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1、21世纪高等继续教育精品教材国际贸易系列 国际经济合作主编 盛洪昌中国人民大学出版社目录第一章 国际经济合作概述第二章 国际直接投资第三章 国际间接投资第四章 国际信贷合作第五章 国际BOT投资第六章 国际技术转让第七章 国际工程承包第八章 国际劳务合作第九章 国际租赁第十章 国际发展援助第十一章 国际税收第十二章 项目可行性研究第一章 国际经济合作概述第一节 国际经济合作的基本概念第二节 国际经济合作的类型和方式第三节 国际经济合作与国际贸易的联系和区别第四节 中国与国际经济合作要点提示国际经济合作的概念、产生和发展及其意义和作用国际经济合作的类型与方式国际经济合作与国际贸易的联系和区别中国

2、的国际经济合作第一节 国际经济合作的基本概念第二次世界大战后，由于科技革命的不断发展以及国际分工的进一步深化，国际经济合作逐渐成为各国经济交往的重要内容。随着经济全球化和世界经济一体化趋势的进一步增强，各个国家和地区在国际分工体系中相互联系、相互依存的自觉性进一步加大，国际经济合作的内容不断丰富，方式也越来越灵活多样。这些不仅有力地促进了合作国家的国民经济的快速增长，对繁荣和发展世界经济也起到了十分重要的作用。一、国际经济合作的概念国际经济合作是指第二次世界大战以后，不同主权国家政府、国际经济组织和超越国家界限的自然人与法人之间，为了共同的利益，在生产领域中以资本、技术、劳动力、土地等生产要素

3、的移动与重新组合配置为主要内容而进行的较长期的经济协作活动。国家、地区间的经济政策协调也是国际经济合作的重要内容。简言之，生产要素的国际移动和重新组合配置是国际经济合作的实质内容。从对国际经济合作概念的分析可以看出，国际经济合作有以下几方面的内涵。（一）参与国际经济合作的主体十分广泛（二）开展国际经济合作的前提条件是相互尊重国家主权和平等互利 （三）开展国际经济合作的领域是生产领域（四）国际经济合作的主要内容是实现不同国家、地区的生产要素的优化组合 （五）国际经济合作是不同国家间进行的较长期的经济协作活动（六）国际经济政策协调也是当代国际经济合作的一项重要内容二、当代国际经济合作的产生和发展国

4、际经济合作是在传统的国际经济联系形式的基础上产生和发展起来的，是国际经济关系发展到一定历史条件下产生的一种国际经济交往方式，所以国际经济合作是一个历史的范畴，它的产生与发展有着深刻的社会、历史原因。第二次世界大战后，世界政治格局发生了巨大变化，主要结果是产生了发达国家和发展中国家。一方面，发展中国家发展需要的资金、技术、管理经验等需要从发达国家引进；另一方面，发达国家通过输出资本、技术、管理经验等进入发展中国家的市场，可以带动有关设备、零部件、半成品等的出口。这就促进了国际经济合作在国家之间的迅速发展。（一）第二次世界大战后，世界政治、经济格局的变化为国际经济合作的产生创造了良好的条件第二次世

5、界大战以后，随着旧殖民体系的瓦解，世界政治经济格局出现了根本性的变化。战前几个主要资本主义国家完全主宰整个世界命运的时代结束了，但它们仍在世界政治经济格局中占据着主要地位；许多新独立的国家加入了发展中国家的行列，使广大发展中国家成为世界政治经济舞台上一股不可忽视的力量；社会主义国家的出现，形成了影响世界政治经济生活的新的力量。这样，世界上形成了发达资本主义国家、社会主义国家和发展中国家三支重要的政治经济力量，整个世界经济呈现出多极化和多元化的局面。（二）第二次世界大战后国际分工的新发展是国际经济合作产生的基础第二次世界大战后，世界经济进入了一个新的发展阶段，国际分工呈现出一些新的特点：1.国际

6、分工的地域和范围不断扩大2.国际分工的部门和分支更加专门化和多样化（三）第三次科技革命的出现是国际经济合作发展的原因20世纪50年代开始的第三次科技革命，其标志是原子能、电子计算机和空间技术的发明和应用，并由此产生了生物技术、生物工程、通讯技术、海洋工程、宇航空间工程、新材料、新能源等一系列新学科、新技术。科技革命推动了生产力的发展，使世界各国经济发展速度普遍加快，并成为影响一国生产力水平最为重要的因素。科技革命使生产规模进一步扩大，并推动了跨国公司的发展。科技革命导致了国际经济关系发生极大变化，促进国际分工协作的发展。科技革命使得国际商品贸易结构发生了深刻的变化，最终在第三次科技革命的推动下

7、，生产要素国际移动不断增加，并形成独立的国际生产要素市场，这样，以生产要素的国际移动为基本内容的国际经济合作成为国际经济联系活动中的重要内容。（四）国家间的相互依赖和经济生活的国际化促进了国际经济合作的成熟1.生产国际化2.市场国际化3.资本及资本市场国际化4.经济调节国际化（五）国际经济组织在国际经济合作的发展过程中发挥了重要的作用第二次世界大战后，一大批区域性与全球性的国际经济组织不断产生，在国际经济合作的发展过程中发挥了重要的作用。区域性经济组织是指地理区域比较接近的国家间建立的组织或缔结的条约与同盟，如欧洲联盟（EU）、东南亚国家联盟（ASEAN）、拉丁美洲一体化协会（LAIA）、亚太

