公司项目策划贷款和配套的流动资金贷款调查报告

1、项目贷款和配套的流淌资金贷款调查报告 客户名称：四川钢联不锈钢有限公司项目名称：“年产5万吨不锈钢冷轧制品一期”项目贷款2000万元和配套的流淌资金授信3000万元 申报支行名称：沙湾支行项目调查人：徐志 王罗希 2010一、借款人差不多情况 1.借款人要紧情况2.企业出资人情况（1）出资人要紧情况（2）前五大股东对外融资能力分析3.借款人组织机构和治理模式4.借款人生产经营状况5.借款人信用状况（1）目前融资状况（2）有无不良信用纪录6.高管人员情况7.借款人财务制度及治理状况分析二、项目概况（一）项目合法合规情况1.项目立项情况：包括超过立项预算的手续是否合规等2.项目用地情况3.项目环评

2、情况4.项目产业政策（专门行业须行业治理部门审批意风）5.信贷政策情况（二）项目可行性分析1.项目投资的内容及其合理性2.市场分析3.项目建设条件（1）总投资及资金来源（2）项目其他配套措施落实情况（3）项目资源条件分析和落实程度4.项目投资效益和回收期分析5.项目不确定性分析6.项目环保落实措施三流淌资金需求预测及来源1.用途、额度、期限和风险定价 2.流淌资金来源四、贷款风险分析五、综合调查结论公司背景四川钢联不锈钢有限公司（以下简称“钢联不锈”）是由浙江凯来工贸有限公司（以下简称“凯来工贸”）的要紧股东应金邦、应志勇和浙江金华正丰不锈钢制品有限公司（以下简称“正丰不锈”）的要紧股东张振锋

3、在沙湾区不锈钢民生工业园区（以下简称“园区”）投资的招商企业，该项目工程规模处于目前园区内的入住企业前列。钢联不锈于2009年12月开工投建年产5万吨的不锈钢冷轧制品一期项目（以下简称“冷轧一期”），因股东同时又要兼顾其自身的生产经营，不能将该项目的资金一次性到位，导致其在建设期间存有资金缺口。钢联不锈冷轧一期项目工程慨算约8263万元, 目前，该项目已进入部分设备（2组750轧机）安装时期，现已形成各项资产共计3751万元，由于一期投建资金缺口较大，特向我行申请授信5000万元（包括固定资产贷款2000万元和流淌资金贷款或银行承兑汇票3000万元），期限2年，用于不锈钢冷轧项目建设和购买不锈

4、钢原材料。以钢联不锈的土地使用权、厂房和机器设备等整体资产抵押，并由浙江凯来贸易有限公司、金华正丰不锈钢制品有限公司及钢联不锈的要紧股东夫妻双方提供连带责任担保。就有关调查情况报告如下： 一、借款人差不多情况 1.借款人要紧情况钢联不锈是成立于2009年12月21日，法定代表人：应志勇，注册地址：乐山市沙湾区嘉农镇，注册资本3000万元，首期实收资本2000万元，2010年6月24日第二期实收资本到位1000万元后，股本为3000万元，应金邦出资1500万元，占总股本的50%，应志勇出资900万元，占总股本的30%，张振锋出资600万元，占总股本的20%，应志勇为董事长，担任钢联不锈的法定代表

5、人。钢联不锈主营不锈钢压延；不锈钢制品生产、销售；自营和代理各类商品和技术的进出口。钢联不锈已具备有效的企业法人营业执照（注册号：511100000026249，营业期限：2009年12月11日至永久）、组织机构代码证（代码：69699823-4、有效期：2009年12月16日至2013年12月16日）、税务登记证（编号：乐沙国税字511111696998234、川地税字511111696998234）、贷款卡（卡号：5111020000311137）等证照。钢联不锈于2009年12月18日在我行开设差不多结算账户（开户许可证编号：6510-00573864），与我行建立主办银行关系。钢联不锈

6、年产5万吨不锈钢冷轧薄板生产线，于2009年9月10日取得了乐山市发改委“乐投资备【5111000909101】0082号”备案通知书（有效期为1年），并在2009年12月4日通过了乐山市环境爱护局“乐市环评【2009】180号”的环评审批后，于2010年3月份在按规定支付了相应的土地出让的各项费用1413万元后，取得了面积为105.12亩的土地使用权（证号：乐沙国用2010字第5095-1、5095-2、5095-3号）。该项目属于国家发改委2005年12月2日公布的产业结构调整指导目录(2005年本)的鼓舞类产业（冷连轧宽带钢关键技术开发应用及关键部件制造），其一期冷轧生产线项目总投资82

7、63万元，其中企业自筹6263万元，向我行申请融资2000万元。截至2010年7月8日，钢联不锈自筹资金3750万元，自筹比例达45.38%，大于40%，符合我行项目授信资格要求。 2.企业出资人情况（1）出资人要紧情况 单位：万元企业名称出资额出资比例货币实物应金邦150050%应志勇90030%张振锋60020%合计3000100%特不提示: 应金邦与应志勇系父子关系，两人均具有较丰富的不锈钢制造经营治理经验。（2）前五大股东对外融资能力分析应金邦为凯莱工贸的董事长及法定代表人，除货币资金外的个人有效净资产资产（房产）约960万元，具有约550万元的再融资能力。应志勇为凯莱工贸的股东，除货

