证券从业资格《证券投资分析》整理与复习

1、证券从业资格证券投资分析整理与复习一、单项选择题（共60题，每题1分）。1、下列不是马柯威茨均值一方差模型假设条件的有（）。A、市场没有摩擦B、投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定性C、投资者总是希望期望收益率越高越好；投资者即可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人D、投资者对证券的收益和风险有相同的预期【参考答案】：C【解析】马柯威茨均值一方差模型的假设条件有三：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并采用共同规则、可行域和有效边界的方法选择最优证券组合；投资者对证券的收益、风险及证券间的

2、关联性具有完全相同的预期；资本市场没有摩擦。前两个假设是对投资者的规范，第三项是对现实市场简化。2、下列关于影响债券投资价值的因素的分析中，说法错误的是（）。A、信用级别越低的债券，债券的内在价值也越低B、市场总体利率水平下降时，债券的内在价值也下降C、债券的票面利率越低，债券价值的易变性也越大D、流动性好的债券比流动性差的债券有较高的内在价值【参考答案】：B3、通常，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择（）。A、市场指数型证券组合B、平衡型证券组合C、收入型证券组合D、增长型证券组合【参考答案】：B4、（）指数是根据企业采购与供应经理的问卷调查数据而编制的月度公布指数。A、PPIB、

3、CPIC、PMID、GDP【参考答案】：C【解析】考点：熟悉PM1概念及其应用。见教材第三章第一节，P76。5、不属于松的货币政策的主要政策手段是（）。A、增加货币供应量B、降低利率C、放松信贷控制D、提高利率【参考答案】：D熟悉货币政策的调控作用以及货币政策对证券市场的影响。见教材第三章第二节，Pl03。6、在K线理论的四个价格中，（）是最重要的。A、最高价B、收盘价C、开盘价D、最低价【参考答案】：B【解析】四个价格中，收盘价是最重要的，很多技术分析方法只关心收盘价，而不理会其余三个价格。我们在说到目前某只股票的价格时，说的往往是收盘价。7、（）认为收盘价是最重要的价格。A、道氏理论B、波

4、浪理论C、切线理论D、形态理论【参考答案】：A【解析】道氏理论是技术分析的基础，认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数。8、投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（）。A、内部收益率B、必要收益率C、市盈率D、净资产收益率【参考答案】：B9、对公司的财务分析是证券投资中对公司层面作出分析的重要内容。如果某公司增发新股，公司财务结构将做（）变化。A、资产负债率不变B、负债结构变化C、净资产增加D、公司资本化比率升高【参考答案】：C10、某股票的市场价格为l00元，而通过认股权证购买的股票价格为30元，认股权证的内在价值为（）。A、

5、70元B、30元C、130元D、100元【参考答案】：A【解析】权证的理论价值包括两部分：内在价值和时间价值。若以S表示标的股票的价格，x表示权证的执行价格，则认股权证的内在价值为max(SX，0)，认沽权证的内在价值为max(XS，0)。本题的最佳答案是A选项。11、我国证券分析师职业道德的十六字原则是（）。A、公开公平、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职B、独立透明、诚信客观、谨慎负责、公平公正C、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平D、独立诚实、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平【参考答案】：C【解析】了解职业道德的十六字原则与职业责任。见教材第九章第二节，P428。12、套利活动是对（）的具体运

6、用。A、对冲原则B、复制原则C、避险原则D、定价原则【参考答案】：A【解析】套利活动是对对冲原则的具体运用。13、某公司普通股股价为18元，该公司转换比例为20的可转换债券的转换价值为（）。A、0.9元B、1.1元C、2元D、360元【参考答案】：D可转换债券的转换价值一标的股票市场价格转换比例。本题中，转换价值为1820=360元。14、公司的已获利息倍数是（）。A、1.82B、2.82C、2.18D、2.55【参考答案】：B15、（）的出现标志着现代证券组合理论的开端。A、证券投资组合原理B、资本资产定价模型C、单一指数模型D、证券组合选择【参考答案】：D16、关于证券组合的分类，下列哪些

