部分地区水泥需求复苏原油价格震荡回升

1、正文目录TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _TOC_250026 一、本周行业景气度核心变化总览 5 HYPERLINK l _TOC_250025 1、行业景气度核心变化总览 5 HYPERLINK l _TOC_250024 二、信息技术产业 6 HYPERLINK l _TOC_250023 1、2019Q4 国内服务器需求好转 6 HYPERLINK l _TOC_250022 2、DRAM 存储器价格周环比持续下行 7 HYPERLINK l _TOC_250021 3、2 月全球半导体销售额同比持续好转 7 HYPERLINK l _TOC_250020 4、

2、1-2 月软件产业利润总额累计同比转负 8 HYPERLINK l _TOC_250019 三、中游制造业 9 HYPERLINK l _TOC_250018 1、正极材料价格上行，钴产品价格下行 9 HYPERLINK l _TOC_250017 2、光伏行业综合价格指数下行，产品价格全面下行 10 HYPERLINK l _TOC_250016 3、CCBFI 持续上行，BDTI 回调 12 HYPERLINK l _TOC_250015 四、消费需求景气观察 14 HYPERLINK l _TOC_250014 1、白酒价格指数小幅上行 14 HYPERLINK l _TOC_25001

3、3 2、生猪养殖利润持续下行，蔬菜价格指数下行 14 HYPERLINK l _TOC_250012 五、资源品高频跟踪 16 HYPERLINK l _TOC_250011 1、螺纹钢价格下行，产能持续回升 16 HYPERLINK l _TOC_250010 2、煤炭价格下行，日耗煤量有所回落 17 HYPERLINK l _TOC_250009 3、玻璃价格持续下行，部分地区水泥价格复苏 19 HYPERLINK l _TOC_250008 4、原油价格有所回升，部分化工品价格上行 20 HYPERLINK l _TOC_250007 5、工业金属价格持续回升，黄金价格上行 22 HYP

4、ERLINK l _TOC_250006 六、金融地产行业 25 HYPERLINK l _TOC_250005 1、货币市场本周净投放，SHIBOR 利率水平下行 25 HYPERLINK l _TOC_250004 2、A 股成交额和换手率回升 26 HYPERLINK l _TOC_250003 3、土地成交溢价率下行 27 HYPERLINK l _TOC_250002 七、公用事业 28 HYPERLINK l _TOC_250001 1、天然气出厂价下行 28 HYPERLINK l _TOC_250000 2、本周基建投资审批速度高位放缓 28图表目录图 1：2019Q4 我国服

5、务器市场规模同比增速为 5.37% 6图 2：预计 2020 年我国服务器出货量同比增长 2.90% 6图 3：2018 年我国服务器市场份额 6图 4：2019 年我国服务器市场份额 6图 5：4GB 1600MHz DRAM 价格周跌 1.34% 7图 6：64GB NAND flash 价格较上周持平 7图 7：2 月全球半导体销售额同比变动率改善 5.3 个百分点至 5.0% 8图 8：1-2 月软件产业利润总额累计同比下降 11.8% 8图 9：电解液溶剂DMC 价与上周持平 9图 10：电解液溶质六氟磷酸锂价格与上周持平 9图 11：本周碳酸锂价格与上周持平 10图 12：本周电解

6、锰价格上涨 1.81% 10图 13：本周氧化钴价格下跌 4.26% 10图 14：本周电解钴价格下跌 0.79% 10图 15：本周硅片价格指数下跌 1.53% 11图 16：本周国产硅料价格下跌 2.31% 12图 17：本周多晶硅片价格下跌 1.52% 12图 18：本周多晶电池片现货价下跌 4.55% 12图 19：晶硅光伏组件价格周跌 0.55% 12图 20：CCFI 周跌 0.18% 13图 21：BDTI 周跌 19.51% 13图 22：白酒价格指数为 1103.5 14图 23：外购仔猪养殖利润周跌 11.15% 15图 24：主产区肉鸡苗价格周涨 2.57% 15图 25

7、：鸡肉均价持续小幅下行 15图 26：蔬菜价格指数周涨 3.92% 15图 27：棉花期货周涨 3.46% 15图 28：主要钢材库存量下降 3.42% 16图 29：港口铁矿石库存量下行 1.36% 17图 30：唐山钢坯库存量下行 12.77% 17图 31：唐山钢坯价格下行 1.81% 17图 32：唐山高炉开工率上行 2.17% 17图 33：电厂煤炭库存可用天数为 30.68 天 18图 34：动力煤价格较上周下行 2.45% 18图 35：焦煤期货价格下行 12.64% 18图 36：本周日均耗煤量为 53.85 万吨 19图 37：浮法玻璃价格较上周下跌 0.67% 19图 38

8、：浮法玻璃生产线库存为 5273 万重量箱 19图 39：全国水泥平均价格较上周下行 0.89% 20图 40：西北地区水泥均价较上周上行 0.98% 20图 41：Brent 原油价格上行 30.14%，WTI 原油价格上行 15.38% 21图 42：醋酸价格较上周下行 5.40% 22图 43：甲醇价格周涨 7.06% 22图 44：本周锌价格上行 4.17% 23图 45：本周铜价格上行 1.39% 23图 46：本周铜库存下行 2.58% 23图 47：本周铝库存上行 5.66% 23图 48：伦敦现货黄金价格周涨 2.50% 24图 49：COMEX 黄金价格周涨 5.57% 24

9、图 50：上周公开市场净投放 700 亿元 25图 51：美元兑人民币汇率中间价报 7.0483 25图 52：1 周理财产品预期收益率下行 26图 53：A 股换手率为 0.75% 26图 54：10 年期国债期限利差周上行 29bps 27图 55：1 年期信用利差周上行 6bps 27图 56：100 大中城市土地成交溢价率下行至 9.88% 27图 57：商品房成交面积环比下行 3.14% 27图 58：中国 LNG 天然气出厂价下行 1.60% 28图 59：英国天然气期货结算价上行 4.59% 28图 60：本周基建项目审批速度高位放缓 28表 1：本周行业景气度核心变化总览 5表

10、 2：新能源汽车中上游产品价格 9表 3：光伏行业产品价格 11表 4：钢材价格、库存和产能 16表 5：煤炭价格、库存和耗煤量 18表 6：原油数据变化 21表 7：化工品价格周变化 21表 8：工业金属价格与库存 23表 9：SHIBOR 与银行间同业拆借利率 25表 10：理财产品预期年收益率 25表 11：国债到期收益率、期限利差和信用利差 27一、 本周行业景气度核心变化总览1、行业景气度核心变化总览表 1：本周行业景气度核心变化总览大类行业细分行业景气变动：本期核心指标变动情况趋势总体上游资源品钢材螺纹钢和钢坯价格下行，主要钢材品种库存下行，产能持续回升。-煤炭煤炭价格下行，6 大

11、煤炭发电集团日耗煤量有所回落。有色工业金属铜、铝和锌价格持续回升，黄金价格上行。建材玻璃价格持续下行，玻璃库存量持续上行，华东、中南和西北地区水泥均价较上周上行。化工原油价格有所回升，甲醇、PTA 等部分化工品价格上行。中游制造交通运输中国沿海散货运价综合指数 CCFI 下行，原油运输指数 BDTI 回调。电气设备光伏行业综合价格指数下行，光伏产业链中硅料、硅片、电池片和组件受海外疫情影响需求，其价格全面下行。新能源车正极材料价格上行，钴产品价格下行，其中氧化钴和四氧化三钴下行明显，钴价短期内承压。-消费服务食品饮料白酒价格指数周环比小幅上行。农林牧渔自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润环比

12、跌幅扩大，但同比增速仍处高位。肉鸡苗价格持续小幅上行；蔬菜价格指数周环比小幅回升，棉花期货结算价周环比上行，玉米期货结算价周环比跌幅扩大。-信息技术通信2019 年全年我国 X86 服务器出货量同比放缓，其中第四季度出货量同比回升，市场规模同比增速扩大；2019 年国内服务器市场份额前三企业均为我国厂商。电子DRAM 存储器价格周环比持续小幅下行，NAND flash 价格与上周持平；2 月全球和日本地区半导体销售额同比转为正增长，美国、中国和亚太地区半导体销售额同比涨幅扩大，欧洲地区半导体销售额同比跌幅均收窄。计算机2 月国内软件产业利润累计同比转负。金融地产房地产土地成交溢价率下行，30