8、币资金外的个人有效净资产资产（房产）约960万元，由于该房产作为住房按揭贷款230万元的抵押物，再融资能力有限。 张振锋为金华不锈的要紧股东，个人有效净资产资产（房产750万元、汽车500万元）约1250万元，具有约600万元的再融资能力。 3.借款人组织机构和治理模式 股东会股东会副总经理董事会董事长总经理市场部制造部研发部行政事务部财务部 职责范围讲明：1.股东会是公司最高权力机构，执行股东会的决议，制定各项决策和经营方案。2.董事长应志勇为法定代表人，具体检查股东会决议的实施情况，并向股东会报告工作；主持股东大会的召集，主持股东会议；代表公司签署有关文件及其他职权。3.总经理张振锋主持公

9、司的生产治理工作，组织实施股东会决议；实施公司年度经营打算和投资方案；拟订公司的差不多治理机构设置方案等。 4.副总经理职责：负责全厂生产安排、调度。5.市场部：负责公司的产品销售。6.制造部：负责按打算实施落实生产。7.研发部：负责全厂生产技术和新产品的开发。8.总经理办公室：负责公司人力资源的培训按排、劳资分配和对外联络业务与协调。9.财务部：负责全厂成本核算和资金运作。 钢联不锈为股份有限公司，要紧经营决策权集中于应志勇。在用人方面：能充分利用具有一定文化程度和从事不锈钢治理经验的专业人才，作为中层治理层核心，团队具有一定的开拓创新精神，用人体制较为合理。钢联不锈一期项目工程完工后，其在

10、册职工将会增至200余人，其中治理人员40余人，企业产权明晰，治理较为科学，财务核算较为规范。 4.借款人生产经营状况（1）市场竞争力分析 市场定位：钢联不锈的不锈钢冷轧产品要紧为宽幅为20-1250 mm的中厚板（0.8mm-1.5mm）、中薄板（0.4-0.8mm）和薄板（0.4mm以下），其中，薄板产品可能在2011年5月份冷轧二期项目完工后投产。该产品要紧直接销给西南地区的中小型不锈钢制品企业和终端用户后，将使得宽板薄板产能的本地化，符合多层次市场需求。该产品用途广泛，既可适用于航空航天、建筑装潢、石油、天然气管道、化工机械，也可用于食品机械和家用电器等领域。依照国内不锈钢市场（09年

11、消耗约700万吨）特不是西南地区市场（09年约100万吨左右）的需求趋势，结合西南不锈让利400元/吨（一次运输成本）的优势和广东、浙江的产品进入西南地区市场需400-600元/吨的运输成本劣势，能够预测其产品投入市场后，将会把原广东、浙江等地的同类产品挤出市场，具有相当的市场竞争力；因此，能够预测在今后较长的时期内，西南地区的产品市场较为稳定，有利于钢联不锈的可持续经营。产品成本：以2010年7月7日广州联众的不锈钢市场原材料报价为例：规格为厚度在2.5-3mm、宽幅为1250 mm的白皮带钢原材料含税价格为：201：9200元/吨，304：19000元/吨；西南不锈向其让利（运费400元/

12、吨）后的进价为：201：8800元/吨，304：18600元/吨。规格为厚度为0.5mm、宽幅为1250 mm的中薄板产品不含税销售价格为：201：12500元/吨，304：23000元/吨。单位净利润为201：965元/吨，304：1144元/吨，具有较强的市场竞争能力。其按年产5万吨计算（不含税） 单位：元项目单价单耗单位成本1.白皮带钢（201）75211.0377472.辅助材料（酸耗、棍耗）150元/吨*1.5次（平均）2252.废料回收（减项）50000.03 1503.电力0.60170度*（轧1.5次）=255度 153/1.17=130.774.天然气1.8240*（退火1.

13、5次）=60立方米109.2/1.17=93.334.制造费用20人405.工资及附加110人3000906.固定资产折旧费用一期项目总投资 *（1-净残值率）/折旧期间10年/年产量 685万元/5 137税金（不含所得税）销项12500/1.17*17%-（进项8800/1.17*17+电力130.77*017+气93.33*0.17+其他10元） 488.8小计 9101.97.销售费用7人、运费140元/吨 1608.治理费用（含土地摊销）20人 609.财务费用371万 74.2合计 9396.1（不含税）不含税价为10684元/吨，其税前利润为1287.66元/吨（未计入浙江运至四

14、川运费600元/吨），税后利润965元/吨。 按年产5万吨计算项目单价单耗单位成本1.白皮带钢（304） 15897 1.03163742.辅助材料（酸耗、棍耗）150元/吨1502.废料回收（减项）98000.03 2943.电力0.60170度 102/1.17=87.24.天然气1.8240立方米72.8/1.17=62.24.制造费用20人405.工资及附加110人3000906.固定资产折旧费用 685/5137 税金（不含所得税）销项2300/1.17*17%-（进项18600/1.17*17+电力87.2*0.17+气62.2*0.17+其他10元） 603.6小计 178387

