商业银行同业业务对货币政策传导的影响分析调研报告

1、商业银行同业业务对货币政策传导的影响 分析调研报告商业银行同业业务对货币政策传导的影响分析调 研报告 一、引言 近年来,影子银行体系随着商业银行业务类型的 不断进展得以兴起,我国同业业务作为影子银行的主 要形式,在进展过程中也显现了诸多问题；银行同业 业务作为银行规避信贷额度监管的一种方法,在肯定 程度上也起到了整合有效资源的作用,为银行带来了 庞大的经济效益；但另一方面,我国央行对同业业务 实行了抑制的态度,由于商业银行同业业务也阻碍了 金融风险防控手段的有效实施,影响了货币政策的调 控成效；本次调研以查阅我国商业银行同业业务进展 的相关资料、数据为讨论基础,对同业业务快速进展 的市场因素进

2、行分析,并针对我国金融市场机制建设 的不完善,提出相关建议,从而引导同业业务的健康 进展；二、商业银行同业业务进呈现状 商业银行同业业务是指以金融同业客户为服务与 合作对象,以同业资金融通为核心的各项业务；在我第 1 页 共 6 页国,同业业务最初仅限于商业银行之间的拆借,但是 XX年,商业银行为规避信贷额度的政策监管,同业业 务的类型被极大限度的得以挖掘；现如今,我国银行 同业业务泛指商业银行之间及与其他金融机构之间的 资金融通业务,同业业务中涉及的交易对手方主要包 括：银行、信托、证券、基金、租赁等金融机构；我 国银行同业资产包括存放同业、拆出资金和买入返售 金融资产；同业负债包括同业存放

3、、拆入资金和卖出 回购金融资产；就我国同业业务进展的特点而言, 第一是 大 和快 ,业务规模大,进展速度快,XX年至 XX年,我国银行业同业资产规模平均同比增长为在 30%以上,为 总资产增速的 2 倍以上；可以说,经过几年的进展,同业业务已经成为银行业务的主要业务之一；其次,我国银行同业业务结构主要以买入返售和同业存放为 主,而在资金流淌方面分析,中小型商业银行是同业 资金的主要净流入方；在政策层面, XX年,我国银监会就 钱荒 大事,发布了关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知 ,对于商业银行的理财业务, 特殊是 非标 准化债权资产 的理财业务进行规范化治理；当年 12 月,国务院

4、办公厅颁布了关于加强影子银行监管有第 2 页 共 6 页关问题的通知进一步界定了影子银行的范畴,规范 影子银行的活动,明确各监管机构的责任和监管制度；三、商业银行同业业务对货币政策传导的影响 同业业务在监管意义上而言,是商业银行规避监 管手段的一种方式,必定对货币政策传导造成较大的 负面影响,特殊是在我国相关配套体制建设不完善的 环境下,在肯定程度上会使货币政策的调控成效不佳,XX年我国银行业显现 钱荒 次数达 2 次之多,同业业 务是造成这种现象的重要因素之一；本部分着重对同 业业务对货币政策的负面影响及根源进行讨论；影响货币政策的中介目标 货币供应量作为货币政策调控的中介目标,而同业业务使

5、相关资金不在账户之间进行 合理 周转,使资金有利于货币供应量的总量之外,造成货币供应量 在肯定时期内显现波动,使调控过程中监管部门无法 对市场进行有效的参考,因此,同业业务对货币政策 的中介目标有较大影响,减弱了数量型货币政策工具 的有效性,也使得金融机构对央行资金融通的依靠程 度减弱,降低再贷款与再贴现政策的有效性；影响货币政策的传导机制 信贷渠道是当下货币政策调控的主要传导机制,同业业务有信贷的性质,却游离在信贷监管之外,使第 3 页 共 6 页信贷调控手段的力度大大降低,在货币市场中；同业 业务可以随便放松和收紧可贷资金的投放,特殊是在 同业业务对资金进行收紧时, 极有可能会引发 钱荒

6、；制造信用,导致信用滥用 同业业务是影子银行的一种形式,其特点是可以 制造信用,信用扩大,会导致货币政策调控受到影响；XX年以来,通过同业渠道制造的m2一度仅低于人民币贷款,高于外汇占款和证券投资,这会使货币的供 给量大大偏离调控目标；四、看法建议 第一,需要确定同业业务的市场价值,它是一种 金融创新造就的事物,对银行资金使用效率的提升有 积极的意义,其存在具有合理性；其次,也要熟悉到 同业业务对货币政策较大的负面影响；因此,监管部 门应当熟悉到当下的问题并非是其存在是否具有合理 性的问题,而应当考虑如何引导其健康进展的问题；最终,经过深化调研得出,同业业务的进展乱象,是 金融体系的配套机制的

7、不健全造成,深层次而言,同 业业务应当处在健全的金融市场环境中才能得到健康 进展；加强风险治理,规范同业业务进展 第一要对同业业务的开展权限进行规范,要求银第 4 页 共 6 页行总行专营部门方可进行相关业务,从而降低监管难 度,使同业业务能够得到有效管控；另一方面要加强 同业业务监察力度,取缔虚假资金周转为目的的同业 业务；实现业务的标准化,规范会计核算,对业务公 开进行硬性要求；对同业资产规模加以限制,实现对 同业业务派生金融机构资产规模的限制；完善宏观审慎治理体系 以金融稳固为目标,将货币政策中介目标调整为 m2和社会融资规模；其次,要加强总体流淌性治理,将信用制造活动纳入宏观审慎政策框架,使调控有一 个较为全面的参考；此外,要对金融环境变化进行时 时评估,从而对金融市场的新业务可能造成的市场风 险进行评估,准时制定预案；同时,需要熟悉到,同 业业务性质已经涵盖了金融行业的各个子行业,而各 个监管部门 各司其职 ,无法对整个同业业务进行全 面的调控,因此,应当针对同业业务设置一个全面管 理的部门,建立有央行、银监会等部门参加的同业业 务市场治理部门,从而有效防范市场风险；加快金融改革步伐,为同业业务的健康进展供应 环境 要以利率市场化为导向,使金融机构有自主的定 价的权限,完善金融市场体制,使金融市场利率定价第 5 页