2022年中级财务管理模拟真题

1、1、某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将公司价值最大化作为财务管理目的，下列理由中，难以成立的是（）。 A:有助于规避公司短期行为 B:有助于量化考核和评价 C:有助于持续提高公司获利能力 D:有助于均衡风险与报酬的关系 答案:B解析:【解析】以公司价值最大化作为财务管理目的，具有如下长处：1.考虑了获得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2.考虑了风险与报酬的关系；3.将公司长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服公司在追求利润上的短期行为；4.用价值替代价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了公司的短期行为。但是，以公司最大化作为财务管理的目的也存在如下问题：1

2、.公司的价值过于理论化，不易操作；2.对于非上市公司，只有对公司进行专门的评估才干拟定其价值，而在评估公司的资产时，由于受评估原则和评估方式的影响，很难做到客观和精确。【点评】本题考核财务管理目的的基本知识。是对基本知识的考核，没有难度。财考网在考前补充资料第一章例题、冲刺题二多选题第1题中浮现了本知识点，内容基本相似。 2、某上市公司针对常常浮现中小股东质询管理层的状况，你采用措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是（）。 A:强化内部人控制 B:解雇总经理C:加强对经营者的监督D:将经营者的报酬与其绩效挂钩答案:A解析:【解析】所有者与经营者利益冲突的协调，可以采用如

3、下方式解决：1.解雇；2.接受；3.鼓励。内部人控制不能解两者之间的矛盾。【点评】本题考核利益冲突的协调。属于教材基本内容，应当掌握。财考网在考前补充资料第一章例题、考前模拟题三单选题第9题中浮现了本知识点，内容基本相似。3、下列应对通货膨胀风险的多种方略中，不对的的是（）。 A:进行长期投资 B:签订长期购货合同 C:获得长期借款 D:签订长期销货合同 答案:D解析:【解析】为了减轻通货膨胀对公司导致的不利影响，公司应当财务措施予以防备。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时公司进行投资可以避免风险，实现资本保值， A对的；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨导致的损失， B对的；获

4、得长期负债，保持资本成本的稳定， C对的；调节财务政策，避免和减少公司资本流失等，而签订长期销货合同，会减少在通货膨胀时期的钞票流入，增长了公司资本的流失， D不对的。 4、 某产品估计单位售价12元，单位变动成本8元，固定成本总额120万元，合用的公司所得税税率为25%。要实现750万元的净利润，公司完毕的销售量至少应为（）。 A:105 B:157.5C:217.5D:280答案:D解析:【解析】 销售量（单价-单位变动成本）-固定成本（1-所得税税率）=净利润，则 销售量（12-8）-120（1-25%）=750，解得销售量=280件。 【点评】 本题考核销售量、成本、利润之间的关系，只

5、要掌握了基本公式，就可以解题了，题目非常简朴，只要对公式熟悉，拿分很容易。5、下列各项中，综合性较强的预算是（）。A:销售预算 B:材料采购预算 C:钞票预算 D:资本支出预算 答案:C解析:【解析】 AB是业务预算，D是专门决策预算，C是财务预算，财务预算是总预算，在全面预算中占用举足轻重的地位。 【点评】 本题考核财务预算的基本知识。教材19页有关内容。属于基本知识，只要对教材熟悉，就可得分。财考网在冲刺题一单选题13题浮现过该知识点，只是表述形式不同。6、下列各项中，也许会使预算期间与会计期间相分离的预算措施是（）。 A:增量预算法B:弹性预算法 C:滚动预算法D:零售预算法 答案:C解

6、析:【解析】 滚动又称持续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一种固定长度（一般为12个月）的一种预算措施。因此选项C对的。 【点评】 本题考核的是第二章预算的编制措施，教材P24页有有关简介。属于基本知识，只要对教材熟悉，就可得分。 财考网在模拟二单选题第10小题、第二章在线练习题单选题第9小题中浮现过该考点内容，只是表述形式稍有区别。7、下列各项中，不能作为无形资产出资的是（）。A:专利权 B:商标权C:非专利技术 D:特许经营权 答案:D解析:【解析】 对无形资产出租方式的限制，公司法规定，股东或者发起人不得以劳

