工程经济学-电子教案

1、工程经济学ENGINEERING ECONOMICS讲师：张建锋西安理工大学 工商管理学院2022/9/191主讲教师：张建锋 一、先修课程：高等数学、微观经济学、基础会计学。 二、该课程的作用 1.使同学们掌握各类技术方案、项目的经济分析方法，以指导决策。 2.是帮助企业、各级政府选择各类投资项目的有效途径。 3.有利于个人将来的创业投资。第一节 导论第一章 工程经济学概述 2022/9/192主讲教师：张建锋 四、课程内容1.教学内容 工程经济学主要介绍工程项目中的经济问题以及从经济角度选择工程项目最佳方案的原理与方法；具体内容包括：新建项目现金流量的构成与估算，货币的时间价值与等值计算，

2、工程项目的评价指标与评价方法，工程项目的财务分析，不确定性与风险分析，费用与效益分析，设备更新方案选择等。 三、如何学习该课程？2022/9/193主讲教师：张建锋2.课程的教学计划第一部分 导论。（主要介绍工程项目评价及其相关内容） （2学时）第二部分工程项目评价的基本原理与方法。（现金流构成与估算、项目评价的基本原理与方法） （24学时）第三部分工程设备的更新与改造。 （4学时）第四部分项目评价案例分析（第一、二、三产业各一个）。（2学时）第五部分工程项目评价模拟实践。 （4学时） 2022/9/194主讲教师：张建锋五、课程体系工程经济学课程说明工程经济学概述项目分析的基本理论项目分析的

3、基本方法财务评价经济评价工程项目综合评价工程项目后评价2022/9/195主讲教师：张建锋六、参考书目1.工程经济学，李南，科学出版社。2.工业技术经济学，傅家骥，清华大学出版社。3.投资项目可行性分析，王维才，治金工业出版社。2022/9/196主讲教师：张建锋七、工程项目评价报告内容与结构 （一）、总论1 项目提出的背景2 项目概况3 问题与建议（二）、市场预测1 市场现状调查2 产品供需预测3 价格预测2022/9/197主讲教师：张建锋（三）、项目建设与设计1建设规模2厂址选择3技术方4原料供应5节能、环保、劳动安全、机构组织等（四）、项目投资估算1建设投资估算2流动资金估算3投资估算

4、表2022/9/198主讲教师：张建锋（五）、融资方案1资本金筹措2债务资金筹措3融资方案分析（六）、财务评价1评价基础数据与参数选取2销售收入和成本费用估算3财务评价报表4盈利能力分析5偿债能力分析6不确定性分析7财务评价结论2022/9/199主讲教师：张建锋（七）、国民经济评价1影子价格及评价参数2国民经济评价报表3国民经济评价指标4国民经济评价结论（八）、风险分析1风险识别2风险程度分析3防范风险对策（九）、结论与建议1方案的优缺点2方案对比3结论与建议2022/9/1910主讲教师：张建锋八、对同学们的希望： 1.认真做好课堂笔记。2.独立完成课后作业。2022/9/1911主讲教师

5、：张建锋一、基本概念（一）投资1、定义：投资是为了获取效益而投入资金用以转化为实物资产或金融资产的行为和过程。 包括：项目投资和证券投资。2、案例分析：三九集团的兴衰第二节 工程经济学基本概念2022/9/1912主讲教师：张建锋（二）项目1、定义：项目是指那些作为管理和控制的对象，按限定时间、预算和质量标准完成的一次性工作或任务。正在兴建中的长江三峡水利工程 2022/9/1913主讲教师：张建锋基本建设项目（建设项目）更新改造项目（设备更新和技术改造）按投资管理需要分(1)2、项目分类：建设项目:以固定资产新建的工程项目，是我国投资项目的主要部分。 更新改造项目:对企业原有设备进行更新或技

6、术改造的项目。2022/9/1914主讲教师：张建锋 中国北方重型汽车有限公司引进美国福特TEREX重型汽车生产线拆卸安装工程 资料： 泰国曼谷SV花园大厦 （四幢150米高全钢结构商住楼，总建筑面积16万平方米，钢结构总重1.2万吨） 2022/9/1915主讲教师：张建锋工业农业交通运输邮电通信建筑业商业地质普查勘探业公共事业文化教育卫生体育科学研究社会福利事业金融保险其他行业按照行业投资用途生产性项目非生产性项目（2）2022/9/1916主讲教师：张建锋国家预算拨款项目银行贷款项目自筹资金项目利用外资项目按照项目投资资金来源（3）2022/9/1917主讲教师：张建锋 二、工程项目发展

7、周期运行阶段工程项目设想（形成新的项目设想）工程项目初选（形成项目概念）工程项目准备（形成具体项目）工程项目评估决策（审查与批准前评估）工程项目实施与监督（中间评估）工程项目投产与经营（可持续发展评估）工程项目评价与总结（后评估）2022/9/1918主讲教师：张建锋 三、工程项目发展周期运行投资前期投资时期生产和使用时期投资机会研究项目建议书（立项）可行性研究评估与决策谈判和订立合同项目设计阶段施工阶段试运转阶段工程项目事后评价项目 运营投资支出2022/9/1919主讲教师：张建锋四、工程项目评估的概述（一）含义 1.定义： 工程项目评估（Project Evaluation) 是对投资项

