工业机器人产量同比转正社会用电需求明显改善

1、正文目录TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _TOC_250028 一、本周行业景气度核心变化总览 5 HYPERLINK l _TOC_250027 1、行业景气度核心变化总览 5 HYPERLINK l _TOC_250026 二、信息技术产业 6 HYPERLINK l _TOC_250025 1、1-4 月 TMT 行业固定资产投资完成额累计同比转正 6 HYPERLINK l _TOC_250024 2、互联网数据中心业务许可项目数同比维持高增速 7 HYPERLINK l _TOC_250023 3、DRAM 和 NAND flash 存储器价格均下行 7 HY

2、PERLINK l _TOC_250022 4、4 月集成电路产量继续攀升 8 HYPERLINK l _TOC_250021 三、中游制造业 9 HYPERLINK l _TOC_250020 1、正极材料价格略有下行，钴价整体持续上行 9 HYPERLINK l _TOC_250019 2、光伏电池产量持续上行，光伏行业综合价格指数下行 10 HYPERLINK l _TOC_250018 3、CCBFI 上行，BDI 上行 12 HYPERLINK l _TOC_250017 4、4 月工业机器人产量同比由负转正 13 HYPERLINK l _TOC_250016 三、消费需求景气观察

3、 15 HYPERLINK l _TOC_250015 1、白酒价格指数震荡小幅上行 15 HYPERLINK l _TOC_250014 2、猪肉价格跌幅扩大，蔬菜价格指数小幅震荡上行 15 HYPERLINK l _TOC_250013 四、资源品高频跟踪 17 HYPERLINK l _TOC_250012 1、钢材价格上行，产能持续回暖 17 HYPERLINK l _TOC_250011 2、煤炭价格上行，日耗煤量上行 18 HYPERLINK l _TOC_250010 3、玻璃均价有所回升，水泥价格开始回暖 20 HYPERLINK l _TOC_250009 4、原油价格持续回

4、升，化工品价格整体上行 21 HYPERLINK l _TOC_250008 5、工业金属价格整体回暖，黄金价格上行 23 HYPERLINK l _TOC_250007 五、金融地产行业 26 HYPERLINK l _TOC_250006 1、SHIBOR 利率水平上行 26 HYPERLINK l _TOC_250005 2、A 股成交额和换手率均上行 27 HYPERLINK l _TOC_250004 3、土地成交溢价率上行，4 月商品房销售面积跌幅继续收窄 28 HYPERLINK l _TOC_250003 六、公用事业 29 HYPERLINK l _TOC_250002 1、

5、4 月全社会用电量及电厂发电量均明显改善 29 HYPERLINK l _TOC_250001 2、天然气出厂价下行 30 HYPERLINK l _TOC_250000 3、本周基建投资审批速度继续放缓 30图表目录图 1：1-4 月 TMT 固定资产投资完成额累计同比转正 6图 2：1-4 月光缆产量同比转正 7图 3：1-4 月基站设备产量累计同比下降 16.9% 7图 4：互联网数据中心业务许可项目书同比增速收窄 0.24%至 40.48% 7图 5：4GB eTT DRAM 价格周跌 5.00% 8图 6：64GB NAND flash 价格周跌 3.94% 8图 7：4 月集成电路

6、产量同比增长 29.2% 8图 8：本周电解液溶剂DMC 价格下跌 2.67% 9图 9：电解液溶质六氟磷酸锂价格与上周持平 9图 10：本周碳酸锂价格下跌 1.47% 10图 11：本周电解镍价格下跌 0.24% 10图 12：本周四氧化三钴价格上涨 0.57% 10图 13：本周电解钴价格上涨 2.43% 10图 14：1-4 月光伏电池产量累计值同比上行 7.00% 11图 15：本周硅片价格指数下跌 4.63% 11图 16：本周国产硅料价格下跌 3.44% 12图 17：本周单晶硅片价格下跌 2.42% 12图 18：本周多晶电池片现货价下跌 6.41% 12图 19：薄膜光伏组件价

