期货从业资格考试公式总结(经典)

1、生命是永恒不断的创造，因为在它内部蕴含着过剩的精力，它不断流溢，越出时间和空间的界限，它不停地追求，以形形色色的自我表现的形式表现出来。泰戈尔期货从业资格考试 计算题总结（一）有关期转现的计算（期转现与到期交割的盈亏比较）：首先，期转现通过 “平仓价 ”（一般题目会告知双方的 “建仓价 ”）在期货市场对冲平仓。此过 程中，买方及卖方（交易可不是在这二者之间进行的哦！ ）会产生一定的盈亏。 第二步，双方以 “交收价 ”进行现货市场内的现货交易。则最终，买方的（实际）购入价 =交收价 -期货市场盈亏 在期转现方式下卖方的（实际）销售价 =交收价 +期货市场盈亏 在期转现方式下另外，在到期交割中，卖

2、方还存在一个 “交割和利息等费用 ”的计算，即，对于卖方来说，如 果“到期交割 ”，那么他的销售成本为：实际销售成本 =建仓价 -交割成本 在到期交割方式下而买方则不存在交割成本 （因为买方不需要储存货物？偶也不是很明白， 呵呵。 按说交割成 本应该已计入期货价格中了啊？）有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算： 细心一些，分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系：当日盈亏 =平仓盈亏 +持仓盈亏=平历史仓盈亏 +平当日仓盈亏 + 历史持仓盈亏 +当日开仓持仓盈亏期货从业资格考试 计算题总结（二）有关基差交易的计算：A 。弄清楚基差交易的定义； B。买方叫价方式一般与卖期保值配合；卖方叫价方式一般

3、与买期保值配合； C。最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。（呵呵，没有例题，就是没有例题，自己琢磨吧）将来值、现值的计算： （金融期货一章的内容）将来值 =现值 x（ 1+年利率 x 年数）A 。一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出：将来值 =票面金额 x（1+票面利率） 假设为 1 年期B。因短期凭证一般为 3 个月期，计算中会涉及到 1 年的利率与 3 个月（ 1/4 年）的利率 的折算中长期国债的现值计算：针对 5、10、30 年国债，以复利计算P=（MR/2）X1- （书上有公式，自己拿手抄写吧，实在是不好打啊，偷个懒）M 为票面金额， R 为票面利率（半年支

4、付一次） ，市场半年利率为 r ，预留计息期为 n 次（本人估计考这个的概率很小，至于涉及到内插法的计算，本人很没有骨气的放弃了， 考过就行了，非得考 100 分才高兴吗？）期货从业资格考试 计算题总结（三）转换因子的计算：针对 30 年期国债合约交割价为 X ，（即标准交割品，可理解为它的转换因子为1），用于合约交割的国债的转换因子为 Y ，则买方需要支付的金额 =X 乘以 Y（很恶劣的表达式） 个人感觉转换因子的概念有点像实物交割中的升贴水概念。短期国债的报价与成交价的关系：成交价 =面值 X【 1-（100-报价） /4】关于 系数：A 。一个股票组合的 系数，表明该组合的涨跌是指数涨跌

5、的 倍；即 股票涨跌幅 =股指涨跌幅B。股票组合的价值与指数合约的价值间的关系：股指合约总价值期货总值 = = 股票组合总价值现货总值期货从业资格考试 计算题总结（四）远期合约合理价格的计算：针对股票组合与指数完全对应（书上例题）远期合理价格 =现值 +净持有成本=现值 +期间内利息收入 -期间内收取红利的本利和 如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算：现值 远期合理价格对应点数 远期对应点数无套利区间的计算：其中包含期货理论价格的计算 首先，无套利区间上界 =期货理论价格 +总交易成本 无套利区间下界 = 期货理论价格 -总交易成本 其次，期货理论价格 =期货现值 X 【1+（年利

