金融产品报：欧美市场持续低迷A股延续涨势

1、 HYPERLINK / 长城证券 2目录 HYPERLINK l _bookmark0 上周市场回顾4 HYPERLINK l _bookmark1 股票市场：欧美市场持续低迷，A 股延续趋势上涨4 HYPERLINK l _bookmark6 债券市场：国内债市涨跌互现，美债倒挂进一步加深5 HYPERLINK l _bookmark11 期货市场：各类商品期货涨跌互现6 HYPERLINK l _bookmark18 货币市场：周平均资金利率略有下降7 HYPERLINK l _bookmark21 外汇市场：美元价格持续上行8 HYPERLINK l _bookmark23 石油和黄金

2、市场：石油价格回调，黄金持续冲击高位8 HYPERLINK l _bookmark26 期权市场：日成交量大幅上涨，日持仓量维持稳定9 HYPERLINK l _bookmark29 上周金融产品回顾9 HYPERLINK l _bookmark30 基金市场：权益类基金跟随市场上涨9 HYPERLINK l _bookmark36 券商集合理财业绩表现：偏股类基金涨势喜人10 HYPERLINK l _bookmark40 理财产品发行情况汇总：新发行数量继续减少11 HYPERLINK l _bookmark45 上周总结及展望12图表目录 HYPERLINK l _bookmark2 图

3、 1：海外主要股票指数涨跌幅4 HYPERLINK l _bookmark3 图 2：国内主要股票指数涨跌幅4 HYPERLINK l _bookmark4 图 3：科创板股票涨跌幅4 HYPERLINK l _bookmark5 图 4：申万一级行业相对沪深 300 超额收益率5 HYPERLINK l _bookmark7 图 5：国内债券指数涨跌幅5 HYPERLINK l _bookmark8 图 6：国内债券指数年化波动率5 HYPERLINK l _bookmark9 图 7：十年期国债到期收益率与利差6 HYPERLINK l _bookmark10 图 8：十年期美国国债到期收

4、益率与利差6 HYPERLINK l _bookmark12 图 9: WIND 大类商品期货涨跌幅6 HYPERLINK l _bookmark13 图 10：股指期货涨跌幅6 HYPERLINK l _bookmark14 图 11：股指期货主力合约基差6 HYPERLINK l _bookmark15 图 12：国债期货主力合约日平均持仓量（手）7 HYPERLINK l _bookmark16 图 13：国债期货主力合约日平均成交量（手）7 HYPERLINK l _bookmark17 图 14：国债期货主力合约基差7 HYPERLINK l _bookmark19 图 15：银行间

5、质押回购利率7 HYPERLINK l _bookmark20 图 16：SHIBOR 利率7 HYPERLINK l _bookmark22 图 17：美元指数与美元中间价8 HYPERLINK l _bookmark24 图 18：OPEC:一揽子原油价格近一月走势8 HYPERLINK l _bookmark25 图 19：伦敦金现8 HYPERLINK l _bookmark27 图 20：上证 50ETF 期权交易量9 HYPERLINK l _bookmark28 图 21：上证 50ETF 期权持仓量9 HYPERLINK l _bookmark31 图 22：权益类基金收益率9

6、 HYPERLINK l _bookmark32 图 23：债券类基金收益率9 HYPERLINK l _bookmark33 图 24：货币基金平均 7 日年化收益率10 HYPERLINK l _bookmark34 图 25：ETF 基金场内流通份额10 HYPERLINK l _bookmark37 图 26：券商集合理财：权益类基金收益率11 HYPERLINK l _bookmark38 图 27：券商集合理财：债券类基金收益率11 HYPERLINK / 长城证券 3 HYPERLINK l _bookmark41 图 28： HYPERLINK l _bookmark42 图

7、29： HYPERLINK l _bookmark43 图 30： HYPERLINK l _bookmark44 图 31： HYPERLINK l _bookmark41 新发行理财产品委托期限12 HYPERLINK l _bookmark42 新发行理财产品管理期限占比12 HYPERLINK l _bookmark43 新发行理财产品预期年化收益率12 HYPERLINK l _bookmark44 新发行理财产品预期年化收益率占比12 HYPERLINK l _bookmark35 表 1： HYPERLINK l _bookmark35 基金业绩对比10 HYPERLINK l