7、格下跌 0.92% 12图 20：CCBFI 上涨 7.92% 13图 21：BDI 上涨 4.62% 13图 22：工业机器人产量累计值上行 4.0% 13图 23：包装专用设备产量累计值跌幅收窄 1.9%至-5.70% 13图 24：金属切削机床产量同比增速为 11.40% 14图 25：金属成形机床产量同比增速改善 28.7%至 10.50% 14图 26：新接船舶订单累计值增幅收窄 2.43%至 4.11% 14图 27：手持船舶订单累计值跌幅扩大 0.22%至-5.83% 14图 28：白酒价格指数为 1140.1 15图 29：仔猪均价周跌 5.34% 16图 30：外购仔猪养殖利

8、润周跌 24.54% 16图 31：主产区肉鸡苗价格周跌 4.44% 16图 32：鸡肉均价周跌 0.08% 16图 33：蔬菜价格指数周涨 1.91% 16图 34：棉花期货周涨 1.47% 16图 35：主要钢材库存量持续下行 17图 36：港口铁矿石库存量下行 0.84% 18图 37：唐山钢坯库存量下行 17.60% 18图 38：唐山钢坯价格上行 3.34% 18图 39：唐山高炉产能利用率上行 4.86% 18图 40：电厂煤炭库存可用天数为 21.00 天 19图 41：动力煤价格较上周上行 2.33% 19图 42：焦煤期货价格上行 5.06% 19图 43：本周日均耗煤量为

9、69.18 万吨 20图 44：浮法玻璃价格较上周上涨 1.27 % 20图 45：浮法玻璃生产线库存为 5139.00 万重量箱 20图 46：全国水泥平均价格较上周上行 0.67% 21图 47：西南地区水泥均价较上周上行 3.58% 21图 48：Brent 原油价格上行 23.16%，WTI 原油价格上行 26.07% 22图 49：醋酸价格较上周上行 4.12% 23图 50：甲醇价格周跌 1.03% 23图 51：本周锡价格上行 1.85% 24图 52：本周铝价格上行 5.73% 24图 53：本周铝库存上行 6.07% 25图 54：本周锡库存下行 18.51% 25图 55：

10、伦敦现货黄金价格周涨 2.09% 25图 56：COMEX 黄金价格周涨 2.50% 25图 57：上周公开市场仍无操作 26图 58：美元兑人民币汇率中间价报 7.0956 26图 59：1 周理财产品预期收益率与上周持平 27图 60：A 股换手率为 0.69% 27图 61：5 年期国债期限利差周上行 4bps 28图 62：10 年期信用利差周下行 7bps 28图 63：100 大中城市土地成交溢价率上行至 12.10% 28图 64：4 月商品房销售面积累计同比增速收窄至-19.30% 28图 65：4 月社会用电量同比增速为 0.69% 29图 66：4 月电厂发电量累计同比增速

11、为-5.00% 30图 67：中国 LNG 天然气出厂价下行 4.04% 30图 68：英国天然气期货结算价下行 8.44% 30图 69：本周基建项目审批速度继续放缓 31表 1：本周行业景气度核心变化总览 5表 2：新能源汽车中上游产品价格 9表 3：光伏行业产品价格 12表 4：钢材价格、库存和产能 17表 5：煤炭价格、库存和耗煤量 19表 6：原油数据变化 22表 7：化工品价格周变化 22表 8：工业金属价格与库存 24表 9：SHIBOR 与银行间同业拆借利率 26表 10：理财产品预期年收益率 26表 11：国债到期收益率、期限利差和信用利差 28一、 本周行业景气度核心变化总

12、览1、行业景气度核心变化总览表 1：本周行业景气度核心变化总览大类行业细分行业景气变动：本期核心指标变动情况趋势总体上游资源品钢材螺纹钢和钢坯价格持续上行；钢材库存保持下行趋势；产能持续回升。煤炭煤炭价格整体上行，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存持续下行；6 大煤炭发电集团日耗煤量持续上行。有色工业金属价格保持上行趋势，黄金现货价格有所回升，白银期货价格上行。建材玻璃均价有所回升，玻璃库存量持续回落；全国水泥均价开始回暖。化工原油价格持续回升，化工品价格整体上行，其中纯苯、甲苯和乙醇等大多数化工品价格上行。中游制造交通运输中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 持续上行，原油运输指数 BDTI

