中证ESG月报(2022年8月)

1、 HYPERLINK / 中证ESG报 HYPERLINK / 2022年08（总第18期） HYPERLINK / 指数及产品速览 HYPERLINK / 2022年8，中证指数公司发布中证新能源属50指数。中证新能源属50指数从沪深市场中选取不超过50只业务涉及锂、钴、镍、稀等新能源领域泛应的属材料相关上市公司证券作为指数样本，反映新能源属主题上市公司证券的整体表现。 HYPERLINK / 截2022年8，中证指数累计发布ESG等可持续发展指数114条，其中股票指数87条，债券指数26条，多资产指数1条。前，基于沪深300、中证500、中证800、上证50、上证180、上证380等宽基的

2、ESG指数不断丰富，逐渐形成了ESG基准、ESG领先和ESG策略等系列。截 HYPERLINK / 2022年8底，基于中证ESG等可持续发展指数的产品有74只，规模合计1332.07亿元1。 HYPERLINK / 1 截2022年630基季度报告数据，如季度报告数据，采上季度报告数据或基成公告的数据。本本焦点速览【注】我是注解我是注解我是注【注】我是注解我是注解我是注81 信部、发改委、环境部联合发布业领域碳达峰实施案，提出调整产业结构、推进节能降碳等六项重点任务，确保业领域氧化碳排放。83 国资委出台中央企节约能源与态环境保护监督管理办法，要求中央企业严格遵守政策和标准，持续提升能源利。

3、80 交通运输部发布绿 交 通 标 准 体 系 （ 2。88 科技部、发改委等9联合发布科技撑碳达峰碳中和实施案（0年），提出能源绿低碳转型、低碳与零碳业流程再造等。89 发改委、统计局、态环境部联合印发关于加快建统规范的碳排放统计核算体系实施案，明确建全国及地碳排放统计核算制度，完善业企业碳排放核算机制等重点。境外ESG市场动态研究概要近期投资者较为关注的投资价值以及国际研究概要近期投资者较为关注的投资价值以及国际市中发展迅速的ESG整合略应前景，我们经过于国内市场的研究发现中国市场ESG投资价值：在以沪深300指数代表的市值样本中， ESG负剔除可降低组合；ESG在中证500指为代表的中等

4、市值上市司区分度中优；ESG能够提升股率策略的可持续性，通过改善原有股息策略样的公司治理平，实现的年化收益率和稳健性；盈利与可持续能产良好的协同效应，通提升组合的盈利稳健性在市场下阶段提供保护。（研究详情请第9）（MAS）宣布即将发只绿主权债券，绿主权债券所得收益将被于资助持2030年新加坡绿发展蓝图相关项。815 来西亚交易所宣布，将于2022年底推出愿性碳场（VCM），允许公司购买碳信额度以抵消其排放量。816 美国2022年通胀削减案正式效，计划到2030年减温室体排放约40%，削减逾3000亿美元字。中证ESG市场动态截2022年8底，沪深300 ESG基准指数、中证500ESG基准指

5、数2017年7以来的累计收益分别指数1.09%和7.10%。沪深 300和中证500 ESG基准指数最新成份股中分别有78.35%和的上市公司采取了明确碳减排措施，平均社会贡献值分别为473.26亿元和42.20亿元，均于沪深和中证500指数成份股，反映了 ESG基准指数相对指数在ESG的优异表现。 ESG市场动境内ESG市态证、为。4，等策。20） 17.5%1） 0.9%51） 44.7%ESGSart 13.2%ESG 5.3%ESG 10.5%ESG 5.3%）业证 。 新。1截2022年630基季度报告数据，如季度报告数据，采上季度报告数或基成公告的数据。态别和38034559167