7、务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。 【点评】 本题考察教材中有关法规的规定，严格说来，本题应放在经济法中考核，是教材中的基本知识点，只要对教材熟悉，就可得分。8、一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的长处是（）。 A:财务风险较小 B:限制条件较少C:资本成本较低 D:融资速度较快 答案:C解析:【解析】本题考核的是融资租赁和债券优缺陷的比较。融资租赁一般比举借银行借款或发行债券所承当的利息要高，租金总额一般要高于设备价款的30%，因此，与融资租赁相比，发行债券的资本成本低。 【点评】 本题考核融资租赁和债券优缺陷的比较，难度适中。财考网在模拟二单选题第3题

8、浮现了本题内容。9、下列各项中，属于非经营性负债的是（）。 A:应付账款B:应付票据C:应付债券 D:应付销售人员薪酬 答案:C解析:【解析】经营负债是指销售商品或提供劳务所波及的负债。选项A、B、D都属于经营负债。而选项C应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是公司根据投资需要筹集的，因此它属于非经营性负债。 【点评】本题属于注会教材财管的内容。偶尔一种超纲的客观题对我们的考试通过应当没有影响。 10、某公司经营风险较大，准备采用系列措施减少经营杠杆限度，下列措施中，无法达到这一目的的是（ ）。 A:减少利息费用 B:减少固定成本水平 C:减少变动成水本 D:提高产品销售单价 答案:A解析

9、:【解析】影响经营杠杆的因素涉及：公司成本构造中的固定成本比重；息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高下的影响。固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。而利息费用属于影响财务杠杆系数的因素。 【点评】本题考核杠杆系数的影响因素，属于基本知识，得分较容易。财考网在第六章单选题2、多选题11中波及过该知识点。 11、下列各项中，不属于静态投资回收期长处的是（ ）。 A:计算简便 B:便于理解 C:直观反映返本期限D:对的反映项目总回报 答案:D解析:【解析】静态投资回收期的长处是可

10、以直接地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接运用回收期之前的净钞票流量信息。 【点评】 属于基本知识，难度不大，很容易得分。财考网在第六章多选题13中对这一内容有所波及。12、某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值率为-12%；乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为，净现值为960万元，（P/A，10%，10）=6.1446；丁方案的项目计算期为，年等额净回收额为136.23万元。最优的投资方案是（）。 A:甲方案 B:乙方案 C:丙方案 D:丁方案 答案:C解析:【解析】甲方案的净现值率为负数，不可行；乙方案的内

11、部收益率9%不不小于基准折现率10%，也不可行；丙方案的年等额净回收额=960/（P/A,10%,10）=960/6.1446=156.23(万元)，不小于丁方案的年等额回收额136.23万元，因此最优方案应当是丙方案。【点评】 本题考察比较综合，属于客观题中较难的题目，但只要平时做题时注意总结，解答并得分也不是难事。财考网在考前补充资料第四章例题、冲刺题判断题第2题、模拟题一单选题第10题浮现过有关内容。13、运用成本模型计算最佳钞票持有量时，下列公式中，对的的是（）.A:最佳钞票持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本） B:最佳钞票持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本） C:

12、最佳钞票持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本） D: 最佳钞票持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本） 答案:B解析:【解析】在成本模型下，最佳钞票持有量是管理成本、机会成本和短缺成本三者之和的最小值。 【点评】 本题考核目的钞票余额拟定的成本模型，属于基本知识点，难度不大，考生不应失分。财考网在冲刺题二单选题21小题、模拟题三判断题第5小题浮现过本题考点。 14、公司在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（）。 A:发展创新评价指标 B:公司社会责任指标C:流动性和债务管理指标D:战略筹划分析指标 答案:C解析:【解析】 进行商业信用的定量分析。一般使用比率分析法评价顾

