显微镜下的中国经济

1、1、开工率上周沥青样本企业开工率为 35.8%，环比下跌 2.5%。图 1：沥青企业开工率下滑40.00开工率:沥青:国内样本企业(64家):综合2021年H2均值40.0035.0035.0030.0030.0025.0025.0020.0020.0015.0015.0010.0010.005.005.000.006/86/156/226/297/67/137/207/278/30.00资料来源：同花顺、上周全国电炉钢厂开工率继续回升，开工率为 56.34%，环比上涨 7.25%，连续 4 周上涨且同比降幅明显收窄，。图 2：电炉开工率继续回升80.00电弧炉钢厂:开工率:当周值2021年H

2、2均值80.0070.0070.0060.0060.0050.0050.0040.0040.0030.0030.0020.0020.0010.0010.000.006/36/106/176/247/17/87/157/227/298/50.00资料来源：同花顺、上周唐山高炉开工率为 52.38%，环比上涨 2.38%，与去年同期水平持平。图 3：唐山高炉开工率反弹70.00唐ft钢厂:高炉开工率2021年H2均值70.0065.0065.0060.0060.0055.0055.0050.0050.0045.0045.0040.006/26/106/176/247/17/87/157/227/2

3、98/540.00资料来源：Wind、上周主要钢厂螺纹钢开工率为 43.93%，环比上涨 2.29%，同比降幅有所收窄。图 4：螺纹钢开工率继续反弹70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.00螺纹钢:主要钢厂开工率:全国2021年H2均值60.0050.0040.0030.0020.0010.000.006/36/106/176/247/17/87/157/227/298/50.00资料来源：同花顺、上周纯碱开工率为 73.48%，环比下跌 3.05%，。图 5：纯碱开工率继续下跌100.00开工率:纯碱:全国2021年H2均值100.0095.0095.0090.0

4、090.0085.0085.0080.0080.0075.0075.0070.006/36/106/176/247/17/87/157/227/298/570.00资料来源：Wind、上周热卷开工率为 82.81%，连续 5 周持平。图 6：热卷开工率继续持平90.0088.0086.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.00热轧板卷钢厂:开工率:全国:当周值2021年H2均值90.0088.0086.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.006/36/106/176/247/17/87/157/227/298

5、/5资料来源：Wind、上周全钢胎开工率环比下跌 1.95%至 56.72%，半钢胎开工率环比下跌 0.19%至 64.01%。图 7：全钢胎开工率环比下跌80.0075.0070.0065.0060.0055.0050.0045.0040.0035.0030.00开工率:国内轮胎:全钢胎2021年H2均值80.0075.0070.0065.0060.0055.0050.0045.0040.0035.0030.006/36/106/176/247/17/87/157/227/298/5资料来源：同花顺、浮法玻璃开工率为 86.0%，环比上涨 0.33%。图 8：浮法玻璃开工率反弹90.0089

6、.5089.0088.5088.0087.5087.0086.5086.0085.5085.00浮法玻璃:开工率:当周值2021年H2均值90.0089.5089.0088.5088.0087.5087.0086.5086.0085.5085.006/36/106/176/247/17/87/157/227/298/5资料来源：同花顺、上周PVC 开工率为 75.26%，环比下跌 0.4%。图 9：PVC 开工率继续下滑90.0088.0086.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.00开工率:聚氯乙烯(PVC)2021年H2均值90.0088.008

7、6.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.006/106/176/247/17/87/157/227/298/5资料来源：同花顺、上周我们观察的 10 个开工率指标中，上周 4 个指标环比改善，1 个指标持平，5 个指标环比下降。开工率水平环比略有改善。2、产能利用率上周钢厂产能利用率为 84.04%，环比下跌 1.71%，连续 8 周下跌。图 10：钢厂产能利用率继续下滑90.0089.0088.0087.0086.0085.0084.0083.0082.0081.0080.00产能利用率:钢厂(247家)2021年H2均值90.0089.0088.

