2022年注册会计师考试-财务成本管理真题预测考卷及答案解析33

1、2022年注册会计师考试-财务成本管理真题预测考卷及答案解析33(总分：99.98，做题时间：180分钟)一、一、单项选择题(总题数：14，分数：21.00)1. 导致短期租赁存在的主要原因是_。 （分数：1.50）A.能够让租赁双方在抵税上都得到好处B.能够使承租方的交易成本得以降低C.能够使承租人的资本成本得以降低D.能够使出租方的交易成本得以降低解析：本题考查的是短期租赁存在的主要原因。租赁公司可以在购置资产时进行大批量的采购，从而在价格上获得优惠；对于租赁资产的日常维护，租赁公司可能更内行；对于旧资产的处置，租赁公司也可能更有经验，所以承租人通过短期租赁可以有效地降低交易成本。故本题选

2、择选项B。 短期租赁存在的主要原因在于交易成本的差别。2. 公司在发行新股时，给原有股东配发一定数量认股权证的目的在于_。 （分数：1.50）A.避免原有股东的股价和每股收益被稀释B.奖励本公司的管理人员C.吸引投资者购买票面利率低于市场利率的长期债券D.促使股票价格上升解析：本题考查的是认股权证的作用。单独发给管理人员时才具有选项B的作用；当认股权证和公司债券同时发行时才具有选项C的作用；选项D不属于认股权证的作用。故本题选择选项A。 给公司原股东配发一定数量认股权的主要目的是为了避免其每股收益和股价被稀释。3. 租赁存在的主要原因不包括_。 （分数：1.50）A.通过租赁可以减税B.租赁合

3、同可以减少某些不确定性C.购买比租赁有着更高的交易成本D.购买比租赁的风险更大解析：租赁存在的主要原因有：在竞争性的市场上，承租方和出租方分享税率差别引起的减税，会使资产使用者倾向于采用租赁方式；通过租赁可以降低交易成本；通过租赁合同可以减少不确定性。借款购买与租赁均属于债务筹资的范畴，所以它们可以看作是等风险的。4. 各项消耗定额或费用定额比较准确、稳定，但各月末在产品数量变化较大的产品，在完工产品与在产品之间分配费用时适宜采用_。 （分数：1.50）A.约当产量法B.定额比例法C.在产品按年初数固定计算D.在产品按定额成本计价法解析：完工产品和在产品的成本分配方法常用以下六种：不计算产品成

4、本(即在产品成本计为零)。在产品成本按年初数固定计算。在产品成本按其所耗用的原材料费用计算。约当产量法。在产品成本按定额成本计算。按定额比例分配完工产品和月末在产品成本的方法(定额比例法)。定额比例法是指企业分配成本项目，按照完工产品与月末在产品定额耗用量或定额费用的比例分配成本费用的一种方法，在完工产品与在产品之间分配费用的定额比例法适用于各项消耗定额或费用定额比较准确、稳定，但月末在产品数量变化较大的产品。5. 在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是_。 （分数：1.50）A.赊购商品B.预收货款C.办理应收票据贴现D.用商业汇票购货解析：商业信用是指商品交易中延期付款或延期交货所形成的

5、借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。商业信用的具体形式有应付账款、应付票据和预收账款等。因此选项C不属于商业信用融资内容。6. 下列关于作业成本法优点的表述中，不正确的是_。 （分数：1.50）A.作业成本法的主要优点减少了传统成本信息对于决策的误导B.作业成本法有助于改进成本控制C.作业成本法为战略管理提供信息支持D.相对于完全成本法而言，作业成本法的开发和维护费用较低解析：考点 作业成本法的优点 作业成本法的成本动因多于完全成本法，成本动因的数量越大，开发和维护费用越高。7. 假设某企业每月需要甲材料1000公斤，每公斤月储存成本为5元，一次订货成本为100元，则相邻两次订货最佳的订货

