电线电缆行业宏观经济分析

1、 HYPERLINK 电线电缆缆上市公公司研究究报告作者：陈陈文辉220099年5月月25日日阅读提示示：本研究报报告对电电线电缆缆行业上上市公司司的经营营性业务务即基本本面做了了结构性性的分析，上市公公司的投投资价值值取决于于公司的的基本面面、行业业及宏观观经济环环境及公公司二级级市场的的股价，本研究报报告仅在在对电线线电缆行行业上市市公司的的产品结结构、工工艺技术术信息、主要投投资技改改项目及及财务分分析的基基础上对对公司的的基本面面做出一一个判断断，不构构成对该该上市公公司的投投资建议议。 目目 录TOC o 1-4 h z u HYPERLINK l _Toc231026007 电线电

2、缆缆上市公公司研究究报告 PAGEREF _Toc231026007 h 11 HYPERLINK l _Toc231026008 一、电线线电缆行行业综述述 PAGEREF _Toc231026008 h 2 HYPERLINK l _Toc231026009 二、电线线电缆分分类 PAGEREF _Toc231026009 h 3 HYPERLINK l _Toc231026010 三、电线线电缆生生产工艺艺及设备备 PAGEREF _Toc231026010 h 4 HYPERLINK l _Toc231026011 四、我国国电线电电缆行业业发展趋趋势 PAGEREF _Toc2310

3、26011 h 6 HYPERLINK l _Toc231026012 五、影响响电线电电缆行业业的宏观观经济分分析 PAGEREF _Toc231026012 h 7 HYPERLINK l _Toc231026013 六、电线线电缆行行业主要要上市公公司分析析 PAGEREF _Toc231026013 h 10 HYPERLINK l _Toc231026014 （一）特特变电工工（60000889） PAGEREF _Toc231026014 h 10 HYPERLINK l _Toc231026015 1.主要要产品 PAGEREF _Toc231026015 h 110 HYPER

4、LINK l _Toc231026016 2.工艺艺及技术术信息 PAGEREF _Toc231026016 h 110 HYPERLINK l _Toc231026017 3.主要要投资及及技改项项目 PAGEREF _Toc231026017 h 111 HYPERLINK l _Toc231026018 4.披露露重大事事项 PAGEREF _Toc231026018 h 122 HYPERLINK l _Toc231026019 5.主要要股东 PAGEREF _Toc231026019 h 113 HYPERLINK l _Toc231026020 6.财务务分析 PAGEREF _

5、Toc231026020 h 113 HYPERLINK l _Toc231026021 a.盈利利能力分分析： PAGEREF _Toc231026021 h 113 HYPERLINK l _Toc231026022 b.偿债债能力分分析： PAGEREF _Toc231026022 h 116 HYPERLINK l _Toc231026023 c.营运运能力分分析： PAGEREF _Toc231026023 h 117 HYPERLINK l _Toc231026024 d.现金金流量分分析 PAGEREF _Toc231026024 h 177 HYPERLINK l _Toc23

6、1026025 e.成长长性分析析： PAGEREF _Toc231026025 h 188 HYPERLINK l _Toc231026026 （二）宝宝胜股份份（60009773） PAGEREF _Toc231026026 h 19 HYPERLINK l _Toc231026027 1.主要要产品 PAGEREF _Toc231026027 h 119 HYPERLINK l _Toc231026028 2.工艺艺及技术术信息 PAGEREF _Toc231026028 h 119 HYPERLINK l _Toc231026029 3.主要要投资及及技改项项目 PAGEREF _To

7、c231026029 h 200 HYPERLINK l _Toc231026030 4.披露露重大事事项 PAGEREF _Toc231026030 h 200 HYPERLINK l _Toc231026031 5.主要要股东 PAGEREF _Toc231026031 h 221 HYPERLINK l _Toc231026032 6.财务务分析 PAGEREF _Toc231026032 h 221 HYPERLINK l _Toc231026033 a.盈利利能力分分析： PAGEREF _Toc231026033 h 221 HYPERLINK l _Toc231026034 b.

8、偿债债能力分分析： PAGEREF _Toc231026034 h 223 HYPERLINK l _Toc231026035 c.营运运能力分分析： PAGEREF _Toc231026035 h 224 HYPERLINK l _Toc231026036 d.现金金流量分分析： PAGEREF _Toc231026036 h 225 HYPERLINK l _Toc231026037 e.成长长性分析析： PAGEREF _Toc231026037 h 255 HYPERLINK l _Toc231026038 （三）南南洋电缆缆（00022112） PAGEREF _Toc2310260

9、38 h 26 HYPERLINK l _Toc231026039 1.主要要产品 PAGEREF _Toc231026039 h 226 HYPERLINK l _Toc231026040 2.工艺艺及技术术信息 PAGEREF _Toc231026040 h 226 HYPERLINK l _Toc231026041 3.主要要投资及及技改项项目 PAGEREF _Toc231026041 h 266 HYPERLINK l _Toc231026042 4.披露露重大事事项 PAGEREF _Toc231026042 h 266 HYPERLINK l _Toc231026043 5.主要

10、要股东 PAGEREF _Toc231026043 h 227 HYPERLINK l _Toc231026044 6.财务务分析 PAGEREF _Toc231026044 h 227 HYPERLINK l _Toc231026045 a.盈利利能力分分析： PAGEREF _Toc231026045 h 227 HYPERLINK l _Toc231026046 b.偿债债能力分分析： PAGEREF _Toc231026046 h 229 HYPERLINK l _Toc231026047 c.营运运能力分分析： PAGEREF _Toc231026047 h 330 HYPERLIN