13、大中城市商品房成交面积环比下行。证券A 股成交额和换手率均上行，6 个月/1 年/3 年国债到期收益率均下行。-银行本周货币市场净投放，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR、1 天/7 天/14 天银行间同业拆借利率均下行，1周理财产品预期收益率下行。公用事业燃气我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价回升。-基建本周基建投资审批速度高位放缓。-资料来源：Wind，招商证券二、 信息技术产业1、 2019Q4 国内服务器需求好转2019 年全年我国 X86 服务器出货量同比增速放缓，其中第四季度出货量同比回升，市场规模同比增速扩大。根据 IDC 统计数据，2019 年全年我国 X86 服务器出

14、货量为 317.75 万台，同比下滑 3.80%，市场规模为 176.84 亿元，同比增长 2.90%；其中 2019年第四季度我国 X86 服务器出货量为 93.99 万台，同比增长 5.10%，市场规模为 52.79亿元，同比增长 5.37%。IDC 预计，随着疫情结束后市场需求回暖以及国家将加快 5G、大数据中心、工业互联网、人工智能等七大领域新型基础设施的建设进度，中国 X86 服务器市场未来几年需求仍然会比较旺盛，预计 2020 年中国 X86 服务器出货量将增长2.9%。市场份额方面，2019 年市场份额前三企业均为我国厂商；其中，新华三市场份额增长 2.8%，超越戴尔成为我国 X

15、86 服务器市场份额第三大厂商，而浪潮和华为稳坐前两把交椅，市场份额分别为 28.7%和 16.4%；戴尔市场份额下降 4.9%至 12.4%，位居第四，联想市场份额上升 0.9%至 10.3%。图 1：2019Q4 我国服务器市场规模同比增速为 5.37%图 2：2019Q4 我国服务器出货量同比增长 5.1%市场规模：X86服务器：当季（亿美元）当季同比 ：右6050403020100806040200-20100806040200出货量：X86服务器：当季（万台）当季同比 ：右50403020100-10-20资料来源：IDC、招商证券（更新时间：20200403）资料来源：IDC、招商

16、证券（更新时间：20200403）图 3：2018 年我国服务器市场份额图 4：2019 年我国服务器市场份额ODM厂商, 2.7 其他, 6.7单位：%ODM厂商, 2.9 其他, 6.8单位：%宝德, 2.2曙光, 9.2浪潮, 24.5宝德, 2.6曙光, 6.8浪潮，28.7联想, 9.2联想, 10.3戴尔,17.3新华三, 10.3华为, 17.9戴尔, 12.4新华三, 13.1华为, 16.4资料来源：IDC、招商证券（更新时间：20190403）资料来源：IDC、招商证券（更新时间：20200403）2、DRAM 存储器价格周环比持续下行DRAM 存储器价格周环比持续小幅下行

17、，NAND flash 价格与上周持平。截至 4 月 6日，4GB 1600MHz DRAM 价格周跌 1.34%至 1.765 美元，跌幅收窄 1.34 个百分点； 4GB eTT DRAM 价格环比上周小幅下跌 0.94%至 1.575 美元，跌幅扩大 0.63 个百分点。32GB NAND flash 价格与 64GB NAND flash 价格均与上周持平，分别为 2.324 美元和 2.582 美元。图 5：4GB 1600MHz DRAM 价格周跌 1.34%图 6：64GB NAND flash 价格较上周持平54现货平均价:DRAM:DDR3 4Gb 512Mx81600MHz

18、:美元现货平均价:DRAM:DDR3 4Gb 512Mx8 eTT:美元3210 现货平均价:NAND Flash:64Gb:美元现货平均价:NAND Flash:32Gb:美元6543212016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-040资料来源：DRAMexchange、招商证券

19、（更新时间:20200406）资料来源：DRAMexchange、招商证券（更新时间:20200406）3、 2 月全球半导体销售额同比持续好转2 月全球和日本地区半导体销售额同比转为正增长，美国、中国和亚太地区半导体销售额同比涨幅扩大，欧洲地区半导体销售额同比跌幅均收窄。根据美国半导体产业协会统计数据，2 月全球半导体销售额为 345.0 亿美元，较去年同期上涨 5.0%，变动率较上月改善 5.3 个百分点。从细分地区来看，继上月美洲和亚太地区销售额同比变动率转正后，日本地区销售额同比变动率也于本月转正，欧洲地区跌幅均继续收窄。其中中国地区半导体销售额为 113.0 亿美元，同比上升 5.5

20、%，涨幅扩大 0.3 个百分点；美洲半导体销售额为 72.6 亿美元，同比增长 14.2%，涨幅扩大 13.4 个百分点；亚太地区半导体销售额为 207.2 亿美元，同比增长 2.7%，较上月改善 1.9 个百分点；日本半导体销售额为 32.0 亿美元，同比上涨 7%，较上月改善 12.0 个百分点；欧洲地区半导体销售额为 33.2 亿美元，较去年同期下滑 1.8%，跌幅较上月缩小 3.8 个百分点。图 7：2 月全球半导体销售额同比变动率上行 5.3 个百分点至 5.0%90全球半导体:销售额:合计:当月同比半导体:销售额:美洲:当月同比半导体:销售额:欧洲:当月同比 半导体:销售额:日本:

21、当月同比 半导体:销售额:中国:当月同比 半导体:销售额:亚太:当月同比80706050403020100-10-20-302009-102010-022010-062010-102011-022011-062011-102012-022012-062012-102013-022013-062013-102014-022014-062014-102015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-02-40资料来源：Wind、招

22、商证券（更新时间:20200407）4、 1-2 月软件产业利润总额累计同比转负受肺炎疫情影响，国内软件产业利润总额累计同比自 2013 年起首次转负。根据工信部数据，1-2 月软件产业利润总额累计同比下降 11.8%，较去年 12 月恶化 21.7%个百分点。图 8：1-2 月软件产业利润总额累计同比下降 11.8%软件产业:利润总额:累计同比302520151050-5-102013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-02-15资

23、料来源：工信部、招商证券（更新时间:20200401）三、 中游制造业1、正极材料价格上行，钴产品价格下行本周正极材料价格上行，钴产品价格下行，其中氧化钴和四氧化三钴下行明显，钴价短期内承压。在电解液方面，截至 4 月 8 日，电解液溶剂 DMC 价格维持在 5600.00 元/吨；截至 4 月 7 日,电解液溶质六氟磷酸锂价格维持在 8.30 万元/吨。在正极材料方面，截至 4 月 7 日，电解镍现货均价环比上周上涨 0.47%至 95500.00 元/吨；电解锰市场平均价格环比上周上涨 1.81%至 11250.00 元/吨。在锂原材料方面，截至 4 月 7 日，电池级碳酸锂现货价维持在

24、48700.00 元/吨；氢氧化锂价格维持在 56000.00 元/吨。在钴产品方面，截至 4 月 7 日，钴粉价格为 283 元/千克，较上周下跌 0.70%；氧化钴价格为 180.00 元/千克，较上周下跌 4.26%；四氧化三钴价格为 183.00 元/千克，较上周下跌 5.18%；电解钴价格为 252000.00 元/吨，较上周下跌 0.79%。表 2：新能源汽车中上游产品价格单位本周值周环比(%)月同比(%)电解液碳酸二甲酯(DMC):石大胜华（出厂价）元/吨5600.000.00-5.08六氟磷酸锂万元/吨8.300.00-1.78正极材料电解镍:Ni9996:华南（现货平均价）元

25、/吨95500.000.47-5.91电解锰:1#（平均价）元/吨11250.001.81-8.16锂原材料碳酸锂(电池级):国内（现货价）元/吨48700.000.000.41氢氧化锂 56.5%:国产元/吨56000.000.000.00钴产品钴粉-200 目:国产元/千克283.00-0.70-3.41氧化钴:72%:国产元/千克180.00-4.26-12.20四氧化三钴:72%:国产元/千克183.00-5.18-12.86电解钴:Co99.98:华南（现货平均价）元/吨252000.00-0.79-6.32资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20200401）图 9：电解液溶剂