13、下行。-电气设备光伏行业综合价格指数下行，光伏产业链大部分价格均下行。新能源车正极材料价格略有下行，碳酸二甲酯和碳酸锂价格持续下行，钴价整体持续上行。-机械设备4 月工业机器人产量同比由负转正，金属切削机床和金属成形机床产量同比上行。消费服务食品饮料白酒价格指数震荡小幅上行。农林牧渔生猪均价和猪肉均价继续下行，仔猪价格降温，自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润大幅降低；肉鸡苗价格小幅下行，维持低位，鸡肉平均零售价持续小幅下行；蔬菜价格指数小幅震荡上行，棉花期货结算价周环比上行，玉米期货结算价小幅下行。信息技术电子4 月集成电路产量继续攀升，同比增幅扩大。DRAM 存储器价格持续下行，32GB

14、 NAND flash存储器价格跌幅扩大。-通信1-4 月 TMT 行业固定资产投资完成额累计同比和工业增加值累计同比均转正；光缆产量累计同比转正，移动信息基站产量累计同比跌幅收窄。互联网数据中心业务许可项目数同比维持高增速。金融地产房地产土地成交溢价率上行，4 月商品房销售面积累计同比跌幅继续收窄。证券A 股成交额和换手率均上行；国债收益率上行。银行本周隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 均上行，1 天银行间同业拆借利率上行，14 天银行间同业拆借利率下行。1 周理财产品预期收益率与上周持平。公用事业电力4 月全社会用电量同比增速由负转正，电厂发电量跌幅继续收窄。-燃气我国天然气出厂价和英国

15、天然气期货结算价继续下行。基建本周基建投资审批速度继续放缓。资料来源：Wind，招商证券二、 信息技术产业1、 1-4 月 TMT 行业固定资产投资完成额累计同比转正TMT 行业固定资产投资完成额累计同比和工业增加值累计同比均转正。2020 年 1-4 月,计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资完成额累计同比增长 1.1%，较上月累计值投资增速加快 11.3 个百分点，是目前改善情况较好的行业；计算机、通信和其他电子设备制造业工业增加值累计同比增长 1.8%，较上月改善 4.6 个百分点。考虑全球市场的需求，5G 基站数量预计是当前 4G 基站的 3-4 倍，5G 商用持续推动有关行业需

16、求量上升，光缆行业景气度可能迎来拐点，基站产量累计同比跌幅有望持续收窄。通信建设方面，光缆产量累计同比转正，移动信息基站产量累计同比跌幅收窄。 2020 年 1-4 月，光缆产量累计值为 77779000 芯千米，累计同比变动率自 2018 年 8月起首次为正，同比增长 5.9%，较上月改善 12.1 个百分点。根据国家统计局统计数据，2020 年1-4 月，我国移动通信基站产量为285.9 万射频模块，累计同比下降16.9%，跌幅同比收窄 7.9 个百分点。图 1：1-4 月 TMT 固定资产投资完成额累计同比转正706050403020100-10-20固定资产投资完成额:制造业:计算机、

17、通信和其他电子设备制造业:累计同比%工业增加值:计算机、通信和其他电子设备制造业:累计同比%:右3020100-102012-042012-082012-122013-042013-082013-122014-042014-082014-122015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-04-20资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20200515）图 2：1-4 月光缆产量同比转正图 3：1-4 月基站设备产量累计同

18、比下降 16.9%400000000累计产量:光缆:芯千米产量:光缆:累计同比:%15050000产量 移动通信基站设备 累计值 万射频模块:40030000000020000000010000000010050040000300002000010000产量:移动通信基站设备:累计同比:%:右30020010002009-102010-052010-122011-072012-022012-092013-042013-112014-062015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-072019-022019-092020-042010-10201