6、间隔期为_天。(一个月按30天计算) （分数：1.50）A.5B.6C.7D.8解析：经济订货量=(21000100/5)1/2=200(公斤)，一个月的最佳订货次数=1000/200=5(次)，最佳的订货间隔期=30/5=6(天)。8. A公司发行优先股，按季度永久支付优先股股利，每季度每股支付的优先股股利为2元，优先股年报价资本成本率为8%，则每股优先股价值为_元。 （分数：1.50）A.100B.25C.97.09D.80解析：季度优先股资本成本率=8%/4=2%，每股优先股价值=2/2%=100(元)。9. 甲公司是一家化工生产企业，生产单一产品，按正常标准成本进行成本控制。公司预计下

7、一年度的原材料采购价格为13元/公斤，运输费为2元/公斤，运输过程中的正常损耗为5%，原材料入库后的储存成本为1元/公斤。该产品的直接材料价格标准为_元。 （分数：1.50）A.15B.15.75C.15.79D.16.79解析：直接材料的价格标准，是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，因此本题答案为(13+2)/(1-5%)=15.79(元)。10. 上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是_。 （分数：1.50）A.有利于公司合理安排资本结构B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象解析：本题的主

8、要考核点是剩余股利政策的优点。剩余股利政策下净利润优先满足目标资本结构下权益资金需求，有剩余再发放股利，故选项A正确。11. 以下关于利润责任中心的表述中，不正确的是_。 （分数：1.50）A.要想成为利润中心的责任中心，需拥有供货来源和市场选择决策权B.考核利润中心的业绩，不仅要使用利润指标，还需要使用一些非财务指标C.以利润中心实现的利润与所占用资产相联系的指标作为业绩考核的依据，是为了方便不同规模的利润中心进行业绩比较D.制定合理的内部转移价格是为了正确考核利润中心的业绩，防止责任转嫁解析：本题考查的是利润责任中心的知识。利润中心不能控制占用的资产，无权决定该中心资产的投资水平，所以选项

9、C不正确。故本题应当选择选项C。12. 某公司没有优先股，本年财务杠杆系数为2，上年息税前利润为100万元，利息费用保持不变，资本化利息为30万元，则该公司上年利息保障倍数是_。 （分数：1.50）A.1.25B.5C.1D.2解析：100/(100-利息费用)=2，解得：利息费用=50(万元)。利息保障倍数=息税前利润/(利息费用+资本化利息)=100/(50+30)=1.25。13. 根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本是_。 （分数：1.50）A.理想标准成本B.正常标准成本C.现行标准成本D.基本标准成本解析：现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的

10、价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本；理想标准成本是指在最优的生产条件下，利用现有的规模和设备能够达到的最低成本；正常标准成本是指在效率良好的条件下，根据下期一般应该发生的生产要素消耗量、预计价格和预计生产经营能力利用程度制定出来的标准成本；基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所以选项C为本题答案。14. 某公司已经发行总面额1000万元、票面利率为7.5%、到期期限为4年的债券，公司适用的所得税税率为25%，该债券市价为951.38万元，则债券税后资本成本为_。 （分数：1.50）A.6.75%B.8.74%C.9%D.9.97%解析

11、：951.38=10007.5%(P/A，I，4)+1000(P/F，I，4) 即：951.38=75(P/A，I，4)+1000(P/F，I，4) 利用试误法：当I=9%， 75(P/A，9%，4)+1000(P/F，9%，4)=753.2397+10000.7084=951.38 所以：债券税前资本成本=9%。 债券税后资本成本=9%(1-25%)=6.75%二、二、多项选择题(总题数：12，分数：24.00)15. 在我国，配股的目的主要体现在_。 （分数：2.00）A.不改变老股东对公司的控制权B.由于每股收益的稀释，通过折价配售对老股东进行补偿C.增加发行量D.鼓励老股东认购新股解析

12、：在我国，配股权是指当股份公司需再筹集资金而向现有股东发行新股时，股东可以按照原有的持股比例用较低的价格购买一定数量的新发行股票。这样做的目的包括：不改变老股东对公司的控制权与享有的各种权利。因发行新股将导致短期内每股收益稀释，通过折价配售的方式可以给老股东一定的补偿。鼓励老股东认购新股，以增加发行量。所以本题的选项A、B、C、D都是答案。16. 企业进行股票分割后，若盈利总额和市盈率不变，下列有关表述中，正确的有_。 （分数：2.00）A.发行在外的股数增加B.每股市价下降C.股东权益总额不变D.每股净资产降低解析：进行股票分割后资产总额不变；负债总额不变；所有者权益总额不变；所有者权益(或