8、经济合作组织（APEC）等。全球性经济组织包括联合国系统的有关组织和其他一些经济发展水平相近国家间建立的组织或缔结的条约与同盟。如发达国家间的经济合作与发展组织（OECD）、发展中国家间的七十七国集团（Group of 77）等。这些组织在协调内部合作、发达国家与发展中国家合作以及发展中国家之间的合作等方面发挥了巨大作用。三、国际经济合作的意义和作用 （一）为世界各国经济发展提供了良好的外部条件通过国家间的经济协调与合作，为世界各国的经济发展提供了良好的外部环境。国家间在经济上的协调包括经济发展水平相近国家间的协调、区域性经济组织、跨区域性经济组织以及全球性组织所进行的协调等多种形式。通过协调

9、，为世界各国经济发展创造了良好的外部条件。例如，八国集团峰会就是典型意义上的经济发展水平相近的国家间的经济协调。它通过定期召开会议，广泛讨论世界经济形势、经济增长、通货膨胀、国际贸易、汇率政策与货币政策等问题，在协调政策、缓解摩擦等方面发挥了重要作用，为其国家经济发展提供了有利条件；再如，国际货币基金的建立为稳定国际金融体系提供了保证，世界贸易组织的多边谈判为减轻国际贸易中的关税壁垒和非关税壁垒，保证国际贸易的正常开展做出了不懈地努力。（二）实现了各国之间在生产要素数量、质量和结构方面的互补以及推动生产要素在国家间的合理配置在当今世界经济的发展过程中，没有一个国家拥有世界上一切自然资源和全部占

10、优势的生产要素，而通过国际经济合作，各国可以获得本国所不具备的或短缺的生产要素，也可以把占优势的本国生产要素转移到缺乏该种生产要素的国家中去。通过生产要素在国际间互通有无的移动，既推动了国际间科学技术的合作，又密切了各国间的共同投资，从而提高了社会生产能力，促进了世界经济的发展。生产要素是物质生产过程中必备的各种条件。通过参与国际经济合作，实现生产要素在国际间的移动和重新组合配置，能够弥补一国在自然资源方面的差异性，弥补一些国家在发展本国经济中的资金不足、劳动力不足和技术落后等一系列问题，使生产过程中各种生产要素达到最优组合和配置，从而达到利益最大化。（三）提高生产要素的使用效率，产生规模经济

11、效益通过国际经济合作，一个国家可以从其他国家获得自己稀缺的生产要素，将自己所拥有的优势生产要素与其他国家的优势生产要素相结合，扩大产品生产规模。这不仅能提高生产要素的使用效率，抑制因密集使用同一生产要素所产生的边际收益递减效应，而且还能带来规模经济效益。规模经济又称规模利益，规模是指伴随着生产能力扩大而出现的生产批量的扩大，而经济则是“节省、效益、好处”的意思。规模经济即指如果生产要素都发生变化，能够带来生产规模的变化。各国通过参加国际经济合作活动，促进了生产要素从丰裕的国家向稀缺的国家转移，那么具有丰裕生产要素的国家由于转移了一部分要素，使得剩下来的生产要素能够发挥更大的效益，提高了生产要素

12、的使用效率；而生产要素稀缺的国家由于使用了别国的要素资源，形成了新的生产能力，提高了要素的边际收益，从而产生了更大的规模经济效益。同时，规模经济的产生也要以生产要素的优化组合配置为前提条件。（四）扩大了国际贸易的数量和范围，影响和改变了国际贸易的流向通过开展国际经济合作，促使生产要素在不同国家间移动，也使得一些机器设备和原材料等的国际贸易量增加。如国际工程承包业务的开展就会带动和扩大与其相关的设备、材料的进口。另外，生产要素的国际移动，尤其是以直接投资形式出现的资本要素的国际移动，可以突破贸易保护主义的限制，实现国外生产国外销售，从而使国际贸易的流向发生变化。第二节 国际经济合作的类型和方式随

13、着国家间经济交往的进一步加强，国际经济合作的内容不断丰富，范围不断扩大。从不同的角度，可以把国际经济合作划分为不同的类型，而开展国际经济合作的方式也在不断地推陈出新。一、国际经济合作的主要类型从国际经济合作的范围出发，可以将国际经济合作分为广义的国际经济合作与狭义的国际经济合作。 从国际经济合作的层次出发，可以将国际经济合作分为宏观的国际经济合作与微观的国际经济合作。 从国际经济合作的方式出发，可以将国际经济合作分为双边的国际经济合作与多边的国际经济合作。 从国际经济合作的主体出发，可以将国际经济合作分为垂直型国际经济合作与水平型国际经济合作。 二、国际经济合作的主要方式 （一）国际直接投资合

14、作国际直接投资合作指的是一个国家引进其他国家的投资和在其他国家进行投资，其具体方式有：合资经营、合作经营、独资经营、合作开发、境外投资企业、境外加工贸易企业、境外研发中心、境外并购、非股权并购等。（二）国际间接投资合作国际间接投资合作是指投资者购买外国发行的公司股票、公司债券或政府债券、衍生证券等金融资产，只谋求取得股息、利息或买卖证券的差价收益，而不取得对筹资者经营活动控制权的一种国际投资方式，包括国际信贷合作和国际证券融资合作。国际信贷合作包括外国政府信贷、国际金融组织信贷、出口信贷、混合信贷、贴息信贷、国际租赁信贷等。国际证券融资合作包括债券、股票、投资基金、商业票据等多种方式的融资行为

15、。（三）国际技术合作国际技术合作包括无偿技术转让和有偿技术转让两种方式。无偿技术转让一般是通过多边技术合作或双边无偿赠送来实现的，其具体方式有：召开科技专题研讨会、专家互换、专家征聘、专业人员培训、交换科技情报与共同研究和设计、建立联合科研机构与培训中心等；有偿技术转让就是技术贸易，主要采取专利、专有技术或商标使用权交换等多种许可贸易方式，此外在一些带有技术转让性质的设备硬件交易、成套设备进出口中，有偿技术转让的成分也是很多的。（四）国际劳务合作国际劳务合作是国际服务合作的主要内容之一，它是指一个国家派出技术人员、工人或其他人员等，前往另一个国家为需要劳动力的业主提供各种不同的技术服务和工作服