7、分类是正确的？（）。A、保值型、增值型、平衡型等B、收入型、增长型、指数化型等C、激进型、稳妥型、平衡型等D、国际型、国内型、混合型等【参考答案】：B17、关联公司之间相互提供（）虽能有效解决各公司的资金问题，但也会形成或有负债。A、承包经营B、合作投资C、关联购销D、信用担保【参考答案】：D考点：熟悉公司重大事件的基本含义及相关内容，熟悉公司资产重组和关联交易的主要方式、具体行为、特点、性质以及与其相关的法律规定。见教材第五章第四节，P258。18、2006年，在众多因素尤其是（）的积极影响下，股票市场逐步走出低迷状态，并一举扭转了熊市进入牛市上升通道。A、融资融券制度的推出B、人民币升值C

8、、股权分置改革D、机构投资者的迅速发展【参考答案】：C19、从WMS取值方面考虑，当他高于（）时，处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。A、60B、70C、80D、90【参考答案】：C20、用以反映短期偿债能力的指标是（）。A、应收账款周转率B、流动资产周转率C、利息保障倍数D、流动比率【参考答案】：D流动比率是考查企业短期偿债能力的指标，应收账款周转率和流动资产周转率都是考查营运能力分析，利息保障倍数考查的是长期偿债能力。本题的最佳答案是D选项。21、下列不属于行业分析中产业组织创新的直接效应的是（）。A、无效竞争B、专业化分工与协作C、实现规模经济D、促进技术进步【参考答案】：A【解析

9、】实践证明，产业组织创新的直接效应包括实现规模经济、专业化分工与协作、提高产业集中度、促进技术进步和有效竞争等；间接影响包括创造产业增长机会、促进产业增长实现、构筑产业赶超效应、适应产业经济增长等多项功效。22、国际清算银行规定的作为计算银行监管资本VaR持有期为10天，置信水平通常选择（）。A、90%99.9%B、92%95%C、95%99%D、97%99.9%【参考答案】：C【解析】NII,示清算银行规定的作为计算银行监管资本VaR持有期为10天，置信水平通常选择95%99%。23、某上市公司甲用其资产效率低下的非核心资产转移给另一非关联企业乙，同时从乙获得所需的资产，这属于（）的资产重组

10、方式。A、资产剥离B、资产置换C、股权一资产置换D、资产配负债剥离【参考答案】：B24、旗形和楔形是两个最为著名的持续整理形态，休整之后的走势往往是（）。A、与原有趋势相反B、与原有趋势相同C、寻找突破方向D、不能判断【参考答案】：B25、如果希望预测未来相对较长时期的走势，应当使用（）。A、K线B、K线组合C、形态理论D、黄金分割线【参考答案】：C26、一般地，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择：（）。A、收入型证券组合B、平衡型证券组合C、市场指数型证券组合D、有效型证券组合【参考答案】：C27、以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资

11、分析流派是（）。A、基本分析流派B、技术分析流派C、行为分析流派D、学术分析流派【参考答案】：A【解析】考点：掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法的定义、理论基础和内容。见教材第一章第三节，P13。28、一般而言，政府债券收益率与公司债券收益率相比，（）。A、大致相等B、前者低于后者C、前者高于后者D、不相关【参考答案】：B【解析】一般来说，除政府债券以外，一般债券都有信用风险，只是风险大小不同而已。信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。29、下列属于完全竞争型市场的行业是（）。A、初级产品B、制成品C、石油D、自来水公司【参考答案】：A30、（）标志着股权分置

12、改革正式启动。A、2001年6月12日，国务院颁布减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法B、2004年1月31日，国务院发布国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见C、2005年4月29日，中国证监会发布关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知D、2005年9月4日，中国证监会颁布上市公司股权分置改革管理办法【参考答案】：C31、K线理论起源于（）。A、美国B、日本C、印度D、英国【参考答案】：B32、在关联交易中，对显失公平的交易价格部分，一律不能确认为当期利润，应当作为（）处理。A、累计折旧B、股东权益C、资本公积D、存货【参考答案】：C33、（）通常需要买入某个看好的资产或资

