商业银行风险管理指引

1、PAGE PAGE 41商业银行行市场风风险管理理指引（征求意意见稿）第一章总总则第一条为为加强商商业银行行的市场场风险管管理，根根据中中华人民民共和国国银行业业监督管管理法、中中华人民民共和国国商业银银行法以及其其他有关关法律和和行政法法规，制制定本指指引。第二条本本指引所所称商业业银行是是指在中中华人民民共和国国境内依依法设立立的商业业银行，包括中中资商业业银行、外资独独资银行行和中外外合资银银行。第三条本本指引所所称市场场风险是是指因市市场价格格 - 利率、汇率、股票价价格和商商品价格格的不利利变动而而使银行行表内和和表外业业务发生生损失的的风险。市场风风险存在在于银行行的交易易和非交交

2、易业务务中。市场风险险可以分分为利率率风险、汇率风风险（包包括黄金金）、股股票价格格风险和和商品价价格风险险，分别别是指由由于利率率、汇率率、股票票价格和和商品价价格的不不利变动动所带来来的风险险。利率率风险按按照来源源的不同同，可以以分为重重新定价价风险、收益率率曲线风风险、基基准风险险和期权权性风险险。前款所称称商品是是指可以以在二级级市场上上交易的的某些实实物产品品，如农农产品、矿产品品（包括括石油）和贵金金属（不不包括黄黄金）等等。第四条市市场风险险管理是是识别、计量、监测和和控制市市场风险险的全过过程。市市场风险险管理的的目标是是通过将将市场风风险控制制在商业业银行可可以承受受的合理

3、理范围内内，实现现经风险险调整收收益率的的最大化化。商业银行行应当充充分识别别、准确确计量、持续监监测和适适当控制制所有交交易和非非交易业业务中的的市场风风险，确确保在合合理的市市场风险险水平之之下安全全、稳健健经营。商业银银行所承承担的市市场风险险水平应应当与其其市场风风险管理理能力和和资本实实力相匹匹配。为了确保保有效实实施市场场风险管管理，商商业银行行应当将将市场风风险的识识别、计计量、监监测和控控制与全全行的战战略规划划、业务务决策和和财务预预算等经经营管理理活动进进行有机机结合。第五条中中国银行行业监督督管理委委员会（以下简简称中国国银监会会）对商商业银行行的市场场风险水水平和市市场

4、风险险管理进进行监管管。中国国银监会会应当督督促商业业银行有有效地识识别、计计量、监监测和控控制各项项业务所所承担的的各类市市场风险险。第二章市市场风险险管理第六条商商业银行行应当按按照本指指引要求求，建立立与本行行的业务务性质、规模和和复杂程程度相适适应的、完善、可靠的的市场风风险管理理体系。市场风风险管理理体系包包括如下下基本要要素：（一）董董事会和和高级管管理层的的有效监监控；（二）完完善的市市场风险险管理政政策和程程序；（三）完完善的市市场风险险识别、计量、监测和和控制程程序；（四）完完善的内内部控制制和独立立的外部部审计；（五）适适当的市市场风险险资本分分配机制制。第七条商商业银行行

5、实施市市场风险险管理，应当适适当考虑虑利率、汇率、股票价价格和商商品价格格的波动动性。第八条商商业银行行实施市市场风险险管理，应当适适当考虑虑市场风风险与其其他风险险类别，如信用用风险、流动性性风险、操作风风险、法法律风险险、声誉誉风险等等的相关关性，并并协调市市场风险险管理与与其他类类别风险险管理的的政策和和程序。第一节 董事事会和高高级管理理层的监监控第九条商商业银行行的董事事会和高高级管理理层应当当对市场场风险管管理体系系实施有有效监控控。商业银行行的董事事会承担担对市场场风险管管理实施施监控的的最终责责任，确确保商业业银行有有效地识识别、计计量、监监测和控控制各项项业务所所承担的的各类

6、市市场风险险。董事事会负责责审批市市场风险险管理的的战略、政策和和程序，确定银银行可以以承受的的市场风风险水平平，督促促高级管管理层采采取必要要的措施施识别、计量、监测和和控制市市场风险险，并定定期获得得关于市市场风险险性质和和水平的的报告，监控和和评价市市场风险险管理的的全面性性、有效效性以及及高级管管理层在在市场风风险管理理方面的的履职情情况。董董事会可可以授权权其下设设的专门门委员会会履行以以上部分分职能，获得授授权的委委员会应应当定期期向董事事会提交交有关报报告。商业银行行的高级级管理层层负责制制定、定定期审查查和监督督执行市市场风险险管理的的政策、程序以以及具体体的操作作规程，及时了

7、了解市场场风险水水平及其其管理状状况，并并确保银银行具备备足够的的人力、物力以以及恰当当的组织织结构、管理信信息系统统和技术术水平来来有效地地识别、计量、监测和和控制各各项业务务所承担担的各类类市场风风险。商业银行行的董事事会和高高级管理理层应当当对本行行与市场场风险有有关的业业务、所所承担的的各类市市场风险险以及相相应的风风险识别别、计量量和控制制方法有有足够的的了解。商业银行行的监事事会应当当监督董董事会和和高级管管理层在在市场风风险管理理方面的的履职情情况。第十条商商业银行行应当指指定专门门的部门门负责市市场风险险管理工工作。负负责市场场风险管管理的部部门应当当职责明明确，与与承担风风险

8、的业业务经营营部门保保持相对对独立，向董事事会和高高级管理理层提供供独立的的市场风风险报告告，并且且具备履履行市场场风险管管理职责责所需要要的人力力、物力力资源。负责市市场风险险管理部部门的工工作人员员应当具具备相关关的专业业知识和和技能，并充分分了解本本行与市市场风险险有关的的业务、所承担担的各类类市场风风险以及及相应的的风险识识别、计计量、控控制方法法和技术术。商业业银行应应当确保保其薪酬酬制度足足以吸引引和留住住合格的的市场风风险管理理人员。商业银行行负责市市场风险险管理的的部门应应当履行行下列职职责：（一）拟拟定市场场风险管管理政策策和程序序，提交交高级管管理层和和董事会会审查批批准；

