通信行业拐点确立运营商资本开支重回增长通道

1、目 录 HYPERLINK l _bookmark0 一、情顾 HYPERLINK l _bookmark4 二、周报 HYPERLINK l _bookmark5 拐点立运商本支超期 HYPERLINK l _bookmark6 移为信2018 报2019 一度绩告评物联爆的先益，市开叠新品突 HYPERLINK l _bookmark6 破，动入长 HYPERLINK l _bookmark7 个股金列三高兴，联布良好 HYPERLINK l _bookmark12 三、业闻7 HYPERLINK l _bookmark13 四、要告9 HYPERLINK l _bookmark15 五、

2、资议11 HYPERLINK l _bookmark16 六、周合12 HYPERLINK l _bookmark17 七、险示12图表目录 HYPERLINK l _bookmark1 图1：万级业跌幅（%）2 HYPERLINK l _bookmark2 图2：信业申个股涨前名（%）2 HYPERLINK l _bookmark3 图3：信业申个股跌前名（%）2 HYPERLINK l _bookmark8 图4：“高兴”心点15 HYPERLINK l _bookmark9 图5：“高兴”心点25 HYPERLINK l _bookmark10 图6：“高兴”心点36 HYPERLINK

3、 l _bookmark11 图7：“高兴”心点46 HYPERLINK l _bookmark14 表1：信业周公告9一、行情回顾上周，通信板块表现一般。通信（申万）2.25%300 0.12 个百分点，在申万一级23 位。二级子行业（申万）2.41%1.19%。图 1：申万一级行业周涨跌幅（%）9876543210(综 休 计 食合 闲 算 品申 服 机 饮()()申 万万)申 (万 (申 申)商 房 国业 地 防贸 产 军易 申 工申 万 申万 万化 建 交 汽工 筑 通 车申 装 运 (万 饰 输 (申 申)申 (万 ()申万)非 钢 通 有银 铁 信 色金 申 申 (融 万 万 (申

4、 申)设 电 牧 (备 器 渔 万(申 申 申万 万 万)()()()()()()个股方面，涨幅前五个股分别为：长江通信（46.44%、T 大唐（4.27%、中光防雷（3.24%、实达集（2.72%*T （5%（9.16%（-5.49（- 4.02%、平治信息（3.95%、凯乐科技（39。图2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）图3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%）长江通信*ST*ST ST九有15.0914.8413.9312.7512.1712.0024.2723.2422.7246.44-9.16-5.49-4.02-3.95-3.69-2.92-2.35-2.26-2.09-

5、1.75移为通信优 博 讯 东方通信平治信息凯乐科技吉大通信超讯通信天喻信息中通国脉光迅科技资料来：Wind，中建投究展部资料来：Wind，中建投究展部二、上周研报拐点确立，运营商资本开支超预期事件近期，中国三大运营商陆续公布资本开支预算，2019 2859 亿元（1499 780 580 5G 潜在投资5G 2018 年有所增长。2019 5G 250 亿元。点评1、三大运营商资本开支总体好于预期。年初，市场普遍认为中国三大运营商 2019 年的资本开支可能下滑5%左右（5G 投资规模未有准确预测5G 推动力的情况下，运营商积极响应，2019 2018 5G 潜在投资的情况下，2019 年三

6、大运营商总投2859 2018 5G，投资将会增长；2、拐点确立，资本开支重回增长通道。2018 年基本持2019 5G 商用步伐，因此资本开支存在年中追加的可能，而随着2020 5G 2019 3-5 年。32019 1319 亿2018 12.8%（4G+5G）2019 年三大运营4G 70 4G 2015-2016 4G 以扩容5G （PCB5G SA 核心网设备的成熟，2019 SA，这将带来传输设备需求的45G 5G 7 5G 5G 5 17 日就会启动，5G 商用试验牌照可能将会发放（存在提前可能。我们建议重点关注牌照行情。5700MHz 700M 5G 700M 5G 设备及生态