13、产组合，同时卖空另外一个看淡的资产或资产组合，试图抵消市场风险而获取单个证券的阿尔法收益差额。A、交易型策略B、多一空组合策略C、事件驱动型策略D、投资组合保险策略【参考答案】：B【解析】考点：熟悉我国证券市场现存的主要投资方法及策略。见教材第一章第三节，P17。34、目前多数国家和组织以（）投入占产业或行业销售收入的比重来划分或定义技术产业群。A、人力资源B、设备C、市场营销D、RD【参考答案】：D考点：掌握技术产业群的划分标准。见教材第四章第三节，P156。35、汇率由货币供求关系决定，中央银行不对外汇市场实施任何干预措施，市场参与者根据物价水平变化、利差、经济增长和其他相关的变量决定买卖

14、外汇的是（）。A、自由浮动汇率制度B、有管理的浮动汇率制度C、市场化汇率制度D、可变汇率制度【参考答案】：A【解析】考点：熟悉汇率的概念、汇率制度及汇率变动的影响。见教材第三章第二节，P106。36、下面不属于波浪理论主要考虑因素的是（）。A、成交量B、时间C、比例D、形态【参考答案】：A37、某一证券组合的目标是追求基本收益的最大化。我们可以判断这种证券组合属于（）。A、防御型证券组合B、平衡型证券组合C、收入型证券组合D、增长型证券组合【参考答案】：C38、下列关于证券投资理念的说法，错误的是（）。A、以价值发现型投资理念、价值培养型投资理念为主的理性价值投资逐步成为主流投资理念B、价值发

15、现型投资理念是一种投资风险共担型的投资理念C、在价值培养型投资理念指导下，投资行为既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险D、以价值发现型投资理念指导投资能够较大程度地规避市场投资风险【参考答案】：B【解析】价值发现型投资理念是一种风险相对分散的投资理念。39、沃尔评分法中所选用的指标中，比重最大的是（）。A、流动比率B、净资产/负债C、销售额/固定资产D、销售成本/存货【参考答案】：A【解析】流动比率比重为25%，净资产/负债比重为25%，销售额/固定资产比重为10%，销售成本/存货比重为10%。40、头肩顶形态的形态高度是指（）。A、头的高度B、左、右肩连线的高度C、头到颈线的距离D

16、、颈线的高度【参考答案】：C41、区位分析与（）分析无关。A、产品质量分析B、政府扶植力度C、公司竞争优势D、上市公司投资价值【参考答案】：A42、下列哪些会计处理不是按会计准则编制的？（）。A、将公司投资于其他公司所得收益计作公司资本公积金的来源B、报表数据未按通货膨胀或物价水平调整C、非流动资产的余额，是按历史成本减折旧或摊销计算的D、无形资产摊销和开办费摊销基本上是估计的，但这种估计未必正确【参考答案】：A43、一般来说，债券的期限越长，流动性溢价（）。A、越大B、越小C、不变D、不确定【参考答案】：A【解析】考点：熟悉期限结构的影响因素及利率期限结构基本理论。见教材第二章第二节。P42

17、。44、任一股东所持公司（）以上股份被质押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托或者被依法限制表决权的，属于重大事件。A、5%B、10%C、15%D、20%【参考答案】：A【解析】任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托或者被依法限制表决权的，属于重大事件。45、光头光脚的长阳线表示当日（）。A、空方占优B、多方占优C、多空平衡D、无法判断【参考答案】：B46、证券组合理论认为，证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地（）。A、降低系统性风险B、降低非系统性风险C、增加系统性收益D、增加非系统性收益【参考答案】：B47、根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏

18、好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法是（）。A、证券组合分析法B、基本分析法C、技术分析法D、以上都不是【参考答案】：A48、贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是（）。A、到期收益率等于票面利率B、到期收益率小于票面利率C、到期收益率大于票面利率D、无法比较【参考答案】：C49、证券投资是指投资者购买（）以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。A、有价证券B、股票C、股票及债券D、有价证券及其衍生品【参考答案】：D50、下列属于回归模型特性的是（）。A、一元线性回归模型是用于分析一个自变量Y与一个因变量x之间线性关系的数学方程B、判定系数r2表明指标变量之

19、间的依存程度，r2越大，表明依存度越小C、在一元线性回归分析中，b的t检验和模型整体的F检验二者取其一即可D、在多元回归分析中，b的t检验和模型整体的F检验是等价的【参考答案】：C【解析】考点：掌握一元线性回归方程的应用。见教材第四章第四节，P174。51、在应用移动平均线时，下列操作或说法错误的是（）。A、当股价突破了MA时，无论是向上突破还是向下突破，股价将逐渐回归B、MA在股价走势中起支撑线和压力线的作用C、MA的行动往往过于迟缓，掉头速度落后于大趋势D、在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，MA极易发出错误的信号【参考答案】：A【解析】当股价突破移动平均线时，无论是向上还是向下突破，股价

20、都有继续向突破方向发展的愿望。52、中国证监会发布了关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见，要求上市公司在（）之前建立独立董事制度。A、2001年6月30日B、2001年12月31日C、2002年6月30日D、2002年12月31日【参考答案】：C53、趋势线被突破后这说明（）。A、股价会上升B、股价走势将反转C、股价会下降D、股价走势将加速【参考答案】：B54、（）是经营活动中的关联交易。A、上市公司以收取资金占用费形式为母公司垫付资金B、关联企业之间相互持股C、托管经营D、承包经营【参考答案】：A55、以下哪一点不是税收具有的特征（）A、强制性B、无偿性C、固定性D、灵活性【参考答案】：

21、D56、反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是：（）。A、资产负债表B、损益表C、利润表D、现金流量表【参考答案】：B57、避税型的证券组合一般常投资于（）。A、共同基金B、对冲基金C、市政债券D、公司债券【参考答案】：C58、在下列哪种市场中，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平？（）A、无效市场B、弱式有效市场C、半强式有效市场D、强式有效市场【参考答案】：D59、某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，一般而言其应收账款数额可能会（），应收账款周转率加快。A、大幅上升B、大幅下降C、基本不变D、无法判断【参考答案】：B【解析】考点：掌握公司变现能力、营运

22、能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的计算、影响因素以及计算指标的含义。见教材第五章第三节，P208。60、关于波浪理论，下列说法错误的是（）。A、波浪理论把大的运动周期分成时间相同的周期B、每个周期都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成C、浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点D、波浪理论的一个不足是面对同一个形态，不同的人会产生不同的数法【参考答案】：A【解析】波浪理论把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。二、多项选择题（共2

23、0题，每题1分）。1、道-琼斯分类法把股票分为（）。A、农业B、工业C、运输业D、公用事业【参考答案】：B,C,D2、无差异曲线的特点有（）。A、无差异曲线的条数是无限的，密布整个平面B、无差异曲线是一簇互不相交的、向上倾斜的曲线C、无差异曲线的位置越高，它带来的满意程度就越高D、落在同一条无差异曲线上的组合有相同的满意程度【参考答案】：A,B,C,D3、宏观分析所需的有效资料一般包括（）。A、公司的财务资料B、贸易统计资料C、国民收入统计与景气动向D、突发性非经济因素【参考答案】：B,C,D4、公司财务报表中，最为重要的是（）。A、资产负债表B、利润表C、现金流量表D、投资者权益表【参考答案

24、】：A,B,C【解析】上市公司必须遵守财务公开的原则，定期公开公布自己的财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询。上市公司公布的财务资料中，主要是一些财务报表。在这些财务报表中，最为重要的有资产负债表、利润表和现金流量表。5、下列关于资产负债率的说法，正确的是（）。A、反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的B、衡量企业在清算时保护债权人利益的程度C、是负债总额与资产总额的比值D、也被称为举债经营比率【参考答案】：A,B,C,D6、在经济周期的某个时期，产出、销售、就业开始下降，说明经济变动处于（）阶段。A、繁荣B、衰退C、萧条D、复苏【参考答案】：B7、财政支出的项目主要包括（）。A、企

