消费建材行业系列研究之二：从万科合格供应商看消费建材行业B端趋势

1、目录前言 1 HYPERLINK l _TOC_250010 万科合格供应商名录具备代表性 1 HYPERLINK l _TOC_250009 行业龙头，最早布局精装房的开发商 1 HYPERLINK l _TOC_250008 采购和供应商管理体系成熟 1 HYPERLINK l _TOC_250007 采筑平台的建立进一步奠定了万科在集采领域的龙头地位 2 HYPERLINK l _TOC_250006 万科合格供应商名录中的建材相关企业 4 HYPERLINK l _TOC_250005 集采品类、金额、供应商家数均在快速增长 4 HYPERLINK l _TOC_250004 强者恒强

2、 5 HYPERLINK l _TOC_250003 国产品牌竞争力不断增强 7 HYPERLINK l _TOC_250002 大 B 端仍在成长期，集采目的由低价向高质转变 8 HYPERLINK l _TOC_250001 大 B 端仍在成长期 8风险因素 9 HYPERLINK l _TOC_250000 投资策略及重点公司推荐 10插图目录图 1：万科销售面积全国占比 1图 2：不同企业 2019 年样本交房项目的精装修率 1图 3：万科历年采购金额 2图 4：采筑平台 2图 5：采筑年度采购金额分布 2图 6：万科不同级别供应商家数占比 3图 7：采筑平台联合招标采购流程 3图 8

3、：采筑质量控制 3图 9：2015-2019 万科材料设备类供应商数量变化 5图 10：2015-2019 获评万科材料设备类 A 级供应商国产品牌占比 8图 11：建材类公司下游销售渠道 9图 12：地产开发商集中度 9图 13：精装房比例快速提升 9表格目录表 1：2019 年万科合格供应商名录 3表 2：联合采购对供应商的报名要求 5表 3：A 级供应商 6表 4：2015-2019 万科供应商名录评级变化（标红为该年新增公司） 6表 5：2015-2019 主要涂料品牌评级变化 8 前言此文是我们消费建材行业系列研究的第二篇，借由万科发布 2019 年合格供应商名录的契机，从开发商的角

4、度看建材行业大 B 端趋势。万科集团是最早涉足精装房领域的开发商，2001 年即启动了集中采购，具备多年集采经验，采筑平台的成立进一步强化了万科在供应商采购领域的标杆地位。我们分析了万科 2015-2019 年五年的合格供应商名录，主要有三点趋势：1）采购金额、供应商家数快速增长；2）合格供应商强者恒强；3）国产品牌占比提升。预计未来 3-5 年建材相关企业的成长性仍然来自于大 B 端的快速增长，具备 B 端竞争力的公司值得重点关注。 万科合格供应商名录具备代表性行业龙头，最早布局精装房的开发商万科始创于 1984 年，历经 30 余年发展目前已成为国内地产业标杆性龙头，2019 年公司获评“

5、财富”世界 500 强第 254 位。万科长期作为地产行业的引领者，是业内率先提出精装房概念的企业之一，早在 2007 年就开始在全国推广装修房，经过十余年的深耕发展，2019 年交房精装修率超过 90%，处于行业领先水平。图 1：万科销售面积全国占比2.50%2.30%2.10%1.90%1.70%1.50%1.30%1.10%0.90%0.70%0.50%资料来源：wind， 图 2：不同企业 2019 年样本交房项目的精装修率资料来源：安居客、搜房网、中信证券数据科技组采购和供应商管理体系成熟优质口碑来源于好的质量，而万科对于房屋质量的关注和控制在房地产行业领先，背后的原因一方面是公司大

6、量的采购金额及丰富的集中采购经验，另一方面是公司长期对材料采购质量的坚持，使得其质量把控体系完善且成熟：公司拥有严密的采购和供应商管理体系，在推动成熟定型产品的快速复制和装修房的部品标准化，并在此基础上强化集中采购的过程中，利于公司降低成本、控制质量、提高效率等。因此，能够进入万科合格供应商名录的企业，是经过了万科严格的质量审核及专家评定的，在产品品质、规模、服务等方面均具备一定的优势地位。图 3：万科历年采购金额（单位：亿元）40035030025020015010050020152016201720182019资料来源：采筑官网， 采筑平台的建立进一步奠定了万科在集采领域的龙头地位一直以来

