浅谈会计信息披露质量与权益资本成本的关系

1、浅谈会计信息披露质量与权益资本本钱的关系浅谈会计信息披露质量与权益资本本钱的关系一、引言会计信息的披露是企业对外披露的重要内容之一，其质量对投资者的投资判断产生重要影响。在资本市场开展过程中，投资者通过企业会计信息披露质量对企业的将来收益进展预测，同时预测自身投资可能存在的风险。假设不能获取足够的有效信息，对将来风险就无法做出正确判断，此时，投资者会要求企业增加对其的回报率，从而使企业面临较高的权益资本本钱。所以，会计信息披露质量与权益资本本钱之间存在着亲密的关系，企业是否可以通过进步会计信息披露质量来降低权益资本本钱，是具有研究价值的学术课题。二、会计信息披露质量与权益资本本钱一会计信息披露

2、质量会计信息披露是指公司以公开报告的形式，将可能对信息使用者产生直接或间接影响的重要信息提供应使用者。会计信息披露质量有狭义和广义两方面含义，狭义的会计信息披露质量只包涵会计信息的披露质量。广义的会计信息披露质量不仅包含会计信息披露质量的上下，而且还反映企业披露行为质量的上下。综上，会计信息披露质量与信息披露的准确性、完好性和可靠性有关，同时受披露对象之间公正性和公平性的影响。二权益资本本钱权益资本本钱是公司通过股票交易和融资过程需要支付的本钱或代价，它等值于当前股权收益率加上投资者股权融资收益率。其详细内涵包括以下内容：张瑶，郭雪萌2022指出对于投资者来说，股权融资收益率是投资者必要的回报

3、率，即公司必须向投资者支付的最低投资回报率。所以，权益资本本钱的上下是由投资者决定的，公司没有控制权和决定权。王艺霖2022指出权益资本本钱虽是投资者的一种回报率，但并不是投资时立即可以获得的，必须在将来才能得到，因此，权益资本本钱是对将来收益的预期计算。王玲2022指出投资者向公司投入资金，公司对资金的运作和管理存在一定风险，而风险的承担者那么是投资者，因此，权益资本本钱在一定程度上反映了投资者进展投资是存在的风险。李伟，徐翼2022指出对于公司而言，权益资本本钱是公司在将来所要承担的经济责任，因此更加关注股权收益；对投资者而言，权益资本本钱不仅仅是实际得到利益的表达，同时也表达了公司的投资

4、时机本钱。三会计信息披露对权益资本本钱的作用机制权益资本本钱的上下对公司股票价格产生了重要的影响，根据公司价值评估的股权现金流量模型，股权价值是根据权益资本本钱为折现率对公司将来权益现金流量折现的价值。由此可以看出，当股权现金流不变，权益资本本钱与股权价值成反比关系，即权益资本本钱越低，股权价值越大，价格围绕价值波动，详细表达为股票价格较高。因此，会计信息披露质量影响着公司的股票价格，而公司股票价格与权益资本本钱具有亲密关系，那么会计信息披露质量同样对着权益资本本钱产生一定影响。1.会计信息披露质量对股票流动性的影响倘假设公司会计信息披露质量较高，会降低公司与投资者间信息不匹配的程度，促使投资

5、者进步股票投资意愿，公司股票的需求量得到进步。同时也降低了投资者间信息不匹配程度，股票的买卖双方在同一时刻对股票价格的估计值相差较小，从而买卖交易更容易完成，股票的流动性随之增高。有些投资者进展短线投资，股票流动性对其投资判断起着重要作用，股票流动性越高投资者的交易本钱越低，进而进步了股票的需求量，需求量的进步又进一步进步了股票流动性，最终实现良性循环开展。因此，公司进步会计信息披露质量，可以进步其股票流动性，从而增加自身股票需求量，股票价格随之上涨，进而降低公司权益资本本钱。2.会计信息披露质量对预测风险的影响一般情况下，投资者会根据公司会计信息的披露程度推测其投资的股票在将来收益的函数分布