6、息率 -年指数股息率） X 期间长度（天） /365】 年指数股息率就是分红折算出来的利息最后，总交易成本 =现货（股票）交易手续费 +期货（股指）交易手续费 +冲击成本 +借贷利 率差借贷利率差成本 =现货指数 X 借贷利率差 X 借贷期间（月） /12期货从业资格考试 计算题总结（五）垂直套利的相关计算：主要讨论垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算 本类计算中主要涉及到的变量为：高、低执行价格，净权利金；其中，净权利金 = 收取的权利金 -支出的权利金，则权利金可正可负； 如果某一策略中净权利金为负值，则表明该策略的最大风险=净权金（取绝对值） ，相应的最大收益 =执行价格差

7、-净权金（取绝对值） 如果某一策略中净权利金为正值，则该策略的最大收益 = 净权金，相应的最大风险 =执行价格差 -净权金 总结：首先通过净权金的正负来判断净权金为最大风险还是最大收益， 其次，通过净权金为风险或收益，来确定相应的收益或风险，即等于执行价格差 -净 权金如果策略操作的是看涨期权，则平衡点 =低执行价格 +净权金如果策略操作的是看跌期权，则平衡点=高执行价格 -净权金（以上是我通过书上内容提炼出来的， 大家可对照书上内容逐一验证。 经过这样提炼， 遇到 这类题型下手就方便多了， ）转换套利与反向转换套利的利润计算： 首先，明确：净权利金 =收到的权利金 -支出的权利金 则有：转换

8、套利的利润 =净权利金 -（期货价格 -期权执行价格） ；注：期货价格指建仓时的 价格反向转换套利的利润 =净权利金 +（期货价格 -期权执行价格） ；注意式中为加号 提醒一下，无论转换还是反向转换套利，操作中，期货的的操作方向与期权的操作方向 都是相反的：转换套利：买入期货。看多买入看跌、卖出看涨期权。 。看空反向转换套利：卖出期货。 。看空买入看涨、卖出看跌期权。 。看多期货从业资格考试 计算题总结（六）跨式套利的损盈和平衡点计算首先，明确：总权利金 =收到的全部权利金（对应的是卖出跨式套利） 。为正值。利润 或 =支付的全部权利金（对应的是买入跨式套利） 。负值。成本 则：当总权利金为正

9、值时，表明该策略的最大收益 =总权利金； （该策略无最大风险，风 险可能无限大，可看书上损益图，就明白了）当总权利金为负值时，表明该策略的最大风险= 总权利金；（无最大收益）高平衡点 =执行价格 + 总权金（取绝对值）低平衡点 =执行价格 -总权金（取绝对值）建议大家结合盈亏图形来理解记忆， 那个图形很简单，记住以后， 还可以解决一类题型，就 是当考务公司比较坏， 让你计算在某一期货价格点位， 策略是盈是亏以及具体收益、 亏损值， 根据图形就很好推算了，我就不总结了。 （偷懒吧你就。 。冤枉啊，实在是好理解不好说 啊。）宽跨式的盈亏及平衡点：与跨式相似，首先根据总权金是正是负（收取为正，支出为

10、负）来确定总权金是该策略 的最大收益（总权金为正）还是最大风险（总权金为负） 。高平衡点 = 高执行价格 +总权金低平衡点 = 低执行价格 -总权金（以上公式适用于宽跨式的两种策略）另外， 结合图形也可推算出该策略在某一价格点位的具体盈亏值。 再次忠告一下，记住图形，记忆起来会更轻松些。期货从业资格考试 计算题总结（七）蝶式套利的盈亏及平衡点：首先，明确：净权金 = 收取的权利金 -支付的权利金； 则，如果净权金为负值，则该策略最大风险=净权金（取绝对值） ；相应的，该策略最大收益 =执行价格间距 -净权金（取绝对值） ； 如果净权金为正值，则该策略最大收益=净权金；相应的，该策略最大风险 =