11、K l _Toc231026048 d.现金金流量分分析： PAGEREF _Toc231026048 h 330 HYPERLINK l _Toc231026049 e.成长长性分析析： PAGEREF _Toc231026049 h 311 HYPERLINK l _Toc231026050 （四）中中天科技技（60005222） PAGEREF _Toc231026050 h 31 HYPERLINK l _Toc231026051 1.主要要产品 PAGEREF _Toc231026051 h 332 HYPERLINK l _Toc231026052 2.工艺艺及技术术信息 PAGE

12、REF _Toc231026052 h 332 HYPERLINK l _Toc231026053 3.主要要投资及及技改项项目 PAGEREF _Toc231026053 h 322 HYPERLINK l _Toc231026054 4.披露露重大事事项 PAGEREF _Toc231026054 h 333 HYPERLINK l _Toc231026055 5.主要要股东 PAGEREF _Toc231026055 h 334 HYPERLINK l _Toc231026056 6.财务务分析 PAGEREF _Toc231026056 h 334 HYPERLINK l _Toc23

13、1026057 a.盈利利能力分分析： PAGEREF _Toc231026057 h 334 HYPERLINK l _Toc231026058 b.偿债债能力分分析： PAGEREF _Toc231026058 h 336 HYPERLINK l _Toc231026059 c.营运运能力分分析： PAGEREF _Toc231026059 h 336 HYPERLINK l _Toc231026060 d.现金金流量分分析： PAGEREF _Toc231026060 h 337 HYPERLINK l _Toc231026061 e.成长长性分析析： PAGEREF _Toc23102

14、6061 h 388 HYPERLINK l _Toc231026062 （五）鑫鑫科材料料（60002555） PAGEREF _Toc231026062 h 38 HYPERLINK l _Toc231026063 1.主要要产品 PAGEREF _Toc231026063 h 338 HYPERLINK l _Toc231026064 2.工艺艺及技术术信息 PAGEREF _Toc231026064 h 339 HYPERLINK l _Toc231026065 3.主要要投资及及技改项项目 PAGEREF _Toc231026065 h 399 HYPERLINK l _Toc231

15、026066 4.披露露重大事事项 PAGEREF _Toc231026066 h 400 HYPERLINK l _Toc231026067 5.主要要股东 PAGEREF _Toc231026067 h 440 HYPERLINK l _Toc231026068 6.财务务分析 PAGEREF _Toc231026068 h 441 HYPERLINK l _Toc231026069 a.盈利利能力分分析： PAGEREF _Toc231026069 h 441 HYPERLINK l _Toc231026070 b.偿债债能力分分析： PAGEREF _Toc231026070 h 44

16、2 HYPERLINK l _Toc231026071 c.营运运能力分分析： PAGEREF _Toc231026071 h 443 HYPERLINK l _Toc231026072 d.现金金流量分分析： PAGEREF _Toc231026072 h 444 HYPERLINK l _Toc231026073 e.成长长性分析析： PAGEREF _Toc231026073 h 444一、电线线电缆行行业综述述 电线电电缆行业业虽然只只是一个个配套行行业，却却占据着着中国电电工行业业1/44的产值值。它产产品种类类众多，应用范范围十分分广泛，涉及到到电力、建筑、通信、制造等等行业，与国

17、民民经济的的各个部部门都密密切相关关。电线线电缆还还被称为为国民经经济的“动脉”与“神经”，是输输送电能能、传递递信息和和制造各各种电机机、仪器器、仪表表，实现现电磁能能量转换换所不可可缺少的的基础性性器材，是未来来电气化化、信息息化社会会中必要要的基础础产品。 电线电电缆行业业是中国国仅次于于汽车行行业的第第二大行行业，产产品品种种满足率率和国内内市场占占有率均均超过990%。在世界界范围内内，中国国电线电电缆总产产值已超超过美国国，成为为世界上上第一大大电线电电缆生产产国。伴伴随着中中国电线线电缆行行业高速速发展，新增企企业数量量不断上上升，行行业整体体技术水水平得到到大幅提提高。 电线电

18、电缆广泛泛应用于于能源、交通、信息通通信、建建筑、铁铁路、城城轨、汽汽车、航航空、冶冶金、石石油化工工等众多多产业领领域，目目前，我我国电线线电缆行行业正处处在一个个新的发发展阶段段，随着着未来几几年国内内城镇化化、重工工业化的的发展，通讯网网络、电电网建设设、交通通运输等等领域内内对电线线电缆的的需求量量仍然处处于快速速增长态态势。二、电线线电缆分分类国家统汁汁局的吲吲民经济济行业分分类将电电线电缆缆行业定定义为：在电力力输配、电能传传送，声声音、文文字、罔罔像等信信息传播播，以及及照明等等各方面面所使用用的电线线电缆的的制造。电线电电缆制造造隶属于于电气机机械及器器材制造造业，主主要产品品

19、类别包包括：电电力电缆缆、裸导导线、绕绕组线、电气装装备用电电缆、通通信电缆缆与光缆缆。1、裸电电线及裸裸导体制制品本类产品品的主要要特征是是：纯的的导体金金属，无无绝缘及及护套层层，如钢钢芯铝绞绞线、铜铜铝汇流流排、电电力机车车线等；加工工工艺主要要是压力力加工，如熔炼炼、压延延、拉制制、绞合合/紧压压绞合等等；产品品主要用用在城郊郊、农村村、用户户主线、开关柜柜等。2、电力力电缆本类产品品主要特特征是：在导体体外挤(绕)包包绝缘层层，如架架空绝缘缘电缆，或几芯芯绞合(对应电电力系统统的相线线、零线线和地线线),如如二芯以以上架空空绝缘电电缆，或或再增加加护套层层，如塑塑料/橡橡套电线线电缆