13、客的财务状况。常用的指标有：流动性和营运资本比率、债务管理和支付比率和赚钱能力指标。因此选项C对的。 【点评】 本题考核的是商业信用的信用原则，属于基本知识点，难度不大，考生只要对教材熟悉，一般不会失分。15、下列各项中，不属于钞票支出管理措施的是（ ）。 A:推迟支付应付款 B:提高信用原则 C:以汇票替代支票 D:争取钞票收支同步 答案:B解析:【解析】钞票支出管理的重要任务是尽量延缓钞票支出时间，但必须是合理的，涉及使用钞票浮游量、推迟应付款支付、汇票替代支票、改善员工支付模式、透支、争取钞票流出与钞票流入同步、使用零余额账户。 【点评】 本题属于教材P151的有关内容。属于基本知识，只

14、要对教材熟悉就可以得分。 16、某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货品，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%钞票折扣的机会，公司为此承当的信用成本率是（）。 A:2.00%B:12.00% C:12.24% D:18.37% 答案:D解析:【解析】放弃钞票折扣的信用成本率=2%/（1-2%）360/（60-20）=18.37%。 【点评】 本题是基本知识，没有难度，只要对计算公式熟悉，一般都能得分。财考网在考前补充资料、冲刺题一单选题第4小题都浮现了本题内容，只是数字有差别。17、约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于公司约束性固

15、定成本的是（）。 A:厂房折旧B:厂房租金支出 C:高管人员基本工资 D:新产品研究开发费用 答案:D解析:【解析】 约束性固定成本是指管理当局的短期（经营）决策行动不能变化其具体数额的固定成本。例如：保险费、房屋租金、管理人员的基本工资等。 新产品的研究开发费用是酌量性固定成本。 【点评】 本题难度不大，考察的是教材中的基本知识。考生只要对熟悉，得分是理所固然的。 18、公司的收益分派有狭义和广义之分，下列各项中，属于狭义收益分派的是（）。 A:公司收入的分派 B:公司净利润的分派 C:公司产品成本的分派 D:公司职工薪酬的分派 答案:B解析:【解析】 公司的收益分派有广义和狭义两种。广义的

16、收益分派是指对公司的收入和净利润进行分派，涉及两个层次的内容：第一层次是对公司收入的分派；第二层次是对公司净利润的分派。狭义的收益分派则仅仅是指对公司净利润的分派。因此，选项B是对的的。 【点评】 本题考核的知识点是收益与分派管理概述，题目难度不大，考生不应失分。财考网在模拟试卷四单选题第5题中浮现了本题内容。 19、下列各项中，一般不作为以成本为基本的转移定价计价基本的是（）。A:完全成本 B:固定成本 C:变动成本 D:变动成本加固定制造费用 答案:B解析:【解析】 公司成本范畴基本上有三种成本可以作为定价基本，即变动成本、制导致本和完全成本。制导致本是指公司为生产产品或提供劳务等发生的直

17、接费用支出，一般涉及直接材料、直接人工和制造费用。固定成本一般不作为以成本为基本的转移定价计价基本。 【点评】 本题考核产品定价措施知识点，参见教材第187页，这是基本知识，没有难度，不应失分。财考网在模拟试卷三单选题23题中浮现过本题内容，只要对模拟题认真做过，答对本题非常容易。20、下列有关股利分派政策的表述中，对的的是（）。 A:公司盈余的稳定限度与股利支付水平负有关 B:偿债能力弱的公司一般不应采用高钞票股利政策 C:基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平 D:债权人不会影响公司的股利分派政策 答案:B解析:【解析】一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，A对的；

18、公司要考虑钞票股利分派对偿债能力的影响，拟定在分派后仍能保持较强的偿债能力，因此偿债能力弱的公式一般不应采用高钞票股利政策， B对的；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，以便从内部的留存收益中获得所需资金， C不对的；一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，公司的破产风险加大，就越有也许损害到债权人的利益，因此，为了保证自己的利益不受侵害，债权人一般都会在债务契约、租赁合同中加入有关借款公司股利政策的限制条款， D不对的。 【点评】本题综合性较高，难度较大。财考网在第六章单选题2、模拟题一多选题6中浮现过有关内容。我们在做练习题时注意举一反三，回答对的完全有也许。 21、下列有