7、成5G 700M 5G 网络，而建网与运营主体可能是由中国广播电视65G （PCB【中际旭创行业动态研究报告5G 应用类标的也建议开始择机布局，建议重点关注【和而泰】【高新兴】【移为通信】等。2018 2019 事件2018 4.76 31.39%1.25 28.54%。2019 年2018 2300 万-2470 301.77%-331.46%。简评车载产品市场持续开拓，叠加新产品的突破，驱动收入高增长。1）主业车载产品、资产管理终端市场持续开拓。2018 3.24 30%，资1 30%。这两块主业，传统优势市场如北美、欧洲、南美等，每年维持高（3 年15%左右，渗透率提升未来会是一个长期的

8、过程。此外，公司还开拓国2018 CL10CV10CD10 2）新产品的突破，形势喜人，可持续增长后劲足。公司新开拓的产品包括动物追踪溯源产品、共享经济类产品等。年初公司与澳30 1500 年共享类产品实5500 万元。持续高研发投入构筑核心竞争力。2018 6739 46.60%14.15%2017 196 人，增2018 212 66.67%全球各地持续完善认证，巩固国际品牌优势。公司产品销往全球，各地都需要经过相关认证。公司本身是具有良好形象的国际品牌，同时根据产品在销CE FCC Emark 认证等，持续取得相关认证，巩固全球市场先发优势。车载产品/ 1.80 亿、2.40 PE 38

9、X、28X，给予增持评级。风险提示：业务扩张不达预期。个股掘金系列之三：高新兴，车联网布局良好1资料来源：中信建投研究发展部2资料来源：中信建投研究发展部3资料来源：中信建投研究发展部4资料来源：中信建投研究发展部三、产业要闻5G【中国移动获得香港 5G 频段：共计 400MHz】香港通讯事务管理局办公室发布公告宣布中国移动香港、香5G 26GHz 28GHz。其400MHz 频谱。【5G 手机互通测试5G 5G 5G 网络成熟领先的异厂家终5G 网络规模商用之路上更近一步。【广电积极寻求战略合作，争取融入 5G 建设阵营】3 20 日国家广播电视总局党组成员、副局长张宏森CCBN20195G

10、 5G 的移动交互广播电视网络。【中国广播电视网络有限公司与中信集团、阿里巴巴签署全国有线电视网络融合发展战略合作协议】2019 3 21 【华为巴龙 5000 联合大唐实现 5G NR 互操作测试】华为公司与大唐移动通信设备有限公司合作，使用巴5000 3GPP R15 5G 商用基站与终端3GPP 5G NR 5G 5000 5G 终端芯片。测试5G 5G 2.6G 3.5G 流，256 QAM）1.6Gbps，上行吞吐量（单流，64 QAM）140Mbps。除5G 小区间切换等移动性功能测试。【5 5G 3 21 2018 7368 6709 2755 1.9%1178 3.1%2019

11、 1499 5G 5G 35 2018 年。【中国移动采购 4.9 亿张物联网 USIM 卡，为 7.8 亿大连接做准备2019 USIM 卡产品USIM 4.9 MP1 USIM 3.409 亿张； MP2 M 卡 0 （MP2 M 卡工业塑料) 5480 万张、MP2 M 卡环氧树脂) 2000 万张；M0 UIM2394.35 万张；MS1 USIM 5100 万张。【5G 商用加速：中国联通携手华为完成 IPRAN2.0 5G 承载二阶段现网测试】中国联通网络技术研究院联合5G 承载二阶段现网测试。本次测试在第一阶段大带宽、时间同步、管控系统测试的基础5G FlexE MPLS LDP

12、 SR/EVPN 演进IP RAN IP RAN 演进（IP RAN2.0）5G 基站开通，并可实现业MPLS LDP SR/EVPN 承载方式演进。【中国电信：预计 2019 年资本开支 780 亿元 约 90 亿元投资 5G】3 月 19 日中国电信公布 2018 年业绩。780 749.4 4%，其中90 5G 5G 60-80 亿元。【中国移动全国已建成 NB-IoT 基站超 20 万 广东移动占 2.2 万】3 22 的“2019 年移远通信物联网生态NB-IoT 20 346 NB-IoT 2.2 21 地市城区和乡镇。根据中国移动大连接战略，2020 5 亿。【5G 1Gbps3