9、（二）识识别、计计量和监监测市场场风险；（三）监监测相关关业务经经营部门门和分支支机构对对市场风风险限额额的遵守守情况，报告超超限额情情况；（四）设设计、实实施事后后检验和和压力测测试；（五）识识别、评评估新产产品、新新业务中中所包含含的市场场风险，审核相相应的操操作和风风险管理理程序；（六）及及时向董董事会和和高级管管理层提提供独立立的市场场风险报报告；（七）其其他有关关职责。业务复杂杂程度和和市场风风险水平平较高的的商业银银行应当当建立专专门的市市场风险险管理部部门负责责市场风风险管理理工作。第十一条条 商业业银行承承担市场场风险的的业务经经营部门门应当充充分了解解并在业业务决策策中充分分

10、考虑所所从事业业务中包包含的各各类市场场风险，以实现现经风险险调整收收益率的的最大化化。业务务经营部部门应当当为承担担市场风风险所带带来的损损失承担担责任。第二节 市场风风险管理理政策和和程序第十二条条 商业业银行应应当制定定适用于于整个银银行机构构的、正正式的书书面市场场风险管管理政策策和程序序。市场场风险管管理政策策和程序序应当与与银行的的业务性性质、规规模、复复杂程度度和风险险特征相相适应，与其总总体业务务发展战战略、管管理能力力、资本本实力和和能够承承担的总总体风险险水平相相一致，并符合合中国银银监会关关于市场场风险管管理的有有关要求求。市场场风险管管理政策策和程序序的主要要内容包包括

11、：（一）可可以开展展的业务务，可以以交易或或投资的的金融工工具，可可以采取取的投资资、保值值和风险险缓解策策略和方方法；（二）商商业银行行能够承承担的市市场风险险水平；（三）分分工明确确的市场场风险管管理组织织结构、权限结结构和责责任机制制；（四）市市场风险险的识别别、计量量、监测测和控制制程序；（五）市市场风险险的报告告体系；（六）市市场风险险管理信信息系统统；（七）市市场风险险的内部部控制；（八）市市场风险险管理的的外部审审计；（九）市市场风险险资本的的分配；（十）对对重大市市场风险险情况的的应急处处理方案案。商业银行行应当根根据本行行市场风风险状况况的变化化和外部部市场的的发展情情况及时

12、时修订和和完善市市场风险险管理政政策和程程序。商业银行行的市场场风险管管理政策策和程序序及其重重大修订订应当由由董事会会批准。商业银银行的高高级管理理层应当当向与市市场风险险管理有有关的工工作人员员阐明本本行的市市场风险险管理政政策和程程序。与与市场风风险管理理有关的的工作人人员应当当充分了了解其与与市场风风险管理理有关的的权限和和职责。第十三条条 商业业银行在在开展新新产品和和开展新新业务之之前应当当充分识识别和评评估其中中包含的的市场风风险，建建立相应应的内部部审批、操作和和风险管管理程序序，并获获得董事事会或其其授权的的专门委委员会/部门的的批准。新产品品、新业业务的内内部审批批程序应应

13、当包括括由相关关部门，如业务务经营部部门、负负责市场场风险管管理的部部门、法法律部门门/合规规部门、财务会会计部门门和结算算部门等等对其操操作和风风险管理理程序的的审核和和认可。第十四条条 市场场风险管管理政策策和程序序应当在在并表基基础上应应用，并并应当尽尽可能适适用于具具有独立立法人地地位的附附属机构构，包括括境外附附属机构构。但是是，商业业银行应应当充分分认识到到附属机机构之间间存在的的法律差差异和资资金流动动障碍，并对其其风险管管理政策策和程序序进行相相应调整整，以避避免在具具有法律律差异和和资金流流动障碍碍的附属属机构之之间轧差差头寸而而造成对对市场风风险的低低估。第十五条条 商业业

14、银行应应当按照照中国银银监会关关于商业业银行资资本充足足率管理理的有关关要求划划分银行行账户和和交易账账户，并并根据银银行账户户和交易易账户的的性质和和特点，采取相相应的市市场风险险识别、计量、监测和和控制方方法。商业银行行应当对对不同类类别的市市场风险险（如利利率风险险）和不不同业务务种类（如衍生生产品交交易）的的市场风风险制定定更详细细和有针针对性的的风险管管理政策策和程序序，并保保持相互互之间的的一致性性。第三节 市场风风险的识识别、计计量、监监测和控控制第十六条条 商业业银行应应当对每每项业务务和产品品中的市市场风险险因素进进行分解解和分析析，及时时、准确确地识别别所有交交易和非非交易

15、业业务中市市场风险险的类别别和性质质。第十七条条 商业业银行应应当根据据本行的的业务性性质、规规模和复复杂程度度，对银银行账户户和交易易账户中中不同类类别的市市场风险险选择适适当的、普遍接接受的计计量方法法，基于于合理的的假设前前提和参参数，计计量承担担的所有有市场风风险。商商业银行行应当尽尽可能准准确计算算可以量量化的市市场风险险和评估估难以量量化的市市场风险险。商业银行行可以采采取不同同的方法法或模型型计量银银行账户户和交易易账户中中不同类类别的市市场风险险。市场场风险的的计量方方式包括括缺口分分析、久久期分析析、外汇汇敞口分分析、敏敏感性分分析、情情景分析析和运用用内部模模型计算算风险价

