河南省经济和资本市场发展研究

1、内容目录 HYPERLINK l _TOC_250023 河南省宏观经济发展状况 4 HYPERLINK l _TOC_250022 经济总量稳居全国第五，且投资驱动特征较为明显 4 HYPERLINK l _TOC_250021 河南省工业化发展阶段落后于全国总体水平 4 HYPERLINK l _TOC_250020 河南省服务业结构不断优化，创新驱动不断增强 5 HYPERLINK l _TOC_250019 三大需求和工业生产正疫情后恢复期 7 HYPERLINK l _TOC_250018 河南省上市公司发展概况 7 HYPERLINK l _TOC_250017 河南省工业企业以传

2、统加工制造业为主 7 HYPERLINK l _TOC_250016 上市公司以农业牧渔等行业为主，TMT 方兴未艾 8 HYPERLINK l _TOC_250015 上市公司还有很大发展空间，经济证券化水平亟待提高 9 HYPERLINK l _TOC_250014 19 年河南区域上市公司业绩增长平稳，质押情况相对温和 10 HYPERLINK l _TOC_250013 河南区域上市公司整体经营稳健，但 20Q1 受疫情影响冲击显著 10 HYPERLINK l _TOC_250012 加工制造业居多，行业头部企业贡献主要利润 11 HYPERLINK l _TOC_250011 河南

3、区域上市公司质押比例相对较低 13 HYPERLINK l _TOC_250010 近四成豫企购买理财，投资风格较为保守 16 HYPERLINK l _TOC_250009 理财基本概览 16 HYPERLINK l _TOC_250008 银行理财产品购买情况 17 HYPERLINK l _TOC_250007 非银理财产品购买情况 18 HYPERLINK l _TOC_250006 河南上市公司融资以增发为主，仍有提升空间 22 HYPERLINK l _TOC_250005 豫企资本市场融资规模排名中等 22 HYPERLINK l _TOC_250004 单次融资规模超十亿元占比

4、较高，融资频次偏低 23 HYPERLINK l _TOC_250003 发展建议 28 HYPERLINK l _TOC_250002 本地企业资产证券化率提升空间较大，时机已成熟 28 HYPERLINK l _TOC_250001 抓住产业转型升级机遇，省内产业资本积极向外延伸 29 HYPERLINK l _TOC_250000 本土投行借力发展财富管理与投行业务 29图表目录图 1：河南省经济总体表现 4图 2：河南省呈现出投资驱动型经济特征 4图 3：河南省人均 GDP 变化 5图 4：河南省产业结构变化 5图 5：河南省服务业结构变化 5图 6：河南省高新企业产值和研发经费占比变

5、化 5图 7：疫情对河南省消费、投资和出口均有所影响 7图 8：河南省工业生产恢复状况良好 7图 9：河南省工业企业利润的行业分布（2018 年） 8图 10：河南省上市公司市值分布 8图 11：河南省上市公司区域分布情况 8图 12：河南省上市 TMT 企业数量和市值变化 8图 12：2015-2020 年河南上市公司营收和同比增速 10图 13：15-2020 年河南上市公司净利润和同比增速 10图 14：剔除异常数据后的板块营收和同比增速 10图 15：剔除异常数据后的板块营收和同比增速 10图 16：洛阳钼业 2019 年非银理财产品购买明细 18图 17：洛阳钼业购买银行理财产品明细

6、 19图 18：新天科技 2019 年非银理财产品购买明细 19图 19：智度股份 2019 年非银理财产品购买明细 20图 20：2010 年 1 月 1 日-2020 年 5 月 31 日全国融资规模排名。 22图 21：融资方式占比 23图 22：省内上市公司融资规模分布（家数） 23图 23：近十年省内上市公司融资频次 24图 25：相对 GDP 排名，河南省IPO 数量排名较落后 28表 1：2020 年河南省关于新兴产业发展的重要举措 6表 2：各省市上市公司情况一览 9表 2：河南区域上市公司行业营业总收入和归属于母公司股东的净利润 11表 3：2019 年 83 家河南上市公司

7、营业总收入和净利润情况 12表 4：河南区域上市公司质押行业分布情况 14表 5：河南区域上市公司质押情况（截至 2020 年 5 月） 15表 6：按总资产规模排名前十的公司委托理财情况（单位：万元） 16表 7：按委托理财规模占总资产比重排名前十的公司委托理财情况（单位：万元） 17表 8：按委托理财规模排名前十的公司委托理财情况（单位：万元） 17表 9：32 家公司购买银行理财产品情况（单位：万元） 17表 10：河南省内上市公司募集资金规模 22表 11：2010 年 1 月 1 日-2020 年 5 月 31 日河南省上市公司融资情况 24表 12：18 年底至今河南省产业资本并购