19、1-042011-102012-042012-102013-042013-102014-042014-102015-042015-102016-042016-102017-042017-102018-042018-102019-042019-102020-040-500-100资料来源：国家统计局、招商证券（更新时间:20200518）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20200518）2、互联网数据中心业务许可项目数同比维持高增速互联网数据中心业务许可项目数同比维持高增速。2020 年 4 月,互联网数据中心业务许可项目数为 3512 个，同比增加 40.48%，增速同比收窄 0.24

20、 个百分点。图 4：互联网数据中心业务许可项目书同比增速收窄 0.24%至 40.48%增值电信业务许可项目数:互联网数据中心业务:个 增值电信业务许可项目数:互联网数据中心业务:同比%40006035005030002500402000301500201000500102018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-032020-0400资料来源：Win

21、d、招商证券（更新时间:20200513）3、 DRAM 和 NAND flash 存储器价格均下行DRAM 存储器价格持续下行，32GB NAND flash 存储器价格跌幅扩大。截至 5 月 19日，4GB 1600MHz DRAM 价格周跌 1.73%至 1.591 美元；4GB eTT DRAM 价格环比上周下跌 5.00%至 1.330 美元，跌幅扩大 2.90 个百分点。32GB NAND flash 价格周环比下行 3.94%至 2.244 美元，跌幅扩大 3.09 个百分点，64GB NAND flash 价格周环比下行 3.94%至 2.634 美元，跌幅收窄 0.17 个百

22、分点。受新冠肺炎疫情影响，全球市调机构 IC Insights 称存储器市场规模需要等待 2021 年才能重回正增长，2022 年才有望超越 2018 年创下的记录。图 5：4GB eTT DRAM 价格周跌 5.00%图 6：64GB NAND flash 价格周跌 3.94%54现货平均价:DRAM:DDR3 4Gb 512Mx81600MHz:美元现货平均价:DRAM:DDR3 4Gb 512Mx8 eTT:美元3210 现货平均价:NAND Flash:64Gb:美元现货平均价:NAND Flash:32Gb:美元6543212017-052017-092018-012018-0520

23、18-092019-012019-052019-092020-012020-052017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-050资料来源：DRAMexchange、招商证券（更新时间:20200519）资料来源：DRAMexchange、招商证券（更新时间:20200519）4、 4 月集成电路产量继续攀升高技术制造业逆势增长，电子行业恢复速度加快，4 月集成电路产量创历史新高，同比增幅扩大。根据国家统计局数据，4 月我国集成电路产量为 2195000 万块，同比增长 29.2%，增幅扩大 9.2 个

24、百分点。图 7：4 月集成电路产量同比增长 29.2%产量:集成电路:当月同比%:右产量:集成电路:当月值:万块3500000300000025000002000000150000010000005000002014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-032015-052015-072015-092015-112016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-032017-052017-072017-092017-112018-022018-042018-062018-082018-102018-12

25、2019-032019-052019-072019-092019-112020-022020-0404035302520151050-5-10资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20200518）三、 中游制造业1、正极材料价格略有下行，钴价整体持续上行本周正极材料价格略有下行，碳酸二甲酯和碳酸锂价格持续下行，钴价整体持续上行。电解液方面，截至 5 月 19 日，电解液溶剂DMC 价格下跌 2.67%至 7300.00 元/吨；截至 5 月 19 日,电解液溶质六氟磷酸锂价格维持在 8.15 万元/吨。正极材料方面，截至 5月 19 日，电解镍现货均价较上周下跌 0.24%至 103200

26、.00 元/吨；截至 5 月 19 日，电解锰市场平均价格下跌 0.87%至 11450.00 元/吨。锂原材料方面，截至 5 月 19 日，电池级碳酸锂现货价格 47000.00 元/吨，较上周下跌 1.47%；氢氧化锂价格维持在 56000.00 元/吨。钴产品方面，截至 5 月 19 日，钴粉价格维持在 265 元/千克；氧化钴价格为 173.00 元/千克，较上周上涨 0.58%；四氧化三钴价格为 175.00 元/千克，较上周上涨 0.57%；电解钴价格为 252500.00 元/吨，较上周上涨 2.43%。表 2：新能源汽车中上游产品价格单位本周值周环比(%)月同比(%)电解液碳酸