19、关短期融资券筹资的表述中，不对的的是（）。 A:发行对象为公众投资者B:发行条件比短期银行借款苛刻 C:筹资成本比公司债券低D:一次性筹资数额比短期银行借款大 答案:A解析:【解析】 本题重要考核短期融资债券。短期融资券发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易。因此选项A的说法不对的；发行短期融资券的条件比较严格，必须是具有一定信用级别的实力强的公司，才干发行短期融资券筹资，因此选项B的说法对的；相对于发行公司债券筹资而言，发行短期融资券的筹资成本较低，因此选项C的说法对的；相对于短期银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额比较大，因此选项D的说法对的。 【点评

20、】 本题考核的是短期融资券，只要对在教材173页上有有关熟悉的话，一般都能回答。财考网在第五章多选题11小题浮现过本题内容。 22、“公司实行税务管理规定所能增长的收益超过税务管理成本”体现的原则的是（）。 A:税务风险最小化原则B:依法纳税原则 C:税务支出最小化原则 D:成本效益原则 答案:D解析:【解析】税务管理的目的是获得效益。成本效益原则规定公司进行税务管理时要着眼于整体税负的减轻，针对各税种和公司的现状综合考虑，力求使通过税务管理实现的收益增长超过税务管理的成本。 【点评】 本题考察的是税务管理的原则，是对教材基本内容的考核。模拟题一单选题第8小题、模拟题四单选题第10小题浮现过本

21、题知识点。23、下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（）。 A:发行认股权证 B:发行短期融资券 C:发行可转换公司债券 D:授予管理层股份期权 答案:B解析:【解析】 公司存在稀释性潜在一般股的，应当计算稀释每股收益。潜在一般股涉及：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。 【点评】 财考网在考前补充资料例题、冲刺题一单选题第6小题中浮现过本考点内容。 24、在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（）。 A:营业净利率 B:净资产收益率 C:总资产净利率 D:总资产周转率 答案:B解析:【解析】 净资产收益率是一种综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。 【点评】 本题

22、属于基本内容，很容易得分。财考网在冲刺题一多选题第4小题中浮现过本题内容。25、下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是（）。 A:获利能力评价指标 B:战略管理评价指标 C:经营决策评价指标 D:风险控制评价指标 答案:A解析:【解析】财务绩效定量评价指标由反映公司赚钱能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。因此本题的对的答案是A。而选项B、C、D均属于管理业绩定性评价指标。 【点评】本题属于基本内容，只要对教材熟悉，很容易得分。 26、某公司有、两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据国内公司的实践，公司总部一般应当集权的

23、有（）。 A:融资权B:担保权 C:收益分派权 D:经营权 E: 答案:A,B,C解析:【解析】本题考核的是集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容，总结中国公司的实践，集权与分权相结合型财务体制的核心内容是公司总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购买权，财务机构设立权，收益分派权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。因此，选项A、B、C对的。 【点评】 本题考核的是第一章新增内容，难度不大，如果对新增内容注重的话，一般可以得分。财考网第一章在线练习题多选题第1小题、模拟二判断题第6小题、冲刺题

24、一多选题第3小题、冲刺二单选题5、19小题对本题内容均有所波及。 27、下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。 A:股票B:互换C:债券D:掉期E: 答案:B,D解析:【解析】 常用的基本金融工具有货币、票据、债券、股票；衍生的金融工具重要有多种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。 【点评】 本题考核金融工具的分类，记一下教材的内容就可以得分了。28、采用比例预算法测算目的利润时，常用的措施有（）。 A:资产周转率法 B:销售收入利润率法 C:成本利润率法 D:投资资本回报率法E: 答案:B,C,D解析:解析】采用比率预算法预测目的利润时，常用的措施涉及：（1）销售收入利润率法；（2）成本利

