膜法水处理产品项目调研分析

1、泓域咨询 /膜法水处理产品项目调研分析目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112443558 一、 行业发展趋势 PAGEREF _Toc112443558 h 6 HYPERLINK l _Toc112443559 二、 背景和必要性 PAGEREF _Toc112443559 h 7 HYPERLINK l _Toc112443560 三、 项目名称及投资人 PAGEREF _Toc112443560 h 8 HYPERLINK l _Toc112443561 四、 项目建设背景 PAGEREF _Toc112443561 h 8 HYPERLINK l

2、_Toc112443562 五、 结论分析 PAGEREF _Toc112443562 h 8 HYPERLINK l _Toc112443563 六、 项目选址综合评价 PAGEREF _Toc112443563 h 10 HYPERLINK l _Toc112443564 七、 公司经营宗旨 PAGEREF _Toc112443564 h 10 HYPERLINK l _Toc112443565 八、 优势分析（S） PAGEREF _Toc112443565 h 10 HYPERLINK l _Toc112443566 九、 预期效果评价 PAGEREF _Toc112443566 h

3、12 HYPERLINK l _Toc112443567 十、 人力资源配置 PAGEREF _Toc112443567 h 12 HYPERLINK l _Toc112443568 劳动定员一览表 PAGEREF _Toc112443568 h 13 HYPERLINK l _Toc112443569 十一、 项目建设期原辅材料供应情况 PAGEREF _Toc112443569 h 13 HYPERLINK l _Toc112443570 十二、 质量管理 PAGEREF _Toc112443570 h 14 HYPERLINK l _Toc112443571 十三、 环境影响合理性分析

4、PAGEREF _Toc112443571 h 14 HYPERLINK l _Toc112443572 十四、 建设投资估算 PAGEREF _Toc112443572 h 15 HYPERLINK l _Toc112443573 建设投资估算表 PAGEREF _Toc112443573 h 16 HYPERLINK l _Toc112443574 十五、 建设期利息 PAGEREF _Toc112443574 h 17 HYPERLINK l _Toc112443575 建设期利息估算表 PAGEREF _Toc112443575 h 17 HYPERLINK l _Toc1124435

5、76 十六、 流动资金 PAGEREF _Toc112443576 h 18 HYPERLINK l _Toc112443577 流动资金估算表 PAGEREF _Toc112443577 h 19 HYPERLINK l _Toc112443578 十七、 项目总投资 PAGEREF _Toc112443578 h 20 HYPERLINK l _Toc112443579 总投资及构成一览表 PAGEREF _Toc112443579 h 20 HYPERLINK l _Toc112443580 十八、 资金筹措与投资计划 PAGEREF _Toc112443580 h 21 HYPERLI

6、NK l _Toc112443581 项目投资计划与资金筹措一览表 PAGEREF _Toc112443581 h 21 HYPERLINK l _Toc112443582 十九、 经济评价财务测算 PAGEREF _Toc112443582 h 22 HYPERLINK l _Toc112443583 二十、 项目盈利能力分析 PAGEREF _Toc112443583 h 24 HYPERLINK l _Toc112443584 二十一、 偿债能力分析 PAGEREF _Toc112443584 h 25 HYPERLINK l _Toc112443585 二十二、 项目招标依据 PAGE

7、REF _Toc112443585 h 26 HYPERLINK l _Toc112443586 二十三、 项目风险对策 PAGEREF _Toc112443586 h 26 HYPERLINK l _Toc112443587 二十四、 项目总结 PAGEREF _Toc112443587 h 28二级标产业环境分析到“十三五”末，力争实现经济增长、发展质量效益、生态环境在省市争先进位；地区生产总值比2010年增加1.5倍以上、城乡居民人均可支配收入比2010年增加1.5倍以上；是到2020年确保如期全面建成小康社会。当前，世界经济在深度调整中曲折复苏，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存

