轻工制造行业工业大麻专题研究：全球工业大麻及国内发展情况综述

1、 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分内容目录 HYPERLINK l _bookmark0 1、 大麻品种的介绍及市场规模测算5 HYPERLINK l _bookmark7 2、 海外及国内工业大麻的政策放开情况7 HYPERLINK l _bookmark9 3、 海外公司在大麻产业链的布局情况9 HYPERLINK l _bookmark10 、 ConstellationBrands星座集团抢占大麻饮料先机9 HYPERLINK l _bookmark11 、 MolsonCoors Brewing摩森康胜储备酿制大麻啤酒9 HYPERLINK

2、 l _bookmark12 、 HeinekenNV 喜力捷足先登推出大麻饮品9 HYPERLINK l _bookmark13 、 Imperial Brands 帝国烟草的大麻之旅10 HYPERLINK l _bookmark14 4、 国内大麻上市公司大麻产业链的相应布局10 HYPERLINK l _bookmark15 、 顺灏股份10 HYPERLINK l _bookmark16 、 汉麻集团10 HYPERLINK l _bookmark17 、 银河生物 HYPERLINK l _bookmark18 5、 观点综述12 HYPERLINK l _bookmark19 6

3、、 风险提示12 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分图表目录 HYPERLINK l _bookmark1 图1：大麻与工业大麻THC含量区别5 HYPERLINK l _bookmark2 图2：大麻和工业大麻种植条件比较5 HYPERLINK l _bookmark4 图3：大麻二酚行业产业链结构6 HYPERLINK l _bookmark5 图4：2018-2024年国内工业大麻产量预测7 HYPERLINK l _bookmark6 图5：2018-2024年大麻二酚市场规模预测7 HYPERLINK l _bookmark3 表1：CBD在

4、医疗领域的应用5 HYPERLINK l _bookmark8 表2：全球主要国家大麻合法化现状8 HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分1、 大麻品种的介绍及市场规模测算 HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分0.3%（hpCnnbnaea）THC THC （THC THC0.3%THC 0.3%-0.5%图 1：大麻与工业大麻 THC 含量区别图 2：大麻和工业大麻种植条件比较资料来源：CBD 资讯、资料来源：CBD 资讯、CBD，英文全称为Cannabidiol85 CBD 是一CBD 40%CBDCBD THCCBD CBD （THC） nimarjana

5、cmoudCBD CBD CBD 类效用具体应用止痛抗炎CBD 通过对环氧合酶和脂氧合酶的双重抑制来发挥止痛和抗炎的作用，而且效果强于人表 1效用具体应用止痛抗炎CBD 通过对环氧合酶和脂氧合酶的双重抑制来发挥止痛和抗炎的作用，而且效果强于人 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分们所熟知和广泛运用的阿司匹林。抗癫痫GABACBDGABA神经递质的消耗量，抑制大脑兴奋，降低癫痫发作，还可以帮助提高其他抗癫痫药物的疗效。抗焦虑内源性大麻素是帮助抑郁症病人降低焦虑情CBD够帮助内源性大麻素维持在一个合理的水 平，让病人身体感觉良好、愉悦，又不会像THC 一样成

6、瘾。资料来源：汉麻博士、从 CBD 的用途分类来看， 可以分为消费型 CBD 和医用型 CBD 两类。消费型CBD CBD 图 3：大麻二酚行业产业链结构资料来源：观研天下数据中心、2016 7.7 2015 5 185%80%CBD 606 309 HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分产量规模预测结果来看，预计截止 2024 年工业大麻的产量将增长至 10.5 HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分相较于 2018 年的 7.5 万吨，期间复合增速为 5.77%。g 和mg 2017 4.48 2018 5.47 2024 年我国大麻二酚的市场规模将提升至 18

7、 亿元，期间复合增速为 21.96%。图 4：2018-2024 年国内工业大麻产量预测图 5：2018-2024 年大麻二酚市场规模预测资料来源：观研天下数据中心、资料来源：观研天下数据中心、2、 海外及国内工业大麻的政策放开情况从海外各国大麻合法化的进程来看，目前全球范围内有 34 个国家医用大麻已实1 2017 33 10 17 HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分2018 3 HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分另外从东亚地区来看，2018 年 11 月 26 日韩国成为东亚首个实现医疗大麻合法2018 12 25 国家医用娱乐化政策文件或提案相关内容以

