流动性跟踪：高额外资持续进场

1、目录一周概览：高额外资持续进场4一周资金供给：北上资金净流入持续高位5一周股票供给：解禁市值回落9一周市场成交概况：市场情绪降温11风险提示122020 年 1 月 22 日流动性跟踪2图表目录 HYPERLINK l _TOC_250008 图表 1.股市一周概览4 HYPERLINK l _TOC_250007 图表 2. 上周 ETF 份额上升，结构上中证 500 涨幅最大5图表 3. 权益型基金仓位情况6图表 4. 新发基金潜在配置股票规模为 238.04 亿元6 HYPERLINK l _TOC_250006 图表 5. 北上资金净流入延续高位6 HYPERLINK l _TOC_2

2、50005 图表 6. 上周北上资金增持的公司股票流通占比变动最高为 8.72%7图表 7. RQFII ETF 净申购规模上升8图表 8. 两市融资余额上升8图表 9. 证监会核发 3 家企业 IPO 批文9图表 10. 前周实施定增 2 起9 HYPERLINK l _TOC_250004 图表 11. 解禁市值略有回落，解禁股减持规模上升9 HYPERLINK l _TOC_250003 图表 12. 产业资本净增持环比下降10 HYPERLINK l _TOC_250002 图表 13. 上周全市场换手率下降10 HYPERLINK l _TOC_250001 图表 14. 行业主力资

3、金流向下行11 HYPERLINK l _TOC_250000 图表 15. 涨跌停比例下降112020 年 1 月 22 日流动性跟踪3一周概览：高额外资持续进场北上资金净流入维持高位，供给规模企稳。上周 ETF 份额上升，结构上中证 500 涨幅最大。股票型基金仓位下降，混合型基金仓位下降。潜在配置股票规模为 238.04 亿元（前值 263.05 亿元）。北上资金净流入增速减缓，全周资金净流入 195.51 亿元，卖中买中为上周北上资金投资趋势。上周 RQFII ETF 净申购规模上升，南方 A50 规模上升。场内杠杆上升，融资余额环比上升 0.88%。解禁市值下降，解禁股减持规模上升。

4、上周新股核发数量为 3 家，前周实施定增 2 起。IPO 方面，截止到 2020 年 1 月 17 日，据中国证监会的数据统计，IPO 已过会 56 家，待上会 380 家，已过会与待上会家数比值为 0.147。上周解禁股市值 961.35 亿元（前值 973.68 亿元），环比增量-12.23 亿元。解禁股减持规模 79.46 亿元（前值 46.33 亿元）。成交量略有缩水，市场情绪降温。市场单周累计成交额 31,805.45 亿元（前值 36,503.73 亿元），环比下降 12.87%；全市场自由流通换手率上升至 2.21% （前值 2.80%），减少 0.59 个百分点。上周涨跌停比降

5、为 3.66。图表 1.股市一周概览指标最新数据上一周周环比趋势备注ETF 净流入1666.911648.721.1%创业板、上证 50、沪深300、中证 500股票型基金仓位86.7%87.4%-0.7%-混合型基金仓位59.34%59.97%-0.63%-资金供给新募基金567.73690.00-17.72%-陆股通195.51207.94-5.98%沪股通+深股通RQFII ETF 净申购0.310.220.09-融资余额10,411.5210,320.61+0.88%-新股核发数量330-股票供给定向增发实募总额4.510-!-IPO 已过会/未过会 56（）/380（）-限售股解禁市

6、值961.45973.68-12.23-重要股东增减持市值-112.13-87.92-27.53%-市场交投周换手率2.21%2.8%-0.59%-申万一级 28 个行业资行业资金流向6/28，22/28-金流向周涨跌停比3.6613.489.82-资料来源： 万得，中银国际证券2020 年 1 月 22 日流动性跟踪4一周资金供给：北上资金净流入持续高位上周 ETF 份额上升，结构上中证 500 涨幅最大。ETF 方面，权益类 ETF 份额上周上升至 1,666.91 亿份， 环比（+1.10%）。分板块看，中证 500（+1.00%）、创业板（+0.66%）和沪深 300（+0.22%）份