20、。主要的的工艺技技术有拉拉制、绞绞合、绝绝缘挤出出(绕包包)、成成缆、铠铠装、护护层挤出出等，各各种产品品的不同同工序组组合有一一定区别别。产品主要要用在发发、配、输、变变、供电电线路中中的强电电电能传传输，通通过的电电流大(几十安安至几千千安)、电压高高(2220V至至5000kV及及以上)。3、电气气装备用用电线电电缆该类产品品主要特特征是：品种规规格繁多多，应用用范围广广泛，使使用电压压在1kkV及以以下较多多，面对对特殊场场合不断断衍生新新的产品品，如耐耐火线缆缆、阻燃燃线缆、低烟无无卤/低低烟低卤卤线缆、防白蚁蚁、防老老鼠线缆缆、耐油油/耐寒寒/耐温温/耐磨磨线缆、医用/农用/矿用线

21、线缆、薄薄壁电线线等。 4、通讯讯电缆及及光纤随着近二二十多年年来，通通讯行业业的飞速速发展，产品也也有惊人人的发展展速度。从过去去的简单单的电话话电报线线缆发展展到几千千对的话话缆、同同轴缆、光缆、数据电电缆，甚甚至组合合通讯缆缆等。该该类产品品结构尺尺寸通常常较小而而均匀，制造精精度要求求高。 5、电磁磁线(绕绕组线) 主主要用于于各种电电机、仪仪器仪表表等。三、电线线电缆生生产工艺艺及设备备 电线电电缆的制制造与大大多数机机电产品品的生产产方式是是完全不不同的。机电产产品通常常采用将将另件装装配成部部件、多多个部件件再装配配成单台台产品，产品以以台数或或件数计计量。电电线电缆缆是以长长度

22、为基基本计量量单位。所有电电线电缆缆都是从从导体加加工开始始，在导导体的外外围一层层一层地地加上绝绝缘、屏屏蔽、成成缆、护护层等而而制成电电线电缆缆产品。产品结结构越复复杂，叠叠加的层层次就越越多。 一、电线线电缆产产品制造造的工艺艺特性：1大长长度连续续叠加组组合生产产方式大长度连连续叠加加组合生生产方式式，对电电线电缆缆生产的的影响是是全局性性和控制制性的，这涉及及和影响响到：（1）生生产工艺艺流程和和设备布布置生产车间间的各种种设备必必须按产产品要求求的工艺艺流程合合理排放放，使各各阶段的的半成品品，顺次次流转。设备配配置要考考虑生产产效率不不同而进进行生产产能力的的平衡，有的设设备可能

23、能必须配配置两台台或多台台，才能能使生产产线的生生产能力力得以平平衡。从从而设备备的合理理选配组组合和生生产场地地的布置置，必须须根据产产品和生生产量来来平衡综综合考虑虑。（2）生生产组织织管理生产组织织管理必必须科学学合理、周密准准确、严严格细致致，操作作者必须须一丝不不苟地按按工艺要要求执行行，任何何一个环环节出现现问题，都会影影响工艺艺流程的的通畅，影响产产品的质质量和交交货。特特别是多多芯电缆缆，某一一个线对对或基本本单元长长度短了了，或者者质量出出现问题题，则整整根电缆缆就会长长度不够够，造成成报废。反之，如果某某个单元元长度过过长，则则必须锯锯去造成成浪费（3）质质量管理理大长度连

24、连续叠加加组合的的生产方方式，使使生产过过程中任任何一个个环节、瞬时发发生一点点问题，就会影影响整根根电缆质质量。质质量缺陷陷越是发发生在内内层，而而且没有有及时发发现终止止生产，那么造造成的损损失就越越大。因因为电线线电缆的的生产不不同于组组装式的的产品，可以拆拆开重装装及更换换另件；电线电电缆的任任一部件件或工艺艺过程的的质量问问题，对对这根电电缆几乎乎是无法法挽回和和弥补的的。事后后的处理理都是十十分消极极的，不不是锯短短就是降降级处理理，要么么报废整整条电缆缆。它无无法拆开开重装。电线电缆缆的质量量管理，必须贯贯串整个个生产过过程。质质量管理理检查部部门要对对整个生生产过程程巡回检检查

25、、操操作人自自检、上上下工序序互检，这是保保证产品品质量，提高企企业经济济效益的的重要保保证和手手段。2生产产工艺门门类多、物料流流量大电线线电缆制制造涉及及的工艺艺门类广广泛，从从有色金金属的熔熔炼和压压力加工工，到塑塑料、橡橡胶、油油漆等化化工技术术；纤维维材料的的绕包、编织等等的纺织织技术，到金属属材料的的绕包及及金属带带材的纵纵包、焊焊接的金金属成形形加工工工艺等等等。电线电缆缆制造所所用的各各种材料料，不但但类别、品种、规格多多，而且且数量大大。因此此，各种种材料的的用量、备用量量、批料料周期与与批量必必须核定定。同时时，对废废品的分分解处理理、回收收，重复复利用及及废料处处理，作作