25、润率法；（3）投资资本回报率法；（4）利润增长比例法。 【点评】 本题考核比例预算法，只要熟悉教材，得分非常容易 。财考网在模拟四单选题25中有所体现。29、上市公司引入战略投资者的重要作用有（）。 A:优化股权构造 B:提高公司形象 C:提高资我市场认同度 D:提高公司资源整合能力 E: 答案:A,B,C,D解析:【解析】本题考察引入战略投资者的作用。引入战略投资者的作用涉及提高公司形象，提高资我市场认同度；优化股权构造，健全公司法人治理；提高公司资源整合力，增强公司的核心竞争力；达到阶段性的融资目的，加快实现公司上市融资的进程。 【点评】 本题考核引入战略投资者作用的基本知识。这是基本知识

26、，没有难度，不应失分。财考网在冲刺一单选题第17小题浮现过本题。 30、对于股权融资而言，长期银行款筹资的长处有（）。 A:筹资风险小 B:筹资速度快C:资本成本低 D:筹资数额大E: 答案:B,C解析:【解析】相对于股权筹资来说，长期借款筹资的长处有：1.筹资速度快；2.筹资成本低；3.筹资弹性大。 【点评】 本题考核长期借款筹资的特点。这是基本知识，没有难度，不应失分。31、处在初创阶段的公司，一般不适宜采用的股利分派政策有（）。A:固定股利政策 B:剩余股利政策 C:固定股利支付率政策 D:稳定增长股利政策 E: 答案:A,C,D解析:【解析】固定或稳定增长的股利政策一般合用于经营比较稳

27、定或正处在成长期的公司，且很难被长期采用，因此选项A，选项D对的；剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般合用于公司初创阶段，因此选项B不对的；固定股利支付率政策只是比较合用于那些处在稳定发展且财务状况也校稳定的公式，因此选项C对的。 【点评】 本题考核有关股利政策的知识点，财考网在模拟题一单选题18题、多选题第6题中浮现过本考点。32、 下列各项有关钞票周转期的表述中，对的的有（）。 A:减慢支付应付账款可以缩短钞票周转期 B:减慢支付应付账款可以缩短钞票周转期 C:钞票周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和 D:钞票周转期是介于公司支付钞票与收到钞票之

28、间的时间段 E: 答案:A,C,D解析:【解析】 钞票周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，因此选项AC对的，选项B不对的；钞票周转期就是指介于公司支付钞票与收到钞票之间的时间段，因此选项D对的。 【点评】 本题考察的是钞票周转期的基本概念，难度不大。财考网在模拟题一单选题12题中浮现过本考点。 33、下列销售预测措施中，属于定性分析法的有（）。 A:德尔菲法 B:推销员判断法 C:因果预测分析法D:产品寿命周期分析法 E: 答案:A,B,D解析:【解析】 销售预测的定性分析法涉及推销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。其中的专家判断法涉及个别专家意见汇集法、专家小组法和德

29、尔菲法。因此，本题的答案为选项A、B、D。选项C属于销售预测的定量分析法。 【点评】 本题考核销售预测分析的措施，对这些预测措施考生应当纯熟掌握，不应失分。财考网在模拟四判断题第6小题中浮现过本知识点内容。 34、下列各项中，属于公司税务管理内容的有（）。 A:税务信息管理 B:税务筹划管理 C:税务风险管理 D:税务征收管理 E: 答案:A,B,C解析:【解析】 本题重要考察税务管理内容这个知识点，其内容大体可划分为税务信息管理；税务筹划管理；涉税业务的税务管理；纳税实务管理；税务行政管理，另一方面公司还应加强税务风险管理。 【点评】 本题考核税务管理内容的基本知识。这是基本知识，没有难度，