13、 15 5G 试验30 SA 5G CPE 5G 1Gbps4K/8K 高清直播、VR、无人驾驶、云办公等技术应用落地。【LGU+1.5 5G 95%公司首席执HaHyun-hoi 5G LGUplus 正5G 个 5G 基站中，华为设备约占 95%。【SK 5G 网络中采用量子加密技术提高安全性SK 电讯（SKTelecom）3 19 日5G 网络中使用量子加密技术来确保网络运营的安全性。2018 2 月，SK 电讯收购了瑞士IDQuantique 5G 系统的安全性。2018 7 月，SK 电讯将其量子安全系统应用于德国电信的试验网络。【5G 设备供应商来自中国就将其排除在外3 19 默克

14、尔在德国柏林举行的年度全球解决方案峰会上发表讲话表示5G RichardGrenell 致信德国经济部长PeterAltmaier，警告称华为参与关键基础设施建设会带来安全风险。德国前总理格哈特Grenell 的信是“公然敲诈勒索”。TDC 选择爱立信部署全国性 5G 商用网络TDC 已选择爱立信为其部署全国范围内5G EricssonRadioSystem TDC RAN 网络进行现代化改造升TDC 5G 云核心解决方案进行升级。TDC 2019 年中期开始向部分选定5G 5G 10 月份开始，2020 5G 网络覆盖。物联网【2020 7.2 万亿第二届CEO 千2018 规模超过 2 万

15、亿元人民币规模，预测在 2020 年全国物联网市场规模超过 7.2 万亿。ASIC 230MHz 商用终端模组2019 230MHz ASIC 芯片230MHz eM600，以进一步丰富无线专网业务应用，推动产业加速发展。【阿里巴巴 ICA 联盟重磅发布物模型，聚焦物联网标准统一化】3 21 日，2019 阿里云峰会.北京物联网ICA ICA IoT 高级技术运营专家朱继荣通过举例园区场景，形象介绍了路灯、垃圾桶、人脸识别闸机等事物的物模型，展示联盟工作的突破性进展与生态能力。【阿里云张宗锋：IoT 3 21 2019 阿里云峰会.北京物联网专场上，阿6 3 大场景应用，进一步完善了物联网基础

16、IoT IoT 寻求竞争力,【AliOSThings 定制芯片3 21 2019 阿里云峰会. OS 家电产品将适配 AliOSThings 的定制芯片，通过阿里云在操作系统及物联网生态的资源优势，进一步提高美的智能家电的用户体验和内容服务。【Semtech 发布基于 LoRa 的解决方案加速器 以简化物联网应用】高性能模拟和混合信号半导体产品及先SemtechCorporation LoRa致力于提供未来物联网（IoT）解决方案的承诺，并提供了一整套开发加LoRa 的物联网应用开发、部署和管理的流程化和简化。云计算【LinkVisual2.0 提供云边端一体的视频接入和算法容器3 21 Li

17、nkVisual2.0AI 能力，提供云边端一体的视频接入和算法容器。支持算法模型从云端下发，在边缘和设备端做推理。这样，哪怕一个很普通的摄像头，也能够很轻松的拥有 AI 能力。四、重要公告表 1：通信行业一周重要公告公司简称代码公告日期公告内容天喻信息3002052019-03-18公司拟通过上海证券交易所交易系统以不低于第七届董事会第十三次会议决议公告日前 20 个交易日韦尔股份股票均价 90%的价格，择机出售所持有的韦尔股份全部股票 346.632 万股。中天科技6005222019-03-19公司控股子公司中天科技海缆有限公司预中标海缆总包项目，中标金额约 24.83 亿元人民币。亿通