16、务等。国际劳务合作的内容十分广泛，包括劳务进出口、国际旅游、国际咨询、国际工程承包等。（五）国际工程建筑合作国际工程建筑合作是国际服务合作的主要内容之一，是指一国的工程建筑公司以投标的方式进入东道国承揽工程建筑项目，待项目建成后，或直接移交东道国、或参与管理和经营。国际工程建筑合作是一项综合性的商业与经济交往活动，其中包括多种经济合作方式，例如，一个工程建筑合作项目，除了大量的劳务合作外，还有相当多的技术合作、金融合作、贸易合作、政策协调等。（六）国际发展援助国际发展援助主要研究国际发展援助的主要方式及如何实施国际发展援助。国际发展援助的主要渠道是多边援助和双边援助，具体方式包括财政援助、技术

17、援助、物资援助、现汇援助等。（七）国际土地合作国际土地合作包括对外土地出售、土地出租、土地有偿定期转让、土地入股、土地合作开发和建立经济特区等，其中经济特区包括自由贸易区、出口加工区、科学园区、经济技术开发区等形式。（八）国际信息与管理合作国际信息与管理合作主要研究信息与管理要素在国际经济合作中的作用。国际信息合作主要指国际经济信息的交流与交换。国际管理合作的具体方式包括对外签订管理合同，聘请国外管理集团、管理专家进行管理咨询，合营企业联合管理，交流管理资料和举办国际管理知识讲习班等。（九）国际经济政策协调合作国际经济政策协调合作包括两大类型：一类是以联合国系统、区域性经济组织等为主对各国经济

18、进行的协调活动，这种协调活动主要通过政府首脑会议及国家领导人互访、签订多边与双边协定的方式进行；另一类是以区域经济一体化的方式进行，如建立自由贸易区、关税同盟、共同市场、经济同盟等。第三节 国际经济合作与国际贸易的联系和区别国际经济合作与国际贸易都是国际分工的表现形式，从历史发展过程看，国际经济合作是在国际贸易的基础上发展起来的，两者之间存在着密切的联系，但两者在内容、方式及运动规律等方面又存在一定的区别。一、国际经济合作与国际贸易的联系 （一）国际经济合作与国际贸易都是国际经济交往的重要形式（二）国际经济合作与国际贸易都与生产要素禀赋相关（三）国际经济合作与国际贸易都与国际性商品生产有关（四

19、）国际经济合作与国际贸易常常会结合在一起进行二、国际经济合作与国际贸易的区别 （一）研究对象和开展领域不同国际经济合作研究生产要素在国际间进行直接移动和重新组合配置的规律及协调机制，重点在于生产领域内的直接协作；而国际贸易研究国际间商品流通的规律性，亦即生产要素间接移动的规律性，其研究的重点是商品的进口与出口，属于流通领域的范畴。（二）交易方式和表现形式不同国际经济合作大多采取项目合作的方式，合作各方须在一段较长的时期内进行合作；而国际贸易则多采取买断卖断的方式，当交易达成后，买方收货付款，卖方交货收款，交易即告完成。另外，国际经济合作一般表现为各种各样的项目，而国际贸易的表现形式一般是各种各

20、样的合同。（三）对各国的国民经济所起的作用不同国际贸易主要是通过进出口影响各国国民经济，对各方来说，都可以从对方获得稀缺的产品，或者通过比较利益节约生产要素的耗费，但并不直接影响各国科技水平和生产力的提高，不能直接解决一国的资金短缺问题。而国际经济合作则是合作各方在生产领域的直接合作，可以获得独特的经济效益，发挥国际贸易难以发挥的作用。20世纪70年代以来，世界性贸易保护主义抬头，关税壁垒、非关税壁垒和限制性商业管理等贸易保护主义措施严重地影响了国际贸易的正常开展。而国际经济合作则为进入他国市场和获得别国先进的生产技术和管理经验开辟了有效途径，通过国际经济合作，可以直接在生产领域使用别国先进的

21、技术和管理经验，有利于提高本国科学技术水平和管理水平，有利于改造本国落后的产业结构和建立新的产业，使产业结构优化。三、国际经济合作的基本特征和规律 （一）国际经济合作的基本特征（1）当代的国际经济合作是主权国家间的经济协作，相互尊重国家主权、坚持平等互利是开展国际经济合作的必要前提和基本原则，也是判断是否为主权国家间进行经济合作的主要标志。（2）国际经济合作具有全球性、经常性和持久性的特征，国际经济合作的范围大，领域宽，方式灵活多样。（3）在国际经济合作过程中，资本、技术、劳动力等生产要素常常结合在一起发生一揽子国际转移。（4）国际经济合作中充斥着斗争和竞争，又合作又斗争，斗争中求合作，合作中

22、有斗争。（二）国际经济合作的规律四川大学王世浚教授将国际经济合作规律称为“4C规律”，即国际经济竞争（Competition）、国际经济矛盾（Contradiction）、国际经济协调（Coordination）、国际经济合作（Cooperation）。“4C”的相互关系是：竞争需要合作，合作并不排斥竞争；矛盾普遍存在于竞争、合作与协调的过程中；国际经济协调与推动合理竞争、缓解矛盾冲突、促进经济合作的联系越来越密切。第四节 中国的国际经济合作 一、中国的国际经济合作概况中华人民共和国成立后，就开始了对外经济合作业务，特别是党的十一届三中全会以来，在改革开放的方针指引下，我国的对外经济合作发展迅