30、不应失分。财考网在第七章单选题13小题中有所体现。 35、上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的重要内容有（）。 A:对报告期间经济状况的评价分析 B:对将来发展趋势的前瞻性判断 C:注册会计师审计意见D:对经营中固有风险和不拟定性的提示 E: 答案:A,B,D解析:【解析】管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对本公司过去经营状况的评价分析以及对公司和将来分析趋势的前瞻性判断，是对公司财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不拟定性的揭示，同步也是对公司将来发展前景的预期。 【点评】本题考核管理层讨论与分析知识点，是考核考生对教材的熟悉限度。财考网

31、在模拟二多选题第6题中浮现过本题知识点。 36、计算分析题：1. A公司是一家小型玩具制造商，11月份的销售额为40万元，12月份销售额为45万元。根据公司市场部的销售预测，估计第一季度13月份的月销售额分别为50万元、75万元和90万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款的60%，次月收款30%，第三个月收款10%。 公司估计3月份有30万元的资金缺口，为 筹措所需资金，公司决定将3月份所有应收账款进行保理，保理资金回收比率为80%。 规定： （1）测算2月份的钞票收入合计。 （2）测算3月份应收账款保理资金回收额。 （3）测算3月份应收账款保理收到的资金能否满

32、足当月资金需求。 A:公司已将商品所有权上的重要风险和报酬转移给购货方是确认商品销售收入的必要前提 B:公司提供劳务交易的成果可以可靠估计的，应采用竣工比例法确认提供劳务收入 C:公司与其客户签订的合同或合同涉及销售商品和提供劳务的，在销售商品部分和提供劳务部分不能辨别的状况下，应当所有作为提供劳务解决 D:销售商品有关的已发生或将发生的成本不能可靠计量的，已收到的价款不应确觉得收入 答案:（1）2月份的钞票收入=4510%+5030%+7560%=64.5（万元） （2）3月份应收账款保理资金回收额=3月份末应收账款80%=（7510%+90%40%）80%=34.8（万元） （3）3月份应

33、收账款保利资金回收额34.8晚于不小于3月份的资金缺口30万元，因此3月份应收账款保理收到的资金能满足当月的资金需求。 解析:【点评】本题考核的是钞票预算和应收账款的保理，第一问是一种十分简朴的钞票预算问题，得分很容易，第二三问也是停留在“保理”浅层次的问题，主线没什么难度。财考网在考前补充资料例题、冲刺二计算题第1小题等多处都浮现了钞票预算的内容，形式有本题的钞票预算相似但较本题更全面某些。 37、2. B公司是一家上市公司，年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿，公司筹划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，通过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资

34、方案供董事会选择： 方案一：发行可转换公司债券8亿，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（1月25日）起满1年后的第一种交易日（1月25日）。 方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5% 规定： （1）计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节省的利息。 （2）估计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平（以的每股收益计算）。如果B公司但愿可转换公司债券进入转换期后可以实现转股，那么B公司的净利润及其增长率至少应达到多少？ （

35、3）如果转换期内公司股从在8-9元之间波动，阐明B公司将面临何种风险？ A:重要设备采购工作筹划B:设计进度筹划C:施工进度筹划D:项目动用前准备工作筹划答案:（1）发行可转换公式债券节省的利息=8(5.5%-2.5%)=0.24(亿元) （2）由于市盈率=每股市价/每股收益，因此基本每股收益=10/20=0.5（元） 的净利润=0.510=5（亿元） 净利润增长率=（5-4）/4=25% （3）如果公司的股价在89元中波动，由于市场股价不不小于行权价格，此时，可转换债券的持有人将不会行权，因此公司存在不转换股票的风险，并且会导致公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。 解析:【点评】本