15、.销售费用7人 1608.治理费用20人 609.财务费用37174.2合计18132.2不含税价为19658元/吨，其税前利润为1525.8元/吨（未计入浙江运至四川运费600元/吨），税后利润1144元/吨。工艺水平及科技含量：一期冷轧生产线要紧设备有六辊的1450高速周密不锈钢冷轧机组，配套了高自动化酸洗退火生产线；2台750型四辊不锈钢冷轧机组，配备2条850退火线，并配置1450卷板拉矫机组，6辊1450薄板精整机组，大型轧辊磨床等，该装备处于西南地区最先进的设备，项目完工后，能支持年产5万吨的经营规模。由于钢联不锈具有1450冷轧机组装备优势（国内仅太钢、宝钢、张浦、联众等20余家

16、企业拥有共计约30台），所生产的1250 mm宽幅不锈钢中薄板（占其产品结构80%）产品，因具有质量稳定，边材耗损小等优势，因此在销价上要高出同类窄幅（1000 mm以下）产品1000元/吨以上，因此，具有成本优势。 5.借款人信用状况（1）目前融资状况无银行借款。注：民间借贷一并填列，担保须明细填列。（2）有无不良信用纪录：无6.高管人员情况： （1）法定代表人：应志勇，男，汉族，现年36岁，浙江永康市人，本科学历，1997年至2002年，担任浙江省永康市凯莱金属有限公司法定代表人，全权负责企业的不锈钢制品经营，2002年至2009年，担任浙江凯莱工贸有限公司总经理，从事不锈钢薄板的冷轧制造

17、与销售。2009年至今，担任四川钢联不锈钢有限公司董事长及法定代表人。应志勇具有十余年的不锈钢制品行业的工作经验，有较强的企业治理能力，通过对该公司的职员和客户调查了解，应志勇品行较为良好，企业成立至今，信用良好，无不良记录。（2）总经理张振锋，男，汉族，48岁，浙江永康市人，本科学历。1981年至1995年从事教育工作；1995年至2002年在担任永康市艺英五金家具厂厂长；2002年5月，与妻王红波共同出资300万元投建金华正丰不锈钢制品有限公司并担任董事长及法定代表人至今；2009年与凯莱工贸的要紧股东共同出资组建四川钢联不锈钢有限公司，并担任总经理。张振锋具有丰富的不锈钢冷轧制品行业工作

18、经验，具备一定的组织治理能力。钢联不锈的领导班子具有较强的团队精神和开拓创新能力，文化素养和专业水平较高，领导班子结构优良。 7.借款人财务制度及治理状况分析钢联不锈的财务治理较为规范，建有较完整的财务资料，对项目工程资金做到了专款专用。8.借款是否为本行关系人：否。9.风险评级钢联不锈正处于项目工程投建时期，尚未产生经营活动的现金流，未编制损益报表，暂不适合风险评级要求。二、项目概况（一）项目合法合规情况1.项目立项情况：包括超过立项预算的手续是否合规等钢联不锈年产5万吨不锈钢冷轧制品项目要紧采纳先进的冷连轧宽带钢技术，装备了国内先进的1450薄板精整机组，属于国家鼓舞类产业项目。钢联不锈在

19、2009年9月规划时，是按冷轧中厚板中薄板薄板生产线进行规划的，项目总投资约1.16亿元，为使该项目快速推进，将其分为二期来投资，使得每期投资不超过8000万元（高于8000万元需报省进展局审批，周期较长），在这种情况下，钢联不锈对工程项目的建设顺序进行了调整，将同一年开工建设冷轧中厚板中薄板薄板生产线变更为依照生产顺序进行建设，先期开工程建设中厚板和中薄板冷轧生产线，工程项目慨算约8263万元（未超过项目总投资规模的20%，无需重新申请备案），在冷轧一期生产线建成投产后，再以技改的方式投资3350万元建设薄板冷轧生产线，如此既合规，又达到企业产品规格的延伸。为此，在2009年9月10日取得了

20、乐山市发改委“乐投资备【5111000909101】0082号”备案通知书（有效期为1年）。2.项目用地情况钢联不锈在2009年10月16日取得了乐山市沙湾区城乡建设局批复同意的建设项目选址意见书（编号：选字第2009（045）号）后，在2010年3月份支付全部土地出让的各项费用1413万元后，取得了地类为工业用地、使用年限为50年、面积为105.12亩的土地使用权（证号：乐沙国用2010字第5095-1、5095-2、5095-3号）。 3.项目环评情况钢联不锈按照国家政策要求进行了环评，在2009年11月份将其不锈钢冷轧制品生产线一期项目建设项目环境阻碍报告表经由省环保局托付南充市环境科学