23、速，极大地促进了我国国民经济的发展。 我国开展国际经济合作大体可以分为三个阶段：（一）国际经济合作的初始阶段（19501960年）（二）国际经济合作的缓慢发展阶段（19601978年）（三）国际经济合作的快速发展阶段（1979年至今） 二、中国开展国际经济合作取得的成绩 （一）进出口贸易（二）利用外商直接投资（三）对外承包工程、劳务合作和设计咨询（四）技术引进（五）对外直接投资三、中国开展国际经济合作的发展方向加入世界贸易组织，标志着中国的对外开放进入了一个新的发展阶段。在新的世纪，中国政府明确提出：坚持“引进来”和“走出去”相结合，全面提高对外开放水平，在更大范围、更广领域和更高层次上参与国

24、际经济合作与竞争。一方面，提高“引进来”的质量和水平；另一方面，鼓励中国有比较优势的各类企业以更加积极的姿态“走出去”，在参与国际经济合作与竞争的过程中，不断增强自身的国际竞争力。（一）逐步扩大对外投资规模大力发展境外加工贸易和境外加工装配。在进一步加强与各国、各地区，特别是发展中国家和地区投资合作的同时，努力增加当地就业，增强当地经济的自我发展能力，积极探索跨国并购等投资方式。（二）加强境外资源合作开发通过与世界各国、各地区在油气、矿产、林木、渔业、经济作物等资源领域的勘探、开发和加工合作，转让中国在资源开发领域的实用技术，扩大当地就业，增加当地居民收入和政府税收，增强当地经济的自我发展能力

25、和出口能力，促进相关国家的资源优势转化为发展优势。（三）拓展对外工程承包鼓励企业以带资承包方式开展国际工程承包和项目设计咨询业务,支持国内企业参与各国、各地区的项目建设，逐步形成一批具有相当规模和较强国际竞争能力的大型承包工程企业。（四）发展境外农业合作开发充分发挥中国农业生产技术、设备等优势，鼓励有条件的企业进行境外农业项目综合开发。通过灵活多样的合作方式，建立国际农产品生产加工基地。（五）促进境外科技和智力合作引导企业在境外科技资源密集的地区设立研发中心，加强国际技术交流与合作，提高中国企业创新能力和技术水平。（六）提高对外劳务合作水平根据国际市场的需求,在逐步完善管理体制的同时，丰富对外

26、劳务合作的方式，拓宽对外劳务合作的领域。（七）推动服务贸易领域的合作鼓励中国企业到境外从事贸易分销、银行、保险、证券、期货、基金管理、电讯信息、物流航运和中介服务，加强服务贸易领域的国际交流,为国际贸易和国际投资的便利化创造条件。关键概念国际经济合作生产要素宏观的国际经济合作微观的国际经济合作垂直型国际经济合作水平型国际经济合作思考题1.简述国际经济合作的含义。2.简述国际经济合作与国际贸易的联系。3.简述国际经济合作与国际贸易的区别。4.论述第二次世界大战后促进当代国际经济合作发展的主要因素。5.论述国际经济合作的意义和作用。返回目录书页第二章 国际直接投资第一节 国际直接投资概述第二节 国

27、际直接投资方式第三节 国际直接投资环境与评估第四节 中国利用外国直接投资与对外直接投资要点提示国际直接投资的概念和类型国际直接投资的产生与发展国际直接投资的动机国际直接投资的方式国际直接投资环境与评估中国的对外直接投资第一节 国际直接投资概述 一、国际直接投资的概念（一）国际直接投资的概念国际直接投资(Foreign Direct Investment，FDI），是指一国的自然人、法人或其他经济组织，为了取得长期投资利益而在国外创立公司并控制其经营管理权的投资行为。国际直接投资可以通过在国外创立独资公司或合资公司、扩大原国外企业投资、收购或兼并东道国现存企业的方式来实现。国际直接投资不同于国际

28、间接投资，它不是单纯的货币资本的流动，而是多种生产经营要素的移动（包括货币资本、机器设备、物料、工业产权、人力资源、管理模式或经验等），并且还要与东道国的生产经营要素（如土地、劳动力、技术、厂房、货币资本等）进行有效组合，才能从事生产经营活动，通过生产经营活动来获得最终的投资收益。当然，国际直接投资活动的结果不一定能获得投资收益。（二）国际直接投资与国际间接投资的区别1.有效控制权的区别根据国际货币基金组织的解释，有效控制权是指投资者拥有企业一定数量的股份，因而能行使表决权并在企业的经营决策和管理中享有发言权。国际直接投资以股权方式参与而取得的对企业的控制权，有别于非股权参与的控制权。如果没有

29、股权参与，即使能通过其他途径或方法对企业产生影响，也不是直接投资。在国际直接投资活动中，投资者对企业的控制权一般与投资者拥有的企业股份成正比，拥有的股份越多，控制权越大。国际货币基金组织认为，投资者在所投资的企业中拥有25%或更多的股份，可以作为有效控制权的标准。2.国际直接投资的性质和过程比国际间接投资复杂国际直接投资从本质上说是生产资本在国际间的流动或转移，它包括货币形式的资本转移，还包括生产资本的物质形态转移(如机器设备、原材料及劳动力的投入)和无形资产(如商标、专利、专有技术和管理经验)的输出。在整个经营过程中，国际直接投资的收益是浮动的，随投资企业经营状况的变化而变化。因此，国际直接

30、投资从股权确认、谈判过程以及实际操作过程等各方面看，都比国际间接投资要复杂，其风险也要大于国际间接投资。间接投资者对投资对象企业并无实际控制权和管理权，所以只能收取债券或股票的利息和红利。国际间接投资的性质比较简单，收益也是固定的。（三）国际直接投资的类型（1）横向型投资，也称水平型投资，即将母公司在国内生产的同样产品或相似产品的生产和经营扩展到境外子公司进行，使子公司能够独立地完成产品的全部生产和销售过程。（2）纵向型投资，也称垂直型投资，即指母公司到境外建立与其国内的产品生产有关联的子公司，使母子公司间形成产业链和专业化协作。它可以表现为两种形式：1）母公司和子公司从事同一行业产品的生产，