16、价值等。商业银银行应当当充分认认识到市市场风险险不同计计量方法法的优势势和局限限性，并并采用压压力测试试等其他他分析手手段进行行补充。商业银行行应当尽尽量对所所计量的的银行账账户和交交易帐户户中的市市场风险险（特别别是利率率风险）在全行行范围内内进行加加总，以以便董事事会和高高级管理理层了解解本行的的总体市市场风险险水平。商业银行行的董事事会、高高级管理理层和与与市场风风险管理理有关的的人员应应当了解解本行采采用的市市场风险险计量方方法、模模型及其其假设前前提，以以便准确确理解市市场风险险的计量量结果。第十八条条 商业业银行应应当采取取措施确确保假设设前提、参数、数据来来源和计计量程序序的合理

17、理性和准准确性。商业银银行应当当对市场场风险计计量系统统的假设设前提和和参数定定期进行行评估，制定修修改假设设前提和和参数的的内部程程序。重重大的假假设前提提和参数数修改应应当由高高级管理理层审批批。第十九条条 商业业银行应应当由与与前台相相独立的的后台、中台、财务会会计部门门或其他他相关职职能部门门或人员员对交易易账户头头寸至少少每日按按市值重重估一次次价值。用于重重估的定定价因素素应当从从独立于于前台的的渠道获获取或者者经过独独立的验验证。前前台、后后台、中中台、财财务会计计部门、负责市市场风险险管理的的部门等等用于估估值的方方法和假假设应当当尽量保保持一致致，在不不完全一一致的情情况下，

18、应当制制定并使使用一定定的校对对、调整整方法。在缺乏乏可用于于市值重重估的市市场价格格时，商商业银行行应当确确定选用用代用数数据的标标准、获获取途径径和公允允价格计计算方法法。第二十条条 中国国银监会会鼓励业业务复杂杂程度和和市场风风险水平平较高的的商业银银行逐步步开发和和使用内内部模型型计量风风险价值值，对所所承担的的市场风风险水平平进行量量化估计计。风险险价值是是指所估估计的在在一定的的持有期期和给定定的置信信水平下下，利率率、汇率率等市场场风险要要素的变变化可能能对某项项资金头头寸、资资产组合合或机构构造成的的潜在最最大损失失。第二十一一条 采采用内部部模型的的商业银银行应当当根据本本行

19、的业业务规模模和性质质，参照照国际通通行标准准，合理理选择、定期审审查和调调整模型型技术（如方差差-协方方差法、历史模模拟法和和蒙特卡洛法法）以及及模型的的假设前前提和参参数，并并建立和和实施引引进新模模型、调调整现有有模型以以及检验验模型准准确性的的内部政政策和程程序。模模型的检检验应当当由独立立于模型型开发和和运行的的人员负负责。采用内部部模型的的商业银银行应当当将模型型的运用用与日常常风险管管理相融融合，内内部模型型所提供供的信息息应当成成为规划划、监测测和控制制市场风风险资产产组合过过程的有有机组成成部分。采用内部部模型的的商业银银行应当当恰当理理解和运运用市场场风险内内部模型型的计算

20、算结果，并充分分认识到到内部模模型的局局限性，运用压压力测试试和其他他非统计计类计量量方法对对内部模模型方法法进行补补充。第二十二二条 商商业银行行应当定定期实施施事后检检验，将将市场风风险计量量方法或或模型的的估算结结果与实实际结果果进行比比较，并并以此为为依据对对市场风风险计量量方法或或模型进进行调整整和改进进。第二十三三条 商商业银行行应当建建立全面面、严密密的压力力测试程程序，定定期对突突发的小小概率事事件，如如市场价价格发生生剧烈变变动，或或者发生生意外的的政治、经济事事件可能能造成的的潜在损损失进行行模拟和和估计，以评估估本行在在极端不不利情况况下的亏亏损承受受能力。压力测测试应当

21、当包含定定性和定定量分析析。压力测试试应当选选择对市市场风险险有重大大影响的的情景，包括历历史上发发生过重重大损失失的情景景和假设设情景。假设情情景包括括模型假假设和参参数不再再适用的的情形、市场价价格发生生剧烈变变动的情情形、市市场流动动性严重重不足的的情形，以及外外部环境境发生重重大变化化、可能能导致重重大损失失或风险险难以控控制的情情景。商商业银行行应当使使用中国国银监会会规定的的压力情情景和根根据本行行业务性性质、市市场环境境设计的的压力情情景进行行压力测测试。商业银行行应当根根据压力力测试的的结果，对市场场风险有有重大影影响的情情形制定定应急处处理方案案，并决决定是否否及如何何对限额

22、额管理、资本配配置及市市场风险险管理的的其他政政策和程程序进行行改进。董事会会和高级级管理层层应当定定期对压压力测试试的设计计和结果果进行审审查，不不断完善善压力测测试程序序。第二十四四条 商商业银行行应当对对市场风风险实施施限额管管理，制制定对各各类和各各级限额额的内部部审批程程序和操操作规程程，根据据业务性性质、规规模、复复杂程度度和风险险承受能能力设定定、定期期审查和和更新限限额。市场风险险限额包包括交易易限额、风险限限额及止止损限额额等，并并可按地地区、业业务经营营部门、资产组组合、金金融工具具和风险险类别进进行分解解。商业业银行应应当根据据不同限限额控制制风险的的不同作作用及其其局限

23、性性，建立立不同类类型和不不同层次次的限额额相互补补充的合合理限额额体系，有效控控制市场场风险。商业银银行总的的市场风风险限额额以及限限额的种种类、结结构应当当由董事事会批准准。商业银行行在设计计限额体体系时应应当考虑虑以下因因素：（一）业业务性质质、规模模和复杂杂程度（包括业业务的风风险回报报率、流流动性、波动性性等）； （二）商商业银行行能够承承担的市市场风险险水平；（三）业业务经营营部门的的既往业业绩；（四）工工作人员员的专业业水平和和经验；（五）定定价、估估值和市市场风险险计量系系统；（六）压压力测试试结果；（七）内内部控制制水平；（八）资资本实力力；（九）外外部市场场的发展展变化情情