21、研究院进行了评估，并出具了评审意见；在2009年12月4日乐山市环境爱护局以“乐市环评【2009】180号文件”对评估意见进行了批复。4.项目产业政策（专门行业须行业治理部门审批意见）由于该项目要紧为生产的1250 mm宽幅不锈钢中薄板，因具有质量稳定，边材耗损小和节能降耗等优势，属于国家发改委2005年12月2日公布的产业结构调整指导目录(2005年本)的鼓舞类产业中的钢铁类第16条“冷连轧宽带钢关键技术开发应用及关键部件制造”类，符合钢铁产业政策。5.信贷政策情况该项目属于鼓舞类产业，符合国家产业政策要求，具有合法的立项批复手续，属于信贷政策支持对象。（二）项目可行性分析1.项目投资的内容

22、及其合理性 （1）项目布局平面图 齐安村 天然气站天然气站3# 拉矫/精整机 磨砂/抛光机1# 待定4# 待定2#（冷轧车间） 750轧机 1450轧机办公楼电房大门沙湾区 苏 沙 路 乐山市中区通过上图能够看出该项目位于乐山市沙湾区嘉农镇齐安村，属沙湾区冶金建材产业园区。该项目开工投建成年产5万吨不锈钢冷轧制品生产线，项目要紧内容包括：征地105亩；建筑冷轧车间（成品仓库）、抛光车间、办公楼等房屋设施；购置安装750mm、1450mm轧机，退火机组，水、电、气等机器设备；建筑环保设施如污水处理站、隔油池、绿化带等。项目其布局较为合理。（2）可行性分析：生产技术依照市场的需求，钢联不锈将建设一

23、个技术上比较先进的“中厚板-中薄板-薄板（二期项目）”的短流程生产线，在技术上是成熟可靠的。不锈钢中薄板的生产工艺流程要紧为：白皮钢带冷轧清洗退火烘干平坦检查包装成品入库。要紧设备为2组750型四辊不锈钢冷轧机（产能2*0.9万吨）、1组六辊1450高速周密不锈钢冷轧机（产能3.5万吨）、自动化酸洗退火生产线、1450卷板拉矫机组及计算机和多套PLC。原材料为西南不锈生产的白皮钢带。 生产能力钢联不锈冷轧生产线一期的设计年生产能力为5万吨，但实际年生产能力为8万吨（轧制中厚板时）。产品规格为：宽度20-1250 mm的中厚板（0.8mm-1.5mm）、中薄板（0.4-0.8mm）。其他配套设施

24、A.供水钢联不锈位于沙湾区嘉农镇，其地面及下水十分丰富，生产工业用水量通过自建水井、泵组供给。生活用水接自嘉农镇自来水厂。B.供电所需的电源在工业园区配置的110KV和220KV变电站搭线就能满足其2000万KWh（配额为15000KVA）。 C.供气通过沙湾区内峨沙天燃气公司日供天燃气量为100-150万平方米，直径为108mm主管接口就能满足。 D.交通公路：紧邻苏沙公路，4车道二级公路，在厂区边通过。铁路：成昆电气化铁路，在沙湾区境内有4个火车站，其中沙湾车站为三级车站，年吞吐能力为300万吨以上。水路：沿大渡河、岷江入长江，四季通航。钢联不锈原材料及产成品运输要紧采纳公路。E.环保钢联

25、不锈生产环评经由省环保局托付南充市环境科学研究院进行了评估，并出具了评审意见，乐山市环境爱护局对评估意见进行了批复，同意了钢联不锈环保方案。钢联不锈冷轧过程的要紧污染源及污染物为：废气、废水、噪声和固体废物。对各污染源及污染物均制定了相应的环保措施。（2）一期冷轧生产线项目资金需求、来源构成及进度情况：冷轧生产线一期的总投资概算金额为8263万元，项目所需的设备、系统及其概算金额如下表 单位：万元名称单位金额项目进度备注1#轧机组（6辊1450）1组18002010年7月份提货600万元质保金半年后支付退火酸洗机组1组18002010年6月份已订货，9月底提货90万质保金3#.4#轧机组（75

26、0）2组4002010年6月份开始安装，9月份调试生产10万质保金750退火炉2条1502010年6月份开始按装，9月份调试生产7.5万质保金行车8台1802010年6月份按装4台，10月份安装4台9万质保金分条机2台1502010年6月份已订货，8月底提货全付款配电设施2002010年6月份已订货，7月份提货全付款天然气站1002010年7月份开始设计，8月份完工全付款重卷机外加卷筒1组1202010年7月份订货，8月份提货3万质保金轧辊磨床1台502010年8月份提货全付款其它配套设施150小计4950719.5万元土地使用权105亩14132010年4月份付清各项款项2#车间108001

27、0002009年11月开工，2010年8月份竣工30万质保金3#车间60005002010年11月份开工，2011年5月份竣工15万质保金办公楼35004002010年11月份开工，2011年8月份竣工20万质保金合计8263784.5万元项目资金来源构成情况一期冷轧生产线工程项目所需资金共计约8263万元，其资金来源如下：A.股东投资4500万元（股东已投入3000万元，剩余1500万元可能在2010年9月份陆续投入）。B.质量保证金785万元（由投产后的利润和折旧支付）。C.工程垫付款300万元（由投产后的利润和折旧支付）。D.我行信贷资金2000万元。E.政府补贴收入714万元。 若我行