27、二甲酯(DMC):石大胜华（出厂价）元/吨7300.00-2.6712.31六氟磷酸锂万元/吨8.150.00-1.81正极材料电解镍:Ni9996:华南（现货平均价）元/吨103200.00-0.244.82电解锰:1#（平均价）元/吨11450.00-0.870.88锂原材料碳酸锂(电池级):国内（现货价）元/吨47000.00-1.47-3.29氢氧化锂 56.5%:国产元/吨56000.000.000.00钴产品钴粉-200 目:国产元/千克265.000.00-3.64氧化钴:72%:国产元/千克173.000.580.00四氧化三钴:72%:国产元/千克175.000.57-0.5

28、7电解钴:Co99.98:华南（现货平均价）元/吨252500.002.431.81资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20200519）图 8：本周电解液溶剂 DMC 价格下跌 2.67%图 9：电解液溶质六氟磷酸锂价格与上周持平12000出厂价:碳酸二甲酯(DMC):石大胜华 元/吨 20价格:六氟磷酸锂 万元/吨100001580006000104000520002018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052018-01

29、2018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-0500资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200519）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200519）图 10：本周碳酸锂价格下跌 1.47%图 11：本周电解镍价格下跌 0.24%200000150000100000500000价格:氢氧化锂56.5 :国产 元/吨现货价:碳酸锂(电池级):国内 元/吨200000150000100000500002018-052018-07201

30、8-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-050现货平均价:电解镍:Ni9996:华南 元/吨长江有色市场:平均价:电解锰:1# 元/吨 右2500020000150001000050002017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-050资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200519）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200519）价格:钴粉-200目:国

31、产 元/千克 价格:氧化钴:72 :国产 元/千克价格:四氧化三钴:72 :国产 元/千克图 12：本周四氧化三钴价格上涨 0.57%图 13：本周电解钴价格上涨 2.43%80060040020007700006700005700004700003700002700001700002018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-0570000现货平均价:电解钴:Co99.98:华南 元/吨2018-052018-072018-092018-112019-01201

32、9-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-05资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200519）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200519）2、光伏电池产量持续上行，光伏行业综合价格指数下行光伏电池产量累计同比持续上行。根据国家统计局统计数据，2020 年 1-4 月我国太阳能电池产量累计为 3878.1 万千瓦，累计同比上行 7.00%。图 14：1-4 月光伏电池产量累计值同比上行 7.00%1400012000100008000600040002000100产量:太阳能电池(光伏电池):累计值 产量:太阳能

33、电池(光伏电池):累计同比: :右8060402002016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042

34、019-062019-082019-102019-122020-022020-040-20资料来源：国家统计局，招商证券（更新时间：20200518）本周光伏行业综合价格指数下行，光伏产业链大多数价格下行。截至 5 月 15 日，光伏行业综合价格指数较上周下跌 3.19%，其中组件价格指数较上周下跌 2.29%，电池片价格指数较上周下跌 2.79%，硅片价格指数较上周下跌 4.63%，多晶硅价格指数较上周下跌 3.15%。110光伏行业综合价格指数(SPI)光伏行业综合价格指数(SPI):硅片光伏行业综合价格指数(SPI):组件光伏行业综合价格指数(SPI):电池片光伏行业综合价格指数(SPI

35、):多晶硅9070503010图 15：本周硅片价格指数下跌 4.63%资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20200515）光伏市场主要需求在海外市场，由于海外疫情仍在蔓延，光伏需求继续减弱，光伏产业链产品价格持续承压。本周光伏产业链中硅料、硅片、电池片和组件大部分价格继续下行。硅料方面，截至 5 月 15 日，国产多晶硅料价格为 8.46 美元/千克，较上周下跌3.44%；进口多晶硅料价格为 8.88 美元/千克，较上周下跌 3.28%。硅片方面，截至 5月 19 日，8 寸单晶硅主流厂商出厂均价为 2.69 元/片，较上周下跌 2.42%；多晶硅片主流厂商出厂均价维持在 1.18 元

