2021年中国耐火材料行业龙头企业市场竞争格局分析 北京利尔VS濮耐股份VS瑞泰科技

1、2021年中国耐火材料行业龙头企业市场竞争格局分析 北京利尔VS濮耐股份VS瑞泰科技 HYPERLINK /hs/zhengquan_002392.SZ.html 耐火材料行业主要上市公司：北京利尔(002392)、鲁阳节能(002088)、瑞泰科技(002066)、濮耐股份(002225)、鑫海新材(834796)、新时股份(837184)、金恒新材(839391)、威林科技(430241)、鲁铭高温(873286)、东和新材(839792)等本文核心数据：耐火材料产能、耐火材料产量、耐火材料销量1、北京利尔VS濮耐股份VS瑞泰科技：耐火材料业务布局历程耐火材料在国民经济中不可或缺，主要应用

2、于高温工业，由于我国高温工业发展历史相对较短，耐材制品行业仍相对分散。当前，我国耐火材料主要龙头企业有北京利尔(002392)、瑞泰科技(002066)、濮耐股份(002225)等，三家企业耐火材料业务布局历程如下：2、北京利尔VS濮耐股份VS瑞泰科技-耐火材料业务布局及运营现状对比情况1)北京利尔VS濮耐股份VS瑞泰科技-耐火材料产能对比：濮耐股份产能较高从产能上看，北京利尔耐火材料有效产能为70万吨/年，综合产能利用率为80.63%，设计产能约达87万吨/年;濮耐股份总设计产能达135.1万吨。综合来看，濮耐股份产能占据较大优势。2)北京利尔VS濮耐股份VS瑞泰科技-耐火材料产销量对比：濮

3、耐股份占据明显优势从耐火材料产量上看，2016-2020年，北京利尔、濮耐股份、瑞泰科技耐火材料产量整体均呈上升趋势，瑞泰科技耐火材料产量上升趋势较为明显，北京利尔、濮耐股份耐火材料产量均波动上升。具体来看，与北京利尔、濮耐股份两家企业相比，瑞泰科技耐火材料产量较低，2016年，北京利尔耐火材料产量高于濮耐股份，但之后几年，濮耐股份耐火材料产量均高于北京利尔。总体来看，濮耐股份产量较高，瑞泰科技发展速度较快。从耐火材料销量上看，2016-2020年，三家企业耐火材料销量整体均呈上升趋势，其中，濮耐股份耐火材料销量较高，其次为北京利尔，最后为瑞泰科技。2020年，北京利尔、濮耐股份、瑞泰科技耐火

4、材料销量分别为64.24万吨、71.03万吨、52.37万吨。从产销率来看，2016年以来，北京利尔耐火材料产销率逐年增长，2020年上升至113.81%;濮耐股份耐火材料产销率波动变化，2020年达123.52%;瑞泰科技耐火材料产销率波动上升，2020年达100.61%。整体来看，濮耐股份产销率较高。3)北京利尔VS濮耐股份VS瑞泰科技-研发对比：北京利尔、濮耐股份不分伯仲随着下游需求增长放缓、耐材行业准入制度的出台、环保整治力度的加强、“整体承包”模式的渗透率不断提高以及小规模下游企业的淘汰，耐材行业中竞争力弱的小规模企业的生存空间愈发狭窄，综合实力强、拥有资源优势与优秀创新管理能力的头

5、部企业将会加速提升市占率。因此，耐火材料行业头部企业纷纷加强研发，提升产品优势。从研发人数上看，北京利尔、濮耐股份研发人员数量较多，瑞泰科技研发人员数量相对较少;从占比上来看，北京利尔研发人员数量占比较高，且2018年以来整体呈增长趋势。综合来看，在研发人数上，北京利尔略胜一筹。从研发投入来看，三家企业研发投入金额差距较小，均在1-2亿元之间。具体来看，北京利尔、濮耐股份研发投入与研发投入占比均高于瑞泰科技，2018-2019年，濮耐股份研发投入高于北京利尔，2020年，北京利尔研发投入超越濮耐股份，在研发投入占比方面，差距较小。3、北京利尔VS濮耐股份VS瑞泰科技-耐火材料业务业绩对比情况(

6、1)北京利尔VS濮耐股份VS瑞泰科技-耐火材料营收对比：濮耐股份、瑞泰科技不相上下从耐火材料营收上看，2016年以来，北京利尔、濮耐股份、瑞泰科技耐火材料业务营收均呈逐年上升的变化趋势，其中，2016-2019年，濮耐股份耐火材料营收位居第一，2020年，瑞泰科技耐火材料营收超过濮耐股份。2020年，北京利尔、濮耐股份、瑞泰科技耐火材料营收分别为35.41亿元、41.74亿元、42.16亿元。从占比上看，濮耐股份、瑞泰科技耐火材料营收占比均达100%，北京利尔相对较低。综合来看，濮耐股份、瑞泰科技耐火材料业务营收不相上下。2)北京利尔VS濮耐股份VS瑞泰科技-耐火材料毛利率对比：北京利尔整体较高从毛利率上看，2016年以来，三家企业毛利率整体均呈下降取回，但整体仍处在较高水平。其中，北京利尔耐火材料业务毛利率水平整体较高，其次为濮耐股份，最后为瑞泰科技。4、前瞻观点：濮耐股份略胜一筹在耐火材料行业中，产能规模、研发投入、销售规模是体现公司耐火材料产品经营规模的重要体现，因此，基于前文分析结果，前瞻认为，濮耐股份因在产