6、情况。权益资本本钱是投资者期望的回报率，是其预测的一种报酬，影响因素很多，而最重要的影响因素就是投资者预测收益时的不确定性，也就是预测风险。企业会计信息披露质量的可靠性、真实性和及时性都影响着预测风险的上下，信息披露越全面、越可靠、越及时，投资者进展投资收益预测的不确定性越小，預测风险也就越校因此，公司会计信息披露质量直接影响了投资者的预测风险，决定了投资者的回报率，即公司会计信息披露质量越高，投资者预测风险越低，公司的权益资本本钱也就越低。3.会计信息披露质量对披露本钱的影响披露本钱是指企业在进展会计信息披露过程中产生的费用，包括加工本钱、信息获取本钱、竞争本钱、管理本钱等。进步会计信息披露

7、质量可以降低信息不对称程度，但是，在给投资者提供有力帮助的同时，也会给公司带来一些潜在的披露本钱。首先，公司会计信息披露质量越高、越及时，竞争公司对其财务信息的理解和分析越全面，同时作出的对策就越准确，公司可能面临的竞争越剧烈。其次，公司会计信息披露质量越高，供应商对公司的财务状态、还款才能和材料需求情况等等理解更全面，使得公司在商业会谈中没有优势地位，削弱了公司对成交价格的发言权。因此，会计信息披露质量对公司产生一定负面影响，可能使其股票价格下跌，导致公司承担较高的权益资本本钱。三、会计信息披露质量与权益资本本钱实证关系一会计信息披露质量与权益资本本钱呈U型关系根据研究资料显示李宏泰2022

8、，当公司会计信息披露质量较高时，会一定程度上降低公司的信息不对称程度，进而股票流动性得到进步，增加了股票需求量，进而降低了资者的将来风险，最终使公司的权益资本本钱得到降低。然而，假设公司会计信息披露的质量进步到某一界限，根据深圳证券交易所的评价标准，确实进步了会计信息披露质量，可是公司的信息披露本钱却在增加，特别是潜在本钱，导致公司内在价值降低，而公司权益资本本钱也将进步。因此，两种不同程度的影响力制约着企业会计信息披露质量和权益资本本钱的关系。倘假设公司的会计信息披露质量过低，投资者无法全面理解公司信息，投资意愿较低；倘假设进步公司会计信息披露质量，投资者理解信息更加全面，对公司印象良好，有

9、助于投资者降低投资预测风险，投资欲望增强，增加了公司股票流动性，公司的获利将有所上升；但公司会计披露质量超出某一界限时，投资者对信息的关注度没有明显上升，进而对股票流动性没有太大影响，公司反而承担较高的披露本钱，增加了公司权益资本本钱。因此，会计信息披露质量与权益资本本钱呈U型关系。二盈余信息披露质量与权益资本本钱呈负相关关系盈余是反映企业财务状况及结果的重要指标，盈余信息披露质量是指公司将会计收益与其盈利的现金流量进展公开披露的趋同程度。许多研究学者认为盈余信息披露质量是非常重要的，对投资者的各项投资决策产生一定程度的影响。盈余信息不仅表达公司的营业情况，而且对公司将来的开展起到重要的预测作

10、用。第一，盈余信息披露质量较高，可以大幅度降低信息不对称程度，公司具有较高的股票流动性和信息公开性，公司承担的代理本钱较低。第二，较高的盈余信息披露质量，可以有效降低投资者的投资风险，其原因是投资者根据公司的历史信息对投资风险进展预测，所以盈余信息披露质量越高，投资者的投资风险越低。第三，进步盈余信息披露质量可以有效减少信息溢价，进而使公司权益资本本钱降低。综上，盈余信息披露质量高，有助于降低投资者对投资收益的不确定性，增强其投资意愿，对权益回报率较低，进而降低了公司的权益资本本钱。四、如何权衡会计信息披露与权益资本本钱关系一加强相关法律法规建立加强相关法律法规建立是进步会计信息披露质量的重要