26、为管理理的一个个重要内内容，做做好材料料定额管管理、重重视节约约工作。电线电缆缆生产中中，从原原材料及及各种辅辅助材料料的进出出、存储储，各工工序半成成品的流流转到产产品的存存放、出出厂，物物料流量量大，必必须合理理布局、动态管管理。3.专用用设备多多电线电缆缆制造使使用具有有本行业业工艺特特点的专专用生产产设备，以适应应线缆产产品的结结构、性性能要求求，满足足大长度度连续并并尽可能能高速生生产的要要求，从从而形成成了线缆缆制造的的专用设设备系列列。如挤挤塑机系系列、拉拉线机系系列、绞绞线机系系列、绕绕包机系系列等。电线电缆缆的制造造工艺和和专用设设备的发发展密切切相关，互相促促进。新新工艺要

27、要求，促促进新专专用设备备的产生生和发展展；反过过来，新新专用设设备的开开发，又又提高促促进了新新工艺的的推广和和应用。如拉丝丝、退火火、挤出出串联线线；物理理发泡生生产线等等专用设设备，促促进了电电线电缆缆制造工工艺的发发展和提提高，提提高了电电缆的产产品质量量和生产产效率。二、电线线电缆的的主要工工艺电线电缆缆是通过过：拉制制、绞制制、包覆覆三种工工艺来制制作完成成的，型型号规格格越复杂杂，重复复性越高高。1拉制制在金属压压力加工工中.在在外力作作用下使使金属强强行通过过模具（压轮）,金属属横截面面积被压压缩,并并获得所所要求的的横截截面积形形状和尺尺寸的技技术加工工方法称称为金属属拉制。

28、拉制工艺艺分：单单丝拉制制和绞制制拉制。2绞制制为了提高高电线电电缆的柔柔软度、整体度度，让22根以上上的单线线，按着着规定的的方向交交织在一一起称为为绞制。绞制工艺艺分：导导体绞制制、成缆缆、编织织、钢丝丝装铠和和缠绕。3包覆覆根据对电电线电缆缆不同的的性能要要求，采采用专用用的设备备在导体体的外面面包覆不不同的材材料。包包覆工艺艺分：A挤包包：橡胶胶、塑料料、铅、铝等材材料。B纵包包：橡皮皮、皱纹纹铝带材材料。C绕包包：带状状的纸带带、云母母带、无无碱玻璃璃纤维带带、无纺纺布、塑塑料带等等，线状状的棉纱纱、丝等等纤维材材料。D 浸浸涂：绝绝缘漆、沥青等等三、塑料料电线电电缆制造造的基本本工

29、艺流流程1铜、铝单丝丝拉制电线电缆缆常用的的铜、铝铝杆材，在常温温下，利利用拉丝丝机通过过一道或或数道拉拉伸模具具的模孔孔，使其其截面减减小、长长度增加加、强度度提高。拉丝是是各电线线电缆公公司的首首道工序序，拉丝丝的主要要工艺参参数是配配模技术术。2单丝丝退火铜、铝单单丝在加加热到一一定的温温度下，以再结结晶的方方式来提提高单丝丝的韧性性、降低低单丝的的强度，以符合合电线电电缆对导导电线芯芯的要求求。退火火工序关关键是杜杜绝铜丝丝的氧化化.3导体体的绞制制为了提高高电线电电缆的柔柔软度，以便于于敷设安安装，导导电线芯芯采取多多根单丝丝绞合而而成。从从导电线线芯的绞绞合形式式上，可可分为规规则

30、绞合合和非规规则绞合合。非规规则绞合合又分为为束绞、同心复复绞、特特殊绞合合等。为了减少少导线的的占用面面积、缩缩小电缆缆的几何何尺寸，在绞合合导体的的同时采采用紧压压形式，使普通通圆形变变异为半半圆、扇扇形、瓦瓦形和紧紧压的圆圆形。此此种导体体主要应应用在电电力电缆缆上。4绝缘缘挤出塑料电线线电缆主主要采用用挤包实实心型绝绝缘层，塑料绝绝缘挤出出的主要要技术要要求：41偏心度度：挤出出的绝缘缘厚度的的偏差值值是体现现挤出工工艺水平平的重要要标志,大多数数的产品品结构尺尺寸及其其偏差值值在标准准中均有有明确的的规定。42光滑度度：挤出出的绝缘缘层表面面要求光光滑，不不得出现现表面粗粗糙、烧烧焦

31、、杂杂质的不不良质量量问题.43致密度度：挤出出绝缘层层的横断断面要致致密结实实、不准准有肉眼眼可见的的针孔，杜绝有有气泡的的存在。5成缆缆对于多芯芯的电缆缆为了保保证成型型度、减减小电缆缆的外形形，一般般都需要要将其绞绞合为圆圆形。绞绞合的机机理与导导体绞制制相仿，由于绞绞制节径径较大，大多采采用无退退扭方式式。成缆缆的技术术要求：一是杜杜绝异型型绝缘线线芯翻身身而导致致电缆的的扭弯；二是防防止绝缘缘层被划划伤。大部分电电缆在成成缆的同同时伴随随另外两两个工序序的完成成：一个个是填充充，保证证成缆后后电缆的的圆整和和稳定；一个是是绑扎，保证缆缆芯不松松散。6内护护层为了保护护绝缘线线芯不被被

32、铠装所所疙伤，需要对对绝缘层层进行适适当的保保护，内内护层分分：挤包包内护层层（隔离离套）和和绕包内内护层（垫层）。绕包包垫层代代替绑扎扎带与成成缆工序序同步进进行。7装铠铠敷设在地地下电缆缆，工作作中可能能承受一一定的正正压力作作用，可可选择内内钢带铠铠装结构构。电缆缆敷设在在既有正正压力作作用又有有拉力作作用的场场合（如如水中、垂直竖竖井或落落差较大大的土壤壤中），应选用用具有内内钢丝铠铠装的结结构型。8外护护套外护套是是保护电电线电缆缆的绝缘缘层防止止环境因因素侵蚀蚀的结构构部分。外护套套的主要要作用是是提高电电线电缆缆的机械械强度、防化学学腐蚀、防潮、防水浸浸人、阻阻止电缆缆燃烧等等能

