之间没有分明的界限，在二板市场上表现良好，满足主板要求则两年后就可以升入主板。更为诱惑的是新交所二级市场的配股和增发也很活跃。新

15、加坡市场规则相对制定比较宽松，企业上市6个月内如果有再融资需求，可以和交易所沟通后进行融资。二次融资不但费用更低而且周期也短，许多企业上市后的再融资成功募集到比首次上市更多的资金。从时间周期来看，新加坡上市的周期短于美国和香港，一般6个月就可以完成IPO的全部过程，融资费用也相对较低，首次上市费大约在600万人民币左右。二级市场融资时间只要2-4周，费用也更为低廉。 新交所审核处理上市申请需要六周时间，这段时间的主要工作是经理入与公司及其他专业人士联系，回答交易所询问，交易所审核上市申请书包含的全部材料；上市前准备工作需要两周，其中主要工作是经理人及公司决定公开发售价，签署包销或私下发售股票协

16、议，提呈售股计划书草稿供交易所批阅，向公司注册局注册售股计划书，以及为公开售股进行宣传；公开认购时间是5天，即宣布公开发售后的5天时间供申请认购，公开售股截止后进行抽签及分配股票；上市时间定为二天，通常在公开发售股票截止后第二个交易日开始进行发行后的股票交易。不过，由于国家制度的差异以及会计制度与准则并不相同，中国的民营企业要想上市，就必须对上市规则进行详细、认真地研究，首先要过的一道坎就是会计报表要按国际准则转化，这仍需要一个过程。第四节 新加坡活跃券商（发股经理）部分名单Issue Manager Information Company Name BS Bank(星展银行） Address

17、 :6 Shenton Way #28-01 DBS Building Tower One Singapore 068809 Contact Person :Mr Kan Shik Lum Designation :Managing Director, Capital Markets Tel :68786381 Fax :62218847/62279162 Email :ShikLum Issue Manager Information Company Name : DBS Bank (星展银行） Address : 6 Shenton Way #28-01 DBS Building Towe

18、r One Singapore 068809 Contact Person : Mr Tan Jeh Wuan Designation : Managing Director, Capital Markets Tel : 68785353/ Hp: 97379388 Fax : 62218847/62279162 Email : JehWuan.sg Issue Manager Information Company Name : HL Bank （丰隆） Address : 20 Collyer Quay #01-02 Tung Centre Singapore 049319 Contact

19、 Person : Mr Khong Choun Mun Designation : Head, Investment Banking Tel : 63498284 Fax : 65339340 Email : khongcm.sg Issue Manager Information Company Name : Hong Leong Finance （丰隆） Address : 1 Finlayson Green #06-02 Singapore 049246 Contact Person : Mr Alex Tan Designation : Senior Vice President,

20、Corporate Finance Tel : 64159885 Fax : 65384397 Email : alextan.sg Issue Manager Information Company Name : G.K. Goh Stockbrokers Pte Ltd （吴控股） Address : 50 Raffles Place #33-00 Singapore Land Tower Singapore 048623 Contact Person : Mr Mah Kah Loon Designation : Senior Vice President, Corporate Fina

21、nce Tel : 62398889 Fax : 62398890 Email : Mah.KahLoon Issue Manager Information Company Name : BNP Paribas Peregrine Address : 30 Cecil Street #19-00 Prudential Tower Singapore 049712 Contact Person : Mr Low Chee Wah Designation : Director, SE Asia Corporate Finance Tel : 64389812 Fax : 65367275 Ema

22、il : cheewah.low Issue Manager Information Company Name : Kim Eng Capital Pte. Ltd. Address : 9 Temasek Boulevard #39-00 Suntec Tower Two Singapore 038989 Contact Person : Ms Tay Toh Sin Designation : Director/Head, Corporate Finance Tel : 64321826 Fax : 63419920 Email : tayts Issue Manager Informat

23、ion Company Name : Nomura Singapore Address : 6 Battery Road #34-01 Singapore 049909 Contact Person : Mr Chan Hwee Designation : Executive Vice President Tel : 64201500 Fax : 64201519 Email : SINchanh.hk Issue Manager Information Company Name : Omega Capital Limited Address : 101Cecil Street #13-09/