8、外省上市公司情况 (截止 2020 年 6 月底) 29河南省宏观经济发展状况经济总量稳居全国第五，且投资驱动特征较为明显河南省是我国经济大省。上世纪 90 年代以来，河南省经济总量排名稳居全国第五，2004年河南省 GDP 增速一度达到 24%水平，随后趋势性回落；2015 年河南省 GDP 增速仅 5.9%，低于全国平均增速；2016-2018 年河南省 GDP 增速持续回升，2019 年再度回落至 8.7%，但高于全国平均增速。河南省经济在全国范围内比较来看，经济规模位居第一方阵，经济增速高于全国平均水平。河南省呈现低消费率、高投资率的经济特征。当前我国经济已经从投资驱动为主转型为以消费

9、驱动为主的特征。但从上世纪 80 年代至今，河南省最终消费率始终低于全国最终消费率，而河南省资本形成率始终高于全国资本形成率；2004-2015 年河南省资本形成率大幅上升， 2016 年起小幅回落，但仍远高于全国资本形成率。与全国水平相比，河南省呈现出明显的投资驱动型经济特征，资本形成是驱动河南经济增长的主要因素，经济驱动动能结构变化落后于全国水平。图 1：河南省经济总体表现图 2：河南省呈现出投资驱动型经济特征资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券河南省工业化发展阶段落后于全国总体水平工业化发展阶段的划分标准主要包括美元计的人均收入和三产结构变化两个标准。按照人均美元收入

10、标准（2005 年美元），2008 年我国人均收入首次突破 3000 美元大关，正式迈入工业化中期阶段；2015 年我国人均 GDP 突破 6000 美元大关，迈入工业化后期。而河南省于 2010年进入工业化中期；当前人均 GDP 距离 6000 美元关口仅一步之遥。河南省的工业化发展水平要落后于全国水平。按照三产结构变化标准来看。我国已经于 2009 年实现第一产业 GDP 占比不足 10%，且保持第二产业占比领先，意味着按照产业结构标准我国已经进入工业化后期；2012 年，我国第三产业占比又超过第二产业意味着我国进入后工业化时代。而河南省 2003 年第一产业占比首次低于 20%，符合关于

11、工业化初期的结构特征；2017 年河南省第一产业占比首次低于 10%； 2018 年河南省第三产业占比首次超过第二产业，成为河南省经济迈入工业化后期阶段的重要标志。因此从三产结构变化来看，虽然河南省经济结构处于持续优化过程中，但进度要慢于全国水平。图 3：河南省人均 GDP 变化图 4：河南省产业结构变化资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券河南省服务业结构不断优化，创新驱动不断增强近年来随着我国经济加快结构转型，新兴服务业、创新驱动不断在我国经济发展过程中发挥越来越重要的作用。河南省经济在全国大环境中显现出结构优化的潜能。近年来河南省交通运输、仓储和邮政业等传统服务业在收入

12、结构中的占比持续下降，文化体育、教育、租赁和商业服务占比明显提升；截止 2018 年，河南省服务业已经呈现出以交通运输仓储和邮政业、信息传输、软件和信息技术服务业、租赁和商业服务业、科学研究和技术服务业为主的收入结构，其中信息传输、软件和信息技术服务业、租赁和商业服务业、科学研究和技术服务业合计占比已经由 48%提升至 2019 年的 52%，新兴服务业正在不断扩张，河南省服务业结构正在不断优化。同时河南省工业企业重视技术研发，强化创新驱动，河南省正向高科技、现代化方向发展。 2008 年起河南省工业企业 R&D 经费占比不断提高；其中高新技术企业产值占河南省工业企业主营业务收入比重于 201

13、8 年跃迁至 14%，同期河南省工业企业 R&D 经费占比跃迁至 1.1%。图 5：河南省服务业结构变化图 6：河南省高新企业产值和研发经费占比变化19.0%14.0%9.0%4.0%高新技术企业产值占比工业企业R&D经费占比（右轴）1.2%1.0%0.8%0.6%0.4%200820092010201120122013201420152016201720180.2%资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券表 1：2020 年河南省关于新兴产业发展的重要举措涉及行业2020/7/15河南省人民政府基建以提升城市治理水平、公到 2022 年，建成一批特色鲜明、集办公厅关于加快共服