36、题的特点是出题新颖，巧妙地将债券的利息用“节省利息”的形式反映出来，债券和可转换债券的成本财考网在考前补充资料例题、模拟三计算题第3小题、冲刺二单选题第25小题和计算题第5小题等多处都曾反复浮现过，考生只要能根据平时的学习进认“揣摩”，解答本题第一问是很容易的。第二问其实就是一种市盈率计算的变形，根据市盈率求每股收益然后求净利润增长率，财考网在冲刺一计算题第5小题等多处都波及到过市盈率的计算，通过认真思考，解答第二问是也许的。可转换债券的转换压力财考网在模拟四单选题第9小题等处有小波及，通过思考回答应当不成问题。 38、综合题B公司是一家生产电子产品的制造类公司，采用直线法计提折旧，合用的公司

37、所得税税率为25%。在公司近来一次经营战略分析会上，多数管理人员觉得，既有设备效率不高，影响了公司市场竞争力。公司准备配备新设备扩大生产规模，推定构造转型，生产新一代电子产品。 （1）公司配备新设备后，估计每年营业收入和除营业税金及附加后的差额为5100万元，估计每年的有关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600万元，其她费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价（即非含税价格，按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以所有抵扣）为4000万元，折旧年限为5年，估计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动资产资金投资万元。 （2）公司为

38、筹资项目投资所需资金，拟定向增发一般股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，公司近来一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%：拟从银行贷款2400万元，年利率为6%，期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。 （3）假设基准折现率为9%，部分时间价值系数如表1所示。 表1 规定： （1）根据上述资料，计算下列指标： 使用新设备每年折旧额和15年每年的经营成本； 运营期15年每年息税前利润和总投资收益率； 一般股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本； 建设期净钞票流量（NCF0）,运营期所得税后净钞票流量（NCF1-4和NCF5）及该项目净现值。 （2）运用净现值

39、法进行项目投资决策并阐明理由。A:甲公司的副经理林某B:甲公司经理的同窗陈某C:甲公司的职工李某D:甲公司财务负责人的配偶王某E: 答案:（1）使用新设备每年折旧额=4000/5=800（万元） 15年每年的经营成本=1800+1600+200=3600（万元） 运营期15年每年息税前利润=5100-3600-800=700（万元） 总投资收益率=700/（4000+）=11.67% 一般股资本成本=0.8*（1+5%）/12+5%=12% 银行借款资本成本=6%（1-25%）=4.5% 新增筹资的边际资本成本=12%*3600/（3600+2400）+4.5%*2400/（3600+2400

40、） =9% NCF0=-4000-=-6000（万元） NCF1-4=700（1-25%）+800=1325（万元） NCF5=1325+=3325（万元） 该项目净现值=-6000+1325（P/A,9%,4）+3325(P/F,9%,5)=-6000+13253.2397+33250.6499=453.52（万元） （2）该项目净现值453.52万元0，因此该项目是可行的。 解析:【点评】本题综合性较强，波及投资和资本成本的计算两项内容，难度中档。财考网冲刺题一综合题第1小题和本题的投资内容一致，内容较本题稍难，层次稍高。冲刺题二计算题第5小题波及到资本成本的计算。考生只要掌握这两题的计算

41、，解决本考题应当不成问题，至少应当能拿到80%以上的分数。39、投资项目的经营成本不应涉及运营期间固定资产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。（） 答案:True解析:【解析】： 经营成本又称付现的营运成本（或简称付现成本），是指运营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用，财务费用不属于运营成本，因此也就不属于经营成本，而固定资产折旧费、无形资产摊销属于非付现的营运成本，因此也不属于经营成本。 【点评】： 本题考核经营成本的有关知识点，属于需要理解的内容，有一定的难度。财考网在考前补充资料例题中、第四章单选题第17小题中浮现过。 40、其她条件不变动的状况下，公司财务风险大，投资者规定的预期报酬率就高，公司筹资的资本成本相应就大。（） 答案:True解析:【解析】： 在其她条件不变的状况下，如果公司财务风险大，则公司总体风险水平就会提高，投资者规定的预期报酬率也会提高，那么公司筹资的资本成本相应就大。参见教材77页。 【点评】： 本题考核影响资本成本的因素，题目难度适中，考生不应失分。 41、在经济衰退初期，公司一般应当发售多余设备，停止长期采购。（） 答案:True解析: