私募基金八大策略介绍

1、v1.0可编写可更正私募基金八大策略介绍私募基金在国际金融市场上发展十分快速，并已据有十分重要的地址，几乎所有国际有名的金融控股企业都从事私募基金管理业务，同时也培育出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大鳄。而国内私募基金也驶入快车道，据中国基金业协会宣布的最新数据显示，2016年4月，已登记私募基金管理人26045家；已备案私募基金31347只。国内的私募江湖也人才济济，在这个战场里，我们看法过王亚伟、徐翔、刘世强、葛卫东、杨海等江山豪杰。由于私募基金的信息透明度不高,其资本运作和收益情况,都不是公开进行的，投资者经常误认为私募基金运作风险大于收益。其实，私募基金成马上，都会选择牢固可靠、信誉好的

2、合伙人，这点就迫使私募基金运作较为谨慎，自律加上内压式的管理模式，有利于闪避风险，同时减少看守带来的巨大成本；而且，私募基金操作的高度灵便性和持仓品种的多样化，经常能抢得市场先机，赢得主动，使创立高额收益成为可能。私募阳光化素来在曲折中困难推进，直到2013年6月1日新基金法正式推行，把私募基金正式纳入看守范围;2014年1月17日，基金业协会宣布私募投资基金管理人登记和基金备案方法(试行)，私募行业的实质性看守政策才得以落地。随着私募基金蓬勃发展，投资策略也逐渐多样化，基金投资策略可谓是百花齐放。为方便投资者更清晰的理解，经过精巧梳理对当前私募行业所有的投资策略进行了细化，按投资策略分类主要

3、分为：股票策略、事件驱动、管理期货、相对价值、宏观策略、债券基金、组合基金、复合策略等主要策略分类。以下将对各种类策略进行详细阐述。股票策略股票策略以股票为主要投资标的，是当前国内阳光私募行业最主流的投资策略，约有8成以上的私募基金采用该策略，内含股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略。当前国内的私募基金运作最多的投资策略即为股票策略。1、股票多头1v1.0可编写可更正股票多头是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。该策略的投资盈利主要经过拥有股票来实现，所拥有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。代表机构：朱雀投资、贤盛投资、中睿合银；股票

4、多头中有一类股票行业策略，平常指私募基金经理投资范围或投资策略涉及到某一行业的，比方：医疗、医药、健康生活、化工、行业优选、行业优选、行业轮动等。比方：华宝-沉着医疗1期证券投资会集资本信托计划。股票多空股票多空策略就是在拥有股票多头的同时采用股票空头进行风险对冲的投资策略，也就是说在其财富配置中既有多头仓位，又有空头仓位。空头仓位主若是融券卖空股票，也可以是卖空股指期货也许股票期权。股票多空策略(EquityLong/Short，或ESL)可以说是对冲基金的鼻祖，该策略拥有悠久的历史。从1949年AlfredWinslowJones成立第一支对冲基金开始，股票多空策略已经有近70年的发展历程

5、，现在也依旧是对冲基金的主流策略。股票市场中性策略股票市场中性策略包括统计套利和基本面套利两个基本种类。统计套利是一种基于模型的中短期投资策略，使用量化解析和技术解析方法挖掘投资机会，该策略又分为成对交易、母子企业交易和多种类交易；基本面套利主若是在某一行业内成立投资组合：买入行业内龙头企业、同时卖出行业内有衰落迹象的企业。二事件驱动策略事件驱动型的投资策略就是经过解析重要事件发生前后对投资标的影响不相同而进行的套利。基金经理一般需要估计事件发生的概率及其对标的财富价格的影响，并提前介入等待事件的发生，尔后择机退出。该策略在我国当前有效性偏弱的A股市场中有必然的生计空间。事件驱动型策略主要分为

6、定向增发、并购重组、参加新股、热点题材与特别事件。1.定向增发2v1.0可编写可更正私募基金将募集的资本特地投资于定向增发的股票。定向增发平常有优秀的预期收益，一方面定增的行为对上市企业有股价利好，另一方面，定增由于拿到了“团购价格”，因此有折价的优势。但是，定向增发的基金平常需要较大的规模才能做到有效地分别风险，且会面对募资周期与定增项目周期不般配的情况。别的，由于定增投资者会有12个月的持股锁如期，定增策略的基金有对于股票类的基金流动性较差。私募行业早期参加定增策略的有凯石投资和证大投资，随后“博弘数君”的一系列定增产品将定增策略弘扬光大，当前越来越多的机构加入了定增策略的产品线，如远策投

7、资、中睿合银投资、新价值投资等均刊行了定增策略的产品。当前定向增发基金主要有：新价值、中新融创资本、东源投资、远策投资、银河投资、盛世景投资、通用投资等等；并购重组该策略是经过押宝重组看法的股票，当企业宣布并购重组时对股价形成利好后盈利。比方：长城汇理并购基金华清3号。私募行业内使用该策略最典型的机构就是由原公募一哥王亚伟操刀的千合资本。王亚伟从2012年终奔私以来喜拿重组股的风格依旧不变，其显露出的重仓股中总是不乏重组看法。除了上述基金外，相关并购重组基金还有中钢高科、臻界财富等；三管理期货策略(CTA)管理期货策略是指由专业商业交易顾问CTA（CommodityTradingAdvisor