24、况。商业银行行应当对对超限额额情况制制定监控控和处理理程序。超限额额情况应应当及时时向相应应级别的的管理层层报告。该级别别的管理理层应当当根据限限额管理理的政策策和程序序决定是是否批准准以及此此超限额额情况可可以保持持多长时时间。对对未经批批准的超超限额情情况应当当按照限限额管理理的政策策和程序序进行处处理。管管理层应应当根据据超限额额发生情情况决定定是否对对限额管管理体系系进行调调整。商业银行行应当确确保不同同市场风风险限额额之间的的一致性性，并将将市场风风险限额额与流动动性风险险限额等等其他风风险类别别的限额额管理相相协调。第二十五五条 商商业银行行应当为为市场风风险的计计量、监监测和控控

25、制建立立完备、可靠的的管理信信息系统统，并采采取相应应措施确确保数据据的准确确、可靠靠、及时时和安全全。管理理信息系系统应当当能够支支持市场场风险的的计量及及其所实实施的事事后检验验和压力力测试，并能监监测市场场风险限限额的遵遵守情况况和提供供市场风风险报告告的有关关内容。商业银银行应当当建立相相应的对对账程序序确保不不同部门门和产品品业务数数据的一一致性和和完整性性，并确确保向市市场风险险计量系系统输入入准确的的价格和和业务数数据。商商业银行行应当根根据需要要对管理理信息系系统及时时进行改改进和更更新。第二十六六条 商商业银行行应当对对市场风风险有重重大影响响的情形形制定应应急处理理方案，包

26、括采采取对冲冲、减少少风险暴暴露等措措施降低低市场风风险水平平，以及及建立针针对自然然灾害、银行系系统故障障和其他他突发事事件的应应急处理理或者备备用系统统、程序序和措施施，以减减少银行行可能发发生的损损失和银银行声誉誉可能受受到的损损害。商业银行行应当将将压力测测试的结结果作为为制定市市场风险险应急处处理方案案的重要要依据，并定期期对应急急处理方方案进行行审查和和测试，不断更更新和完完善应急急处理方方案。第二十七七条 有有关市场场风险情情况的报报告应当当定期、及时向向董事会会、高级级管理层层和其他他管理人人员提供供。不同同层次和和种类的的报告应应当遵循循规定的的发送范范围、程程序和频频率。报

27、报告应当当包括如如下全部部或部分分内容：（一）按按业务、部门、地区和和风险类类别分别别统计的的市场风风险头寸寸；（二）按按业务、部门、地区和和风险类类别分别别计量的的市场风风险水平平；（三）对对市场风风险头寸寸和市场场风险水水平的结结构分析析；（四）盈盈亏情况况；（五）市市场风险险识别、计量、监测和和控制方方法及程程序的变变更情况况；（六）市市场风险险管理政政策和程程序的遵遵守情况况；（七）市市场风险险限额的的遵守情情况，包包括对超超限额情情况的处处理；（八）事事后检验验和压力力测试情情况；（九）内内部和外外部审计计情况；（十）市市场风险险资本分分配情况况；（十一）对改进进市场风风险管理理政策

28、、程序以以及市场场风险应应急方案案的建议议；（十二）市场风风险管理理的其他他情况。向董事会会提交的的市场风风险报告告通常包包括银行行的总体体市场风风险头寸寸、风险险水平、盈亏状状况和对对市场风风险限额额及市场场风险管管理的其其他政策策和程序序的遵守守情况等等内容。向高级级管理层层和其他他管理人人员提交交的市场场风险报报告通常常包括按按地区、业务经经营部门门、资产产组合、金融工工具和风风险类别别分解后后的详细细信息，并具有有更高的的报告频频率。第四节 内部控控制和外外部审计计第二十八八条商业业银行应应当按照照中国银银监会关关于商业业银行内内部控制制的有关关要求，建立完完善的市市场风险险管理内内部

29、控制制，作为为银行整整体内部部控制的的有机组组成部分分。市场场风险管管理的内内部控制制应当有有利于促促进有效效的业务务运作，提供可可靠的财财务和监监管报告告，促使使银行严严格遵守守相关法法律、行行政法规规、部门门规章和和内部的的制度、程序，确保市市场风险险管理体体系的有有效运行行。第二十九九条为避避免潜在在的利益益冲突，商业银银行应当当确保各各职能部部门具有有明确的的职责分分工，以以及相关关职能适适当分离离。商业业银行应应当确保保市场风风险管理理职能与与业务经经营职能能保持相相对独立立。在交交易部门门应当将将前台、后台严严格分离离，前台台交易人人员不得得参与交交易的正正式确认认、对账账、重新新

30、估值、交易结结算和款款项收付付，必要要时可设设置中台台监控机机制。第三十条条商业银银行应当当避免其其薪酬制制度和激激励机制制与市场场风险管管理目标标产生利利益冲突突。董事事会和高高级管理理层应当当避免薪薪酬制度度具有鼓鼓励过度度冒险投投资的负负面效应应，防止止绩效考考核过于于注重短短期投资资收益表表现，而而不考虑虑长期投投资风险险。负责责市场风风险管理理工作人人员的薪薪酬不应应当与直直接投资资收益挂挂钩。第三十一一条 商商业银行行的内部部审计部部门应当当定期（至少每每年一次次）对市市场风险险管理体体系各个个组成部部分和环环节的准准确、可可靠、充充分和有有效性进进行独立立的审查查和评价价。内部部