8、_bookmark39 表 2： HYPERLINK l _bookmark39 券商集合理财业绩对比11 HYPERLINK / 长城证券 4上周市场回顾股票市场：欧美市场持续低迷，A 股延续趋势上涨上周，欧美市场表现持续低迷。伴随中美贸易争端不断升级，美国三大股指上周五遭遇闪崩：上周，标普 500、纳斯达克、道琼斯工业指数分别下挫 1.44、1.83 和 0.99；欧洲市场亦受到影响，除俄罗斯 RTS 上涨 2.31外，富时 100、法国 CAC40、德国 DAX 分别下挫 0.31、0.49 及 0.42；亚太股市则有所好转，除孟买 SENSEX3 下跌 1.74外，日经225、澳洲标普

9、 200 和恒生指数皆迎来上涨，分别录得 1.43、2.84 和 1.73的涨幅。A 股延续前一周周五趋势上涨。从全周情况来看，8 月 18 日国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见出台后，利好深圳板块。此外上证综指、深圳成指及沪深 300 分别上涨 2.61、3.33和 2.97。从行业来看，申万一级行业中有 16 个行业跑赢沪深 300 指数，其中电子、医药生物、计算机和食品饮料分别录得 2.02、2.02 、1.85 和1.68 的收益。有色金属和农林牧渔跌幅靠前，较沪深300 指数下跌2.22和4.16 。另一方面，上周科创板全线收跌，整体情绪继续大幅降温。其中沃尔德和

10、瀚川智能分别 下跌 23.80和 22.24。柏楚电子和晶晨股份延续上周回调趋势分别下跌 20.56和 21.15。图 1：海外主要股票指数涨跌幅图 2：国内主要股票指数涨跌幅1.4% 1.7% 1.8%2.3%0.5% 0.4%-0.3%-1.4% -1.8% -1.0%-1.7%-2.1%-3.5%-3.8%-4.2%-4.5%-5.2% -4.6%-4.7%-5.8%-6.5%-6.7%本周涨跌幅 本月涨跌幅本周涨跌幅本月涨跌幅上证综深证成 沪深 创业板中小板上证50 上证 上证 中证 中证 中证 中证指指 300 指指180 380 100 500 800 1000本 周 涨 跌 幅

11、2.61% 3.33% 2.97% 3.03% 3.38% 3.30% 3.08% 2.71% 3.06% 3.50% 3.10% 3.67%本月涨跌幅 -1.20% 0.39% -0.38% 2.88% 1.21% 0.16% -0.28%-0.62%-0.33%-0.31%-0.36%-0.05%资料来源：Wind，长城证券研究所资料来源：Wind，长城证券研究所图 3：科创板股票涨跌幅-22.24%-21.15%-20.56%-19.30%-18.83%-18.74%-18.52%-18.01%-17.90%-17.55%-17.54%-17.51%-17.48%-17.29%-17.2

12、5%-17.10%-16.64%-16.13%-15.03%-13.28%-10.88%-9.22%-8.66%-8.56%-7.57%资料来源：Wind,长城证券研究所-23.80%-0.97%图 4：申万一级行业相对沪深 300 超额收益率-2.22%-2.09%-1.66%-1.02%-0.89%-0.86%-0.59%-0.37%-0.33%-0.23%-0.19%0.17%0.35%0.50%0.59%0.62%0.77%0.91%0.93%1.15%1.40%1.56%1.57%1.68%1.85%2.02%资料来源：Wind,长城证券研究所-4.16% 2.02%债券市场：国内债

