新晋高速公路收费收入统计及项目收费测算(含折现计算)

1、河南部分高速公路收费收入统计及项目收费测算路段高速长度 （公里）2014 年 3 月通行费 收入（万元）2014 年 3 月部分高速公路车流量（辆/ 日）2014 年 6 月通行费收 入（万元）2014 年 6 月部分高速公路车流量（辆/日）2014 年 12 月通行费收入（万元）2014 年 12 月部分 高速公路车流量（辆 / 日）郑漯高速公路14213,742.7939,44812384.8738,58612,833.4035,342漯驻高速公路67.25,982.5720,9215098.5320,0775,768.2720,274郑尧高速公路183.484,148.7310,3334

2、197.3211,1444,229.7810,798郑新黄河大桥9.2669.803,971673.686,7441,020.227,635永登高速公路永城段45.936201.19,902222.7210,359290.2512,331郑民高速公路郑开段72.661,377.902,1581314.002,5591,678.882,881济祁高速公路永城段全长1133 公里（河南段56 公里）201.62,454219.803,003234.133,017数据来源：河南中原高速公路股份有限公司公开披露信息郑漯高速公路、漯驻高速公路、郑尧高速公路为省内主要几条高速公路；郑漯高速公路142 公里

3、，漯驻高速公路37.2 公里；因漯驻高速接近新晋高速的总里程，故以漯驻高速和郑尧高速公路均值，来预测新晋高速的收费情况考虑到跨省高速车流量一般会高于省内数量，因此加入系数考虑到新晋高速主要为煤炭运输，兼有部分客运；且十二届全国人大四次会议提出煤炭产能在到5 年内要减少5 亿吨、减量重组5 亿吨；因此加入系测算分为：乐观、保守、中性乐观测算：新晋高速公路月车辆通行收入=( 5,982.57+4,148.73 ) *1/2* =4964.3 万元 =1.4 =0.7高速公路广告费收入、服务区租金/经营等其他收入，年度共计200 万元新晋高速公路年度总收入=新晋高速公路月车辆通行收入*12 个月+其

4、他收入5.98 亿元保守测算：新晋高速公路月车辆通行收入=( 5,982.57+4,148.73 ) *1/2* =2786.1 万元 =1.1 =0.5高速公路广告费收入、服务区租金/经营等其他收入，年度共计100 万元新晋高速公路年度总收入=新晋高速公路月车辆通行收入*12 个月 +其他收入3.35 亿元新晋高速公路月车辆通行收入=( 5,982.57+4,148.73 ) *1/2* =3647.3 万元=1.2=0.6高速公路广告费收入、服务区租金/经营等其他收入，年度共计150 万元新晋高速公路年度总收入=新晋高速公路月车辆通行收入*12 个月 +其他收入4.40 亿元现金流折现模型

5、测算根据上市公司中原高速（600020） 的河南中原高速公路股份有限公司2014 年年度报告显示：1、 算法 A项目名称项目金额（亿元）项目进度本年度投入金额（万元）累计实际投入金额（万元）项目收益情况郑州至民权高速公路郑州至开封段项目38.77项目2009年 6月开工建设，已于2011 年 12月 29日建成通车。目前公司对郑开高速公路的收费权经营期限暂定为30年，自通车之日起计算，并暂按此年限对郑开高速公路特许经营权进行摊销，待批准后按照批准的年限执行。报告期部分完工交付使用后暂估金额为387,763.03 万元，其中结转特许经营权387,075.69 万元。报告期内项目结算支付1,574

6、.00 万元，剩余 45,605.94万元待结算支付。1,574.00342,157.09营业收入20,522.27万元，营业成本13,731.08 万元郑州至尧山高速公路项目87.13项目于2007年 12月 21 日建成通车，全长约183公里，全线设收费站11处， 服务区4处，项目概算总投资87.68 亿元。根据河南省审计厅豫审投报 2012 3号审计报告，审定投资总额87.24 亿元。根据河南省交通运输厅豫交文2013 13号公路工程竣工验收鉴定8,370.00867,014.9营业收入55,896.39万元，营业成本36,952.74 万元摘录的两个项目分别都于2011 年、 2007

7、 年建成通车，属于较为成熟的项目；两者分别得年收益率为33.09%和 33.89%；以上文中新晋高速中性测算年收入为基准，按34%的年化收益计算：新晋高速每年净利润约为1.5 亿元由上按 1.5 亿元每年净利润，按 5%折现率，使用现金流折现公式：nCFtV=nt=1 (1 + r) n每年折现的金额如下表所示：20171.42857142920181.36054421820191.29575639820201.23405371220211.1752892520221.11932309520231.06602199520241.01525904320250.96691337420260.920

8、8698820270.87701893420280.83525612720290.79548202620300.75760192920310.72152564720320.68716728320330.65444503120340.62328098220350.59360093620360.56533422420370.53841354720380.51277480720390.46510186520400.44295415820410.42186110220420.40177247920430.38264045620440.36441948220450.34706617320460.3305

9、39212故把 2017 年 -2046 年每年折现的金额求和，得V=22.90 亿元2、算法 B根据河南中原高速公路股份有限公司2014 年年度报告摘录：主营业务分行业、分产品情况分行业营业收入营业成本毛利率（%）交通运输业2,922,985,804.641,154,097,176.0460.52成本分析表分行业成本构成项目本期金额交通运输业折旧及摊销624,425,499.49养护及征收成本490,218,881.00合计根据此算法，计算得高速类项目利润在58.6% 60.52%合计根据此算法，计算得高速类项目利润在58.6% 60.52%之间（58.6%为净利润、以上文中新晋高速中性测算

10、，按故按 30 年计算，到期收益约为：58.6%的年化收益计算：新晋高速每年净利润约为77.4 亿元60.52 为毛利润）2.58 亿元1,217,035,991.362.58 亿元每年净利润，按 6%2.58 亿元每年净利润，V=CFtV=20172.43396226420182.29619081520192.1662177520202.04360165120211.92792608620221.81879819420231.71584735320241.61872391820251.52709803620261.44065852420271.35911181620281.28218095820291.20960467720301.14113648820311.07654385720321.015607412每年折现的金额如下表所示：t=1 (1 + r) n20330.958120220340.90388698120350.85272356720360.80445619520370.75892093920380.