13、股东权益)内部结构不变；股东所持股份占公司所有股份的比例不变；每位股东所持股票的市场价值总额保持不变。进行股票分割后会使股份数增加；每股面值降低；若盈利总额和市盈率不变，则每股收益和每股市价下降；每股净资产降低。17. 投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的_。 （分数：2.00）A.期望报酬率B.各种可能的报酬率概率分布的离散程度C.期望报酬率的方差D.期望报酬率的标准差解析：期望报酬率是用来衡量预期平均收益水平的，不能衡量风险，计算期望报酬率是为了确定方差和标准差，并进而计算变异系数。18. 下列方法中，属于完工产品和在产品的成本分配方法的有_。 （分数：2.00）A.不计算在产品成本

14、B.约当产量法C.在产品成本按年初数固定计算D.直接分配法解析：完工产品与在产品的成本分配方法有不计算在产品成本、在产品成本按年初数固定计算、在产品成本按其所耗用的原材料费用计算、约当产量法、在产品成本按照定额成本计算与按定额比例分配完工产品与月末在产品成本的方法；直接分配法属于辅助生产费用的分配方法。直接分配法是辅助生产费用的归集和分配的方法。A、B、C选项正确。19. 下列各项中，能协调所有者与债权人之间矛盾的方式有_。 （分数：2.00）A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款C.债权人停止借款D.债权人收回借款解析：为协调所有者与债权人之间矛盾，通常采用的方式是：限

15、制性借债；收回借款或停止借款。市场对公司强行接收或吞并是所有者与经营者矛盾的协调方式。20. 下列各项关于质量成本的表述中，不正确的有_。 （分数：2.00）A.鉴定成本是为了防止产品质量达不到预定标准而发生的成本，是为防止质量事故的发生，为了最大限度降低质量事故所造成的损失而发生的费用B.鉴定成本以及内部失败成本都是发生在产品未到达顾客之后的所有阶段C.内部损失成本和外部损失成本与预防成本和鉴定成本是有关的D.鉴定成本、内部损失成本和外部损失成本与预防成本成反比解析：预防成本是为了防止产品质量达不到预定标准而发生的成本，是为防止质量事故的发生，为了最大限度降低质量事故所造成的损失而发生的费用

16、。A错误。鉴定成本以及内部失败成本都是发生的产品未到达顾客之前的所有阶段。B错误。全面质量管理质量成本模式是基于两个观点：一是预防成本和鉴定成本都服从管理层的影响或控制。在失败发生之前花钱预防比在失败发生之后再去检查产品或服务要好得多。二是内部损失成本和外部损失成本是预防和鉴定方面花费努力的结果。额外的预防努力将会减少内部损失成本，也可以减少外部损失成本。所以，选项C、D说法正确。21. 以下不属于市净率的关键驱动因素的有_。 （分数：2.00）A.销售净利率B.股利支付率C.增长潜力D.权益净利率解析：本题考查的是市净率的关键驱动因素。市净率的驱动因素包括权益净利率、股利支付率、风险和增长率

17、，但权益净利率是其关键的驱动因素。所以本题应当选择选项A、B、C。22. 公司的资本来源具有多样性，最常见的有_。 （分数：2.00）A.债务B.优先股C.吸收直接投资D.普通股解析：公司可能有不止一种资本来源，普通股、优先股和债务是常见的三种来源。23. 对于美式期权而言，下列与期权价值(无论看涨期权还是看跌期权)正相关变动的有_。 （分数：2.00）A.标的资产价格波动率B.无风险利率C.期权有效期内预计发放的红利D.到期期限解析：对于美式期权而言，到期期限与期权价值(无论看涨期权还是看跌期权)正相关变动；标的资产价格波动率与期权价值(无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权)正相关