8、在，外部环境不稳定不确定因素增多。国内经济面对深刻的供给侧、结构性、体制性矛盾，经济减速还没触底，下行压力仍然较大。同时，新一轮科技革命和产业变革酝酿新突破，新产业、新业态不断成长。发展也呈现出新的阶段性特征，将进入全面建成小康社会决胜期、生态文明建设提升期、经济发展动能转换期、新型城镇化加速推进期、全面深化改革攻坚期和全面推进依法治省关键期。发展机遇和有利条件：国家坚持创新发展，不断推进理论、制度、科技、文化等各方面创新，更加注重提高发展的质量和效益，更加注重供给侧结构性改革，既面临全国经济保持中高速增长稳定带动机遇，更面临大力推进供需两侧结构性改革、全面调整优化结构的重大机遇，有条件通过艰

9、苦努力，使经济跨上更有特色、质量更高、效益更好的发展轨道。国家坚持协调发展，推进城乡协调发展和新型城镇化进程，培育新的增长极，不断增强自我发展的能力。国家坚持绿色发展，将有效推动全国生态文明示范区、国家循环经济发展先行区建设，加快构建生态文明新时代的空间格局、产业结构、生产方式和生活方式，构筑绿色低碳循环的先发优势和现代产业体系，开创生态美好、经济发展、百姓富裕的新局面。国家坚持开放发展，完善对外开放战略布局，加快对外贸易，扩大招商引资，构建全方位、多层次、高水平的开放型经济新体制。国家坚持共享发展，将在增加公共服务供给、实施脱贫攻坚工程、提高教育质量、促进创业就业、缩小收入差距、健全保障制度

10、、推进健康中国等方面采取一系列新举措，有利于加快补短板、惠民生、实现基本公共服务均等化，促进各项民生事业加快发展，同步全面建成小康。经过多年努力，经济总量和实力不断提升，发展方式加快转变，新的增长动能正在孕育形成，自我发展能力明显增强，特别是通过多年探索实践，逐步形成了一整套适应新常态、引领新常态的理念、思路、举措，自我发展的内生动力明显增强，为未来发展奠定了坚实基础。面临的挑战和困难：发展动能转换迫在眉睫。现有基础难以为快速增长做出更多贡献，产业结构层次不高、竞争力不强的问题凸显，结构不合理问题尚未得到根本扭转；地区内新技术、新产业、新业态、新模式发展势头虽然较好，但体量小、占比低、牵动性弱

11、，短期内还难以形成有效支撑，新旧动能“青黄不接”问题十分突出。保护与发展的深层矛盾仍需破解。近年来地区在生态保护和建设方面作了大量工作，取得了突出成就，但局部生态环境恶化趋势尚未得到根本扭转，生态环境保护和建设任务依然繁重。同时，受发展阶段、经济布局、产业结构等因素影响，人口、资源与环境矛盾依然突出，统筹生态保护、经济发展和民生改善仍需做大量艰苦工作。推动协调发展面临新挑战。随着市场经济加快发展，各类要素加速向条件较好地区流动和集中，不同地区、不同功能区和城乡之间发展不均衡的矛盾将进一步加剧。在全面建成小康进程中，增加城乡居民收入、完成脱贫攻坚、提高公共服务质量和水平等任务也非常艰巨。开放发展

12、的基础和能力不足。地区尚有部分地区仍未开放，对外开放互联互通的基础薄弱，对外合作交流的层次不高、规模偏小，参与国际产业分工的企业、产品、人才等支撑能力不强。保持社会和谐稳定面临新压力。经济转型期因利益调整引发的社会矛盾增多，去产能、去杠杆、去库存等过程中就业、金融风险等问题显现，对社会稳定形成新的压力。与此同时，反分裂斗争形势依然严峻，保持社会和谐稳定的任务依然艰巨。行业发展趋势1、膜法分离是绿色分离技术，发展前景广阔膜法分离技术是纯物理过程，较化学法操作更为简单，二次污染更少；较热法分离更节能，在双碳目标下，有更广阔的发展前景。2、中国企业自主创新能力增强，进口替代提速膜产业作为当前国家重点