8、色列国家医用娱乐化政策文件或提案相关内容以色列1996-/1996 家之一。2018 年 3 月，以色列议会一致通过了非刑事化立法，大大减少了对大麻使用的处罚。加拿大20012018.01关于大麻以及修订和其他法的议案大麻只能售予 18 岁以上人士；成人可在公共场合持有30 4 株大麻，且高度不超过 1 米。除非获许可，大麻及大麻产品禁止越境。乌拉圭2013.122017.07/2013 年 12 月 10 日，乌拉圭通过法案，民众可以通过三种途径购买大麻，分别为在家种植（6 集体农场能种植更多株乌拉圭的大麻不卖给外国人，每名购买的民众需要进行指纹登记，每次购买量为 5 克。澳大利亚2016.

9、02/2016 麻醉药品修正案该修正案允许企业基于药用目的来申请执照，以种植大麻或生产大麻产品，亦或进行相关科学研究，许可证申请人必须通过安全测试并满足严格的要求，才会被发给经营执照。私人禁止种植商业用途的大麻。根据修正法案，按照申请者必须通过一项安全测试，且须满足严格的条件，而各州与领地政府有权决定谁可使用药用大麻。德国2017.01/大麻药用法允许在已有的个别重病患者案例中使用大麻作为医疗手段。该法规于 2017 年 3 月起生效。韩国2018.11/修改麻醉品管制法制造、运输、买卖或者食用。不过患者需要向韩国孤儿药物中心提交申请，韩国孤儿药物中心将根据具体情况以及医生处方给予批准。泰国2

10、018.12/麻醉品法的修正案2 2、5 类毒修订特定章节，通过增加专业人员优化毒品管制委员会99.13%5 类毒品包括大麻和卡痛用于医学研究，以在药师的监督下治疗疾病。美国目前覆盖了33 个州目前覆盖了 10个州农业法案2018 12 20 2018 CBD 在美全面合法化。截止目前为止，美国已实现 33 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分个州医用大麻合法化，10 个州娱乐大麻合法化。英国2018.11/2018.11.1 起，药用大麻已经成为英国医生在“特殊或大麻酚衍生物”的药物。不过它只能在英格兰，威尔士和苏格兰（非北爱尔兰）的患者身上获得， 只

11、能由专科医院医生而不是全科医生处方。B 5 14 年，娱乐用途非法。资料来源：CBD 资讯、3、 海外公司在大麻产业链的布局情况Constellation Brands星座集团抢占大麻饮料先机1945 2017 1.9 Canopy Growth 9.9%2018 8 15 Canopy Growth 40 亿美元收购Canopy Growth 38%Molson Coors Brewing摩森康胜储备酿制大麻啤酒MolsonCoors 6 AphriaInc.和 AuroraCannabisInc. 2018 Molson Coors 商 The Hydropothecary“在合法化后为加

12、拿大市场开发非酒精大麻饮料。”HeinekenNV 喜力捷足先登推出大麻饮品 HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分1996 年 1 HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分NV) Lagunitas 在 2018 大麻元素的气泡水 Hi-FiHops这是首次有大啤酒商在含 THC 饮料领域中Lagniasiiops是 Laguias与加州大麻制absolutextract Lagunitas THC Imperial Brands 帝国烟草的大麻之旅Imperial Brands 6 3.5%2018 年 7 种子投资公司 Casa 合作， 投资英国医用大麻研究公司 Oxford CanaiodehnloisOxford 4、 国内大麻上市公司大麻产业链的相应布局顺灏股份顺灏股份主营业务为真空镀铝纸, 白卡纸,复膜纸,烟用丙纤丝束等产品的研发和A (THC)含量低于 0.3%的汉麻集团 HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分 HYPERLINK / 请务必阅读正文后免责条款部分（P 出对医疗大健康行业意义积极、影响深远的非精神活性成分大麻二酚（BDA LP3.5 5insRoalBoech.B）00035%的股份入股KRB 2019 A （00006