36、/片。电池片方面，截至 5 月 15 日，156 多晶电池片现货价为 0.07 美元/瓦，较上周下跌 6.41%；截至 5 月 12 日，156 单晶硅电池片国内主流厂商均价维持在 0.82 元/瓦。组件方面，截至 5 月 13 日，晶硅光伏组件价格为 0.17美元/瓦，较上周下跌 0.57%；薄膜光伏组件价格为 0.22 美元/瓦，较上周下跌 0.92%。表 3：光伏行业产品价格单位本周值周环比(%)月同比(%)硅料现货价:国产多晶硅料(一级料)美元/千克8.46-3.44-7.98现货价:进口多晶硅料美元/千克8.88-3.28-10.27硅片出厂价:多晶硅片:国内主流厂商平均元/片1.1

37、80.00-6.72出厂价:八寸单晶硅片:国内主流厂商平均元/片2.69-2.42-9.27电池片现货价:多晶电池片(156mm*156mm)美元/瓦0.07-6.41-13.10出厂价:156 单晶硅电池片:国内主流厂商平均元/瓦0.820.000.00组件现货价(周平均价):晶硅光伏组件美元/瓦0.17-0.57-1.69现货价(周平均价):薄膜光伏组件美元/瓦0.22-0.92-2.71资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20200519）图 16：本周国产硅料价格下跌 3.44%图 17：本周单晶硅片价格下跌 2.42%现货价:国产多晶硅料(美元/千克)10 出厂价:多晶硅片:国内

38、主流厂商平均:元/片现货价:进口多晶硅料(美元/千克)3082520615410252014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-0500出厂价:八寸单晶硅片:国内主流厂商平均:元/片 2014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092

39、019-012019-052019-092020-012020-05资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200515）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200519）图 18：本周多晶电池片现货价下跌 6.41%图 19：薄膜光伏组件价格下跌 0.92%现货价(周平均价):薄膜光伏组件(美元/瓦)1现货价:多晶电池片(156mm*156mm) 现货价(周平均价):晶硅光伏组件(美元/瓦)0.50.40.30.20.1出厂价(含税):156单晶硅电池片(单片4.3瓦0.880.860.840.820.800.80.60.40.2以上)：元/瓦：右2015-052015-0920

40、16-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-0500.780资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200515）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200513）3、CCBFI 上行，BDI 上行本周中国出口集装箱运价

41、指数 CCFI 下行，中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 上行。在国内航运方面，截至 5 月 15 日，中国出口集装箱运价综合指数 CCFI 下调 0.08%至834.24 点；中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 上调 7.92%至 1047.07 点。本周波罗的海干散货指数 BDI 上行，原油运输指数 BDTI 下行。国际航运方面，截至 5 月 19 日，波罗的海干散货指数 BDI 为 453.00 点，较上周上行 4.62%；原油运输指数 BDTI 为847.00 点，较上周下行 2.42%。图 20：CCBFI 上涨 7.92%图 21：BDI 上涨 4.62%CCBFI:综合指数:

42、右1400120010008006002014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-05400CCFI:综合指数190017001500130011009007002015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-115006000500040003000200010002015-0502000波罗的海干散货指数(BDI)原油运输指数(BDTI):右150010005002020-050资料来

43、源：Wind、招商证券（更新时间：20200515）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：2020519）4、 4 月工业机器人产量同比由负转正随着复工复产的推进，1-4 月工业机器人累计产量上行。2020 年 1-4 月，工业机器人产量累计值为 54602.3 台/套，较去年上行 4.0%。2020 年 1-4 月，包装专用设备产量累计值为 66213.3 台/套，较去年下跌 5.70%，跌幅较上月收窄 1.9 个百分点。2020 年 4 月金属切削机床和金属成形机床产量同比上行。金属切削机床方面，2020 年4 月，金属切削机床产量为 3.90 万台，同比增速改善 33.1 个百分点至