25、业挖潜改造资金B、科技三项费用C、行政管理费D、价格补贴支出【参考答案】：A,B,C,D8、构成产业一般具有的特点是（）。A、规模性B、职业化C、社会功能性D、群体性【参考答案】：A,B,C9、下列关于通货膨胀对证券市场影响的看法中，正确的是（）。A、严重的通货膨胀是很危险的B、通货膨胀时期，所有价格和工资都按同一比率变动C、通货膨胀有时能够刺激股价上升D、通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性【参考答案】：A,C,D10、宏观经济运行影响证券市场的途径有（）。A、公司的经营效益B、投资者对股票价格的预期C、机构投资者的操作策略D、资金的持有成本E、以上都不对【参考答案】：A,B,C,D【

26、解析】公司的经济效益会随宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动；当经济周期处于上升阶段或提高居民收入政策的作用下，居民收入水平提高会在一定程度上拉动消费需求，从而提高增加相关企业的效益；当宏观经济环境趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会上升，证券市场自然人气旺盛，从而推动市场平均价格走高；当国家经济政策发生变化，如采取调整利率水平、实施消费信贷政策、征收利息税的政策，将会促使部分资金由银行储蓄变为投资，从而影响证券市场的走向。因此，宏观经济从上述四个途径影响证券市场。11、下列能体现技术进步对行业影响的有（）。A、蒸汽动力行业被电力行业逐渐取代B、

27、喷气式飞机代替了螺旋桨飞机C、纳米技术等将催生新的优势行业D、大规模集成电路计算机取代一般的电子计算机【参考答案】：A,B,C,D【解析】题中4项均能体现技术进步对行业的影响。12、证券分析师不同于律师、会计师在执业上的特点是（）。A、既往事实进行评判，并得出结论B、注重于利用既有信息，对未来走势进行分析预测C、结论具有确定性D、存在可能性与现实性的差异【参考答案】：B,D13、金融工程应用的领域有（）。A、公司理财B、金融工具交易C、融资与投资管理D、风险管理【参考答案】：A,B,C,D14、在应用KDJ指标进行证券投资技术分析时，主要考虑的方面包括（）。A、KD取值方面的考虑B、KD指标背

28、离方面的考虑C、KD指标交叉方面的考虑D、KD指标曲线形态方面的考虑E、J线指标的分析【参考答案】：A,B,C,D,E【解析】J是D加上的一个修正值，因此E选项不要遗漏。15、关于人气型指标PSY的应用法则，下列叙述正确的有（）。A、PSY的取值在5075，说明多空双方基本处于平衡状态B、PSY的取值过高或过低，都是行动的信号C、PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错D、PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，也是买入或卖出的行动信号【参考答案】：B,C,D【解析】人气型指标PSY的应用法则：PSY的取值在2575，说明多空双方基本处于平衡状态。如果PSY的取值超出了这个

29、平衡状态，则是超卖或超买；PSY的取值过高或过低，都是行动的信号。一般来说，如果PSY90这两种极端情况出现，是强烈的买入和卖出信号；PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错。一般都要求PSY进入高位或低位两次以上才能采取行动；PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，也是买入或卖出的行动信号；PSY线一般可同股价曲线配合使用。16、现代证券组合理论为多元化投资提供了有应用价值的建议，体现在（）。A、构建证券组合时应考虑公司的盈利能力B、构建证券组合时应考虑证券的收益与市场平均收益之间的相关关系C、构建证券组合时应考虑不同证券的收益之间的相关关系D、构建证券组合时应考虑公司的