26、 DMC 价与上周持平图 10：电解液溶质六氟磷酸锂价格与上周持平12000出厂价:碳酸二甲酯(DMC):石大胜华 元/吨 20价格:六氟磷酸锂 万元/吨100001580006000104000520002018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-0400资料来源：W

27、ind、招商证券（更新时间：20200408）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200407）图 11：本周碳酸锂价格与上周持平图 12：本周电解锰价格上涨 1.81%现货价:碳酸锂(电池级):国内 元/吨价格:氢氧化锂56.5%:国产 元/吨现货平均价:电解镍:Ni9996:华南 元/吨2000001500001000005000020000015000010000050000长江有色市场:平均价:电解锰:1# 元/吨 右2500020000150001000050002018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062

28、019-082019-102019-122020-022020-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-04000资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200407）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200407）价格:钴粉-200目:国产 元/千克 价格:氧化钴:72%:国产 元/千克价格:四氧化三钴:72%:国产 元/千克图 13：本周氧化钴价格下跌 4.26%图 14：本周电解钴价格下跌 0.79%800600400200077000067000

29、05700004700003700002700001700002018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-0470000现货平均价:电解钴:Co99.98:华南 元/吨2018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-04资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200407）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200407）

30、2、 光伏行业综合价格指数下行，产品价格全面下行本周光伏行业综合价格指数下行，组件、电池片、硅片和多晶硅价格指数小幅下行。截至 4 月 3 日，光伏行业综合价格指数较上周下跌 1.42%，其中组件价格指数较上周下跌 0.29%，电池片价格指数较上周下跌 3.11%，硅片价格指数较上周下跌 1.53%，多晶硅价格指数较上周下跌 0.70%。图 15：本周硅片价格指数下跌 1.53%110光伏行业综合价格指数(SPI)光伏行业综合价格指数(SPI):电池片光伏行业综合价格指数(SPI):硅片光伏行业综合价格指数(SPI):多晶硅光伏行业综合价格指数(SPI):组件907050302016-1020

31、16-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-0410资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20200403）由于海外疫情蔓延，光伏需求减弱，三月底组件的海外订单出现递延、退单的情况，硅料、硅片和电池片的价格也受需求减弱影响，本周光伏产业链中硅料、硅片、电池片和组件价格全面下行。在硅料方面，截至 4 月 3 日，国产多晶硅料价格为 10.13 美元/千克，

32、较上周下跌 2.31%；进口多晶硅料价格为 9.85 美元/千克，较上周下跌 0.95%。在硅片方面，截至 4 月 8 日，8 寸单晶硅主流厂商出厂均价为 3.01 元/片，较上周下跌 1.10%；多晶硅片主流厂商出厂均价为 1.30 元/片，较上周下跌 1.52%。在电池片方面，截至 4 月 3 日，156 多晶电池片现货价周跌 4.55%至 0.08 美元/瓦；截至 4 月 8 日，156 单晶硅电池片国内主流厂商均价维持在 0.86 元/瓦。在组件方面，截至 4 月 1 日，晶硅光伏组件价格为 0.18 美元/瓦，较上周下跌 0.55%；薄膜光伏组件价格为 0.23 美元/瓦。较上周下跌

33、 0.44%。表 3：光伏行业产品价格单位本周值周环比(%)月同比(%)硅料现货价:国产多晶硅料(一级料)美元/千克10.13-2.31-3.82现货价:进口多晶硅料美元/千克9.85-0.95-2.49硅片出厂价:多晶硅片:国内主流厂商平均元/片1.30-1.52-3.70出厂价:八寸单晶硅片:国内主流厂商平均元/片3.01-1.10-1.10电池片现货价:多晶电池片(156mm*156mm)美元/瓦0.08-4.55-10.64出厂价:156 单晶硅电池片:国内主流厂商平均元/瓦0.860.000.00组件现货价(周平均价):晶硅光伏组件美元/瓦0.18-0.55-2.70现货价(周平均价

34、):薄膜光伏组件美元/瓦0.23-0.44-1.75资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20200408）图 16：本周国产硅料价格下跌 2.31%图 17：本周多晶硅片价格下跌 1.52%现货价:国产多晶硅料(美元/千克)10 出厂价:多晶硅片:国内主流厂商平均:元/片现货价:进口多晶硅料(美元/千克)3082520615410252014-042014-082014-122015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020