8、目建设的必要性、可行 性及其成本、效益的评审与估价。 2. 分类：依据开展评估活动的时间及其所 处的阶段，把工程项目评估分为项目前评估、项目中评估、项目后评估。2022/9/1920主讲教师：张建锋（二）工程项目评估的工作程序明确评估对象组建评估小组制定评估工作计划开展调查搜集评估资料审查分析写出评估报告2022/9/1921主讲教师：张建锋（三）投资决策过程可行性研究项目业主投资决策项目评估银行贷款决策2022/9/1922主讲教师：张建锋五、工程经济学1.工程：按一定计划进行的工作。2.工程学：研究如何将自然资源转变为有益于人类的产品的学科。3.工程经济学：是一门运用工程学和经济学，在有限

9、资源条件下，对多种可行方案进行评价和决策，确定最佳方案的学科。2022/9/1923主讲教师：张建锋六、工程实例：电力-湖北随州电厂 电子-天津LG电子有限公司冲压生产线 2022/9/1924主讲教师：张建锋航空-上海浦东机场候机楼 机械-广西玉柴机器股份有限公司引进福特汽车生产线 2022/9/1925主讲教师：张建锋第二章 现金流量的构成与估算一、现金流量1.是指各个时间点上发生的资金流出或资金流入。（现金流出、现金流入、净现金流量）2.由于考察角度不同：同一现金流量可能是现金流出也可能是现金流入。（税收对企业与国家）2022/9/1926主讲教师：张建锋二、现金流量图0123n-1nF

10、PtA现金流量图的构成：横轴（代表时间） 时点（代表时间单位） 纵向箭线（代表现金流量的性质） 金额（代表现金流量的大小） 2022/9/1927主讲教师：张建锋三、投资（一）投资的构成1. 包括：固定资产投资、固定资产投资方向调节税、建设期利息、流动资金投资。2.形成的资产：（1）固定资产 （2）流动资产（3）无形资产 (可口可乐) （4）递延资产2022/9/1928主讲教师：张建锋2005年4.实证资料5.案例：投资决策的失误-房地产投资热2022/9/1929主讲教师：张建锋3.与投资相关的概念：（1）固定资产原值：开始构建固定资产的实际支出。（2）固定资产净值：固定资产使用一段时间后

11、原值减累积折旧。（3）固定资产残值：工程项目寿命结束后，固定资产的残余价值。（4）固定资产净残值：固定资产残值减清理费。（5）固定资产重置价值：在现时条件下，购买原固定资产需花费的全部费用。2022/9/1930主讲教师：张建锋（二）投资的估算1.固定资产的估算-生产规模指数法2.流动资产的估算-扩大指标估算法按固定资产投资额的15%20%估算。2022/9/1931主讲教师：张建锋（一）成本费用的构成：四、费用和成本总成本生产成本期间成本直接费用制造费用（组织和管理生产发生的费用）销售费用管理费用财务费用直接材料费用直接工资费用2022/9/1932主讲教师：张建锋（二）与成本相关的三个概念

12、1.经营成本：为了经济评价的方便，从总成本中分离出来的一部分费用。经营成本总成本费用折旧与摊销费借款利息支出2.沉淀成本：以往发生的与当前决策无关的费用。3.机会成本：某一资源所放弃的用途中最佳用途所得收益是采用目前用途所得收益的机会成本。2022/9/1933主讲教师：张建锋（三）成本费用中折旧的计算1.直线折旧法直线折旧法就是在设备使用期限内，按年平均地分摊设备价值的一种方法。式中：设备年折旧额；设备原值；设备残值；设备最佳使用期(或使用年限)。 2022/9/1934主讲教师：张建锋2.加速折旧法加速折旧法就是在设备使用期限内，前期折旧较多后期折旧较少。（1）年数总和法年数总和法就是在设

13、备使用期限内，按年递减地分摊设备价值的一种方法。其递减规律是：每年的递减系数由年度数的逆次排列数与年度数和之比确定。年数总和为:2022/9/1935主讲教师：张建锋因此，设备年折旧额的计算公式为：t设备已使用年数。 2022/9/1936主讲教师：张建锋例：一台设备价值为7400元，残值为200元，最佳使用期为8年，用年度数求和法求该设备的年折旧额。解：年数总和为：8+7+6+5+4+3+2+1=36所以：第一年的折旧额为：（7400-200）8/36=1600 第二年的折旧额为：（7400-200）7/36=1400 .年度递减系数折旧额（元）年度递减系数折旧额（元）年度递减系数折旧额（元