11、执行价格间距 -净权金；高平点 =最高执行价格 -净权金（取绝对值） 低平点 =最低执行价格 +净权金（取绝对值） 高、低平衡点的计算适用于蝶式套利的任一种策略；飞鹰式套利的盈亏即平衡点计算：仍然要用到净权金的概念，即，净权金为正，则该策略的最大收益=净权金；而如果净权金为负，则可确定该策略的最大风险是净权金。如果策略的最大收益（亏损） = 净权金， 则：该策略的最大亏损（收益） =执行价格间距 -净权金高平衡点 = 最高执行价格 -净权金；低平衡点 =最低执行价格 +净权金；（关于飞鹰式高低平衡点的计算公式，我必须说明，是 自己想当然得来的， 因为书上的例题中的数字比较特殊， 不具有检测功能

12、， 而我又没本事自 己给自己出道飞鹰式套利的计算题来验证， 所以恳请高手指正。 不过， 前面的蝶式套利的高 低平衡点的计算，完全可以从书上推导出，大家放心用）关于期权结算的计算：不知道会不会考到这个内容，个人感觉一半对一半，大家还是看 一下吧首先，明确，买方只用支付权利金，不用结算，只有卖方需要结算； 其次，买方的平当日仓或平历史仓，均只需计算其净权利金。换句话说，平仓后，将不再 有交易保证金的划转问题，有的只是净权金在结算准备金帐户的划转问题。净权金 =卖价 -买价（为正为盈，划入结算准备金帐户；为负为亏，划出结算准备金帐 户）最后，对于持仓状态下，卖方的持仓保证金结算：期权保证金 =权利金

13、 +期货合约的保证金 -虚值期权的一半 注意：成交时刻从结算准备金中划出的交易保证金，在计算时应以上一日的期货结算价 格进行计算。记忆要点我国各期货交易所商品交易品种的交割规定集中交割上海期货交易所所有品种： 最后交易日的结算价（合约月份的16日 20日，遇节假日顺延，保证 5 个交割日）郑州商品交易所棉花、白糖、 PTA ： 交割月第一个交易日起至最后一个交易日所有结算价的加权平均价滚动交割 郑州商品交易所小麦： 配对日结算价大连商品交易所所有品种：1、交割月第一个交易日至最后交易日之间的交割配对日结算价2、最后交易日之后的交割交割月第一个交易日起至最后交易日的所有结算价的加 权平均价期权套

14、利的几种方式转换套利1、 转换套利（执行价格和到期日都相同） ： 买进看跌期权，卖出看涨期权，买进期货合约利润 = （卖出看涨权利金 -买进看跌权利金） -（期货合约价格 -期权执行价格）2、反向转换套利（执行价格和到期日都相同） ： 买进看涨期权，卖出看跌期权，卖出期货合约 利润 = （卖出看跌权利金 -买进看涨权利金） -（期权执行价格 -期货合约价格） 垂直套利1、 多头看涨 / 牛市看涨期权（买低涨，卖高涨） ： 最大风险值 =买权利金 -卖权利金 最大收益值 = 卖执行价 -买执行价 -最大风险值 盈亏平衡点 = 买执行价 +最大风险值 = 卖执行价 -最大收益值 最大风险值最大收益

15、值（风险、收益均有限） （预测价格将上涨，又缺乏明显信心）2、 空头看涨 / 熊市看涨期权（买高涨，卖低涨） ： 最大收益值 =卖权利金 -买权利金 最大风险值 = 买执行价 -卖执行价 -最大收益值 盈亏平衡点 = 卖执行价 +最大收益值 = 买执行价 -最大风险值 最大风险值最大收益值（预测行情将下跌）3、 多头看跌 / 牛市看跌期权（买低跌，卖高跌） ： 最大收益值 =卖权利金 -买权利金 最大风险值 = 卖执行价 -买执行价 -最大收益值 盈亏平衡点 = 买执行价 +最风险值 =卖执行价 -最大收益值 最大风险值最大收益值（预测行情将上涨）4、 空头看跌 / 熊市看跌期权（买高跌，卖低