7、，万科在企业信息化方面一直走在地产行业的前列。早在 2000 年，深圳万科四季花城三期的建材采购项目通过万科的电子商务网站 (www.A-) 进行招标。在 2017 年，万科联合、中城投资、中天集团等大型开发商成立了以建筑材料设备采购商城为主体的综合性服务平台“采筑”。采筑也是万科的唯一指定建材采购渠道，在这里开发商可以同包括万科在内的开发商一起联合招标，年集采额超过 1000 亿元，通过更大的采购规模获得更高性价比的采购方案。采筑的供应商来源就是万科的供应商，通过万科体系，百里挑一的入驻门槛进行严格审核，来获取下游采购客户的信任，同时分享万科的供应链资源。万科 30 多年来在建材供应链领域积

8、累的管理经验与实践，将通过采筑平台以社会化服务的方式输出和共享。图 4：采筑平台图 5：采筑年度采购金额分布万科中天非股东客户资料来源：采筑官网非股东客户, 24.48%中天, 35.39%资料来源：采筑官网、 万科, 40.12%为促进万科与合作伙伴持续提升产品质量与服务能力，帮助合作伙伴清晰了解在万科同类供应商中的合作表现，自 2013 年起，万科每年对供应商进行评估分级，向社会发布合格供应商名录，使之成为万科供应商管理的重要依据。通常情况下会关注建材企业的生产加工能力、产服务等项进行定期打分，分数为 5 分制。万科通过对供应商进行分级管理，建立供应商的晋升和淘汰机制，可以挑选出合格、优秀

9、的战略供应商，也可剔除不合格供应商，使企业的各类供应商处于动态品质量、工程业绩、市场认可度、品牌美誉度及售后服务等几十项的指标。2016 年，万科对评估方法再次升级，将第三方质量评估成绩、天网行动材料检测合格率、客服返修率以及分公司合作反馈等多个维度相结合，建立可量化、可考核、可追溯的全维度评估体系。图 6：万科不同级别供应商家数占比A级B级合格A级, 20.00%合格, 50.00%B级, 30.00%资料来源：Wind， 从采购流程看，采筑的全过程可以分为招标预告、招标启动会、需求调研、超级工厂、产品选型、标前检查、超级路演、采购方案汇报会、发标回标、定标会、通知交底 11 个环节，体系成

10、熟，且对供应商的要求高。质量控制方面，采筑会进行厂区厂貌、产线设备、产品入库、装卸码头等全生产、流通流程监控，确保产品质量。图 7：采筑平台联合招标采购流程资料来源：采筑官网图 8：采筑质量控制资料来源：采筑官网因此，多年集采经验和大量的采购金额，以及长期对采购产品质量的严格把关，使得万科合格供应商名录具备行业代表性，在 2019 年万科合格供应商名录中，我们整理出了建材相关企业的名单。表 1：2019 年万科合格供应商名录分类A 级B 级合格新进防水东方雨虹凯伦建材潍坊宇虹广东家美陶瓷（马可波罗）、瓷砖简一广西欧神诺、蒙娜丽莎集团广东东鹏控股、广东宏威陶瓷涂料立邦、亚士漆三棵树嘉宝莉铝型材兴

11、发铝业金鹏铝材力尔铝业牧、宜来卫浴、新乐卫浴木地板圣象、德尔未来和邦盛世大自然家居型材海螺型材嘉寓门窗幕墙、弘毅诚信、奇龙建青岛德邦门窗幕墙、安金斯特节能门窗、兴发幕墙门窗、湖门窗众鑫装饰、峨克门窗幕墙、海兴门窗装饰、辽宁雨虹门窗、华展门窗材、红旗瑞景、永隆、兴事发、四川金秋、求精实业、国仕门窗、济南阳光徽恒兴、北京金诺迪、迪美斯（太仓）、开宇窗业、旭格、西安高科幕墙南和瑞门窗幕墙、金鹏装饰、扬州福腾、天津丰立银锚幕墙、上海同济绿地门窗管道永高股份、川路塑胶泰康塑胶浙江金洲管道保温申得欧广州孚达保温江苏卧牛山建筑节能、秦恒科技、富斯特新材料海福乐五金、洁具科勒、TOTO、摩恩乐家汉斯格雅、中山

12、郎俊广东坚美铝型材、永利坚铝业、山东华建铝业、成都阳光铝制品杜拉维特洁具、高仪卫生洁具、九五金木门曼特门业、日门、世友石膏板 外墙涂 海带诗五金、安恒利通、亚萨合莱国强（山东）江山欧派、万森、合雅木业优时吉博罗石膏系统(上海)、塞凯龙广东坚朗五金、诺托弗朗克建筑五金和乐、星月门业、金大门业、将军门业、泰森日盛北新建材集团、龙牌粉料(太仓)深圳市固诺建材、东莞神冈精密五金、中山朗诺五金、上海中尾五金合力神、金凯门业料工程整体卫 浴江苏卧牛山朗斯、海鸥福润达科逸、鸿利江森自控日立、宁波东空调美的、日立海尔大、开利海信汉森、弗兰卡、赫厨电/ 橱柜厨博士家居、宁波柏厨、方太老板、西门子、海尔有屋、柏格