14、）1238/367/366/361600140012004565/364/363/361000800600782/361/36400200某设备按年数总和法计算的逐年折旧额 2022/9/1937主讲教师：张建锋计算公式：3. 双倍余额递减法就是用年初固定资产净值乘直线折旧率的2倍。例：某设备原值100万元，使用寿命为5年，净残值为0，试计算第二年的折旧额?答案：2022/9/1938主讲教师：张建锋（四）总成本费用的估算分项加总估算法：总成本费用外购原材料费燃料动力费工资福利费修理费折旧费维简费摊销费利息费其它费用案例分析：出租车的成本问题2022/9/1939主讲教师：张建锋五、销售收入2

15、022/9/1940主讲教师：张建锋六、利润和税金（一）利润1.销售利润销售收入总成本费用销售税金及附加2.税后利润销售利润所得税（二）税金所得税资源税流转税增值税特定目的税（土地使用税、房产税）营业税（无法计量增值额）消费税（特殊消费品）2022/9/1941主讲教师：张建锋七、价格市场价格影子价格出厂价批发价零售价财务经济评价国民经济评价2022/9/1942主讲教师：张建锋一、资金的时间价值第三章 资金的时间价值与等值计算1.资金：资本的货币表现。2.资金的特点： 从使用角度看，放弃资金的当期使用机会，在一定时间后可以换取一定的报酬。而使用他人的资金，则是需要付出代价。 从生产角度看，投

16、入的人力、物力和财力（资金）在一定的时间之后会发挥经济效益。 资金是具有时间价值的，即资金能随时间的推延产生增殖。 资料：银行小额支付系统的实施增加资金在银行的停留时间2022/9/1943主讲教师：张建锋3.资金的时间价值：不同时间发生的等额资金在价值上的差别。（资金在扩大再生产及其循环周转中，随着时间变化而产生的资金增殖或经济效益。 ）二、利息和利率1.利息：是指因占用资金所付出的代价，或因放弃资金的使用权所得到的补偿。2.利率：是单位本金经过一个计息周期后的增殖额。F=P+I式中: F本利和；P本金；I利息2022/9/1944主讲教师：张建锋3.单利与复利（1）单利：是指计息仅用本金计

17、算利息，利息不再生息。 单利计息时的利息计算式为：n个计息周期后的本利和为：n个计息周期后的利息为：2022/9/1945主讲教师：张建锋（2）复利：是用本金和前期累计利息总额之和进行计息。 复利计算的本利和公式为：第一年初：有本金:P 第一年末：有本利和:F=P+Pi=P(1+i)第二年初：有本金:P(1+i) 第二年末：有本利和:F=P(1+i)P(1+i)iP(1+i)2第三年初：有本金:P(1+i)2 第三年末：有本利和:FP(1+i)3第n年初：有本金:P(1+i)n-1 第n年末：有本利和: FP(1+i)n（3）间断复利与连续复利间断复利：计息周期为一定的时间区间（如年、季、月）

18、，并按复利计息。连续复利：计息周期被无限缩短。 （一年内计息次数n ）2022/9/1946主讲教师：张建锋4.利率期限结构下的名义利率与实际利率例：本金1000元，年利率为12，若每月计息一次，一年后本利和为：F1000（10.1212）121126.8（元）实际年利率i为：i=(1126.8-1000)/1000100%=12.68%名义利率：给定的期利率与计息周期数不相对应。实际利率：给定的期利率与计息周期数相对应。2022/9/1947主讲教师：张建锋推广：设名义利率为r，一年中计息次数为n，则一个计息周期的利率应为rn，一年后的本利和为： 当nl时，名义利率等于实际利率；当n1时，实

19、际利率大于名义利率；当n 时，即按连续复利计算时，i与r的关系为：2022/9/1948主讲教师：张建锋不同计息周期情况下的实际利率的计算比较计息周期 一年内计息周期数(m) 年名义利率(r)% 期利率(r/m)% 年实际利率(i)% 年 1 12.00 (已知) 12.00 12.000半年 2 12.00 (已知) 6.00 12.360季度 4 12.00 (已知) 3.00 12.551月 12 12.00 (已知) 1.00 12.683周 52 12.00 (已知) 0.2308 12.736日 365 12.00 (已知) 0.03288 12.748连续计息 12.00 (已知

20、) 0 12.750 从表可知，复利计息周期越短，年名义利率与年实际利率差别越大，年实际利率越高。2022/9/1949主讲教师：张建锋三、资金的等值计算（一）基本概念：1.资金等值：是指在不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相同的价值。2.资金的时值：是指资金在运动过程中，处在某一时刻的价值。3.折现或贴现：把将来某一时点的资金金额换算成现在时点的等值金额。4.现值:将来时点上的资金折现后的资金金额。5.终值或将来值:与现值等价的将来某时点的资金金额6.折现率：进行资金等值计算中使用的反映资金时间价值的参数。 7.资金等值计算：利用等值的概念，可以把在一个时点发生的资金金额换算成另一时点的