30、增长性E、构建证券组合时应考虑税收的影响【参考答案】：B,C17、基本分析流派的两个假设为（）。A、股票的价值决定其价格B、股票的价格围绕价值波动C、市场的行为包含一切信息D、历史会重复【参考答案】：A,B18、宏观经济运行对证券市场的影响，其实现途径包括（）。A、企业经济效益B、居民收入水平C、投资者对股价的预期D、资金成本【参考答案】：A,B,C,D19、影响债券投资价值的外部因素有（）。A、收益率B、流动性C、基础利率D、市场利率【参考答案】：C,D20、下列关于证券投资分析的意义，说法正确的有（）。A、有利于降低投资者的投资风险B、有利于提高投资决策的科学性C、有利于投资者选择出价值被

31、低估的证券D、科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键【参考答案】：A,B,D【解析】进行证券投资分析的意义主要体现在以下几个方面：(1)有利于提高投资决策的科学性；(2)有利于正确评估证券的投资价值；(3)有利于降低投资者的投资风险；(4)科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键。通过全面、系统和科学的专业分析，能客观地把握影响证券投资目标的因素及其作用机制，揭示这些因素影响的作用机制以及某些规律，用于指导投资决策，从而在降低投资风险的同时获取较高的投资收益。通过证券投资分析，可以对证券的投资价值做出正确评估，但是并不一定能选择出价值被低估的证券，所以，C项说法错误。三、不定项选择题（共20

32、题，每题1分）。1、货币政策对宏观经济的调控作用突出表现在（）。A、通过调控利率保持社会总供给与总需求的平衡B、货币供给增加有利于贷款利率降低，减少投资成本，刺激投资增长和生产扩大C、通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定D、低利率鼓励消费，高利率则有利于吸收储蓄【参考答案】：B,C,D【解析】考点：熟悉货币政策的调控作用以及货币政策对证券市场的影响。见教材第三章第二节，P101。2、股指期货理论价格的决定主要取决于（）。A、现货指数水平B、构成指数的成分股股息收益C、利率水平D、距离合约到期的时间【参考答案】：A,B,C,D【解析】考点：掌握股指期货套利和套期保值的定义、基

33、本原理。见教材第八章第二节，P402。3、融资融券交易包括（）。A、券商对投资者的融资、融券B、金融机构对券商的融资、融券C、央行对商业银行的融资、融券D、银行对投资者的融资、融券【参考答案】：A,B【解析】考点：掌握影响证券市场供给和需求的因素以及影响我国证券市场供求关系的基本制度变革。见教材第三章第三节，P129。4、马柯威茨模型广泛应用于不同类型证券之间的投资分配上，如（）等。A、债券B、股票C、风险资产D、不动产【参考答案】：A,B,C,D【解析】考点：了解马柯威茨、夏普、罗斯对现代证券组合理论的主要贡献。见教材第七章第一节，P325。5、2010年10月12日，中国证监会颁布了（），

34、明确了证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。A、发布证券研究报告暂行规定B、证券投资顾问业务暂行规定C、证券、期货投资咨询管理暂行办法D、证券法【参考答案】：A,B【解析】考点：掌握了解证券投资咨询业务分类及其意义。见教材第九章第一节，P405。6、（）都采用了套利定价技术。A、CAPMB、APTC、布莱克-斯科尔斯期权定价理论D、MM定理【参考答案】：A,B,C,D7、下列关于应收账款周转率的说法，正确的是（）。A、应收账款周转率说明应收账款流动的速度B、应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值C、应收账款周转率越高，平均收账期越短，应收账款的收回越快D、

35、应收账款周转率是企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间【参考答案】：A,C8、贴现现金流估值法所用的模型有（）。A、红利贴现模型B、经济利润估值模型C、企业自由现金流贴现模型D、股东现金流贴现模型【参考答案】：A,B,C,D【解析】考点：掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其模型常用指标和适用性。见教材第二章第一节，P29。9、关于证券投资基本分析与技术分析，下列说法正确的有（）。A、技术分析法和基本分析法分析股价趋势的基本点是不同的B、基本分析劣于技术分析C、基本分析法很大程度上依赖于经验判断D、技术分析法的基点是事后析【参考答案】：A,C,D10、下列关于有效市场假说的说法