24、10/11 Tong Eng Building Singapore 069533 Contact Person : Mr David Tan Chao Hsiung Designation : CEO Tel : 62238102 / HP:96153360 Fax : 62200018 Email : davidtan.sg Issue Manager Information Company Name : Phillip Securities Pte Ltd Address : 250 North Bridge Road, #06-00 Raffles City Tower, Singapo

25、re 179101 Contact Person : Mr Loo Ngan Seng Designation : Director and Head, Corporate Finance Tel : 62121830 Fax : 65332809 Email : loonganseng.sg Issue Manager Information Company Name : PricewaterhouseCoopers Corporate Finance Address : 8 Cross Street #17-00 PWC Building Singapore 048424 Contact

26、Person : Mr Benjamin Kan Yut Keong Designation : Partner Tel : 62363998 Fax : 62364005 Email : yut.keong.kan Issue Manager Information Company Name : Westcomb Financial Group Address : 5 Shenton Way #09-07 UIC Building Singapore 068808 Contact Person : Mr Choo Chee Kong Designation : Chief Executive

27、 Officer Tel : 97328844 (H/P) Fax : 62273936 / 6223 0479 Email : peterchoo Issue Manager Information Company Name : Westcomb Financial Group Address : 5 Shenton Way #09-07 UIC Building Singapore 068808 Contact Person : Mr Aw Soon Beng Designation : Chief Operating Officer Tel : 63194951 / Hp: 9822 5

28、163 Fax : 62273936 / 6223 0479 Email : soonbeng Issue Manager Information Company Name : Stirling Coleman Capital Limited Address : 4 Shenton Way #07-03 SGX Centre 2 Singapore 068807 Contact Person : Mr Ang Kay Tiong Designation : CEO Tel : 6327 5703 / HP: 9679 3630 Fax : 6538 5700 Email : angkt Iss

29、ue Manager Information Company Name : Stirling Coleman Capital Limited Address : 4 Shenton Way #07-03 SGX Centre 2 Singapore 068807 Contact Person : Ms Lucy Lim Designation : Director, Head of Execution Tel : 6327 5702 Fax : 6538 5700 Email : lucylim Issue Manager Information Company Name : UOB Asia

30、 Ltd Address : 80 Raffles Place #12-00 UOB Plaza 1 Singapore 048624 Contact Person : Ms Joan Ling Designation : Director, Corporate Finance Tel : 65302319 Fax : 65342232 Email : joan.lingscUOBG Issue Manager Information Company Name : UOB Asia Ltd Address : 80 Raffles Place #12-00 UOB Plaza 1 Singap

31、ore 048624 Contact Person : Mr Soon Boon Siong Designation : Senior Vice President, Corporate Finance Tel : 65302138 Fax : 65342232 Email : Soon.Boon.SiongUOB Issue Manager Information Company Name : UOB Asia Ltd Address : 80 Raffles Place #12-00 UOB Plaza 1 Singapore 048624 Contact Person : Mr Chan

32、 Heng Toong Designation : Director, Corporate Finance Tel : 65302688 Fax : 65342232 Email : Chan.HengToongUOB 第五节 中国企业赴新加坡上市概述2003年，选择赴境外上市的中国公司显著增加。年内已成功上市的公司有中国人寿、中国财险、中航科工、首创置业、中国外运及中芯国际等多家行业巨无霸。2003年年底，中国最大的国有保险公司中国人寿保险股份有限公司在美国、中国香港同时上市，募集资金约35亿美元，创下了2003年度全球资本市场集资额最高记录。其他中等规模的中国公司在国际资本市场上也取得了良

33、好的业绩。例如，2003年6月中国大型连锁超市企业联华超市股份有限公司在香港联交所主板上市，募集了约668亿港元；同年9月，世界上最大的棉纺生产企业之一魏桥纺织股份有限公司在香港联交所主板挂牌，募集约244亿港元；此后，北京地区最大的民营连锁超市企业物美商业集团股份有限公司募集了约549亿港元，创下了该年度香港创业板市场首次公开发售规模的最高纪录。今年年初，中国建设银行率先敲定了三地上市方案，标志着中国国有银行业也将驶上境外上市的快车道。中行、工行及农行也已将其上市计划排入日程。显然，在今后几年内，四大国有商业银行的重组改制和上市项目将会进一步吸引众多活跃在国际资本市场上的海外投资者的注意力。