7、额上升， 上证 50（-2.52%）份额下降。行业角度看，TMT（+5.77%）、金融地产（+5.40%）和资源（+4.23%） 份额上涨，工业（-0.85%）和消费（-2.15%）份额下降。图表 2. 上周 ETF 份额上升，结构上中证 500 涨幅最大2502001501005015%10%5%0%-5%-10%50040030020010015%10%5%0%-5%-10%-15%0-15%18/1 18/4 18/7 18/10 19/1 19/4 19/7 19/10 20/10-20%18/1 18/4 18/7 18/10 19/1 19/4 19/7 19/10 20/1上证5

8、0 环比增速沪深300 环比增速2001501005050%40%30%20%10%0%-10%-20%50040030020010050%40%30%20%10%0%-10%0-30%18/1 18/4 18/7 18/10 19/1 19/4 19/7 19/10 20/10-20%18/1 18/4 18/7 18/10 19/1 19/4 19/7 19/10 20/1中证500环比增速创业板环比增速资料来源：万得，中银国际证券股票型基金仓位下降，混合型基金仓位下降。机构仓位方面，股票型基金最新仓位 86.70%（环比-0.70%），混合型基金最新仓位 59.34%（环比-0.63%）

9、。新发基金方面，上周共发行公募基金 63 支。其中，发行规模总计 567.73 亿元（前值 690.00 亿元），环比（-17.72%），规模略有降幅，潜在配置股票规模为 238.04 亿元（前值 263.05 亿元），可配权益占比为 41.93%。2020 年 1 月 22 日流动性跟踪5图表 3. 权益型基金仓位情况图表 4. 新发基金潜在配置股票规模为 238.04 亿元（% ）（% ）916290608958888756865485528483508248500450400350300250200150100500（亿元） 股票型（左轴）混合型（右轴）其中:混基其中:股基潜在配置股票金

10、额2018-01 2018-052018-092019-01 2019-052019-092020-0118/0118/0418/0718/1019/0119/0419/0719/10资料来源：万得，中银国际证券资料来源：万得，中银国际证券北上资金净流入延续高位。上周陆股通合计净流入 195.51 亿元（前值 207.94 亿元），北上资金净流入规模环比减少 5.98%。具体的，上周沪股通净流入 75.38 亿元（前值 71.17 亿元），环比增量 4.21亿元，深股通净流入 120.13 亿元（前值 136.77 亿元），环比增量-16.64 亿元。上周陆股通的投资策略为卖中买中，从持股数量

11、上看，上周北上资金在市值 100 亿元以下、100 亿元到 500 亿元之间和大于500 亿元的股票净买入量占陆股通净买入总量的比值分别为 11.52%、51.22%和 37.27%；而股票净卖出量占陆股通净卖出总量的比值分别为 11.06%、53.85%和 35.09%，中票获得外资青睐，卖中买中成北上资金投资新趋势。图表 5. 北上资金净流入延续高位400（亿元）3002001000-100-200-300沪市净买入深市净买入北上净买入2018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-01资料来源：万得，中银国际证券2

12、020 年 1 月 22 日流动性跟踪6上周北上资金增持的公司股票流通占比变动最高为 8.72%，减持的公司股票流通占比变动最低为-8.56%。上周沪股通增持前 3 名为横店影视、三六零和福莱特，流通占比变动为 8.72%、8.69%和 8.06%； 沪股通减持前 3 名为香飘飘、拉夏贝尔和荣泰健康，流通占比变动为-8.56%、-3.98%和-3.8%；上周深股通增持前 3 名为顺鑫农业、雪人股份和深南电路，流通占比变动为 1.89%、1.52%和 1.31%；深股通减持前 3 名为一心堂、超图软件和硕贝德，流通占比变动为-1.21%、-1.11%和-0.9%。图表 6. 上周北上资金增持的公

13、司股票流通占比变动最高为 8.72%沪股通增持前 10排名代码公司流通占比变动(%)股价变动(%)1603103.SH横店影视8.721.922601360.SH三六零8.69(0.04)3601865.SH福莱特8.06(1.53)4601939.SH建设银行4.69(1.12)5601869.SH长飞光纤4.55(4.19)6603871.SH嘉友国际3.80(1.65)7603730.SH岱美股份3.57(3.11)8603283.SH赛腾股份3.4310.659603833.SH欧派家居3.151.6810603305.SH旭升股份2.7211.92沪股通减持前 10排名代码公司流通占