35、-0400出厂价:八寸单晶硅片:国内主流厂商平均:元/片 2014-042014-082014-122015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-04资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200403）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200408）图 18：本周多晶电池片现货价下跌 4.55%图 19：晶硅光伏组件价格周跌 0.55%出厂价(含税):156单晶硅电池片(单片4.3瓦以上)：元/瓦：右0.5

36、0.40.30.20.12015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-040现货价:多晶电池片(156mm*156mm)：美元/瓦3.02.52.01.51.00.50.01现货价(周平均价):晶硅光伏组件(美元/瓦)现货价(周平均价):薄膜光伏组件(美元/瓦)0.80.60.40.22015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-04

37、2018-082018-122019-042019-082019-122020-040 资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200403）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200401）3、 CCBFI 持续上行，BDTI 回调本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 下行，中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 持续上行。在国内航运方面，截至 4 月 3 日，中国出口集装箱运价综合指数 CCFI 下调 0.18%至 896.09 点；中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 上调 0.21%至 907.22 点；本周波罗的海干散货指数 BDI 下行，原油运输指数 BDTI 回调。在国

38、际航运方面，截至 4 月 8日，波罗的海干散货指数 BDI 为 596.00 点，下跌 4.79%；原油运输指数 BDTI 为 1122.00点，较上周下行 19.51%。图 20：CCFI 周跌 0.18%图 21：BDTI 周跌 19.51%CCBFI:综合指数:右1400120010008006002017-10400CCFI:综合指数1901701501301109007002020-045006000500040003000200010002018-012018-042019-072019-102020-012015-0402000波罗的海干散货指数(BDI)原油运输指数(BDTI)

39、:右150010005002020-0402018-072018-102019-012019-042015-102016-042016-102017-042017-102018-042018-102019-042019-10资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200403）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：2020408）四、 消费需求景气观察1、白酒价格指数小幅上行白酒价格指数周环比小幅上行。截至 4 月 3 日，根据一号店多种白酒终端单价，白酒价格指数为 1103.5，环比上行 0.50%。图 22：白酒价格指数为 1103.51200白酒指数1100100090080070

40、06002014-122015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-04500资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20200403）关于白酒指数的说明：取自一号店所公布的八种主流白酒的历史及最新单价，以 2013年 1 月 1 日为基期，将每个品种白酒价格进行指数化处理，求均值得到白酒指数。2、生猪养殖利润持续下行，蔬菜价格指数下行在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润环比跌幅扩大，但同比增长率仍居

41、高位。截至 4 月 3 日，自繁自养生猪养殖利润为 2383.33 元/头，周环比下跌4.61%，跌幅扩大1.00 个百分点，同比增长609.28%；外购仔猪养殖利润为1274.55元/头，周环比下跌 11.15%，跌幅扩大 3.32 个百分点，同比增长 207.25%。在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格持续小幅上行。截至 4 月 3 日，主产区肉鸡苗平均价格为6.38 元/羽,较上周上行 2.57%。鸡肉平均零售价小幅下行，截至 4 月 2 日，鸡肉均价为13.64 元/500 克，周环比下行 0.07%。蔬菜价格指数周环比小幅回升，棉花期货结算价周环比上行，玉米期货结算价周环比跌幅扩大。截至 4

42、月 7 日，中国寿光蔬菜价格指数为 138.82，环比上周上行 3.92%；截至 4 月 7 日，棉花期货结算价格周环比上行 3.46%至 52.90 美分/磅，较上周改善 6.79个百分点；玉米期货结算价格为 331.50 美分/蒲式耳，周环比下行 2.71%，跌幅扩大0.84 个百分点。图 23：外购仔猪养殖利润周跌 11.15%养殖利润:自繁自养生猪：元/头养殖利润:外购仔猪：元/头3500300025002000150010005000-5002017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-1020