14、务能力为重点，以体制机聚和辐射带动作用大幅增强、综合竞争优推进新型智慧城制创新为保障，加强政府引势明显提高、在保障改善民生与创新社会市建设的指导意导，推动新一代信息技术与我管理等方面成效显著的新型智慧城市；到见省城市规划、建设、管理、服2025 年，各省辖市和济源示范区智慧化务和产业发展的全面深度融水平整体大幅提升，城市基础设施更加智合，实现城市治理智能化、集能，城市管理更加精细，公共服务更加智约化、人性化，有效提升城市慧，生态环境更加宜居，产业体系更加优综合承载力、竞争力和人民群化，发展机制更加完善等众获得感、幸福感、安全感。2020/6/30河南省人民政府金融强化上市后备企业培育；经过五年

15、努力，利用资本市场服务实办公厅关于加快推动企业股份制改造；落实体经济的能力和水平大幅提高，股权融资推进企业上市挂“绿色”通道制度；推进企业规模和比重进一步扩大和提升，企业融资牌工作的意见上市挂牌；加大股权投资力成本和杠杆率明显下降。按照“培育一批、度；充分发挥中原股权交易中股改一批、申报一批、上市一批”梯次推心功能作用；提高上市公司发展质量；落实奖励政策；强化金融服务；营造良好环境；防范化解市场风险。进模式，力争到 2024 年末，全省境内外上市公司达到 160 家，区域性股权市场挂牌展示企业达到 10000 家左右，利用资本市场直接融资规模达到 5000 亿元以上。2020/5/292020

16、/4/21河南省人民政府办公厅关于印发河南省加快 5G产业发展三年行动计划(2020 2022 年)的通知河南省人民政府通信金融加快 5G 网络建设部署、加快推进 5G 技术创新、大力发展 5G 产业、深入拓展 5G应用场景、强化 5G 安全保障。加大对大中型企业的金到 2020 年年底，我省 5G 网络建设在全国的领先地位进一步巩固，5G 基站数量达到 4 万个，5G 网络实现县城以上城区全覆盖和垂直行业应用场景按需覆盖，5G 用户突破 1400 万户；5G 产业规模进一步扩大，产业配套能力明显增强；建成一批 5G 应用场景试点示范项目。办公厅关于强化融支持力度；推动小微企业信金融服务支持企

17、贷扩面增量；着力拓宽企业融业健康发展的通资渠道；构建金融综合服务生知态。发文日期文件政策主要内容政策目标资料来源：Wind，中原证券另一方面，河南省政府非常重视加快区域经济转型发展的重要机遇。今年河南省已经先后发出关于加快建设新型智慧城市、加快 5G 产业发展的三年行动计划以及金融服务企业健康发展通知等一系列重大战略举措。此前河南省已经获得国务院批准设立河南省自贸区，建设郑州航空港等，这些政策和基础设施建设将强有力地支持河南省加快新兴产业和经济转型发展。在新兴业态发展、创新驱动以及政策推动下，2019 年河南省战略性新兴产业增加值增长13.7%，高于规模以上工业增加值 5.9 个百分点；1-1

18、1 月，全省现代新兴服务业营业收入增长13.6%，其中互联网和相关服务业、商务服务业、软件和信息技术服务业分别增长 26.1%、22.5%、13.6%，分别高于规模以上服务业 18.1、14.5、5.6 个百分点。新产品较快增长。全年全省工业机器人产量增长 56.9%，锂离子电池增长 21.5%，新能源汽车增长 11.4%。河南省已经具备了向更高层次经济发展水平迈进的基础。三大需求和工业生产正疫情后恢复期在全国经济增速回落环境下，河南省“三驾马车”在近年来表现出持续下行的态势。新冠疫情更是进一步加重了三大需求的压力。其中固定资产投资增速已经由2004 年最高峰的68.9%下降至 2019 年末

19、的 8%；社会消费同比增速已经由 2008 年的 24%下降至 2019 年末的-0.4%；进出口金额增速波动较大，自 2012 年到达最高点后，近年来增速中枢已经由原先的 15%以上下行至 2019 年的 10.4%。同时，近年来河南省工业生产显现增速放缓。2011 年至今河南省工业增加值同比增速已经由 2012 年高点的 23.2%下降至 2018 年 10 月的低点 4.5%，但同时河南省工业企业利润增速较为顽强，在经历了 2015 年 11 月低点-0.7%后，持续回升至 2019 年10 月的 36.7%，显现出盈利能力的显著改善。本轮疫情冲击下，今年河南省投资、消费、出口以及工业生

20、产表现均遭遇显著冲击。截止最新数据（2-3 月），河南省投资、消费和进出口金额同比增速分别为-26%、-13.6%和-21.9%；工业增加值同比增速下降至 2.5%，工业企业利润增速下降至-13.7%。随着疫情后经济不断复苏，河南省经济的“三驾马车”均出现显著回暖态势。截止最新数据（5-6 月），上述三大需求增速已经分别回升至 2.6%、2.7%和-11.3%，河南省工业生产已恢复到疫情爆发前中枢水平，区域经济发展压力明显缓解。图 7：疫情对河南省消费、投资和出口均有所影响图 8：河南省工业生产恢复状况良好资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券河南省上市公司发展概况综上所述，