31、但分别承担同一产品生产过程中的不同工序，如机械制造业、电子行业。2）母公司和子公司从事不同行业，但业务上又互相关联，如资源开采业、原料或半成品加工业。（3）非关联型投资，即母公司到境外建立与国内生产和经营方向完全不同、生产不同产品的子公司。 二、国际直接投资的产生与发展（一）国际直接投资的产生国际直接投资的起源可追溯到19世纪上半叶。15世纪地理大发现以后，欧洲进行了空前的殖民扩张，在殖民地开矿山、开种植园，使用奴隶进行生产，为后来的对外直接投资探索出一种模式。1867年，胜家缝纫机公司在苏格兰格拉斯哥设厂生产缝纫机，开创了对外直接投资的先河。随后，德国西门子、巴斯夫、拜耳公司以及美国通用电气

32、公司等著名公司纷纷在英、法、俄、美等地设厂，成为对外直接投资的起源。国际直接投资的兴起具有深刻的历史背景。产业革命在英国爆发之后，极大地解放了生产力，一方面，积累了巨额的资本，使对外直接投资具备了雄厚的资金来源；另一方面，产业革命引起生产空前增长所带来的对原料及食品的巨大需求，也促使英国开展对外直接投资。随着产业革命在世界主要资本主义国家的发展和完成，同样引起了这些国家的对外直接投资热潮。(二)国际直接投资的发展1.初具规模阶段（第一次世界大战以前）2.缓慢发展阶段（两次世界大战之间）3.突飞猛进阶段（第二次世界大战后至20世纪80年代）4. 20世纪90年代以来的发展态势三、国际直接投资的动

33、机 （一）市场指向型1.领先进入市场2.争取和扩充新市场3.跟随行动（二）劳动力指向型劳动力指向型投资旨在利用东道国相对低廉的劳动力。劳动力价格是否低廉，既要考虑工资率因素，也要考虑劳动生产率因素。在工业发达国家，与资本要素相比，劳动力要素显得越来越昂贵，因而生产劳动密集型产品越来越不合算，加之技术革命与革新使得这些国家技术密集型新产品不断推出，资本密集型的新兴行业迅速涌现和发展。因此有关企业将劳动密集型的传统产业和某些劳动密集型新产品的生产转移到世界上劳动力价格低廉的地区，主要是发展中国家和地区。劳动力指向型投资的动机通常不是为了占领东道国市场，而是要在东道国建立出口基地，将产品销往母国或第

34、三国市场。（三）自然资源指向型1.在海外寻求国内的劣势资源2.维护原料来源的稳定性3.利用生产区位优势(四)绕过贸易壁垒型高额关税、低进口配额、进口管制等都是贸易保护主义的主要手段。这里有两种情形：一种情形是某些发展中国家因经济落后、技术水平低、劳动生产率低、民族工业脆弱，经不起发达国家企业的竞争；同时，也由于外汇缺乏，推行进口替代政策，以减少外汇支出，缓和国际收支，并作为实现工业化的途径，往往通过某些保护措施，特别是通过保护关税，降低外国产品在国内市场上的竞争力，为民族工业建立温室，为工业化铺开道路。另一种情形是某些经济发达国家，由于战后国际政治、经济形势发生了变化，有时也通过进口配额、苛刻

35、的产品检验标准等手段，限制外国产品输入。（五）生产和营销国际化型1.形成国际专业化生产网络2.多样化经营第二节 国际直接投资方式 一、创办国外企业创办国外企业是外国投资者在东道国境内设立的部分或全部股份归外国投资者所有的企业。如果创办的是新企业，也称绿地投资（Greenfield Investment），它通过在东道国创办国际独资企业和国际合营企业来实现。（一）国际独资企业国际独资企业是外国投资者依据东道国的法律，在东道国境内设立的全部股份归外国投资者所有的企业。独资企业的所有权、经营管理权都由外国投资者独自享有，同时也由该投资者独享收益和独立承担责任和风险。其创办目的在于：第一，可以根据母公

36、司的总体战略需要来布局子公司的设立地区，协调发展整个公司的经营活动，并使企业内部的财务管理更具弹性；第二，独享企业机密和垄断优势，减少扩散的不利影响；第三，独享经营成果和税收方面的优惠政策；第四，经营决策和经营活动具有自主性，免除共同投资者之间因民族文化、价值观念、管理方式等不一致而造成的摩擦。国外独资企业主要有三种方式：国外分公司、国外子公司、国外避税地公司。(二)国际合营企业国际合营企业（Joint Venture）是指外国投资者与东道国投资者为共同经营一项事业，联合出资，依据东道国法律在其境内设立的独立企业。1.合营类型2.国际合营企业对投资国和东道国的影响3.管理模式4.控制策略二、跨

37、国并购 （一）并购的概念并购是兼并(Merger)和收购(Acquisition)的简称，常常缩写为M&A。大不列颠百科全书对兼并的解释是：两家或更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。收购指的是一个公司用现金、股票或债券购买另一公司的股权股票，以获得该公司的控制权，而该公司的法人地位并不消失。兼并和收购都是为了获得公司的控制权，是一种高级形态的产权交易，我们把它们简称为并购。（二）并购类型1.按双方产品或产业的联系分类（1）横向并购。同一行业领域内生产或销售相同或相似产品企业间的并购称为横向并购。（2）纵向并购。出于生产同一产品不同生产阶段的企业间的