11、途径，对公司信息披露的决策起着推动作用。首先，应该逐步修订?企业会计准那么?，扩大信息披露的范围，对必须披露的工程作出明确规定，这是进步信息披露质量的有效方式。比方一些重要的表内数据，要求必须有与之相匹配的表外详细披露。并且，根据公司涉及行业的不同，?企业会计准那么?应该制定差异化的行业信息披露标准。同时应该引入一些有效的公允价值计量形式，进一步进步将来信息预测确实定性。其次，应尽可能减少公司会计信息的数字性规定，可以引导公司多做长远性分析和潜力性分析等，而不再是单凭公司净利润和会计盈余指标来评价公司开展情况，从而使公司重视自身潜在价值，为公司会计信息披露质量的提升奠定基矗最后，进一步改进深圳

12、证券交易所的考评制度，逐渐实行评分制度，对公司各项指标分项评分，按总得分的上下排名，有助于进步公司会计信息披露质量，同时加强对信息披露不合格或未进展信息披露的公司的惩罚力度。二进步会计信息披露质量公司应该增强信息披露自觉意识，这是进步公司会计信息披露质量的有效途径，从而促进资本市场稳定开展，保障投资者的投资收益，投资意愿随之增加，促使公司收益增加。首先，公司应该进步内部治理程度，优化内部治理构造。公司应该逐步改善内部一股独大的现象，保护中小股东的权益，因此，公司对独立董事的选择应该注重个人才能和社会声誉，并建立与之相匹配的鼓励机制，这样才能有利于营造完善的公司内部治理环境，间接进步公司自觉信息

13、披露意识。其次，公司应该建立健全、系统的内部控制措施，有利于公司实现资源优化以及实现公司更高的开展目的。通过健全的规章制度，可以有效防止相关人员的舞弊行为，同时加强从业人员的职业道德教育，确保公司内部会计工作可以独立开展，具有公平性和公正性，从而间接进步公司会计信息披露质量。三优化资本构造公司的内部资本构造情况可以通过资产负债率反映，而资产负债率越低，公司权益资本本钱越低，因此公司可以通过优化资本构造来降低权益资本本钱。对于投资者来说，假设企业负债率越高，投资风险越高，对投资者的保障越小；但是降低公司资产负债率，不利于公司开展各项消费活动，进步资产负债率，投资者投资意愿会降低，公司将面临筹资困

14、难的场面。因此，公司要合理优化资本构造，根据自身的实际开展情况、财务情况、现有资本构造以及投资者的投资风险等多项因素，制定适宜自身开展的资产负债率，建立合理的资本构造。公司进展资本构造优化，合理调整债务与权益的比率，可以充分利用财务杠杆效益进而降低财务风险。四加大社会审计监视力度社会审计监视工作质量的上下与注册会计师的工作质量密不可分，注册会计师的监视力度对公司会计信息披露质量起到了决定性作用。注册会计师需要恪尽职守，防止公司进展错误信息披露进而误导投资者。因此，需要进步注册会计师的工作质量。首先，需要进步注册会计师的专业技能程度。审计工作质量的上下与注册会计师的专业技能程度有着很大关系，目前，资本市场开展日益剧烈，交易工程不断更新，会计准那么不断完善，这些都要求注册会计师必须具有较强的专业理论知识和操作技能，同时积极参加技能培训，才能保证审计工作有较高的质量。其次，应该不断加强注册会计师的职业道德教育。职业道德对审计工作有着重要的影响作用，注册会计师具有良好的职业道德，其鉴定的结果也会得到社会的认可，因此，注册会计师应该重视自身职业道德程度的进步。这样才能加大社会审计监视力度，真正进步公司会计信息的披露质量。五、完毕语会计信息作为资本市尝企业和投资者之间