21、河南省经济一方面显现出传统产业以及投资驱动型经济占据主导地位地特征，工业化水平亟待改善；另一方面河南省经济正在加快转型发展，政策作用得力，疫情后经济复苏势头较好，新兴业态和新兴产业正在蓬勃发展。因此河南省经济发展的上述特征也决定了河南省上市公司的特征和稳健的发展预期。河南省工业企业以传统加工制造业为主从 2018 年河南省工业企业利润的行业分布来看，非金属矿物制品业利润最高，其次分别为有色金属冶炼及压延加工业、农副食品加工业、化学原料及化学制品制造业、通用设备制造业、专用设备制造业、食品制造业等，反映了目前河南省工业仍以低附加值制造业、传统食品加工业为主，具有业绩优势的企业主要集中在上述领域中

22、。图 9：河南省工业企业利润的行业分布（2018 年）图 10：河南省上市公司市值分布资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券上市公司以农业牧渔等行业为主，TMT 方兴未艾从上市公司的市值分布来看，当前河南省上市公司分布最多的一级行业为机械，共有 12家上市公司，其次为基础化工（9 家）、有色金属（6 家）、医药（6 家）、电力设备及新能源（6家）等；按市值分布来看，农林牧渔是市值合计最高的行业，总计为 3737 亿元（7 月 20 日股价），其次分别为食品饮料（2208 亿元）、医药（1729 亿元）、有色金属（1321 亿元）和基础化工（933 亿元）等，充分反映了河南省经

23、济以传统制造业和农业为主的特征。值得一提的是，基础化工行业还涌现出一家科创板上市公司建龙微纳。图 11：河南省上市公司区域分布情况图 12：河南省上市 TMT 企业数量和市值变化资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券但另一方面，在河南省创新驱动、发展新兴产业经济战略推动下，河南省的 TMT（计算机、通信、电子和传媒）企业正在兴起。从 2009 年以来，河南省上市 TMT 企业数由 3 家已经增长到 8 家，还出现了（但它属于基础化工板块）；河南省 TMT 企业市值在总体河南省上市公司市值中的占比已经由 2017 年最低的 3.2%上升至 2019 年的 3.3%，河南省经济转

24、型发展的良好势头正反映在资本市场上。相信在疫情后的经济复苏环境下，河南省会有更多代表新兴业态的优质企业涌现，带动地区经济更好更快发展。从区域分布来看，郑州市在河南省经济中占据举足轻重的地位，按 2018 年数据计，郑州市当年 GDP 占河南省的 21.4%，上市公司家数达到了 25 家，但是其上市公司总市值为 2714亿元，在所有河南省上市公司中占比仅为 18%，落后于南阳市的 26%。南阳市上市公司家数为5 家，但市值达到了 3744 亿元；河南省上市公司家数第二多的地级市为洛阳市，市值总计为2117 亿元，占比为 14.7%。上市公司还有很大发展空间，经济证券化水平亟待提高按照 2019

25、年 GDP 总量前十的省市比较来看，如前所述，河南省当前 GDP 占全国 GDP总量（以 31 省份 GDP 总和计）为 5.5%，排名第五；但是河南省上市公司合计仅 84 家，市值总计仅 1.37 万亿元，两项指标在GDP 规模前十省市中均为最少，甚至明显落后于湖北、安徽等同属于中部的省份；分板块来看，河南省主板上市企业共 39 家，中小板共 27 家，创业板为17 家，科创板为 1 家，其中仅中小板企业数多于湖北省外，其余指标在前十大经济省市排名中均位列最末，总体情况仅好于广西、云南和内蒙古等偏远省份。由此可见，河南省经济证券化程度严重偏低，与 GDP 规模严重不相匹配，上市公司还有很大的

26、发展空间。表 2：各省市上市公司情况一览省份2019 年GDP主板中小板创业板科创板合计GDP占比企业市值（亿企业市值（亿企业市值（亿企业市值（亿企业市值（亿（亿元）数元）数元）数元）数元）数元）广东10767110.9%180814132473781819324710223102642147043江苏9963210.1%2063122410412317112714929390245154592山东710687.2%105187696869353834746140221730579浙江623526.3%226268261422220296841811149447558940河南542595.5

27、%396197276694178551308413775四川466164.7%6719360323636322155222613325377湖北458284.7%681214816196723163228810915835福建423954.3%6813622413695276366440414024087湖南397524.0%506304332026265927433411314591上海381553.9%21152472312813485673201172531072683安徽371143.8%639243306112192280443611618071北京353713.6%17415673