33、力。根据对对电缆的的不同要要求利用用挤塑机机直接挤挤包塑料料护套。四、我国国电线电电缆行业业发展趋趋势 从电力力电缆行行业发展展来看，未来几几年里电电力电缆缆的发展展将主要要表现出出以下几几方面趋趋势： （1）1KVV及以下下低压电电力电缆缆尽管仍仍旧以PPVC电电缆为主主，但是是低压交交联电缆缆逐步取取代PVVC电缆缆的趋势势将有所所加强，温水交交联电缆缆应用量量将会增增加。低低烟无卤卤阻燃电电缆将有有所发展展。 （2）6335KVV中压电电力电缆缆仍是交交联电缆缆占统治治地位，预制式式电缆附附件得到到更广泛泛应用。 （3）11002220KVV级交联联电缆应应用量将将超过充充油电缆缆，需要

34、要完善附附件成套套供应能能力。充充油电缆缆国内应应用量减减少，应应增加充充油电缆缆出口数数量。 （4）超导电电缆研究究应起步步。对基基本结构构、工艺艺制作、性能测测试及超超导连接接进行研研究，争争取制作作出样品品。大规模的的电网建建设将促促进行业业快速发发展 在整整个“十一五五”期间间，我国国电网总总投资将将达到1120000亿元元，是“十五”期间电电网投资资50000亿元元的2.4倍，年均复复合投资资增长率率超过119.11%。作作为电网网建设中中最重要要的配套套产业，电线电电缆行业业将凭借借“十一五五”电网规规划、输输变电设设备的升升级换代代、大容容量输电电线路的的建设改改造等商商机，迎迎

35、来新一一轮快速速发展。 “十一五五”期间，国家电电网公司司的发展展重点包包括：一一要加快快建设110000kV交交流试验验示范工工程，不不失时机机地开工工建设8000kV直直流输电电工程；二要加加快跨区区电网建建设，进进一步强强化全国国联网结结构；三三要继续续加强区区域电网网、省级级电网5500kkV(3330kkV)主主网架建建设。加加快形成成西北7750kkV网架架；四要要加强重重点城市市电网的的建设，抓好其其他地、市城市市和县城城电网建建设改造造，完善善农村电电网，提提高农村村电气化化水平；五要大大力推进进先进适适用输配配电技术术应用。 根据据电力部部门初步步规划，“十一五五”期间全全国

36、将新新建3330KVV及以上上交流线线路3.6万kkm，变变电容量量1.88亿千伏伏安，平平均每年年新增770000km，变电容容量36600万万千伏安安。其中中7500kV交交流线路路17000kmm，变电电容量7780万万千伏安安；5000kVV交流线线路现在在3.3375千千米，变变电容量量1.66亿千伏伏安；3330kkV交流流线路333000万千米米，变电电容量114000万千伏伏安，并并建成土土5000kV直直流线路路344回，输输电线路路总长22600038800kkm，输输电容量量780010080万万千瓦。五、影响响电线电电缆行业业的宏观观经济分分析一经济济危机产产生的市市场

37、变化化对电缆缆行业的的影响及及后势预预期 电线电电缆产品品是国民民经济发发展的重重要配套套产品，广泛为为各行各各业配套套，因此此电线电电缆制造造业的发发展受到到所配套套领域或或行业的的制约及及影响。 1配套领领域或行行业的市市场变化化对电缆缆行业的的影响明明显 1）电电动工具具市场变变化的影影响 电电动工具具是绕组组线产品品的重要要配套市市场，粗粗略估计计每年电电动工具具用漆包包圆线的的数量为为1517万万吨。 2）家家用电器器市场变变化的影影响 我我国是家家用电器器的出口口大国，家用电电冰箱占占全球总总产量的的三分之之一，空空调占全全球总产产量的五五分之三三，微波波炉占全全球总产产量的770

38、，电视机机占全球球总产量量的555。全全球经济济衰退，家用电电器的出出口减少少明显，为家用用电器配配套的的的漆包圆圆线制造造企业停停产现象象严重，尤其是是家用电电冰箱及及空调用用的2000级聚聚酯亚胺胺聚酰酰胺酰亚亚胺复合合漆包圆圆线。据据福州机机电有限限公司提提供的数数据，该该公司220088年第44季度的的生产下下降了330440，而国内内漆包线线制造企企业普遍遍下降约约50，相当当大的一一部分漆漆包线制制造企业业处于停停产或半半停产状状态。 与与上述情情况相同同的还有有以出口口为电子子设备及及家用电电器配套套用电器器装备用用电线电电缆制造造企业，尤其是是广东及及浙江的的一些小小企业，这些

39、小小企业的的反应较较早，反反应（如如停工、裁员等等）明显显。 3）钢钢铁行业业配套影影响早、影响大大 在以以电力、钢铁、石化、交通为为主要市市场的电电力电缆缆及电器器装备电电缆制造造企业中中，为钢钢铁行业业配套的的企业受受影响较较早，影影响也较较大。钢钢材市场场价格经经历了高高达500的暴暴跌，钢钢铁企业业效益急急剧下降降，不仅仅影响了了钢铁行行业对电电缆产品品的需求求，同时时对供货货企业的的货款回回笼带来来影响，不少企企业反映映由于顾顾及到资资金安全全即使钢钢铁企业业有订单单也不敢敢接。行业企业业反映目目前电力力、石化化、交通通行业的的影响尚尚不明显显。 2配套领领域或行行业的市市场变化化对