21、等值金额。 2022/9/1950主讲教师：张建锋（二）一次支付类型：一次支付又称整付，是指所分析系统的现金流量，无论是流入还是流出，均在一个时点上一次发生。 0123n-1nF=?P一次支付终值公式该公式的经济含义是，已知支出本金(现值)P,当利率(报酬率或收益率)为i时，在复利计息的条件下，求第n期期末所取得的本利和，即未来值F。 一次支付终值系数，可查复利系数表得到。2022/9/1951主讲教师：张建锋复利系数表（i=10%）年份n一次支付等额分付终值系数现值系数终值系数11.1000.90911.00021.2100.82642.10031.3310.75133.31041.4640

22、.68304.641.3017.4460.0573164.4942022/9/1952主讲教师：张建锋2.一次支付现值公式 该公式的经济含义是，如果想在未来的第n期期末一次收入F数额的现金流量，在利率(资金收益率)为i的复利计息条件下求现在应一次投入本金P是多少。 0123n-1nFP？2022/9/1953主讲教师：张建锋（三）等额分付类型：等额分付是指现金流量，无论是流入还是流出，在多个时点上发生，且发生数额相等。 等额分付终值公式从第1年末至第n年末有一等额的现金流序列，每年的金额均为A，称为等额年值。 A0123n-1nF=?2022/9/1954主讲教师：张建锋利用一次支付终值公式推

23、倒出等额分付终值公式：称为等额分付终值系数。 利用等比级数求和公式，得：亦可用符号表示： 2022/9/1955主讲教师：张建锋例：某公司为设立退休基金，每年年末存入银行2万元，若存款利率为10，按复利计息，第5年末基金总额为多少?解：答：第5年末基金总额为12.21万元。 也可查复利系数表得：故得：2022/9/1956主讲教师：张建锋2.等额分付偿债基金公式 A=?0123n-1nF该公式是等额分付终值公式的逆运算，也就是已知F、i、n，求A。 等额分付偿债基金系数。 2022/9/1957主讲教师：张建锋例：某工厂计划自筹资金于5年后新建一个基本生产车间，预计需要投资5000万元。若年利

24、率为5，在复利计息条件下，从现在起每年年末应等额存入银行多少钱? 解1：答：每年年末应等额存入银行905万元 解2:2022/9/1958主讲教师：张建锋3.等额分付现值公式 该公式的经济含义是，在利率为i，复利计息的条件下，求n期内每期期末发生的等额分付值A的现值P，即已知A、i、n，求P。 A0123n-1nP=?等额分付现值系数。 2022/9/1959主讲教师：张建锋例：某学生大学四年学习期间，每年年初从银行借款2000元支付学费，若按年利率为6复利计息，则第四年末一次归还本息多少钱? 解：8750元是错的。实况资料：大学生动手能力需提高2022/9/1960主讲教师：张建锋4.等额分

25、付资本回收公式 这个公式的经济含义是，有现金流量现值P，在报酬率为i并复利计息的条件下，在n期内与其等值的连续的等额分付资本回收值A应是多少?这是已知P、i，求A。 A=?0123n-1nP2022/9/1961主讲教师：张建锋 等额分付资本回收系数。2022/9/1962主讲教师：张建锋例：某工程项目投资借款为50万元现值，年利率为10，在复利计息条件下，拟定分5年于每年年末等额偿还，求每年的等额偿还值是多少? 解：答：每年的等额偿还值为1319万元。 2022/9/1963主讲教师：张建锋5.等差分付类型 该公式的经济含义是，在利率为i，复利计息条件下，对n期内现金流量呈逐期等差递增变化或

26、等差递减变化的序列，进行资金的时间价值计算。 .0123n-1nnA(n-1)G A+(n-1)GA A+G A+2G A+(n-2)G(n-2)GGF=?2022/9/1964主讲教师：张建锋(1)等差序列终值公式 -2022/9/1965主讲教师：张建锋(2)等差序列现值公式 2022/9/1966主讲教师：张建锋例：某公司发行股票，目前市场价值每股150元，年股息10元，预计每股年股息每年增加2元，若希望达到16的投资收益率，目前投资购进该公司股票是否合算? 解：由于股票做为长期性资产投资，则有P/A,16%,）=1/16%, （P/G,16%,）=1/(16%)2因此，股票带来的收益现

27、值为P110（P/A,16%,）2（P/G,16%,）10/16%+2/(16%)2 62.578.125140.625（元）因为P1140.625元0，在临界线右上方的区域，NPV0 。也就是说，如果投资额与经营成本同时变动，只要变动范围不超出临界线左下方的区域(包括临界线上的点)，方案都是可以接受的。 2022/9/19174主讲教师：张建锋 四、三因素敏感性分析 如果同时考虑投资额、经营成本和产品价格这三个因素的变动，分析其对净现值影响的计算公式为： 代入有关数据，经过整理得： 取不同的产品价格变动幅度代入上式，可以求出一组NPV=0的临界线方程： 当 z=+20%时 y-0.1767x