28、355815510911957256391363183237河北351053.6%3663121120611259300598966陕西257932.6%3471957650117323276558853辽宁249102.5%46626814614128392162747883江西247582.5%27274291639117671279485427重庆236062.4%415318810605287300549251云南232242.4%2248181010964129700367211广西212372.2%292635838415000383069内蒙古172131.7%205686227

29、8310200256066山西170271.7%3050994458313100375688贵州167691.7%20226659710142003023417天津141041.4%35596891391105433234578136黑龙江136131.4%3129794353278140383450新疆135971.4%384990141241519800576430吉林117271.2%3345116244416600434921甘肃87180.9%241711665137500332437海南53090.5%2521924276326800322736宁夏37480.4%13124513

30、50000141280青海29660.3%1111391480000121187西藏16980.2%119695901343600192306资料来源：Wind，中原证券19 年河南区域上市公司业绩增长平稳，质押情况相对温和河南区域上市公司整体经营稳健，但 20Q1 受疫情影响冲击显著19 年区域上市公司整体经营业绩好于沪深总体水平。据 Wind 统计，83 家河南上市企业19 年实现营业总收入 5771.93 亿元（已发布年报的沪深市场所有上市公司营业总收入 50.42万亿元，河南区域占比 1.14%），同比增长 14.89%（沪深市场营收同比增加 8.6%）；归属于上市公司股东的净利润 3

31、23.51 亿元（沪深全市场净利润 3.79 万亿，河南区域占比 0.85%），同比增长 21.91%（沪深全 A 净利润同比增长 6.45%）。由此发现，一方面，河南上市公司偏少，营收和净利润在全国占比较低，与 GDP 全国排名及占比并不匹配；另一方面，河南企业总体经营平稳，在经济下行压力增大的宏观环境中表现出一定的韧性。值得一提的是，河南企业体量差异较大，部分头部企业的业绩波动对区域整体业绩影响显著。同时，部分公司计提巨额资产减值，导致当期利润大幅度亏损，不能客观反映板块的经营情况。考虑到：1）洛阳钼业 19 年并购的全球第三大金属贸易商 IXM 100%股权，重大外延式收购对当期合并报表

32、影响较大；2）显著受益于猪周期的牧原股份业绩大幅度增长；3）豫金刚石和 ST 林重巨额计提减值。剔除表现异常的公司后，河南区域上市公司 19 年营收同比增长 5.78%，净利润同比增长 47.31%；而受疫情导致停工停产、供应链受阻和需求不振影响，2020Q1河南区域营收下滑 4.84%，净利润下滑 41.90%。图 13：2015-2020 年河南上市公司营收和同比增速图 14：15-2020 年河南上市公司净利润和同比增速 营业总收入（亿元）同比增速（）归属于上市公司股东的净利润（亿元）同比增速（）7000.006000.005000.004000.003000.002000.001000

33、.000.002015A2016A2017A2018A2019A2020AQ125.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.002015A2016A2017A2018A2019A2020AQ1100.0080.0060.0040.0020.000.00-20.00-40.00-60.00 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券图 15：剔除异常数据后的板块营收和同比增速图 16：剔除异常数据后的板块营收和同比增速 营业总收入（亿元）同比增速（）归属

34、于上市公司股东的净利润（亿元）同比增速（）6000.005000.004000.003000.002000.001000.000.002015A2016A2017A2018A2019A2020AQ120.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.002015A2016A2017A2018A2019A2020AQ1100.0080.0060.0040.0020.000.00-20.00-40.00-60.00 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券加工制造业居多，行业头部企

35、业贡献主要利润河南区域行业利润集中度较高。19 年河南上市公司收入主要集中在有色金属、食品饮料、机械、煤炭、基础化工、钢铁、汽车、电力设备及新能源行业，合计占比 76.42%；净利润排名前五的行业为农林牧渔、食品饮料、基础化工、银行、有色金属，合计占比 68.11%。值得一提的是，行业利润高度集中的原因主要为龙头公司的盈利较高。表 3：河南区域上市公司行业营业总收入和归属于母公司股东的净利润中信一级行业2019 年营业总收入（亿元）2019 年归属于上市公司股东的净利润（亿元）有色金属1115.0832.01食品饮料748.1058.70机械515.951.87煤炭507.3616.55基础化