13、发展的战略性新兴产业之一，在国家产业政策大力支持下，膜材料及相关专业配套装备及和下游膜分离技术应用领域发展迅速。随着技术逐渐成熟，膜材料及膜技术应用工艺的成本快速下降，使得膜材料分离技术的大规模产业化应用成为现实。随着我国膜材料质量的不断提高和膜应用技术的不断成熟，相比于进口产品，在膜材料、膜组件、膜设备、膜应用工程等方面更低的成本优势将使得我国膜产业快速发展，进口替代趋势将日益显著，国产膜市场份额将不断增加。3、膜技术应用层次将逐步提高，应用领域将进一步扩大我国膜技术应用领域前期主要偏重于低端水处理领域，膜技术应用层次偏低，应用领域偏窄，其中天然气开采脱二氧化碳处理领域仍处于发展初期。国外工

14、业分离用特种膜材料、离子交换膜材料已经有很大的市场应用，先进膜材料在高端的大型海水淡化和大型水处理工程应用也较普遍。随着我国国产膜材料技术水平的提升，膜及膜组件的制造技术呈现多元化趋势，服务于节能减排和产业升级的特种分离膜材料和离子交换膜材料将得到更多的应用，并逐步替代进口材料和设备，推动更多膜产业高端化的应用。通过不断创新，我国膜技术应用层次将逐步提高，应用领域将进一步扩大。背景和必要性膜产业作为当前国家重点发展的战略性新兴产业之一，在国家产业政策大力支持下，膜材料及相关专业配套装备及和下游膜分离技术应用领域发展迅速。随着技术逐渐成熟，膜材料及膜技术应用工艺的成本快速下降，使得膜材料分离技术

15、的大规模产业化应用成为现实。随着我国膜材料质量的不断提高和膜应用技术的不断成熟，相比于进口产品，在膜材料、膜组件、膜设备、膜应用工程等方面更低的成本优势将使得我国膜产业快速发展，进口替代趋势将日益显著，国产膜市场份额将不断增加。（一）提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。项目名称及投资人（一）项目名称膜法水处理产品项目（二）项目投资人xxx有限责任公司（三）

16、建设地点本期项目选址位于xxx（以最终选址方案为准）。项目建设背景面对新的发展机遇和挑战，必须增强忧患意识和进取意识，强化战略思维和底线思维，积极落实国家战略，充分发挥本土优势，妥善应对问题挑战，加快推进改革创新，培育新动力和竞争新优势，率先实现发展转型，继续走在全国全省前列。结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xxx（以最终选址方案为准），占地面积约57.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xxundefined膜法水处理产品的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项

17、目总投资20970.72万元，其中：建设投资17393.32万元，占项目总投资的82.94%；建设期利息206.72万元，占项目总投资的0.99%；流动资金3370.68万元，占项目总投资的16.07%。（五）资金筹措项目总投资20970.72万元，根据资金筹措方案，xxx有限责任公司计划自筹资金（资本金）12533.22万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额8437.50万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：41700.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：33908.56万元。3、项目达产年净利润（NP）：5692.41万元。4、财务内部收益率（FIRR）

18、：21.08%。5、全部投资回收期（Pt）：5.54年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：16500.34万元（产值）。项目选址综合评价项目选址应符合城乡建设总体规划和项目占地使用规划的要求，同时具备便捷的陆路交通和方便的施工场址，并且与大气污染防治、水资源和自然生态资源保护相一致。公司经营宗旨根据国家法律、行政法规的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则，以专业经营的方式管理和经营公司资产，为全体股东创造满意的投资回报。优势分析（S）（一）工艺技术优势公司一直注重技术进步和工艺创新，通过引入国际先进的设备，不断加大自主技术研发和工艺改进力度，形成较强的工艺技术优势。公司根据客户