28、及时投入2000万元固定资产贷款后，就能弥补其资金缺口，对其项目的投建进度，具有一定保障性。项目资金付款进度情况项目资金付款进度 单位：万元 时刻 金额09年2010年2011年第二季度 第三季度第四季度第一季度第二季度第三季度第四季度3002620200012002005503001100资金来源股本金3000万元、政府补贴741万元贷款2000万元、股东增资1500万元、利润折旧939万元利润和折旧约5760万元，剩余用于冷轧二期3500万元和补充流淌资金(3)投资效益分析该项目投产后，以7月7日的不锈钢原材料及产品报价测算，其产品单位净利润为201：965元/吨，304：1144元/吨。

29、数据表明具有较强的盈利能力。 2.市场分析（1）产品的市场需求情况和供给现状：从宏观上分析项目产品市场前景，对产品的国内或国际市场供需状况进行静态和动态分析，市场竞争程度。A.从不锈钢产业的进展看，全球不锈钢产、销量一般持续保持在5左右的增长率,意味着2010年不锈钢产量将达2000万吨以上。有分析机构可能，到2013年全球不锈钢冷轧卷产能将从目前的2010万吨升至2850万吨，增长的840万吨中，610万吨来自中国，能够可能到2011年中国将成为不锈钢净出口国。 B.09年我国不锈钢卷板产量突破700万吨，已成为世界第一大不锈钢生产国，同时形成了具有1000万吨不锈钢生产能力，自给率达到70

30、%。 C.目前，我国人均消费量仅为5.5公斤，距西方国家人均10公斤相差甚远，因此，我国不锈钢消费还有成倍的成长空间。D.目前西南地区的冷轧不锈钢薄板及相关制品企业，完全依靠于东南沿海一带的供给，所生产的不锈钢产品几乎销往本地，每年消耗量在100万吨左右，加上国家对西部地区的开发投入，不锈钢的需求量将会增加。钢联不锈1450冷轧线投产后，仅产品二次运输成本就节约1000元/吨（上游西南不锈优惠400元/吨和东南沿海运费600元/吨）的优势，就会将东南不锈钢的产品挤出西南地区市场，单凭该地区年消耗100万吨的不锈钢量，就可使得西南地区的产品市场稳定持续较长的时期，有利于钢联不锈的可持续经营。E.

31、钢联不锈的冷轧制品投产后，由于宽幅不锈钢带钢产品占80%，窄幅不锈钢产品占20%，而宽幅不锈钢产品具有质量稳定、用途和边材耗损较低等特点，在售价上一般要高于窄幅不锈钢产品1000元/吨以上，因此，产品具有附加值高，市场竞争能力强等优势。钢联不锈的要紧股东，一直从事不锈钢的经营治理，行业经验丰富，在西南地区市场开发方面，一方面能够直接移植原浙江凯莱、金华不锈在该地区的用户，同时利用其价差1000元/吨的优势，开拓市场。 （2）产品的科技含量、技术水平、升级前景; 产品的质量要求及水平，产品的生命周期和生产周期; 生产方案，包括定价、产量、销售数量及营销策略; 产品的替代性，选取市场上具有代表性的

32、产品替代品进行对比分析。由于钢联不锈采要紧用了6辊1450轧机生产工艺技术，该技术在国内处于先进水平，并在较长时期内可不能升级。目前，除少数大型不锈钢企业及东南沿海几家民营企业拥有外，西南地区只有钢联不锈购置投建，项目投产后，将填补西南地区不生产宽幅冷轧不锈钢钢带的空白。钢联不锈所生产的宽幅为20-1250 mm的中厚板、中薄板及二期投建生产的薄板不锈钢产品,具有耐磨、耐腐蚀、不生锈、材质高和用途广泛等特点，因此，具有不可替代性。 产品生产周期一般在55天左右，生产方案为：在2010年6月份安装2组750mm窄带轧机，可能2010年9月份试生产，试产期约3个月；在2010年10月份安装1组6辊

33、1450mm轧机，可能2011年1月份试生产，试产期月3个月，届时，将形成年产5万吨不锈钢冷轧带钢的生产能力。钢联不锈采纳的营销策略为产品差异化和成本战略，所生产的产品具有规格较为齐全、产量较大、成本较低等优势，在市场竞争上有明显的价格优势。（3）与类似项目产品进行比较，分析本项目产品市场前景存在的不利因素和不确定性因素，对比正常情况和不利情况下的企业生产经营、产品销售和货款收回情况，提出借款人规避市场风险的措施。西南不锈的酸性一期（75万吨）在今年10月份投产后，可能投建1450冷轧不锈钢制品生产线，一旦投建，将会加大其市场竞争压力，但短期可不能太大，要紧是市场空白较大的西南地区年消耗不锈钢