36、工427.2033.94钢铁410.949.09汽车359.1722.31电力设备及新能源327.3813.82农林牧渔264.0162.85传媒203.7214.48医药159.2731.63银行134.8732.85电力及公用事业98.295.65国防军工91.5910.71交通运输86.4920.84建材85.46-47.47纺织服装75.514.91电子54.798.66建筑42.88-7.11非银行金融23.730.58轻工制造20.19-6.38计算机14.332.32通信5.040.67房地产0.580.02资料来源：Wind，中原证券细分行业龙头对区域利润影响较为明显。河南 8

37、3 家上市公司中，19 年归母净利润 10 亿元以上的企业有 12 家，分别是：牧原股份、双汇发展、郑州银行、龙蟒佰利、宇通客车、洛阳钼业、中原高速、神火股份、华兰生物、平煤股份、中航光电、郑煤机。上述公司均属行业内或者区域类头部公司，各自利润在行业中均占比较高，合计归母净利润占河南区域利润 88.36%。值得一提的是，19 年部分公司暴雷，出现巨额亏损，拖累整体业绩表现。其中，亏损的企业共 8 家，合计亏损 103.00 亿元，分别为科迪乳业、汉威科技、多氟多、ST 银鸽、郑州煤电、棕榈股份、ST 林重、豫金刚石。表 4：2019 年 83 家河南上市公司营业总收入和净利润情况代码名称201

38、9 年营业总收入（亿元）2019 年归属于上市公司股东的净利润（亿元）中信一级行业002714.SZ牧原股份202.2161.14农林牧渔000895.SZ双汇发展603.4854.38食品饮料002936.SZ郑州银行134.8732.85银行002601.SZ龙蟒佰利114.2025.94基础化工600066.SH宇通客车304.7919.40汽车603993.SH洛阳钼业686.7718.57有色金属600020.SH中原高速63.8614.60交通运输000933.SZ神火股份176.1813.45煤炭002007.SZ华兰生物37.0012.83医药601666.SH平煤股份236.

39、3511.55煤炭002179.SZ中航光电91.5910.71国防军工601717.SH郑煤机257.2110.40机械601677.SH明泰铝业141.489.17有色金属000719.SZ中原传媒94.988.29传媒603508.SH思维列控9.027.89电子603658.SH安图生物26.797.74医药002423.SZ中粮资本112.586.52钢铁600781.SHST 辅仁51.546.42医药000885.SZ城发环境22.636.24交通运输000676.SZ智度股份108.746.20传媒300080.SZ易成新能59.826.02电力设备及新能源000544.SZ中

40、原环保17.404.65电力及公用事业000400.SZ许继电气101.564.26电力设备及新能源600810.SH神马股份130.224.19基础化工600285.SH羚锐制药21.572.94医药002087.SZ新野纺织57.322.79纺织服装300259.SZ新天科技11.812.73机械002406.SZ远东传动17.542.73机械300732.SZ设研院15.792.70建筑600569.SH安阳钢铁298.362.56钢铁002225.SZ濮耐股份41.402.52建材600312.SH平高电气111.602.29电力设备及新能源002216.SZ三全食品59.862.20

41、食品饮料600531.SH豫光金铅184.042.16有色金属600439.SH瑞贝卡18.192.12纺织服装600469.SH风神股份59.142.06基础化工002582.SZ好想你59.611.93食品饮料300263.SZ隆华科技18.741.74机械300248.SZ新开普9.641.58计算机300481.SZ濮阳惠成6.801.45基础化工002684.SZ*ST 猛狮13.091.36汽车000949.SZ新乡化纤48.041.30基础化工300109.SZ新开源9.241.23医药300179.SZ四方达5.011.17建材601608.SH中信重工52.401.17机械3

42、00437.SZ清水源17.081.15基础化工300829.SZ金丹科技8.781.15基础化工603566.SH普莱柯6.631.09农林牧渔000612.SZ焦作万方47.611.07有色金属600595.SHST 中孚55.191.04有色金属001896.SZ豫能控股80.891.00电力及公用事业002189.SZ中光学25.520.98电子002560.SZ通达股份17.970.96电力设备及新能源002448.SZ中原内配14.900.88汽车688357.SH建龙微纳4.060.86基础化工002132.SZ恒星科技33.860.85机械300701.SZ森霸传感2.050.

43、82电子600403.SH大有能源59.030.77煤炭300807.SZ天迈科技4.690.75计算机600186.SH莲花健康17.030.69食品饮料002296.SZ辉煌科技5.040.67通信002536.SZ飞龙股份26.380.66汽车601038.SH一拖股份58.300.61机械002321.SZ华英农业55.170.61农林牧渔601375.SH中原证券23.730.58非银行金融300480.SZ光力科技2.970.56机械600876.SH洛阳玻璃18.550.54建材600222.SH太龙药业13.120.46医药600172.SH黄河旋风29.140.39机械002

44、857.SZ三晖电气2.660.32机械002046.SZ轴研科技20.850.28机械002613.SZ北玻股份10.950.27建材600207.SH安彩高科20.160.20电力设备及新能源002358.SZ森源电气16.270.09电力设备及新能源600817.SHST 宏盛0.580.02房地产002770.SZ科迪乳业8.13-0.50食品饮料300007.SZ汉威科技18.19-1.04电子002407.SZ多氟多38.87-4.16基础化工600069.SH*ST 银鸽20.19-6.38轻工制造600121.SH郑州煤电35.80-9.22煤炭002431.SZ棕榈股份27.