8、0087.0086.0085.0084.0083.0082.0081.0080.006/36/106/176/247/17/87/157/227/298/5资料来源：同花顺、上周热卷产能利用率为 76.63%，环比下跌 1.05%，连续 5 周下跌。图 11：热卷产能利用率继续下跌84.0082.0080.0078.0076.0074.0072.00热轧板卷钢厂:产能利用率:全国:当周值2021年H2均值86.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.006/36/106/176/247/17/87/157/227/298/570.00资料来源：同花顺、上

9、周浮法玻璃产能利用率下跌 0.41%至 85.09%。图 12：浮法玻璃产能利用率继续下跌浮法玻璃:产能利用率(剔除僵尸产线):当周值2021年H2均值 92.00 92.0090.0090.0088.0088.0086.0086.0084.0084.0082.0082.0080.005/276/36/106/176/247/17/87/157/227/2980.00资料来源：同花顺、上周焦化厂产能利用率为 65.4%，环比上涨 0.8，结束 6 连跌。图 13：焦化厂产能利用率小幅回升90.00产能利用率(剔除淘汰产能):独立焦化厂(样本数230家):当周值2021年H2均值90.0085.

10、0085.0080.0080.0075.0075.0070.0070.0065.0065.0060.006/36/106/176/247/17/87/157/227/298/560.00资料来源：同花顺、上周水泥熟料产能利用率为 58.05%，环比下跌 6.99%。图 14：水泥熟料产能利用率明显下跌90.00水泥熟料产能利用率2021年H2均值80.0085.0080.0075.0075.0070.0070.0065.0065.0060.0055.0060.0055.0050.005/276/36/106/176/247/17/87/157/227/298/550.00资料来源：同花顺、上周

11、电厂日均耗煤量为 90.35 万吨，环比下降 0.26 万吨.图 15：电厂日均耗煤量高位微幅回落95.00煤炭:日均耗煤量:六大发电集团2021年H2均值95.0090.0090.0085.0085.0080.0080.0075.0075.0070.0070.0065.0065.0060.005/286/46/116/186/257/27/97/167/237/308/660.00资料来源：同花顺、我们上周监测的 6 个产能利用率指标中，依然是 1 个指标环比改善，5 个指标环比下跌，产能利用率形势维持弱势。3、生产7 月下旬重点企业粗钢日均产量为 189.02 万吨，比 7 月中旬减产 1

12、4.77 万吨。图 16：粗钢产量继续下滑250.00240.00230.00220.00210.00200.00190.00180.00170.00160.00150.00日均产量:粗钢:重点企业(旬)2021H2均值250.00240.00230.00220.00210.00200.00190.00180.00170.00160.00150.004/104/204/305/105/205/316/106/206/307/107/207/30资料来源：Wind、7 月下旬重点企业钢材日均产量为 188.8 万吨，比 7 月中旬减产 10.67 万吨。图 17：钢材产量环比下降240.0023

13、0.00220.00210.00200.00190.00180.00170.00160.00150.00日均产量:钢材:重点企业(旬)2021H2均值240.00230.00220.00210.00200.00190.00180.00170.00160.00150.004/104/204/305/105/205/316/106/206/307/107/207/30资料来源：Wind、上周主要钢厂螺纹钢产量为 245.59 万吨，环比增产 13.22 万吨。图 18：螺纹钢产量继续回升320.00310.00300.00290.00280.00270.00260.00250.00240.0023

14、0.00220.00主要钢厂产量:螺纹钢:全国:当周值2021H2均值310.00300.00290.00280.00270.00260.00250.00240.00230.00220.005/205/276/36/106/176/247/17/87/157/227/298/5资料来源：同花顺、上周热卷产量为 299.96 万吨，环比减产 4.11 万吨。图 19：热卷产量继续下降350.00340.00330.00320.00310.00300.00290.00280.00270.00260.00250.00主要钢厂产量:热轧板卷:全国:当周值2021H2均值350.00340.00330.

15、00320.00310.00300.00290.00280.00270.00260.00250.005/205/276/36/106/176/247/17/87/157/227/298/5资料来源：同花顺、4、价格上周全国水泥均价为 434 元/吨，环比上涨 2 元/吨。其中，华东地区上涨 6 元/吨至 475 元/吨，西南地区价格环比上涨 1 元/吨至 456 元/吨。全国水泥价格自 4 月下半月以来首次回升。图 20：水泥价格小幅回升平均价:P.O42.5散装:全国平均平均价:PO42.5水泥:华东平均价:PO42.5水泥:西南750.0700.0650.0600.0550.0500.04