19、受托产品的品种和特点，制定相应的工艺技术参数，以满足客户需求，已经积累了丰富的工艺技术。经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化综合服务。（二）节能环保和清洁生产优势公司围绕清洁生产、绿色环保的生产理念，依托科技创新，注重从产品结构和工艺技术的优化来减少三废排放，实现污染的源头和过程控制，通过引进智能化设备和采用自动化管理系统保障清洁生产，提高三废末端治理水平，保障环境绩效。经过持续加大环保投入，公司已在节能减排和清洁生产方面形成了较为明显的竞争优势。（三）智能生产优势近年来，公司着重打造 “智慧

20、工厂”，通过建立生产信息化管理系统和自动输送系统，将企业的决策管理层、生产执行层和设备运作层进行有机整合，搭建完整的现代化生产平台，智能系统的建设有利于公司的订单管理和工艺流程的优化，在确保满足客户的各类功能性需求的同时缩短了产品交付期，提高了公司的竞争力，增强了对客户的服务能力。（四）区位优势公司地处产业集聚区，在集中供气、供电、供热、供水以及废水集中处理方面积累了丰富的经验，能源配套优势明显。产业集群效应和配套资源优势使公司在市场拓展、技术创新以及环保治理等方面具有独特的竞争优势。（五）经营管理优势公司拥有一支敬业务实的经营管理团队，主要高级管理人员长期专注于印染行业，对行业具有深刻的洞察

21、和理解，对行业的发展动态有着较为准确的把握，对产品趋势具有良好的市场前瞻能力。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对公司的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。预期效果评价本工程针对生产过程及当地具体条件，依据有关国家标准、规范、规定，设计中采用了防地震、防雷击、防洪水、防暑、防冻等措施，同时采取一系列安全供电、安全供水、防其他伤害措施，在正常情况下，保障了机电设备和人身安全；针对生产特点，采取了除尘、降噪等措施，为职

22、工创造了良好的操作环境，企业如能建立有效的安全卫生管理系统，职工安全和劳动卫生将会得到进一步保障。人力资源配置根据中华人民共和国劳动法的要求，本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数，按照生产岗位、劳动定额计算配备相关人员；依照生产工艺、供应保障和经营管理的需要，在充分利用企业人力资源的基础上，本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制；生产车间管理工作人员按一班制配置，操作人员按照“四班三运转”配置定员，每班8小时，根据xxx有限责任公司规划，达产年劳动定员304人。劳动定员一览表序号岗位名称劳动定员（人）备注1生产操作岗位198正常运营年份2技术指导岗位303管理工作岗位30

23、4质量检测岗位46合计304项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。质量管理（一）质量控制体系与标准公司设立了质量管理部，全面负责公司质量管理体系和质量管理规程的建立、维护、审核和完善工作，并按照质量管理体系的要求，制定了完善的质量控制实施细则，明确了各部门、各生产环节质量管理的职责，保证公司质量控制体系的正常运行。（二）质量控制措施为保证公司质量目标的实现，提高产品质量水平，公司采取了一系列质量控制措施。主要措施如下：1、建立和完善质量管理组织体系，设立了质量管理部，各生产

24、车间建立了质量小组，配备了专职的质量管理员，保证质量管理工作的正常进行； 2、按照质量管理体系的要求，制定了严格的质量控制制度，建立了完善的各项质量控制细则，规范了公司的质量管理行为； 3、加强产品质量标准体系建设，严格执行国家和行业相关标准，保持公司产品质量在行业中的优势地位； 4、完善产品质量检测手段，建立了原材料和产品检测中心，配备了先进的检测设备、仪器，为保证产品的质量提供了坚实的基础。环境影响合理性分析根据环境保护部关于印发“十三五”环境影响评价改革实施方案的通知，以“改善环境质量为核心，以全面提高环评有效性为主线，以创新体制机制”为动力，以“生态保护红线、环境质量底线、资源利用上线