28、+0.3947 当 z=+10%时 y-0.1767x+0.2645 当 z=-10%时 y-0.1767x+0.0039 当 z=-20%时 y-0.1767x-0.1263 2022/9/19175主讲教师：张建锋在坐标图上，这是一组平行线 由图可以看出，产品价格上升，临界线往右上方移动，产品价格下降，临界线往左下方移动。 2022/9/19176主讲教师：张建锋 第三节 概率分析 一、不确定因素的概率分布对方案净现金流概率分布的影响1.净现金流的期望值与方差假定某方案的寿命期为n个周期，则某一特定周期的净现金流yt可能出现的数值有无限多个，简化为若干个离散数值，与各离散数值相对应的发生概

29、率为则第t周期净现金流yt的期望值与方差分别为：2022/9/19177主讲教师：张建锋2.方案净现值的期望值与方差由随机现金流计算的NPV称为随机净现值随机净现值的期望值为：随机净现值的方差为：2022/9/19178主讲教师：张建锋3.方案净现值的期望值与方差算法二假设可以估算出方案寿命期内可能发生的各种状态所对应的现金流序列及其发生概率。PA2PA1PC1PB1PB3PC3PB3PC3PB2PC2PC22022/9/19179主讲教师：张建锋方案净现值的期望值为：设方案有种可能出现的方案现金流状态，各状态的发生概率为方案净现值的方差为：方案第j种状态下的NPV。2022/9/19180主

30、讲教师：张建锋4.例：影响某新产品生产项目未来现金流量的主要不确定因素是产品市场前景和原材料价格水平。据分析产品面临三种可能的产品市场状态（畅销、销路一般、滞销，分别记作）和三种可能的原材料价格水平状态（高价位、中价位、低价位，分别记作）。产品价格与市场状态之间相互独立，发生概率与各状态组合下的现金流量如以下两个表，（i012%）。产品市场状态m1m2m3发生概率Pm1=0.2Pm1=0.6Pm1=0.2原材料价格水平r1r2r3发生概率Pr1=0.4Pr2=0.4Pr3=0.2不确定因素状态及其发生概率2022/9/19181主讲教师：张建锋各状态组合的净现金流量及其发生概率序号状态组合发生

31、概率Pj现金流量（万元）净现值NPV（j）0年15年1-10003902-10004503-10005104-10003105-10003506-10003907-10002308-10002509-1000270m1 r1m1 r2m1 r3m2 r1m2 r2m2 r3m3 r1m3r2m3 r30.080.080.040.240.240.120.080.080.04405.86622.15838.44117.48261.67405.86-170.90-98.81-26.712022/9/19182主讲教师：张建锋解：由上表可求得方案净现值的期望值：方案净现值的方差：方案净现值的标准差：2

32、022/9/19183主讲教师：张建锋 二、投资方案风险估计1.解析法（经济效果指标服从正态分布）第一步：将正态分布化为标准正态分布第二步：代入数据查标准正态分布表由以上例题计算净现值大于或等于零的概率：若随机变量被看作为连续随机变量，则2022/9/19184主讲教师：张建锋则：2022/9/19185主讲教师：张建锋2.图示法（不明确经济效果指标服从何种分布）净现值从小到大排序，并得出相应的累计概率绘于图上2022/9/19186主讲教师：张建锋2.模拟法（蒙特卡罗技术）是用反复进行随机抽样的方法模拟各种随机变量的变化，进而通过计算了解方案经济效果指标的概率分布。（1）步骤：第一步：设定各

33、影响经济效果指标的随机变量的分布。第二步：绘制各随机变量的累计概率分布图。第三步：抽取一对随机变量累计概率值，得到一对随机变量数值。第四步：由一对随机变量数值计算一个经济效果指标值。第五步：重复第3，4步。第六步：绘制经济效果指标直方频率图。2022/9/19187主讲教师：张建锋（2）例：某企业拟在生产线上装一台较为精确的电子磅秤，以减少产品包装的差错，保证产品达到包装质量要求。预计每年可节省包装损失2500元。电子磅秤使用期12年到16年，服从均匀分布（如图）。电子磅秤的初始购置及安装费估计呈正态分布，均值为15000元，标准差1500元。求该项目的内部收益率分布情况？ 0 . 12 13

34、 14 15 16 使用期（年）0.2 电子磅秤使用期分布图概率2022/9/19188主讲教师：张建锋 解：电子磅秤使用期为12-16年，呈均匀分布，现将其以累加分布函数形式绘制如下图所示。 将100个两位数的随机数分别赋予如下五种可能的使用期的每一种，分配方式如下表 随机数使用期(年)00-191220-391340-591460-791580-9916图电子磅秤使用期累加分布图0.20 . 12 13 14 15 16 使用期（年）概率1.02022/9/19189主讲教师：张建锋 随后就可以上机抽取随机数。假定从随机数中抽得第一个数字为82，即代表使用期为16年； 又从正态分布表抽取随