16、50.0400.02021/112021/122022/012022/02 2022/032022/042022/052022/062022/07资料来源：Wind、上周熟料价格为 357.71 元/吨，环比下跌 1.07 元/吨。图 21：熟料价格环比下跌熟料价格:全国:当周值2021年H2均值440.00440.00420.00420.00400.00400.00380.00380.00360.00360.00340.00340.00320.00320.00300.005/205/276/106/176/247/17/87/157/227/298/5300.00资料来源：Wind、混凝土价

17、格上周环比下跌 1.31 元/立方至 445.58 元/立方。图 22：混凝土价格继续下跌485.00480.00475.00470.00465.00460.00455.00450.00445.00440.00435.00混凝土价格:全国:当周值2021年H2均值485.00480.00475.00470.00465.00460.00455.00450.00445.00440.00435.005/256/16/86/156/226/297/67/137/207/278/3资料来源：Wind、秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):ft西产:周:平均值平均价:炼焦煤:国内主要地区:周:平均值上

18、周动力煤价格环比下跌 21.2 元/吨至 1140 元/吨，炼焦煤价格环比下跌 113.6 元/吨至 1946.2 元/吨图 23：动力煤价格继续下跌3000.02500.02000.01500.01000.0500.02021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/07资料来源：Wind、上周螺纹钢价格环比上涨 170 元/吨至 4261.4 元/吨。图 24：螺纹钢价格低位继续反弹5,400.00螺纹钢价格2021年H2均值5,400.005,200.005,200.005,000.005,000.004,800.004,800.

19、004,600.004,600.004,400.004,400.004,200.004,200.004,000.005/21 5/286/46/11 6/18 6/257/27/97/16 7/23 7/308/64,000.00资料来源：同花顺、上周热卷价格上涨 152.4 元/吨至 4127.8 元/吨。图 25：热卷价格继续反弹5,700.005,500.005,300.005,100.004,900.004,700.004,500.004,300.004,100.003,900.00热卷价格2021年H2均值5,700.005,500.005,300.005,100.004,900.0

20、04,700.004,500.004,300.004,100.003,900.005/21 5/286/46/11 6/18 6/257/27/97/16 7/23 7/308/6资料来源：同花顺、重交沥青上周价格环比上涨 67.43 元/吨至 4580.57 元/吨，结束 6 连跌且沥青石油价差扩大，显示沥青需求改善。图 26：沥青价格环比上涨4,800.004,600.004,400.004,200.004,000.003,800.003,600.003,400.003,200.003,000.00重交沥青市场价2021年H2均值4,800.004,600.004,400.004,200.

21、004,000.003,800.003,600.003,400.003,200.003,000.006/46/116/186/257/27/97/167/237/308/6资料来源：同花顺、上周纯碱价格继续下跌。轻质纯碱主流价为 2741.43 元/吨，环比下跌 95.71 元/吨，连续 5 周下跌。图 27：纯碱价格跌幅扩大3,000.002,950.002,900.002,850.002,800.002,750.002,700.002,650.002,600.002,550.002,500.00轻质纯碱主流价2021年H2均值3,000.002,950.002,900.002,850.00

22、2,800.002,750.002,700.002,650.002,600.002,550.002,500.006/46/116/186/257/27/97/167/237/308/6资料来源：同花顺、上周光伏级多晶硅价格为 38.32 美元/千克，环比持平，同比上涨 42.2%，自 6 月下旬以来同比涨幅持续扩大。图 28：光伏级多晶硅价格处于近期高点35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00现货价(周平均价):光伏级多晶硅2021年H2均值39.0038.0037.0036.0035.0034.0033.0032.0031.0030.0029.005/25

23、6/16/86/156/226/297/67/137/207/278/3资料来源：Wind、上周价格数据传出积极信号，华东、西南等地区水泥价格回升，螺纹钢、热卷价格低位反弹，纯碱价格跌幅收窄，部分基建相关商品价格回升可能是投资需求 8 月加速扩张的信号。5、库存上周水泥库容比环比下跌 1.13%至 70.56%。图 29：上周水泥库容比继续回落库容比:水泥:全国:当周值2021年下半年均值6462605856545273.0072.0071.0070.0069.0068.0067.0066.00506/36/106/176/247/17/87/157/227/298/565.00资料来源：Wi

24、nd、水泥发运率上周环比回升 1.87%至 48.84%，连续 8 周上涨。图 30：上周水泥发运率继续回升70.00水泥发运率:全国:当周值2021年H2均值70.0060.0060.0050.0050.0040.0040.0030.0030.0020.0020.0010.0010.000.006/36/106/176/247/17/87/157/227/298/50.00资料来源：Wind、上周六大集团电煤库存量环比回升 27.67 万吨至 1102.47 万吨。图 31：电厂动力煤库存回升1,250.00煤炭:库存量:六大发电集团2021年下半年均值1,250.001,200.001,2