38、并购称为纵向并购，纵向并购可分为向后并购和向前并购。（3）混合并购。既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业间的并购称为混合并购，混合并购还可分为产品扩张型并购、市场扩张型并购和纯粹型并购。2.按照并购方行为分类（1）善意并购。所谓善意并购，是指收购企业以较好的报价和其他条件与目标企业协商收购事宜，取得其理解和支持。目标企业的经营者提供必要的资料给收购企业，双方在友好、平等的基础上达成双方满意和共同接受的收购协议。（2）敌意收购。所谓敌意收购，是指收购公司事先未与目标公司经营者协商就在二级市场上收购目标公司股票，迫使目标公司接受条件，出售企业，从而获得目标公司控制权的并购行为。敌意收购

39、过程中一般双方关系紧张，信息也不对称，且目标公司往往会尽力反收购，采取各种反收购策略。（3）“熊抱”。“熊抱”是介于善意并购和敌意收购两者之间的收购方式，是指收购方先向目标公司提出收购协议，如果目标公司接受的话，并购方将以优惠的条件收购目标公司，否则，收购公司将在二级市场上大举购入目标方股票，以恶劣的、敌意的条件完成收购。3.按照收购人在收购中使用的手段分类（1）要约收购。所谓要约收购是指收购人通过向目标公司的股东发出购买所持的该公司股份的书面意见公告，并按照依法公告的收购要约中所规定的收购条件、价格、期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。要约收购无需事先征求目标公司董事会、经理层

40、的同意，多用于敌意收购中。（2）协议收购。所谓协议收购是指收购人通过与目标公司的股东反复协商，并在取得公司董事会和经理层同意的情况下，达成协议，按照协议所规定的收购条件、价格、期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。协议收购一般是在善意收购时使用。（三）并购方法1.现金收购2.股票收购3.混合收购4.杠杆收购三、并购与建立新企业的比较 （一）并购方式优缺点1.并购方式的优点（1）迅速进入。（2）廉价获得资产。（3）获得市场份额。（4）利用适合当地市场的原有管理制度和管理人员，从而可以避免由于对当地情况缺乏了解而造成的种种麻烦。（5）获得公司发展所需的技术、专利和商标等无形资产，提高研

41、究与开发能力。（6）扩大产品种类和经营范围，尤其当跨国公司超越原有的产品生产范围，实行多样化经营时，收购现有企业是迅速而有效的途径。2.并购方式的缺点（1）价值评估的困难。由于不同国家有不同的会计准则且由于目标市场信息收集困难等原因，导致对目标公司的价值评估成为跨国并购最关键、最复杂的环节。（2）原有契约及传统关系的束缚。被并购企业在并购发生前与其他经济组织签订有一些合同以及有生意上的关系，这些合同与关系往往成为并购后并购企业继续经营管理上的障碍。（3）公司规模和地点上的制约。目标公司原有的一些条件，如企业规模、生产地点等，有时往往不会完全符合跨国公司战略布局的需要，这也对企业的并购形成了制约

42、条件。（4）管理困难。目标公司的原有管理制度不适合跨国公司的管理要求，以致造成管理上的问题，甚至导致经营失败。（5）失败率较高。实际统计数字表明，通过并购方式建立的国外子公司的经营失败率要高于创建新企业的方式。（二）在东道国建立新企业方式创建海外企业可以是由外国投资者投入全部资本，在东道国设立一个拥有全部控制权的企业，也可以是由外国投资者与东道国的投资者共同出资，在东道国设立的一个合资企业，但它们都是在原来没有的基础上新建的企业。1.创建海外企业方式的优点（1）创建的海外企业不易受到东道国法律和政策上的限制，也不易受到当地舆论的抵制。（2）在多数国家，创建海外企业比收购海外企业的手续要简单。（

43、3）在东道国创建新的企业，尤其是合资企业，常会享受到东道国的优惠政策。（4）对新创建海外企业所需要的资金一般能做出准确的估计，不会像收购海外当地企业那样会遇到烦琐的后续工作。2.创建海外企业方式的缺点（1）创建海外企业常常需要一段时间的项目营建期，所以开业投产比较慢。（2）创建海外企业不像收购海外企业那样可以利用原有企业的销售渠道，因此不利于迅速进入东道国以及其他国家市场。（3）不利于迅速进行跨行业经营和迅速实现产品与服务的多样化。第三节 国际直接投资环境与评估 一、国际直接投资环境（一）国际直接投资环境的含义国际直接投资环境，是指影响国际投资活动的各种自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和

44、法律因素相互依赖、相互作用、互相制约所形成的综合体。（二）国际投资环境分类（1）按投资环境所包含因素的多少划分，可以分为狭义投资环境和广义投资环境。 （2）按投资环境表现的形态划分，可以分为物质形态的硬环境和非物质形态的软环境。 （3）按投资环境因素的稳定性划分，可分为自然因素、人为自然因素和人为因素 （4）按国际直接投资环境的主要内容划分，可分为政治环境、法制环境、经济环境、社会环境、文化环境、自然环境、基础设施状况等。 二、国际投资环境评估为确保投资财产安全和投资收益回报，投资者不但要确定投资环境的构成要素，而且还要对东道国的投资环境进行评价，以便作出正确的投资决策。投资环境的评估可以有各

45、种不同的方法，但评价的内容基本是相同的。作为投资者，可以从不同的角度，用不同的方法来对东道国的投资环境作出评估。1.投资障碍分析法（1）政治障碍：政治制度与投资国不同、政局动荡不稳。（2）经济障碍：经济停滞或增长缓慢、外汇短缺、劳动力成本高、通货膨胀和货币贬值、基础设施差、原材料等基础行业薄弱。（3）资金融通障碍：资本数量有限、没有完善的资本市场、融通限制多。（4）技术人员和熟练工人短缺。（5）国有化政策和没收政策。（6）对外国投资者实行歧视性政策：禁止外资进入某些行业、对当地的股权比例要求过高、要求有当地人参与企业管理、要求雇用当地人员。（7）政府对企业过多地干预：国有企业参与竞争、实行物价