35、机数为-1.82，即可求出电子磅秤的初期费用： 电子磅秤初期费用-1.821500+1500012270(元) 这样可由下式求内部收益率： 122702500(PA，i，16) 解得： i19% 重复上述过程可以获得如下表所示的25个计算结果。 2022/9/19190主讲教师：张建锋随机数使用期（年）随机正态数初始费用（元）IRR（%）8217358721944966749610700976342106550353406141271916121316131614151516121512151313121412141415141312-1.821.080.740.81-0.420.690.47

36、1.10-2.220.64-0.40-0.010.061.28-0.39-0.872.320.29-0.270.06-0.422.261.41-0.09-1.7212270166201611016220143701604065700166501167015960144001498015090169201442013700184801544014600165901437018390171201486012420191112131414131220141414131214158131312151111141725个样本的项目内部收益率 2022/9/19191主讲教师：张建锋如果重复上述过程100

37、次，可以得到如下图所示的计算成结果。 8 10 12 14 16 18 20 22 收益率（%）100个样本收益率与频数关系频数（次）2010由此可以估计出，在使用期限与购置安装费两个不确定因素影响下，该项目的收益率估计值为14%15% 模拟分析的计算工作量较大，因而一般采用计算机编程计算。 2022/9/19192主讲教师：张建锋 第四节 风险决策 一、风险决策的原则：1.优势原则如果无论什么状态下，A方案总是优于B方案，则认为A相对于B是优势方案。 2.期望值原则根据备选方案损益值期望值大小决定方案。 3.最小方差原则4.最大可能原则如果某状态发生的概率显著大于其他状态，则把这种状态视作肯

38、定状态。2022/9/19193主讲教师：张建锋 二、风险决策的方法：1.矩阵法其中：V为损益矩阵，P为概率向量，E为损益期望值向量2.决策树法（略）2022/9/19194主讲教师：张建锋第七章市场调查与预测（工业工程专业不讲） 第一节 预测基础知识 一、预测的定义： 指通过已知事件的科学分析对未来事物做出的科学估计。 二、预测分类：按时期分 近期：以周、日计短期：15年中期：515年长期：15年以上按内容分 经济预测科技预测社会发展预测政治军事预测按预测方法分 定性预测定量预测综合预测2022/9/19195主讲教师：张建锋 第二节 预测方法 一、预测方法的选择近百种，根据不同情况考虑：预

39、测的时间范围近期移动平均法中短期回归分析法长期投入产出法数据的趋势规律随机波动状态数据移动平均法长期趋势波动回归分析法周期性循环波动时间序列分析法2022/9/19196主讲教师：张建锋 二、定性预测方法1.市场调查法：调查问卷的科学化设计，看问卷资料.2.德尔菲法（Delphi） 又称分别征询法，源于古希腊的“阿波罗神”。（1）特点：匿名性； ：反馈性； ：统一性。（2）步骤：选择专家专业对口的技术专家与知名人士。一般为2050人，重大问题100人以上。2022/9/19197主讲教师：张建锋 ：结果反馈让专家解释其结论原因，并反馈上一轮的整理结果，多轮重复以上过程。：制定意见征询表设计表格

40、。：调查结果处理设参加预测的专家数为n，对某一问题专家回答的定量值为xi(i=1,2,3,.n),并从大到小排序，将作为期望值，头脑风暴2022/9/19198主讲教师：张建锋 三、定量预测方法（一）一元线性回归预测适用于预测对象受一个相关变量影响，且两者间呈线性关系。1.建立一元线性回归模2.计算回归系数运用最小二乘法求回归系数a,b2022/9/19199主讲教师：张建锋3.计算相关系数r n-20.050.0110.9971.00020.9500.99030.8780.95940.8110.91750.7540.87460.7070.8342022/9/19200主讲教师：张建锋（二）移

41、动平均法1.一次移动平均值的计算n对预测结果的影响：n小，随机灵敏度高，抗干扰性差； n大，随机灵敏度低，抗干扰性强；2.例题：已知某产品15个月内的销售量如下表，因时间序列数据样点较少，取n3，计算一次移动平均值。2022/9/19201主讲教师：张建锋月序t123456789101112131415销售量yt10158201016182022242026272929Mt1(n=3)_11.014.312.716.017.620.021.322.423.325.026.6解：由公式计算3.二次移动平均值的计算Mt2(n=3)_12.714.114.215.314.718.020.022.02

42、2.322.324.321.328.32022/9/19202主讲教师：张建锋4.利用移动平均值序列作预测（1）当数据随时间变化为水平模式时，且近期的移动平均值序列没有明显的增长或下降趋势，可直接用最近一个周期的一次移动平均值作为下周期的预测值，即。（2）当数据随时间变化为线性模式时，且近期的移动平均值序列有明显的增长或下降趋势，则需建立线性预测模型作预测，。2022/9/19203主讲教师：张建锋5.课堂练习：根据上表预测第17个月的销售量2022/9/19204主讲教师：张建锋第八章投资项目的财务经济评价与国民经济评价 第一节 财务经济评价 一、财务评价的概念建设项目的财务评价就是从企业角