31、审计应应当既对对业务经经营部门门，也对对负责市市场风险险管理的的部门进进行。内内部审计计报告应应当直接接提交给给董事会会。董事事会应当当督促高高级管理理层对内内部审计计所发现现的问题题提出改改进方案案并采取取改进措措施。内内部审计计部门应应当跟踪踪检查改改进措施施的实施施情况，并向董董事会提提交有关关报告。商业银行行对市场场风险管管理体系系的内部部审计应应当至少少包括以以下内容容：（一）市市场风险险头寸和和风险水水平；（二）市市场风险险管理体体系文档档的完备备性；（三）市市场风险险管理的的组织结结构，市市场风险险管理职职能的独独立性，市场风风险管理理人员的的充足性性、专业业性和履履职情况况；（

32、四）市市场风险险管理所所涵盖的的风险类类别及其其范围；（五）市市场风险险管理信信息系统统的完备备性、可可靠性，市场风风险头寸寸数据的的准确性性、完整整性，数数据来源源的一致致性、时时效性、可靠性性和独立立性；（六）市市场风险险管理系系统所用用参数和和假设前前提的合合理性、稳定性性；（七）市市场风险险计量方方法的恰恰当性和和计量结结果的准准确性；（八）对对市场风风险管理理政策和和程序的的遵守情情况；（九）市市场风险险限额管管理的有有效性；（十）事事后检验验和压力力测试系系统的有有效性；（十一）市场风风险资本本的计算算和内部部配置情情况；（十二）对重大大超限额额交易、未授权权交易和和账目不不匹配情

33、情况的调调查。商业银行行在引入入对市场场风险水水平有重重大影响响的新产产品和新新业务、市场风风险管理理体系出出现重大大变动或或者存在在严重缺缺陷的情情况下，应当扩扩大市场场风险内内部审计计的范围围和增加加内部审审计频率率。商业银行行的内部部审计人人员应当当具备相相关的专专业知识识和技能能，并经经过相应应的培训训，能够够充分理理解市场场风险识识别、计计量、监监测、控控制的方方法和程程序。第三十二二条 内内部审计计力量不不足的商商业银行行，应当当将对市市场风险险性质、水平及及市场风风险管理理体系的的审计任任务委托托社会中中介机构构进行。中国银监监会鼓励励其他商商业银行行委托社社会中介介机构对对其市

34、场场风险的的性质、水平及及市场风风险管理理体系定定期进行行审查和和评价。第五节 市场风风险资本本第三十三三条 商商业银行行应当按按照中国国银监会会关于商商业银行行资本充充足率管管理的要要求，为为所承担担的市场场风险提提取充足足的资本本。中国银监监会鼓励励业务复复杂程度度和市场场风险水水平较高高的商业业银行运运用经风风险调整整的收益益率进行行内部资资本配置置和业绩绩考核，在全行行和业务务经营部部门等各各个层次次上达到到市场风风险水平平和赢利利水平的的适当平平衡。第三章 市场场风险监监管第三十四四条 商商业银行行应当按按照中国国银监会会的规定定向中国国银监会会报送与与市场风风险有关关的财务务会计、

35、统计报报表和其其他报告告。委托托社会中中介机构构对其市市场风险险的性质质、水平平及市场场风险管管理体系系进行审审计的，还应当当提交外外部审计计报告。商业银行行的市场场风险管管理政策策和程序序应当报报中国银银监会备备案。第三十五五条 商商业银行行应当及及时向中中国银监监会报告告下列事事项：（一）出出现超过过本行内内部设定定的市场场风险限限额的严严重亏损损；（二）国国内、国国际金融融市场发发生的引引起市场场较大波波动的重重大事件件将对本本行市场场风险水水平及其其管理状状况产生生的影响响；（三）交交易业务务中的违违法行为为；（四）其其他重大大意外情情况。商业银行行应当制制定市场场风险重重大事项项报告

36、制制度，并并报中国国银监会会备案。第三十六六条 中中国银监监会应当当定期对对商业银银行的市市场风险险管理状状况进行行现场检检查，检检查的主主要内容容有：（一）董董事会和和高级管管理层在在市场风风险管理理中的履履职情况况；（二）市市场风险险管理政政策和程程序的完完善性及及其实施施情况；（三）市市场风险险识别、计量、监测和和控制的的有效性性；（四）市市场风险险管理系系统所用用假设前前提和参参数的合合理性、稳定性性；（五）市市场风险险管理信信息系统统的有效效性；（六）市市场风险险限额管管理的有有效性；（七）市市场风险险内部控控制的有有效性；（八）银银行内部部市场风风险报告告的独立立性、准准确性、可靠

37、性性，以及及向中国国银监会会报送的的与市场场风险有有关的报报表、报报告的真真实性和和准确性性；（九）市市场风险险资本的的充足性性；（十）负负责市场场风险管管理工作作人员的的专业知知识、技技能和履履职情况况；（十一）市场风风险管理理的其他他情况。第三十七七条 对对于中国国银监会会在监管管中发现现的有关关市场风风险管理理的问题题，商业业银行应应当在规规定的时时限内提提交整改改方案并并采取整整改措施施。中国国银监会会可以对对商业银银行的市市场风险险管理体体系提出出整改建建议，包包括调整整市场风风险计量量方法、模型、假设前前提和参参数等方方面的建建议。对于在规规定的时时限内未未能有效效采取整整改措施施