34、约100万吨，待西南不锈在云南70万吨的不锈钢板坯投产后，将会对该地区形成一定的市场竞争压力。3.项目建设条件（1）总投资及资金来源A.资本金比例是多少，是否合规；按照钢铁产业政策要求：“建设炼铁、炼钢、轧钢等项目，企业自有资本金比例必须达到40%及以上。”冷轧一期项目总投资为8263万元，已在沙湾区发改局办理项目备案。截至2010年6月30日，钢联不锈自有资金已投入3751万元，自筹资金占比为45.4%，符合规定。B.调查项目的总投资金额与建设规模是否匹配，是否存在缺口（与项目建设内容配套），若投资估算与立项、可行性研究报告的数据相差较大，应讲明缘故；冷轧一期项目总投资8263万元，包括购买

35、土地使用权1413万元，新建2#、3#车间1500万元，办公楼400万元，购置生产设备及水、电、气等设备4950万元，总投资金额与建设规模差不多匹配。C.调查讲明总投资的各项构成包括资本金、银行借款和其他负债性资金的金额、比例、资金来源渠道和到位情况及其依据，目前投入资金的使用情况，重点调查资金落实情况对项目的阻碍程度，若资本金、其他负债性资金尚未完全到位，应讲明其进度和到位的可能性；冷轧一期项目总投资8263万元，现已自筹3751万元用于了项目建设，向我行申请融资2000万元和股东再增资1500万元后，用于2010年7月至2010年12月期间的后期投资。上述项目建设自筹资金已差不多落实，我行

36、项目贷款若能及时注入，能保证其项目的完工投产，实现其经济效益。 D.项目资金运用的具体用途、投资打算：已在前面讲明。 （2）项目其他配套措施落实情况冷轧一期项目已完成审批手续及方案设计，现已进入土建、基础设施、钢结构主厂房施工及750mm轧机等设备安装时期。（3）项目资源条件分析和落实程度：项目所需要紧生产要素情况，保障程度。冷轧一期项目所处位置水、电、气管道已连接至厂区内，该资源供应能得到保障；项目资金来源结构较为合理可行，能保障其项目完工投产；人力资源方面可通过凯莱工贸、金华不锈招回部分熟练工人解决。 4.项目投资效益和回收期分析 （1）销售收入测算 测算讲明：按年产量5万吨不锈冷钢带，2

37、01与304分配比例为0.6：0.4；以2010年7月7日广州联众的不锈钢市场原材料报价：厚度在2.5-3mm、宽幅为1250 mm的白皮带钢原材料含税价格为201：9200元/吨，304：19000元/吨，西南不锈向其让利（运费400元/吨）后的进价为：201：8800元/吨，304：18600元/吨；以其要紧产品厚度为0.5mm、宽幅为1250 mm的中薄板产品不含税销售价格为：201：12500元/吨、304：23000元/吨。品种数 量（万吨）含税单价（元/吨）不含税单价（元/吨）含税销售收入（万元）不含税销售收入（万元）30422300019658.123450039316.2420

38、131250010683.764375032051.28合计57825071367.52（2）产品单位成本在前面差不多测算，其结果为：201：9101.9元/吨；304：17838元/吨。（3）年总成本测算品种数 量（万吨）单位产品成本（元/吨）年总成本（万元）304 2178383567620139101.927305.7合计562981.7（4）三项期间费用（销售费用、治理费用和财务费用）测算在前面差不多测算，其结果为294.2元/吨*5万吨=1471万元。（5）营业税金及附加测算销项税金=销售收入*17%=71367.52万元*17%=12132.48万元进项税金=（销售成本-折旧-摊销

39、-全部人工成本）*17%=（62981.7-68528.26750）*17%=10458.14万元营业税金及附加=（销项税金-进项税金）*11%（城建税7%+教育费附加3%+地点教育费附加1%）=（12132.48-10458.14）*11%=184.18万元（6）要紧财务经济指标如下表：序号项目单位各项财务经济指标1不锈钢产量万吨52年总销售收入万元71367.523年总成本元/吨62981.74年三项期间费用（含土地摊销28.26万元）万元14715年营业销售税金及附加万元184.186年均利润总额(=年总销售收入-年总成本-年三项期间费用-年销售税金及附加)万元6730.647所得税25

40、%万元1682.668净利润万元5047.989投资总额 万元826310投资利润率(=年均利润总额/投资总额)%81.4511资本总额万元300012资本收益率(=年均净利润总额/实收资本)%168.2313年资产折旧额(=固定总额*(1-残值率)/折旧期10年)万元68514年现金净流入(=净利润+折旧无形资产摊销)万元5761.2415全部投资回收期(=投资总额/年现金净流入)年1.5计算借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、讲明还款资金来源，分析项目的偿债能力。冷轧一期项目在2009年12月份动工，全部完工投产是在2011年1月份，净现金流量要紧在2012年才能为正值，因此贷款偿还后，开

41、始出现盈余的年份应该在2012年。贷款偿还期在16个月后，即2012年上半年。 利息备付率2010年为864，2011年为2101，2012年为2101%。数据表明项目投产后，其现金流贡献有足够资金支付利息，偿债风险较小。 钢联不锈在2010年至2011年期间产生现金净流量要紧用其投资活动，其现金流量在2010年至2011年上半年这一时段为负值，待其现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份可能在2012年上半年以后，因此经营活动产生的现金净流量就开始偿还成长期的筹资活动现金流。 偿债备付率在2010年为193.13%；2011年为707.61；2012年上半年归还本金5000万元、利