13、市涨跌互现，美债倒挂进一步加深上周，国内债市主要指数涨跌趋势和前一周相同。在股市出现大幅上涨时，中证转债上周上涨 0.92，其余主要指数中除短融外其余主要债券指数集体下跌，其中国债跌幅最大， 达到了 0.25。主要债指年化波动率中，企业债和信用债波动率均有所下降。图 5：国内债券指数涨跌幅图 6：国内债券指数年化波动率0.6%0.7%本周涨跌幅本月涨跌幅0.9%0.9% 中债-国债(1Y)中债-企业债(1Y)中债-信用债(1Y)中债-国债(3Y)0.3%0.4%0.2% 0.2%0.1%0.3%0.2% 0.2%0.3%0.1%3.0%2.5%2.0%中债-企业债(3Y)中债-信用债(3Y)-

14、0.1%-0.2%-0.3%-0.2%0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% -0.1%1.5%1.0% HYPERLINK / 长城证券 50.5%0.0%图 7：十年期国债到期收益率与利差图 8：十年期美国国债到期收益率与利差10Y-3M利差10Y-3Y利差10Y-1Y利差10Y-3M利差10Y-1Y利差10Y-2Y利差10Y-3Y利差5.0%4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5% 10Y-2Y利差 10Y-5Y利差10年期到期收益率 4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%-1

15、.0%资料来源：Wind，长城证券研究所资料来源：Wind，长城证券研究所期货市场：各类商品期货涨跌互现根据 WIND 大类商品期货指数，上周国内商品期货市场进一步下跌，整体来看下挫 0.79。其中煤焦钢矿和非金属建材跌幅靠前，分别大跌 2.39和 1.48。油脂油料上周录得最大涨幅，上涨 1.67。图 9: WIND 大类商品期货涨跌幅周涨跌7.2%7.3%3.2%0.6%1.7%0.6%0.6%-0.8%-0.3%-0.6%-1.2% -0.4%-0.8%-1.0%-0.8%-3.8%-2.4%-1.5%-2.4%-2.2%-8.5%-13.8%商品指数贵金属有色煤焦钢矿 非金属建材能源化

16、工谷物油脂油料软商品农副产品资料来源：Wind,长城证券研究所上周，受股市影响，沪深 300、上证 50 和中证 500 主力合约分别上涨 3.1、3.3 和 3.4。从主力合约基差来看，IF、IH、IC 分别为-15.7、-16.4 和-46.1，所有主力合约基差均呈负基差，但程度较上周有所收窄。图 10：股指期货涨跌幅图 11：股指期货主力合约基差4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%本周涨跌幅月度涨跌幅0.3%-0.4%0.6-3.1%3.4%3.3%沪深300指数期货上证50指数期货中证500指数期货0-10-20-30-40-50

17、-60-702019/8/162019/8/2315.7-25.7-16.4-22.246.1-57.9-沪深300指数期货上证50指数期货中证500指数期货 HYPERLINK / 长城证券 6资料来源：Wind，长城证券研究所资料来源：Wind，长城证券研究所国债期货方面，TF1909 和T1909 日平均持仓量较前一周有较大幅度下跌，分别下跌 42.22和 54.98。日平均成交量上，TS1909 和TF1909 分别较前一周大幅下跌 92.37和 85.74。截至 8 月 23 日，国债期货以上三种主力合约基差分别为 0.08、0.02 和 0.05。图 12：国债期货主力合约日平均持

18、仓量（手）图 13：国债期货主力合约日平均成交量（手）35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0001952150525325368238575908/12-8/168/19-8/231495697163609 313456143321825,00020,00015,00010,0005,00008/12-8/168/19-8/23TS1909TF1909T1909TS1909TF1909T1909资料来源：Wind，长城证券研究所资料来源：Wind，长城证券研究所图 14：国债期货主力合约基差TS1909TF1909T19090.50.400.40.40.