46、管制、要求使用本地原材料。（8）普遍实行进口限制：限制工业制成品进口、限制生产资料进口。（9）实行外汇管理和限制汇回：一般外汇管制、限制资本和利润汇回、限制提成费汇回。（10）法律及行政体制不健全：外国投资法规不健全、国内法律不健全、没有完善的仲裁制度、行政管理效率低、公务员廉政形象差。2.冷热国对比分析法（1）政治稳定性（2）市场机会（3）经济发展状况（4）文化单元化（5）法令障碍（6）自然环境障碍（7）地理文化差异 3.等级尺度评分法等级尺度评分法是美国学者罗伯特斯托鲍夫（R.B.Stobaugh）于1969年9月首先提出的。他在其论文如何分析外国投资气候中，提出了关于投资气候的分析方法，

47、这种方法首先列出影响投资环境最重要的8个因素，即：币值稳定性、每年通货膨胀率、资本外调、允许外国所有权的比例、外国企业与本地企业之间的差别待遇和控制、政治稳定、当地资本供应能力、给予关税保护的态度，然后将每个因素划分为几个层次，根据它们对投资决策的重要程度给出相应的分值（权重）。各因素的评分之和就是投资环境的总得分，满分为100分，为最理想的投资环境，最低分为8分，为最不理想的投资环境。在实际操作中，东道国的投资环境综合评分值低于70分，就不能成为理想的投资环境 4.加权等级评分法加权等级评分法是前面所介绍的投资环境等级评分法的演进，该方法是美国学者威廉戴姆赞于1972年提出的。企业在运用这种

48、方法时大体上分三个步骤：首先，对各环境因素的重要性进行排列，并给出相应的重要性权数；其次，根据各环境因素对投资产生不利影响或有利影响的程度进行等级评分，每个因素的评分范围都是从0（完全不利的影响）到100（完全有利的影响）；最后，将各种环境因素的实际得分乘上相应的权数，并进行加总。按照总分的高低，可供选择的投资目标国被分为以下5类：投资环境最佳的国家、投资环境较好的国家、投资环境一般的国家、投资环境较差的国家、投资环境恶劣的国家。5.抽样分析法抽样分析法是东道国政府选定或随机抽取不同类型的外商投资企业进行投资环境的评估。通常由外商投资企业的经理或部门主管根据调查人提出的投资环境评估要素作出口头

49、或书面评估。评估项目包括：政府政策、法律法规、税收制度、利息水平、劳资关系、劳动生产率、动力供应、给水排水、运输通讯、劳动力成本、市场营销、人力资源等。评估标准分4级，即非常好、良好、一般、不佳。抽样评估方法的最大优点是评估的项目比较具体，能使调查人得到第一手信息资料，对潜在的投资者具有直接的参考价值。但由于评估项目不可能列举很多，因而可能不够全面，同时评估的结果常常带有评估人的主观色彩。6.成本比较法成本比较法是英国经济学家拉格曼（Alan M. Rugman）在1981年出版的跨国公司的内幕一书中提出的，它将投资环境的因素都折合为数字作为成本构成，进行成本和收益分析，然后作出投资决策。拉格

50、曼成本分析公式中，将各种投资环境因素作为成本代入，如以C表示投资国国内生产正常成本，C表示东道国生产正常成本，M表示出口销售成本（含运输、保险和关税等），A表示国外经营的附加成本，D表示各种风险成本。 第四节 中国利用外国直接投资与对外直接投资 一、利用外国直接投资我国利用外国直接投资的方式主要有中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资企业和中外合作开发。（一）中外合资经营企业1.概念与特点中外合资经营企业亦称股权式合营企业，它是指由外国公司、企业和其他经济组织或个人与中国的公司、企业或其他经济组织，在中国境内共同投资举办的企业。中外合资经营企业具有以下特点：（1）中外合资经营企业是中方投

51、资者和外方投资者共同投资、共同经营、共享利润、共担风险的企业。（2）中外合资经营企业的组织形式为有限责任公司，董事会为最高权力机构。（3）中外合资经营企业是依中国法律设立的、具有中国法人资格的企业。（4）中外合资经营企业的经营期限按行业的不同有不同规定。2.设立中外合资经营企业的程序中外合资经营企业法实施条例第9条规定：合资企业由中方负责申报，申报程序是：“由中国合营者向企业主管部门提出拟与外国合营者设立合营企业的项目建议和初步可行性研究报告，该建议书与初步可行性研究报告经企业主管部门审查同意并转报审批机构批准后，合营各方才能进行以可行性研究为内容的各项工作，在此基础上签订协议、合同、章程。”

52、据此，合资企业的申报一般分为三个阶段：立项申请阶段；报批项目可行性研究报告阶段和报批项目签署合同、章程阶段。3.投资总额与注册资本（1）投资总额与注册资本的组成。投资总额是外商投资企业按照项目合同和公司章程规定的生产规模所需要投入的基本建设资金和流动资金的总和。（2）注册资本与投资总额的比例。当银行利率低于企业投资收益率时，一般情况下，外商投资企业都希望提高借贷的比例，以提高自有资金利润率。 （二）中外合作经营企业中外合作经营企业亦称契约式合营企业，它是由外国公司、企业或其他经济组织或个人同中国的公司、企业或其他经济组织，依照中国的法律，在中国境内根据中方提供的合作条件共同举办的企业。这种合作

53、方式较为灵活，一般情况下由中方投资者提供厂房、设备、土地使用权，有时也提供一定的资金，而由外国投资者提供全部或大部分资金，这对于融通资金十分有利。中外合作经营企业具有以下特点：（1）中外合作各方的投资一般不折算成出资比例，也不按出资比例分配利润、承担亏损，而是按合作各方在合作合同中约定的条款来确定利益的分配方式（可以是产品，也可以是货币）、风险的承担比例、企业管理的方式、合作终止时的财产归属等。（2）中外合作企业的法人资格具有可选择性。如取得法人资格，外国合作者的投资比例不得少于企业注册资本的25%，即成为有限责任公司，投资者以其投资或提供的合作条件为限对合作企业承担责任；如合作企业为非法人的