43、18-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-04-1000资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20200403）图 24：主产区肉鸡苗价格周涨 2.57%图 25：鸡肉均价持续小幅下行 主产区平均价:肉鸡苗:元/千克 主产区平均价:肉鸡苗:环比%:右36个城市平均零售价:鸡肉:元/500克142001612150141010012810508664042-5022018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-0420

44、18-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-040-1000资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200403）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200402）图 26：蔬菜价格指数周涨 3.92%图 27：棉花期货周涨 3.46%中国寿光蔬菜价格指数:总指数250200500450期货结算价(活跃合约):CBOT玉米:美分/蒲式耳10090期货结算价(活跃合约):NYBOT 2号棉花:美分/磅：15010050右 8040070350

45、602018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-04030050资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200407）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200407）五、 资源品高频跟踪1、 螺纹钢价格下行，产能持续回升本周螺纹钢价格持续下行，钢坯价格回落，国内港口铁矿

46、石、唐山钢坯和主要钢材品种库存量持续下降，产能保持回升趋势。在价格方面，截至4 月7 日，螺纹钢价格报3594.00元/吨，较上周下行 0.80%；钢坯价格报 3038.00 元/吨，较上周下行 1.81%。在库存方面，截至 4 月 2 日，港口铁矿石库存量为 11537.00 万吨，周环比下行 1.36%；唐山钢坯库存量为 71.23 万吨，较上周下行 12.77%。主要钢材品种库存量持续下行，截至 4月 3 日，主要钢材库存下降 3.42%至 2347.57 万吨。在产能方面，截至 4 月 3 日，全国高炉开工率为66.99%，较上周上行1.11 个百分点；唐山高炉开工率较上周上行2.17

47、%单位本周值周环比()月同比()去年同比()价格钢坯元/吨3,038.00-1.81-5.65-0.13螺纹钢元/吨3,594.00-0.80-5.02-0.13库存主要钢材品种万吨2,347.57-3.42-7.190.55铁矿石（国内港口）万吨11,537.00-1.36-4.48-0.22钢坯（唐山）万吨71.23-12.77-32.160.15产能高炉开工率（全国）66.991.113.45-0.69高炉开工率（唐山钢厂）72.462.177.2411.48产能利用率（唐山钢厂）75.181.395.424.20至 72.46%；唐山钢厂产能利用率收于 75.18%，较上周上行 1.3

48、9%。表 4：钢材价格、库存和产能资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20200407）图 28：主要钢材库存量下降 3.42%2012 20172013201820142019201520202016290027002500230021001900170015001300110090070001-0101-1501-2902-1202-2603-1103-2504-0804-2205-0605-2006-0306-1707-0107-1507-2908-1208-2609-0909-2310-0710-2111-0411-1812-0212-1612-30500资料来源：Wind，招商证

49、券（更新时间：20200403）图 29：港口铁矿石库存量下行 1.36%图 30：唐山钢坯库存量下行 12.77%200001500010000500060 国内铁矿石港口库存量:万吨 国内铁矿石港口库存量:同比:右40200-2015010050250 库存:钢坯:唐山:合计:万吨库存:钢坯:唐山:合计:同比:右15050-502015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042016-042016-072016-10

50、2017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-040-400-150资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200402）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200402）图 31：唐山钢坯价格下行 1.81%图 32：唐山高炉开工率上行 2.17%价格:螺纹钢:HRB400 20mm:全国 元/吨60005000400030002000价格指数:钢坯:唐山元/吨120 唐山钢厂:高炉开工率:%唐山钢厂:产能利用率:%1008060401

51、000202016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-0400资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200407）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：202004

52、03）2、煤炭价格下行，日耗煤量有所回落在价格方面，动力煤期货结算价和焦炭期货结算价持续下行，焦煤期货结算价回落。截至 4 月 7 日，秦皇岛山西混优动力煤价格报 525.00 元/吨，较上周下行 2.45%；京唐港山西主焦煤库提价报 1510.00 元/吨，与上周持平。截至 4 月 7 日，动力煤期货结算价 格下行 0.83%至 500.00 元/吨，焦煤期货结算价收于 1088.50 元/吨，较上周下行 12.64%；焦炭期货结算价报 1641.50 元/吨，较上周下行 7.52%。库存方面，本周秦皇岛港库存持续上行，天津港焦炭和京唐港炼焦煤库存持续下行。截至 4 月 7 日，秦皇岛港煤炭