43、度，根据国家现行价格和各项现行的经济、财政、金融制度的规定，分析测算拟建项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、贷款清偿能力以及外汇效果等财务状况，来判别拟建项目的财务可行性。 2022/9/19205主讲教师：张建锋 二、财务评价的盈利能力分析 财务盈利能力分析主要是考察投资的盈利水平，用以下指标表示： 1.财务内部收益率(FIRR)。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。其表达式为： 式中： CI现金流入量； CO现金流出量； （CI-CO）t 第t年的净现金流量； n 计算期。 2022/9/19206主讲教师：

44、张建锋 2.财务净现值FNPV和财务净现值率FNPVR财务净现值是指按行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。其表达式为： 式中 Ip项目各年投资的现值之和。 2022/9/19207主讲教师：张建锋三、财务评价的项目清偿能力分析项目清偿能力分析主要是考察计算期内各年的财务状况及偿债能力。 1.资产负债率资产负债率是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标。2.固定资产投资国内借款偿还期（1）定义：是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息(不包括已用自有资金支付的建设期利息

45、)所需时间。 2022/9/19208主讲教师：张建锋式中： 固定资产投资国内借款本金和建设期利息之和；固定资产投资国内借款偿还期(从借款开始年计算。当从投产年算起时，应予注明)；第t年可用于还款的资金，包括：利润、折旧、摊销及其他还款资金。 （3）详细计算公式：借款偿还期可由资金来源与运用表及国内借款还本付息计算表直接推算，以年表示。（2）定义式：2022/9/19209主讲教师：张建锋 3.流动比率是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。 4.速动比率速动比率是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。 2022/9/19210主讲教师：张建锋四、财务评价的步骤 第一、财务评价前的准备l熟悉拟建项

46、目的基本情况。包括建设目的、意义、要求、建设条件和投资环境，市场预测以及主要技术决定。2.收集整理基础数据资料。包括项目投入物和产出物的数量、质量、价格及项目实施进度的安排，资金筹措方案等。3.编制辅助报表。为编制基本财务报表提供依据。例如投资估算、折旧和摊销费用估算，总成本和费用估算，产品销 售收入和销售税金及附加估算等辅助报表。4.编制基本财务报表。 2022/9/19211主讲教师：张建锋第二、进行财务分析通过基本财务报表计算各项评价指标及财务比率，进行各项财务分析。例如，计算财务内部收益率、资产负债率等指标和比率，进行财务盈利能力分析、清偿能力分析、外汇平衡分析等。 第三、进行不确定性

47、分析项目财务评价所采用的数据，大部分来自预测和估算，有一定程度的不确定性。为了分析不确定因素对财务评价指标的影响，需进行不确定性分析，以预测项目可能承担的风险，确定项目在财务、经济上的可靠性。 2022/9/19212主讲教师：张建锋 第二节建设项目常用财务报表的编制一、主要财务报表有：损益表、资金来源与运用表、资产负债表、现金流量表、外汇平衡表。 二、基础性报表 投资估算表、投资计划与资金筹措表、折旧与摊销估算表 、债务偿还表 、成本费用估算表 、销售收入、税金估算表 视频节目：三大财务报表52.052022/9/19213主讲教师：张建锋三、主要财务报表和基础性财务报表的关系 投资估算表投

48、资计划与资金筹措表借款及还本付息表销售收入、税金、损益表现金流量表资金来源与运用表折旧与摊销表成本费用估算表资产负债表2022/9/19214主讲教师：张建锋四、案例分析：以下以一个新建项目为例（进行了简化），说明基础财务报表、财务报表编制及财务效果计算的基本方法。 一、财务预测及其财务报表新建一个特种建筑材料项目，预计从项目建设开始寿命期12年。项目建设期2年，投产后经2年达到设计能力。项目所需各项投资额及投入时间列于表8-15投资的资金来源构成见表8-15 2022/9/19215主讲教师：张建锋序号 年份 项目建设期投产期合计1234l总投资60580020020018051.11.21

49、.31.4固定资产投资固定资产投资方向调节税建设期利息流动资金5505570070302002001250125304002资金筹措60580020020018052.12.22.2.12.2.22.3自有资金借款长期借款流动资金借款其他605200600200100100905600300表8-15 投资计划及资金筹措表 单位：万元 固定资产投资额预测值中已包含基本预备费和涨价预备费； 固定资产投资方向调节税按固定资产投资额的l0%计；固定资产投资长期借款当年计半年利息。 2022/9/19216主讲教师：张建锋说明：（1）借款的还款方式为：建设期利息由自有资金支付；长期借款年利率10%，于

50、第4年(项目投产第2年)开始还本，方式为等额本金法；流动资金贷款年利率8%，假定连续借用，项目寿命期未还本，每年付息；还本付息计算结果列于表8-16；（2）成本费用预测结果列于表8-17；其中财务费用数据来源于表8-16；（3）项目运行中所需现金及预计的存货、应收帐款、应付帐款列于表8-20中；收入预测结果列于表8-18。 二、主要财务报表损益计算结果及税后利润分配见表8-18；资金来源运用表见表8-19；资产负债表见表8-20；全投资现金流量表和自有资金现金流量表见表8-21和8-22。基准折现率取12%。 2022/9/19217主讲教师：张建锋序号 年份 项目建设期投产期达到设计能力生产