8、s）经过商品市场、期货市场和期权市场来管理财富的基金，利用全球市场怎对不相同的客户集体提出不相同的市场、品种、头寸、风险管理制度来进行交易。管理期货基金与其他对冲基金的不相同点是，只投资与期货、期权市场，而投资范围很少涉及股票市场及外汇市场。期货策略差异于其他策略的要点在于，期货是杠杆交易，投资者可以成倍的放大收益（或损失），并且卖空像做多相同稀松平常（每一份期货合约的背后都有一个多头和空头），投资者可以同时从上涨和下跌中盈利。别的，在期货合约价格的解析框架中，大宗商品的价格走势拥有至关重要的影响。管理期货领域的策略可以分为主观趋势、系统趋势等。1、主观趋势3v1.0可编写可更正基金经理主要经

9、过定性解析商品现货价格背后的影响因素，形成对期货价格的主观判断，所有的决策和交易经过主观判断去完成。代表机构：颉昂投资、持赢投资、中睿合银2、系统趋势基金经理主要经过程序化的数量模型解析商品期货价格走势，所有的决讲和交易经过模型自动化完成。代表机构：白石财富、淘利财富管理期货策略基金主要有清雅投资、普天投资、华物投资、前海宜利资本、紫金港资本等；四相对价值相对价值策略重申从财富价格的相对高低中盈利，也就是说，相对价值策略同时涉及两个拥有高度相关性的财富也许不相同市场中的同一财富，当这两个财富（市场）之间的价格差变得充分大时，买入价格低的财富，卖出价格高的财富，获得两者之间的价格差。简单一点说，

10、相对价值策略是一种无风险也许低风险套利，当前国内出现的主要有统计套利和市场中性策略。1、统计套利（Arbitrage）统计套利策略综合使用各种套利策略，包括期现套利（期货与现货之间的套利）、跨期套利（不相同期限的期货之间的套利）、ETF套利（ETF的一级市场和二级市场之间的套利）、跨市场套利（不相同交易市场之间的套利）等，获得无风险（低风险）收益。国内代表性的私募企业包括：礼一投资、信合东方、淘利财富等；2、市场中性（MarketNeutral）市场中性是指经过买入一个拥有超额收益（阿尔法收益）的股票组合，同时卖空一个相应的股票指数期货，使得股票组合的贝塔为零（中性），获得与市场走势没关的阿尔

11、法收益。宽泛的来讲，市场中性策略也是统计套利的一种（阿尔法套利），但是从该策略的特点和国内的实质情况来看，有必要单独列为一个细分策略。国内代表性的私募企业包括尊嘉投资、朱雀投资、金锝财富、盈融达、宁聚投资、博普科技、大岩资本、龙旗科技、申毅投资等；五4v1.0可编写可更正宏观策略宏观策略对冲基金是指利用宏观经济的基根源理来鉴别金融财富价格的失衡错配现象，在世界范围内，投资外汇、股票、债券、国债期货、商品期货、利率衍生品及期权等标的，操作上为多空仓结合，并在确定的机会使用必然的杠杆增强收益。当前受制于国内外汇管制以及利率市场尚不完满，宏观对冲基金参加外汇品种的较少，但随着国内金融市场的完满，宏观

12、对冲策略将迎来快速发展的时期。当前宏观策略机构主要有：梵基投资、泓湖投资、青荇资本、万博兄弟财富；六债券策略债券基金是指特地投资于债券的基金，对债券进行组合投资，追求较为牢固的收益。依照中国证监会对基金类其他分类标准，基金财富80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资本投资于股票市场，别的，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。短债型短债型产品主要投资节余限时较短（平常在一年以内）的固定收益品种，严格意义上来讲，是那些久期较短的债券品种。2、中长债型中长债型产品主要投资节余限时（久期）较长（平常在一年以上）的固定收益品种。3、混债型混债型产品除了投资一般的债券外

13、，还会投资其他种类的债权和少部分权益类财富，包括可转债以及股票，但是相对来讲这类拥有权益特点的财富占比有限（属于收益增强工具）。比方现在的代表机构：鹏扬投资、佑瑞持投资、达仁投资等；七组合策略组合策略指将投资理财上的财富配置看法，应用于单一基金上，由基金经理人针对全球经济和金融局势的变化，决定在不相同市场、不相同投资工具的财富配置比重。5v1.0可编写可更正其投资在于多种不相同种类的专业基金如股票基金，债券基金、钱币基金、甚至绝对回报基金都可作策略性的投资。投资组合基金能充分发挥多元化效益，将投资风险分别，而拥有一个完满的基金组合，所需的资本却远比自行成立投资组合为低。比方现在比较火的FOF、

14、MOM也都属于组合基金；FOF(FundofFunds)：即基金中的基金，平常是由专业机构优选私募基金、构造合理的基金组合，从而实现了基金间的配置。该策略的的优势是可同时参加不相同策略的多只基金，业绩相对平稳。当前刊行组合基金的一般是财富管理企业，比方信托、银行、第三方理财等深入研究阳光私募基金行业的金融机构。代表机构：向日葵投资（旭日永续FOF1号）、华润信托(交付宝系列)、新方程、融智；MOM(ManagerofManager)MOM是在FOF的基础上发展衍生出的新式组合基金投资策略。即管理人之管理人模式，经过对投资管理人的研究议论，优选多元投资风格类其他优秀投资管理人，成立管理人投资组合，并连续对其业绩进行动向追踪、风险控制，获得长远、牢固高于市场平均水平的投资收益。与FOF不相同的是，FOF是直接投向现有的基金产品，MOM则可以理解成把资本交给几位优秀的基金经理分仓管理。与FOF对照，MOM更具灵便性，但由于中国市场的特别性，也存在必