18、变动。24. 按照我国优先股试点管理办法的相关规定，以下属于上式公司在公开发行优先股时应当在公司章程中规定的事项的有_。 （分数：2.00）A.采取固定的股息率B.在存在可分配税后利润时，必须向优先股股东分配股息C.对于累积优先股，没有向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一年度，对于非累积优先股则不需要进行累积D.特殊情况下，优先股股东在按照约定的股息率分配股息之后还可以同普通股股东一起参与分配剩余利润解析：本题考查的是发行优先股的相关知识。我国优先股试点管理办法规定，未向优先股股东足额派发股息的差额应当累积到下一年度，故选项C不正确；优先股股东在按照约定的股息率分配股息之后，不再同

19、普通股股东一起参与分配剩余利润，故选项D错误。故本题选择选项A、B。25. 下列有关证券市场线的表述中，不正确的有_。 （分数：2.00）A.风险价格=(Rm-Rf)B.横轴是以值表示的风险C.预期通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高D.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越小解析：风险价格=Rm-Rf，风险报酬率=(Rm-Rf)，所以，选项A的说法错误。证券市场线的斜率=风险价格，是指在市场均衡状态下，投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益。投资者对风险的厌恶感越强，要求的风险补偿越高，因此，证券市场线的斜率就越大，选项D的说法错误。证券市场线的横轴是值，纵轴是要求

20、的收益率，因此选项B的说法正确。而无风险利率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以，选项C的说法正确。26. 作业认定后，接下来的工作就是将作业划分为互相排斥的作业类别，这些作业类别包括_。 （分数：2.00）A.单位(数量)级作业B.批次级作业C.产品(品种)级作业D.生产(能力)维持级作业解析：作业认定后，接下来的工作就是将作业划分为互相排斥的作业类别：包括单位(数量)级作业；批次级作业；产品(品种)级作业；生产(能力)维持级作业四类。三、三、计算分析题(总题数：4，分数：40.00)27.某企业拟进行一项固定资产投资，投资额为2000元，分两年投入，该项目的现金流量表(部分)如下： 要求：（分数

21、：10.00）(1). 计算上表中用英文字母表示的项目的数值。 （分数：5.00）_正确答案：(A)=-1900+1000=-900 (B)=900-(-900)=1800)解析：(2). 计算或确定下列指标：静态回收期；会计报酬率；动态回收期；净现值；现值指数；内含报酬率。 （分数：5.00）_正确答案：(静态回收期： 动态回收期 动态回收期：3+1014.8/1425.8=3.71(年) 净现值为1863.3万元 现值指数= 内含报酬率 设利率28% 年限 0 1 2 3 4 5 6 合计 净现金流量 -1000 -1000 100 1000 1800 1000 1000 2900 折现系

22、数(28%) 1 0.7813 0.6104 0.4768 0.3725 0.291 0.2274 折现净现金流量 -1000 -781.3 61.04 476.8 670.5 291 227.4 -54.56 设利率26% 年限 0 1 2 3 4 5 6 合计 净现金流量 -1000 -1000 100 1000 1800 1000 1000 2900 折现系数(26%) 1 0.7937 0.6299 0.4999 0.3968 0.3149 0.2499 折现净现金流量 -1000 -793.7 62.99 499.9 714.24 314.9 249.9 48.23)解析：28.已知

23、：某公司2015年销售收入为40000万元，税后净利为2000万元，发放了股利1000万元，2015年12月31日的资产负债表(简表)如下。 2015年12月31日 单位：万元 资 产 期末余额 负责及股东权益 期末余额 货币资金 1000 应付账款 3000 交易性金融资产 1000 短期借款 1000 应收账款 3000 长期借款 9000 存货 7000 普通股股本 1000 固定资产 7000 资本公积 5500 可供出售金融资产 1000 留存收益 500 资产总计 20000 负债及股东权益合计 20000 假设货币资金均为经营资产，应收账款和应付账款都是免息的，2016年股利支付