38、或者市市场风险险管理体体系存在在严重缺缺陷的商商业银行行，中国国银监会会有权采采取下列列措施：（一）要要求商业业银行增增加提交交市场风风险报告告的次数数；（二）要要求商业业银行提提供额外外相关资资料；（三）要要求商业业银行通通过调整整资产组组合等方方式适当当降低市市场风险险水平；（四）中华人人民共和和国银行行业监督督管理法法以及及其他法法律、行行政法规规和部门门规章规规定的有有关措施施。第三十八八条 商商业银行行应当按按照中国国银监会会关于信信息披露露的有关关规定，披露其其市场风风险状况况的定量量和定性性信息，披露的的信息应应当至少少包括以以下内容容：（一）所所承担市市场风险险的类别别、总体体

39、市场风风险水平平及不同同类别市市场风险险的风险险头寸和和风险水水平；（二）有有关市场场价格的的敏感性性分析，如利率率、汇率率变动对对银行的的收益、经济价价值或财财务状况况的影响响；（三）市市场风险险管理的的政策和和程序，包括风风险管理理的总体体理念、政策、程序和和方法，风险管管理的组组织结构构，市场场风险计计量方法法及其所所使用的的参数和和假设前前提，事事后检验验和压力力测试情情况，市市场风险险的控制制方法等等；（四）市市场风险险资本状状况；（五）采采用内部部模型的的商业银银行应当当披露所所计算的的市场风风险类别别及其范范围，计计算的总总体市场场风险水水平及不不同类别别的市场场风险水水平，报报

40、告期内内最高、最低、平均和和期末的的风险价价值，以以及所使使用的模模型技术术、所使使用的参参数和假假设前提提、事后后检验和和压力测测试情况况及检验验模型准准确性的的内部程程序等信信息。第四章附附则第三十九九条 政政策性银银行、金金融资产产管理公公司、城城市信用用社、农农村信用用社、信信托投资资公司、财务公公司、金金融租赁赁公司、汽车金金融公司司、邮政政储蓄机机构等其其他金融融机构参参照本指指引执行行。第四十条条 未设设立董事事会的国国有商业业银行，应当由由其经营营决策机机构履行行本指引引规定的的董事会会的有关关市场风风险管理理职责。第四十一一条 在在中华人人民共和和国境内内设立的的外国银银行分

41、行行应当遵遵循其总总行制定定的市场场风险管管理政策策和程序序，定期期向总行行报送市市场风险险管理报报告，并并按照中中国银监监会的规规定向中中国银监监会报送送市场风风险的有有关报告告。第四十二二条 本指指引的附录对本指指引所涉涉及的有有关名词词进行了了说明。第四十一一十三条 本指引引由中国国银监会会负责解解释。第四十二二四条 本指引引自 年 月 日起施施行。附录对商业业银行市市场风险险管理指指引有有关名词词的说明明、重新定价价风险（Reppriccingg Riisk）、收益益率曲线线风险（Yieeld Currve Rissk）、基准风风险（BBasiis RRiskk）、期期权性风风险（OO

42、ptiionaalitty） 利率风险险按照来来源的不不同，可可以分为为重新定定价风险险、收益益率曲线线风险、基准风风险和期期权性风风险。重新定价价风险（Reppriccingg Riisk）重新定价价风险也也称为成成熟期错错配风险险，是最最主要和和最常见见的利率率风险形形式，来来源于银银行资产产、负债债和表外外业务到到期期限限（就固固定利率率而言）或重新新定价期期限（就就浮动利利率而言言）所存存在的差差异。这这种重新新定价的的不对称称性使银银行的收收益或内内在经济济价值会会随着利利率的变变动而变变化。例例如，如如果银行行以短期期存款作作为长期期固定利利率贷款款的融资资来源，当利率率上升时时，

43、贷款款的利息息收入仍仍然是固固定的，但存款款的利息息支出却却会随着着利率的的上升而而增加，从而使使银行的的未来收收益减少少和经济济价值降降低。收益率曲曲线风险险（Yiieldd Cuurvee Riisk）重新定价价的不对对称性也也会使收收益率曲曲线的斜斜率、形形态的变变化对银银行的收收益或内内在经济济价值产产生不利利影响，从而形形成收益益率曲线线风险，也称为为利率期期限结构构变化风风险。例例如，若若以五年年期政府府债券的的空头头头寸为110年期期政府债债券的多多头头寸寸进行保保值，当当收益率率曲线变变陡的时时候，虽虽然上述述安排已已经对收收益率曲曲线的平平行移动动进行了了保值，但该110年期

44、期债券多多头头寸寸的经济济价值还还是会下下降。基准风险险（Baasiss Riisk）基准风险险也称为为利率定定价基础础风险，是另一一种重要要的利率率风险来来源。在在利息收收入和利利息支出出所依据据的基准准利率变变动不一一致的情情况下，虽然资资产、负负债和表表外业务务的重新新定价特特征相似似，但因因其现金金流和收收益的利利差发生生了变化化，也会会对银行行的收益益或内在在经济价价值产生生不利影影响。例例如，一一家银行行可能用用一年期期存款作作为一年年期贷款款的融资资来源，贷款按按照美国国国库券券利率每每月重新新定价一一次，而而存款则则按照伦伦敦同业业拆借市市场利率率每月重重新定价价一次。即使用用

45、一年期期的存款款为来源源发放一一年期的的贷款，不存在在重新定定价风险险，但因因为其基基准利率率的变化化可能不不完全相相关，变变化不同同步，就就会使该该银行面面临着因因基准利利率的利利差发生生变化而而带来的的基准风风险。期权性风风险（OOptiionaalitty）期权性风风险是一一种越来来越重要要的利率率风险，来源于于银行资资产、负负债和表表外业务务中所隐隐含的期期权。一一般而言言，期权权赋予其其持有者者买入、卖出或或以某种种方式改改变某一一金融工工具或金金融合同同的现金金流量的的权利，而非义义务。期期权可以以是单独独的金融融工具，如场内内（交易易所）交交易期权权和场外外期权合合同，也也可以隐