14、比变动(%)股价变动(%)1603103.SH横店影视8.721.922601360.SH三六零8.69(0.04)3601865.SH福莱特8.06(1.53)4601939.SH建设银行4.69(1.12)5601869.SH长飞光纤4.55(4.19)6603871.SH嘉友国际3.80(1.65)7603730.SH岱美股份3.57(3.11)8603283.SH赛腾股份3.4310.659603833.SH欧派家居3.151.6810603305.SH旭升股份2.7211.92深股通增持前 10排名代码公司流通占比变动(%)股价变动(%)1603103.SH横店影视8.721.922

15、601360.SH三六零8.69(0.04)3601865.SH福莱特8.06(1.53)4601939.SH建设银行4.69(1.12)5601869.SH长飞光纤4.55(4.19)6603871.SH嘉友国际3.80(1.65)7603730.SH岱美股份3.57(3.11)8603283.SH赛腾股份3.4310.659603833.SH欧派家居3.151.6810603305.SH旭升股份2.7211.92深股通减持前 10排名代码公司流通占比变动(%)股价变动(%)1603103.SH横店影视8.721.922601360.SH三六零8.69(0.04)3601865.SH福莱特8

16、.06(1.53)4601939.SH建设银行4.69(1.12)5601869.SH长飞光纤4.55(4.19)6603871.SH嘉友国际3.80(1.65)7603730.SH岱美股份3.57(3.11)8603283.SH赛腾股份3.4310.659603833.SH欧派家居3.151.6810603305.SH旭升股份2.7211.922020 年 1 月 22 日资料来源：万得，中银国际证券流动性跟踪7上周 RQFII ETF 净申购规模上升，南方 A50 规模上升。RQFII ETF 份额上升，为 23.02 亿份（前值22.70 亿份），环比上升 1.41%。港交所股票型 RQ

17、FII ETF 申购方面，上周净申购合计 0.31 亿份， 前一周同期值为 0.22 亿份，环比增加 0.09 亿份。指标 ETF 南方 A50 最新规模为 11.48 亿份（前值11.44 亿份），环比上升 0.35%。RQFII ETF 资金态度与沪港通北上资金近期走向表明海外资金持续看好 A 股市场。图表 7. RQFII ETF 净申购规模上升图表 8. 两市融资余额上升2.01.51.00.50.0-0.5 18/01-1.0-1.5-2.0（亿份）18/04181614121018/07 18/10 19/01 19/04 19/07 19/10 20/01 8642(亿元)（%

18、）12,0001210,000118,000106,0009-2.54,00082,0007060股票型ETF份额变动(左轴) 南方A50规模（右轴）融资余额（左轴）融资买入额占A股成交额（右轴）资料来源：万得，中银国际证券资料来源：万得，中银国际证券融资余额环比增加 0.88%。场内杠杆资金方面，两市融资余额上升至 10,411.52 亿元，前值 10,320.61亿元，环比（+0.88%）；融资买入成交额占全市场成交额的比例为 10.32%，环比减少 0.17 个百分点。2020 年 1 月 22 日流动性跟踪8一周股票供给：解禁市值回落证监会核发 3 家企业 IPO 批文，前周定向增发募

19、集金额 4.51 亿元。IPO 方面，上周新股核发数量为 3家，未披露企业筹资总额。截止到 2020 年 1 月 20 日，据中国证监会的数据统计，IPO 已过会 56 家，待上会 380 家，已过会与待上会家数比值为 0.147。而一级半市场发行方面，前周实施定增 2 起，募集资金 4.51 亿元，其中现金认购比例 100%。图表 9. 证监会核发 3 家企业 IPO 批文图表 10. 前周实施定增 2 起300250200150100500122,500.0（亿元）7 8 9 101112 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1011 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1011 1

20、2 1201720182019102,000.0861,500.041,000.02500.00120（亿元）（% ）100806040200.00募集资金（左轴）核发数量（右轴）定向增发募集金额（左轴） 其中:现金认购比例（右轴）18/01 18/04 18/07 18/10 19/01 19/04 19/07 19/10 20/01资料来源：万得，中银国际证券资料来源：万得，中银国际证券解禁市值略有回落，解禁股减持规模上升 。上周解禁股市值 961.35 亿元（前值 973.68 亿元），环比增量-12.23 亿元。解禁股减持规模 79.46 亿元（前值 46.33 亿元）。图表 11.