13、仕A.O 史密斯、博伊莱克斯斯帝橱柜、骊住、美睿、志邦家居世、能率照明三雄极光、欧普西顿照明定制诗尼曼、欧派家居粘结剂能高、德高热水器四季沐歌万和资料来源：万科周刊， 万科合格供应商名录中的建材相关企业集采品类、金额、供应商家数均在快速增长随着开发面积的增长和对集中采购重视程度加强，万科的集中采购金额近年来持续增长，加上采筑平台联合了其他开发商，使得之前没有进行集中采购的中小型开发商也在采筑平台上依托万科的优势和经验进行集中采购。采筑平台成立于 2017 年底，2018 年平台交易额为 800 亿元，2019 年即迅速增长至 1200 亿元。除了采购金额外，采购品类也在快速增加，2019 年万

14、科集采品类已经超过 80 种，与之相对应的是供应商家数也在快速增长。2015 年，有 152 家建材公司进入万科供应商名录，其中 A 级有 26 家，而截止 2019 年，已有 271 家材料设备公司入围，越来越多的企业入围万科的供应商名录。考虑到万科在集采领域的领先地位，我们认为其他开发商的集中采购品类也会迎来增长。而装饰材料领域除石膏板外，龙头公司市占率普遍不高，具备大行业小公司特征，我们预计随着精装房的推进以及下游客户集中度提升，大 B 端头部企业有望发挥自身规模优势，增长会显著超越行业。图 9：2015-2019 万科材料设备类供应商数量变化（单位：个）A级供应商入围供应商266254

15、27115214525274044543002502001501005002015年2016年2017年2018年2019年资料来源：万科周刊， 强者恒强由于开发商在选定新的供应商过程中需要将历史合作情况纳入考量，因此优质的供应商一旦进入开发商集采名录，且质量和服务能够有保证，年度内没有发生质量问题，利于其在进一步评定中成为合格或者优秀供应商，以及新年度采购金额的倾斜。且对于投标企业，开发商一般会有规模、历史合作经验、多区域布局等方面的要求，相关企业在 B 端的竞争力呈现出强者恒强的趋势。表 2：联合采购对供应商的报名要求内外墙保温品类集中采购投标单位报名要求防水材料品类集中采购投标单位报名要

16、求注册资金不低于 1000.0 万元人民币注册资金不低于 5000 万元人民币年销售额不低于 10000.0 万元人民币年销售额不低于 5 亿产品性能检测报告符合产品规范的所有物理性能与国内 top20 地产公司有相关业务合作案例有齐全的销售服务网路，至少能够覆盖联采单位四分之一的项目所在城市指标在全国范围内有齐全的销售服务网络能够覆盖联采单位项目所在城市仅限厂家报名，不接受经销商报名仅限厂家报名，不接受经销商报名内外墙保温品类集中采购投标单位报名要求防水材料品类集中采购投标单位报名要求拥有独立自主和完善的产品研发、品控检测团队具备生产和销售保温系统所需的砂浆、保温板材等材料资料来源：采筑官网

17、， 据我们的统计，在 2015 年获评 A 级的 26 家建材相关公司中，超过半数公司可以在接下来的 4 年内保持全 A 级；超过 80%的公司在 4 年内获得 3 个 A 级。强者恒强趋势明显，如东方雨虹、蒙娜丽莎、立邦涂料、科勒、圣象等行业龙头连续 5 年获得 A 级。表 3：2015-2019 年万科 A 级供应商连续 5 年获得 A 级4 年获得 A 级北京东方雨虹防水技术股份有限公司常州市众鑫装饰工程有限公司（2017）北京曼特门业有限公司欧普照明股份有限公司（2017）东莞厨博士家居有限公司青岛裕丰汉唐木业有限公司（2016）科勒(中国)投资有限公司上海国仕门窗幕墙有限公司（201