16、跌） ： 最大风险值 =买权利金 -卖权利金 最大收益值 = 买执行价 -卖执行价 -最大风险值 盈亏平衡点 = 卖执行价 +最大收益值 = 买执行价 -最大风险值 最大风险值最大收益值（风险、收益均有限） （预测价格将将下跌至一定水平，希望从熊市中获利） 跨式套利1、 跨式套利（执行价格、买卖方向和到期日相同，种类不同） 、买进跨式套利（买涨买跌） ： 最大风险值 =总权利金损益平衡点：高执行价格 +总权利金， 低执行价格 -总权利金收益：价格上涨期货价格 -（执行价格 +总权利金） 价格下跌（执行价格 -总权利金） -期货价格 盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限（后市方向不明确，波动

17、性增大） 、卖出跨式套利（卖涨卖跌） ： 最大收益值 = 总权利金 损益平衡点：高执行价格 +总权利金， 低执行价格 -总权利金 风险：价格上涨（执行价格 +总权利金） -期货价格 价格下跌期货价格 -（执行价格 -总权利金） 盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限 （预测价格变动很小，波动性减小）2、 宽跨式套利（执行价格和种类不同，买卖方向和到期日相同） 、买进宽跨式套利（买高涨买低跌） ： 最大风险值 =总权利金 损益平衡点：高高执行价格 +总权利金， 低低执行价格 -总权利金 收益：价格上涨期货价格 -（高执行价格 +总权利金） 价格下跌（低执行价格 -总权利金） -期货价格 盈利在

18、高低平衡点区外，风险有限，收益无限 （后市有大的变动，方向不明确，波动性增大） 、卖出宽跨式套利（卖高涨卖低跌） ： 最大收益值 = 总权利金 损益平衡点：高高执行价格 +总权利金， 低低执行价格 -总权利金 风险：价格上涨（高执行价格 +总权利金） -期货价格 价格下跌期货价格 -（低执行价格 -总权利金） 盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限 （后市方向不明确，预测价格有变动，波动性减小） 蝶式套利（低执行价、居中执行价和高执行价之间的间距相等） 1、买入蝶式套利（买 1 低、卖中、买 2 高）： 最大风险值（净权利金） =（买 1 权利金 +买 2权利金） -2* 卖权利金 最大收益

19、值 = 居中执行价 -低执行价 -最大风险值 损益平衡点：高居中执行价 +最大收益值 低居中执行价 -最大收益值 收益风险（期货价格为居中价时收益最大） （认为标的物价格不可能发生较大波动） 2、卖出蝶式套利（卖 1 低、买中、卖 2 高）： 最大收益值（净权利金） =（卖 1 权利金 +卖 2权利金） -2* 买权利金 最大风险值 = 居中执行价 -低执行价 -最大收益值 损益平衡点：高居中执行价 +最大风险值 低居中执行价 -最大风险值 收益风险（期货价格为居中价时风险最大） （认为标的物价格可能发生较大波动） 飞鹰式套利（低执行价、中低执行价、中高执行价和高执行价之间的间距相等） 1、买

20、入飞鹰式套利（买 1 低、卖 1 中低、卖 2 中高、买 2 高） 最大风险值（净权利金） =（买 1权利金+买 2权利金） -（卖 1权利金+卖 2权利金） 最大收益值 = 中低执行价 -低执行价 -最大风险值 损益平衡点：高中高执行价 +最大收益值 低中低执行价 -最大收益值 收益风险（期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定收益最大） （对后市没把握，希望标的物价格在中低至中高执行价之间） 2、卖出飞鹰式套利（卖 1 低、买 1 中低、买 2 中高、卖 2 高） 最大收益值（净权利金） =（卖 1权利金+卖 2权利金） -（买 1权利金+买 2权利金） 最大风险值 = 中低执行价 -低

21、执行价 -最大收益值 损益平衡点：高高执行价 -最大收益值 低低执行价 +最大收益值 收益风险（期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定亏损最大） （对后市没把握，希望标的物价格低于低或高于高执行价）计算题类型一、竞价1、撮合成交价的产生2、开盘价的产生二、结算1、当日结算价2、当日结算准备金3、当日盈余平仓盈余、持仓盈余、当日平仓盈余、 历史平仓盈余、当日持仓盈余、历史持仓盈 余4、当日交易保证金三、交割1、实物交割结算价2、期转现计算四、套期保值1、买入套期保值2、卖出套期保值3、基差交易五、期现套利1、期现套利2、价差套利3、跨期套利牛市套利熊市套利蝶式套利图利相关商品套利 原料与成品