24、率保持不变，经营资产销售百分比与经营负债销售百分比不变。 要求：（分数：9.99）(1). 如果该公司2016年计划销售净利率比上年增长10%，销售增长率为30%，在不保留金融资产的情况下，预测该公司外部融资需求额和外部融资销售增长比。 （分数：3.33）_正确答案：(2015年金融资产=1000+1000=2000(万元)。 经营资产销售百分比=(20000-2000)/40000100%=45%。 经营负债的销售百分比=3000/40000100%=7.5%。 股利支付率=1000/2000100%=50%。 销售净利率=2000/40000100%=5%。 2016年预计销售净利率=5%

25、(1+10%)=5.5%。 外部融资额=4000030%(45%-7.5%)-2000-40000(1+30%)5.5%(1-50%)=1070(万元)。 外部融资销售增长比=1070/(4000030%)100%=8.92%。)解析：(2). 如果2016年计划销售量增长50%，预计通货膨胀率为10%，预计销售净利率保持上年水平不变，假如公司不保留金融资产，2016年定向增发新股2000万元，计算为了实现计划增长需要的外部债务筹资额。 （分数：3.33）_正确答案：(含有通胀的销售额增长率=(1+50%)(1+10%)-1=65%。 销售额增加=4000065%=26000(万元)。 外部债

26、务筹资额=外部融资额-外部股权融资=26000(45%-7.5%)-2000-40000(1+65%)5%(1-50%)-2000=4100(万元)。)解析：(3). 如果2016年保持上年的销售净利率，既不发行新股也不举借新债，公司需要保留的金融资产的最低额是500万元。预测2016年可实现的销售额、净利润及内含增长率。 （分数：3.33）_正确答案：(假设2016年销售增长额为M万元，则有： M(45%-7.5%)-(40000+M)5%(1-50%)-(2000-500)=0。 解得：M=7142.86(万元)。 2016年可实现的销售额=40000+7142.86=47142.86(万

27、元)。 2016年可实现的净利润=47142.865%=2357.14(万元)。 2016年内含增长率=7142.86/40000100%=17.86%。)解析：29.某企业2013年末资产负债率为50%，流动比率为2.5，资产负债表中的资产项目如下所示： 要求计算下列指标(计算结果保留2位小数)：（分数：10.00）(1). 所有者权益总额； （分数：2.00）_正确答案：(根据资产负债率为50%，可以得出：总负债/总资产=总负债/1294=0.5，总负债=647(万元) 所有者权益=总资产-总负债=1294-647=647(万元)解析：考点 财务报表分析和财务预测(2). 该企业的产权比率

28、、权益乘数； （分数：2.00）_正确答案：(产权比率=负债/股东权益=647/647=1 权益乘数=总资产/股东权益=1294/647=2)解析：考点 财务报表分析和财务预测(3). 该企业的现金比率、速动比率； （分数：2.00）_正确答案：(因为流动比率=流动资产/流动负债=2.5 可以得出流动负债=流动资产/2.5=484/2.5=193.6(万元) 现金比率=货币资金/流动负债=50/193.6=0.26 速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债=(484-120)/193.6=1.88)解析：考点 财务报表分析和财务预测(4). 分析企业的偿债能力。 （分数：2.

29、00）_正确答案：(企业的流动比率是2.5，说明企业流动资产是流动负债的2.5倍，企业有足够的流动资产对流动负债进行偿还，在流动资产可以正常变现的情况下，企业的短期偿债能力比较强。 因为企业的产权比率为1，资产负债率为50%，说明负债为资产的一半，企业有足够的股东权益和资产总额对长期负债进行偿还。 综上所述，企业的偿债能力较强。)解析：考点 财务报表分析和财务预测(5). A公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用2年，设备投产后企业销售收入会增加1500万元，付现成本增加200万元(不含设备营运成本)。公司正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下： (1)

30、如果自行购置该设备，预计购置成本2500万元。该项固定资产的税法折旧年限为10年，残值率为购置成本的5%。2年后该设备的变现价值预计为1000万元。 (2)设备营运成本(包括维修费、保险费和资产管理成本等)每年100万元。 (3)已知A公司的所得税税率为25%，投资项目的资本成本为10%。 要求：若A公司采用经营租赁的方式取得设备的使用权，假设租赁是可撤销的短期租赁，计算A公司的期初损益平衡租金。 （分数：2.00）_正确答案：(年折旧额=2500(1-5%)/10=237.5(万元) 购置成本=2500万元 2年后资产账面价值=2500-237.52=2025(万元) 每年折旧抵税=237.