18、科技3002112019-03-19公司发布 2019 年度第一季度业绩预告：报告期内，盈利：100 万元150 万元，比上年同期下降：46.01%-19.02%。创意信息3003662019-03-192019 年硬件维保服务合同 ， 合同总价为人民币捌仟陆佰玖拾伍万捌仟肆佰陆拾捌元整（86958468.0亨通光电6004872019-03-19173,300 100 元，共计7,30,000 张（,73,00 手（2019 3 18 日收市后登记在册的持有发行人A 0.910 1,000 元/1 东可根据自身情况自行决定实际认购的可转债数量。富通鑫茂0008362019-03-19公司成为

19、中国移动 2019 年普通光缆产品集中采购相关中标候选人，根据中标数量及公司报价测算，预193 1.36 （。通鼎互联0024912019-03-19公司于 2019 年 3 月 18 日接到控股股东通鼎集团有限公司有关办理股权质押及解除股权质押的通知，本9,000,000 1.26%。新易盛3005022019-03-19公司近日接到实际控制人、董事胡学民先生的通知，胡学民将其所持有的公司部分股份进行解除质押，本次解除质押 5,500,000 股，占其所持股份比例 18.76%。亿通科技3002112019-03-202018 2018 1-12 12793.46 24.50%539.36

20、33.60%548.66 23.12%497.90 36.16%6070.82 127.14%0.0165 长 36.36%；加权平均净资产收益率为 1.00%，较上年同期增长 0.27%。宜通世纪3003102019-03-20公司为中国移动 2019 年至 2020 年传输管线工程施工服务集中采购（广西、重庆、海南、新疆、广东、四川）6 个项目的中标单位之一，预计中标金额合计 16,221.10 万元。中天科技6005222019-03-2039,52 （3,65,20 3,96,10 用级别为 AA+，本次可转换公司债券信用级别为AA+。网宿科技3000172019-03-202018

21、633,746.06 17.96%84,133.48 0.95%84,821.36 0.24%现归属于上市公司股东的净利润 80,415.15 万元，比上年同期下降 3.16%。网宿科技3000172019-03-20公司发布 2019 第一季度业绩预告，报告期内公司盈利：10,000 万元至 12,000 万元，与上年同期相比：-54.04%至-44.85%。辉煌科技0022962019-03-20公司发布 2018 年年度报告，报告期内，公司实现营业收入 52,870.82 万元,比上年同期减少 3.33%，营业27,844.14 ,3.41%,2,773.30 万元,118.28%。星网

22、锐捷0023962019-03-21公司控股子公司锐捷网络为拓展海外业务，拟在日本东京设立锐捷网络（日本）全资子公司，注册资本为 6,600 万日元，约合人民币 400 万元。共进股份6031182019-03-212019 3 19 810 办理了延期，延期购回日为 2019 年 6 月 19 日。硕贝德3003222019-03-212019 3 20 合计 65.831的股权71.15%降至 16.63%，不再纳入公司合并报表范围。纵横通信6036022019-03-212019 3 19 5%5,480,000 股流通1,000,000 6,160,000 4,480,000 72.7

23、3%4%。海能达0025832019-03-21公司近日收到控股股东陈清州先生通知，陈清州先生与光大证券股份有限公司进行了解除股票质押的交易，本次解除质押股数 1,168 万股，占其所持股份比例 1.23%。恒信东方3000812019-03-21公司发布 2018 年年度报告，报告期内，公司实现总收入 71,693.81 万元，同比上升 66.47%；营业利润21,666.19 21,155.19 19,530.26 109.50%19,831.77 110.65%。吴通控股3002922019-03-22为更好拓展广州新蜂菲德网络科技有限公司自身广告代理业务，实现业务规模化，公司同意广州新蜂在上海市嘉定区设立一家全资子公司，注册资本：人民币 100.0000 万元整。永鼎股份6001052019-03-222018 2018 3,184,807,398.18 元（2017 11.00%)、20,81,009元较01740.828,94,10164元较20731.80177990091.7 元较207 年下降38.914565,32.8 较207 43%0.4 元股较2017 年下降 39.13%)、加权平均净资产收益率 6.55%(较 2017 年下降 41.00%)。创意信息300366