18、9）昆山日门建筑装饰有限公司上海双毅装饰工程有限公司（2017）立邦涂料(中国)有限公司成都川路塑胶集团有限公司（2015）辽宁雨虹门窗有限公司蒙娜丽莎集团股份有限公司摩恩(上海)厨卫有限公司 宁波方太营销有限公司圣象集团有限公司四川华厦建辉门窗幕墙装饰有限公司永高股份限公司资料来源：万科周刊， 注：第二列括号里为该企业未获得 A 级供应商的年份表 4：2015-2019 年万科供应商名录评级变化（标红为该年新增公司）分类评级2015201620172018 2019阿克苏诺贝尔太古漆油(上海)A阿克苏诺贝尔太古漆油(上海)广州立邦涂料广州立邦涂 料广州立邦涂料亚士漆（上立邦涂料(中国)立邦涂

19、料亚士漆(上海)海虹老人涂料B三棵树涂料(广州)阿克苏诺贝尔太古漆油亚士漆（上 海）海）三棵树涂料涂料C/合格新进佐敦涂料( 张家 三棵树涂料亚士漆(上海)港)上海汇丽涂料四国化研(上海)蒙娜丽莎蒙娜丽莎佛山欧神诺陶瓷佐敦涂料（张家港）三棵树涂料厦门固克涂 料嘉宝莉 浙江华特佛山欧神诺 陶瓷嘉宝莉蒙娜丽莎广东家美陶瓷砖A蒙娜丽莎蒙娜丽莎瓷广西欧神诺陶瓷分类评级2015201620172018 2019佛山欧神诺陶瓷广东兴辉陶瓷佛山恒佑瓷砖B广东新明珠陶瓷清远欧雅陶瓷东莞唯美陶瓷佛山欧神诺陶瓷佛山简一陶瓷广东博德精工建广东兴辉陶瓷广东东鹏材佛山简一陶 瓷广东家美陶 瓷佛山恒佑瓷 砖广东东鹏佛山简

20、一陶瓷广东东鹏广东宏威陶瓷C/合格广东宏威陶 广东东鹏广东家美陶瓷瓷广东新中源陶瓷河南诚德瓷业 唯宝贸易(上海)新进乐普艺术陶瓷北京东方雨虹北京东方雨虹北京东方雨虹北京东方雨 虹北京东方雨虹江苏凯伦建潍坊宇虹潍坊宇虹防水材C/合格潍坊宇虹潍坊宇虹潍坊宇虹江苏凯伦建 新进永高股份成都川路塑胶成都川路塑胶A材成都川路塑 胶成都川路塑胶永高股份永高股份永高股份永高股份管材B成都川路塑胶宏岳塑胶宏岳塑胶康泰塑胶宏岳塑胶康泰塑胶新进A B石 膏 板C/合格浙江金洲管道优时吉博罗武汉赛凯龙北新建材武汉赛凯龙北新建材龙牌粉料（太优时吉博罗新进资料来源：万科周刊， 国产品牌竞争力不断增强仓）龙牌粉料（太仓）尽

21、管 2015-2019 年以来外资品牌在 A 级供应商中较为稳定，但是获得 A 级的国产品牌数量不断增加，占比不断提高，如果从各级别整体来看，则这一趋势更为明显。2015年，在万科 A 级供应商中国产品牌占比 66%，到了 2019 年增长至 76%。国产品牌入围数量的增加一方面表明国内企业的产品质量不断提高，另一方面源自于开发商集中采购是具备中国特色的采购模式，本土企业相较外资企业更具 B 端优势。图 10：2015-2019 年获评万科材料设备类 A 级供应商国产品牌占比76%73%68%66%65%78%76%74%72%70%68%66%64%62%60%58%2015年2016年20

22、17年2018年2019年资料来源：万科周刊， 以涂料品类为例，在 2015 年之前，万科集采名单中没有国内品牌供应商，而到 2019年，国产品牌亚士创能入围 A 类、三棵树、嘉宝莉等国产品牌也成功入围。亚士、三棵树等国产品牌近年来增长较快，有望凭借在集采端发力，实现在 B 端对立邦、多乐士等第一梯队品牌的超车。表 5：2015-2019 主要涂料品牌评级变化公司20152016201720182019立邦AAAAA阿克苏诺贝尔太古（多乐士）AAB-亚士漆ACBBA三棵树-新进B嘉宝莉-新进合格资料来源：万科周刊， 大 B 端仍在成长期，集采目的由低价向高质转变大 B 端仍在成长期我们将建筑材料按照销售渠道分为大 B 端、小 B 端、以及纯 C 端。其中大 B 端主要面向地产开发商集采，我们在消费建材行业系列研究之一：从建筑材料行业市场容量看新房需求(2020-1-22)中提到，开发商开发房屋的建材需求在建筑材料行业中占比为 20%左右，由于并非所有的开发商采购都要通过集采方式，推测大 B 端在各细分子行业下游需求中占比不足 20