19、30.30.220.230.200.20.160.170.20.120.090.080.10.070.050.060.080.050.10.020.02019-08-192019-08-202019-08-212019-08-222019-08-23资料来源：Wind,长城证券研究所货币市场：周平均资金利率略有下降上周，银行间质押1 日和7 日回购利率平均较前周分别下降 6.2bps 和8.4bps；平均SHIBOR隔夜利率和 7 日利率分别较前周下降 5.8bps 和 2.5bps。图 15：银行间质押回购利率图 16：SHIBOR 利率银存间质押1日银存间质押7日SHIBOR隔夜SHIBO

20、R1周6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0% HYPERLINK / 长城证券 7资料来源：Wind，长城证券研究所资料来源：Wind，长城证券研究所外汇市场：美元价格持续上行上周美元外汇价格继续稳中有涨，在周五，人民币兑美元中间价收 7.0572。市场依然认为，虽然人民币汇率短期内收到市场冲击，但长期来看人民币持续贬值的可能性依旧较低。图 17：美元指数与美元中间价美元中间价美元指数7.1098.87.0598.698.47.0098.26.9598.097.86.9097.66.8597.497.26.809

21、7.06.7596.8资料来源：Wind,长城证券研究所石油和黄金市场：石油价格回调，黄金持续冲击高位上周，原油市场回调，原油价格较前一周上涨 2.49。同时，中美贸易战持续升温给市场带来恐慌情绪，投资者避险情绪随之不断升高，黄金于周五收 1526.74 美元，突破 1520 关卡。OPEC:一揽子原油价格OPEC:一揽子原油价格图 18：OPEC:一揽子原油价格近一月走势图 19：伦敦金现6815606615206414806260144058140056136054521320收盘价涨跌幅3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0% HYPERLINK / 长城证券 8 资料来源：

22、Wind,长城证券研究所资料来源：Wind,长城证券研究所 HYPERLINK / 长城证券 9期权市场：日成交量大幅上涨，日持仓量维持稳定上周，期权持仓量涨幅不大，平均日持仓量维持在 407.3 万张，较前一周微幅上涨 0.55。从成交量来看，上周日成交量大幅上涨 14.73，其中日认购成交量上涨 21.42，日认沽单位：万成交量上升 7.37。成交量 PCR 出现震荡，在 8 月 21 日突破 0.96 后回落至 0.702。图 20：上证 50ETF 期权交易量图 21：上证 50ETF 期权持仓量日成交量(张)日认购成交量(张)4501.44001.33501.23001.125012

23、000.91500.80.71000.6500.500.4日持仓量(张)日认购持仓量(张)4501.44001.33501.23001.125012000.91500.80.71000.6500.500.4资料来源：Wind,长城证券研究所资料来源：Wind,长城证券研究所上周金融产品回顾基金市场：权益类基金跟随市场上涨根据 WIND 二级基金分类，在 A 股涨势的影响下，上周权益类基金收益率全线上升，其中普通股票型基金和偏股混合型基金涨幅分别达到了 3.06和 2.80。过去一周，除被动指数型债券基金小幅下调 0.02，其余债券类基金纷纷上涨，其中混合债券型二级基金和增强指数型债券基金表现相

24、对较好，均获得 0.45以上的周收益。除权益类和债券类基金外， QD 类基金（除 QD 债券类）周收益平均值也均为正，货币基金平均 7 日年化收益率较前一周有所好转。ETF 基金场内流通份额略有下降。图 22：权益类基金收益率图 23：债券类基金收益率周收益平均值月收益平均值2.80%3.06%2.90%2.49%1.75%1.32%0.59%-0.10%-0.78%-0.49%-1.26%-1.68%-2.58%-2.48%0.55%周收益平均值月收益平均值0.47%0.23%0.05%0.04%-0.02%-0.30%-0.40%-0.48%-0.48%-0.63%-0.75%资料来源：W

25、ind,长城证券研究所资料来源：Wind,长城证券研究所图 24：货币基金平均 7 日年化收益率图 25：ETF 基金场内流通份额平均七日年化收益率平均七日年化收益率ETF基金场内流通份额总额2.50%2.45%2.40%2.35%2.30%2.25%43804360 43494302 4314 432042924261 4249 4245 423643604340432043004280426042404220420041804160 HYPERLINK / 长城证券 10资料来源：Wind,长城证券研究所资料来源：Wind,长城证券研究所表 1：基金业绩对比基金类型周收益最小值周收益最大值