21、解禁市值略有回落，解禁股减持规模上升1,8001,5001,200900600300（亿元）（亿元）90807060504030201000到期解禁市值（左轴） 解禁股减持（右轴）18/118/318/518/718/918/1119/119/319/519/719/919/1120/1资料来源：万得，中银国际证券重要股东产业资本净增持-112.13 亿元，环比（-87.92%），占比全 A 股市值 2.52%。上周我国 A 股市场上，共有 469 家上市公司重要股东在二级市场进行了相关交易：其中 71 家上市公司股票被增持，占比 15.14%；398 家上市公司股票被减持，占比 84.86%

22、。2020 年 1 月 22 日流动性跟踪9图表 12. 产业资本净增持环比下降（亿元）（亿元）40200-20-40-60-80-100-120-140-160-180-200-220-240-2605,0004,6004,2003,8003,4003,000图表 13. 上周全市场换手率下降（亿元）（% ）60,00050,00040,00030,00020,00010,00006.05.04.03.02.01.00.018/118/418/7 18/10 19/119/419/7 19/10 20/12018-012018-062018-112019-042019-09产业资本净增持（左

23、轴）WIND全A（右轴）单周累计成交额（左轴）周内平均换手率（右轴）资料来源：万得，中银国际证券资料来源：万得，中银国际证券2020 年 1 月 22 日流动性跟踪10一周市场成交概况：市场情绪降温上周市场换手率 2.21%，行业主力资金流向下行。上周市场成交量有所回落，市场单周累计成交额31,805.45 亿元（前值 36,503.73 亿元），环比下降 12.87%；全市场自由流通换手率上升至 2.21% （前值 2.80%），减少 0.59 个百分点。上周行业主力资金流向下行，按申万一级行业统计， 28 个行业中有 27 个行业呈资金净流出态势，22 个行业资金净流入率环比下降。交通运输

24、、非银金融、纺织服装涨幅居前，净流入率分别为 0.39%（环比+5.23%）、-3.48%（环比+2.76%）和-3.19%（环比+2.34%）； 商业贸易领跌，其主力净流入率为 7.32%，环比-7.18%。图表 14. 行业主力资金流向下行行业分类2020/1/17 2020/1/102020/1/3 2019/12/27行业分类 2020/1/172020/1/102020/1/3 2019/12/27采掘-5.45-3.74-0.90-1.85农林牧渔-6.67-4.323.18-4.68化工-3.32-3.74-2.00-1.97食品饮料-0.910.77-2.09-2.81钢铁-6

25、.64-3.49-1.91-0.77休闲服务-7.18-1.39-2.010.94有色金属-3.59-4.540.642.36医药生物-3.45-2.25-2.69-3.99建筑材料-6.2-3.53-1.900.14公用事业-3.3-4.21-2.95-4.13建筑装饰-4.61-4.261.51-3.81交通运输0.39-4.84-3.39-3.49电气设备-4.41-2.66-2.68-3.27房地产-5.26-4-2.43-1.37机械设备-3.32-3.2-2.47-2.03电子-2.4-1.97-3.08-4.33国防军工-4.15-2.960.64-3.70计算机-2.35-0.

26、99-2.21-5.86汽车-2.89-2.15-1.77-3.60传媒-4.25-2.31-0.04-2.32家用电器-4.97-1.01-1.42-2.68通信-3.33-2.140.10-4.98纺织服装-3.19-5.53-3.64-2.49银行-8.25-5.340.66-1.42轻工制造-2.71-2.15-0.79-2.93非银金融-3.48-6.24-1.29-4.82商业贸易-7.32-0.14-2.19-4.35综合-5.85-3.8-1.72-0.07资料来源：万得，中银国际证券市场情绪持续降温，涨跌停比下降。全周市场涨跌停比为 3.66（前值 13.48），周内日均涨停家数走低，市场情绪降温。图表 15. 涨跌停比例下降30012020010010080060-10040-200-30020-4000周内平均每日涨停家数（左轴）周内平均每日跌停家数（左轴）涨跌停比（右轴）2018-01 2018-03 2018-05 2018-07 2018-09 2018-11 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01