46、隐含于其其他的标标准化金金融工具具之中，如债券券或存款款的提前前兑付条条款、贷贷款的提提前偿还还等等。一般而而言，期期权和期期权性条条款都是是在对买买方有利利而对卖卖方不利利时执行行，因此此，此类类期权性性工具因因具有不不对称的的支付特特征而会会给卖方方带来风风险。而而且，如如今越来来越多的的期权品品种因具具有较高高的杠杆杆效应，还会进进一步增增大期权权头寸可可能会对对银行财财务状况况产生的的不利影影响。缺口分析析（Gaap AAnallysiis）缺口分析析是衡量量利率变变动对银银行当期期收益的的影响的的一种方方法。具具体而言言，就是是将银行行的所有有生息资资产和付付息负债债按照重重新定价价

47、的期限限划分到到不同的的时间段段（如11个月以以下，113个月月，3个个月1年，15年，5年以以上等）。在每每个时间间段内，将利率率敏感性性资产减减去利率率敏感性性负债，再加上上表外业业务头寸寸，就得得到该时时间段内内的重新新定价“缺口”。以该该缺口乘乘以假定定的利率率变动，即得出出这一利利率变动动对净利利息收入入变动的的大致影影响。当当某一时时段内的的负债大大于资产产（包括括表外业业务头寸寸）时，就产生生了负缺缺口，即即负债敏敏感型缺缺口，此此时市场场利率上上升会导导致银行行的净利利息收入入下降。相反，当某一一时段内内的资产产（包括括表外业业务头寸寸）大于于负债时时，就产产生了正正缺口，即资

48、产产敏感型型缺口，此时市市场利率率下降会会导致银银行的净净利息收收入下降降。缺口口分析中中的假定定利率变变动可以以通过多多种方式式来确定定，如根根据历史史经验确确定、根根据银行行管理层层的判断断确定和和模拟潜潜在的未未来利率率变动等等方式。缺口分析析是对利利率变动动进行敏敏感性分分析的方方法之一一，是银银行业较较早采用用的利率率风险计计量方法法。因为为其计算算简便、清晰易易懂，目目前仍然然被广泛泛使用。但是，缺口分分析也存存在一定定的局限限性。第第一，缺缺口分析析假定同同一时间间段内的的所有头头寸到期期时间或或重新定定价时间间相同，因此忽忽略了同同一时段段内不同同头寸的的到期时时间或利利率重新

49、新定价期期限的差差异。在在同一时时间段内内的加总总程度越越高，对对计量结结果精确确性的影影响就越越大。第第二，缺缺口分析析只考虑虑了由重重新定价价期限的的不同而而带来的的利率风风险，即即重新定定价风险险，未考考虑当利利率水平平变化时时，因各各种金融融产品基基准利率率的调整整幅度不不同而带带来的利利率风险险，即基基准风险险。同时时，缺口口分析也也未考虑虑因利率率环境改改变而引引起的支支付时间间的变化化，即忽忽略了与与期权有有关的头头寸在收收入敏感感性方面面的差异异。第三三，非利利息收入入和费用用是银行行当期收收益的重重要来源源，但大大多数缺缺口分析析未能反反映利率率变动对对非利息息收入和和费用的

50、的影响。第四，缺口分分析主要要衡量利利率变动动对银行行当期收收益的影影响，未未考虑利利率变动动对银行行经济价价值的影影响，所所以只能能反映利利率变动动的短期期影响。因此，缺口分分析只是是一种初初级的、粗略的的利率风风险计量量方法。久期分析析（Duurattionn Annalyysiss）久期分析析也称为为持续期期分析或或期限弹弹性分析析，是衡衡量利率率变动对对银行经经济价值值的影响响的一种种方法。具体而而言，就就是对各各时段的的缺口赋赋以相应应的敏感感性权重重，得到到加权缺缺口，然然后对所所有时段段的加权权缺口进进行汇总总，以此此估算某某一给定定的小幅幅（通常常小于11%）利利率变动动可能会

51、会对银行行经济价价值产生生的影响响（用经经济价值值变动的的百分比比表示）。各个个时段的的敏感性性权重通通常是由由假定的的利率变变动乘以以该时段段头寸的的假定平平均久期期来确定定。一般般而言，金融工工具的到到期日或或距下一一次重新新定价日日的时间间越长，并且在在到期日日之前支支付的金金额越小小，则久久期的绝绝对值越越高，表表明利率率变动将将会对银银行的经经济价值值产生较较大的影影响。久久期分析析也是对对利率变变动进行行敏感性性分析的的方法之之一。银行可以以对以上上的标准准久期分分析法进进行演变变，如可可以不采采用对每每一时段段头寸使使用平均均久期的的做法，而是通通过计算算每项资资产、负负债和表表

52、外头寸寸的精确确久期来来计量市市场利率率变化所所产生的的影响，从而消消除加总总头寸/现金流流量时可可能产生生的误差差。另外外，银行行还可以以采用有有效久期期分析法法，即对对不同的的时段运运用不同同的权重重，根据据在特定定的利率率变化情情况下，假想金金融工具具市场价价值的实实际百分分比变化化，来设设计各时时段风险险权重，从而更更好地反反映市场场利率的的显著变变动所导导致的价价格的非非线性变变化。与缺口分分析相比比较，久久期分析析是一种种更为先先进的利利率风险险计量方方法。缺缺口分析析侧重于于计量利利率变动动对银行行短期收收益的影影响，而而久期分分析则能能计量利利率风险险对银行行经济价价值的影影响