36、，正确的是（）。A、有效市场假说理论是美国芝加哥大学财务学家尤金法默提出的B、市场达到有效的一个重要前提是所有影响证券价格的信息都是自由流动的C、有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者所获得的只能是与其承担的风险相匹配的那部分正常收益D、只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场为“有效市场”【参考答案】：A,B,C,D11、对公司规模变动特征和扩张潜力的分析包括（）。A、公司的发展趋势B、公司主要产品的市场前景及未来的市场份额C、公司的财务状况以及投资和筹资潜力D、行业地位的变化【参考答案】：A,B,C,D【解析】考点：熟悉公司规模变动特

37、征和扩张潜力与公司成长性的关系。见教材第五章第二节，P188189。12、在使用技术指标WMS的时候，下列结论正确的是（）。A、WMS在盘整过程中具有较高的准确性B、WMS连续几次撞顶，局部形成双重或多重顶，则是卖出的信号C、WMS进入低数值区位，一般要回头，如果股价还在继续上升，则是卖出信号D、使用WMS指标应从WMS的数值以及WMS曲线的形状两方面考虑【参考答案】：A,B,C,D13、目前已经上市的关于中国概念的股指期货有（）。A、美国芝加哥期权交易所的中国股指期货B、NASDAQ中国企业指数期货C、新加坡新华富时中国50指数期货D、香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约【参考答案】：A,

38、C,D【解析】考点：掌握期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利的基本概念、原理。见教材第八章第二节，P391。14、下列属于詹森指数特性的是（）。A、詹森指数是1969年由詹森提出的B、指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差C、詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价D、詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差【参考答案】：A,B,C,D【解析】考点：熟悉詹森指数、特雷诺指数、夏普指数的定义、作用以及应用。见教材第七章第五节，P357。15、在ADL的应用过程中，下列说法或做法正确的有（）。A、经验证明，ADL对空头市场

39、的应用比对多头市场的应用效果要好B、形态学和切线理论的内容也可以用于ADL曲线C、ADL与股价同步上升，创新高，则可以验证大势的上升趋势，短期内反转的可能性不大D、ADL连续上涨了很长时间(3天或更多)，而指数却向相反方向下跌了很长时间，这是买进信号【参考答案】：B,C,D16、某公司的可转换债券的面值为1000元，转换价格是40元，当前市场价格为1200元，其标的的股票当前的市场价格为45元，则下列计算正确的是（）。A、该债券的转换比例为25(股)B、该债券当前的转换价值为1125元C、该债券当前的转换平价为48元D、该债券转换升水75元【参考答案】：A,B,C,D17、一价定律的实现条件是

40、（）。A、两个市场之间不存在不合理差价B、无交易成本、无税收C、无不确定性存在D、两个市场间的流动和竞争必须是无障碍的【参考答案】：B,C,D【解析】考点：掌握套利的基本概念和原理，熟悉套利交易的基本原则和风险。见教材第八章第二节，P382。18、数理统计法包括（）。A、比较研究B、时间数列C、线性回归D、相关分析【参考答案】：B,C,D【解析】考点：了解相关关系、时间数列的概念和分类。见教材第四章第四节，P171。19、根据时间数列自相关系数可以对时间数列的性质和特征做出判别，判别的准则是（）。A、如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于随机性时间数列B、如果r1比较大，r2、

41、r3渐次减小，从r4开始趋近于零，表明该时间数列是平稳性时间数列C、如果r1最大，r2、r3等多个自相关系数逐渐递减但不为零，表明该时间数列存在着某种趋势D、如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便有一个高峰，表明该时间数列是季节性时间数列【参考答案】：A,B,C,D20、名义无风险收益率由（）组成。A、当期收益率B、真实无风险收益率C、预期通货膨胀率D、风险溢价【参考答案】：B,C【解析】考点：掌握债券贴现率概念及其计算公式。见教材第二章第二节，P31。四、判断题（共40题，每题1分）。1、当GDP呈失衡的高速增长时，如果政府采取宏观调控措施减缓GDP的增长速度，那么证券市场走