44、11.40%。金属成形机床方面，2020 年 4 月，金属成形机床产量为 21000 台，同比增速改善 28.7 个百分点至 10.50%。2020 年 1-4 月造船厂累计新接船舶订单量涨幅收窄，手持船舶订单跌幅扩大。2020 年1-4 月，新接船舶订单累计值为 988.00 万载重吨，同比上行 4.11%，涨幅较上个月收窄2.43%。2020 年1-4 月，手持船舶订单累计值为8056.00 万载重吨，同比下滑5.83%，跌幅较上月扩大 0.22%。图 22：工业机器人产量累计值上行 4.0%图 23：包装专用设备产量累计值跌幅收窄 1.9%至-5.70%20000015000010000

45、05000080产量:工业机器人:累计值:台/套产量:工业机器人:累计同比: :右6040200-202500002000001500001000005000050产量:包装专用设备:累计值 产量:包装专用设备:累计同比%:右3010-10-302017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-1220

46、20-040-400-50资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200515）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200518）图 24：金属切削机床产量同比增速为 11.40%图 25：金属成形机床产量同比增速改善 28.7%至 10.50%产量:金属切削机床:当月值:万台 产量:金属切削机床:当月同比: :右82010604-102-202017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020/p>

47、30000250002000015000100005000015产量:金属成形机床:当月值:台产量:金属成形机床:当月同比: :右1050-5-10-15-202017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-04-25资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200518）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200518）图 26：新接船舶订单累计值增幅收窄 2.43%至 4.11%图 27：手持船舶订单累计值跌幅

48、扩大 0.22%至-5.83%40003000200010000新接船舶订单量:中国:累计值:万载重吨新接船舶订单量:中国:累计值:同比: :右5004003002001000-100-200950090008500800075007000手持船舶订单量:中国:累计值:万载重吨手持船舶订单量:中国:累计值:同比: :右20100-10-20-302017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042017-102017-12

49、2018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-04资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200515）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200515）三、 消费需求景气观察1、白酒价格指数震荡小幅上行白酒价格指数震荡小幅上行。截至 5 月 15 日，根据一号店多种白酒终端单价，白酒价格指数为 1140.1，周环比上行 1.45%，月同比增长 2.02%。图 28：白酒价格指数为 1140.1白酒指数120011001000900800

50、7006002014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-05500资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20200515）关于白酒指数的说明：取自一号店所公布的八种主流白酒的历史及最新单价，以 2013年 1 月 1 日为基期，将每个品种白酒价格进行指数化处理，求均值得到白酒指数。2、 猪肉价格跌幅扩大，蔬菜价格指数小幅震荡上行猪肉价格方面，生猪均价和猪肉均价跌幅扩大，仔猪价格降温。截至 5

51、 月 15 日，生猪平均价格为 28.68 元/千克，周环比下行 8.95%，跌幅扩大 6.65%；猪肉平均价格 42.05元/千克，周环比下行 7.07%，跌幅扩大 4.13%；仔猪平均价格为 104.72 元/千克，较上周下跌 5.34%。生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润大幅降低。截至 5 月 15 日，自繁自养生猪养殖利润为 1,796.88 元/头，周环比下跌 12.58%；外购仔猪养殖利润跌至 772.82 元/头，较上周下跌 24.54%。肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格小幅下行，维持低位。截至 5 月 15 日，主产区肉鸡苗平均价格为 2.15 元/羽，较上周下跌

52、 0.1 元/羽，跌幅为 4.44%，月同比下行 54.45%。肉鸡苗均价仍处于历史低位；鸡肉价格方面，鸡肉平均零售价持续小幅下行，截至 5 月 14日，鸡肉均价为 13.2 元/500 克，周环比下行 0.08%。蔬菜价格指数小幅震荡上行，棉花期货结算价周环比上行，玉米期货结算价小幅下行。截至 5 月 17 日，中国寿光蔬菜价格指数为 91.47，周环比上行 1.91%；截至 5 月 19日，棉花期货结算价格周环比上行1.47%，为59.20 美分/磅；玉米期货结算价格为321.25美分/蒲式耳，周环比下行 0.31%。图 29：仔猪均价周跌 5.34%图 30：外购仔猪养殖利润周跌 24.