53、，即即估算利利率变动动对所有有头寸的的未来现现金流现现值的潜潜在影响响，从而而能够对对利率变变动的长长期影响响进行评评估，更更为准确确地估算算利率风风险对银银行的影影响。但但是，久久期分析析仍然存存在一定定的局限限性。第第一，如如果在计计算敏感感性权重重时对每每一时段段使用平平均久期期，即采采用标准准久期分分析法，久期分分析仍然然只能反反映重新新定价风风险，不不能反映映基准风风险，以以及因利利率和支支付时间间的不同同而导致致的头寸寸的实际际利率敏敏感性差差异，也也不能很很好地反反映期权权性风险险；第二二，对于于利率的的大幅变变动（大大于1），由由于头寸寸价格的的变化与与利率的的变动无无法近似似

54、为线性性关系，因此，久期分分析的结结果就不不再准确确。外汇敞口口分析（Forreiggn CCurrrenccy EExpoosurre AAnallysiis）外汇敞口口分析是是衡量汇汇率变动动对银行行当期收收益的影影响的一一种方法法。外汇汇敞口主主要来源源于资产产、负债债及资本本金的货货币错配配，以及及外币利利润和并并表折算算等方面面。当在在某一时时段内，银行某某一币种种的多头头头寸与与空头头头寸不一一致时，所产生生的差额额就形成成了外汇汇敞口。在存在在外汇敞敞口的情情况下，汇率变动动可能会会给银行行的当期期收益或或经济价价值带来来损失，从而形形成汇率率风险。在进行行敞口分分析时，银行应应

55、当分析析单一币币种的外外汇敞口口，以及及各币种种敞口折折成报告告货币并并加总轧轧差后形形成的外外汇总敞敞口。对对单一币币种的外外汇敞口口，银行行应当分分析即期期外汇敞敞口、远远期外汇汇敞口和和即期、远期加加总轧差差后的外外汇敞口口。银行行还应当当对交易易业务和和非交易易业务形形成的外外汇敞口口加以区区分。对对因存在在外汇敞敞口而产产生的汇汇率风险险，银行行通常采采用套期期保值和和限额管管理等方方式进行行控制。外汇敞敞口限额额包括对对单一币币种的外外汇敞口口限额和和外汇总总敞口限限额。外外汇敞口口分析是是银行业业较早采采用的汇汇率风险险计量方方法，具具有计算算简便、清晰易易懂的优优点。但但是，外

56、外汇敞口口分析也也存在一一定的局局限性，主要是是忽略了了各币种种汇率变变动的相相关性，难以揭揭示由于于各币种种汇率变变动的相相关性所所带来的的汇率风风险。敏感性分分析（Sennsittiviity Anaalyssis）敏感性分分析是指指在保持持其他条条件不变变的前提提下，研研究单个个市场风风险要素素利率率、汇率率、股票票价格和和商品价价格的的变化可可能会对对金融工工具或资资产组合合的收益益或经济济价值产产生的影影响。例例如，缺缺口分析析可用于于衡量银银行当期期收益对对利率变变动的敏敏感性；久期分分析可用用于衡量量银行经经济价值值对利率率变动的的敏感性性。巴塞塞尔委员员会在220044年发布布

57、的利利率风险险管理与与监管原原则中中，要求求银行评评估标准准利率冲冲击对银银行经济济价值的的影响，以便监监管当局局对不同同机构所所承担的的利率风风险进行行比较，也是评评估银行行的内部部计量系系统是否否能充分分反映其其实际利利率风险险水平的的一种利利率敏感感性分析析方法。敏感性分分析计算算简单且且便于理理解，在在市场风风险分析析中得到到了广泛泛应用。但是敏敏感性分分析也存存在一定定的局限限性，主主要表现现在对于于较复杂杂的金融融工具或或资产组组合，无无法计量量其收益益或经济济价值相相对市场场风险要要素的非非线性变变化。因因此，在在使用敏敏感性分分析时要要注意其其适用范范围，并并在必要要时辅以以其

58、他的的市场风风险分析析方法。情景分析析（Sceenarrio Anaalyssis）与敏感性性分析对对单一因因素进行行分析不不同，情情景分析析是一种种多因素素分析方方法，结结合设定定的各种种可能情情景的概概率，研研究多种种因素同同时作用用时可能能产生的的影响。在情景景分析过过程中要要注意考考虑各种种头寸的的相关关关系和相相互作用用。情景景分析中中所用的的情景通通常包括括基准情情景、最最好的情情景和最最坏的情情景。情情景可以以人为设设定（如如直接使使用历史史上发生生过的情情景），也可以以从对市市场风险险要素历历史数据据变动的的统计分分析中得得到，或或通过运运行描述述在特定定情况下下市场风风险要素

59、素变动的的随机过过程得到到。如银银行可以以分析利利率、汇汇率同时时发生变变化时可可能会对对其市场场风险水水平产生生的影响响，也可可以分析析在发生生历史上上出现过过的政治治、经济济事件或或金融危危机以及及一些假假设事件件时，其其市场风风险状况况可能发发生的变变化。风险价值值（VaaR, Vallue at Rissk）风险价值值是指在在一定的的持有期期和给定定的置信信水平下下，利率率、汇率率等市场场风险要要素发生生变化时时可能对对某项资资金头寸寸、资产产组合或或机构造造成的潜潜在最大大损失。例如，在持有有期为11天、置置信水平平为999的情情况下，若所计计算的风风险价值值为1万万美元，则表明明该

60、银行行的资产产组合在在1天中中的损失失有999的可可能性不不会超过过1万美美元。风风险价值值通常是是由银行行的市场场风险内内部定量量管理模模型来估估算。目目前常用用的风险险价值模模型技术术主要有有三种：方差协方差差法（VVariiancce-CCovaariaancee Meethood）、历史模模拟法（Hisstorricaal SSimuulattionn Meethood）和和蒙特卡洛法法（Moontee Caarloo Siimullatiion Metthodd）。现现在，风风险价值值已成为为计量市市场风险险的主要要指标，也是银银行采用用内部模模型计算算市场风风险资本本要求的的主要依