42、息186万元时，其偿债备付率为114.68%。数据表明其偿债备付率在借款偿还期内均大于l以上，资金来源能够偿付当期债务，无需通过短期借款偿付已到期债务。因此，钢联不锈向我行申请项目贷款资金2000万元和流淌资金3000万元（或银行承兑汇票），期限两年，可能于2012年上半年始偿还本金，具有一定的可行性。 5.项目不确定性分析。一是对项目进行敏感性和盈亏平衡分析，测算项目在投资、成本、价格、市场、销售、利率水平等要紧因素变化情况下的财务指标变动情况，以认定其抗风险能力。二是对可能阻碍的其他因素进行分析，如政策和环境变化带来的风险作出必要的分析。因冷轧不锈钢产品要紧为201系列和304系列，且各产

43、品系列规格不一，成本及销价就不一样，因此，我们在测算其盈亏平衡点时，首先将其销售额盈亏平衡点作为计算切入点按要紧201、304两类产品进行逆向计算分析。 计算盈亏平衡点的各相关条件如下：（1）年销售5万吨不锈钢制品，其中201系列占60%（3万吨）、304系列占40%（2万吨）；（2）201系列产品不含税销售均价10683.76元/吨，304系列产品销售均价19658.12元/吨；（3）三大期间费用1471万元，营业税金及附加184.18万元。按盈亏平衡点的定义“净利润为零的销售量”也能够理解为税前利润为零的销量（税前利润为零时不缴纳所得税）=销售总成本+营业税金及附加+三大期间费用，计算如下

44、：销售收入盈亏平衡点=62981.7+184.18+1471=64626.88万元。201系列产品销量盈亏平衡点=不含税总成本*60%/201的不含税销售单价=62981.7*60%/10683.76=35371吨，该数据已大于其核定产量3万吨/年，要紧缘故为：以市场需求量定产，即国内不锈钢产品市场需求一般为201占60%以上，304在40%左右。为此，我们视同其201的销量平衡点为3万吨/年，其销售收入=3万吨*10683.76=32051.28万元，同时对其销售收入差额部分记入304系列产品中计算，其盈亏平衡点如下：304系列产品销售收入盈亏平衡点=64626.88万元-32051.28万

45、元=32575.6万元。304系列产品销量盈亏平衡点=32575.6/19658.12=16571吨钢联不锈的销量盈亏平衡点=30000吨+16571吨=46571吨 盈亏平衡点的毛利率=(盈亏平衡点不含税销售收入-盈亏平衡点销售成本-盈亏平衡点税金及附加【视同5万吨销量时】)/ 盈亏平衡点销售收入=（64626.88-62981.7-184.18）/64626.88=2.26%，即当钢联不锈的毛利率在2.26%时，其盈亏平衡点的不含税销量至少不低于46571吨（其中：201系列为30000吨，304系列为16571吨），低于时，即亏损，高于时为盈利。反之，当其不含税销量在46571吨（201

46、:30000吨；304：16571吨）时盈亏平衡点的毛利率为2.26%，低于为亏损，高于为盈利。 6.项目环保落实措施已落实（前面差不多讲明）。三、流淌资金需求预测及来源（一）用途、额度、期限和风险定价钢联不锈的要紧原材料由西南不锈供给，产品要紧销往西南地区及浙江、广东地区的不锈钢生产企业，由于具有成本优势，市场竞争能力较强，能够预测其产品市场同意度良好。钢联不锈冷轧一期项目可能在2010年下半年完工投产后，将形成5万吨/年生产能力。届时， 2.本次信贷额度、期限的合理性分析（1）依照上面计算结果，钢联不锈的平均毛利率为11.49，平均税前利润率为9.43%。2010年10月份后，西南不锈酸洗

47、项目一期（75万吨/年）竣工投产后，能保证其原材料5000吨/月的供应，2011年5月，钢联不锈冷轧二期（12辊1450轧机）完工投产后，其产能将会增至7.8万吨/年，其超出西南不锈供给原材料部分1.8万企业自行解决（可能议价或省外购进），届时，将会阻碍其毛利空间；企业若将原中薄板利用该12辊1450轧机轧制为薄板销售，一方面，产能增幅不大，原材料差不多上能够满足，另一方面，产品附加值增加，因此对其毛利空间的阻碍可不能太大。因此，能够可能毛利率在10%左右，税前利润率在8%左右；原材料成本占总成本的比重91%；其产品结构比例一般变化不大，能够按201系列占比60%、304系列占比40计算。（2

48、）结合201、304系列各规格产品的产量及占比，以理论产量（年产5万吨）及市场销售不含税均价（201：10683.76元/吨、304：19658.12元/吨）计算，按钢联不锈2011年全年打算生产5万吨，销售5万吨不锈钢冷轧产品，预测2011年可实现不含税销售收入71367.52万元。（3）由于钢联不锈处于工程项目建设期，进入全线生产期要在2011年产，尚无经营活动产生的现金流，为此，我们结合目前该行业同类企业（凯来工贸）有关财务资料作为参照，设定其存货周转天数为40天，存货应为5556吨，金额为7162万元（5556*0.6*9396.1+5556*0.4*18132.2）。西南给予5000