25、00.001,150.001,150.001,100.001,100.001,050.001,050.001,000.005/286/46/116/186/257/27/97/167/237/308/61,000.00资料来源：同花顺、上周港口铁矿石库存环比增长 169.43 万吨至 13703.98 万吨。图 32：上周港口铁矿石库存继续回升15,500.00库存:铁矿石:港口总计2021年下半年均值15,500.0015,000.0015,000.0014,500.0014,500.0014,000.0014,000.0013,500.0013,500.0013,000.0013,000.

26、0012,500.0012,500.0012,000.005/276/36/10 6/17 6/247/17/87/15 7/22 7/298/512,000.00资料来源：同花顺、上周钢厂炼焦煤库存环比下跌 17.03 万吨至 802 万吨。图 33：钢厂炼焦煤库存继续下跌1,000.00980.00960.00940.00920.00900.00880.00860.00840.00820.00800.00库存:炼焦煤:钢厂(247家)2021年下半年均值1,000.00980.00960.00940.00920.00900.00880.00860.00840.00820.00800.005

27、/276/36/106/176/247/17/87/157/227/298/5资料来源：同花顺、上周螺纹钢社会库存环比下降 38.86 万吨至 603.03 万吨，钢厂库存环比下跌 27.65 万吨至 216.32 万吨。图 34：螺纹钢社会库存继续回落1,000.00950.00900.00850.00800.00750.00700.00650.00600.00550.00500.00库存:螺纹钢(含上海全部仓库)2021年H2均值1,000.00950.00900.00850.00800.00750.00700.00650.00600.00550.00500.005/276/36/106/

28、176/247/17/87/157/227/298/5资料来源：Wind、上周热卷库存环比减少 3.4 万吨至 279.35 万吨。图 35：热卷库存有所回落库存:热卷(板)2021年H2均值290.00290.00270.00270.00250.00250.00230.00230.00210.00210.00190.00190.00170.00170.00150.006/36/106/176/247/17/87/157/227/298/5150.00资料来源：Wind、上周纯碱库存环比增加 3.66 万吨至 56.89 万吨。图 36：纯碱库存继续回升库存:纯碱:全国2021年H2均值140

29、.00140.00120.00120.00100.00100.0080.0080.0060.0060.0040.0040.0020.0020.000.006/26/96/166/236/307/77/147/217/288/40.00资料来源：同花顺、6、房地产市场上周 30 城商品房成交面积为 256.83 平方米，环比下跌 82.48 万平米。图 37：上周商品房销售数据小幅回升50045040035030025020015010050030大中城市:商品房成交面积:当周值2021H2均值5004504003503002502001501005005/225/296/56/126/196/

30、267/37/107/177/247/318/7资料来源：同花顺、7 月第 5 周，土地成交面积为 2091.46 万平方米，环比下降 293.02 万平方米。土地成交面积连续 7 周稳定在 2000 万平方米水平附近。图 38：上周土地成交面积环比下降3,000.00100大中城市:成交土地占地面积:当周值2021H2均值3,000.002,500.002,500.002,000.002,000.001,500.001,500.001,000.001,000.00500.00500.000.006/56/126/196/267/37/107/177/247/310.00资料来源：同花顺、10

31、0大中城市:成交土地溢价率:当周值7 月第 5 周成交土地溢价率为 3.62%，环比回升 0.92%。图 39：土地溢价率环比回升25.020.015.010.05.00.02021/052021/072021/092021/112022/01 2022/032022/052022/07资料来源：同花顺、7、疫情与物流1,2001,00080060040020005/20 5/276/36/10 6/17 6/247/17/87/15 7/22 7/298/5全国:本土确诊病例+本土无症状感染者:7日中心移动平均随着人员出行的改善，国内疫情反复波动。图 40：疫情再度反弹资料来源：同花顺、上周九大城市地铁客运量为 2.80 亿人，环比下降 957.43 万人，较去年同期增长 19.3%。图 41：上周地铁客运量回升万人九大城市地铁客流量2018年2021年2019年2022年40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000第8周第9周第10周第11周第12周第13周第14周第15周第16周