31、525%=59.38(万元) 每年税后设备营运成本=100(1-25%)=75(万元) 税后损益平衡租金=2500+75(P/A，10%，2)-59.38(P/A，10%，2)-1256.25(P/F，10%，2)/(P/A，10%，2)(1+10%)=(2500+751.7355-59.381.7355-1256.250.8264)/(1.73551.1)=779.94(万元) 税前损益平衡租金=779.94/(1-25%)=1039.92(万元)解析：30.某零售公司打算新开发一批新产品，对此相关部门在对外购还是自制某产品的方案做决策。如果外购该产品，外购价格为100元/件，每次订货需发生

32、变动成本20元/件。如果自制该产品发生费用如下： (1)生产该产品需要投入价值100000元的设备，可以使用5年。 (2)生产该产品需要4人，采用固定工资制，每人每年为24000元。 (3)每次生产准备需要400元，每天可产出产品15件。 (4)其他产品生产留下的边角料全年1000千克，自制该产品每件还可消耗边角料0.1千克，该边角料如果出售，单价为100元/千克。 (5)自制还需要发生其他变动成本50元/件。 该公司该产品的年需要量为3600件，全年360天，资金占用费为10%。 要求：（分数：9.99）(1). 外购该产品的经济订货量、相关批量的成本、总成本? （分数：3.33）_正确答案

33、：(外购KC=10010%=10(元/件)，外购K=20(元/件)，外购D=3600(件)。 外购该产品的经济订货量=120(件)。 外购该产品的批量相关成本=(元)。 外购总成本=3600100+1200=361200(元)。)解析：(2). 自制该产品的经济订货量、相关批量的成本、总成本? （分数：3.33）_正确答案：(自制KC=(10+50)10%=6(元/件)，自制K=400(元/次)，自制D=3600(件)，自制P=15(件/天)，自制d=10(件/天)。 自制该产品的经济订货量=(件)。 自制该产品的批量相关成本=(元)。 自制总成本=360060+1000005+424000+

34、2400=334400(元)。)解析：(3). 该企业应当选择外购还是自制产品?说明理由? （分数：3.33）_正确答案：(自制的成本小于外购成本，应选用自制方案。)解析：四、四、综合题(总题数：1，分数：15.00)31.某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一种新产品，该项目需要投资4000万元，预计投产后每年可增加息前税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个： (1)按11%的利率平价发行债券； (2)按面值发行股利率为12%的优先股； (3)按20元/股的价格增发普通股。 该公司目前的息前税前利润为1600万元

35、；公司适用的所得税税率为25%；证券发行费可忽略不计。 要求：（分数：15.00）(1). 计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。 （分数：3.00）_正确答案：(单位：万元 筹资方案 发行债券 发行优先股 增发普通股 息前税前利润 2000 2000 2000 原有债务利息 300 300 300 新增债务利息 440 0 0 税前利润 1260 1700 1700 所得税 315 425 425 净利润 945 1275 1275 优先股红利 0 480 0 普通股收益 945 795 1275 股数(万股) 800 800 1000 每股收益(元) 1.18 0.99 1.28)解析：(

36、2). 计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用息前税前利润表示，下同)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。 （分数：3.00）_正确答案：(债务筹资与普通股筹资的每股收益无差别点： (EBIT-300-400011%)(1-25%)800=(EBIT-300)(1-25%)1000EBIT=2500(万元) 优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点： (EBIT-300)(1-25%)-400012%800=(EBIT-300)(1-25%)1000 EBIT=3500(万元)解析：(3). 计算筹资前的财务杠杆系数和分别按三个方案筹资后的财务杠杆系数。 （分数：3.00）_正确答案：(筹资前的财务杠杆系数=1600/(1600-300)=1.23 发行债券筹资的财务杠杆系数=2000/(2000-300-400011%)=1.59 优先股筹资的财务杠杆系数=2000/(2000-300-400012%/(1-25%)=1.89 普通股筹资的财务杠杆系数=200