42、势因此会下跌。（）【参考答案】：错误【解析】如果调控目标得以顺利实现，GDP仍以适当的速度增长而未导致GDP的负增长或低增长，说明宏观调控十分有效，经济矛盾逐步得以缓解，并为进一步增长创造了有利条件，这时证券市场亦将反映这种好的形势而呈逐步渐升的态势。2、同一行业在不同发展水平的不同国家或者在同一国家的不同发展时期，可能处于生命周期的不同阶段。（）【参考答案】：正确【解析】熟悉判断行业生命周期的指标及其变化过程。见教材第四章第二节，Pl52。3、与楔形不同的是，旗形形成所花费的时问较长，一般需要2周以上方可完成。【参考答案】：错误【解析】旗形形成的时间不能太长，时间一长，保持原来趋势的能力将下

43、降，经验表明，持续时间应短于3周；而楔形形成所花费的时间较长，一般需要2周以上的时间方可完成。4、如果通货膨胀率是正数，今天100元所代表的购买力比明年的100元要大。（）【参考答案】：正确5、投资分析师负有告知雇主有关国际和国内职业道德标准的责任，以避免不必要的制裁和冲突。（）【参考答案】：正确6、公正公平原则是指，证券投资分析师必须在收费标准上一视同仁，不得以资金量大小或交易频率等方面的区别歧视某些投资者或委托机构，在提供咨询意见的深度和准确性上应持统一标准、（）【参考答案】：错误【解析】证券分析师应恪守公正公平原则，是指证券分析师提出建议和结论不得违背社会公众利益。证券分析师不得利用自己

44、的身份、地位和在执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取非法利益，不得故意向客户或投资者提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议。7、市场增加值MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，也是股票市值与累计资本投入之间的差额。（）【参考答案】：正确8、一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是1。（）【参考答案】：错误9、根据开盘价和收盘价的关系，K线分为阳线和阴线，开盘价高于收盘价时为阳线，开盘价低于收盘价时为阴线。（）【参考答案】：错误【解析】根据开盘价和收盘价的关系，K线分为阳线和阴线，收盘价高于开盘价时为阳线，收盘价低于开盘价时为阴线。10、按照葛兰碧

45、的量价关系法则，在股价走势因成交量的递增而上升时，如果上升幅度较大，则暗示趋势反转的信号。（）【参考答案】：错误【解析】葛兰碧的量价关系认为，成交量是推动股价上涨的原动力，量是价的先行指标。股价走势因成交量的递增而上升，是正常现象，并非趋势反转的信号。11、当GDP持续、稳定、高速增长时，证券价格也呈上升走势。（）【参考答案】：正确12、证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金券等有价证券，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。（）【参考答案】：错误【解析】题干说法不够全面，漏掉“及这些有价证券的衍生品”，比如权证、期货和期权等。13、在我国，营业净利率是指税后利润与营

46、业收入的百分比。（）【参考答案】：正确【解析】掌握公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的计算、影响因素以及计算指标的含义，熟悉财务指标的评价作用，变动特征与对应的财务表现以及各变量之间的关系。见教材第五章第三节，P214。14、资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。（）【参考答案】：正确15、储蓄扩大一定能使投资需求扩大。（）【参考答案】：错误16、证券市场中投资者和投机者之间的相互作用和影响，驱使证券的价格过高或过低，以致偏离其真实价值。【参考答案】：正确17、套利活动是对冲原则的具体运用，在市场均衡无套利机会时的价格就是无套利分析的定价基础。（）【参考答案】：正确18、零增长模型在决定优先股的价值时受到相当限制，但在决定普通股的价值时相当有用。（）【参考答案】：错误19、在产业生命周期的成长阶段，企业的利润增长很快，竞争风险非常大，破产率与被兼并率相当高。【参考答案】：正确20、收购资产时一般需同时承担与该部分资产相关的债务与义务。（）【参考答