财务管理例题分析

1、财务管理例题分分析第2章 财务估估价模型例题21类型：计算题题目：某企业向向银行借款1100万元，年年利率10%，期限5年年。问5年后后应偿付的本本利和是多少少？答案：=10001.61005=1611（万元）答案分析：借款100万元元为现值，要要求计算的本本利和为终值值。当利率为为10%、期期数为5年时时，将各已知知条件直接代入复复利终值的计计算公式即可可求其结果。例题22类型：计算题题目：某投资项项目预计6年年后可获得收收益800万万元，按年利利率12%计计算。问这笔笔收益的现在在价值是多少？答案： 答案分析：6年后预计可获获得的收益8800万元为为终值，要求求计算的现在在价值为现值值。当

2、利率为为12%、期期数为6年时，将将各已知条件件直接代入复复利现值的计计算公式即可可求其结果。例题23类型：计算题题目：某项目在在5年建设期期内每年末向向银行借款1100万元，借借款年利率为为10%。问问项目竣工时时应付本息的总额是多多少？答案： 答案分析：该项目每年末向向银行借款1100万元，这这100万元元为普通年金金，在借款利利率为10%、期数为55年时，要求计算该该项目竣工时时应付借款的的本利和，即即要求计算普普通年金的终终值。直接将将已知条件代入普通年年金终值的计计算公式即可可。例题24类型：计算题题目：租入某设设备，每年年年末需要支付付租金1200元，年利率率为10%。问问5年中租

3、金金的现值是多多少？答案：答案分析： 每年年年末支付的租租金120元元为普通年金金，在已知利利率为10%、期数为55年的条件下下，要求计算的租金现现值为普通年年金现值。将将各已知条件件直接代入普普通年金现值值的计算公式式即可。例题25类型：计算题题目：某企业有有一笔4年后后到期的借款款，数额为11000万元元，为此设立立偿债基金，年年利率为100%，到期一次还清借借款。问每年年年末应存入入的金额是多多少？答案：答案分析：4年后到期的借借款10000万元为年金金终值，当利利率为10%、期数为44年时，所求求得的年金即即为偿债基金。例题26类型：计算题题目：某公司现现时借得1 000万元元的贷款，

4、在在10年内以以年利率122%均匀偿还还。问每年应应付的金额是多少?答案：答案分析：现实借得的10000万元为为年金现值，当当利率为122%、期数为为10年时，所所求得的年金金即为年资本回收额。例题27类型：简答题题目：如果某投投资者拥有11000元钱钱，准备投资资于股票或债债券等金融资资产，而且有有两种方案可可供选择：（1）将10000元钱全部部用来购买利利率为10%一年期政府府债券；（2）将10000元钱全部部用来购买一一家刚成立的的石油钻井公公司的股票。问哪个方案具有有风险？为什什么？答案：第二个方方案具有风险险。因为如果果投资者选用用方案1，则则他几乎可以以很准确地估估算出，当一一年期

5、政府债券到到期后，他的的投资收益率率为10%，因因此这种投资资为无风险投投资。 如果投投资者选择方方案2，则他他就很难精确确地估计出投投资收益率。如如果石油钻井井公司发现了大油田，则则该投资者的的年收益率可可能高达10000%；相相反，如果什什么油田也没没有发现，该投资者就可能能失去所有的的钱即一年后后的收益率为为-100%。则此种投投资为风险投投资。答案分析：分析此类问题必必须明确风险险的概念，这这样就可依此此为依据对上上述两个方案案进行判断分分析。例题28类型：计算题题目：某企业拟拟试制一种新新产品明年投投放市场，该该新产品需投投资100万万元，根据对对市场的预测测，估计可能出现“好”、“

6、中”、“差”三种情况，各各种状况下的的利润额分别别为30万元元、10万元、-10万元元，相应的概概率为0.55、0.3、00.2。要求求以资金利润润率为基础分分析该项目的的风险程度。答案：依题意，三种状状态下的资金金利润率分别别为30%、110%和-110%E=30%00.5+100%0.3+（-10）0.2=110%答案分析： 要衡量量该项目的风风险必须首先先计算期望值值；然后计算算标准差。因因为是单一项项目的风险分析，因此不必必计算标准离离差率。例题29类型：计算题题目：已知资产产1和资产22相应的预期期收益率和发发生概率如下下表所示。试试比较两项资资产的风险大大小。经济状况发生概率资产预