40、电缆缆行业影影响的后后势预期期 对电缆缆制造业业更重要要的是研研究市场场变化对对行业影影响的后后势预期期，以下下试作粗粗浅的分分析。 1）裸裸电线及及电力电电缆看法法不一 aa)电力力建设需需求变化化不大,需求仍仍然强劲劲。持乐乐观态度度； bb)国内内制造业业的前端端行业及及出口企企业已经经出现萎萎缩，电电力需求求下降，影响到到发电企企业的赢赢利能力力。发电电设备制制造业已已经出现现订单下下降，合合同交货货推迟。持观望望态度。 问问题：衰衰退持续续时间延延长，电电力需求求不足是是否会影影响输配配电工程程需求的的变化？ 2）电电器装备备用电线线电缆 有喜喜有忧，忧喜参参半。 aa)房地地产、出

41、出口影响响已经明明显； bb)造船船行业 专家分分析：220088年第二二季度起起，国内内造船行行业的新新接订单单开始急急剧下降降，行业业景气已已进入下下降通道道，20010年年可能降降到两年年以下的的行业低低迷时期期的水平平，20010年年后造船船行业将将进入萧萧条期。 cc)汽车车行业 日日本丰田田汽车公公司已经经出现自自19441年首首度年度度营业亏亏损。大大众汽车车公司董董事长预预测，明明年全球球汽车销销量将下下降200。中中国汽车车工业协协会发布布的最新新统计数数据，220088年国内内汽车销销量为9938.05万万辆，同同比增长长6.770%，比20007年年增幅回回落155.14

42、4个百分分点。创创下了近近10年年来增幅幅最低的的历史记记录。220088年车市市犹如突突然被人人踩了一一下刹车车。 d)铁公机机（铁路路、公路路、机场场）建设设令人振振奋 后面面将专题题阐述铁铁路建设设的需求求形势 3）通通信电缆缆及光缆缆 aa)目前前看经济济衰退对对通信电电缆及光光缆的影影响不明明显。 bb)3GG建设的的影响 日日前工信信部明确确投资228000亿。单单中国移移动TDD-SCCDMAA在20011年年前完成成15万万个基站站建设 4）绕绕组线 圆线线、扁线线两重天天，圆线线影响严严重，扁扁线依然然需求红红火。 a)家电下下乡对家家电市场场以及漆漆包圆线线市场的的的影响响

43、； b)电力需需求不足足是否会会影响输输配电工工程需求求的变化化？扁线线能否持持续需求求旺盛？ c)铁路建建设对变变頻电机机、牵引引电机、牵引变变压器等等用绕组组线的需需求。二铜、铝价格格的暴跌跌对电缆缆行业的的影响 220088年100月伦敦敦铜价出出现一个个月跌幅幅超过440的的历史罕罕见现象象，而且且暴跌之之后继续续疲软。 铝铝的情况况相近，国内从从220000元元吨暴暴跌到1130000元吨。 1铜、铝铝价格的的暴跌已已经对电电缆行业业造成严严重经济济损失由于在一一个月内内跌幅超超过400，甚甚至出现现连续113个跌跌停，企企业无法法采取有有效措施施应对变变化。 1）对对电线电电缆制造

44、造企业库库存铜、铝材料料及电线线电缆产产品的影影响电线电缆缆制造企企业的库库存，无无论是铜铜、铝材材料，还还是电线线电缆产产品的半半成品或或成品都都因为铜铜、铝价价格的暴暴跌造成成严重缩缩水，经经济损失失严重。 2）部部分用户户推迟或或撤消原原订合同同 铜铜、铝价价格的暴暴跌对电电线电缆缆制造企企业的另另一方面面影响是是部分用用户推迟迟或撤消消原订合合同，有有的用户户甚至不不惜损失失预付款款毁约。这不仅仅影响了了企业原原定的生生产计划划、承担担已购进进原材料料的价值值缩水、同时也也造成企企业为原原订合同同所采取取的铜套套期保值值，在原原先“锁铜”时所对对应的期期货合约约交割期期到期，下跌行行情

45、中的的推迟交交货期所所采取“移仓”形成较较大的浮浮动亏损损。 2铜、铝铝价格的的暴跌将将对电缆缆行业220099年及以以后的行行业销售售总额产产生重大大影响著名的英英国巴克克莱银行行20009年元元月对铜铜价的趋趋势估计计，从基基本面看看，20009年年铜价在在20000222000USDD/吨，极端底底价会在在16000 17000USSD /吨。 铜铜、铝价价格的暴暴跌将对对电缆行行业20009年年及以后后行业销销售总额额产生重重大影响响 220077年电缆缆行业用用铜量约约3800万吨，用铝量量约1440万吨吨。以铜铜价每吨吨下降33万元、铝价每每吨下降降0.88万元计计算，电电缆行业业

46、20009年行行业销售售总额（现价）将相应应减少约约12550亿元元，国内内电缆行行业近220年的的连续高高速增长长将宣告告结束。三国家家积极推推进经济济结构调调整，企企业大力力提高自自主创新新能力、调整产产品结构构国家层面面上的经经济结构构调整 aa) 经经济学家家提出“转变经经济增长长模式是是解决经经济危机机的根本本途径”； bb) 改改变出口口导向； cc) 根根本改变变国内消消费不足足，同时时努力抓抓紧推进进资源节节约环境境友好型型社会建建设。电缆制造造企业层层面上的的结构调调整 aa）适应应市场变变化 bb）根据据国家拉拉动内需需的政策策及投资资方向、投资重重点实施施调整 cc）从长