45、09-9.81建筑002535.SZ*ST 林重10.47-19.91机械300064.SZ豫金刚石9.55-51.97建材资料来源：Wind，中原证券河南区域上市公司质押比例相对较低河南企业质押家数占比较高，总体质押比例较低。根据 Wind 数据统计，截至 2020 年 5月，河南上市公司中共有 68 家企业进行股票质押，占总家数的 81.93%；合计质押 145.95 亿股，占总股本的 14.32%；总质押市值 957.68 亿元，质押市值占总市值 10.48%；其中，大股东质押数量 88.30 亿股，占质押总数的 60.50%，占总股本的 8.7%，质押比例低于 A 股平均水平。由此可见

46、，河南的股东方对于股票质押该种融资方式较为接受，但总体质押比例较低体现偏谨慎的融资态度。行业分布集中度高。质押市值前五名的行业为：农林牧渔、基础化工、煤炭、银行、机械。一方面，上述强周期行业，股东方资金需求较大；另一方面，部分大市值公司分布上述行业，单个公司高额质押拉高了行业质押总金额。表 5：河南区域上市公司质押行业分布情况行业质押市值（亿元）质押股份数量（万股）大股东质押数量农林牧渔327.8331770.3719550.28基础化工117.4290950.0474009.98煤炭85.17245537.91197774.99银行61.59161656.100.00机械46.1813642

47、4.2688392.49有色金属43.32184007.87102757.10食品饮料37.7168470.1760249.00建材33.12107626.5233094.71医药29.9933624.3724700.65汽车28.0051834.3228504.02钢铁27.7281757.2863661.00电力设备及新能源26.4551794.0231578.02电力及公用事业19.3830276.6130276.61传媒19.0422110.230.00交通运输11.7112000.9712000.00电子10.095615.013904.00纺织服装8.8429051.1029050

48、.00计算机7.477163.244860.00轻工制造6.3781690.5876887.01建筑3.8815694.580.00非银行金融3.427557.750.00通信1.271800.001800.00国防军工0.91266.610.00房地产0.81811.200.00总计957.681459491.11883049.86资料来源：Wind，中原证券具体公司股票质押相对集中。质押市值前五名的公司为：牧原股份、龙蟒佰利、郑州银行、大有能源、平煤股份。其中，牧原股份和龙蟒佰利质押市值分别达到 326.16 亿元、84.19 亿元，占河南区域上市公司质押比例为 34.05%、8.79%。

49、表 6：河南区域上市公司质押情况（截至 2020 年 5 月）代码名称质押股份数质押比例大股东质押数大股东质押比质押市值中信行业量（万股）（）量（万股）例（）（亿元）002714.SZ牧原股份27979.9312.6912011.9513.60326.16农林牧渔002601.SZ龙蟒佰利50596.0524.9041364.1899.2884.19基础化工002936.SZ郑州银行161656.1036.710.000.0061.59银行600403.SH大有能源100851.9942.1873851.9949.0034.49煤炭601666.SH平煤股份64762.9227.8264000

50、.0048.7927.39煤炭000544.SZ中原环保30276.6131.0630276.6145.2019.38电力及公用事业000676.SZ智度股份22110.1416.680.000.0019.04传媒002358.SZ森源电气34957.4737.6016258.47100.0017.90电力设备及新能源000933.SZ神火股份43000.0022.6323000.0049.9916.86煤炭002684.SZ*ST 猛狮30690.3454.0911728.0289.5016.70汽车600595.SHST 中孚114685.6158.4882165.1275.5016.63

51、有色金属300109.SZ新开源10452.6032.354314.4698.9915.68医药002423.SZ中粮资本18096.287.850.000.0015.31钢铁603993.SH洛阳钼业41881.172.370.000.0014.32有色金属300064.SZ豫金刚石76689.6463.6222988.51100.0013.88建材002216.SZ三全食品5460.006.834160.0049.3613.05食品饮料002582.SZ好想你12440.0224.127620.0058.9412.63食品饮料600569.SH安阳钢铁63661.0022.1663661.