7、期收益率资产预期收益率衰退稳定适度增长繁荣合计0.100.300.400.201.00-3.0%3.0%7.0%10.0%-2.0%4.0%10.0%20.0%-答案：由于资产1的标标准离差率大大于资产2，所所以资产1的的风险大于资资产2。答案分析： 比较两两个不同方案案的风险大小小需要通过计计算不同项目目的标准离差差率进行评价价，标准离差率越大，体现现的风险也越越大。例题2100类型：计算题题目：公司和和公司普通通股股票的期期望收益率和和标准差如下下表，两种股股票的相关系系数是-0.35。一投投资组合由660%的A公公司股票和440%的B公公司股票组成成。计算该投投资组合的风风险和收益。期望

8、收益率标准差普通股0.100.05普通股0.060.04答案：p=WW1R1+(1-WW1)R2=0.6000.10+0.4000.06=88.4% 答案分析： 投资组组合的收益为为各项证券的的加权平均收收益；风险可可以以方差和和标准差反映映，将已知条件直接代入投投资组合收益益和投资组合合的标准差的的计算公式即即可。例题2111类型：计算题题目：假定政府府债券利率是是为6%，市市场组合的期期望收益率是是10%。如如果某证券的的贝他系数分分别为0.5、1、22。要求：（1）计算市场场风险溢酬；（2）分别三种种不同情况计计算该种证券券的期望收益益率。答案：（1）市场风险险溢酬=100%6%=4%（

9、2）当贝他系系数=0.55时，该证券券的期望收益益率=6%+（10%-6%）0.5=88%当贝他系数=11时，该证券券的期望收益益率=6%+（10%-6%）1=10%当贝他系数=22时，该证券券的期望收益益率=6%+（10%-6%）2=14%答案分析：首先要明确市场场风险溢酬不不同于贝他系系数，另外，某某证券的期望望收益率可以以通过资本资资产定价模式予以确确定。例题2122类型：计算题题目：某企业拟拟试制一种新新产品明年投投放市场，该该新产品需投投资100万万元，根据对对市场的预测测，估计可能出现“好”、“中”、“差”三种情况，各各种状况下的的息税前资金金利润额分别别为30万元、10万元、-1

10、0万元，息息税前资金利利润率分别为为30%、110%、-110%，相应应的概率为00.5、0.3、0.2。假设所所需资金1000万元可以以通过以下三三个筹资方案案予以解决：（1）资金全部部由自有资金金满足；（2）借入资金金20万元，年年利率为6%，则年借款款利息为122000元。其其余资金为自自有资金；（3）借入资金金50万元，年年利率为6%，则年借款款利息为300000元。其其余资金为自自有资金。同时假设所得税税率为50%。要求计算算不同筹资方方案的平方差差和标准差。答案：期望息税前资金金利润率=330%0.5+110%0.3+（-10%）0.2=116% 方案一：资金全全部为自有好状况下的

11、自有有资金利润率率=30%（11-50%）=15%中状况下的自有有资金利润率率=10%（11-50%）=5%差状况下的自有有资金利润率率=-10%（1-500%）=-55%期望自有资金利利润率=155%0.5+55%0.3+（-5%）0.2=88%或=166%（1-500%）=8%平方差12=（15%-8%）20.5+（55%-8%）20.3+(-5%)-8%20.2=0.61%标准差1=（00.61%）1/2=7.81%方案二：借入资资金20万元元好状况下的自有有资金利润率率=（30-1.2）（11-50%）/80100%=18%或或=30%+20/880（30%-6%）（11-50%）=1

12、8%中状况下的自有有资金利润率率=（10-1.2）（11-50%）/80100%=5.5%差状况下的自有有资金利润率率=（-100-1.2）（11-50%）/80100%=-7%期望自有资金利利润率=188%0.5+55.5%0.3+（-7%）0.2=99.25%或=116%+200/80（116%-6%）（1-50%）=9.25%平方差：22=（188%-9.225%）20.5+（55.5%-99.25%）20.3+（-7%-9.25%）0.2=0.953标准差2=（00.953）1/2=9.76%方案三：借入资资金50万元元好状况下的自有有资金利润率率=（30-3）（1-50%）/50100%=27%或或=30%-50/550（30%-6%）（1-500%）=277%中状况下的自有有资金利润率率=（10-3）（1-50）/550100%=7%或或=10%+50/550（10%-6%）（1-500%）=7%差状况下的自有有资金利润率率=（-100-3）（11-50%）/50100%=-13%或或=-100%+50/50（-110-6%）（1-500%）=-113%期望自有资金利利润率=277%0.5+77%0.3+（-13%）0.2=113%或=116%+500/50（116%-6%）（1-50%）=13%平方差：32=（277%-13%）20.