47、长远看，作为一一个过度度竞争的的行业，通过结结构调整整和自主主创新，掌握自自主核心心技术，从根本本上避开开同质化化的低水水平竞争争。四国家家扩大内内需提振振经济对对电缆行行业的影影响 扩大内内需、提提振经济济，是当当前宏观观经济政政策的重重心，是是政府为为在当前前形势下下推动国国内经济济发展所所采取的的重大措措施。公公路、铁铁路、机机场、港港口、电电站等基基础建设设会有新新的发展展，这些些新的发发展将对对电缆行行业产生生积极影影响，从从这个意意义上讲讲电缆行行业是国国家扩大大内需政政策及措措施的受受益行业业。 宣布扩扩大内需需的一系系列政策策中，铁铁路建设设是增加加投资的的重要方方面，以以铁路

48、建建设为例例说明对对电缆制制造业的的拉动。 1调调整后的的铁路建建设投资资规模 在近日日召开的的20009年铁铁路工作作会议上上，铁道道部刘志志军部长长表示“今后几几年仍将将是铁路路设备行行业逆势势高速发发展期”。根据据最新调调整后的的铁路规规划目标标，到220200年我国国铁路运运营里程程将由原原规划的的10万万公里提提高到112万公公里，总总投资规规模由原原定的22万亿元元增加至至5万亿亿元，预预计20009年年20010年年新开工工铁路投投资规模模均在11万亿元元左右，而未来来3年项项目投资资规模将将达3.5万亿亿元。 2铁铁路电气气化提高高对电力力设备需需求量大大 国家铁铁路规划划确定

49、铁铁路电气气化提高高至600以上上，铁路路电气化化需要大大量的电电力设备备，包括括电缆。除普通通电缆、光缆产产品外，特殊电电缆产品品包括高高速铁路路（设计计时速2250公公里及3350公公里）用用铜合金金接触线线、列车车网络控控制系统统用铁路路数字信信号电缆缆、铁路路机车车车辆电缆缆、变頻頻电机、牵引电电机、牵牵引变压压器等用用绕组线线及泄漏漏同轴电电缆等。 铁路部部电气化化勘测设设计院提提供的数数据，以以铁路变变电站设设备需求求为例，每500公里需需要建设设一个变变电站，如果每每个变电电站的价价值为110000万元，那建设设160000公公里长铁铁路单变变电站设设备投资资将达33.2亿亿。

50、3大大量增加加机车车车辆购置置投资 除线路路建设之之外，根根据客货货运输需需要和新新建铁路路投产情情况，未未来4年年计划安安排机车车车辆购购置投资资50000亿元元。大量量的机车车车辆购购置将带带动机车车车辆电电缆的发发展，如如果以机机车车辆辆电缆占占机车车车辆成本本1.55计算算，未来来4年机机车车辆辆电缆的的需求量量约为775亿元元。六、电线线电缆行行业主要要上市公公司分析析（一）特特变电工工（60000889）1.主要要产品特变电工工是电力力能源行行业性的的设备生生产商，主要业业务有变变压器；电线电电缆；输输变电项项目工程程；新能能源；新新材料。其中电线线电缆产产品占主主营业务务的比重重

51、约200%，在在电线电电缆行业业拥有最最完善的的产品线线，产品品技术含含量在国国内也处处于领先先水平。电线电电缆产本本品有：裸电线线类；电电力电缆缆类；塑塑料绝缘缘控制电电缆；电电磁线氟氟塑料绝绝缘电缆缆；硅橡橡胶绝缘缘电缆；低烟无无卤。其其中电力力电缆产产品主要要有：架架空绝缘缘电缆；1335KVV交联聚聚乙烯（聚氯乙乙烯）绝绝缘电力力电缆；665000KV高高压交联联电缆。公司生产产电线电电缆产品品的主要要子公司司为特变变电工山山东鲁能能泰山电电缆有限限公司。注册资资本3660000万元。2.工艺艺及技术术信息1.公司司拥有国国内首条条5000kV超超高压交交联线缆缆生产线线和7550kV

52、V超高压压试验大大厅的企企业，1110kkV5000kV高高压电缆缆及7550kVV超高压压大截面面导线的的制造技技术处于于国际领领先水平平。可生生产7550kVV及以下下交联电电缆，大大截面架架空导线线，355kV及及以下特特种电缆缆，耐热热铝合金金导线等等六大类类产品。2.公司司成功研研制出世世界最高高电压等等级的110000kV 变压器器、电抗抗器、扩扩径导线线和母线线产品，保障了了世界首首条10000kkV 输输变电线线路按时时成功投投运。此此外，公公司成功功研制了了8000kV特特高压直直流换流流电抗器器、5000kVV 可控控电抗器器、10000kkV 电电压电流流互感器器、环形形

53、互感器器等产品品；并在在超临界界、超超超临界大大型火电电机组、70 万kWW 大型型水电机机组、百百万千瓦瓦大型核核电机组组及2220kVV智能高高压交联联电缆等等行业领领先产品品研制方方面有重重大突破破。3.公司司被国家家发改委委授予我我国变压压器行业业唯一的的国家工工程实验验室“特高压压变电技技术国家家工程实实验室”，被国国家科技技部、商商务部授授予“国家级级科技兴兴贸创新新基地”，荣获获“国家级级创新型型试点企企业”荣誉称称号。报报告期，公司共共申报专专利和技技术秘密密70 件，新新增授权权专利和和认定技技术秘密密43 件，公公司自主主创新能能力不断断提升，产品科科技含量量不断提提高。4