54、经济实体，合作各方按合同的规定经营管理企业，各方对企业承担无限连带责任。（3）中外合作企业的管理方式比较多样，法人式的通常采用董事会制，非法人式的通常采用联合委员会制或委托管理制。（4）中外合作企业中外国合作者可以依法先行收回投资。（三）外商独资企业1.外商独资企业的概念与特点外商独资企业是指外国的公司、企业、其他经济组织或者个人，依照中国法律在中国境内设立的、全部资本由外国投资者投资、自主经营、自负盈亏的企业。这里所说的外国投资者不一定只有一个，几个外国投资者合资在中国办企业，也称为外商独资企业，但境外投资者在中国设立的分支机构，不属于外商独资企业，而是外国企业。外商独资企业是独立的中国法人

55、。外商独资企业的特点：（1）自投全部资本。外商独资企业除土地以外的资本（固定资产、流动资金、技术、工业产权、专有技术等）全部由外商独资投入。（2）完全自主经营。由于没有东道国投资者加入，外商独资企业在组织机构、经营管理、产品供销、财务处理等方面，有较大的独立自主性和灵活性。（3）独享其利。外商独资企业独享其税收优惠（包括减免税、出口退税、税后利润的再投资退税）及税后的全部利润。（4）独担风险。外商独资企业必须承担全部的经营亏损和其他各种风险，如外商独资企业是有限责任公司，承担以其本身的资产总额为限的责任；如外商独资企业是无限责任公司，则需对公司的债务承担无限连带责任。（四）国际合作开发国际合作

56、开发就是资源国在利用外国的投资与先进技术的条件下，与外国企业共同开发自然资源所进行的国际合作。目前中外合作开发主要是合作勘探开发海上石油。国际上，海上石油勘探开发大体上有三种方式：一是签订风险合同；二是实施工程承包；三是提供技术服务。中国一般采用风险合同的方式。风险合同就是在物理勘探阶段，划出一部分海域由外国公司进行勘探并由他们承担风险，即如果没有发现油田或者是没有商业开采价值，就由外国公司承担全部费用。如果发现了有商业开采价值的油田，外国公司享有优先投标的权利，损耗费用再从开采后所得石油中偿还。（五）外国直接投资存在的问题及对策1.外国直接投资的现状（1）外商直接投资的地区分布。在我国利用的

57、外商直接投资中，来自港澳台的资金占绝大部分。其他在我国有较多投资的有美国、日本、新加坡、韩国、英国、德国和法国等。我国的外商直接投资的来源地构成不太合理，港澳台地区的资金比重过大，而美、日、欧地区的资金比重过小。（2）投资方式的构成情况。外商对华投资的方式主要有中外合资经营、中外合作经营、外商独资经营和合作开发。（3）投资领域的变化。外商的投资已经从早期的劳动密集型产业为主，逐步向高科技、知识型领域转变，高新技术产业将成为外商直接投资的重点。过去外商只把我国作为其加工组装地，现在逐步向制造基地转变，外商在华产业向纵深方向延伸。外商还通过收购、兼并、参与国有企业的改组改造进行投资。2.外国直接投

58、资存在的问题（1）“国民待遇”落实不力。各省、各地区为了吸引更多的外商投资，纷纷在国家优惠政策基础上又实行更优惠的待遇，包括乱减免税、擅自降低土地出让租金和建筑租金等，造成地区间吸引外资的无序竞争，外资企业因此受到超“国民待遇”。另一方面，当外商进入后，常常又遭遇不尽人意的低“国民待遇”。如一些地方政府存在乱收费或变相收“协调费”，不根据外商实际生产情况而人为下达纳税指标等问题。（2）外商直接投资的地区分布极不均衡。投资地区分布不均衡主要表现在投资主要集中于东南沿海地区，尤其是珠江三角洲地区、闽南地区和长江三角洲地区，约占外商直接投资总额的90%。3.利用外国直接投资的对策（1）清理法律法规，

59、改善投资环境。 （2）加快经济体制改革，转变政府职能，完善市场经济体制。 （3）吸引外资对中西部地区的投资。 （4）积极吸引外商投资农业。 二、中国对外直接投资 （一）中国对外直接投资的现状1.我国海外投资呈波浪形发展态势2.投资市场向多元化市场转变3.经营行业覆盖面逐步拓宽4.项目以中小型为主，平均规模在不断扩大5.投资主体日趋多元化6.企业经营质量和档次明显提高7.投资方式以新建企业为主（二）中国对外直接投资存在的问题1.企业规模小2.分散化经营3.总体整合能力差4.经营效益低5.投资结构不合理6.缺乏统一规划，管理僵化7.外汇管理和银行信贷限制过严（三）扩大中国对外直接投资的对策1.组建

60、中国海外投资的专门执行机构2.调整相关的财政金融政策3.完善监管制度4.树立经济全球化观念，提高国际化经营管理水平5.大力推进科技创新，增强企业竞争能力6.建立企业联盟或推进企业重组，加强整体竞争实力7.培养人才，完善人才管理8.树立企业形象，造就企业品牌关键概念国际直接投资国际投资环境股权式合营企业契约式合营企业直接收购间接收购现金收购股票收购杠杆收购思考题1.简述国际直接投资的含义及其与国际投资的区别。2.简述国际直接投资的动机。3.简述国际合资企业的控制策略。4.并购的几种方式是什么？5.中外合资企业与中外合作企业有哪些主要区别？6.简述中国利用外资的方式。7.简述加快我国企业海外投资的