53、54%22个省市:平均价:猪肉:元/千克22个省市:平均价:生猪:元/千克22个省市:平均价:仔猪:元/千克养殖利润:自繁自养生猪：元/头养殖利润:外购仔猪：元/头15040003000100200010005002017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-050-1000资料来源：

54、Wind、招商证券（更新时间：20200515）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200515）图 31：主产区肉鸡苗价格周跌 4.44%图 32：鸡肉均价周跌 0.08% 主产区平均价:肉鸡苗:元/千克主产区平均价:肉鸡苗:环比%:右 36个城市平均零售价:鸡肉:元/500克1420016121501410100812506104082-502018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052018-052018-072018-092018-112019-012019-03201

55、9-052019-072019-092019-112020-012020-032020-050-1006资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200515）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200514）图 33：蔬菜价格指数周涨 1.91%图 34：棉花期货周涨 1.47%中国寿光蔬菜价格指数:总指数250500期货结算价(活跃合约):CBOT玉米:美分/蒲式耳 100 (活跃合约):NYBOT 2号棉花:美分/磅：右20015010050450400350期货结算价908070602018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-

56、052019-072019-092019-112020-012020-032020-052018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-05030050资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200517）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20200519）四、 资源品高频跟踪1、钢材价格上行，产能持续回暖本周螺纹钢和钢坯价格持续上行，国内港口铁矿石、唐山钢坯和主要钢材品种库存量保持下行趋势，产能持续回升。价格方面，截至 5 月 19 日，钢坯价格报 32

57、82.00 元/吨，较上周上行 3.34%；螺纹钢价格报 3804.00 元/吨，较上周上行 3.06%。库存方面，截至 5 月 14 日，港口铁矿石库存量为 11097.00 万吨，周环比下行 0.84%；唐山钢坯库存量为 34.61 万吨，较上周下行 17.60%。主要钢材品种库存量下行，截至 5 月 15 日，主钢材库存下降 5.53%至 1710.44 万吨。产能方面，截至 5 月 15 日，全国高炉开工率为 70.44%，较上周上行 0.69%；唐山高炉开工率为 83.33%，较上周上行 0.79%；唐山钢厂产能利用率收于 87.58%，较上周上行 4.86%。表 4：钢材价格、库存

58、和产能单位本周值周环比()月同比()去年同比()价格钢坯元/吨3,282.003.345.80-8.30螺纹钢元/吨3,804.003.064.97-9.17库存主要钢材品种万吨1,710.44-5.53-19.6146.93铁矿石（国内港口）万吨11,097.00-0.84-4.64-16.07钢坯（唐山）万吨34.61-17.60-42.2826.04产能高炉开工率（全国）70.440.691.791.66高炉开工率（唐山钢厂）83.330.7910.1415.94产能利用率（唐山钢厂）87.584.8611.2613.05资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20200519）图 35

59、：主要钢材库存量持续下行2012 20172013201820142019201520202016290027002500230021001900170015001300110090070001-0101-1501-2902-1202-2603-1103-2504-0804-2205-0605-2006-0306-1707-0107-1507-2908-1208-2609-0909-2310-0710-2111-0411-1812-0212-1612-30500资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20200515）图 36：港口铁矿石库存量下行 0.84%图 37：唐山钢坯库存量下行 17

60、.60%200001500010000500060 国内铁矿石港口库存量:万吨 国内铁矿石港口库存量:同比:右40200-2015010050250 库存:钢坯:唐山:合计:万吨库存:钢坯:唐山:合计:同比:右15050-502015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-