22、间套利5、跨市套利 六、外汇期货套期保值 1、外汇期货空头套期保值 2、外汇期货多头套期保值 七、利率期货 1、利率期货的报价方式 2、利率期货套期保值 空套套期保值 多头套期保值 八、股指期货套期保值和套利 1、系数的计算 单个股票的 系数 多个股票的 系数 股指期货套期保值中合约数量的确定 2、套期保值 空头套期保值多头套期保值3、套利 期价高估套利 期价低估套利 交易成本和无套利空间 九、期权1、买进看涨期权2、卖出看跌期权4、跨商品套利 第一名：天蝎座天蝎男必定是隐私保护的最好的男人咯！ 就连天蝎男的很多想法都不是那么容易就被理解的呢！ 天蝎座的男人大脑很复杂， 总部是那么容易就被人了

23、解的，即便你们已经认识了很长时间，或许你都不是那么容易就了解天蝎男的心里在想什么呢！不过天蝎座的男人在爱情上说专情真的是温柔极致，可是另一方面在暧昧这方面，天蝎男也的确不是一个省油的灯呢！天蝎座的男人总是惹的身边女人都对自己有些小情愫哦！第二名：巨蟹座 巨蟹男对家庭是很偏爱的，但有时候作为中央空调的他会跟身边的很多女人暧昧，当控制不住自己感情的时候，巨蟹男也会做出一些出格的事情，不过这个时候的巨蟹男会尽可能的隐藏自己的感情，不管有多喜欢情人，或者是有多少小秘密，巨蟹男都当作是没有发生过一样的捍卫自己的家庭，的确像巨蟹男这样负责任的男人很少见，可是巨蟹男也是有些小秘密的哦！只不过巨蟹座的男人想法

24、比较谨慎和细致，哪怕是敏感的女人，也不是那么容易就能够发现的呢！第三名：双子座 双子男生活中是一个比较多变的人，不是那么容易就被人发现双子男的小秘密呢！双子座的男人并不用那个刻意的隐藏自己，双子男说的话你就分不出究竟是真是假，这大概就是双子男善变的性格吧！即便是你抓到了什么蛛丝马迹，双子男也会很有办法来磨平的，再加上双子座的男人身边的朋友很多，这些狐朋狗友当中帮双子男说话的人也不在少数呢！所以呀！双子座的男人的确是把自己的隐私保护的很好呢！劝你还是拉拢一下双子男的朋友了解他不愿被你知道的事情吧！第四名：水瓶座高智商的人哪那么容易就被看的明白呢？这说的大概就是水瓶男吧！水瓶男或许真的有很多秘密，

25、但是这些都不是那么容易就被别人看得出来的，水瓶男在生活中是一个很谨慎的人，而 且非常理智客观的看待自己的感情生活，自然也就能够站在别人的角度上审视自己，看自己有什么地方是做的不够好的，或是需要隐藏的，这些可都是水瓶男能够感觉到的呢！也许水瓶男个 性有些另类，可是不可否认水瓶男的双商的确很高，很难让人发现自己有神秘的地方呢！第五名：金牛座守口如瓶的金牛男，对于自己核心利益的事情，金牛男是绝对不会和别人分享的，也许男人生性觉得不拘小节，何必要隐藏自己，刚好金牛男就是一个很喜欢隐藏自己的人，而且金牛男 生活中的很多事情不是那么容易就被看明白的呢！ 再加上金牛男在生活中的其他时候很少会跟别人交流感情上的点滴，即便是金牛男有出轨行为，也不是那么容易被发现的呢！不过金牛座的 男人责任心很强，也很懂得如何规范自己，也是不会