(学生)第二章：静态分析法(经管系列)

1、 第二章 静态分析法 投资收益率法 静态分析法 投资回收期法 追加投资效果评价法 最小费用法第一节、 投资收益率法与投资回收期法1. 投资收益率（投资效果系数、投资回收率） 计算公式： E = M / K 式中： E 投资收益率 M 年净收入 K 总投资额 固定资产投资 总投资 固定资产投资方向调节税 流动资金 建设期借款利息年净收入 从国家角度评价: M = 企业利润 + 税金 + 折旧费 从企业角度评价: M = 企业利润 + 折旧费 从国家角度评价： 投资收益率 = 年净收入 / 总投资 = （企业利润 + 税金 + 折旧费） / 总投资 从企业角度评价： 投资收益率 = 年净收入 /

2、总投资 = （企业利润 + 折旧费） / 总投资投资利税率和投资利润率 投资利税率： 投资利税率 = （企业利润 + 税金）/ 总投资 投资利润率： 投资利润率 = 企业利润 / 总投资 2. 投资回收期1) 按达产年净收入计算 计算公式 ： T = K / M 式中：T 投资回收期 K 总投资额 M 年净收入 * 年净收入是指项目投产后，达到设计产量后的 第一个整年所获得的 净收入。 按达产年净收入计算 例: 建某厂总投资4亿元, 建成后投产产量 达到设计标准时, 年销售收入 为5亿元, 年经营成本为4.5亿元, 求投资回收期。讨论按达产年净收入计算 投资回收期方法的适用范围 2) 按累计净

3、收入计算例： 某投资项目投资与年净收入如下表所示 单位：万元 年 份 1 2 3 4 5 6 . 12投 资 额 -5000 -3000年净收入 1000 2000 2000 3000 . 3000年份投入及回收金额累计净现金流量建设期第1年 - 5000- 5000第2年 - 3000- 8000生产期第3年1000- 7000第4年2000- 5000第5年2000- 3000第6年30000每年投资回收情况单位：万元解：（1）不包括建设期， T = 4年（2）若包括建设期， T = 6年分析：如果从第5年开始年净收入为3000万元， 那么投资回收期为多少年？年份投入及回收金额累计净现金流

4、量建设期第1年 - 5000- 5000第2年 - 3000- 8000生产期第3年1000- 7000第4年2000- 5000第5年3000- 2000第6年3000 1000每年投资回收情况 单位：万元第5年第6年-20001000 x X / (65) = 2000 / (2000 + 1000)X = 2 / 3 = 0.67T = 5 + X = 5.67常用计算公式：投资回收期=累计净现金流量开始出现正值年份数 +上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量投资回收期 T = 6 1+ 2000 / 3000 = 5.67 采用投资回收期法评价方案存在什么问题？年份投入及回收 金额

5、累计净现金 流量投入及回收 金额累计净现金 流量1- 3000- 3000- 3000- 30002 800- 2200 1000- 20003 1000- 1200 1000- 10004 1200 0 1000 05 1200 1200 1000 10006 1200 2400 1000 20007 1200 3600 1000 3000例:方案1方案2方案1 ： T=4方案2 ： T=43. 评价依据： 关键：E0: 标准投资收益率T0：标准投资回收期 若E E0 或T T0 ，则方案可行。 若E E0 或 T T0 ，则方案不可行。 4. 应用 例: 拟建某厂总投资800万元, 其中应

6、计折旧的 固定资产占总投资的80%, 折旧按直线折 旧法以10年计算 (不计残值), 企业投产后, 估计年产量40万件, 每件售价5元, 年成本 费用为120万元, 税金估计为销售收入的15%, 若标准投资收益率为15%, 试评价此投资项目 经济效果。第二节、追加投资效果评价法 1. 追加投资效果系数与追加投资回收期 若方案1与方案2产出一样（产量与质量皆相同） 总投资 K1 K2, 年成本 C1 C2 试分析是否应选择总投资大的投资方案？ 2. 评价依据: 若 Ea E0 或 Ta T0 ，则选择投资大的方案。 Ea T0 , 则选择投资小的方案。计算公式: Ta = K/C = (K1 K