49、吨/月的延迟付款期，即应付要紧原材料款的周转天数为15天，应付要紧材料账款为5436万元（5000*0.6*7521.37+5000*0.4*15897）；应付辅助材料、动力及燃料款占总成本的10%，周转天数为15天，周转次数24次/年，金额268万元，应付账款总额为5704万元。西南不锈已保障了原材料供应，其他辅助材料无紧张物资，故不考虑其预付账款。依照不锈钢销售时均采纳预付30%的方式进行，其预收账款周转期为15天，周转次数24次/年，可能年预收款71367.52万元*30%/24次/年=892万元。应收账款按占销售总收入比例10%计算，周转天数15天，可能年应收账款71367.52万元*

50、10%/24次/年=297万元。（4）钢联不锈的销售收入要紧在2011年发生，故按年产5万吨计算，其年销售收入为71367.52万元 营运资金周转次数=360/(40+15-15-15)=360/25=14.4次 营运资金量=71367.52/14.4=4956万元可能冷轧一期项目工程完工后的自有资金5439万元（含股东增1500、今年9月份至12月生产约8000吨的产品利润829万元和折旧110万元和记入“资本公积”的资金）+2000万元（我行拟投入项目贷款）+政府返还的土地款补贴741万元-非流淌资金8263万元=-83万元 其他融资渠道提供的营运资金=2000万元（股东个人增资或借款用于

51、营运资金部分）新增流淌资金贷款额度=4956-2000+83=3039万元生产周期长度=40+15=55天，因此，待项目完工投产后，在2年内，循环向该公司发放流淌资金贷款或银行承兑汇票3000万元，能吻合该公司产销量的经营循环需求。 3.贷款风险定价及定价理由分析该公司在我行开设差不多存款结算账户，其营运资金要紧在我行结算，在我行近3个月的日均存款在1000万元左右，给我行带来了一定的综合效益，因此建议2000万元项目贷款贷款利率执行基准利率上浮40%，即6.3；1000万元流淌资金贷款利率执行基准利率上浮40%，即6.195；签发银行承兑汇票4000万元，保证金2000万元。 三、借款人财务

52、分析（新建项目不填）借款人执行何种财务制度，借款企业本身的财务制度是否健全、帐务体系和成本核算体系是否完整。资产分析。实物资产和无形资产的权属和价值，债权的流淌性和变现能力，对外抵押情况。所有者权益分析，重点分析所有者权益构成的真实性及合理性，并讲明资本公积来源，认定合规合法。盈亏分析。借款人当期及近三年盈亏情况，揭示企业盈利能力及其盈利趋势。经营情况分析，列示近三年的资产负债表（计算下列财务指标：资产负债率、流淌比率、速动比率、利息保障倍数，总资产周转率、应收帐款周转率、存货周转率；销售增长率，销售利现金流量分析包括经营、投资、筹资活动的现金流量，揭示借款人的长期还款能力。对借款人异常变动的

53、指标进行分析，揭示借款人经营投资和本行贷款的风险点。动态分析借款人的财务走势，对比同行参数，对借款人以后财务状况进行测算。对借款人资产结构的合理性、资产流淌性、盈利能力和偿债能力进行综合调查认定。四、贷款风险分析调查认定该笔信贷业务在政策、技术、工程、资金筹措、市场、经营治理、担保等方面的风险以及防范风险的措施。 1该项目在2010年尚需4512万元资金，除向我行申请项目融资2000万元外，其余2512万元资金则由股东增资1500万元和商业融资（质量保证金785万元、工程垫付款300万元）解决，项目完工投产后所需流淌资金4956万元，除我行向其投放3000万元流淌资金贷款（或银行承兑汇票）外，

54、其余靠企业自筹1500万元和投产后的经营利润及折旧能够支持，如遇到市场下滑，利润降低，将对其项目进展造成一定的阻碍，对按时支付我行贷款利息及到期归还贷款本金将产生不利。 2.西南不锈一旦投建1450冷轧不锈钢制品生产线，将会加大其市场竞争压力，但短期可不能太大，要紧是市场空白较大的西南地区年消耗不锈钢约100万吨，待西南不锈在云南70万吨的不锈钢板坯投产后，将会对该地区形成一定的市场竞争压力。 防范措施：1. 关注项目自筹资金情况及项目进展情况，监督我行贷款资金的使用。 2. 关注不锈钢行业市场方面的变化情况及钢联不锈应对市场变化采取的措施。3. 关注市场环境的变化，同时关注其产品价格、成本、毛利率变化情况及销售货款回款情况。4.关注其经营治理、经济效益和进展前景等情况，达到降低风险的目的。五、综合调查结论1.对项目合法合规性、产业政策、信贷政策、承贷主体、还 该项目是沙湾区委政府引进的不锈钢园区规模最大的外来投资企业，同时也是西南不锈从浙江省武义县引进培育的目标客户之一，所投