54、.公司司依托国国内外重重点工程程及标志志性工程程，已成成功开展展了10000kkV 特特高压交交流和8000kV 直流输输变电设设备的研研制工作作，全面面掌握5500kkV 交交直流和和7500kV 交流输输变电关关键设备备制造技技术，公公司通过过产业结结构的升升级和产产品结构构的调整整，产品品结构主主要以高高端产品品为主，公司在在超高压压、特高高压市场场占有率率不断提提高。5.20009年年5月221日，公司全全资公司司特变电电工沈阳阳变压器器集团有有限公司司与俄罗罗斯全俄俄电工研研究院、沈阳工工业发展展集团签签署了合资初初步意向向书，沈变公公司拟与与俄罗斯斯全俄电电工研究究院、沈沈阳工业业

55、发展集集团在沈沈阳市经经济技术术开发区区共同投投资设立立“特变电电工全俄俄电工研研究院沈沈阳技术术研发中中心”（暂定定名，以以下简称称合资研研发中心心）。合合资研发发中心从从事交、直流输输电技术术研究，与产品品相关的的基础研研究，交交、直流流变压器器、电抗抗器、互互感器等等产品试试验，电电站设备备维修等等业务。合资研研发中心心的投资资规模、组织结结构、管管理机构构等事项项将在注注册文件件准备过过程中，由出资资方协商商确定.6.我国国自主研研发、设设计和建建设的110000千伏交交流输变变电工程程晋东南南南阳阳荆门门特高压压交流试试验示范范工程于于1月66日顺利利通过试试运行，目前已已成功带带电

56、运行行30多多天。承承担了系系列输变变电设备备研制任任务的特特变电工工（60000889）用用先进的的输变电电设备确确保了该该工程的的成功投投运。据据了解，该示范范工程是是目前世世界上运运行电压压最高、输送能能力最大大、代表表国际输输变电技技术最高高水平的的特高压压交流输输变电工工程。特特变电工工承担的的产品研研制任务务包括110000兆伏安安/10000千千伏变压压器，2200兆兆乏/110000千伏并并联电抗抗器，110000千伏电电流互感感器、扩扩径导线线和母线线等核心心主设备备和产品品，是所所有参与与特高压压产品科科研攻关关任务的的企业中中，承担担项目最最多、自自主创新新攻关难难度最大

57、大的企业业之一。通过该该工程，特变电电工形成成了以特特高压产产品研制制为核心心的自主主创新体体系，同同时表明明公司输输变电产产品的研研制领域域已处于于世界领领先水平平。7. 公公司子公公司沈阳阳变压器器集团有有限公司司与中广广核工程程有限公公司签订订了价值值2.445亿元元核电主主变压器器合同。沈变公公司承担担国家重重点工程程辽宁红红沿河核核电一期期工程44*10000千千瓦核电电机组全全部133台5000kVV主变压压器设计计与生产产任务，20112年66月300日交货货。红沿沿河核电电工程是是我国十十一五期期间的重重大项目目工程，该项目目的一期期工程是是我国十十一五时时期开工工建设的的首个

58、核核电项目目，是我我国东北北地区第第一个核核电站。红沿河河核电项项目总投投资高达达5000亿元。根据国国家核电电发展规规划，到到20220年，我国核核电发电电量将占占全国发发电量的的6%左左右。这这是特变变电工继继承担110000kV特特高压交交、直流流关键设设备国产产化，百百万千瓦瓦大型水水电、火火电机组组主变国国产化后后，再次次在核电电关键技技术领域域的重大大突破。8. 公公司延伸伸和扩展展了“高纯铝铝电子子铝箔电极箔箔”高附加加值电子子新材料料产业链链，现已已成为中中国电子子铝箔和和高纯铝铝电子新新材料产产业独具具特色的的龙头企企业，全全球最大大的高纯纯铝、电电子铝箔箔研发和和生产企企业

59、之一一。3.主要要投资及及技改项项目1. 220088 年22 月，公司与与峨嵋半半导体材材料研究究所、新新疆特变变（集团团）有限限公司、上海宏宏联创业业投资有有限公司司共同投投资设立立特变电电工新疆疆硅业有有限公司司，注册册资本为为4 亿亿元，其其中公司司以货币币资金出出资3 亿元，占注册册资本的的75%。20008 年111 月，公司对对硅业公公司增资资扩股33 亿元元，硅业业公司增增资扩股股完成后后，注册册资本变变更为77 亿元元。增资资后公司司占硅业业公司注注册资本本的855.711%。2. 经经中国证证券监督督管理委委员会证证监许可可200089522 号核核准，220088 年88

60、 月公公司公开开增发AA股88800 万股，发行价价格177.733 元/股，募募集资金金总额1156,0244 万元元，扣除除发行费费用后募募集资金金净额1151,7666.944 万元元。20008 年8 月6 日募集集资金已已全部存存入公司司募集资资金专用用账户，多投项项目如下下：项目名称称拟投入金金额项目进度度产生效益益情况是否符合合预期特高压交交直流输输变电装装备产业业技术升升级建设设项目597998万54%20088年尚未未产生效效益特高压并并联电抗抗器专项项技术改改造项目目74455万90%20088年尚未未产生效效益以募集资资金199,9996.666万元元受让中中国对外外经济