53、库存较上周上行 0.07%至 671.50 万吨；截至 4 月 3 日，京唐港炼焦煤库存下行1.88%至365.00 万吨，天津港焦炭库存下行4.00%至24.00 万吨。在需求方面，本周 6 大煤炭发电集团耗煤量下行。截至 4 月 8 日，六大发电集团日均耗煤量较上周下行 6.25%至 53.85 万吨；六大发电集团煤炭发电库存报 1651.89 万吨，较上周上行 0.21%；截至 4 月 8 日，煤炭库存可用天数为 30.68 天。表 5：煤炭价格、库存和耗煤量单位本周值周环比(%)月环比(%)价格动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)元/吨525.00-2.45-7.05京唐港山西主焦煤

54、库提价元/吨1,510.000.00-6.21动力煤期货结算价元/吨500.00-0.83-7.51焦煤期货结算价元/吨1,088.50-12.64-12.18焦炭期货结算价元/吨1,641.50-7.52-7.88库存煤炭库存可用天数天30.686.90-0.086 大发电集团煤炭库存合计万吨1,651.890.21-6.58煤炭库存：秦皇岛港万吨671.500.078.66炼焦煤库存：京唐港万吨365.00-1.888.96焦炭库存：天津港万吨24.00-4.00-17.24耗煤量6 大发电集团日均耗煤量合计万吨53.85-6.252.75资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20200

55、408）煤炭库存可用天数:6大发电集团:直供总计 201220142016201820202013201520172019图 33：电厂煤炭库存可用天数为 30.68 天504030201001-0101-1501-2902-1202-2603-1203-2604-0904-2305-0705-2106-0406-1807-0207-1607-3008-1308-2709-1009-2410-0810-2211-0511-1912-0312-1712-310资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20200408） 图 34：动力煤价格较上周下行 2.45%图 35：焦煤期货价格下行 12.6

56、4%800600400200动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K):元/吨200015001000500300025002000150010005002000期货结算价(活跃合约):焦炭 期货结算价(活跃合约):焦唐港山西主焦煤库提价:元/吨 右轴2014-042014-082014-122015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042015-042015-082015-122016-0420

57、16-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-040000资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200407）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200407）图 36：本周日均耗煤量为 53.85 万吨日均耗煤量:6大发电集团:合计 (万吨)2015 201620172019201820201008060402001-0101-1501-2902-1202-2603-1203-2604-0904-2305-0705-2106-0406-1807-0207-1607-

58、3008-1308-2709-1009-2410-0810-2211-0511-1912-0312-1712-310资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20200408）3、玻璃价格持续下行，部分地区水泥价格复苏本周浮法玻璃均价持续下行，浮法玻璃、白玻璃、彩玻璃生产线库存持续上升，玻璃产能利用率下行。在价格方面，截至 4 月 7 日，全国主要城市浮法玻璃现货均价收于1552.98 元/吨，周跌 0.67%；在库存方面，截至 4 月 3 日，浮法玻璃生产线库存为5273.00 万重量箱，较上周上行 0.67%；白玻璃库存较上周上行 0.12%至 4835.00 万重量箱；彩玻璃库存报 348

59、.00 万重量箱，较上周上行 1.46%。在生产端，截至 4 月 3 日，玻璃生产产能利用率为 68.19%，较上周下降 0.31%。图 37：浮法玻璃价格较上周下跌 0.67%图 38：浮法玻璃生产线库存为 5273 万重量箱现货平均价:浮法玻璃:全国主要城市:元/吨浮法玻璃:生产线库存：万重量箱浮法玻璃:白玻:库存：万重量箱浮法玻璃:彩玻:库存：万重量箱：右600090017001650160015501500145014002018-062017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-10135050

60、004000300020002017-0410007005003002020-012020-04100 2018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-04资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200403）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200403）水泥价格方面，截至 4 月 3 日，全国水泥平均价格报 447.00 元/吨，较上周下行 0.89%。西南地区、东北地区水泥均价与上周持平，华北地区水泥均价较上周下行，华东地区、中南地区和西北地区水泥均价较上周上行。截至 4