企业管理的核心财务管理课件

1、企业管理的核心 财务管理 Contents企业是什么1 3 4企业家与所有者 2市场与企业56企业存在的目标为什么存在企业2022/9/212企业目标与利益相关者 企业是什么 一、作为生产函数的企业(新古典经济学的企业理论）基础效率技术上的效率 制度上的效率 目标利润最大化企业是个“黑箱”二、作为契约联结点的企业（新制度经济学的企业理论） 基础契约（合同）形式显性契约、隐性契约2022/9/213 企业是什么 所有权的含义注意：财产所有权（产权）不能与企业所有权混淆。财产所有权（产权）是指财产的占有权、使用权、收益权和转让权；法律对于财产权的保护有两种方式：一种方式是产权规则；另一种方式是责任

2、规则。产权规则是如果一件物品判决是某人所有的，没有得到他的同意，任何人都不能拿走，如果强行使用是要负法律责任的。责任规则是对物品的使用可以不经过所有者的同意，但事后要给予补偿。企业所有权指的是企业的剩余控制权和剩余索取权。 2022/9/214 市场与企业企业和市场的第二个不同表现是在合同完备程度上。由于市场上许多交易仅仅是“一锤子买卖”，交易双方完成交易之后就很少往来，因此每一方都很担心对方会违约，双方都有激励使合同书写的更加完备。另外，由于市场上多数是短期的合同，签订较完备的合同也是可能的。由于企业中的合同多数是长期合同，在签订时很难对未来的状况做出充分的预测，所以很难订立完备的合同。20

3、22/9/216 市场与企业合同的完备与否是区别市场和企业的标准之一。什么称做完备合同，什么叫不完备的合同呢? 如果合约能够详细说明未来可能出现的所有状态(contingencies)，每种状态下各方当事人的权利和义务，以及权利和义务的执行机制，这样的合同就是完备的合约，否则就是不完备的。2022/9/217 市场与企业市场和企业都是合约构成的，是什么机制保证了合约的实施?市场：价格、法律和信誉是保证合约实施的主要机制企业：是权威、法律和信誉。权威包括指挥权和监督权。指挥权指引资源的使用，监督权保证了这种指引得以实现。 2022/9/219 为什么存在企业一、交易成本理论企业的交易成本理论可以

4、上溯到1937年科斯发表的论文企业的性质。他认为，企业之所以出现是因为它可以节约交易成本。后来张五常、威廉姆森等人发展了这种观点。交易成本是一个比较笼统的概念，它包括交易过程中出现的寻找交易伙伴、谈判交易条件的成本，还包括签订合同及执行合同的成本，以及违约后进行处罚的成本。2022/9/2110 为什么存在企业企业与市场的不同在于它可以用权威代替价格进行资源配置，从而大大节约了交易成本。这主要表现在： (1)合同数量的减少； (2)长期合同替代短期合同； (3)定价次数的减少； (4)应付不确定事件能力的上升。2022/9/2111 为什么存在企业企业的发展边界究竟在哪儿? 一种投入品，究竟是

5、应该在市场上购买，还是应该在内部生产?这就是著名的(制造还是购买?)问题。 从市场上购买存在交易成本，市场交易成本越大，就越应该在内部生产。但是，企业的内部也不是无摩擦的，它存在着代理成本，上级很难知道下级是否会按它的指示努力工作。给定其他条件，企业的生产规模和范围越大，内部的代理成本也越大。2022/9/2112 为什么存在企业二、企业家能力与企业的存在企业的存在也与人口中企业家能力的分布有关(张维迎，1995)。需要企业家的根本原因就是未来是不确定的(Knight，1921)。2022/9/2113 为什么存在企业决策重要，是因为未来是不确定的，决策首先是预测未来。对经营企业的企业家来说，

6、他的作用是对不确定的未来进行预测，寻找对自己有利的机会，避开可能风险。未来越是不确定，越需要企业家。 在市场经济中，决策变得更为关键，企业家的一个决定可能会让企业走出困境也可能会使企业走向破产。决策质量的高低反映出企业家能力的强弱。2022/9/2114 企业家与所有者 一、企业面临的两个基本问题第一个问题是经营者选择的问题，如何保证真正有企业家才能的人管理企业的问题。企业存在的理由是它可以使得最具有企业家能力的人专业化于决策，但是企业家的能力是难以观察的。所以市场上不可能出现两类人之间的直接交易，这时就需要企业。职业经理和企业家是不同的。职业经理大部分工作不是风险决策，而只是日常的例行公事，

7、也不需要更多的判断力和想像力。2022/9/2116 企业家与所有者企业面临的第二个问题是激励问题，也就是如何使企业成员(特别是企业家)有积极性努力工作问题。企业是一个合作的组织，具有团队生产的形式，如何使每个成员有积极性工作(Alchian 和 Demsetz，1972)?对于团队生产来说，一个根本的特点是每个人的贡献都依赖于其他人的努力。2022/9/2117 企业家与所有者剩余索取权和剩余控制权应该是什么关系呢?现代企业理论认为，这两者应该是对应的关系：享有剩余索取权的人也应该有剩余控制权；拥有剩余控制权的人也应该获得剩余索取权(Milgrom 和 Roberts，1994；张维迎，1999)。这种对应是如此的重要，以至于可以说它是理解所有公司制度的关键。2022/9/2119 企业家与所有者三、企业内部的激励机制激励机制就是如何让人不偷懒的机制。于是激励机制设计的问题就变成了如何使激励损失最小问题。解决激励不足问题的措施有很多，但是产权是最有效的手段，也是终极的激励措施。2022/9/2120企业存在的三个目标生存发展获利企业目标与利益相关者企业目标与财务管理目标利益相关者是谁？总裁的财务管理