26、周收益平均值月收益平均值REITs0.15 0.15 0.15 -0.36 被动指数型基金0.00 11.46 2.49 -0.10 被动指数型债券基金-0.27 0.18 -0.02 -0.40 短期纯债型基金-0.05 0.26 0.05 -0.30 股票多空-0.22 0.42 0.06 -1.20 国际(QDII)股票型基金-3.14 5.75 1.77 0.85 国际(QDII)混合型基金0.01 5.11 2.04 -0.75 国际(QDII)另类投资基金-0.52 1.84 0.94 -0.66 国际(QDII)债券型基金-0.15 0.57 0.31 -1.35 混合债券型二级

27、基金-0.47 2.83 0.55 -0.75 混合债券型一级基金-0.34 2.27 0.23 -0.63 灵活配置型基金-2.41 6.75 1.75 -1.68 偏股混合型基金-1.28 7.07 2.80 -2.58 偏债混合型基金-0.39 3.70 0.59 -0.78 平衡混合型基金-0.42 3.92 1.32 -1.26 普通股票型基金-1.08 7.53 3.06 -2.48 商品型基金-0.80 -0.70 -0.77 -6.52 增强指数型基金-0.08 5.61 2.90 -0.49 增强指数型债券基金0.10 0.86 0.47 -0.48 中长期纯债型基金-0.6

28、3 1.99 0.04 -0.48 资料来源：Wind,长城证券研究所券商集合理财业绩表现：偏股类基金涨势喜人在上周券商集合理财产品中，权益类产品全线上涨，其中被动指数型基金和偏股混合型基金涨势喜人，分别达到了 1.05和 1.16 。债券类产品齐齐微幅上涨。混合债券型基金收益率基本维持在 0.04 ，而中长期纯债型基金和短期纯债型基金收益率则维持在 0.02。 HYPERLINK / 长城证券 11图 26：券商集合理财：权益类基金收益率图 27：券商集合理财：债券类基金收益率周收益平均值月收益平均值1.05%1.16%0.23% 1.00%0.46%0.31%0.00%0.06%0.21%

29、0.16%-0.20%-0.20%-1.29%-6.75%周收益平均值月收益平均值0.25%0.25%0.13%0.14%0.11%0.04%0.04%0.04%0.02%0.02% 资料来源：Wind,长城证券研究所资料来源：Wind,长城证券研究所表 2：券商集合理财业绩对比基金类型周收益最小值周收益最大值周收益平均值月收益平均值被动指数型基金0.00 2.11 1.05 -6.75 短期纯债型基金-1.99 0.64 0.02 0.13 国际(QDII)股票型基金0.00 0.00 0.00 0.00 国际(QDII)混合型基金0.00 2.21 0.70 -1.00 国际(QDII)另

30、类投资基金0.00 1.17 0.39 -0.04 国际(QDII)债券型基金0.00 0.00 0.00 2.11 混合债券型二级基金-1.24 1.50 0.04 0.14 混合债券型一级基金-1.24 7.30 0.04 0.25 灵活配置型基金-1.62 26.21 0.46 0.06 另类投资基金-1.01 0.97 0.00 0.18 偏股混合型基金-1.03 3.85 1.16 -0.20 偏债混合型基金-0.24 7.85 0.21 0.23 平衡混合型基金-0.71 4.36 1.00 0.16 普通股票型基金-15.92 11.13 0.31 -0.20 其他另类投资基金-0.17 2.30 0.18 0.11 增强指数型基金0.00 0.00 0.00 -1.29 中长期纯债型基金-1.38 1.89 0.02 0.11 资料来源：Wind,长城证券研究所理财产品发行情况汇总：新发行数量继续减少根据 WIND 当前数据，上周新发行 719 只理财产品。其中以 1-3 个月和 3-6 个月的委托期限居多，分别占比为 28.23和 40.06。已公布是否保本的产品共 610 只，其中保本的有95 只，占比为 15.57。由发布预期年化收益率上下限的产品计算平均预期年化收益率来看，除 12-24 个月的产品