6、6129称0数0数0数0数0数0数0数0数别和380345591676129称0数0数0数0数0数0数0数0数0数0数0数0数0数0数数称0G0G0G0G0G0G00000000和位准现G+t，同t升益的，中投的期028444022440227）理遵和严。将标；绿。中碳碳达实。统责计核。境外ESG市场态nS持 、。yntl，全。）场标。法光和和到 。态kGsP0GSF踪P 0G，。CMCdGydy SFtGydd可公。dGdGhalpSF和 dGdelpSEhalp eEdelpe球加。Gl）GF为 G。中证中证ESG指数表现现沪深0和中证0G基准指数是从相应指数样本股中剔除中证级业内G分数最

7、低的%上市公司证券，选取剩余。2年8底，沪深0G基准指数相对指数基以来的超额收益为%，成份公司G平均分数为1，有 %的公司采取碳减排措施，有%的公司明确公布具体的环保投，平均社会贡献值为6亿元，上述指标相对沪深 。中证0G基准指数相对指数基以来的超额收益 %，成份公司G平均分数为5，有%的公司采取减排措施，有%的公司明确公布具体的环保投，平均社会贡献值为0亿元，上述指标相对中证0指数成份更，反映 。0势）0势）12017年630。22017年630。数年%年%年%年%来%益%益%率%撤%分5%）2%4%3数%1%6%4%4）中证中证ESG研究中国ESG投资价值凸显，让ESG投资“不焦虑”速的G

8、整合策略应前景，我们经过对于国内市场的研究发现，中国市场G投资价值显著：（1）在沪深0指数为代表的市值样本中，G负剔除可降低组合险；（2）G在中证0指数为代表的中等市值上市公司区分度中优异；（3）G能够提升股息率策略的可持续性通过改善原有股息策略样本的公司治理平，实现更的年化收益率和稳健性；（4）盈利与可持续能产良好的协同效应通过提升组合的盈利稳健性，在市场。、在沪深0指数为代表的市值样本中，负剔除可降低组合险从可投资性来看，中证G评价体系具有良好的收益与险区将沪深0成份股按照G评价由到低分为5组，1为评分最组，5为评分最低组。从收益险对来看，G得分相对较的4个组合相评分最低的5组合年化收益和

9、夏普。）组撤1%2%3%4%5%）异从中证0G分组测试来看，G得分相对较的4个组合。%组撤1%2%3%4%5%）性G与股息策略结合的构建法是：先，在沪深0指数空间中选取G表现前0的样本；其次，选取股息率最的0回测结果显，沪深0样本空间中G与股息策略取得%的总收益，相对仅使股息策略的超额。）略率%率%)4）3率%53%53%股息策略的逻辑在于获取股息的确定性收益。然只采：是A股上市公司必须满E与分红的最低规定才能进融资，因此在监管规定出台之后，市场上出现较多E刚好满 ；是在股权集中的背景下，控股股东为了利益通过过度股利实现对公司的掏空，使上市公司及其中股东的利益受到侵害。主要式为派现或者恶意派现

10、，即实际控制不考虑公司发展情况、通过现股利进套现进损害其他中投资者的利益。为避免上述情况，在原有股息基础上加G得分，利 G得分能够反映上市公司治理平的特性改善原有股息策。通过策略成分分析，G股息策略与股息策略的样本在平均市值和绝对利润平接近，G股息策略提供了更。应G&E策略构建的思路是：先，剔除样本空间中G后 %的股票；其次，选取E排名靠前的0只股票构成策略样本。回测结果显，中证0样本空间中，GE策略相对仅。）略率%率%撤%)7）2速%63%63%G与E结合的逻辑在于G所代表的可持续发展能和公司盈利能结合，即投资盈利能、G评价且具有良好可持续发展潜的公司股票，通过未来上市公司经营情况的改善持续获得收益。E策略在能够提供与E策略较为接近的市值暴露的情况下，具有较。附录码0码000008417020800090称GFGF证FGF证F深 0指F0GFFFF和 FFF环F模元.5.0期488622543780011011码000006427510006754称FFFFFFFFF和 F FFFF模.6.7期251660694645338968附录码50码5012040524690570430称FFFF FFFFFF模.7.