52、0033.1912.41钢铁002770.SZ科迪乳业50570.1446.1948469.00100.0012.04食品饮料300481.SZ濮阳惠成7375.0028.697375.0061.8511.98基础化工000885.SZ城发环境12000.9724.1812000.0043.0311.71交通运输600172.SH黄河旋风38278.7926.5424869.1094.8411.14机械600810.SH神马股份14164.8024.6414164.8050.009.97基础化工000612.SZ焦作万方22241.9818.6620591.9899.839.68有色金属600

53、285.SH羚锐制药10305.8318.158591.0570.528.50医药002132.SZ恒星科技28236.0722.4720364.5776.587.82机械002225.SZ濮耐股份17953.0117.376568.2045.777.63建材600876.SH洛阳玻璃5755.7919.030.000.007.52建材300248.SZ新开普7162.0414.894560.0058.407.46计算机002407.SZ多氟多6643.259.714606.0052.657.02基础化工600121.SH郑州煤电36923.0030.3036923.0047.486.42煤炭

54、300480.SZ光力科技4767.6919.122992.0040.406.39机械600069.SH*ST 银鸽81690.5850.3176887.01100.006.37轻工制造002448.SZ中原内配11292.2018.596926.0064.215.69汽车002536.SZ飞龙股份9850.0319.679850.0052.935.61汽车300007.SZ汉威科技4107.0014.023904.0068.235.18电子601717.SH郑煤机10200.006.8510200.0019.575.13机械600439.SH瑞贝卡18000.0015.9018000.004

55、7.185.06纺织服装300179.SZ四方达7228.0814.593538.0025.344.09建材002535.SZ*ST 林重32462.7540.4923897.02100.004.03机械300259.SZ新天科技7450.206.340.000.003.95机械000949.SZ新乡化纤11677.949.296500.000.003.88基础化工002431.SZ棕榈股份15694.5810.550.000.003.88建筑002087.SZ新野纺织11051.1013.5311050.0049.563.78纺织服装600207.SH安彩高科8917.0010.338500

56、.0020.843.65电力设备及新能源300701.SZ森霸传感1198.019.980.000.003.46电子601608.SH中信重工9814.092.260.000.003.45机械601375.SH中原证券7557.752.830.000.003.42非银行金融600222.SH太龙药业6070.8010.585000.0037.753.17医药300263.SZ隆华科技3929.474.305622.0055.662.74机械600781.SHST 辅仁6795.1410.836795.1424.062.64医药300080.SZ易成新能5033.552.495033.555.1

57、52.61电力设备及新能源002321.SZ华英农业3790.447.097538.3389.691.67农林牧渔002857.SZ三晖电气1285.2010.04447.8028.051.53机械603508.SH思维列控310.001.590.000.001.45电子600531.SH豫光金铅3764.573.450.000.001.45有色金属002560.SZ通达股份1786.004.021786.0016.411.43电力设备及新能源002296.SZ辉煌科技1800.004.741800.0051.331.27通信601677.SH明泰铝业1434.542.330.000.001.

58、24有色金属002179.SZ中航光电266.610.240.000.000.91国防军工600312.SH平高电气1100.000.810.000.000.87电力设备及新能源600817.SHST 宏盛811.205.040.000.000.81房地产300437.SZ清水源293.001.340.000.000.28基础化工600469.SH风神股份200.000.360.000.000.09基础化工300807.SZ天迈科技1.200.02300.0011.860.00计算机600066.SH宇通客车1.750.000.000.000.00汽车000719.SZ中原传媒0.090.00

59、0.000.000.00传媒000895.SZ双汇发展0.010.000.000.000.00食品饮料资料来源：Wind，中原证券近四成豫企购买理财，投资风格较为保守理财基本概览根据 2019 年度报告显示，河南省全部上市的 80 家非金融企业中，有 32 家在报告期末的委托理财资金仍有余额，规模总额达 216 亿元。32 家公司均购买了保本型银行理财产品，产品余额为 150 亿元，占所有委托理财资金余额的 69.60%。其中 10 家购买了非银资管产品，期末资金余额为 64 亿元，占所有委托理财余额的 30.40%。按类别详细排名如下表：表 7：按总资产规模排名前十的公司委托理财情况（单位：

60、万元）公司名称委托理财合计银行基金资管计划信托计划总资产委托理财占比洛阳钼业375,931.23130,000.00245,931.2311,686,222.653.22%牧原股份68,500.0068,500.005,288,658.611.30%宇通客车372,162.91250,000.00122,162.913,661,948.8310.16%郑煤机139,300.00139,300.002,971,259.854.69%棕榈股份40,000.0040,000.001,719,513.792.33%中原传媒192,000.00168,000.0024,000.001,232,201.6