7、2 )/(C2 C1) Ea = C/K = (C2 C1)/(K1 K2) 其中：K 总投资， C 年成本， Ea 追加投资效果系数， Ta 追加投资回收期 例：新建某生产线有二个投资设计方案， 试比较其经济效果。 方案 投资（万元）年成本（万元） A 2000 2300 B 1600 2400 （E0 = 0.2） 讨 论： 采用追加投资效果评价方法应注意 哪几个问题？第三节、追加投资效果评价法 在技术改造项目中的应用 （1）技术改造的目的是降低产品成本， 而年产量不变。 （2）技术改造的目的是要求在增加年产量 的同时降低产品成本。 1. 技改后产量不变，而降低产品成本 例：某企业年产量为

8、15万吨，单位产量成本 810元 / 吨。为了降低产品成本，计划花 500万元进行技改。技改后年产量不变， 而单位产量成本下降为800元 / 吨。 问该企业是否值得技改？（T0 = 5年）2. 技改后产量增加，并降低产品成本 项 目 旧 厂 技术改造后工厂 年产量 （万吨） 30 100单位产量成本（元/吨） 500 480 新增投资 （万元） 4000例： 某厂计划进行技改，原厂年产量30万吨， 单位产量成本500元/吨，现经市场调查，该厂 计划年产量提高到100万吨，估计技术改造需 增加投资4000万元，技改后单位产量成本降为 480元 / 吨，问该厂是否值得技改？（T0 = 5年） 第四

9、节、最小费用法例：某产品加工工艺流程提出三个销售收入相同的投资 方案，试选择经济效果较好的投资方案。（T0=3年） 方案总投资（万元） 年成本（万元） A 1000 1200 B 1050 1150 C 1400 1080 最小费用法: 标准偿还年限内年平均费用法 标准偿还年限内总费用法1. 标准偿还年限内年平均费用法 计算公式： Z年= C + K / T0 式中：Z年 标准偿还年限内年平均费用 评价依据：若 Z年最小， 则方案经济效果最好。 2标准偿还年限内总费用法 计算公式： Z总 = K + T0 C 式中： Z总 标准偿还年限内总费用 评价依据：若 Z总最小， 则方案经济效果最好。

10、讨论： 采用最小费用法评价方案应注意 哪几个问题？ 第五节、投资方案的可比性 分析：产量不同的可比性 质量不同的可比性1. 产量不同的可比性 例：建某新厂有二个投资方案，试比较应选择哪一个投资方案？（T0 = 10年） 方 案 A B 投 资（万元） 36000 45000 年成本（万元） 15000 31500 年产量（万吨） 40 75 基本思路： ? 计算单位产量投资额与单位产量年成本 单位产量投资 k = K / Q 单位产量年成本 c = C / Q已知：两投资方案 K1，K2，C1，C2，Q1，Q2 k 1 = K 1 / Q1 ， k2 = K2 / Q2 c1 = C 1 /

11、Q1 ， c2 = C2 / Q2 如果 k1 k2, c1 k2, c1 c22质量不同的可比性 例： 某厂生产某种设备，年产量2万台，现有二个 质量不同的方案可供选择，试评价哪一个方案 经济效果较好。 （T0 = 5年）方案 投资（万元） 年成本（万元） 产品使用寿命（小时） A 1250 320 10000 B 1620 354 12000 基本思路 ?对总投资额和年成本进行调整： K调 = K 1/ C调 = C1/使用效果系数 ： = F / F0 式中：F 调整方案产品质量使用效果 F0 不调整方案产品质量使用效果第六节、静态分析方法适用性与优缺点分析内容总结第二章 静态分析法。1) 按达产年净收入计算。式中：T 投资回收期。* 年净收入是指项目投产后，达到设计产量后的。例: 建某厂总投资4亿元, 建成后投产产量。方案2 ： T=4。例: 拟