34、此外，近期有意赴境外上市的其他大型中国公司也为数众多，目前已有上市计划的包括国航、平安保险、中电国际、东风汽车以及众多民营企业。种种迹象表明，自去年以来，良好的市场环境及先期上市的中国公司的示范效应推动国内企业掀起了又一个境外上市热潮。 这股热潮与中国政府对国内企业赴境外上市采取积极支持的态度密不可分。中国证监会从2003年4月起，不再对于涉及境内权益的境外公司在境外上市出具无异议函，该举措大大简化了涉及境内权益的境外公司在境外上市的程序，缩短了上市准备时间，对国内的民营企业到境外上市产生了积极的影响。国务院于2004年1月31日公布的关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见第九条则明确表

35、示，中国政府将积极利用境外资本市场，支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市。 目前，全球范围内比较适合中国公司上市的境外股票交易市场主要有：香港联合交易所的主板市场和创业板市场、美国纽约证券交易所及纳斯达克交易所、英国伦敦交易所和新加坡交易所等。本文根据新加坡证券交易所上市规则、新加坡金融管理局的监管准则和个人的执业经验，详细介绍了中国公司在新加坡上市的标准、模式、程序和费用等若干基本问题，以供各方参考。 一、新加坡证券市场简介 新加坡证券交易所（SingaporeExchange）（SGX）（以下简称新交所）成立于1973年5月24日，其前身可追溯至1930年的新加坡经纪人协会。新交所采

36、用了国际标准的披露标准和公司治理政策，为本地和海外投资者提供了管理良好的投资环境，经过几十年的发展，新加坡证券市场已经成为亚洲主要的证券市场。新加坡政治经济基础稳定、商业和法规环境亲商，作为国际知名的基金管理中心，在新加坡管理的基金总额自1992年起就以超过26%的年增长率成长，在2001年底达到了3000亿新元；超过800家国际基金经理和分析员网络也为期望拥有广泛股东基础的上市公司提供了一个具吸引力的投资者群，特别是在动荡的市场环境下，这些长线投资者将提供更大稳定性的公司融资成长环境，使新加坡证券市场所成为亚太区公认的领先股市。另外，外国公司在新交所上市公司总市值中占了40%，使新交所成为亚

37、洲最国际化的交易所和亚太区首选的上市地之一。新交所目前有两个交易板，即第一股市（主板）（Mainboard）及自动报价股市（副板）（The Stock Exchange of Singapore Dealling and AutomatedQuotation System orSESDAQ）。自动报价股市成立于1989年，至今已有15年的历史，它的成立宗旨是要提供具有发展潜力的中小型企业到资本市场募集资金的一个渠道，自动报价股市成立之初，只开放给在新加坡注册的公司申请上市，自1997年3月起，新交所开始允许外国公司登陆SESDAQ。所以，现在不论是新加坡本地公司或外国公司都可以申请在第一股市或

38、自动报价股市上市。根据新加坡交易所上市部助理副总裁林梅介绍，截至2004年6月11日，新加坡证券交易所的上市公司有579家，其中外国企业有143家，占了24%，而外国企业中来自中国大陆的企业最多，有47家，占了外国企业的32%，中国成为新加坡证券市场最大的外国企业来源地，中国企业已经成为新交所的主力。第六节 新加坡市场最低上市标准主板最低上市标准标准一标准二标准三税前利润过去三年总和750万新元且每年至少100万新元过去一或二年总和1000万新元无市值无无上市时8000万新元(以上市时发行价计算)股权分布25%股份由至少1000名股东持(如果市值超过新币3亿元,可酌减至最低10%)营业记录三年

39、无无管理层的连贯性三年一或二年,依据不同情况而定无会计标准新加坡,美国一般或国际公认会计原则持续上市的义务有有有如果同时在一个国际认可的证券交易所上市,不需要遵守持续的上市义务创业板（SESDAQ）最低上市标准税前利润无(业务具备可行性,盈利性并有发展力)资本额无营业记录没有营业记录的公司必须证明有能力取得资金,进行项目融资和产品开发,该项目或产品必须已进行充分研发股市分布15%股份由至少500股东持有持续上市的义务有如果同时在一个国际认可的证券交易所上市,不需要遵守持续的上市义务第七节 新加坡证券交易所上市有什么要求？1最低公众持股数量和业务记录（1） 至少1000名股东持有公司股份的25%

40、，如果市值大于3亿，股东的持股比例可以降低至10%。（2） 公司的股票必须已经具备一个公开市场，拥有该公司股票的十大股东，不得少于2000人。（对于作为第二市场上市，至少有2000名股东持有公司股份的25%）（3） 可选择三年的业务记录或无业务记录。2最低市值 8000万新币或无最低市值要求。3盈利要求（1） 过去三年的税前利润累计750万新币，每年至少100万新币。（2） 过去一至二年的税前利润累计1000万新币。（3） 三年中任何一年税前利润不少于2000万新币且有形资产价值不少于5000万新币。（4） 无溢利要求。4上市企业类型 吸引国内外优质公司上市，寻找国际伙伴，开放市场引入国外券商

41、。5采用会计准则 新加坡或国际或美国公认的会计原则。6公司注册和业务地点 自由选择注册地点，无须在新加坡有实质的业务运营。7公司经营业务信息披露规定 如果公司计划向公众募股，该公司必须向社会公布招股说明书；如果公司已经拥有足够的合适股东，并且有足够的资本，无需向公众募集股份，该公司必须准备一份与招股说明书类似的通告交给交易所，备公众查询。8其他因素 交易所分两个市场，一个为小规模市场（SES-SESDAQ），另一个为主要市场（SES-Mainboard）第八 节新加坡交易所总裁汪瑞典谈中国企业新加坡上市汪瑞典：54岁，1970年以一等荣誉学位毕业于新加坡南洋大学会计专业。工作一年后，获亚洲基金

42、奖学金赴美留学。1973年获西北大学商业管理硕士学位。回国后，汪先生先后在新加坡金融管理局多个部门任职。历任银行管理局货币市场署署长（1976/1977年）以及保险管理局副总监。1983年，汪先生获任命为新加坡国际货币交易所（SIMEX）总经理，1989年晋升为交易所主席。1999年12月1日新加坡国际货币交易所（SIMEX）与新加坡证券交易所合并为新加坡交易所后，汪先生获任命为交易所总裁。-大家对中国经济的发展前景非常看好。中资概念股在新加坡市场的表现非常好；新加坡交易所收取的费用比香港、东京和伦敦交易所相对要少；新加坡的小资本板没有市值和利润方面的要求，但要求公司有良好的发展前景；要实现到

43、新加坡上市融资，最重要的是能够说服中介机构；我们不但是远亲还是近邻。希望中国公司到海外上市时能选择新加坡。-主持人：首先请简要介绍一下新加坡交易所的情况。汪瑞典：新加坡交易所是新加坡证券交易所和新加坡国际金融期货交易所于1999年合并组成的控股公司，目前是一所综合性的交易所。除了证券市场之外，我们还有期货市场。现在共有上市公司540家，市值为560亿新元左右，今年以来每天的交易量都超过十亿股。在540家上市公司中，有20的上市公司是属于海外企业，如果以市值计算海外企业已经达到40左右。在一百多家海外上市的企业中，来自中国的企业有27家。主持人：新加坡交易所对海外上市的企业有什么要求？汪瑞典：我

44、们以同样的标准对待所有到新加坡交易所上市的企业。上市的标准是以信息披露为主要原则，当然公司的发展潜能也要非常好，有一个非常好的管理层，能够得到中介机构的推介。我们非常依赖中介机构对上市公司的推介，就是中介机构要对企业的发展潜力有信心，能够将好的公司介绍给投资者。主持人：中国企业如果想在新加坡上市应该怎么做？ 汪瑞典：企业如果决定了通过新加坡交易所上市融资的话，首先最重要的是要了解新加坡证券市场的需求、上市的标准和准则，以及企业本身是不是适合这样的准则。企业可以通过有关的证券市场网站索取资料，或者是举办介绍会等进行对话，也可以通过中介机构了解上市的机会以及情况。此外，已经有相当多的中国企业到新加

45、坡交易所上市，所以也可以向这样的企业了解情况。主持人：上市前应该做哪些准备工作？ 汪瑞典：首先是了解海外证券市场上市的要求，同时了解海外上市的规定，跟证监会或者是有关的当地政府沟通，需要得到他们的批准，同时尽早跟中介机构联络，商讨上市的方案以及展开上市前的准备工作。主持人：具体的上市申请程序如何？ 汪瑞典：首先上市公司要根据上市的目的做一些准备的工作。这些准备工作大致和国内上市一样，要通过中介机构包括律师、会计师的协作，对公司的账务、结构、招股书进行准备和整理，需要时间大概是四个月到六个月。在专业机构认为工作基本完成、文件准备齐全之后，可以随时向我们新加坡交易所提交申请。如果文件齐全的话，我们

46、会在三周内给予答复。如果符合上市标准我们会给公司发符合信，上市公司拿到符合信就可以拿着招股书听取意见，如果没有问题的话就可以上市了。主持人：相比于美国、韩国等证券市场，新加坡交易所上市的费用以及区别在哪里？ 汪瑞典：费用跟融资规模是有关系的。根据我们的统计，如果在新加坡市场融资1500万美元，上市费用大概是10左右；如果融资规模达到5000万美元，费用只有5。总体上我们收取的费用比香港、东京、伦敦等交易所收取的费用相对要少。 主持人：与香港、伦敦、东京的交易所相比，你们的优势在哪里？ 汪瑞典：我想我们的优势主要在这几个方面：首先，新加坡一般投资者对中国概念股的投资兴趣非常浓，这是非常重要的；其

47、次，我们是国际金融中心，有很多基金公司以及金融机构，通过他们的遍布世界的联系网络可以把上市企业介绍给更多的国际投资者；第三，我们的规范以及上市规则符合国际标准，我们整个管理过程非常严格，上市公司到新加坡交易所上市可以借此机会向国际的营业准则靠拢，也可以提高企业在国际上的知名度。主持人：新加坡交易所上市发行的市盈率通常是多少？ 林梅：市盈率是随市场变化而变化的，今年九月底上市了两家中国公司，他们上市时的市盈率大概是8.2倍，但是第一天的收市价比发行价上涨了70到100，所以说目前市场可以接受的市盈率应该在十几倍。第九节 新加坡创业板简介 新加坡早在1987年就建立了SESDAQ市场(新加坡股票交

48、易所自动报价市场)，其设立的目的就是使那些具有良好发展前景的新加坡中小型公司能筹集资金以支持其业务之扩展。中国的民营企业到海外或地区上市，就比较优势而言，到新加坡上市则不失为一种好的选择。因为： （1）新加坡的入市门槛很低，而且与中国的文化背景有相同之处。新加坡SESDAQ股市免除了利润和营业记录等要求，更加适合中国公司来新加坡上市，也就是说外国公司在新加坡自动报价股市申请上市更容易，对利润指标没有硬性规定，关键是公司的素质和发展潜能。由于文化背景相同，也易于沟通。如一些企业去美国上市不成功，主要原因是美国社会对中国企业缺乏了解，从而影响了中国企业的上市交易。有的企业在美国上市时成交量也不错，

49、但由于在美国上市的企业很多，再加上地理、文化的差异，一段时间后，企业的股票有的就成为被人遗忘的股票；如果股票没有交易量，企业就很难再发展下去。而新加坡对中国企业则是很欢迎。（2）与香港股市相比，新加坡的市盈率要高，因此在新加坡能筹集更多的资金。（3）近两年，新加坡为了加强本国的竞争力，采取了对到新加坡上市的海外公司视同本国上市企业一样，一视同仁。过去海外公司到新加坡上市，新加坡交易所要求其三年的利润累计达到500万新币，而新加坡本地企业上市则要求达到750万新币，海外公司较新加坡企业的要求是翻番的。（4）新加坡实行新的上市准则，鼓励更多的高科技企业去新加坡上市筹集资金。（5）新加坡是中国企业海

50、外上市费用相对较低的一个地方。因此，中国的民营企业可以选择到新加坡上市。上市条件：1、无需最低注册资本2、有三年或以上连续、活跃的经营纪录，并不要求一定有盈利，但会计师报告不能有重大保留意见，有效期为6个月3、公众持股至少为50万股或发行缴足股本的15%（以高者为准），至少500个公众股东4、所持业务在新加坡的公司,须有两名独立董事；业务不在新加坡的控股公司，有两名常住新加坡的独立董事，一位全职在新加坡的执行董事，并且每季开一次会议。申请手续：1、上市公司帐目被国际通用审计师所接受2、委任会计师/律师和证券银行为代理和保荐人上市费用：1、设立公司费用：1万2万新元（根据注册资本大小） 2、公司

51、审计费用：1万2万新元3、律师服务费用：2万4万新元4、SESDAQ会员保荐：3万5万新元（包括评估报告）5、其他印花税费用等：56%、第十节 新加坡上市问答公司没有营利，可否上市？ 答：可以，只要公司的市值超过八千万新元($80m)。没有利润也能在SESDAQ板上市，但必须有已完成开发的产品或有具体项目。 什么是市值？ 答：市值简单来说就是股价 x 流通股份数量。 那市值不是一直在变？ 答：是，所以一般大家会拿一个平均数。 没上市怎么知道市值？ 答：所以除非特别情况，不能以满足市值条件而在新加坡上市。一般只有已在其它市场上市的公司才会引用这件。 在SESDAQ板上市的公司可否转到主板上市？

52、答：可以，不过需同时符合以下条件 (1) 达到主板上市的要求 (2) 在SESDAQ板上市2年。 在新加坡上市，按照什么会计标准？ 答：按照新加坡会计标准(SAS)或国际会计标准(IAS)或美国会计标准(US GAAP)。 外国公司可否到新加坡上市？ 答：可以。 公司到新加坡上市是否需要象国内公司在境内上市那样，前期工作要由律师事务所、会计师事务所、评估师事务所出具相应的文书和报告？ 答：是的，全世界都一样要这些，新加坡也不例外。 有没有注册资本的要求？ 答：没有，大注册资本的公司不能因为资本大而可以不满足上市条件。同时，小注册资本的公司不会因注册资本小而被排在外，重点问题是有没有满足上市条件

53、。 SESDAQ是不是新加坡的创业板？ 答：可以这么说，但SESDAQ上市的公司需有已完成开发的产品或有具体项目。 有没有中文版的上市手册？ 答：没有，新加坡是以英文制定法律法规和条例，官方没有译本。我们会尽量在日后把上市手册重点编入网站，希望你多支持我们。第十一节 新加坡上市常见问题解答 1、问：亏损的公司能否上市？ 答：可以。只要寻求上市的公司能达到我们的首次上市要求，即其市值至少8000万元，并且能找到首次售股计划的主理商，它就能上市。2、问：目前在自动报价股市上市的公司可否转移到主板挂牌？答：交易所定期检讨自动报价股市上市的公司转移到主板挂牌一事。符合在主板挂牌，而且希望转移的自动报价

54、股市挂牌公司，应向交易所提出书面申请。申请不需要遵守上市手册第7章列出的主板挂牌程序。如果公司符合以下要求，交易所可能允许公司转移到主板挂牌：a. 它在自动报价股市上市至少两年 b. 它符合上市手册附录1a列出的在主板挂牌的最低要求。 3、问：公司可能被除牌吗？答：如果证券或上市公司没有遵守上市手册的要求，或是交易所认为除牌符合公众利益，交易所保留将证券除牌的权利。 如果公司做到以下事项，交易所可能同意让上市公司自行申请除牌：上市公司召开股东大会获取股东批准除牌。公司除牌的决议获得持有面值至少75%股票的在场投票股东的批准，这些股东可以是亲临现场投票或委派他人代投票。（上市公司的董事和控制股东

55、亲自在场投票，或委派他人代投票。)决议没有遭到持有10%或更多股票的在场投票股东反对，这些股东可以是亲临现场投票或委派他人代投票。公司应给予上市公司股东和其他级别证券的持有人一个合理的套现选择，而这通常应该是现金。此规定并不适用于当时持有未挂牌证券的投资者身上。上市公司通常应该委任独立财务顾问来为套现献议提出意见。4、问：上市有哪些好处？ 答：较便宜的融资来源、额外的资本资源、提高企业形象、发售新股为收购计划融资、吸引员工。 5、问：上市有哪些费用？答：当公司被批准在交易所上市，以及当已上市公司发售的新级别证券上市时，它应付首次上市费。除了首次上市费之外，上市公司每年也须付上市年费，把文件提呈