25、和环境准入负面清单”为手段，强化空间、总量、准入环境管理，划框子、定规则、查落实、强基础，不断改进和完善依法、科学、公开、廉洁、高效的环评管理体系。建设项目不在生态保护红线范围内，项目所在区域大气、地表水、噪声等环境质量良好，均能满足相应功能区标准，当地环境有一定容量，项目建设运营后对排放的废气、废水、噪声等采取相应的污染防治措施，污染物达标排放，不会降低当地的水、气、声、土壤的环境功能类别。建设投资估算本期项目建设投资17393.32万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设

26、计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计14885.06万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为6647.58万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为7708.42万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为529.06万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2137.86万元。（三）预备费本期项目预备费为370.40万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计

27、1工程费用6647.587708.42529.0614885.061.1建筑工程费6647.586647.581.2设备购置费7708.427708.421.3安装工程费529.06529.062其他费用2137.862137.862.1土地出让金1209.661209.663预备费370.40370.403.1基本预备费221.46221.463.2涨价预备费148.94148.944投资合计17393.32建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款8437.50万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息206.72万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年

28、第2年1借款1.1建设期利息206.72206.720.001.1.1期初借款余额8437.501.1.2当期借款8437.508437.500.001.1.3当期应计利息206.72206.720.001.1.4期末借款余额8437.508437.501.2其他融资费用1.3小计206.72206.720.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计206.72206.720.00流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周

29、转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3370.68万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产20022.4923102.8724643.0630803.831.1应收账款9010.1210396.2911089.3813861.721.2存货7007.878086.018625.0710781.341.2.1原辅材料2102.362425.802587.52323

30、4.401.2.2燃料动力105.12121.29129.38161.721.2.3在产品3223.623719.573967.544959.421.2.4产成品1576.771819.351940.642425.801.3现金1601.801848.231971.452464.311.4预付账款2402.702772.352957.173696.462流动负债17831.5520574.8621946.5227433.152.1应付账款6419.357406.957900.749875.932.2预收账款11412.1913167.9214045.7817557.223流动资金2190.94

31、2528.012696.543370.684流动资金增加2190.94337.07168.53674.145铺底流动资金6006.756930.867392.929241.15项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资20970.72万元，其中：建设投资17393.32万元，占项目总投资的82.94%；建设期利息206.72万元，占项目总投资的0.99%；流动资金3370.68万元，占项目总投资的16.07%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资20970.72100.00%1.1建设投资17393.3282.94%1.1.

32、1工程费用14885.0670.98%1.1.1.1建筑工程费6647.5831.70%1.1.1.2设备购置费7708.4236.76%1.1.1.3安装工程费529.062.52%1.1.2工程建设其他费用2137.8610.19%1.1.2.1土地出让金1209.665.77%1.1.2.2其他前期费用928.204.43%1.2.3预备费370.401.77%1.2.3.1基本预备费221.461.06%1.2.3.2涨价预备费148.940.71%1.2建设期利息206.720.99%1.3流动资金3370.6816.07%资金筹措与投资计划本期项目总投资20970.72万元，其中申

33、请银行长期贷款8437.50万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资20970.72100.00%1.1建设投资17393.3282.94%1.2建设期利息206.720.99%1.3流动资金3370.6816.07%2资金筹措20970.72100.00%2.1项目资本金12533.2259.77%2.1.1用于建设投资8955.8242.71%2.1.2用于建设期利息206.720.99%2.1.3用于流动资金3370.6816.07%2.2债务资金8437.5040.23%2.2.1用于建设投资8437.5040.23%2.2.

34、2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入41700.00万元。根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1679.65万元。（二）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根

35、据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用33908.56万元，其中：可变成本28806.85万元，固定成本5101.71万元。正常经营年份项目经营成本32561.96万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（三）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加201.56万元。（四）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7589.88（万元）。企业所得税税率按

36、25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7589.8825.00%=1897.47（万元）。（五）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额7589.88万元，缴纳企业所得税1897.47万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=7589.88-1897.47=5692.41（万元）。项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.08%。本期

37、项目投资财务内部收益率21.08%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8488.20（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8488.20万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt

38、）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.54年。本期项目全部投资回收期5.54年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为23.95。本期项目实施