51、期12345678910111211.11.21.31.4 22.12.22.32.42.5借款及还本付息年初欠款累计 长期 短期本年借款 长期 短期本年付利息 长期 短期本年还本 长期 短期偿还贷款本金的资金来源利润折旧与摊销自有资金资产回收其他合计600303060020060166002001006024150301204503004524150301203003003024150301201503001524150301203002430024300243002430024300300表8-16 借款还本付息表 单位：万元 流动资金借款当年计全年利息；假定流动资金借款在项目寿命期内连续

52、借用。项目寿命期末归还本金；本栏待损益表作出后完成，并根据需要进行调整；假定项目寿命期末流动资产全额回收。 2022/9/19218主讲教师：张建锋序号 年份 项目投产期达到设计能力生产期345678910111212345678直接材料费直接人工费制造费用管理费用销售费用利息支出总成本费用其中：折旧与摊销经营成本3209014530257668613048044013015045408488913067569019016060506912191301020690190160605054120413010206901901606050391189130102069019016060502411

53、74130102069019016060502411741301020690190160605024117413010206901901606050241174130102069019016060502411741301020表8-17 成本费用表 单位:万元 2022/9/19219主讲教师：张建锋表8-18 损益表 单位:万元 序号 年份 项目达产期达到设计能力生产期34567891011121234566.16.26.37产品销售收入销售税金及附加总成本费用利润总额(1-2-3)所得税(433%)税后利润(4-5)盈余公积金应付利润未分配利润累计末分配利润700668682.65.40.

54、81.6331000988910233.768.310.3302831150012121926988.8180.227.012033.264.2150012120428493.7190.328.513031.896.0150012118929998.7200.330.014030.3126.31500121174314103.6210.431.614532.8160.11500121174314103.6210.431.614533.8193.91500121174314103.6210.431.614533.8227.71500121174314103.6210.431.614533.826

55、1.51500121174314103.6210.431.614533.8295.3 只包括城市维护建设税及教育费附加；含盈余公积金和盈余公益金 2022/9/19220主讲教师：张建锋表8-19 资金来源与运用表 单位:万元 序号 年份 项目建设期投产期达到设计能力生产期1234567891011121资金来源6058003384323994144294444444444449491.11.21.31.41.51.61.71.81.9利润总额折旧及摊销费长期借款流动资金借款其他短期借款自有资金其他回收固资余值回收流动资金605600200813020010213010010026913028

56、41302991303141303141303141303141303141301054002资金运用605800204.2413.7358.8373.7388.7248.6248.6248.6248.6548.62.12.22.32.42.52.62.72.8固定资产投资 建设期利息流动资金投资所得税应付利润长期借款还本流动资金借款还本其他短期借款还本605770302002.61.620033.73015088.812015093.713015098.7140150103.6145103.6145103.6145103.6145103.61453003盈余资金133.818.340.240

57、.340.3195.4195.4195.4195.4400.44累计盈余资金133.8152.1192.3232.6272.9468.3663.7859.11054.51454.9 其中回收的自有资金100万元,借款300万元；含投资方向调节税。 2022/9/19221主讲教师：张建锋序号 年份项目建设期投产期达到设计能力生产期1234567891011121资产60514051648.81777.11687.31597.91507.61573.31638.71704.11769.51454.91.11.1.11.1.21.1.31.1.41.21.31.4流动资产总额现金累计盈余资金应收帐

58、款存货在建工程固定资产净值无形和递延资产净值6051405373.830133.8401701275632.150152.1803501145672.350192803501015712.650232.680350885752.95027280350755948.35046880350625114350663.780350495133950859.18035036515345010548035023514542负债和所有者权益605140516481777168715971507157316381704176914542.12.1.12.1.22.1.32.22.32.3.12.3.22.3.

59、32.3.4流动负债总额应付帐款流动资金借款其他短期借款长期借款负债小计所有者权益资本金资本公积金累计盈余公积金累计未分配利润605600600805240402006008408050.833808030045083090511.1313808030030068090538.164.23808030015053090566.6963808030038090596.6126.338080300380905128.2160.138080300380905159.8193.938080300380905191.4227.738080300380905223.0261.5905254.6295.3资

60、产负债率(%)流动比率(%)速动比率(%)42.751.0155.884.946.7166.374.240.317684.833.2187.595.425.2198.1106.024.2249.6157.423.2301.0208.922.3352.4260.321.5403.8311.7表8-20 资产负债表 单位:万元 2022/9/19222主讲教师：张建锋2022/9/19223主讲教师：张建锋序号 年份 项目建设期投产期达到设计能力生产期12345678910111211.11.21.3现金流入产品销售收入回收固定资产余值回收流动资金7001000150015001500150015