56、给交易所审阅时也须付审阅费。如果公司在上市后发售额外新股，而这些新股不是因为行使凭单、选择权或可转换证券而兑现的，它将根据上市股票的票面价值支付额外上市费。 6、问：哪些因素影响股价的走势？答：有许多因素影响股价。政治与经济表现可能在宏观层次起着影响，而公司的盈利前景与潜能一般上也会直接影响股价。当然还有许多其他因素影响股价，这里不再列举。 7、问：何谓以披露为基础的政策？这个政策有哪些好处？答：以披露为基础的原则认识到，市场比证券监管机构能更好的决定交易的好处。广大的投资者，包括身为行业或领域专家的分析员，拥有实时的资讯与分析工具，在市场上不断交换信息，最能判断交易的好坏。 在一个以披露为基

57、础的环境中发展良好的市场，投资机构的活跃参与，将协助提高企业披露水准和市场纪律。它改善企业监管，保护所有投资者，因此该获得鼓励。 以披露为基础的原则允许市场在很大程度上带动交易，高水准的披露将带来更多投资选择和更蓬勃的企业活动。这将吸引更多海内外的散户和机构投资者，提高市场的流通性。较高的市场流通性将吸引更多国内外公司前来新加坡上市和集资。市场活动增加，将吸引更多专业人士前来，把新加坡发展为专业人士进行增值金融市场活动的区域枢纽。 8、问：何谓在新加坡交易所作第二上市？答：作第二上市意味公司已经在其他海外股票交易所上市，受到这个交易所条例的约束。它申请在新加坡交易所作第二上市，但只继续遵守海外

58、（首次上市）交易所的条例。 9、问：主板和自动报价股市有什么不同？答：自动报价股市是让未符合主板上市要求的公司从股市上集资的市场。 10、问：上市的步骤有哪些？ 答：希望在新加坡上市的公司应当选定一家设在新加坡的金融机构作为上市主理商。该上市主理商一般上应是新加坡交易所的成员公司、证券银行或者其它受新加坡交易所承认的金融机构。 上市主理商在公司准备上市的过程中将扮演积极的角色。它不单主理公司股票的推出，也代表公司呈上上市申请。另外，主理商也会直接与新加坡交易所联系，处理申请上市过程中的其它相关问题。 除了主理商外，该公司也需聘请一名律师来监管上市的法律问题。另外，公司也需要一名公共核准会计师来

59、评估公司是否已经准备好上市及协助它提升管理层的能力。在上市前和上市期间，公司可以聘请一家经验丰富的公关公司为它塑造良好的形象并将投资信息传达给投资者。 IPO的时间安排：在呈交上市申请前，希望上市的公司应先和新加坡交易所就任何相关的问题进行探讨。这将加快其上市的过程并减少因延迟上市造成额外的损失。上市过程包括申请前的准备工作及审批时间。整个过程所需时间将按不同条件的公司而有所差别，可短至四个月也可长达两年。一般前期准备过程是四至九个月，而从审批到上市则是五至七周。上市审批时间，即主理商至完成申请上市前的所有准备工作及将上市申请递交新加坡交易所及相关机构开始，直至申请被批准所需时间。因此，公司管

60、理层应当事先预算管理层用于上市策划的时间，并聘请专业人士协助上市的过程。上市申请审批时间如以下： 前21天和新交所探讨相关问题 呈交上市申请及招股书给新交所新交所按上市要求审核申请，确定上市资格 呈交招股书给金融管理局和新交所 开始售股。呈交替代或补充招股书给新交所和金管局 公司进行交易前资料披露(如有) 新交所将挂牌公司股票上市并开始第二级交易 11、问：银行扮演的角色是什么？ 答：银行通常充当主理商的角色。银行可充当首次公开售股计划或是附加股、股票联系债务发售计划的包销商、配售经纪或顾问，并提供与公开售股计划相关的服务。 12、问：公司应该采用哪个会计标准？ 答：如果公司作第一上市，跟新上